บทที่ 01
รอบใหม่ต่ำสุดที่ 4,106 และการฟื้นตัว 24 ดอลลาร์ จากค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่าและการพิมพ์เงินเฟ้อที่ร้อนแรงของสหราชอาณาจักร
ตกต่ำคือเหตุการณ์ ทองคำพิมพ์ที่ 4,106.23 ดอลลาร์ในเวลาทำการของเอเชียและยุโรป โดยอยู่ที่ 4.67 ดอลลาร์ ต่ำกว่าระดับต่ำสุดที่ 4,110.90 ของช่วงการชำระหนี้ในวันที่ 20 ตุลาคม และนับตั้งแต่นั้นก็ฟื้นตัวขึ้นมา 23.66 ดอลลาร์เป็น 4,129.89 ขณะที่ดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้นจาก 101.7010 เป็น 101.7872 ไม่มีการระงับข้อพิพาทในวันที่ 21 ตุลาคม เส้นทางนี้สิ้นสุดเวลา 11.00 น. ET
สปอตทองคำอยู่ที่ 4,129.89 เพิ่มขึ้น 5.19 ดอลลาร์หรือ 0.13 เปอร์เซ็นต์ โดยมีการซื้อขายต่ำสุดที่ 4,106.23 และสูงถึง 4,141.89 ในวันนี้ จุดต่ำคือการพิมพ์ที่สำคัญ ที่ 4,106.23 อยู่ที่ 4.67 ดอลลาร์ ซึ่งต่ำกว่าระดับต่ำสุดที่ 4,110.90 ของช่วงการชำระหนี้ในวันที่ 20 ตุลาคม ซึ่งทำให้ราคานี้เป็นราคาต่ำสุดของรอบนี้ และได้มีการพิมพ์รายงานเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรในแต่ละชั่วโมงซึ่งอยู่เหนือทุกความเห็นบนกระดาน ทองคำตอนนี้อยู่เหนือระดับต่ำสุดที่ 23.66 ดอลลาร์ นั่นคือไปกลับ 0.58 เปอร์เซ็นต์ภายในเซสชั่นเดียว และเป็นการกลับตัวที่ใหญ่ที่สุดที่ซีรีส์นี้บันทึกไว้นับตั้งแต่เซสชั่น hot-CPI เมื่อวันที่ 15 ตุลาคม
เงินดอลลาร์ไม่ได้ทำเช่นนี้ ดัชนีอยู่ที่ 101.7872 เทียบกับการปิด 101.7010 โดยเปิดที่ 101.7780 ซึ่งแข็งค่าขึ้นในแต่ละวัน ไม่ใช่อ่อนค่าลง การบรรยายสรุปครั้งนี้ขึ้นอยู่กับการอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ที่สม่ำเสมอ เนื่องจากกระแสทองคำที่เชื่อถือได้มากที่สุดในรอบหนึ่งเดือน และแนวรับดังกล่าวได้ปิดตัวลงในวันนี้เทปตลาดหุ้นไม่ได้ช่วยอะไรเช่นกัน โดยดัชนีดาวโจนส์เพิ่มขึ้น 1.02% และดัชนีเอสแอนด์พี 500 0.28% เมื่อวันที่ 20 ตุลาคม ขณะที่ดัชนีแนสแดคร่วงลง 0.02% และดัชนีนิกเคอิร่วงลง 1.3% และ KOSPI 3.73% ในชั่วข้ามคืน โดยที่ Elice Group ซึ่งเป็นรายชื่อเกาหลีที่ใหญ่ที่สุดแห่งปี ปิดตัวลง 32% ไม่มีการเสนอราคาเพื่อลดความเสี่ยงในนั้น การฟื้นตัวจาก 4,106.23 จึงเกิดขึ้นกับบริษัทเงินดอลลาร์ หุ้นปะปนกัน และอัตราเงินเฟ้อที่พุ่งสูงขึ้นในมือ และคำตอบที่ตรงไปตรงมาก็คือ เรายังไม่รู้ว่าใครเป็นผู้ซื้อ รายงาน CFTC ที่แสดงว่าไม่มีการเผยแพร่จนถึงวันศุกร์ที่ 23 ตุลาคม และฉบับนี้ระบุว่าเป็นคำถามเปิดแทนที่จะเติมเรื่องราวที่น่าเชื่อถือ
สิ่งที่อาจกล่าวได้แคบและมีประโยชน์: 4,106 ได้รับการปกป้องหนึ่งครั้ง ในวันที่ไม่มีสิ่งใดในสกุลเงินดอลลาร์ อัตราหรือหุ้นโต้เถียงกัน การป้องกันหนึ่งสร้างระดับ มันไม่ได้สร้างแนวโน้ม และความพยายามสามครั้งก่อนหน้าที่จะยึดภูมิภาค 4,073 ถึง 4,100 ทั้งหมดล้มเหลว ซึ่งเป็นสาเหตุที่การบรรยายสรุปนี้ถือว่าพื้นที่ดังกล่าวเป็นเพียงส่วนสนับสนุนในการทดสอบแทนที่จะเป็นพื้น ไม่มีราคายุติในวันที่ 21 ตุลาคม และไม่มีการยืนยันใดๆ ในรายงานนี้
เส้นทางที่สร้างขึ้นใหม่จากสิ่งพิมพ์ที่ตีพิมพ์มากกว่าจากฟีดเห็บ และติดป้ายกำกับเช่นนี้ จุดยึดได้แก่ 4,124.96 เอเชียเปิด, 4,106.23 เซสชั่นต่ำสุด และ 4,141.89 เซสชั่นสูงสุด ดำเนินการโดย CNGOLD ที่ 22:55 ปักกิ่ง, 4,129.89 สุดท้ายในช่วงเวลาเดียวกัน และสปอต 4,129.10 Metals.dev ที่ 10:54 ET จุดกึ่งกลางคือการประมาณค่าระหว่างจุดยึดเหล่านั้น และไม่ควรอ่านเป็นข้อมูลขีด การปิดก่อนหน้านี้คือการปิดก่อนหน้าของบอร์ด 4,124.70 ซึ่งแตกต่างจากการปิด 4,124.87 LBMA ที่ดำเนินการโดย Jin10 และ 4,125.47 Metals.dev ปิดในวันอังคาร ความแตกต่างคือแบบแผนการแก้ไข ไม่ใช่ความขัดแย้งด้านราคา สเกลแนวตั้งวิ่งที่ 4,096 ถึง 4,152 เพื่อให้ทั้งวงจรต่ำและเซสชันสูงอยู่ภายในแถบที่วางแผนไว้
บทที่ 02
ภาวะไฟฟ้าดับยังคงเกิดขึ้นในเวลานี้ และเส้นทางเดือนธันวาคมร่วงลง 3.3 จุดในวันเดียวโดยไม่มีวิทยากรจากเฟดมาอธิบาย
ราคาถือเดือนตุลาคมอยู่ที่ 83.9 เปอร์เซ็นต์และราคาเดือนธันวาคมสำหรับการปรับขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งคือ 90.3 เปอร์เซ็นต์ ลดลงจาก 93.6 เปอร์เซ็นต์ ไม่มีเจ้าหน้าที่คนปัจจุบันสามารถพูดได้ก่อนการตัดสินใจในวันที่ 28 ตุลาคม เสียงของเฟดเพียงเสียงเดียวในปัจจุบันเป็นเสียงของคนที่ไม่ลงคะแนนเสียง
และเสียงของเฟดเพียงเสียงเดียวในบันทึกสาธารณะในวันนี้เป็นของอดีตประธานาธิบดีที่ไม่ลงคะแนนเสียง การคาดการณ์ตลาดและการคาดการณ์ล่วงหน้าสำหรับเดือนตุลาคมอยู่ที่ประมาณ 84 ถึง 87.5 เปอร์เซ็นต์ในตาราง Kalshi, Polymarket และ CME เมื่อต้นสัปดาห์ ดังนั้นขาเดือนตุลาคมจึงเป็นฉันทามติอย่างแท้จริง และขาเดือนธันวาคมคือจุดที่ความขัดแย้งเกิดขึ้น ทองคำที่ 4,106.23 และ 4,129.89 คือคำตอบของตลาดว่าตัวเลขใดมีความสำคัญ ความน่าจะเป็นที่สำคัญสำหรับโลหะที่ไม่มีคูปองไม่ได้ขึ้นอยู่กับว่าคณะกรรมการจะเคลื่อนไหวภายในแปดวันหรือไม่ มันเป็นระดับของเส้นทางที่ดำเนินอยู่ และเส้นทางก็คลี่คลายลงในวันนี้
คำคัดค้านของ Dudley คุ้มค่าแก่การดำเนินการอย่างจริงจังแม้ว่าเขาจะลงคะแนนเสียงไม่ได้ก็ตาม หากวงจรรายจ่ายฝ่ายทุนของ AI บังคับให้มีการปรับขึ้นตามลำดับแล้วจึงพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว การกำหนดราคาในเดือนธันวาคมที่ 90.3 เปอร์เซ็นต์ไม่ใช่การคาดการณ์ของการเคลื่อนไหว 25 จุดพื้นฐาน แต่เป็นช่วงแรกของสิ่งที่ไม่มีใครตั้งราคาไว้ในช่วงครึ่งหลังกรอบการทำงานของเขายังอธิบายเทปของวันนี้ได้ดีกว่าตาราง FedWatch อีกด้วย: ตลาดที่คาดว่าจะกระชับขึ้นจนทำให้สินทรัพย์เติบโตอย่างรวดเร็วซึ่งไม่สามารถปรับขนาดได้คือตลาดที่ long end ควรจะขายออก ซึ่งก็คือสิ่งที่ทั้ง 30 ปีที่ 5.421 เปอร์เซ็นต์และภาวะกระทิงของวันที่ 20 ตุลาคม ทั้งคู่กล่าว จุดข้อมูลจริงถัดไปคือ PCE ในวันที่ 29 ตุลาคม เวลา 08:30 น. ET หนึ่งวันหลังจากการตัดสินใจ และการสื่อสารตามกำหนดครั้งต่อไปของ Fed คือการพิจารณาคดีในวันที่ 16 พฤศจิกายนที่บริเวณอ่าวซานฟรานซิสโก
ข้อมูล
| วันที่ | ผู้พูด | คำแถลง | ทิศทาง |
|---|---|---|---|
| Oct 16, Bangkok | Kevin Warshประธานธนาคารกลางสหรัฐ | สิ่งสุดท้ายที่คณะกรรมการได้กล่าวไว้ และคราวนี้ไฟดับรอบๆ คณะกรรมการ ในการประชุมประจำปีของ IMF การสนทนาข้างไฟกับจอร์จีวา เขาปฏิเสธที่จะตัดสินการประชุมในเดือนตุลาคมหรือธันวาคม โดยกล่าวว่าสถานการณ์ทั่วโลกตรงกับการประเมินของคณะกรรมการในวงกว้างตั้งแต่เดือนกันยายน และตีกรอบว่าปัญญาประดิษฐ์เป็นแรงผลักดันในระยะสั้นต่ออุปสงค์และอัตราเงินเฟ้อ ก่อนที่จะกลายเป็นเงินปันผลด้านการผลิต การบรรยายสรุปข้อตกลงฉบับนี้ฉบับวันที่ 20 ตุลาคม จำเป็นต้องแก้ไขคำกล่าวอ้างของตัวเองที่ไม่มีเจ้าหน้าที่คนใดสามารถพูดได้ระหว่างวันที่ 17 ถึง 29 ตุลาคม เนื่องจากวิลเลียมส์ถูกสัมภาษณ์ที่เฟดนิวยอร์ก ไม่เปลี่ยนแปลง ณ เวลา 11.00 น. ET ของวันที่ 21 ตุลาคม: ไม่มีเจ้าหน้าที่ลงคะแนนเสียงคนใดพูด และไม่มีใครสามารถพูดได้ก่อนการตัดสินใจในวันที่ 28 ตุลาคม บทอ่านของ Mike Dolan เกี่ยวกับการขึ้นราคาในเดือนกันยายน - "เรายกเลิกมาตรการที่พักจำนวนหนึ่ง" - ยังคงเป็นการตีความโดยบุคคลที่สามที่มีประโยชน์มากที่สุด เพราะมันบอกเป็นนัยว่าเขาไม่คิดว่างานจะเสร็จสิ้น | เป็นกลาง |
| Oct 20, New York | John Williamsประธานเฟดนิวยอร์ก | ปีนี้ปรับขึ้นอีกครั้งหนึ่ง ปีหน้าไม่มีเลย และเส้นโค้งก็แบนลง วิลเลียมส์ให้สัมภาษณ์ที่ New York Fed ในช่วงบ่ายของวันที่ 20 ตุลาคม และกล่าวว่าเขาไม่ได้เปลี่ยนมุมมอง ขณะเดียวกันก็เสริมว่าเศรษฐกิจโลกมีความยืดหยุ่นอย่างน่าทึ่งต่อการเปลี่ยนแปลงของภาวะพลังงานผันผวน ทองคำระหว่างวันพุ่งขึ้นมากกว่า 20 ดอลลาร์ และทะลุ 4,150 ก่อนที่จะกลับเข้าสู่ราคาปิด มุมมองของเขามีความผ่อนคลายมากกว่าตลาด และตลาดไม่ยอมรับ ราคาในเดือนธันวาคมสำหรับการปรับขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งคือ 90.3 เปอร์เซ็นต์ ณ ภาพรวมนี้ ความขัดแย้งระหว่างประธานาธิบดีระดับภูมิภาคที่ต้องการหยุดกับเส้นทางราคาที่ต้องการดำเนินต่อไปคือการอ่านที่ชัดเจนที่สุดเกี่ยวกับการสื่อสารที่ Fed สูญเสียไปมากเพียงใด | เอนเอียงขึ้น |
| Oct 21, today | Bill Dudleyอดีตประธานเฟดนิวยอร์ก - ไม่ใช่ผู้มีสิทธิเลือกตั้ง | เสียงเดียวของ Fed ในปัจจุบันเป็นของอดีตประธานาธิบดี และเขาไม่ใช่ผู้ลงคะแนนเสียง ดังนั้นจึงไม่มีอะไรเปลี่ยนแปลงเส้นทางนโยบายที่นี่ Dudley แย้งว่าโครงสร้างพื้นฐานของ AI ที่เติบโตอย่างรวดเร็วสามารถบังคับให้ Fed ปรับขึ้นราคาก่อนแล้วจึงลดค่าใช้จ่ายลงอย่างรวดเร็วในภายหลัง: รายจ่ายฝ่ายทุนจำนวนมหาศาลในศูนย์ข้อมูล เซมิคอนดักเตอร์ และการคำนวณช่วยยกระดับการเติบโต ราคาสินทรัพย์ และความต้องการเงินทุนในขณะนี้ แต่เมื่อค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนหรือเงื่อนไขทางการเงินตึงตัวขึ้น พลวัตแบบเดียวกันก็กลายเป็นแรงฉุดลาก เขาตั้งข้อสังเกตว่าราคาฟิวเจอร์ส SOFR ประมาณ 75 คะแนนพื้นฐานของการปรับขึ้นเพิ่มเติมภายในเดือนมิถุนายน 2570 และแย้งว่าเส้นทางที่ราบรื่นนี้ต่ำกว่าความผันผวนของวงจร AI คำกล่าวอ้างหลักของเขาคือตลาดระบุรูปร่างของเส้นทางไม่ถูกต้อง ไม่ใช่ทิศทาง นั่นเป็นข้อโต้แย้งที่น่าสนใจมากกว่าข้อโต้แย้งแบบ Dovish เพราะมันบอกว่าการกำหนดราคาในเดือนธันวาคมที่การบรรยายสรุปนี้ติดตามมาเป็นเวลาสามสัปดาห์กำลังวัดสิ่งที่ผิด ในตอนนี้ ยังเป็นข้อโต้แย้งที่ไม่มีการลงคะแนนเสียงอยู่เบื้องหลัง | เอนเอียงลง |
| Oct 12, Cleveland | Beth Hammackประธานเฟดคลีฟแลนด์ | ดำเนินต่อไปโดยไม่มีการเปลี่ยนแปลงและยังคงเป็นบรรทัดที่สำคัญที่สุดในรอบนี้ Hammack ตั้งคำถามต่อสาธารณะว่านโยบายมีข้อจำกัดเพียงพอหรือไม่ เนื่องจากมีความเสี่ยงเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่อง โดยโต้เถียงในการประชุมประจำปีของ NABE ว่าเงื่อนไขทางการเงินเป็นกลางมากกว่าถูกจำกัด กรอบนั้นได้รับการตรวจสอบความถูกต้องโดยการเคลื่อนไหวของราคามากกว่าข้อมูล: อัตราผลตอบแทนระยะยาวเพิ่มขึ้นโดยไม่ต้องทดแทนการเข้มงวดของ Fed ซึ่งเป็นสิ่งที่จุดยืนที่เป็นกลางคาดการณ์ไว้อย่างแน่นอน เธอยังคงเป็นเสียงแกว่ง และ 30 ปีที่ 5.421 เปอร์เซ็นต์เป็นคำตอบของตลาดสำหรับคำถามของเธอเอง - อัตราระยะยาวกำลังจำกัดว่าคณะกรรมการตั้งใจที่จะทำเช่นนั้นหรือไม่ | เป็นกลาง |
บทที่ 03
ดอลลาร์แข็งค่า เงินสเตอร์ลิงไม่ทะลุ และราคาน้ำมันที่สูงกว่า 90 ยูโรคืออัตราเงินเฟ้อที่ไม่มีใครซื้อขาย
ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ 101.7872 เพิ่มขึ้นจาก 101.7010 เงินสเตอร์ลิงอยู่ที่ 1.3379 แม้จะมีการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรที่ 3.5 เปอร์เซ็นต์ซึ่งทำให้การปรับขึ้นเดือนพฤศจิกายนใกล้เคียงกับราคาเต็ม ก๊าซธรรมชาติของยุโรปที่ 90 ยูโรเทียบกับ 30 ยูโรก่อนที่ความขัดแย้งจะเป็นตัวแปรอัตราเงินเฟ้อที่แท้จริงที่ฉบับนี้กำลังจับตามอง
ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ 101.7872 เพิ่มขึ้น 0.086 เปอร์เซ็นต์จากระดับปิด 101.7010 โดยเปิดที่ 101.7780 โดยมีระดับสูงสุดที่ 101.8140 และระดับต่ำสุดที่ 101.7710 นี่เป็นการเคลื่อนไหวเล็กน้อยและมั่นคงยิ่งขึ้น ซึ่งเป็นเรื่องสำคัญ เนื่องจากรายงานนี้ใช้เวลาหนึ่งเดือนในการกำหนดเส้นทางของทองคำไปสู่ค่าเงินดอลลาร์ที่ร่วงลง วันนี้ลมท้ายไม่ทำงาน การอ่อนค่าของเงินดอลลาร์ในสัปดาห์ก่อน จาก 102.94 ในวันที่ 14 ตุลาคม เหลือ 101.70 ยังคงเป็นสาเหตุที่ทำให้ทองคำอยู่ที่ 4,100 มากกว่า 4,050 แต่ไม่ใช่สิ่งที่เกิดขึ้นระหว่าง 4,106.23 ถึง 4,129.89
ตัวแปรอัตราเงินเฟ้อใหม่อย่างแท้จริงในปัจจุบันไม่ใช่ของอเมริกาและไม่ใช่ของอังกฤษ เป็นก๊าซของยุโรป ก๊าซธรรมชาติ TTF ซื้อขายล่วงหน้าเหนือ 90 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 โดยมีมูลค่าประมาณ 30 ยูโรก่อนความขัดแย้งในอิหร่าน - เพิ่มขึ้นสามเท่า นี่ไม่ใช่ปัญหาของฮอร์มุซโดยตรง ก๊าซในยุโรปมาจากนอร์เวย์ แอลจีเรีย และอาเซอร์ไบจาน มันเป็นค่าพรีเมียมสำหรับความกลัว และมันป้อนอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของยุโรปโดยตรงเมื่อรวมการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อทั้งสามเข้าด้วยกันและรูปแบบก็ไม่คลุมเครือ: พาดหัวข่าวของสหราชอาณาจักรอยู่ที่ 3.5 เปอร์เซ็นต์ โดยมีน้ำมันดีเซลเป็นประวัติการณ์, CPI ของสหรัฐในเดือนกันยายน 3.7 เปอร์เซ็นต์ โดยพลังงานเพิ่มขึ้น 20.4 เปอร์เซ็นต์เมื่อเทียบเป็นรายปี และน้ำมันเบนซินเพิ่มขึ้น 34.2 เปอร์เซ็นต์ และก๊าซของยุโรปมีราคาเพิ่มขึ้น 3 เท่าก่อนสงคราม ภาวะการเปลี่ยนแปลงของพลังงานในปัจจุบันเป็นเหตุการณ์ระดับโลกมากกว่าเหตุการณ์เงินเฟ้อในระดับภูมิภาค และกำลังเข้าถึงธนาคารกลางตามลำดับ - ธนาคารกลางอินเดียขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 7 ตุลาคม, ECB เพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเป็น 2.5 เปอร์เซ็นต์เมื่อเดือนที่แล้ว, Fed เพิ่มขึ้นในเดือนกันยายน และ BoE จะเกิดขึ้นในวันที่ 5 พฤศจิกายน ลำดับดังกล่าวเป็นเหตุผลว่าทำไมเส้นทาง Fed เดือนธันวาคมจึงผ่อนคลายลงในวันนี้: ตลาดกำลังเฝ้าดูการแพร่กระจายของเงินเฟ้อด้านพลังงาน และการตอบสนองนโยบายส่วนเพิ่มนั้นมาจากธนาคารกลางซึ่งมีสกุลเงินอยู่ ไม่ใช่ดอลลาร์
ข้อขัดแย้งหนึ่งข้อยังคงอยู่มากกว่าที่จะแก้ไข International Financial News ดัชนีดอลลาร์อยู่ที่ 101.7500 ลดลง 0.22 เปอร์เซ็นต์ สำหรับวันที่ 21 ตุลาคม ขณะที่ CNGOLD และ Jin10 อยู่ที่ 101.7872 เพิ่มขึ้น 0.09 เปอร์เซ็นต์ที่ 22:55 ที่ภาพรวมของปักกิ่ง และ ATFX มี 101.6777 ในช่วงกลางเซสชั่นนี่เป็นภาพรวมระหว่างวันที่แตกต่างกันของดัชนีของเหลวและค่าสเปรดกว้างเกินกว่าที่จะเป็นค่าความแตกต่างแบบปัดเศษได้ ดังนั้นทั้งระดับและทิศทางจะแสดงพร้อมการประทับเวลาและไม่มีการเฉลี่ย ราคาปิดตลาดวันที่ 20 ตุลาคมที่ 101.701 ตกลงกันทั่วทั้งสี่โต๊ะและเป็นจุดยึดที่เชื่อถือได้
ข้อมูล
| คู่สกุล | ปิด | เปลี่ยนแปลง | คาดการณ์ Q4 |
|---|---|---|---|
| USD/JPY | 158.1730 | ▼ | ค่าเงินเยนแข็งค่าที่ 0.23 เปอร์เซ็นต์ และกลไกมีการเปลี่ยนแปลงตั้งแต่เกิดการเปลี่ยนแปลงของพลังงาน USD/JPY ตกลงที่ 158.1730 เทียบกับ 158.52 เมื่อวันที่ 19 ตุลาคม ตัวขับเคลื่อนในครั้งนี้คือความต้องการในการประมูล JGB ที่ยาวนานเป็นประวัติการณ์ - การขายในรอบ 20 ปีทำให้เกิดการเสนอราคาสูงเป็นประวัติการณ์ ซึ่งทีมกลยุทธ์ของ Deutsche Bank อ่านว่าทุนที่ถูกกีดกันกลับคืนสู่หนี้ของญี่ปุ่นในฐานะที่หลบภัยที่ค่อนข้างปลอดภัย ในขณะที่ยุโรปกำลัง ไม่มั่นคง คาดว่าธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นจะถือครองในเดือนตุลาคม และอาจเพิ่มขึ้นได้เร็วที่สุดในเดือนธันวาคม หากอัตราเงินเฟ้อยังคงมีอยู่ หรือเงินเยนอ่อนค่าลงอีก และอาจเพิ่มการคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานในปีงบประมาณ 2027 ในเดือนนี้เพื่อสะท้อนถึงน้ำมัน สำหรับทองคำ การอ่านถือเป็นทางอ้อม: เยนที่แข็งค่าขึ้นในการเสนอราคา JGB นั้นเป็นเรื่องราวของระเบียงราคา ไม่ใช่เรื่องราวแห่งสวรรค์ และไม่สามารถแข่งขันกับดอลลาร์ได้ |
| GBP/USD | 1.3379 | ▲ | คู่ที่สำคัญที่สุดในฉบับนี้ เนื่องจากเป็นคู่ที่การพิมพ์อัตราเงินเฟ้อร้อนไม่สามารถเคลื่อนย้ายสกุลเงินได้ GBP/USD อยู่ที่ 1.3379 เพิ่มขึ้น 0.57 เปอร์เซ็นต์ และทรงตัวที่ประมาณ 1.3375 จากการประกาศ CPI ของสหราชอาณาจักรและช่วงเช้าของลอนดอน CPI เดือนกันยายนพิมพ์ 3.5% เทียบกับที่คาดไว้ 3.4%, แกนหลัก 2.8% เทียบกับ 2.7%, บริการ 3.7% เทียบกับ 3.4% - และสเตอร์ลิงไม่ได้ขยายผลกำไร อัตราผลตอบแทนทองคำสิบปีของสหราชอาณาจักรทรงตัวใกล้ร้อยละ 5.42 นั่นคืองานราคาเต็ม ข้อมูล LSEG แสดงให้เห็นว่าตลาดได้ตั้งราคาเกือบทั้งหมดแล้วสำหรับการปรับขึ้นราคาในวันที่ 5 พฤศจิกายนเป็น 4.00 เปอร์เซ็นต์ และข้อมูลดังกล่าวได้รับการยืนยันแทนที่จะแปลกใจ ดังนั้นจึงไม่มีอะไรเหลือให้ปรับราคาใหม่ ประเด็นสำคัญสำหรับทองคำ: ความได้เปรียบด้านอัตราของเงินสเตอร์ลิงเหนือดอลลาร์ในขณะนี้เป็นข้อสันนิษฐานที่ตัดสินในทั้งสองสกุลเงิน ดังนั้นการพิมพ์อัตราเงินเฟ้อของสหราชอาณาจักรจึงไม่สามารถเคลื่อนย้ายเงินดอลลาร์ผ่านเงินสเตอร์ลิงได้อีกต่อไป ซึ่งจะลบช่องทางเดียวที่แรงกระตุ้นเงินเฟ้อของสัปดาห์นี้อาจถึงราคาทองคำ |
| USD/CAD | 1.4060 | ▼ | ลดลงสี่รายวันติดต่อกันแล้วหยุดลง ซึ่งเป็นสิ่งที่บอกได้สำหรับคู่นี้ในเดือนนี้ USD/CAD ตกลงที่ 1.4060 ลดลง 0.37 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงที่สุดในรอบ 1 เดือนสำหรับคนบ้า และทรงตัวที่ใกล้ 1.4060 ในเวลาทำการของเอเชียวันนี้ น้ำมันดิบได้เพิ่มขึ้นมากกว่าร้อยละ 10 ในเดือนนี้จากการหยุดชะงักของช่องแคบฮอร์มุซ โดยมีการโจมตีเรือพาณิชย์อย่างน้อย 18 ครั้งในสองสัปดาห์ ข้อเท็จจริงที่ชดเชยได้ก็คือ ปริมาณน้ำมันดิบในตะวันออกกลางฟื้นตัวขึ้นมาได้ประมาณร้อยละ 80 ของระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ดังนั้นค่าพรีเมียมจึงจ่ายให้กับความคาดหวังของการหยุดชะงักมากกว่าการสูญเสียบาร์เรล และความคาดหวังจะคลี่คลายเร็วกว่าการขาดแคลน การลงประชามติประกาศเอกราชครั้งแรกของรัฐอัลเบอร์ตาผ่านด้วยเสียงข้างมากเนื่องจากการอยู่ในแคนาดา Nomomi's Bunning ที่ Nomura ทำเครื่องหมายเกณฑ์อย่างชัดเจน: หากการซื้อขายของ AI หยุดชะงัก ตรรกะของอัตราเงินเฟ้อน้ำมันที่สนับสนุนดอลลาร์จะกลับด้าน และคู่นี้คือจุดที่จะแสดงเป็นอันดับแรก |
| USD/CHF | 0.8247 | ▼ | ฟรังก์แข็งค่าขึ้น 0.25 เปอร์เซ็นต์ ขณะที่ทองคำร่วงลงในวันที่ 20 ตุลาคม และทองคำก็แข็งค่าขึ้นพร้อมกับค่าเงินดอลลาร์ การรวมกันดังกล่าวในวันที่ 20 ตุลาคม เป็นสิ่งที่ทำให้การชำระบัญชีแตกต่างจากการลดความเสี่ยง และนี่คือเหตุผลว่าทำไมการบรรยายสรุปนี้จึงใช้ CHF เป็นตัวบอก วันนี้คำบอกเล่าไม่เป็นผล: เมื่อทองคำขึ้นและดอลลาร์ก็ขึ้น ก็ไม่เป็นเช่นนั้น สกุลเงินที่ปลอดภัยซึ่งแข็งค่าขึ้นในขณะที่โลหะมีค่าเป็นศูนย์คูปองอ่อนตัวลงถือเป็นสัญญาณการระดมทุน และโลหะมีค่าที่ฟื้นตัวได้ 23.66 ดอลลาร์ ในขณะที่บริษัทสกุลเงินที่ให้เงินทุนเป็นสัญญาณอุปสงค์ ความแข็งแกร่งของฟรังก์สวิสในการขึ้นราคาเมื่อวันพฤหัสบดียังเชื่อมโยงกับสถานการณ์ในฝรั่งเศส ซึ่งการประท้วงครั้งใหญ่และการเสื่อมถอยทางการคลังได้ผลักดันให้ Handelsbanken โต้แย้งว่าตลาดไม่ได้กำหนดราคาที่อ่อนค่าของเงินยูโรเพิ่มเติมอย่างเต็มที่ |
| EUR/USD | 1.1237 | ▲ | เงินยูโรเพิ่มขึ้น 0.23% สู่ 1.1237 แม้ว่าฝรั่งเศสจะประกาศเคอร์ฟิวบางส่วนในหลายเมืองและเตรียมการรักษาความปลอดภัยขนาดใหญ่สำหรับการประท้วงในวันเสาร์ ก๊าซของยุโรปที่ข้าม 90 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมงเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 2022 เทียบกับประมาณ 30 ยูโรก่อนสงครามอิหร่าน เป็นกลไกการส่งผ่านที่สำคัญ โดยจะป้อนอัตราเงินเฟ้อทั่วไปของยุโรปโดยตรง และนี่คือเหตุผลที่ ATFX อธิบายว่าสหราชอาณาจักรกำลังเผชิญกับพายุที่สมบูรณ์แบบของการนำเข้า อัตราเงินเฟ้อ ลาการ์ดพูดที่ปักกิ่งในวันที่ 22 ตุลาคม เวลา 00.00 น. ทันทีหลังจากที่เบลีย์ปรากฏตัวที่ปักกิ่งเมื่อเวลา 21.00 น. ดังนั้นธนาคารกลางยุโรปทั้งสองจึงส่งเสียงภายในสามชั่วโมง สำหรับทองคำ การนำเข้าพลังงานที่มีราคาแพงของยุโรปถือเป็นเหตุการณ์ระดับพรีเมียมระดับโลกมากกว่าการนำเข้าของยุโรป และดำเนินการผ่านผลตอบแทนมากกว่าผ่านเงินยูโร |
| AUD/USD | 0.7004 | ▲ | เงินดอลลาร์ออสเตรเลียเพิ่มขึ้น 0.34% สู่ 0.7004 และถืออยู่เหนือ 0.70 ซึ่งเป็นการอ่านค่าสินค้าโภคภัณฑ์ที่ซับซ้อนมากกว่าการอ่านค่าความเสี่ยง อัตราเงินเฟ้อรายไตรมาสของออสเตรเลียตกลงในปลายสัปดาห์นี้ และการตัดสินใจของ RBA ตามมา ดังนั้น AUD จึงซื้อขายปฏิทินข้อมูลในประเทศเข้าสู่การเปลี่ยนแปลงพลังงานทั่วโลก คอมเพล็กซ์ LME เพิ่มขึ้นทั่วกระดานเมื่อวันที่ 20 ตุลาคม นิกเกิล 1.84% สู่ 15,815 ดอลลาร์ต่อตัน ดีบุก 1.40% ทองแดง 0.82% ราคาเสนอซื้อโลหะมีค่าควบคู่ไปกับดอลลาร์ที่แข็งค่าไม่ใช่เทปปิดความเสี่ยง และจะเป็นการลบข้อโต้แย้งข้อใดข้อหนึ่งที่อาจอธิบายการฟื้นตัวของทองคำจาก 4,106.23 ออก ข้อโต้แย้งอีกประการหนึ่ง การวางตำแหน่ง ไม่สามารถทดสอบได้จนกว่าจะมีรายงานความมุ่งมั่นในวันศุกร์ |
บทที่ 04
ปรับลดเป้าหมายปี 2569 ลง 31 เปอร์เซ็นต์ กรณีหมี 3,750 ดอลลาร์ และฐานผู้ซื้อที่หยุดการซื้อขายกับเฟด
ฝ่ายขายปรับลดราคาในปีที่ใกล้นี้ ไม่ใช่วิทยานิพนธ์: CIBC 6,500 เป็น 4,500 สำหรับไตรมาสที่ 4 ขณะที่คงไว้ 5,200 สำหรับปี 2570 ความต้องการอย่างเป็นทางการอยู่ที่ 289 ตันในไตรมาสที่ 2 ETF เพิ่ม 1.711 ตันจากราคาที่ลดลง และ NDB โต้แย้งว่าผู้ซื้อส่วนเพิ่มไม่ตอบสนองต่ออัตราของสหรัฐฯ อีกต่อไป
สภาทองคำโลกคาดการณ์ว่าจะมีการซื้ออย่างเป็นทางการประมาณ 850 ตันในปี 2569 เทียบกับ 863 ตันในปี 2568 ระบุว่า การเสนอราคาดังกล่าวไม่ได้หยุดลงเมื่อราคาร่วงลง 23.7% จากสถิติสูงสุดในเดือนมกราคมที่ 5,405 ดอลลาร์ NDB Wealth Management ระบุกลไกดังกล่าวอย่างตรงไปตรงมาที่สุดในรายงานที่เผยแพร่ในวันนี้: ทองคำได้หยุดการซื้อขายกับ Fed แล้ว หลักฐานก็คือกองทุนทองคำในเอเชียรับไปเกือบ 70 ตันในครึ่งแรก ซึ่งเป็นครึ่งแรกที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่กองทุนในอเมริกาเหนือสูญเสียไปประมาณ 61 ตัน สำหรับตลาดที่ซื้อขายเงินดอลลาร์ ความแตกต่างนั้นเป็นเรื่องราวทั้งหมด: ขณะนี้ผู้ซื้อส่วนเพิ่มอยู่ในสกุลเงินที่ธนาคารกลางไม่เข้มงวด
ด้านหมีของข้อโต้แย้งนี้ไม่ได้อ่อนแอ และจุดแข็งจุดเดียวในเรื่องนี้ก็คือช่องว่างของข้อมูล สัญญาระยะยาวสุทธิของทองคำที่จัดการโดย CFTC อยู่ที่ 107,089 สัญญาสำหรับสถานะ ณ วันที่ 13 ตุลาคม - ลดลง 3,898 ในสัปดาห์ ลดลงจาก 110,987 ลดลงรายสัปดาห์ติดต่อกันเป็นครั้งที่หก ซีรีส์เฉพาะสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเดิมแสดงสุทธิที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์ที่ 207,879 ลดลง 2,456 โดยดอกเบี้ยแบบเปิดคงที่ที่ 396,345 เทียบกับ 396,109 ในสัปดาห์ก่อนดอกเบี้ยแบบเปิดคงที่โดยมีการปกปิดกางเกงขาสั้นที่เพิ่มขึ้นมากกว่าระยะยาว หมายความว่านักเก็งกำไรเปลี่ยนใจแทนที่จะถูกบังคับให้ออก ซึ่งน่าตกใจน้อยกว่าในขณะนั้นและส่งผลตามมามากขึ้นในภายหลัง เนื่องจากจิตใจสามารถเปลี่ยนกลับได้โดยไม่มีใครถูกชำระบัญชีก่อน และไม่มีสิ่งใดที่จะอธิบายได้ในวันนี้ รายงานที่ครอบคลุมเซสชั่นวันที่ 20 ตุลาคมจะเผยแพร่ในวันศุกร์ที่ 23 ตุลาคม ดังนั้นการฟื้นตัวของ 23.66 ดอลลาร์จาก 4,106.23 ในปัจจุบันจึงไม่ได้ระบุแหล่งที่มา และการบรรยายสรุปนี้จะไม่แสร้งเป็นอย่างอื่น: SPDR ซื้อ 1.711 ตันในวันที่ 20 ตุลาคมในราคาที่ลดลง ซึ่งบอกเราว่าช่องทางการซื้อขายแลกเปลี่ยนนั้นเปิดใช้งานอยู่ แต่ ETF รายงานความล่าช้าหนึ่งวันและ ไม่สามารถอธิบายการกลับรายการระหว่างวันได้ รายงานวันศุกร์คือการทดสอบ
ข้อมูล
- ผู้ซื้ออย่างเป็นทางการไม่คำนึงถึงราคาและมีจุดประสงค์เชิงโครงสร้าง โดยซื้อที่ 4,124.87 ธนาคารกลางซื้อ 345 ตันในช่วงครึ่งแรกของปี 2569 โดยมีเพียง 289 ตันในไตรมาสที่สองเพียงอย่างเดียว ซึ่งเพิ่มขึ้น 5 เท่าของไตรมาสแรกตามการวิจัยของ CIBC สภาทองคำโลกคาดการณ์ว่าจะมีการซื้ออย่างเป็นทางการประมาณ 850 ตันในปี 2569 เทียบกับ 863 ตันในปี 2568 ซึ่งเป็นความต้องการอย่างเป็นทางการที่ยั่งยืนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ และไม่ตอบสนองต่อราคา อุปทานของเหมืองเพิ่มขึ้นประมาณร้อยละ 1 ต่อปีตามการคาดการณ์ของ CIBC โดยซีรีส์ของ World Gold Council แสดงให้เห็นว่าการผลิตเหมืองในปี 2569 เพิ่มขึ้นเพียง 2.4 เปอร์เซ็นต์เป็น 3,907 ตัน อุปสงค์เติบโตเร็วกว่าอุปทานหลายเท่า และผู้ซื้อที่เติบโตนั้นไม่ใช่กองทุนเลเวอเรจที่สามารถบังคับออกได้
- ผู้ซื้อที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนซื้อโลหะในราคาที่ลดลง ซึ่งเป็นข้อเท็จจริงที่ยากที่สุดในฉบับนี้ที่จะอธิบาย การถือครอง SPDR Gold Trust เพิ่มขึ้น 1.711 ตันเป็น 1,060.183 ตัน ณ วันที่ 20 ตุลาคม ได้รับการตรวจสอบอย่างเป็นอิสระโดย Xinhua Finance และ International Financial News ทันทีหลังจากการลดลง 0.57 ตันในวันที่ 19 ตุลาคม ทองคำลดลง 0.38 เปอร์เซ็นต์ในช่วงนั้นและ ETF ก็ซื้อต่อไป ETF ที่ได้รับการสนับสนุนจากทองคำทั่วโลกรับไป 30.7 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่สาม เท่ากับ 211 ตัน พลิกกลับการไหลออกของไตรมาสสอง 45 ตัน เพิ่มเข้าไปและช่องทางการซื้อขายแลกเปลี่ยนจะดูดซับราคาที่ลดลงตลอดทั้งปีโดยไม่หดตัว
- เงินกำลังยืนยันมากกว่าที่จะแยกตัว เงินสปอตเพิ่มขึ้น 1.57 เปอร์เซ็นต์ในวันที่ 20 ตุลาคม และ 1.4 เปอร์เซ็นต์เป็น 57.86 ในการอ่านครั้งก่อน เทียบกับทองคำที่ลดลง 0.38 เปอร์เซ็นต์ และอัตราส่วนทองคำ-เงินบีบอัดอยู่ที่ 71.1-71.82 การถือครอง ETF ของ Sliver เพิ่มขึ้น 115.14 ตันในสัปดาห์ถึงวันที่ 16 ตุลาคม ขณะที่สินค้าคงคลังที่ชัดเจนเพิ่มขึ้นเป็น 41,682 ตัน ในระบบเงินเฟ้อ อัตราส่วนทองคำต่อเงินที่ลดลงคือผลลัพธ์ที่สอดคล้องกัน เนื่องจากโลหะเงินถือเป็นราคาเสนอทางการเงินที่ทองคำมีอยู่บวกกับอัตราส่วนอุตสาหกรรม นี่เป็นข้อสรุปเดียวกันกับฉบับวันที่ 15 ตุลาคมที่มาจากทิศทางตรงกันข้าม เมื่ออัตราส่วนเพิ่มขึ้นและขาของอุตสาหกรรมพังทลาย
- NDB Wealth Management ทำให้มีการเรียกร้องเชิงโครงสร้างที่ชัดเจนที่สุดในปัจจุบัน: ทองคำได้หยุดการซื้อขายนอก Fed แล้ว กรณีฐานอยู่ที่ 4,200 ถึง 5,000 ดอลลาร์ในช่วง 12 ถึง 24 เดือนของความน่าจะเป็น 50 เปอร์เซ็นต์ โดยมีสันติภาพอ่าวไทยที่ยั่งยืน อัตราเงินเฟ้อที่ผ่อนคลายลง และการที่ Fed หยุดชั่วคราวเนื่องจากสถานการณ์ด้านลบ และข้อกังวลด้านการคลังของสหรัฐฯ บวกกับความกังวลเรื่องเอกราชของ Fed ที่เป็นข้อดี หลักฐานที่นำมาคือความแตกต่างทางภูมิศาสตร์ โดยกองทุนทองคำในเอเชียรับไปเกือบ 70 ตันในครึ่งปีแรก ซึ่งถือเป็นครึ่งแรกที่แข็งแกร่งที่สุดเป็นประวัติการณ์ ในขณะที่กองทุนในอเมริกาเหนือสูญเสียไปประมาณ 61 ตันจากอัตราผลตอบแทนจริงของสหรัฐฯ ที่สูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ที่แข็งค่า นั่นคือตลาดทองคำทั้งหมดในประโยคเดียว - ตะวันตกขายและตะวันออกซื้อ และตอนนี้ผู้ซื้อคือผู้ที่ไม่มีความอ่อนไหวต่ออัตรา
- เส้นทางนโยบายถูกกำหนดราคาโดยผู้ที่ไม่สามารถลงคะแนนเสียงได้ ซึ่งเป็นคำแถลงของตลาดเกี่ยวกับแนวทาง การกำหนดราคาในเดือนธันวาคมสำหรับการปรับขึ้นอย่างน้อยหนึ่งครั้งคือ 90.3 เปอร์เซ็นต์ ลดลงเพียง 3.3 จุดจากสัปดาห์ที่แล้ว และ Warsh ปฏิเสธที่จะตัดสินว่ามีอคติต่อการประชุมครั้งใดครั้งหนึ่ง วิลเลียมส์ ซึ่งเป็นเจ้าหน้าที่คนปัจจุบันคนหนึ่งที่ฝ่าฝืนเหตุไฟดับ กล่าวว่า จะมีการขึ้นราคาอีกครั้งในปีนี้ และจะไม่มีในปีหน้า ซึ่งถือว่าผ่อนคลายมากกว่าเส้นทางราคา ทองคำปรับตัวขึ้น 23.66 ดอลลาร์จาก 4,106.23 ดอลลาร์ในวันนี้ ขณะที่ราคาเดือนธันวาคมปรับลดลงเพียง 3.3 จุด ตลาดไม่ได้รอการอนุญาตจาก Fed และ Fed ก็หยุดจัดหาแล้ว
- สถานะการเก็งกำไรลดลงเป็นเวลาหกสัปดาห์ติดต่อกันและราคาเสนอซื้อขายแลกเปลี่ยนเป็นแบบด้านเดียว CFTC gold จัดการเงินสุทธิระยะยาวอยู่ที่ 107,089 สัญญาสำหรับสถานะ ณ วันที่ 13 ตุลาคม ลดลง 3,898 ในสัปดาห์และลดลงจาก 110,987 - และการพิมพ์นั้นมีอายุแปดวัน ในซีรีส์ฟิวเจอร์สแบบเดิมนั้น สุทธิที่ไม่ใช่เชิงพาณิชย์อยู่ที่ 207,879 ลดลง 2,456 โดยดอกเบี้ยแบบเปิดไม่เปลี่ยนแปลงเป็นหลักที่ 396,345 เทียบกับ 396,109 ดอกเบี้ยแบบเปิดคงที่โดยมีการเพิ่ม Short แทนที่จะครอบคลุม Long หมายความว่าการลดลงคือการเปลี่ยนใจ ไม่ใช่การชำระบัญชี - และฐานผู้ซื้อที่ซื้อเฉพาะการลดลงเท่านั้นที่จะต้องได้รับการลดลงต่อไป
- การตัดทอนเป้าหมายในปีเดียวกันร้อยละ 31 เป็นสิ่งที่ดูเหมือนการยอมจำนนบนโต๊ะวิจัย CIBC ปรับลดไตรมาสที่ 4 ปี 2569 จาก 6,500 เหลือ 4,500 ขณะที่ลดปี 2570 จาก 6,500 เหลือ 5,200 และปี 2571 จาก 6,000 เหลือ 5,500 ซึ่งเป็นการตัดให้เล็กลง ซึ่งเป็นบริษัทที่เชื่อว่าโลหะนั้นถูกต้องและ เวลาไม่ถูกต้อง Bank of America มีค่าเฉลี่ยในไตรมาสที่ 4 ที่ 4,000 ดอลลาร์ โดยมีสถานการณ์ที่ชัดเจนที่ 3,750 ดอลลาร์ หากเฟดปรับขึ้นในเดือนธันวาคม - ต่ำกว่าตัวเลขปัจจุบัน 9.2% DBS มีระดับ 4,800 จุดในช่วงสิ้นปี และคาดว่าเฟดจะขึ้น 25 จุดพื้นฐานทั้งในเดือนธันวาคมและไตรมาสแรกของปี 2570 โดยคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.50 เปอร์เซ็นต์ ราคาขั้นต่ำของสถานการณ์สมมติของ Goldman Sachs ที่ 4,070 ซึ่งดำเนินการในการบรรยายสรุปก่อนหน้านี้ ขณะนี้ต่ำกว่าราคาปัจจุบันเพียง 1.4 เปอร์เซ็นต์ และเป็นระดับที่กำหนดเลขคณิตกรณีหมี
- พรีเมี่ยมน้ำมันจ่ายตามความคาดหวัง ไม่ใช่สำหรับถังที่หายไป และความคาดหวังจะคลี่คลายเร็วขึ้น น้ำมันดิบเพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เปอร์เซ็นต์ในเดือนนี้จากการโจมตีเรือพาณิชย์อย่างน้อย 18 ครั้งในช่องแคบฮอร์มุซภายในสองสัปดาห์ - แต่กระแสน้ำมันดิบในตะวันออกกลางได้ฟื้นตัวเป็นประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง ผู้บัญชาการทหารบกของปากีสถานเข้าพบเจ้าหน้าที่อิหร่านในกรุงเตหะราน และนักการทูตยืนยันว่าการเจรจายังดำเนินต่อไป ขณะเดียวกันการปฏิเสธอย่างชัดเจนว่าข้อตกลงกำลังใกล้เข้ามา Bunning ของ Nomura ตั้งข้อสังเกตว่าการค้า AI เป็นเกณฑ์ที่ตรรกะของอัตราเงินเฟ้อน้ำมันที่สนับสนุนเงินดอลลาร์กลับด้าน การป้องกันความเสี่ยงเงินเฟ้อของทองคำจะต้องชำระผ่านเส้นทางนโยบาย และค่าพลังงานระดับพรีเมียมที่จะทำให้ได้ผลก็เป็นค่าพรีเมียมที่มีแนวโน้มที่จะยุบลงในพาดหัวข่าวทางการทูตเพียงเรื่องเดียว
- โกลด์แมน แซคส์4,350+5.3%มูลค่ายุติธรรมสิ้นปี 2026 ของ Goldman ลดลงเหลือเมื่อเดือนที่แล้ว และตัวเลขของฉบับวันที่ 19 ตุลาคมที่ยกมาสำหรับบรรทัดเดียวกันคือ 4,650 มีการใช้ตัวเลขที่ใหม่กว่าและมีการระบุความแตกต่างแทนที่จะปรับให้เรียบ บ้านหลังเดียวกันนี้มีราคาพื้นระยะสั้นที่ 4,070 ดอลลาร์ในสถานการณ์ที่เฟดตกต่ำ ซึ่งต่ำกว่าตัวเลขปัจจุบัน 1.4 เปอร์เซ็นต์ และตั้งเป้าหมายไว้ที่ 5,400 ดอลลาร์สิ้นปี 2570 ระยะทางวัดจากการพิมพ์ระหว่างวัน 4,129.89 รายการ ดังนั้นแถวนี้จึงอ่านเหมือนเดิมเนื่องจากราคาขยับ ไม่ใช่เพราะเป้าหมายเปลี่ยนแปลงในวันนี้
- ธนาคารแห่งอเมริกา4,000-3.1%ค่าเฉลี่ยรายไตรมาสแทนที่จะเป็นตัวเลขสิ้นปี ซึ่งทำให้เป็นตัวเลขประเภทที่แตกต่างจากแถวอื่นๆ ในตารางนี้ และมีการติดป้ายกำกับไว้เช่นนี้ สภาระบุอย่างชัดเจนถึงสถานการณ์ที่ 3,750 ดอลลาร์ หากเฟดปรับขึ้นในเดือนธันวาคม - 9.2 เปอร์เซ็นต์ต่ำกว่าตัวเลขปัจจุบัน และเป็นตัวเลขข้อเสียที่ลึกที่สุดในแผงนี้ เหตุผลก็คืออัตราเงินเฟ้อและอัตราเป็นตัวแปรสองตัวที่ทองคำเผชิญอยู่ในปัจจุบัน และกระทรวงการคลังเสนอข้อเสนอที่ปลอดภัยกว่าด้วยคูปอง
- ตลาดทุน CIBC4,500+9.0%การตัดทอนร้อยละ 31 เป็นหัวข้อข่าว และเป้าหมายปี 2027 ที่คงไว้คือเนื้อหาจริง CIBC ย้ายไตรมาสที่ 4 ปี 2026 จาก 6,500 เป็น 4,500, 2027 จาก 6,500 เป็น 5,200 และปี 2028 จาก 6,000 เป็น 5,500 ปีที่ใกล้ถูกตัดออกไปเกือบหนึ่งในสามและปีนอกประมาณหนึ่งในห้า ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงการคาดการณ์เวลาของบ้านมากกว่ามุมมองเชิงโครงสร้าง ขารั้นยังคงอยู่: ธนาคารกลาง 345 ตันซื้อในครึ่งแรก, 289 ตันในไตรมาสที่สองเพียงอย่างเดียว, ETF ไตรมาสสาม 30.7 พันล้านดอลลาร์ไหลเข้าเท่ากับ 211 ตันและอุปทานของเหมืองเพิ่มขึ้นประมาณ 1 เปอร์เซ็นต์ต่อปี อ่านข้างกรณีหมีในแผงด้านบน CIBC คือแถวที่อธิบายเทปปัจจุบันอย่างตรงไปตรงมาที่สุด: ถูกต้องเกี่ยวกับโลหะ ผิดเกี่ยวกับปีนี้
- ดีบีเอส4,800+16.2%สถาบันเดียวในคณะผู้อภิปรายนี้ที่เผยแพร่เส้นทางของ Fed ควบคู่ไปกับเป้าหมายทองคำ และเส้นทางนี้มีความเชื่อมั่นมากกว่าตลาด DBS ตั้งเป้าสิ้นปีไว้ที่ 4,800 ดอลลาร์ และ 5,200 ถึง 5,300 ดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปี 2570 และแนะนำให้จัดสรรพอร์ตการลงทุนเป็นทองคำ 5 ถึง 10 เปอร์เซ็นต์ Chen Yu-chia คาดว่าเฟดจะขึ้น 25 จุดพื้นฐานทั้งในเดือนธันวาคมและไตรมาสแรกของปี 2570 โดยคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 4.50 เปอร์เซ็นต์ นั่นคือเส้นทางที่เข้มงวดมากขึ้นกว่าราคา 90.3 เปอร์เซ็นต์ของเดือนธันวาคมที่บอกเป็นนัยสำหรับอัตราสิ้นปีเต็ม และมันติดอยู่กับเป้าหมายทองคำที่สูงกว่า ซึ่งเป็นความขัดแย้งภายในที่ตลาดกระทิงต้องดำเนินชีวิตด้วย
- การบริหารความมั่งคั่ง NDB4,600+11.4%จุดกึ่งกลางของช่วง 4,200 ถึง 5,000 ดอลลาร์ที่เผยแพร่ที่มีความน่าจะเป็น 50 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งแสดงเป็นตัวเลขเดียวเท่านั้นเนื่องจากตารางนี้ต้องใช้หนึ่งรายการ คำกล่าวอ้างที่แท้จริงของ NDB เป็นช่วงระยะเวลาสิบสองถึงยี่สิบสี่เดือน ไม่ใช่ระดับหนึ่ง และช่วงดังกล่าวดำเนินไปในการเล่าเรื่อง แทนที่จะทำให้ราบลงในคอลัมน์เป้าหมาย วิทยานิพนธ์ของรายงานคือ การซื้อของธนาคารกลางและอุปสงค์ในเอเชียผลักดันตลาดมากขึ้น และลดอิทธิพลของการเคลื่อนไหวของอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ เนื่องจากทองคำได้หยุดการซื้อขายกับเฟดแล้ว น้ำหนัก 50 เปอร์เซ็นต์ในกรณีพื้นฐานในวงกว้างนี้คือข้อมูลของตัวเอง: เป็นบ้านที่ปฏิเสธที่จะเรียกระดับภายในระบอบการปกครองที่คิดว่ากำลังเปลี่ยนแปลง
- สำนักข่าวรอยเตอร์ / ตลาดโดยนัย4,050-1.9%ไม่ใช่เป้าหมายที่เผยแพร่แต่เป็นระดับสถานการณ์ที่เผยแพร่หลายรายการร่วมกัน สาเหตุหลักมาจากบ้านสามหลังมีราคาอยู่ห่างจากกันไม่เกิน 100 ดอลลาร์ สถานการณ์ขึ้นราคา 3,750 ดอลลาร์ของ Bank of America ในเดือนธันวาคม, ราคาต่ำสุดของ Goldman ที่ 4,070 ดอลลาร์ และจุดต่ำสุดของกรณีฐาน 4,200 ดอลลาร์ของ NDB อยู่ที่ 3,750 ถึง 4,200 คลัสเตอร์ ควรแสดงให้เห็นอย่างชัดเจนว่าคลัสเตอร์นี้อยู่ต่ำกว่าระดับต่ำสุดที่ 4,106.23 ที่พิมพ์ไว้ในวันนี้ ซึ่งหมายความว่ากรณีหมีที่เผยแพร่ได้รับการทดสอบเซสชันนี้และโลหะไม่แตกหัก นั่นเป็นข้อสังเกตเกี่ยวกับเซสชันหนึ่ง ไม่ใช่หลักฐานว่าคลัสเตอร์ผิด
คณะผู้อภิปรายรวบรวมจากบทสรุปการวิจัยที่ตีพิมพ์ในเดือนตุลาคม โดยเปลี่ยนสมาชิกภาพจากฉบับข้อตกลง ระยะทางวัดจากการพิมพ์ระหว่างวัน 4,129.89 รายการ และจึงเคลื่อนผ่านเซสชัน มันเป็นระยะทางสด ไม่ใช่การยึดข้อตกลง ถูกปฏิเสธและไม่ได้ระบุไว้ในตาราง: ตัวเลขสิ้นปีจำนวน 5,400 รายมาจาก Goldman Sachs, 5,600 รายมาจาก UBS และ 6,000 รายมาจาก Morgan Stanley ปรากฏบนไซต์รวมเพียงแห่งเดียว ไม่มีบันทึกการวิจัยเบื้องต้นที่สามารถจับคู่กับทั้งสามรายการได้ ตัวเลข Morgan Stanley 6,000 ถูกปฏิเสธไปแล้วในการบรรยายสรุปฉบับก่อนหน้านี้ เนื่องจากขัดแย้งกับตัวเลขรายไตรมาสของ House เดียวกันที่ 4,500 และเป้าหมาย 6,000 นั้นสูงกว่าตัวเลขปัจจุบัน 45.4 เปอร์เซ็นต์ ไม่ได้ใช้ที่ใดก็ได้ในรายงานนี้ บ้านที่มีมุมมองเป็นทิศทางแต่ไม่มีเป้าหมายที่เป็นตัวเลขจะถูกกล่าวถึงในการเล่าเรื่องแทนที่จะให้ตัวเลขที่ประดิษฐ์ขึ้น
บทที่ 05
4,106 ได้รับการปกป้องหนึ่งครั้งโดยผู้ซื้อที่ไม่รู้จัก ในวันที่ไม่มีอะไรโต้แย้ง
วงจรต่ำสุด ชั้นวางการชำระหนี้ 4,124.87 เซสชันสูงสุด 4,141.89 และชั้นวางอุปทาน 4,155 ถึง 4,198 รายงานความมุ่งมั่นในวันศุกร์เป็นกิจกรรมที่ช่วยแก้ไขเซสชั่นนี้ และเหลืออีกสามวันข้างหน้า
มีสองระดับที่ควรค่าแก่การตั้งชื่อในวันนี้ และหนึ่งในนั้นเป็นระดับใหม่ 4,106.23 เป็นระดับต่ำสุดในรอบนี้ โดยอยู่ที่ 4.67 ดอลลาร์ ต่ำกว่าระดับต่ำสุดที่ 4,110.90 ในช่วงการชำระหนี้ครั้งก่อน และทองคำฟื้นตัวขึ้น 23.66 ดอลลาร์ จากระดับดังกล่าวเป็น 4,129.89 อีกอันคือ 4,124.87 ซึ่งเป็นข้อตกลงในวันที่ 20 ตุลาคม ที่โต๊ะสามโต๊ะตกลงกันไว้ภายใน 33 เซนต์ และโลหะมีค่าอยู่สูงกว่าห้าดอลลาร์ในปัจจุบัน เซสชั่นที่อยู่ในช่วง 35.66 ดอลลาร์และปิด 5 ดอลลาร์จากจุดเริ่มต้นไม่ได้ช่วยแก้ปัญหาใดๆ นั่นคือบทสรุปทางเทคนิคที่ตรงไปตรงมา และมันก็คุ้มค่าที่จะระบุอย่างชัดเจนเพราะราคาที่ต่ำนั้นน่าประทับใจอย่างแท้จริงและไม่ได้รับการยืนยันอย่างแท้จริง การป้องกันระดับหนึ่งโดยผู้ซื้อที่ไม่ระบุชื่อ ในวันที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นและหุ้นปะปนกันและอัตราเงินเฟ้อพุ่งสูงขึ้น เป็นหลักฐานที่แสดงว่ามีคนต้องการโลหะที่ 4,106 ไม่ใช่หลักฐานของราคาขั้นต่ำ
สิ่งที่ทำให้สิ่งนี้แตกต่างจากความพยายามสามครั้งก่อนหน้านี้เพื่อยึดภูมิภาค 4,073 ถึง 4,100 คือเส้นทางเดือนธันวาคม ความพยายามเหล่านั้นล้มเหลวในขณะที่ราคาเดือนธันวาคมเพิ่มขึ้นสู่ร้อยละ 93.6วันนี้ร่วงลง 3.3 จุด มาอยู่ที่ 90.3 โดยไม่มีวิทยากรจากเฟดมาอธิบาย เพราะไฟฟ้าดับยังคงดำเนินต่อไป และประธานไม่ได้พูดอะไรเลยตั้งแต่กรุงเทพฯ คำคัดค้านของดัดลีย์ที่ว่าตลาดระบุรูปร่างของเส้นทางผิดมากกว่าทิศทาง เป็นเวอร์ชันที่น่าสนใจมากกว่าการคาดการณ์ทิศทางอื่น และคุ้มค่าที่จะทดสอบกับข้อมูลของวันศุกร์
กรณีหมีมีตัวกระตุ้นที่เฉพาะเจาะจงและไม่ใช่การเปิดเผยข้อมูล การยืนยันผลกระทบรอบที่สองในคำพูดของ Bailey คืนนี้จะช่วยเพิ่มอัตราผลตอบแทนทองคำ ทำให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นผ่านส่วนต่างของอัตรา และขจัดแรงกดดันจากโลหะ ที่กำลังป้องกันวงจรอยู่ในระดับต่ำ กลุ่มกรณีหมีที่เผยแพร่ที่ 3,750 ถึง 4,200 - สถานการณ์การปรับขึ้นในเดือนธันวาคมของ Bank of America, พื้นเหยี่ยว 4,070 ของ Goldman ซึ่งเป็นจุดต่ำสุดของกรณีพื้นฐานของ NDB อยู่ต่ำกว่าระดับต่ำสุดของวันนี้เป็นส่วนใหญ่ ซึ่งหมายความว่าสถานการณ์เหล่านั้นได้รับการทดสอบเมื่อเช้านี้และไม่พัง นั่นคือข้อเท็จจริงเกี่ยวกับเซสชันหนึ่ง ไม่ใช่หลักฐานว่าคลัสเตอร์ผิด และการบรรยายสรุปนี้จะไม่นำเสนอสิ่งอื่นใดนอกเหนือจากที่เป็นอยู่: ระดับที่คงอยู่ในขณะที่เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น
ข้อมูล
| ประเภท | ระดับ | เหตุผลและนัย |
|---|---|---|
| แนวต้านแข็ง | 4,141 / 4,155 / 4,198 | สามระดับในโซนเดียว เนื่องจากราคาสูงของวันนี้อยู่ที่ด้านล่างของชั้นวางอุปทานที่ได้ปฏิเสธโลหะไปแล้วสี่ครั้ง เซสชั่นสูงสุดอยู่ที่ 4,141.89 ระดับสูงสุดในการชำระหนี้ในวันที่ 20 ตุลาคม อยู่ที่ 4,155.40 และระดับสูงสุดในยุโรปเมื่อวันที่ 19 ตุลาคมที่ 4,190.27 และระดับสูงสุดที่ 4,198 ของระดับล่วงหน้า 4,073 ถึง 4,198 ต่างก็อยู่เหนือระดับดังกล่าว งานด้านเทคนิคที่เผยแพร่ถือว่าการทะลุอย่างต่อเนื่องเหนือ 4,198 เป็นเงื่อนไขสำหรับการกลับตัวของแนวโน้มขาลง และคาดว่าการทะลุต่ำกว่า 4,066 จะขยายการลดลงไปสู่ 3,943 โลหะได้เดินทางไปยังชั้นวางนี้ซ้ำแล้วซ้ำอีกโดยไม่ปิดเหนือระดับดังกล่าว และการเรียก 4,200 ธันวาคม ด้วยสัญญา 2,430 สัญญายังคงอยู่เหนือโซน คำเตือนประการหนึ่งสำหรับวันนี้โดยเฉพาะ: 4,155.40 คือจุดสูงสุดของเซสชันเดียว ไม่ใช่ระดับที่ได้รับการยืนยัน และระดับที่พิมพ์เพียงครั้งเดียวในเทปบาง ๆ ถือเป็นหลักฐานที่อ่อนแอกว่าระดับที่ปฏิเสธราคาซ้ำแล้วซ้ำเล่า |
| กลางช่วง | 4,124 / 4,130 | การชำระราคา 4,124.87 วันที่ 20 ตุลาคม ถือเป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ และทองคำอยู่สูงกว่า 5.02 ดอลลาร์ โต๊ะสามโต๊ะตัดสินเซสชั่นนั้นภายในราคา 33 เซนต์จากกัน ดังนั้นจึงเป็นข้อมูลอ้างอิงที่มีชื่อเสียงมากกว่าการพิมพ์จากแหล่งเดียว การพิมพ์ปัจจุบันที่ 4,129.89 รายการมีประสิทธิภาพเหนือกว่า ซึ่งหมายความว่าเซสชั่นนี้ไม่มีความคืบหน้าสุทธิแม้จะมีช่วง 35.66 ดอลลาร์ก็ตาม ช่วง 35.66 ดอลลาร์ที่ปิดการทรงตัวถือเป็นสัญญาณที่ไม่แน่ใจ ไม่ใช่การทะลุ อ่านอย่างตรงไปตรงมาคือการกระทำของวันนี้ไม่ได้แก้ไขอะไรเลย: ทองคำทดสอบที่ระดับต่ำสุดของวัฏจักรและฟื้นตัวขึ้น แต่มันกลับไปในช่วงกลางของช่วงที่มันเริ่มต้นขึ้น พื้นที่ 4,140 ถึง 4,150 คือจุดที่งานระหว่างวันวางแนวต้านแรกเหนือจุด และ 4,141.89 พิมพ์ที่นั่นเมื่อเช้านี้ก่อนการฟื้นตัว |
| แนวรับแข็ง | 4,106 / 4,096 | 4,106.23 คือรอบต่ำที่พิมพ์ออกมาเมื่อเช้านี้ และ 4,096.85 คือระดับที่อยู่ต่ำกว่านั้นทันที จุดต่ำสุดที่ลดลงตามด้วยการฟื้นตัวที่ 23.66 ดอลลาร์ เป็นรูปแบบกระทิงเซสชันเดียวที่แข็งแกร่งที่สุดที่มีอยู่ - แต่เฉพาะในกรณีที่ระดับนั้นรอดจากการทดสอบซ้ำ เกณฑ์ทางเทคนิคที่เผยแพร่คือ 4,066 และต่ำกว่านั้น งานเดียวกันที่คาดหวังไว้ที่ 3,943 ระหว่าง 4,066 ถึง 4,096.85 ไม่มีระดับโครงสร้างที่เผยแพร่เลย นี่คือสิ่งที่ควรคำนึงถึงโดยสุจริต: ขณะนี้ไม่มีใครสามารถระบุผู้ซื้อได้ รายงาน CFTC สำหรับเซสชันวันที่ 20 ตุลาคมเผยแพร่ในวันศุกร์ SPDR รายงานความล่าช้าหนึ่งวัน และราคาเสนอที่ซื้อขายแลกเปลี่ยนจึงไม่สามารถแสดงให้เห็นว่าได้ปกป้องระดับนี้ การป้องกันอย่างหนึ่งโดยผู้ซื้อที่ไม่ปรากฏชื่อคือระดับหนึ่ง ความพยายามสามครั้งก่อนหน้านี้เพื่อยึดภูมิภาค 4,073 ถึง 4,100 ทั้งหมดล้มเหลว ซึ่งเป็นอัตราพื้นฐานที่การป้องกันต้องเอาชนะ |
| แนวรับ T+D | 887 / 890 | ทองคำ T+D ที่ 887.11 หยวนต่อกรัม ลดลง 0.15% เทียบกับสปอตพรีเมียมของเซี่ยงไฮ้ที่ 888.21 และตลาดในประเทศกำลังติดตามการเคลื่อนตัวนอกชายฝั่งลงแทนที่จะแยกออกจากกัน สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหลักของเซี่ยงไฮ้อยู่ที่ 890.24 ลดลง 0.31% โดยมีการซื้อขายที่ 887.10 ถึง 896.20 - ช่วง 9.10 หยวน ซึ่งกว้างขึ้นอย่างมาก มากกว่าเซสชั่นนอกชายฝั่ง สำหรับสัปดาห์ถึงวันที่ 16 ตุลาคม มูลค่าทองคำพื้นฐานลดลงเหลือ 2.77 หยวนต่อกรัม และสเปรดในประเทศ-ต่างประเทศอยู่ที่ 0.85 หยวน โดยอัตราการระดมทุนของธนาคารลดลง ช่วงบนบกที่กว้างเทียบกับช่วงนอกชายฝั่งที่ 35.66 ดอลลาร์นั้นสอดคล้องกับเซสชันในประเทศที่เปิดก่อนจุดต่ำสุดในต่างประเทศและยังไม่ได้ปรับราคาใหม่ - ซึ่งเป็นเหตุผลที่ตัวมันเองยังไม่อ่านเซสชันภาษาจีนเพื่อเป็นการยืนยันสิ่งใดเลย จุดบนบกที่รายงานแตกต่างกันไปตามแหล่งที่มาระหว่าง 884.31 ถึง 888.21 หยวนต่อกรัมที่ภาพรวมของปักกิ่งที่ 20:49 และสเปรดนั้นกว้างเกินกว่าที่จะใช้เป็นระดับเดียว ทั้งสองจะแสดงมากกว่าค่าเฉลี่ย |
- 1วันศุกร์ที่ 23 ต.ค. - รายงานความมุ่งมั่นของ CFTC สำหรับวันที่ 20 ตุลาคม ซึ่งเป็นเอกสารเดียวที่สามารถระบุถึงการกลับรายการของวันนี้นี่เป็นเหตุการณ์ที่มีมูลค่าสูงสุดในปฏิทินเนื่องจากจะช่วยแก้ปัญหาหนึ่งคำถามที่ฉบับนี้ไม่สามารถตอบได้ ทองคำทำรอบต่ำสุดที่ 4,106.23 และฟื้นตัวขึ้นที่ 23.66 ดอลลาร์ ในขณะที่ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น และไม่มีข้อมูลตำแหน่งครอบคลุมวันที่ 20 ตุลาคม การพิมพ์ครั้งล่าสุดสำหรับวันที่ 13 ตุลาคม เผยให้เห็นปริมาณเงินสุทธิที่มีการจัดการสุทธิที่ 107,089 ลดลง 3,898 และร่วงลงเป็นสัปดาห์ที่หกติดต่อกันโดยดอกเบี้ยแบบเปิดทรงตัว ผลลัพธ์สองประการมีความหมายที่แตกต่างกันมาก หากเงินที่มีการจัดการสุทธิ long เพิ่มขึ้น การฟื้นตัวเป็นการเก็งกำไรกลับเข้ามาใหม่ในช่วงที่ลดลงและตำแหน่งกำลังสร้างขึ้นใหม่ซึ่งสนับสนุนโลหะ หากราคาลดลงอีกครั้งในขณะที่คงดอกเบี้ยแบบเปิดไว้ แสดงว่าราคา Long จะถูกขายในทุกการชุมนุมและการเคลื่อนตัวของราคา 23.66 ดอลลาร์นั้นเป็น ETF หรือการประมูลจริงที่จะต้องทำซ้ำ ดูเส้นดอกเบี้ยแบบเปิดควบคู่ไปกับเส้นสุทธิ: ดอกเบี้ยแบบเปิดคงที่แต่ราคาสุทธิลดลงหมายถึงการเปลี่ยนใจมากกว่าการชำระบัญชี และความแตกต่างนั้นเป็นเรื่องราวทั้งหมดของจุดยืนของเดือนนี้
- 2พฤ. 22 ต.ค. - เบลีย์ เวลา 21.00 น. ปักกิ่ง จากนั้น ลาการ์ด เวลา 00.00 น. ปักกิ่ง และลำดับเป็นเรื่องราวเสียงจากธนาคารกลางยุโรป 2 ฉบับภายในสามชั่วโมง และอีกเสียงหนึ่งในสหราชอาณาจักรติดตามข่าวที่ขจัดความกังวลใจออกไปแล้ว CPI เดือนกันยายนที่ 3.5 เปอร์เซ็นต์ โดยมีแกนหลักอยู่ที่ 2.8 เปอร์เซ็นต์ และบริการที่ 3.7 เปอร์เซ็นต์ โดยมีการปรับขึ้นในวันที่ 5 พฤศจิกายนเป็น 4.00 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งใกล้เคียงกับราคาเต็มของข้อมูล LSEG โดยมีราคาเพิ่มขึ้นอีก 3 ครั้งในช่วงสิบสองเดือน สเตอร์ลิงไม่ได้ขยายผลในด้านการพิมพ์ ซึ่งบอกคุณว่าเซอร์ไพรส์นั้นน้อยมากเมื่อเทียบกับตำแหน่ง การฟังใน Bailey นั้นเป็นเอฟเฟกต์รอบที่สอง ไม่ใช่ระดับ เขากล่าวว่าเขายังไม่เห็นเอฟเฟกต์รอบสองที่ชัดเจนในขณะเดียวกันก็เตือนว่าการหลีกเลี่ยงการเดินป่าจะยากขึ้นเมื่อพลังงานช็อตคงอยู่นานขึ้น แมนน์เรียกตลาดแรงงานว่าคงที่มากกว่าที่จะหย่อนยาน กรีนกล่าวว่าอัตราเงินเฟ้อค่าจ้างหยุดนิ่งเหนือระดับที่สอดคล้องกับเป้าหมาย และความเสี่ยงรอบสองนั้นมากกว่าที่คาดไว้ การยืนยันผลกระทบรอบที่สองจะผลักดันให้ผลตอบแทนทองคำเพิ่มขึ้น แข็งค่าเงินดอลลาร์ผ่านส่วนต่างของอัตรา และขจัดแรงกดดันต่อทองคำในขณะที่โลหะกำลังปกป้องวงจรที่ต่ำ จากนั้น Lagarde ซึ่งราคาก๊าซของยุโรปที่สูงกว่า 90 ยูโรเป็นข้อมูลที่เธอต้องพูดคุยด้วย
- 327-28 ต.ค. FOMC หกวันก่อนกลางภาค โดยไม่มีการคาดการณ์และไม่มีดอทพล็อตการถือครองมีราคาอยู่ที่ร้อยละ 83.9 และเหตุผลที่ไม่สูงกว่านั้นก็คือไม่มีคำแนะนำเหลือให้ยึดถือ การประชุมวันที่ 28 ตุลาคม ไม่มีการประมาณการที่อัปเดตและไม่มี dot plot ดังนั้น ราคาตลาดจึงจะเคลื่อนไหวต่อไปจากภาษาในแถลงการณ์และการแถลงข่าวเพียงอย่างเดียว การจัดลำดับที่สำคัญ: แถลงการณ์แบบเหยี่ยวสามารถทำให้เงื่อนไขทางการเงินกระชับขึ้นได้โดยไม่ต้องมีการปรับอัตราดอกเบี้ย ซึ่งเป็นเหตุการณ์ที่ทำให้เกิดภาวะหมีและเป็นเหตุการณ์เชิงลบของทองคำแม้ว่าจะถูกระงับก็ตาม การบรรยายสรุปนี้เป็นข้อโต้แย้งเป็นเวลาสามสัปดาห์ว่าตลาดซื้อขายในเส้นทางมากกว่าการตัดสินใจ และการปรับราคา 93.6 เปอร์เซ็นต์ถึง 90.3 เปอร์เซ็นต์ในการกำหนดราคาเดือนธันวาคมโดยไม่มีวิทยากรจาก Fed ถือเป็นหลักฐานแรกที่แสดงว่าเส้นทางได้เริ่มเคลื่อนที่ด้วยตัวเอง กรอบของ Hammack ซึ่งเป็นเงื่อนไขทางการเงินที่เป็นกลางมากกว่าการจำกัด ยังคงเป็นมุมมองที่แกว่งไปมา และปี 30 ที่ 5.421 เปอร์เซ็นต์เป็นตลาดที่ตอบคำถามของเธอแล้ว PCE ตามมาในวันที่ 29 ตุลาคม เวลา 08:30 น. ET หนึ่งวันหลังจากการตัดสินใจ ซึ่งหมายถึงข้อมูลสุดท้ายก่อนการประชุมคือ PCE หลักเดือนสิงหาคมที่ 3.01 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งสูงกว่า CPI หลัก 2.6 เปอร์เซ็นต์ในช่วงเวลาเดียวกัน
- 4The Gulf: การเจรจายังดำเนินต่อไป ไม่มีข้อตกลงใดๆ ที่ใกล้เข้ามา และทั้งน้ำมันและทองคำกำลังกำหนดราคาเป็นเรื่องที่สองอาซิม มูเนียร์ ผู้บัญชาการกองทัพของปากีสถานได้พบกับเจ้าหน้าที่การทูตและทหารอาวุโสของอิหร่านในกรุงเตหะราน นักการทูตยืนยันว่าความพยายามในการยุติความขัดแย้งกำลังดำเนินอยู่และปฏิเสธอย่างชัดเจนว่าข้อตกลงขั้นสุดท้ายใกล้จะสิ้นสุดแล้ว กาตาร์และปากีสถานได้เสนอให้เริ่มการเจรจานิวเคลียร์กับอิหร่านอีกครั้ง และรายงานที่ในตอนแรกสหรัฐฯ และอิหร่านยอมรับข้อเสนอที่มีนายหน้าโดยปากีสถานถูกปฏิเสธภายในไม่กี่ชั่วโมง การโจมตีเรือพาณิชย์อย่างน้อย 18 ครั้งเกิดขึ้นในช่องแคบฮอร์มุซในช่วงสองสัปดาห์ และน้ำมันดิบเพิ่มขึ้นมากกว่า 10 เปอร์เซ็นต์ในเดือนนี้ แต่กระแสน้ำในตะวันออกกลางกลับฟื้นตัวขึ้นมาเป็นประมาณ 80 เปอร์เซ็นต์ของระดับก่อนเกิดความขัดแย้ง การรวมกันนั้นเป็นการตั้งค่าที่น่าจับตามอง: ราคาที่มีค่าพรีเมียมจากการหยุดชะงักที่ตลาดทางกายภาพไม่รองรับ นี่คือสาเหตุที่การบรรยายสรุปนี้ถือว่าหัวข้อข่าวการลดระดับที่ได้รับการยืนยันรายการเดียวเป็นความเสี่ยงด้านลบที่ใหญ่กว่าสำหรับค่าพรีเมียมน้ำมัน และด้วยเหตุนี้จึงส่งผลต่อเส้นทางเงินเฟ้อมากกว่าที่จำนวนการโจมตีในปัจจุบันแนะนำ นี่เป็นเหตุผลว่าทำไม IEA จึงเต็มใจที่จะปลดเปลื้องเงินสำรองฉุกเฉินเพิ่มเติมจากที่เป็นสัญญาณทางนโยบายแทนที่จะเป็นสัญญาณอุปทานความเสี่ยงของทองคำที่นี่เป็นไปในทางอ้อมและไม่เอื้ออำนวย: อัตราเงินเฟ้อด้านพลังงานทำให้ธนาคารกลางเข้มงวดขึ้น ซึ่งเป็นราคาที่ราคาเดือนธันวาคมเป็นราคาตลอดทั้งเดือน
- 5Elice -32 เปอร์เซ็นต์ในการเปิดตัว และ KOSPI -3.73 เปอร์เซ็นต์: ขณะนี้การค้า AI กลายเป็นความเสี่ยงด้านเงินทุน ไม่ใช่แค่เรื่องหุ้นElice Group ซึ่งเป็นรายชื่อเกาหลีที่ใหญ่ที่สุดแห่งปี ปิดการเปิดตัวครั้งแรกลดลง 32 เปอร์เซ็นต์ และ KOSPI ลดลง 3.73 เปอร์เซ็นต์ ในขณะที่ Nikkei ลดลง 1.3 เปอร์เซ็นต์ ทองคำไม่ได้รับผลกระทบ - ซึ่งเป็นการค้นพบในตัวมันเอง และแยกสิ่งนี้ออกจากตอนที่ 15 ตุลาคม เมื่อความตึงเครียดในภูมิภาคเดียวกันก่อให้เกิดการฟื้นตัวของสายสัมพันธ์ที่ทองคำเข้าร่วม Dominic Bunning ของ Nomura ตั้งชื่อเกณฑ์อย่างชัดเจน: ราคาพลังงานดีต่อเงินดอลลาร์ แต่ถ้าอัตราสูงขึ้นมากพอที่จะทำลายการค้า AI นั่นก็สนับสนุนการกลับตัว สิ่งนี้เชื่อมโยงโดยตรงกับข้อโต้แย้งของ Dudley เพียงคนเดียวที่ไม่ใช่ผู้มีสิทธิเลือกตั้งในปัจจุบัน ว่ารายจ่ายฝ่ายทุนของ AI บังคับให้ Fed ขึ้นก่อนแล้วจึงปรับลดอย่างรวดเร็วในภายหลัง และกับการกำหนดราคา SOFR Futures ประมาณ 75 จุดพื้นฐานของการปรับขึ้นเพิ่มเติมภายในเดือนมิถุนายน 2027 ประเด็นในทางปฏิบัติ สำหรับทองคำนั้นแคบ: การพักตัวของ AI ไม่ใช่เหตุผลในการซื้อทองคำ เนื่องจากในเหตุการณ์ที่มีความเสี่ยงอย่างแท้จริง อัตราผลตอบแทนของกระทรวงการคลังตกก่อนและทองคำมาถึงช้าในฐานะผู้โดยสารของตลาดตราสารหนี้ ตรงกับวันที่ 15 ตุลาคม มันเป็นเหตุผลที่ต้องจับตาดู 30 ปี เนื่องจาก AI ที่ซับซ้อนคือสิ่งที่ระยะยาวคือการจัดหาเงินทุน
- 6วันศุกร์และวันจันทร์ - พิมพ์ได้ 3,943 ครั้งคือสิ่งที่ทำให้โครงสร้างพัง และระดับสูงสุดที่ 4,190.27 คือสิ่งที่ยืนยันสองระดับและไม่มีอะไรอยู่ระหว่างเรื่อง ต่ำกว่า 4,066 งานด้านเทคนิคที่ได้รับการตีพิมพ์ คาดว่าจะอยู่ที่ 3,943 และระหว่าง 4,066 ถึง 4,096.85 จะไม่มีระดับโครงสร้างเลย - สุญญากาศ 4,073 ถึง 4,100 การบรรยายสรุปนี้ได้ทำเครื่องหมายไว้หลายเซสชัน สูงกว่า 4,198 โครงสร้างแนวโน้มขาลงพลิกกลับ สำหรับตำแหน่งหนึ่ง ความไม่สมมาตรมีความชัดเจน: กลุ่มของกรณีหมีที่เผยแพร่ที่ 3,750 ถึง 4,200 ถูกทดสอบเมื่อเช้านี้ที่ 4,106.23 และไม่แตกหัก และการฟื้นตัวอยู่ที่ 0.58 เปอร์เซ็นต์ในเซสชันเดียว นั่นคือข้อโต้แย้งระยะสั้นที่แข็งแกร่งที่สุดสำหรับความอดทนต่อภาวะขาลงและนั่นคือสิ่งที่ฐานผู้ซื้อที่ซื้อเฉพาะการลดลงเท่านั้นที่ต้องการ - เพื่อให้ได้รับการลดลงต่อไป สิ่งที่จะทำให้ค่าเงินดอลลาร์ปิดต่ำกว่า 4,096 ที่เป็นโมฆะไม่ได้ เนื่องจากนั่นหมายความว่าผู้ซื้อที่ไม่ปรากฏชื่อในเช้าวันนี้ไม่ใช่ผู้ซื้อเลย
แหล่งข้อมูล · 26›
- 1CNGOLD live spot gold board, October 21 22:55 Beijing: 4,129.89, up 5.19 or 0.13 percent, open 4,124.96, high 4,141.89, low 4,106.23, previous close 4,124.70. Primary source for the session range, the cycle low and the 11:00 ET print used throughout this report.
- 2GoldPrice.org live spot and daily close, October 21: 4,129.10 as of 10:54 ET, up 0.04 percent, source Metals.dev; Tuesday October 20 close 4,125.47, down 0.37 percent; gold-silver ratio 71.1; 52-week range 3,948.50 to 5,405.00; year-to-date -5.55 percent. Independent second source for the spot level, agreeing with CNGOLD within three dollars.
- 3GoldTracker live XAU/USD, October 21 12:39 GMT: 4,126.38, up 12.53 or 0.30 percent, day high 4,155.51, day low 4,106.69. Corroborates the 4,106 area of the session low independently of CNGOLD. Its previous close of 4,113.84 is inconsistent with three other boards and is not used.
- 4TradingView XAUUSD, October 21: 4,127.090. Third independent spot reference, consistent with the 4,127 to 4,130 cluster.
- 5Jin10 global financial breakfast, October 21, covering the October 20 US session: spot gold 4,124.87, down 0.38 percent; silver 58.00, up 1.57 percent; dollar index down 0.26 percent to 101.71; 10-year 5.115 percent down 3 basis points; 2-year 4.789 percent; WTI 97.88, down 0.18 percent; Brent 106.28, down 0.56 percent.
- 6Xinhua Finance and Sina Finance, International Financial Morning Briefing, October 21, for the October 20 settlement series: 2-year 4.774 percent unchanged, 3-year 4.863 percent up 0.20 basis points, 5-year 4.927 percent down 1.10, 10-year 5.111 percent down 2.90, 30-year 5.421 percent down 4.90; dollar index 101.70, down 0.28 percent; EUR/USD 1.1237, GBP/USD 1.3379, USD/JPY 158.1730, USD/CAD 1.4060, USD/CHF 0.8247; Dow 52,495.88 up 1.02 percent, S&P 500 7,712.57 up 0.28 percent, Nasdaq down 0.02 percent; COMEX gold 4,142.50 down 0.42 percent, silver 58.14 up 1.51 percent. Independently reproduced by Cailian Press and Sina, which is why this series is used rather than the Jin10 figures above.
- 7UNRESOLVED CONFLICT, RETAINED: International Financial News carry the dollar index at 101.7500, down 0.22 percent, for October 21, and carry the October 20 ten-year at 5.135 percent, up 0.31 basis points, against Xinhua's 5.111 percent down 2.90. The two sources agree on the 5-year at 4.927 percent and the 30-year at 5.422 percent, so the divergence is specific to the ten-year and is not a rounding difference. Both readings are printed with their timestamps; neither is averaged away.
- 8UK Office for National Statistics September CPI via Xinhua, Reuters, Wallstreetcn, Cailian Press and智通财经, all October 21: headline 3.5 percent year on year against 3.4 percent expected and 3.1 percent in August, the highest since October 2025; core 2.8 percent against 2.7 percent expected and 2.6 percent prior; services 3.7 percent against 3.4 percent; petrol up 8.2 pence a litre and diesel up 10.7 pence, the highest since July 2022; the ONS attributes the move to motor fuel. Five independent outlets carry identical figures.
- 9CME FedWatch table as struck on October 21, carried identically by Jiemian News, Daily Economic News, Cailian Press, Sina Finance and Tencent News: October hold 83.9 percent, cumulative 25 basis point hike 16.1 percent; December unchanged 9.8 percent, 25 basis point hike 76.1 percent, 50 basis points or more 14.2 percent, so at least one December hike is priced at 90.3 percent. Guangzhou Gold Control Futures carried 82.8 percent for October on the October 20 session, which is a strike-timing convention and is shown rather than reconciled.
- 10LSEG positioning cited by Reuters and FX678, October 21: the market has almost entirely priced the November 5 Bank of England hike to 4.00 percent; UK ten-year gilt yields flat near 5.42 percent; GBP/USD 1.3375 in the Asian session and stable after the CPI release; UK August three-month ILO unemployment 4.7 percent, a fifteen-month low.
- 11Bill Dudley, former New York Fed president, October 21, via PANews and TechFlow: AI capex could push the Fed to hike first and cut sharply later; SOFR futures price roughly 75 basis points of additional hikes by June 2027; he considers a hike at next week's meeting highly unlikely. Explicitly labelled in this report as a former official who does not vote, and given no weight in the policy-path analysis.
- 12Kevin Warsh at the IMF annual meeting in Bangkok, Friday October 16, via NewAnalytica, SMM, Mike Dolan at Zawya and others: declined to prejudge the October or December meetings; said conditions broadly matched the Committee's September assessment; described the September hike as removing a dose of accommodation; framed AI as a near-term demand and inflation force. The Fed is in its blackout from October 17 to the October 28 decision and no voting official has spoken as of 11:00 ET October 21.
- 13John Williams interviewed at the New York Fed on the afternoon of October 20, per the settlement edition of this briefing and carried forward here: one more hike this year is appropriate, none next year, and the global economy has been resilient to the energy shock. He is the only current official to have broken the blackout this cycle.
- 14SPDR Gold Trust holdings via Xinhua Finance, International Financial News and Dahe Cube, October 21: holdings of 1,060.183 tonnes as of October 20, up 1.711 tonnes on the day, after a 0.57 tonne reduction as of October 19 recorded at 1,058.47 tonnes. Three outlets carrying the same Xinhua figure; treated as one primary source with three reproductions, not as three independent confirmations.
- 15CFTC Commitments of Traders, disaggregated and legacy, per Bloodstone Capital Research and Start Gold Trading, positions as of Tuesday October 13, published Friday October 16: managed money gold net long 107,089 contracts, down 3,898 week on week from 110,987, gross longs 124,747 and gross shorts 17,658; legacy non-commercial net 207,879, down 2,456, with open interest 396,345 against 396,109 the prior week. The report covering October 20 publishes on Friday October 23, which is why the October 21 reversal is unattributed in this report. The two series are different reporting methodologies and are not combined.
- 16CIBC Capital Markets research as reported by Knowledge Today and Yahoo Taiwan, October 2026: fourth-quarter 2026 gold forecast cut from 6,500 to 4,500 dollars, about 31 percent; 2027 average cut from 6,500 to 5,200; 2028 from 6,000 to 5,500; central bank purchases 345 tonnes in the first half of 2026 with 289 tonnes in the second quarter, five times the first quarter; global gold ETFs 30.7 billion dollars of third-quarter inflows equal to 211 tonnes against a 45 tonne second-quarter outflow; mine supply growth about 1 percent a year; analysts Anita Soni and Cosmos Chiu.
- 17NDB Wealth Management gold report as carried by ANI and LatestLY, October 21: base case 4,200 to 5,000 dollars over twelve to twenty-four months at a 50 percent probability; gold has stopped trading off the Fed; central banks bought 289 tonnes in the second quarter of 2026; Asian gold funds took nearly 70 tonnes in the first half, their strongest first half on record, while North American funds lost about 61 tonnes; World Gold Council projecting about 850 tonnes of official buying in 2026 against 863 tonnes in 2025; 2026 mine production forecast up 2.4 percent to 3,907 tonnes; downside scenario a lasting Gulf peace with easing inflation and a Fed pause, upside scenario US fiscal and Fed independence concerns.
- 18REJECTED AND NOT USED: year-end gold targets of 5,400 attributed to Goldman Sachs, 5,600 attributed to UBS and 6,000 attributed to Morgan Stanley, published on a single aggregation site. No primary research note could be matched to any of the three. The Morgan Stanley 6,000 figure was already rejected in an earlier edition of this briefing because it contradicted the same house's 4,500 quarterly figure, and 6,000 would be 45.4 percent above the current print. These are not used anywhere in this report and do not appear in the targets table.
- 19Bank of America quarterly forecast as carried by SO OK Trading, October 21: fourth-quarter average 4,000 dollars with an explicit 3,750 dollar scenario if the Fed hikes in December; support watched at 4,000; a rebound to 4,500 to 4,490 by early 2027 conditional on the Fed not hiking. Carried as a quarterly average rather than a year-end level and labelled as such in the table.
- 20DBS gold and rates view as carried by IntelliNews, October 20: year-end gold target 4,800 dollars with 5,200 to 5,300 in the first quarter of 2027 and a recommended 5 to 10 percent portfolio allocation; Chen Yu-chia expects the Fed to hike 25 basis points in both December and the first quarter of 2027, taking the funds rate to 4.50 percent.
- 21Goldman Sachs year-end fair value 4,350 dollars and 4,070 dollar hawkish-scenario floor, carried forward from the October 19 and 20 editions of this briefing; the 4,650 figure previously carried for the same line is superseded and the difference is stated rather than smoothed over.
- 22Macro conditions, October 20-21: US pending home sales fell 7.3 percent to 66.0 in September, the lowest since 2001, with new home starts at a four-month low per International Financial News; Bessent said French debt turmoil should not spill over and that funds are moving out of some concerning countries into US Treasuries; France imposed partial curfews in several cities with large security deployed for Saturday's protests; European front-month TTF gas crossed 90 euros a megawatt hour for the first time since 2022 against roughly 30 euros before the Iran conflict, per ATFX; at least 18 attacks on commercial vessels in the Strait of Hormuz in two weeks with Middle East crude flows at about 80 percent of pre-conflict levels and crude up more than 10 percent this month, per TradingPedia and FXBrokerTrust; Pakistan army chief Asim Munir met Iranian officials in Tehran with talks continuing and a deal explicitly denied; IEA signalled it may release more from emergency reserves; UK envoy Witkoff to meet Putin on October 21; Reserve Bank of India hiked 25 basis points to 5.5 percent on October 7 and the ECB deposit rate stands at 2.5 percent.
- 23Equity and cross-asset context, October 20-21: Dow 52,495.88 up 1.02 percent, S&P 500 7,712.57 up 0.28 percent, Nasdaq down 0.02 percent; KOSPI down 3.73 percent and Nikkei 225 down 1.3 percent with Elice Group, the largest Korean listing of the year, closing its debut down 32 percent; LME nickel up 1.84 percent to 15,815 dollars a tonne, tin up 1.40 percent, copper up 0.82 percent; Guangzhou Gold Control Futures records silver's higher beta with the gold-silver ratio at 71.82 and explicit inventories at 41,682 tonnes, and a 3-year JGB auction demand reading that drew record bids, per State Street strategy via FX678. Nomura's Dominic Bunning names the AI trade as the threshold at which the oil-inflation support for the dollar inverts.
- 24Zhejiang Securities FICC precious metals weekly and Chen Long securities, for the week to October 16: SPDR holdings 1,059.04 tonnes with 5.91 tonnes of net additions over the week; SLV 15,478.67 tonnes with 115.14 tonnes of net additions; gold basis narrowing to 2.77 yuan a gram and the domestic-offshore spread to 0.85 yuan; spot silver 60.915 open, 61.449 high, 56.975 close for a 6.26 percent weekly decline.
- 25Shanghai market levels, October 21 at 20:49 Beijing, via Huangjinjiage and Cnfol: gold T+D 887.11, Shanghai AU9999 888.21, Shanghai futures main contract 890.24 having traded 887.10 to 896.20, and reported onshore spot ranging from 884.31 to 888.21 across sources. That 3.90 yuan spread between sources is too wide to use as a single level and both ends are printed rather than averaged.
- 26Cross-checks deliberately excluded: ANI filed a gold figure of 4,118.91, down 0.14 percent, with no timestamp that pins it to the session, and GoldTracker's previous close of 4,113.84 conflicts with three other boards. Neither is used as a price level. A Vietnamese wire carries December gold futures at 4,142.60 against the 4,142.50 settled by three Chinese desks, a 10 cent contract-month convention difference that is noted and not treated as a disagreement.