บทที่ 01
การเคลื่อนไหวของราคา: การกลับทิศของวันจันทร์คลี่คลายในทันทีที่ตลาดพันธบัตรเปิด
Asia low 4150.68, European high 4200.46, ล่าสุด 4184.16 ช่วงกว้าง 49.78 ดอลลาร์ที่ฟื้นตัวกลับมาครบทั้งหมดจากการร่วงของวันจันทร์ และทำได้โดยที่ผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีลดลง 5 basis points และน้ำมันดิบลดลง 1.49% ซึ่งเป็นกรอบการวิเคราะห์ของฉบับเช้าที่กำลังทำงานในทิศทางย้อนกลับ
ฉบับเช้าโต้แย้งเรื่อง regime แล้วก็ยอมรับว่าทดสอบมันไม่ได้ ข้ออ้างหลักคือน้ำมันกับทองแยกทางกันแล้ว — การยกระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ตอนนี้ดันราคาน้ำมันดิบขึ้นและกดทองลง เพราะในวัฏจักรขึ้นดอกเบี้ย oil shock นั้นเป็นบวกต่อเฟด นั่นเป็นข้อโต้แย้งที่สมเหตุสมผล แต่ถูกสร้างขึ้นในวันที่ตลาดพันธบัตรสหรัฐฯ ปิดเนื่องวัน Columbus Day และไม่มีผลตอบแทนพันธบัตรให้ใช้อ้างอิงกับช่วง 62 ดอลลาร์ของทอง วันนี้เป็นเซสชันแรกที่ตลาดเปิดจริง และกรอบคิดนี้กลับถูกต้องด้วยเหตุผลที่ไม่เกี่ยวกับความสัมพันธ์ที่แตกหักเลย: เมื่อน้ำมันลง ช่องทางที่เป็นบวกต่อเฟดก็กลับทิศ และทองก็ขึ้น WTI -1.49%, 10-year -5.0 basis points, ทองสปอต +0.30% ห่วงโซ่เหตุและผลไม่เคยขาด แค่วันจันทร์ไม่มีทางแสดงมันออกมาได้เท่านั้น
“4171.37 - ราคาปิดวันจันทร์ต่างกันเพียง 23 เซนต์ - ถูกกดลงไปที่ 4150.68”
ระดับเหล่านี้เป็นจุดยึด snapshot ที่ตรวจสอบไขว้ในช่วงเอเชียและยุโรป ไม่ใช่ชุด tick: เปิด 4171.37 และจุดสูงเอเชีย 4175.83 (Cngold, Tonghuashun ตรงกัน) จุดต่ำเอเชีย 4150.68 (Cngold, Sina ตรงกัน) จุดสูงยุโรป 4200.46 (บทวิจารณ์ช่วงเย็น Tonghuashun) ล่าสุด 4184.16 เมื่อ 17:23 GMT+8 (Cngold) เส้นอ้างอิงประคือราคาปิดนิวยอร์กวันจันทร์ที่ 4171.60 ช่วงการเคลื่อนไหวในเซสชัน 49.78 ดอลลาร์ เทียบกับ 62.53 เมื่อวันจันทร์ - ทองกลบการร่วงทั้งหมดของวันจันทร์และ 40% ของช่วงในเซสชันเดียว ไม่มีการพล็อตราคาปิดนิวยอร์กเพราะยังไม่มี: เมื่อ 18:00 GMT+8 ตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรเงินสดสหรัฐยังไม่เปิด
ทองยึดคืนการร่วงทั้งหมดของวันจันทร์ และ 40% ของช่วงราคาวันจันทร์ได้ในเซสชันเดียว เปิดที่ 4171.37 - ราคาปิดวันจันทร์ต่างกันเพียง 23 เซนต์ - ถูกกดลงไปที่ 4150.68 ในช่วงเอเชีย จากนั้นดีดตัวผ่านตลาดยุโรปขึ้นไปแตะ 4200.46 ก่อนปิดที่ 4184.16 เมื่อ 17:23 GMT+8 ช่วงราคาของวันอยู่ที่ 49.78 ดอลลาร์ เทียบกับ 62.53 ของวันจันทร์ มีสองจุดในลำดับนี้ที่สำคัญกว่าผลลัพธ์สุทธิ หนึ่ง จุดต่ำสุดช่วงเอเชียที่ 4150.68 อยู่ต่ำกว่าจุดต่ำสุดวันจันทร์ที่ 4154.78 เพียงสี่ดอลลาร์ และถูกป้องกันไว้ได้ - เป็นการทดสอบแนวรับเดิมสองครั้งติดกันในสองเซสชัน สอง การดีดตัวครั้งนี้ ไม่ใช่ เรื่องของดอลลาร์อ่อนค่า ดัชนีร่วง 0.23% แต่ EUR/USD พิมพ์จุดต่ำสุดใหม่ของปี 2026 ที่ 1.1150 ในเซสชันเดียวกัน ทองขึ้นในขณะที่ยูโรทำจุดต่ำสุด ซึ่งหมายความว่าผู้ซื้อส่วนเพิ่มไม่ใช่การเทขายดอลลาร์ในวงกว้าง
การแก้ไขที่ทำให้ภาพชัดขึ้น: การเคลื่อนไหวของน้ำมันเมื่อวันจันทร์ใหญ่กว่าที่รายงานไว้ ฉบับเช้าระบุ WTI ที่ 93.16, +1.43% แต่สองแหล่งข่าวอิสระ - Stnn และ ATFX Capital - ระบุราคาปิด WTI สัญญาพฤศจิกายนวันจันทร์ที่ 93.74, +2.06% และ Stnn ร่วมกับ汇通网ระบุ Brent สัญญาธันวาคมที่ 106.65, +1.84% แยกกัน ความ shock ครั้งนี้ใหญ่กว่าที่รายงานไว้ราว ครึ่งต่อครึ่ง ซึ่งไม่ได้ทำให้การร่วงลง 0.54% ของทองเมื่อวันจันทร์ดูเบาลง แต่กลับขยายความผิดปกติที่ต้องอธิบายให้กว้างขึ้น และทำให้การกลับตัวในวันนี้เป็นการเคลื่อนไหวที่ใหญ่ขึ้นจากฐานที่เล็กลงกว่าที่ฉบับเช้าบอกเป็นนัย ผู้อ่านที่เปรียบเทียบระหว่างฉบับควรใช้ 93.74 สำหรับวันจันทร์ ไม่ใช่ 93.16
สิ่งที่ฉบับนี้ไม่มีคือราคาปิดตลาดนิวยอร์ก เวลา 18:00 GMT+8 คือ 06:00 ที่นิวยอร์ก ตลาดหุ้นและตลาดพันธบัตรจะเปิดในอีกราว 3.5 และ 5.5 ชั่วโมงข้างหน้า ทุกระดับราคาในที่นี้เป็นเครื่องหมายจากเอเชียและยุโรป การเอาราคาก่อนเปิดตลาดมาใช้เป็นราคาปิดจะเป็นการทำผิดซ้ำแบบเดียวกับที่ฉบับเช้าเตือนไว้ในระเบียบวิธีของตัวเองเกี่ยวกับราคาปิดวันศุกร์ที่ค้างมา
บทที่ 02
เฟด: ฝ่ายนกพิราบได้ข้อมูลวันพุธ ส่วนฝ่ายเหยี่ยวได้เสียงโหวต
Hammack พูดเป็นครั้งที่สองและเพิ่มประโยคสำคัญหนึ่งประโยค - เงินเฟ้อฝั่งอุปสงค์จะไม่ปรับตัวลงเองแม้พลังงานจะลดลง ราคาตลาดเดือนตุลาคมขยับกลับขึ้นมาที่ประมาณ 19-20% Waller จะพูดก่อนตลาดสหรัฐเปิด และไม่ได้ระบุลักษณะไว้ในที่นี้
Hammack ใช้เวลาวันที่สองในการเสริมข้อโต้แย้งแทนที่จะพูดซ้ำ เนื้อหาใหม่คือการโต้กลับเรื่องการส่งผ่านพลังงาน: ราคาพลังงานที่ลดลงหรือทรงตัว "ช่วยให้เงินเฟ้อเคลื่อนไปในทิศทางที่ถูกต้องอย่างไม่ต้องสงสัย แต่แรงกดดันเงินเฟ้อจากฝั่งอุปสงค์จะไม่ปรับตัวกลับเอง" และอาจยังต้องใช้นโยบายที่เข้มงวดขึ้น ประโยคเดียวนี้ล้มล้างการตีความแบบผ่อนคลายที่สุดของทิศทางน้ำมันที่พลิกกลับในวันนี้ เธอย้ำว่าสภาวะการเงินอยู่ในระดับ "เป็นกลาง" จึงไม่ได้ทำหน้าที่แทนเฟด และเธอขยายคำอธิบายของการเพิ่มขึ้นของผลตอบแทนพันธบัตรให้ครอบคลุมความคาดหวังการเติบโต ความคาดหวังนโยบาย พลังงาน ภูมิรัฐศาสตร์ และอุปทานพันธบัตรทั่วโลก พร้อมยอมรับว่า อัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางนั้นประเมินได้ยาก ซึ่งทำให้ข้อกล่าวอ้างเมื่อวันจันทร์ที่ว่าผลตอบแทนพันธบัตรเพียงแค่กลับสู่ระดับเป็นกลางก่อนวิกฤตการเงินโลกนั้นอ่อนลง เธอยังคงปฏิเสธที่จะแสดงจุดยืนเกี่ยวกับเดือนตุลาคม
“18.3% และตีความว่าตลาดกำลังเลื่อนการขึ้นดอกเบี้ยออกไปหนึ่งการประชุม ตัวเลขวันนี้อยู่ในช่วง 17.2% ถึง 22%”
ราคาเดือนตุลาคมปรับตัวกลับขึ้นมา ซึ่งตรงข้ามกับตัวเลขที่สะอาดที่สุดในช่วงเช้า ฉบับเช้าบันทึกโอกาสสะสมของการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมที่ 18.3% และตีความว่าตลาดกำลังเลื่อนการขึ้นดอกเบี้ยออกไปหนึ่งการประชุม ตัวเลขวันนี้อยู่ในช่วง 17.2% ถึง 22% - thepaper อยู่ที่ 82.8% ที่คงดอกเบี้ย AMarkets 80.6% Jin10 79.5% และโต๊ะเทคนิคจีนแห่งหนึ่งระบุชัดเจนว่าการเคลื่อนไหวนี้เกิดจาก Hammack ดันโอกาสเดือนตุลาคมจาก 17.7% ขึ้นมาเป็น 22% ฉบับนี้ใช้ 19.4% ของ AMarkets เป็นค่ากลาง และเปิดเผยช่วงทั้งหมดแทนที่จะเลือกปลายที่ดูสวยงาม โอกาสที่เดือนธันวาคมจะขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยหนึ่งครั้งอยู่ที่ 84.7% เทียบกับ 84.2% เมื่อวันจันทร์ - แทบไม่เปลี่ยนแปลง การตีความที่ถูกต้องไม่ใช่ว่าการเลื่อนออกไปล้มเหลว แต่คือมันหยุดพัฒนาไปในทางที่ดีขึ้น ตลาดให้น้ำหนักกับ Hammack อย่างจริงจังโดยไม่ re-price วัฏจักร Goldman เลื่อนคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ยจากตุลาคมไปธันวาคมเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว Morgan Stanley โต้แย้งว่าตลาดอาจประเมิน terminal rate สูงเกินไป Kurt Lewis จาก Piper Sandler คาดว่าจะขึ้นดอกเบี้ยสามครั้ง ความแตกต่างระหว่างโต๊ะวิเคราะห์กว้างกว่าความแตกต่างระหว่าง snapshot ของตลาด ซึ่งเป็นเรื่องผิดปกติ
Waller พูดเวลา 15:45 GMT+8 และฉบับนี้ไม่ได้ระบุลักษณะสิ่งที่เขากล่าว เขาเป็นหนึ่งในเจ้าหน้าที่ที่โต้ว่าไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมติดต่อกัน และความเห็นของเขาเป็นการทดสอบโดยตรงครั้งแรกว่า ฝั่งสายพิราบจะโต้กลับกรอบของ Hammack หรือยอมจำนนต่อกรอบนั้น ยังไม่มีบันทึกที่ยืนยันได้เกี่ยวกับสุนทรพจน์ของเขาก่อนเวลาตัดรอบของฉบับนี้ และการเดาแล้วแต่งเป็นบทสรุปจะแย่กว่าการยอมรับว่ามีช่องว่าง ปฏิทินการตัดสินใจนอกนั้นชัดเจนแล้ว: FOMC 27-28 ตุลาคม, CPI วันพุธ 20:30 GMT+8 และทั้งสองสำนวน - "ปรับเล็กน้อยค่อนข้างเร็ว" กับ "ไม่จำเป็นต้องรีบ" - จะถูกทดสอบกับตัวเลขเงินเฟ้อพื้นฐานที่ประกาศออกมาก่อนการประชุม นั่นคือเดดไลน์ที่แท้จริงสำหรับข้อถกเถียงเรื่องฟังก์ชันปฏิกิริยาที่จะได้ข้อสรุป
ข้อมูล
| วันที่ | ผู้พูด | คำแถลง | ทิศทาง |
|---|---|---|---|
| 10/13 | Hammackเฟดคลีฟแลนด์ - สมาชิกผู้มีสิทธิออกเสียง | พูดอีกครั้งเมื่อวันอังคาร โดยเป็นการต่อยอดจากคีย์โน้ต NABE เมื่อวันจันทร์ มากกว่าการเสนอจุดยืนใหม่ และส่วนที่เพิ่มเข้ามานี่แหละคือส่วนที่สำคัญต่อทอง: ราคาพลังงานที่ทรงตัวหรือปรับลง "ช่วยให้เงินเฟ้อเคลื่อนไปในทิศทางที่ถูกต้องอย่างไม่ต้องสงสัย แต่แรงกดดันเงินเฟ้อจากฝั่งอุปสงค์จะไม่แก้ไขตัวเอง" ในตลาดพันธบัตร เธอระบุชัดว่าผลตอบแทนระยะยาวที่ปรับขึ้นไม่ได้ทำให้เธอสายพิราบมากขึ้น - สภาวะทางการเงินยังคง"เป็นกลาง" สเปรดตราสารหนี้เอกชนยังตึงตัว และมูลค่าหุ้นยังได้รับการสนับสนุนจากกำไร เธอattributeการปรับขึ้นของผลตอบแทนให้กับความคาดหวังการเติบโต ความคาดหวังนโยบาย พลังงาน ภูมิรัฐศาสตร์ และการออกพันธบัตรทั่วโลก และยอมรับว่าอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางนั้นประเมินได้ยาก เธอปฏิเสธที่จะสนับสนุนหรือคัดค้านการขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคมอีกครั้ง | เอนเอียงลง |
| 10/13 | Wallerผู้ว่าการธนาคารกลางสหรัฐ | มีกำหนดพูดในเวลา 15:45 GMT+8 ก่อนเวลาตัดรอบของฉบับนี้ นี่คือการอ่านครั้งแรกว่าเหล่านักวิเคราะห์สายพิราบที่บอกว่าไม่จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมติดต่อกันจะโต้แย้ง Hammack หรือไม่ ไม่มีรายงานที่ยืนยันคำกล่าวของเขาได้ในเวลาที่เผยแพร่ และไม่มีข้อความใดถูกระบุลักษณะไว้ที่นี่ ที่ลงไว้ก็เพื่อให้ผู้อ่านรู้ว่าภาพยังไม่ครบ ไม่ใช่เพราะรู้เนื้อหาแล้ว | เป็นกลาง |
| 10/13 | OPECมุมมองอุปสงค์ของกลุ่มคาร์เทล | เลขาธิการ Haitham Ghais ปรับลดคาดการณ์การเติบโตของอุปสงค์น้ำมันโลกปี 2026 ของ OPEC จาก 1.4 ล้านบาร์เรลต่อวันเมื่อต้นปี เหลือ 400,000 บาร์เรลต่อวัน โดยอุปสงค์ที่เลื่อนออกไปจะกลับมาในปี 2027 และระบุว่าการลงทุนที่จำเป็นในอุตสาหกรรมอยู่ที่ 18 ล้านล้านดอลลาร์ถึงปี 2050 รัฐมนตรีของ OPEC และนอก OPEC ระบุว่าต้นทุนการขนส่งและประกันภัยปรับขึ้นเป็นมากกว่าหนึ่งในสามของมูลค่าสินค้าเองแล้ว มุมมองต่อทอง: เป็นบวก - การปรับลดคาดการณ์อุปสงค์ช่วยลดแรงกดดันเงินเฟ้อที่ขอบ และตัดปัจจัยหนึ่งออกจากตัวเลข CPI ที่จะประกาศวันพุธ | เอนเอียงขึ้น |
| 10/13 | Kazakhstanธนาคารแห่งชาติ - ผู้ขายอย่างเป็นทางการ | ธนาคารแห่งชาติคาซัคสถานเริ่มโครงการลดทองคำ โดยลดสัดส่วนทองคำเหลือ 75% ของทุนสำรองทั้งหมดภายในสิ้นปี ซึ่งเป็นการลดลง 3 จุดเปอร์เซ็นต์ จากปริมาณถือครองปัจจุบันที่ 386 ตัน (Jin10, Cailian Press - ห่วงโซ่สองแหล่งข่าว) มุมมองต่อทอง: เป็นลบ และเป็นลบเชิงโครงสร้าง - นี่คือธนาคารกลางรายแรกที่ขายอย่างเป็นทางการในวัฏจักรที่ข้อโต้แย้งเรื่องอุปสงค์กายภาพทั้งหมดตั้งอยู่บนผู้ซื้อที่เป็นทางการ | เอนเอียงลง |
| 10/13 | Saudi Arabiaกำลังการผลิตส่วนเกินของ OPEC+ | รัฐมนตรีพลังงาน Abdulaziz bin Salman บอกที่ World Petroleum Congress ซาอุดีอาระเบียวางแผนเพิ่มกำลังการผลิตท่อส่ง East-West เป็นประมาณ 10 ล้านบาร์เรลต่อวัน รวมถึงการแปลงท่อส่งก๊าซเป็นท่อน้ำมันที่เริ่มต้น 1.2 ล้านบาร์เรลต่อวัน ขยายได้ถึง 3 ล้านบาร์เรลต่อวัน นี่คือคำตอบฝั่งอุปทานต่อความเสี่ยงช่องแคบฮอร์มุซที่หนุนราคาน้ำมันดิบมาตลอดเดือน มุมมองต่อทอง: เป็นกลาง - มันจำกัดความเสี่ยงขาขึ้นของน้ำมัน แต่ไม่ได้ช่วยอะไรฝั่งอุปสงค์ที่ OPEC เพิ่งปรับลดไป | เป็นกลาง |
บทที่ 03
FX: ดัชนีร่วงลงและยูโรทำจุดต่ำสุดของรอบ - การรวมกันแบบนี้คือประเด็นสำคัญ
ดอลลาร์ -0.23% บนดัชนี แต่ -0.32% เมื่อเทียบกับเยน และ -0.24% เมื่อเทียบกับฟรังก์ ขณะที่ EUR/USD ทำจุดต่ำสุดใหม่ของปี 2026 ที่ 1.1150 การปรับตัวลงของดัชนีครั้งนี้มาจากสินทรัพย์ปลอดภัยทั้งหมด ซึ่งเป็นเรื่องของอัตราดอกเบี้ย และมันพลิกกลับหลักฐานที่ชัดเจนที่สุดจากฉบับเช้า
ดัชนีสามารถร่วงได้เพราะองค์ประกอบสองตัวปรับขึ้น และนั่นคือสิ่งที่เกิดขึ้นวันนี้ ดัชนีดอลลาร์ถอยจากระดับปิดวันจันทร์ที่ 102.590 ลงมาอยู่แถว 102.35 แต่การปรับขึ้นกระจุกตัวทั้งหมดอยู่ใน เยน (+0.32% สำหรับการอ่อนค่าของดอลลาร์เมื่อเทียบกับเยน) และ ฟรังก์ (-0.24%) เมื่อเทียบกับยูโร ดอลลาร์อยู่ที่ -0.21% ในเซสชันนี้ และ EUR/USD ทำจุดต่ำสุดใหม่ของปี 2026 ที่ 1.1150 ก่อนฟื้นตัวกลับ GBP/USD เป็นคู่หลักเพียงคู่เดียวที่ปรับขึ้นทั้งสองวัน อยู่ที่ประมาณ 1.3218 หนุนโดยสิ่งที่ ATFX ประเมินว่าอยู่ที่ราว 90% ที่ธนาคารกลางอังกฤษจะขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 5 พฤศจิกายน - เป็นคู่เดียวบนกระดานที่การเคลื่อนไหวอธิบายได้จากธนาคารกลางของตัวเอง ไม่ใช่จากเฟด
“USD/CHF +0.60% ซึ่งใช้แสดงว่าเงินดอลลาร์ได้แรงหนุนจากการ carry มากกว่าจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ดังนั้นสงครามที่ทวีความรุนแรงจะไม่หนุนราคาทอง วันนี้ โดยที่สถานการณ์ในอ่าวเปอร์เซียแทบไม่เปลี่ยนแปลง”
การกลับตัวของฟรังก์คือข้อเท็จจริงข้ามสินทรัพย์ที่สำคัญที่สุดในฉบับนี้ ฉบับเช้าสร้างข้อโต้แย้งส่วนใหญ่บนสมมติฐานว่าฟรังก์เป็นสกุลเงินหลักที่ผลงานแย่ที่สุดที่ USD/CHF +0.60% ซึ่งใช้แสดงว่าเงินดอลลาร์ได้แรงหนุนจากการ carry มากกว่าจากการเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ดังนั้นสงครามที่ทวีความรุนแรงจะไม่หนุนราคาทอง วันนี้ โดยที่สถานการณ์ในอ่าวเปอร์เซียแทบไม่เปลี่ยนแปลง ฟรังก์กลับเป็นหนึ่งในสกุลที่แข็งแกร่งที่สุดที่ประมาณ -0.24% การกลับตัวภายในเซสชันเดียวทั้งที่ฉากหลังไม่เปลี่ยน แปลว่าปัจจัยขับเคลื่อนส่วนเพิ่มคือสัญญาณจากน้ำมัน และผ่านมันไปสู่เส้นทางอัตราดอกเบี้ย นี่คือบททดสอบที่ชัดเจนที่สุดว่าข้ออ้างหลักของฉบับเช้า ที่ว่าการได้แรงหนุนของทองในรอบนี้ต้องอาศัยแรงกระแทกแบบลดเงินเฟ้อ เป็นข้อความเกี่ยวกับเศรษฐกิจหรือเกี่ยวกับ positioning
แคนาดาคือการยืนยันที่สอง และมันเป็นการยืนยันเชิงลบ โดยที่ WTI ร่วงลง 1.49% ค่าเงิน CAD ควรจะเป็นสกุลเงินที่ทำผลงานได้ดีที่สุดในกระดานหากมองจากพื้นฐานเงื่อนไขการค้า แต่มันกลับอ่อนแอที่สุด อยู่ที่ประมาณ -0.09% หลังจากที่ไม่สามารถยืนเหนือแนว retracement ที่ 1.4290 ได้ โดยมีจุดสูงสุดรายปีที่ 1.4300 เป็นแนวต้านอยู่ด้านบน นี่คือภาพสะท้อนกลับของวันจันทร์ ที่น้ำมันดิบขึ้น 2.06% แต่ CAD ยังคงทำผลงานได้แย่กว่า สองเซสชันติดต่อกันที่การเคลื่อนไหวของน้ำมันไม่สามารถสะท้อนออกมาในสกุลเงินของตัวเองได้ ถือเป็นหลักฐานที่ชัดเจนว่าน้ำมันดิบกำลังส่งผ่านมาสู่ตลาดผ่าน คาดการณ์เงินเฟ้อ มากกว่าผ่านดุลการค้า ซึ่งส่งผลโดยตรงต่อตัวเลข CPI หลักของวันพุธ ที่องค์ประกอบด้านพลังงานมีน้ำหนักมากที่สุดเพียงรายการเดียว
ระดับราคาทั้งหมดในที่นี้เป็นเครื่องหมายจากตลาดเอเชียและยุโรป มีเพียงสองคู่เท่านั้น คือ USD/JPY และ USD/CHF ที่ได้มาจากการนำเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหวที่เผยแพร่มาใช้กับราคาปิดที่เผยแพร่ของวันจันทร์ เนื่องจากในชั่วโมงนี้ยังไม่มี fixing โดยตรงของวันอังคาร ทั้งสองคู่ถูกทำเครื่องหมายไว้ในตาราง และโดยเฉพาะเงินเยนมี source spread ถึง 44 pip ให้มองตารางนี้เป็นทิศทาง ไม่ใช่เป็น fixing
ข้อมูล
| คู่สกุล | ปิด | เปลี่ยนแปลง | คาดการณ์ Q4 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.1150 | ▼ | Continuum Economics ทำจุดต่ำสุดใหม่ของปี 2026 ที่ 1.1150 ในช่วงเอเชียก่อนฟื้นตัวกลับสู่โซน 1.1165; AMarkets แสดงดอลลาร์-0.21%เมื่อเทียบกับยูโร ราคาปิดวันจันทร์อยู่ที่ 1.1156 (Xinhua) ยูโรทำจุดต่ำสุดของวัฏจักรแล้ว แต่ดัชนีดอลลาร์ยังคงปรับลง - สองสิ่งนี้สอดคล้องกันได้ก็เพราะการปรับลงของดัชนีมาจากเยนและฟรังก์ทั้งหมด แรงฉุดเฉพาะของยูโรที่ยังคงอยู่ไม่เปลี่ยนจากฉบับเช้า: ความเสี่ยงทางการคลังของฝรั่งเศส โดยยูโรไม่สามารถยืนเหนือ 1.1150 ได้ในวันที่ดอลลาร์อ่อนลง |
| GBP/USD | 1.3218 | ▲ | ATFX ให้ค่าเงินปอนด์ที่ 1.3218 หลังจากแตะ 1.3260 เมื่อวันจันทร์; Continuum ทำจุดต่ำสุดช่วงเอเชียที่ 1.3180 โดยมี price action เป็นลบเหนือระดับนั้น; AMarkets แสดงดอลลาร์-0.14%เมื่อเทียบกับปอนด์ ราคาปิดวันจันทร์อยู่ที่ 1.3206 ปอนด์เป็นสกุลเงินหลักเดียวที่ปรับขึ้นทั้งสองวัน โอกาสประมาณ 90% ที่ธนาคารกลางอังกฤษจะขึ้นดอกเบี้ยในวันที่ 5 พฤศจิกายน (ATFX) เป็นหลักยึดจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย และเป็นเหตุผลที่ชัดเจนที่สุดที่ทำให้ปอนด์แยกตัวออกจากเรื่องราวระดับดัชนีของดอลลาร์ |
| USD/JPY | 158.30 | ▼ | เยนเป็นสินทรัพย์ที่แข็งค่ามากที่สุดในกระดานวันนี้: AMarkets แสดงดอลลาร์ -0.32% เมื่อเทียบกับเยน และ Continuum ชี้ว่า ทะลุขึ้นเหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วัน โดยมี 159.00 เป็นแนวอ้างอิงถัดไป ปิดวันจันทร์ที่ 158.68 (Xinhua) นี่คือภาพตรงข้ามเป๊ะกับความขัดแย้งที่ชัดที่สุดในฉบับเช้า - ตอนนั้นเยนอ่อนค่าลงท่ามกลางความตึงเครียดตะวันออกกลางที่ทวีขึ้น แต่ตอนนี้เยนได้แรงซื้อทั้งที่สถานการณ์ไม่เปลี่ยนแปลง PPI เดือนกันยายนของญี่ปุ่นเย็นลงอย่างชัดเจน ซึ่งลดแรงกดดันต่อการขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมของ BoJ สเปรดแหล่งข้อมูลกว้าง: ระดับโดยนัยที่ 158.17 จากการเคลื่อนไหวเป็นเปอร์เซ็นต์ของ AMarkets เทียบกับกรอบระดับ 158.37-158.61 จากฟีดเอเชีย - ให้ถือเป็นระดับบ่งชี้ ไม่ใช่ราคา fixing |
| USD/CHF | 0.8328 | ▼ | AMarkets แสดงดอลลาร์ -0.24% เมื่อเทียบกับฟรังก์ โดยนัยที่ 0.8328 จากราคาปิดวันจันทร์ที่ 0.8348 (Xinhua) นี่คือการกลับทิศโดยตรงจากฉบับก่อน ซึ่งฟรังก์เป็นสกุลหลักที่อ่อนค่ามากที่สุดในกระดานที่ +0.60% และถูกใช้เป็นความขัดแย้งที่ชัดที่สุดเพียงหนึ่งเดียวต่อการตีความว่าเป็นสินทรัพย์ปลอดภัย ฉากหลังภูมิรัฐศาสตร์เดิม แต่ฟรังก์สวนทาง ข้อควรระวังสองแหล่งข้อมูล: ระดับนี้ได้มาจากการนำเปอร์เซ็นต์การเคลื่อนไหวที่เผยแพร่ไปใช้กับราคาปิดที่เผยแพร่ เนื่องจากยังไม่มีราคา fixing วันอังคารโดยตรงในชั่วโมงนี้ |
| USD/CAD | 1.4273 | ▼ | AMarkets แสดงดอลลาร์ -0.09% เมื่อเทียบกับ CAD - การเคลื่อนไหวที่น้อยที่สุดในกระดาน - โดยนัยที่ 1.4273 จากราคาปิดวันจันทร์ที่ 1.4286 (Xinhua) Continuum มองคู่นี้กำลัง consolidate ใต้ 1.4290 และจุดสูงสุดรายปีที่ 1.4300 ภาพสะท้อนของความผิดปกติเมื่อวันจันทร์: เมื่อน้ำมันดิบลง 1.49% CAD ควรเป็นสกุลที่แข็งค่ามากที่สุดบนพื้นฐาน terms of trade และบนดัชนีของดอลลาร์เองกลับอ่อนค่าที่สุด การเคลื่อนไหวของน้ำมันส่งผ่านความคาดหวังเงินเฟ้ออีกครั้ง แทนที่จะผ่านดุลการค้า |
บทที่ 04
ปัจจัยพื้นฐาน: ตอนนี้กระแสเงินทุนแยกออกเป็นฝั่งซื้อฝั่งขายชัดเจนจนวัดเป็นตันได้แล้ว และผู้ขายรายใหญ่รายแรกอย่างเป็นทางการก็โผล่มาแล้ว
SPDR เพิ่ม 2.281 ตันในวันจันทร์เดียวกันกับที่ managed money ลด long เป็นสัปดาห์ที่หก คาซัคสถานเริ่มขายแล้ว โกลด์แมนลดเป้า 2026 ลงมาที่ 4,900 แรงซื้อทองจริงมีอยู่จริง วัดได้ และไม่เป็นเอกฉันท์อีกต่อไป
เป็นครั้งแรกในรอบนี้ที่ทั้งสองฝั่งของตลาดทองสามารถอ้างอิงราคาได้ในเซสชันเดียวกัน SPDR Gold Trust เพิ่มขึ้น 2.281 ตันเมื่อวันที่ 12 ตุลาคม สู่ระดับ 1,055.411 ตัน - Xinhua Finance, International Financial News และ Mysteel รายงานแยกกันอย่างอิสระ ถือเป็นการยืนยันจากสามแหล่งที่ชัดเจนผิดปกติสำหรับกระแสเงิน ETF ในทางตรงกันข้าม ข้อมูล CFTC แบบ disaggregated สำหรับสัปดาห์สิ้นสุดวันที่ 6 ตุลาคม - ซึ่งยังเป็นตัวเลขล่าสุดที่เผยแพร่เมื่อวันศุกร์ที่ 9 จึงไม่ครอบคลุมวันจันทร์หรือวันอังคาร - แสดงให้เห็น managed money net long อยู่ที่ 110,987 สัญญา ลดลงติดต่อกันเป็นสัปดาห์ที่หก การแยกองค์ประกอบคือประเด็นสำคัญ: ฝั่ง long ลดลงเพียง 4,610 ฝั่ง short เพิ่มขึ้น 4,721 นี่ไม่ใช่การล้างพอร์ต แต่เป็นพอร์ตที่หยุดซื้อตอนย่อ ในเซสชันเดียวกัน iShares Silver Trust ลดลง 16.86 ตัน สู่ 15,346.67 และ Huaan Gold ETF เพิ่มขึ้น 194 ล้านหน่วย สู่ 12.074 พันล้าน
“ลดทองคำ โดยจะลดสัดส่วนทองคำเหลือ 75% ของทุนสำรองทั้งหมดภายในสิ้นปี”
คาซัคสถานทำลายข้อโต้แย้งของธนาคารกลางในแบบที่ตัวเลขราคาใดก็ทำไม่ได้ ธนาคารแห่งชาติคาซัคสถานได้เริ่มโครงการลดทองคำ โดยจะลดสัดส่วนทองคำเหลือ 75% ของทุนสำรองทั้งหมดภายในสิ้นปี - ลดลง 3 จุดเปอร์เซ็นต์ จากปริมาณถือครองปัจจุบันที่ 386 ตัน การลดลงเพียงครั้งเดียวไม่ได้ชดเชยการสะสมทองคำของ PBoC ตลอด 23 เดือน และฉบับนี้ไม่ได้นำเสนอเช่นนั้น PBoC ซื้อ 740,000 ออนซ์ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นเดือนที่ซื้อมากที่สุดในรอบนี้และเป็นการซื้อต่อเนื่องเดือนที่ 23 ทำให้ทุนสำรองเพิ่มเป็น 77.47 ล้านออนซ์ หรือประมาณ 2,410 ตัน ขณะที่ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศโดยรวมลดลง 38.1 พันล้านดอลลาร์ในเดือนเดียวกัน - เป็นการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่โดยเจตนา เพราะเงินทุนไหลออกจากบัญชีและทองคำคือสิ่งที่ซื้อเข้ามา ตัวเลขที่สำคัญคือตุรกี อินเดีย หรือกองทุนในอ่าวเปอร์เซียจะตามมาหรือไม่ ช่วงคาดการณ์รายปีของ UBS ที่ 750-1,000 ตัน คือเกณฑ์อ้างอิง และ 386 ตันที่ลดลงคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของการซื้อในหนึ่งปี ซึ่งเกิดขึ้นซ้ำ ๆ
การปรับลดของ Goldman เป็นการเปลี่ยนจังหวะเวลา ไม่ใช่เปลี่ยนมุมมอง - และความแตกต่างอยู่ที่ตัวเลขปี 2027 Goldman ปรับลดเป้าหมายสิ้นปี 2026 ลงมาที่ $4,900 โดยระบุว่าเป็นเพราะเส้นทางการผ่อนคลายของเฟดล่าช้าออกไป ขณะที่คงเป้า $5,400 สำหรับปี 2027 (FX678) สิ่งที่เห็นได้ชัดว่าหายไปจากกระแสงานวิจัยวันนี้คือการปรับปรุงตัวเลขปี 2026 ใด ๆ ก็ตาม: บทวิเคราะห์ของโต๊ะซื้อขายวันนี้พุ่งไปที่น้ำมัน อุปทานดีเซล การปรับลดของ OPEC และผลประกอบการธนาคารที่กำลังจะประกาศ ไม่ใช่เป้าหมายราคาทอง ดังนั้นตารางที่ยกมาข้างหน้าจึงยังคงครอบคลุมตั้งแต่ Macquarie ที่ 3,050 ไปจนถึง UniCredit ที่สูงกว่าราคาสปอตมาก และความขัดแย้งที่ยังไม่ได้ปรับให้สอดคล้องกันจากฉบับก่อนหน้า - Wells Fargo ที่ 3,600 และ Deutsche ที่ 4,600 เทียบกับ 4,900-5,100 และ 5,000 ในฉบับก่อน - ยังคงแสดงอยู่และยังไม่ถูกนำมาเฉลี่ย
ข้อมูลมหภาคใหม่จริง ๆ หนึ่งรายการที่เข้ามาวันนี้: รายงาน World Economic Outlook ฉบับเดือนตุลาคมของ IMF ปรับเพิ่มการเติบโตเศรษฐกิจโลกปี 2026 เป็น 3.1% จากแรงลงทุนด้าน AI ที่ชดเชยผลกระทบจากวิกฤตพลังงาน คงตัวเลขสหรัฐไว้ที่ 2.3% ทั้งสองปี ปรับลดยูโรโซนลงมาที่ 1.1% และ 1.2% เตือนว่าการหยุดชะงักในช่องแคบฮอร์มุซอาจตัดการเติบโตโลกออกไป 0.9 จุดเปอร์เซ็นต์ และขณะนี้คาดการณ์ว่าซาอุดีอาระเบียจะหดตัว 3.3% ซึ่งเป็นการปรับลดลง 5 จุดจากเดือนกรกฎาคม
ข้อมูล
- PBoC เพิ่มทองคำ 740,000 ออนซ์ในเดือนกันยายน หรือราว 23 ตัน ซึ่งเป็นการซื้อรายเดือนที่มากที่สุดในรอบวัฏจักรปัจจุบัน และเป็นการซื้อต่อเนื่องเป็นเดือนที่ 23 ติดต่อกัน - เร่งขึ้นจาก 640,000 ออนซ์ในเดือนกรกฎาคม และ 650,000 ออนซ์ในเดือนสิงหาคม ทุนสำรองอยู่ที่ 77.47 ล้านออนซ์ หรือราว 2,410 ตัน ยืนยันโดยรายงานของ SAFE และโดย Cailian Press แยกกัน นักซื้อที่เร่งซื้อขณะตลาดอ่อนแรง ด้วยเหตุผลด้านการกระจายความเสี่ยงที่ไม่เกี่ยวข้องกับเฟด คือสัญญาณเชิงโครงสร้างที่ชัดเจนที่สุดที่มีอยู่
- ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศรวมของจีน ลดลง 38.1 พันล้านดอลลาร์ ในเดือนเดียวกับที่ทองเพิ่มขึ้น 23 ตัน การซื้อครั้งนี้จึงเป็นการจัดสรรสินทรัพย์ใหม่โดยเจตนา ไม่ใช่ผลพลอยได้ทางบัญชีจากการตีมูลค่าหรือความเคลื่อนไหวของค่าเงิน - SAFE ระบุชัดเจนว่าการลดลงของทุนสำรองเป็นผลจากดัชนีดอลลาร์ที่ปรับขึ้นและราคาสินทรัพย์ทั่วโลกที่ปรับลง เงินทุนไหลออกจากพอร์ต และทองคือสิ่งที่มันเข้าไปซื้อ
- กระแสเงินไหลเข้าของ ETF ทองคำทั่วโลกโดยรวมอยู่ในระดับ สูงสุดในรอบสี่ปี (Bloomberg รายงานผ่าน TradingPedia - แหล่งข่าวสายเดียว) ซึ่งน่าสนใจมากเพราะมันเกิดขึ้นในขณะที่ ETF รายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ กำลังหดตัวลง ฉบับก่อนหน้านี้แสดงให้เห็นแล้วว่าเงินไหลเข้า ETF ในยุโรปแซงหน้าอเมริกาเหนือติดต่อกันสามเดือน ซึ่งสอดคล้องกัน และหมายความว่าแรงซื้อกำลังหมุนออกจากเครื่องมือที่-denominated ด้วยดอลลาร์
- WGC รายงานว่า 45% ของธนาคารกลางที่สำรวจคาดว่าจะเพิ่มทุนสำรองทองคำอีกในปีหน้า ฝ่ายบริหารความมั่งคั่งของ UBS ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันที่ 12 ตุลาคม ประเมินว่าการซื้อของธนาคารกลางจะอยู่ที่ 750-1,000 ตัน ต่อปี ซึ่งที่ค่ากลางจะดูดซับปริมาณประมาณหนึ่งในสามของอุปทานจากเหมืองทั้งปี และเป็นดีมานด์ที่ไม่ยืดหยุ่นต่อราคาเลย
- กิจกรรมการส่งมอบจริงยืนยันว่าการมีส่วนร่วมนี้เป็นของจริง ไม่ใช่แค่กระดาษ ใบแจ้งการส่งมอบมาตรฐาน GC ตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคมถึงวันที่ 6 แตะ 11,909 สัญญาภายในวันที่ 6 ตุลาคม ซึ่งมากกว่าสองเท่าของทั้งรอบสัญญาเดือนกันยายนที่ 4,183 สัญญาแล้ว โดย Micro Gold เพิ่มอีก 3,010 สัญญา ใบแจ้ง 271 ใบของวันที่ 6 ตุลาคมเคลียร์ที่ 4,159.20 ซึ่งเป็นระดับพื้นที่ไม่เคยถูกเจาะลงมาในวันจันทร์เลย
- Amy Gower จาก Morgan Stanley ระบุตรง ๆ ว่า 4,000 ควรถูกมองเป็นแนวรับที่แข็งแกร่งพอสมควร โดยอุปสงค์ทองคำแท่งจากธนาคารกลางนั้น "แข็งแกร่งมาก ๆ" และการนำเข้าทองคำของจีนอาจสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2017 ขณะที่ UBS ก็ชี้ระดับเดียวกันนี้อย่างเป็นอิสระว่าเป็นจุดที่แรงซื้อเชิงโครงสร้างควรก่อตัวเป็นฐาน
- TD Securities รายงานว่า กองทุนเทรนด์Following กำลังปิดชอร์ตทั้งในทองและแพลตินัม คิดเป็นประมาณ 7% ของขนาดโพซิชันสูงสุดในประวัติศาสตร์ และมองว่าโลหะมีค่าแห่งนี้มีแนวโน้มที่จะ หลุดออกจากความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง เพื่อเข้าสู่ขาขึ้นรอบใหม่ในปี 2027 แม้ว่าการคาดการณ์เรื่องการหลุดออกจากความสัมพันธ์นั้นจะผิด การปิดชอร์ตของ CTA ก็ยังเป็นแรงซื้อเชิงกลไกที่ไม่จำเป็นต้องมีมุมมองใด ๆ ประกอบ
- ความอ่อนไหวของทองต่ออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงลดลง ตามรายงานของ UBS — อุปสงค์เชิงโครงสร้างกำลังช่วยพยุงโลหะชนิดนี้ได้แข็งแกร่งกว่าในรอบวัฏจักรก่อน ๆ หากเป็นเช่นนั้นจริง การตีความวันจันทร์ที่ถูกต้องก็คือ การร่วงลงระหว่างวัน 46 ดอลลาร์ ควรจะ ทำให้ราคาปิดลดลงมากกว่านี้ แต่กลับปิดในระดับกลางกรอบแทน
- การพลิกสถานะถือเป็นข้อเท็จจริงที่นำไปใช้ได้จริงที่สุดในฉบับนี้ เงินทุนบริหารจัดการ (managed money) มีสถานะซื้อสุทธิลดลงเป็นสัปดาห์ที่หกติดต่อกัน สู่ระดับ 110,987 สัญญา แต่โครงสร้างเปลี่ยนไป: ฝั่งซื้อเพียง -4,610 เทียบกับฝั่งขาย +4,721 สถานะขายขั้นต้นที่ 16,114 เพิ่มขึ้น 94% จากจุดต่ำสุดที่ 8,310 เมื่อวันที่ 25 กันยายน นี่ไม่ใช่พอร์ตที่กำลังปิดสถานะจนหมด - แต่เป็นพอร์ตที่หยุดซื้อตอนย่อตัว และเริ่มยอมจ่ายแพงเพื่อขายทำกำไร
- Open interest หลุดต่ำกว่าเกณฑ์เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม OI รวมลดลง 10,347 สู่ 396,109 Open interest ไม่ใช่การวัด sentiment — มันคือมาตรวัดว่ามีเงินเท่าไหร่ที่เสี่ยงจริงในสัญญานี้จริง ๆ สมุดคำสั่งที่บางลงทำให้การเคลื่อนไหวตามทิศทางครั้งต่อไปถูกกว่าและเร็วกว่าในทั้งสองทิศทาง และสำหรับฝั่งที่ถือ long หนัก ๆ นั่นคือข้อโต้แย้งเชิงลบด้าน convexity
- Hammack ตัดกลไกผ่อนปรนจากผลตอบแทนออกไป และเธอมีสิทธิ์ออกเสียง การกล่าวว่าเงื่อนไขทางการเงินอยู่ในภาวะ "เป็นกลางมากกว่าที่จะเป็นการรัดเข็มขัด" และผลตอบแทนระยะยาวที่ปรับขึ้นสะท้อนอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่เป็นกลางสูงขึ้น หมายความว่าไม่มีระดับผลตอบแทน 10 ปีใดที่เฟดจำเป็นต้องถอยกลับ แรงหนุนทองจากสูตรสำเร็จที่ว่า "ผลตอบแทนพันธบัตรจะบีบให้เฟดต้องเปลี่ยนท่าที" นั้น ถูกปฏิเสธอย่างชัดเจนโดยผู้มีสิทธิ์ออกเสียง เพียงสิบสองวันก่อนการเปิดเผย CPI ที่ฉันทามติคาดว่าจะปรับขึ้น
- ฉันทามติของวันพุธคือภาพรวมเร่งตัวขึ้น ไม่ใช่ชะลอลง ตลาดคาดว่า CPI เดือนกันยายนจะอยู่ที่ +0.6% เมื่อเทียบเดือนต่อเดือน และ 3.6-3.7% เมื่อเทียบปีต่อปี เพิ่มขึ้นจาก 3.4% โดยองค์ประกอบด้านพลังงานเพิ่มขึ้นประมาณ 5.5% ซึ่งเป็นสัดส่วนที่มากที่สุดนับตั้งแต่เดือนมีนาคม ส่วน Core คาดว่าจะอยู่ที่ +0.2% m/m และ 2.4-2.5% y/y ขณะที่ nowcast ของ Cleveland Fed อยู่ที่ +0.53% m/m, 3.60% y/y, core 2.39% นั่นคือ เท่ากับ ฉันทามติ ไม่ได้ต่ำกว่า ไม่มีเซอร์ไพรส์ขาลงฝังอยู่ในตัวเลขพลังงานเลย
- การกระจายมุมมองฝั่งเซลล์ในปี 2026 กว้างที่สุดในบรรดาสินค้าโภคภัณฑ์ที่เราติดตาม คณะสำรวจ 11 ธนาคารในเดือนธันวาคมมีตั้งแต่ Macquarie ที่ 3,050 ถึง UniCredit ที่ 5,200 - ห่างกัน 2,150 ดอลลาร์ โดย Citi และ Natixis อยู่ที่ 5,000, RBC ที่ 4,929, HSBC ที่ 4,750, Goldman ที่ 4,650, Deutsche ที่ 4,600, JPMorgan ที่ 4,500 และ Wells Fargo ที่ 3,600 ต่ำกว่าราคาสปอต คณะสำรวจที่ไม่สามารถตกลงกันได้ภายใน 50% ของราคาสปอต ไม่ได้กำลังตีราคาทอง - แต่กำลังตีราคาโลกมหภาคที่แตกต่างกัน
- สองในสามเป้าหมายที่อยู่ต่ำกว่าราคาสปอตมาพร้อมมุมมองเป็นบวกกำกับ ทั้ง Macquarie และ Wells Fargo ถูกระบุว่าเป็นบวกหรือเป็นบวกมาก ขณะที่ระดับราคาเป้าหมายในเดือนธันวาคมอยู่ต่ำกว่าราคาสปอตปัจจุบัน ความขัดแย้งภายในนี้ไม่ใช่ความคลาดเคลื่อนจากการปัดเศษ - มันหมายความว่า ทิศทาง และ ระดับราคา ถูกกำหนดจากสมมติฐานที่แตกต่างกันเกี่ยวกับเฟด และไม่มีมุมมองใดรอดพ้นจากการปรับราคาใหม่แบบสายเหยี่ยวไปได้อย่างสะอาด
- แรงซื้อจากตลาดจริงถูก priced in ไปแล้วและเชื่องช้า ขณะที่แรงซื้อจากตลาดฟิวเจอร์สนั้นเร็วและใช้เลเวอเรจ การที่ PBoC ซื้อ 23 ตันกระจายไปทั้งเดือนไม่อาจป้องกันช่วงแกว่งระหว่างวัน 62 ดอลลาร์ได้ แต่พอร์ต managed-money ที่เพิ่มชอร์ตไป 4,721 สัญญาทำได้ กรอบของ UBS เองก็ยอมรับกลไกนี้ — โดยคาดว่าจะมีการทดสอบ 4,000 อีกครั้ง ก่อน ที่แรงซื้อเชิงโครงสร้างจะกลับมายืน พื้นไม่ใช่เบาะรองรับ แต่เป็นจุดหมายปลายทาง
- อัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยต่างก็เคลื่อนไหวสวนทางกับทองในวันเดียวกัน DXY แตะระดับสูงสุดในรอบ 18 เดือน ผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 2 ปีเพิ่มขึ้น 1.69bp และอายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 0.43bp สวนทางกับการปิดตลาดที่อ่อนแรงจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ทวีขึ้นในสัปดาห์นี้ นี่คือภาพของตลาดที่กำลัง priced in เรื่องการเข้มงวดนโยบายการเงิน และไม่มีข้อมูลใดเมื่อวันจันทร์ที่บ่งชี้เป็นอย่างอื่น
- ค่ามัธยฐานจากคณะผู้เชี่ยวชาญ 11 ธนาคาร$4,650+11.5%ค่ามัธยฐานข้ามบริษัทเดือนธันวาคม 2026 จาก 11 สำนัก; จุดยึดจากบุคคลที่สามที่แน่นที่สุดที่มี
- Goldman Sachs$4,500 - 4,900+7.9% to +17.5%กรอบสิ้นปี เป็นบวก โดยอ้างการสะสมของธนาคารกลางเป็นตัวขับเคลื่อน
- JPMorgan$4,500 - 4,600+7.9% to +10.3%กรอบ Q4 ปรับลงตามทิศทางเฟดและความเสี่ยงเงินเฟ้อ; ปัจจัยพื้นฐานระยะยาวยังแข็งแกร่ง
- Bank of America$4,000 - 4,490-4.1% to +7.6%ค่าเฉลี่ยทั้งปี ไม่ใช่เครื่องหมายสิ้นปี; ปรับลงจากน้ำมันสูงและเส้นทางลดดอกเบี้ยที่ช้าลง
- Deutsche Bank$4,450+6.7%ปรับขึ้น แต่เป็นค่าเฉลี่ยรายปี - ไม่สามารถเทียบแบบ like-for-like กับระดับเดือนธันวาคม
- Wells Fargo$3,600-13.7%ต่ำกว่าราคาสปอต ในคณะสำรวจ 11 ธนาคาร - ขัดกับ 4,900-5,100 ที่ระบุก่อนหน้า
- Macquarie$3,050-26.8%จุดต่ำสุดในตลาด และเป็นจุดยึดของการกระจายตัว 2,150 ดอลลาร์
- UniCredit$5,200+24.7%จุดสูงสุดในตลาด - อีกปลายหนึ่งของการกระจายตัวเดียวกัน
- ค่าเฉลี่ยจากการสำรวจของ LBMA$4,742+13.7%n=28, ช่วง 4,000-6,050; อยู่เหนือค่ามัธยฐานธนาคาร ให้น้ำหนักอุปสงค์กายภาพมากกว่า
- UBS (WM)4,000 floor-4.1%เผยแพร่ 10/12 - คาดว่าจะ retest 4,000 ก่อนที่แรงซื้อเชิงโครงสร้างจะสร้างฐาน
ไม่มีอะไรถูกปรับแก้เมื่อวันจันทร์ และนั่นคือข้อเท็จจริงของราคาตลาด กระแสงานวิจัยของวันนั้นมุ่งไปที่น้ำมัน ต่อการตอบสนองการไกล่เกลี่ยของอิหร่าน และต่อการเจรจาซัพพลายดีเซล - ไม่ใช่เป้าราคาทอง สี่สำนักที่มี จุดยึดสิ้นปี 12 ตุลาคมที่ตรวจสอบได้ กระจุกตัวต่ำกว่าฉบับก่อน: Goldman 4,500-4,900, JPMorgan 4,500-4,600 (ปรับลง โดยอ้างความผันผวน Q4 ที่เฟดขับเคลื่อน), Bank of America 4,000-4,490 (ปรับลง จากน้ำมันสูงและเฟดที่ช้าลง), Deutsche 4,450 (ปรับขึ้น เป็นค่าเฉลี่ยรายปี) ตัวเลขรวมอิสระสองชุดขนาบคณะสำรวจ: ค่ามัธยฐานเดือนธันวาคมจาก 11 ธนาคารที่ 4,650, ค่าเฉลี่ยสำรวจ LBMA 2026 ที่ 4,742 (n=28, ช่วง 4,000-6,050) และ โพลหนึ่งไตรมาสของ FXStreet ที่ 4,630 ความขัดแย้งที่ยังไม่ถูกกระทบยอด: คณะสำรวจแสดง Wells Fargo ที่ 3,600 และ Deutsche ที่ 4,600 ขณะที่ฉบับก่อนระบุ Wells Fargo ที่ 4,900-5,100 และ Deutsche ที่ 5,000 - ความขัดแย้งโดยตรงที่ฉบับนี้ตั้งข้อสังเกตแทนที่จะเฉลี่ย เนื่องจากอาจเป็นหน่วยงานต่างกันภายในแต่ละธนาคารหรือเป็นความผิดพลาดของตัวรวบรวมข้อมูล คณะสำรวจยังระบุ JPMorgan ที่ 4,500 ซึ่ง ยืนยัน independently ถึงการปฏิเสธตัวเลข 6,000 ที่จับคู่กับแหล่งข้อมูลปฐมภูมิไม่ได้ในฉบับก่อนหน้า
เป้าหมาย ไม่ใช่ ฉันทามติคาดการณ์ผลลัพธ์วันพุธ แต่เป็นบริบทการวางสถานะ ความสามารถในการเปรียบเทียบแย่จริงในฉบับนี้ - ค่าเฉลี่ยรายปี กรอบ Q4 และเครื่องหมายเดือนธันวาคมถูกปนกันในตารางเดียว ห่วงโซ่แหล่งข้อมูลเดียวถูกตั้งธง: คณะสำรวจ 11 ธนาคาร สำรวจ LBMA และโพล FXStreet ล้วนรวบรวมมาจากตัวรวบรวมงานวิจัยรายเดียว ส่วนตัวเลข Goldman / JPMorgan / BofA / Deutsche มาจากสำรวจ YLG วันที่ 12 ตุลาคมแยกต่างหาก จึงเป็นชุดที่มี แหล่งข้อมูลดีกว่า
บทที่ 05
ระดับและสิ่งที่ต้องจับตาจากนี้ไปจนถึง CPI วันพุธ
4200 ถูกปฏิเสธไปแล้วสองครั้งในสองเซสชันติดกัน และ 4150 ก็ถูกป้องกันไว้สองครั้งเช่นกัน กรอบราคาถูกกำหนดชัดเจนที่ทั้งสองฝั่ง และไอเดียเทรดกลับทิศจากเมื่อเช้านี้
ข้อมูล
| ประเภท | ระดับ | เหตุผลและนัย |
|---|---|---|
| แนวต้านแข็ง | 4200 / 4200.46 | ทองแตะ 4200.46 ในเซสชันยุโรปวันนี้ หลังจากถูกปฏิเสธที่ 4217.31 ในช่วงเอเชียของวันจันทร์ การถูกปฏิเสธสองครั้งในโซน 4200-4227 ติดต่อกันสองเซสชันตอนนี้กลายเป็นรูปแบบมากกว่าการพิมพ์ครั้งเดียว เหนือขึ้นไปมี SMA 100 วันใกล้ 4259.87, 50 วันที่ 4334.80 และ 200 วันที่ 4529.19 - ซึ่งยังคงเป็นเหตุผลเชิงโครงสร้างที่ทำให้การย่อตัวถูกซื้ออยู่เสมอ |
| กลางช่วง | 4171 / 4170.40 | ราคาปิดวันจันทร์ที่ 4171.60 ตามที่ฉบับเช่ากล่าวไว้ คือเส้นที่ตัดสินว่าวันจันทร์เป็นการกวาดสภาพคล่องหรือไม่ วันนี้มันกลายเป็นฐานส่งตัว - ทองเปิดที่ 4171.37 ทะลุขึ้นในชั่วโมงแรกของเอเชียและไม่เคยกลับมาเทรดต่ำกว่านั้นอีก ฟีดอิสระระบุ 4170.40 เป็นจุดหมุนของวัน การยืนเหนือระดับนี้ทำให้การฟื้นตัวของวันจันทร์ยังสมบูรณ์ หากหลุดจาก CPI แตกจะทำให้ 4150.68 กลับมาเล่นอีกครั้ง |
| แนวรับแข็ง | 4150.68 / 4154.78 | 4150.68 วันนี้ในช่วงเอเชีย เทียบกับ 4154.78 วันจันทร์เวลา 20:38 GMT+8 และ 4154.60 สิบห้านาทีถัดมาบนฟีดเดียวกัน การทดสอบสองครั้งติดต่อกันในกรอบห้าดอลลาร์ ทั้งคู่ถูกป้องกันไว้ คือข้อเท็จจริงทางเทคนิคที่สร้างสรรค์ที่สุดในฉบับนี้ งานเทคนิคอิสระวางชั้นถัดไปที่ 4140 แล้ว 4133.22 - ราคาปิดวันพฤหัสบดีที่แล้ว เทคนิคจากแหล่งเดียว ใช้เป็นกรอบอ้างอิง |
| แนวรับแข็ง | 4100 / 4066.30 | 4066.30 คือจุดต่ำสุดสองเดือนที่ทำไว้เมื่อวันที่ 7 ตุลาคม และเป็นระดับที่กำหนดการดีดตัวทั้งหมด ทั้งวันจันทร์และวันอังคารไม่ได้เข้าใกล้การทดสอบซ้ำ UBS ระบุ 4000 เป็นจุดที่การซื้อเชิงโครงสร้างควรสร้างฐาน และ Amy Gower จาก Morgan Stanley มอง 4,000 เป็นพื้นที่สุดแข็งแกร่ง เมื่อคาซัคสถานกลายเป็นฝ่ายขาย พื้นใต้ 4100 คือจุดแรกที่ข้อโต้แย้งนั้นถูกทดสอบ |
| แนวรับ T+D | Buy 4150 / sell 4200 | โครงสร้างของฉบับเช้าคือ ขาย 4217 / ซื้อ 4155 ด้วย risk/reward ประมาณ 1:1.6 เอียงไปทาง short วันนี้คลี่คลายขาแรก: 4150.68 ยืนได้และ 4200.46 ถูกแตะ ดังนั้น short ที่ด้านบนตอนนี้อยู่ผิดฝั่งของกรอบ เมื่อ 10 ปีลดลง 5 basis points, อัตราต่อรองธันวาคมที่ 84.7% และน้ำมันกลับตัว การแสดงออกพลิกเป็น ซื้อ 4150, ขาย 4200 - ซื้อพื้นที่ที่ถูกทดสอบสองครั้งก่อนการพิมพ์ CPI เงื่อนไขตัดขาดทุนไม่เปลี่ยนแปลงและไม่ใช่ราคา: วิทยานิพนธ์ล้มเหลวหากอุปสงค์ทางกายภาพหยุดเร่งตัว และการขายของคาซัคสถานคือการทดสอบที่สังเกตได้ครั้งแรกของสิ่งนั้น |
- 1รายได้ธนาคารสหรัฐจะประกาศเวลา 19:00 GMT+8 และรายงานฉบับหนึ่งที่แพร่กระจายอยู่ตอนนี้ดูเหมือนจะเป็นข้อมูลเก่าJPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo และ Citigroup รายงานผลประกอบการก่อนตลาดสหรัฐฯ เปิด ประมาณ 19:00 GMT+8 - ราวหนึ่งชั่วโมงหลังฉบับนี้ อย่างน้อยมีบทความหนึ่งที่ถูกแชร์กันกว้างซึ่งอ้างว่า "JPMorgan ถล่มทลาย" เมื่อวันที่ 13 ตุลาคม มีแนวโน้มสูงมากว่าเป็นการนำตัวเลขจริงของไตรมาส 2 มาใช้ซ้ำ: ตัวเลขรายได้ที่ $57.3bn นั้นต่างจาก $57.35bn ที่ JPMorgan รายงานจริงสำหรับไตรมาส 2 (FN2) เพียงเล็กน้อยจนถือเป็นความคลาดเคลื่อนจากการปัดเศษ และบทความเดียวกันยังระบุว่า Goldman "เข้าสู่ไตรมาสนี้" ด้วยตัวเลขไตรมาส 2 ซึ่งเป็นรูปปัจจุบันกาลสำหรับบริษัทที่ยังไม่ได้รายงานผล ไม่มีผลประกอบการธนาคารใดที่ถูกรายงานเป็นข้อเท็จจริงในฉบับนี้ สิ่งที่ต้องจับตเมื่อตัวเลขออกมานั้นแคบและไม่เปลี่ยนแปลงจากมุมมองช่วงเช้า: คำแนะนำเรื่องรายได้ดอกเบี้ยสุทธิ และความเห็นใด ๆ เกี่ยวกับ ปริมาณการป้องกันความเสี่ยงเชิงพาณิชย์ - กระแสการป้องกันความเสี่ยงอัตราดอกเบี้ยจากลูกค้าที่หนาแน่นยืนยันว่าลูกค้ายอมจ่ายเพื่อถือ short duration เข้าสู่การขึ้นดอกเบี้ยในเดือนธันวาคม ซึ่งเป็นลบต่อทองในระดับmargin
- 2เซสชันพันธบัตรเพิ่งผ่านไปแค่ครึ่งทาง - การเคลื่อนไหว 5 basis points เกิดขึ้นก่อนตลาดสหรัฐเปิดนี่คือเซสชันพันธบัตรสดของสหรัฐฯ ครั้งแรกนับตั้งแต่ Columbus Day และเป็นตัวชี้ขาดที่ฉบับเช้ายังขาดไป จนถึงตอนนี้ พันธบัตร 10 ปี 5.1937% (-5.0bp), 30 ปี 5.5524% (-4.4bp), 2 ปี 4.7679% โดยมีความอ่อนแอของพลังงานเป็นตัวขับเคลื่อนที่ระบุไว้ ฉบับเช้าตั้งเงื่อนไขชัดเจนหนึ่งข้อ: หากพันธบัตร 2 ปีเปิดเหนือ 4.83% นั่นหมายความว่าตลาดกำลัง priced การเลื่อนขึ้นดอกเบี้ยอย่างถูกต้อง และทองจะมีเพดานที่ต่ำลง แต่สิ่งนั้นไม่เกิดขึ้น - พันธบัตร 2 ปีกลับลดลง เงื่อนไขคลี่คลายไปในทาง dovish และเซสชันสหรัฐฯ ยังไม่มีโอกาสพลิกกลับ จับตาพันธบัตร 2 ปีผ่านตัวเลข CPI หากกลับขึ้นเหนือ 4.83% จะพลิกการอ่านวันนี้
- 3CPI วันพุธนี้: ตลาดคาดการณ์ที่ 3.6-3.7% สำหรับตัวเลข headline และมีเพียงตัวเลข core เท่านั้นที่สำคัญจริง ๆวันพุธ 20:30 GMT+8 แบบสำรวจนักเศรษฐศาสตร์ของ WSJ ให้ headline ที่ +0.6% m/m และ 3.7% y/y จาก 3.4% ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นรายเดือนที่เร็วที่สุดในรอบห้าเดือน โดย nowcast ของ Cleveland Fed อยู่ใกล้ 3.6%; core อยู่ที่ +0.2% m/m จาก 0.3% และ 2.5% y/y จาก 2.4% headline ใกล้เคียงกับที่ตลาดซึมซับไปแล้ว - มันถูกนำโดยพลังงาน และการปรับลดคาดการณ์อุปสงค์ของ OPEC กับราคาน้ำมันดิบที่ร่วงลงได้ลดแรงส่งนั้นไปบางส่วนก่อนที่ตัวเลขจะออกด้วยซ้ำ core ที่ 0.2% หรือต่ำกว่านั้นคือเซอร์ไพรส์สาย dovish ที่จะเคลียร์ 4200; core ที่ 0.3% ยืนยันคำกล่าวอ้าง "broad-based" ของ Hammack Avery Shenfeld จาก CIBC เป็นนักเศรษฐศาสตร์รายใหญ่เพียงคนเดียวที่ออกมาสาธารณะว่า 0.3% และเรียกร้องให้ขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม; Stephen Juneau จาก BofA บอกว่า 0.2% จะไม่ขยับการ pricing ของเดือนตุลาคม นั่นคือประเด็นถกกันที่ยังสดอยู่
- 4PPI ถูกรายงานในสองวันต่างกันโดยแหล่งข้อมูลต่างกัน - แก้ให้ชัดก่อนที่มันจะทำให้คุณเสียเทรดปฏิทินฉันทามติขัดแย้งกัน ATFX Capital และรายการ Global Markets ต่างระบุว่า PPI และยอดค้าปลีกตรงกับวันพฤหัสบดีที่ 15 ตุลาคม ขณะที่ปฏิทินรายสัปดาห์ของ Tonghuashun ระบุว่า ยอดค้าปลีกตรงกับวันพฤหัสบดีที่ 15 ตุลาคม และ PPI ตรงกับวันศุกร์ที่ 16 ตุลาคม ส่วนกรอบที่สามมองว่าเจ้าหน้าที่จับตา PPI ในวันพฤหัสบดี ฉบับนี้ไม่เลือกฝั่งใดฝั่งหนึ่ง เรื่องนี้สำคัญเพราะ PPI เป็นข้อมูลนำเข้าสู่ตัวเลข PCE ที่เฟดใช้เป็นเป้าหมายจริง และนักอ่านที่วางโพซิชันรอตัวเลขวันพฤหัสบดีแต่กลับได้ประกาศวันศุกร์ ก็จะเทรดฉันทามติไปแล้วก่อนหน้านั้น ตรวจสอบกับปฏิทินการประกาศอย่างเป็นทางการของ BLS และ BEA ก่อนกำหนดขนาดโพซิชัน นอกจากนี้ในปฏิทินยังมี: ยอดขายบ้านมือสองสหรัฐฯ เวลา 22:00 GMT+8 คืนนี้ ฉันทามติ 3.96m เทียบกับ 3.98m ครั้งก่อน และรายงานรายเดือนของ OPEC เวลา 20:00
- 5คาซัคสถานเป็นธนาคารกลางแห่งแรกที่เทขาย - จับตาว่าจะมีรายอื่นตามมาหรือไม่ธนาคารกลางแห่งคาซัคสถานกำลังลดทองคำลงเหลือ 75% ของทุนสำรองภายในสิ้นปี จาก 386 ตัน คิดเป็นการลดลง 3 จุดเปอร์เซ็นต์ ฝั่งอุปสงค์จากผู้ซื้อจริงทั้งหมดของมุมมองขาขึ้นในรอบนี้ ตั้งอยู่บนการสะสมของผู้อธนาคารกลาง: PBoC เพิ่ม 740,000 ออนซ์ในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นเดือนที่มากที่สุดของรอบนี้ และเป็นการเพิ่มต่อเนื่องเดือนที่ 23 ขณะที่ทุนสำรองรวมแตะ 77.47 ล้านออนซ์ การลดลง 386 ตันเพียงครั้งเดียวไม่สามารถหักลบการสะสม 23 เดือนได้ และไม่ควรตีความเช่นนั้น สิ่งที่สำคัญคือมันเป็นกรณีโดดเดี่ยวหรือไม่ 386 ตันคิดเป็นประมาณหนึ่งในสี่ของการซื้อรายปีของธนาคารกลางทั่วโลก ในลักษณะครั้งเดียว ตัวเลขที่ต้องจับตาดูในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าคือ ตุรกี อินเดีย หรือกองทุนในอ่าวเปอร์เซียจะทำตามหรือไม่ กรอบของ UBS ที่ 750-1,000 ตันต่อปี คือเกณฑ์มาตรฐานที่จะได้รับผลกระทบ
- 6ฮอร์มุซ: การหยุดยิงที่ผู้นำคนหนึ่งบอกว่ามีอยู่ แต่ผู้อีกสองคนบอกว่าไม่รู้เรื่องอะไรเลยทรัมป์กล่าวอย่างตรงไปตรงมาว่ารัสเซียและยูเครนต่างเห็นชอบกับ "ข้อตกลงหยุดยิงด้านพลังงาน" ของเขา และเมื่อถูกกดดัน "ทั้งสองฝ่ายเห็นชอบแล้ว คุณรู้ไหมทำไม? เพราะผมบอกว่า mereka เห็นชอบ" เซเลนสกีกล่าวว่าเขาไม่ได้รับการแจ้ง และรายงานการโจมตีของรัสเซียต่อ โรงงานพลังงานอย่างน้อยหกแห่ง เปสคอฟกล่าวว่ามอสโกไม่มีอะไรจะประกาศและยังมีการติดต่อกันอยู่ กองกำลังอิหร่านอ้างแยกต่างหากว่าได้โจมตีเรือบรรทุกน้ำมันที่ไม่ปฏิบัติตามในช่องแคบ และเตือนว่าเรือพาณิชย์ใดก็ตามที่ร่วมมือกับกองทัพสหรัฐจะถูกปฏิบัติเป็นศัตรู การติดตามเรือแสดงให้เห็นว่า เรือ VLCC อย่างน้อยสิบลำและเรือ Suezmax หลายลำหยุดหรือหันกลับ มุ่งหน้าไปฟูไจราห์ ไม่มีบัญชีใดในสามบัญชีนี้ที่สามารถกระทบยอดกันได้ และรายงานก็ไม่ได้พยายามทำเช่นนั้น มุมมองของฟิทช์ที่ว่าข้อตกลงที่ยั่งยืนและการเปิดช่องแคบอาจไม่เกิดขึ้นจนถึง ไตรมาสแรกของปี 2027 เป็นหลักยึดที่มีประโยชน์ เพราะมันทำให้เพดานน้ำมันเป็นคำถามของปี 2027 มากกว่าคำถามของสัปดาห์นี้
- 7ฟรังก์คือบททดสอบที่ชัดเจนที่สุดว่าการเคลื่อนไหววันนี้เป็นความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยหรือความต้องการจากอัตราดอกเบี้ยวันจันทร์: ฟรังก์เป็นสกุลเงินหลักที่แย่ที่สุดในกระดานที่ USD/CHF +0.60% ซึ่งฉบับเช้าใช้โต้แย้งว่าเงินดอลลาร์เป็นการเสนอซื้อแบบ carry ไม่ใช่การเสนอซื้อแบบ safe haven - เป็นความขัดแย้งที่ชัดเจนที่สุดเพียงหนึ่งเดียวต่อการตีความว่าเป็นการวิ่งหนีสู่ความปลอดภัย วันนี้ เมื่อสถานการณ์ในอ่าวเปอร์เซียไม่เปลี่ยนแปลงอย่างมีนัยสำคัญ ฟรังก์กลับกลายเป็นหนึ่งในสกุลเงินที่แข็งแกร่งที่สุดที่ประมาณ -0.24% นั่นคือการกลับทิศในเซสชันเดียวบนฉากหลังภูมิรัฐศาสตร์ที่ไม่เปลี่ยนแปลง ซึ่งหมายความว่าปัจจัยขับเคลื่อนส่วนเพิ่มคือสัญญาณน้ำมัน และดังนั้นจึงเป็นเส้นทางอัตราดอกเบี้ย - ไม่ใช่ความปลอดภัย หาก CPI วันพุธออกมาอ่อนและฟรังก์คืนกำไรทั้งหมดนั้นไปในขณะที่เยนยังทรงตัว คำอธิบายเรื่องอัตราดอกเบี้ยก็จะได้รับการยืนยัน หากทั้งคู่คืนกำไรไปพร้อมกัน นี่ก็เป็นการเสนอซื้อแบบ safe haven หลังจากทั้งหมด และข้ออ้างหลักของฉบับเช้าก็ยังคงอยู่
- 8การถูกปฏิเสธสองครั้งที่ 4200 และการป้องกันสองครั้งที่ 4150 ทำให้ช่วงนี้เป็นกรอบที่ชัดเจนที่สุดของรอบนี้4200.46 วันนี้, 4217.31 วันจันทร์ - โซน 4200-4227 ถูกขายไปแล้วสองครั้งในสองเซสชันติดกัน 4150.68 วันนี้, 4154.78 วันจันทร์ - แนวรับเดียวกันนี้ถูกป้องกันไว้ได้สองครั้ง ในกรอบห้าดอลลาร์ กรอบที่ถูกกำหนดไว้ทั้งสองด้านหลังวันเทรนด์ 62 ดอลลาร์ คือการบีบอัด และการบีบอัดจะคลี่คลายจากตัวกระตุ้น ไม่ใช่จากเทรนด์ ตัวกระตุ้นคือวันพุธ 20:30 GMT+8 ความไม่สมมาตรกลับทิศจากเมื่อเช้านี้: ด้วยผลตอบแทนพันธบัตร 10 ปีที่ลดลง 5 basis points และน้ำมันดิบที่พลิกกลับ ทิศทางตอนนี้คือ ซื้อ 4150, ขาย 4200 แทนที่จะเป็นขาย 4217 / ซื้อ 4155 สิ่งที่ทำให้Setupนี้ใช้ไม่ได้ไม่ใช่ราคา - แต่คือแรงซื้อจริงยังคงถ่างช่องว่างระหว่างอุปสงค์ ETF กับสถานะฟิวเจอร์สต่อไปหรือไม่ และการขาย 386 ตันของคาซัคสถานคือบททดสอบแรกที่สังเกตได้ของเรื่องนี้
แหล่งข้อมูล · 48›
- 1Xinhua (New York close fixings)
- 2Reuters
- 3Associated Press
- 4Kitco / Reuters wire
- 5NBD (Daily Economic News)
- 6Eastmoney
- 7Sina Finance
- 8CME FedWatch
- 9Tonghuashun / 10jqka
- 10Financial News (Financial Circle)
- 11Mettis Global
- 12CFTC (Disaggregated COT)
- 13CreekRats
- 14Arc Research
- 15CME / SGE delivery reports
- 16Shanghai Gold Exchange (official fixings and delayed quotes)
- 17World Gold Council
- 18SAFE (State Administration of Foreign Exchange)
- 19Cailian Press
- 20Bloomberg (via TradingPedia - single-source chain)
- 21LBMA 2026 forecast survey
- 22FXStreet forecast poll
- 23InvestingLive
- 24Dow Jones Newswires / Morningstar
- 25NABE annual meeting (Hammack keynote)
- 26UK Maritime Trade Operations (UKMTO)
- 27China Daily / Xinhua on Houthi claims
- 28CCTV (Novak remarks)
- 29OPEC+ (Riyadh meeting)
- 30US Treasury
- 31SPDR Gold Shares
- 32YLG Bullion International survey
- 33UBS Wealth Management
- 34Morgan Stanley (A. Gower)
- 35TD Securities
- 36Goldman Sachs Research
- 37JPMorgan (G. Shearer)
- 38Yonhap Infomax
- 39QQ Finance / Gelonghui
- 40Kitco
- 41AMarkets
- 42Continuum Economics
- 43HSBC Asset Management
- 44IMF World Economic Outlook (October 2026)
- 45Reserve Bank of Australia (minutes)
- 46Citigroup Research
- 47Goldman Sachs commodity research
- 48US bank Q3 results (JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup)