CAPÍTULO 01
Um mínimo asiático de 3.978, uma recuperação de 4.000 na Europa e uma hora de Nova Iorque que correu para 35,26 dólares e depois desvaneceu-se para 3,27, sem qualquer liquidação a reportar
A sessão asiática estabeleceu o mínimo em 3.978,01, a sessão europeia recuperou 4.000 e o caixa de Nova York aberto às 09:30 ET imprimiu 3.991,42 antes de o mercado atingir 4.026,68, sua máxima do dia, e então desvaneceu 3,27 dólares para o arquivo de cotação do próprio site às 00:17:37 Pequim em 4.019,70. Esta é uma impressão ao vivo, não um encerramento: a liquidação das 16:00 ET para 26 de outubro ainda não existe
Edição noturna, publicada às 00h25 de Pequim na terça-feira, 27 de outubro, que é 12h25 em Nova York na segunda-feira, 26 de outubro. A sessão asiática e a sessão europeia estão concluídas; a sessão de caixa de Nova York abriu às 09:30 ET e esta edição foi escrita cerca de três horas depois, então não existe liquidação às 16:00 ET para 26 de outubro e nenhuma é relatada aqui. 3.997,71, com faixa de sessão de 3.978 a 4.026,68. A faixa foi definida nos extremos: a mínima foi impressa na manhã asiática e a máxima na hora de Nova York, e o metal correu 35,26 dólares desde o caixa aberto às 09:30 ET em 3.991,42 até aquela máxima antes de desaparecer 3,27 dólares na última impressão desta janela.Dois lançamentos dos Estados Unidos que se enquadram nesta janela são incluídos com seus tempos de lançamento e seus números de consenso, porque foram publicados antes do corte. O Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago para setembro foi divulgado às 08h30 ET, ou 20h30 Pequim, em 0,07 contra um consenso de menos 0,1 e um anterior de menos 0,08 que foi revisado para baixo de menos 0,04; a pesquisa industrial do Fed de Dallas para outubro foi divulgada às 10h30 ET, ou 22h30 Pequim, às 13,4, contra um consenso de 8,8 em uma mesa e 7,0 em outra, ante um valor anterior de 9,8. Ambos foram mais fortes do que o esperado, e a trajetória da taxa de dezembro foi marcada para cima, em vez de para baixo, durante a mesma sessão em que o ouro subiu.Três correções são feitas nesta edição e são nomeadas em vez de aplicadas silenciosamente. A impressão do Brent de 114,50 dólares que a versão 23:05 deste arquivo carregava como o contrato de janeiro é o contrato de dezembro de 2026, e o contrato de janeiro de 2027 era de 109,62 dólares; a divisão do movimento de dez anos de hoje entre o ponto de equilíbrio e a taxa real não pode ser calculada a partir dos dados publicados neste momento, porque a curva protegida contra a inflação do Tesouro para 26 de Outubro ainda não foi publicada, e a versão das 23:05 afirmou que essa divisão era um facto; e a faixa de preços de aumento de dezembro cotada por outras mesas foi reajustada de 78 a 83 por cento para 77 a 80 por cento, que é a faixa que os conselhos nomeados realmente apresentam. O que está deliberadamente ausente é qualquer coisa que ainda não existe. Não há preço de liquidação em Nova York, nenhum fechamento de 26 de outubro para a sessão noturna de Xangai, nenhum relatório da CFTC cobrindo a liquidação desta semana e nenhum valor de tonelagem SPDR que tenha sido datado inequivocamente para 26 de outubro.
Cada ponto é uma impressão publicada com sua própria fonte e carimbo de data/hora, não um tick, e a sessão que eles descrevem não tem liquidação. A abertura asiática de 3.995,14 e a máxima inicial de 4.003,99 com uma mínima de 3.991,49 são o quadro CNGOLD às 06:40 de Pequim; a alta de 3.996,93, a impressão de 3.986,55 e a mínima de 3.982,78 são a mesma placa apresentada por um resumo do mercado chinês às 08:50; o ponto 3.986,16 é a revisão anterior do telegrama da Reuters Hong Kong, cuja revisão posterior imprimiu 4.014; o ponto 3.998,63 é uma impressão de Pequim às 10:39 e o ponto 3.986,59 é uma impressão de Pequim às 11:47, e o mínimo de 3.978,01 é o extremo relevante para o assentamento transportado pelo próprio arquivo estruturado do site com os conselhos chineses dentro de quarenta centavos dele; a impressão 4.009,61 e a altura 4.016,59 são os instantâneos de Pequim 12:14 e 12:24 do próprio site; o ponto 4.015,00 é uma impressão de Pequim às 14:49, o ponto 4.016,00 é uma impressão de Pequim às 16:12 e o ponto 4.017,08 é uma impressão noturna de um diário financeiro chinês; o ponto 4.012,09 é uma impressão de Pequim às 20:54; o ponto 3.991,42 é o caixa de Nova York às 09:30 ET aberto no arquivo de cotação do próprio site; o ponto 4.001,51 é uma impressão de Pequim às 22:10, o ponto 4.022,97 é uma impressão de Pequim às 23:00:21print e o último ponto a impressão de 00:17:37 Pequim em 4.019,70, que também carrega a alta da sessão de 4.026,68. A referência horizontal é a liquidação de sexta-feira 3.995,54 utilizada pela edição anterior; na referência de 3.997,71 do próprio site, o mesmo caminho termina 21,99 dólares a mais em vez de 24,16. A forma que vale a pena ler são os últimos cinco pontos: uma abertura de Nova York de 3.991,42, depois 4.001,51, depois 4.022,97, um movimento de 31,55 dólares em cinquenta minutos e depois 4.019,70, que devolveu 3,27 na última hora, e o fato de que a mínima do dia foi definida onze horas antes na Ásia, e não na sessão de Nova York que supostamente carrega o risco.
CAPÍTULO 02
Um apagão agressivo: 76,2% em dezembro, e o próprio Fed não disse nada pelo nono dia
A Reserva Federal está em blackout desde 17 de outubro e decide na quarta-feira, 28 de outubro, às 14h00 ET, com o Presidente Warsh às 14h30 ET, pelo que não existe voz oficial para interpretar os dados desta manhã. A probabilidade publicada em dezembro subiu para 76,2% no próprio site composto CME FedWatch e fica entre 77 e 80% em outras mesas, contra 74,2% no fechamento de 23 de outubro e 93,6% na semana anterior
O fato mais útil nesta página é que a trajetória de dezembro e o preço do ouro se moveram na mesma direção hoje, e que nenhum funcionário do Federal Reserve falou. O Federal Reserve está em blackout desde o fim de semana de 17 de outubro e decide na quarta-feira, 28 de outubro às 14h00 ET, com o presidente Warsh falando às 14h30 ET, portanto, as únicas informações novas nesta janela de cobertura são dados, preços de mercado e um anúncio do Tesouro que não tem nada a ver com política. No próprio site CME FedWatch composto às 05h57 de Pequim, a reunião de outubro foi avaliada com 90 por cento de chance de nenhuma mudança e dezembro com 23,8 por cento inalterado contra 68,9 por cento para um aumento cumulativo de 25 pontos base e 7,3 por cento para 50 ou mais, o que é 76,2 por cento para pelo menos um aumento contra 74,2 por cento no fechamento de 23 de outubro.Isso é o oposto da direção registrada na edição anterior, quando a mesma medida foi reduzida de 93,6% para 74,2% em três sessões. Outras agências citaram a medida de dezembro entre 77 e 80%, e essas são datas de greve diferentes e feeds diferentes e são declaradas em vez de médias; a versão 23:05 desta página coloca a faixa de 78 a 83 por cento, o que nenhum conselho nomeado carrega. Dois lançamentos dos Estados Unidos caíram dentro da janela e ambos foram mais fortes do que o esperado: atividade nacional do Fed de Chicago em 0,07 contra -0,1 esperado com o anterior revisado para baixo de -0,08, divulgado às 08:30 ET, e produção do Fed de Dallas em 13,4 contra 7,0 a 8,8 esperados de um anterior de 9,8, divulgado às 10:30 ET. A leitura construtiva vem do lado da energia: o contrato de Dezembro do Brent caiu quase 2 por cento, para cerca de 114,48 dólares, depois de os mediadores do Qatar terem sido informados em Teerão, o que significa que o impulso inflacionário está a diminuir enquanto a actividade se mantém, o que é o que permite à Fed aguentar sem subir.Para um metal que repetidamente não conseguiu responder à trajetória das taxas, a consequência importante é que a recuperação de hoje foi comprada com o petróleo e com um dólar que não contribuiu em nada, em vez de uma taxa de desconto mais baixa. A versão das 23:05 desta página afirmava que todo o declínio nominal resultou da inflação de equilíbrio, enquanto o rendimento real permaneceu inalterado perto de 2,65 por cento; essa afirmação é retirada, porque o Tesouro publica a sua curva diária protegida contra a inflação apenas depois do fecho dos EUA e não existia rendimento real de 26 de Outubro nessa hora. Alan Blinder, um antigo vice-presidente e não uma voz do Fed, defendeu em 26 de Outubro uma orientação futura que sugere que o Fed está a fazer uma pausa enquanto está pronto para aumentar novamente, e o resumo da projecção relatado ainda traz quatro membros querendo mais 50 pontos base de aperto até ao final do ano, pelo que uma declaração unânime não está disponível. A declaração de quarta-feira sobre o tratamento do choque energético é o item que importa, e não os 25 pontos base que todos já concordaram em reter.
DADOS
| Data | Oficial | Declaração | Viés |
|---|---|---|---|
| Oct 28, Washington | Kevin WarshPresidente da Reserva Federal – conferência de imprensa agendada | Duas impressões de actividade aterraram dentro do apagão e ambas foram mais fortes do que o esperado, o índice de actividade nacional do Fed de Chicago em 0,07 contra menos 0,1 esperado e a produção do Fed de Dallas em 13,4 contra 7,0 a 8,8 esperados, e o único anúncio que não foi divulgado foi o anúncio do Tesouro de uma recompra de apoio à liquidez de até 6 mil milhões de dólares em cupões nominais de 20 a 30 anos para 27 de Outubro, o que não é um sinal de política. Alan Blinder, ex-vice-presidente do Fed e explicitamente não uma voz do Fed, disse em 26 de outubro que este é o momento para uma orientação futura que não o diz exatamente, mas sugere fortemente que o Fed está fazendo uma pausa agora, enquanto está pronto para aumentar novamente. O resumo da projeção divulgado ainda traz quatro membros esperando mais 50 pontos base de aperto acumulado até o final do ano, portanto, uma declaração unânime não está disponível. A expectativa do mercado é que ele não orientará, e para um metal que acaba de demonstrar que não responde à trajetória da taxa, o risco é que uma frase reavalie dezembro em qualquer direção, sem nenhuma âncora para pegá-lo. | Neutro |
| Oct 26, Washington | Alan BlinderEx-vice-presidente do Federal Reserve – NÃO é uma voz do Fed | O único economista nomeado com uma visão política clara publicada em 26 de outubro, e a frase mais acionável na cobertura do dia. Blinder espera uma pausa agressiva e argumenta que o momento exige clareza: este é um momento perfeito para uma orientação futura que não o diz exatamente, mas sugere fortemente, que o Fed está fazendo uma pausa agora enquanto está pronto para aumentar novamente, e até dá uma dica de que a próxima reunião pode ser o próximo aumento da taxa de juros. Ele é um antigo vice-presidente e professor de Princeton, não é membro votante, portanto esta é uma previsão externa e é rotulada como tal. É importante porque enquadra a decisão que o mercado tem de precificar: não os 25 pontos base que todos já concordaram em reter, mas a forma do caminho posterior. Uma declaração que trata o choque energético como transitório deixa Dezembro onde está; uma declaração que a trata como persistente move a probabilidade de dezembro que fechou esta sessão em 76,2 por cento e a precificação de 2027 com ela. | Baixista |
| Oct 26, Chicago and Dallas | Chicago Fed National Activity Index and Dallas Fed manufacturing surveyInquéritos de atividades regionais e nacionais – dados, NÃO vozes políticas | Duas impressões que caíram dentro da janela de cobertura, com seus tempos de divulgação e seus números de consenso, porque são a razão pela qual a trajetória de dezembro foi marcada em alta na mesma sessão. O ouro subiu. O Índice de Atividade Nacional do Fed de Chicago para setembro foi divulgado às 08h30 ET, ou 20h30 Pequim, em 0,07 contra um consenso de menos 0,1, com o anterior revisado para baixo de menos 0,04 para menos 0,08; os indicadores de produção contribuíram com 0,13 contra -0,06 em agosto, os indicadores relacionados ao emprego foram neutros e a categoria de consumo pessoal e habitação caiu. A média móvel de três meses do índice foi de 0,03 para setembro. A pesquisa industrial do Fed de Dallas para outubro foi divulgada às 10h30 ET, ou 22h30 Pequim, às 13,4, contra um consenso de 8,8 em uma mesa e 7,0 em outra, de um valor anterior de 9,8, com o índice de produção em 29,5 em setembro.Ambas as surpresas foram para o lado forte, e a leitura construtiva delas veio do lado da energia e não do lado do crescimento. O Brent caiu quase 2%, para cerca de 114,48 dólares no contrato de dezembro de 2026, depois que mediadores do Catar foram informados em Teerã, o que significa que o impulso da inflação está caindo mesmo enquanto a atividade se mantém, que é a combinação que permite a um banco central segurar sem ter que subir. Foi isso que a queda na inflação de equilíbrio estava a fixar, e é a razão pela qual a probabilidade de Dezembro aumentou enquanto o ouro subiu com ela. | Baixista |
| Oct 26, New York | The October 2026 Fed funds marketPreços de mercado - um voto que ninguém deu | O preço em si é a notícia, e ele se moveu na mesma direção que o metal no mesmo dia, o que faz com que esta edição valha a pena ser lida com atenção. No próprio site CME FedWatch composto às 05h57 de Pequim, a reunião de 27 a 28 de outubro foi precificada com 90% de chance de nenhuma mudança contra 10% para um aumento cumulativo de 25 pontos base, e dezembro foi precificado com 23,8% inalterados, 68,9% para um aumento acumulado de 25 pontos base e 7,3% para 50 pontos base ou mais, o que equivale a 76,2% para pelo menos um aumento. Isso se compara aos 25,8, 67,5 e 6,7 por cento para os mesmos três intervalos na impressão de 24 de outubro, e com um preço de pelo menos um aumento de 74,2 por cento no fechamento de 23 de outubro realizado pela edição anterior. Outros gabinetes citaram a medida de Dezembro entre 77 e 80 por cento, e um monitor baseado na CME citou uma probabilidade de manutenção de 90,6 por cento para a reunião de Outubro. Estes valores não são reconciliados e não são calculados em média. A edição anterior referiu o mesmo ponto na direcção oposta, quando o preço de pelo menos um foi reduzido de 93,6% para 74,2% em três sessões sem uma única palavra do Fed.A expectativa da taxa é agora um risco bilateral para este metal, em vez de um vento contrário unilateral, que é a mudança estrutural que o dia produziu. O painel da Reuters de cem economistas, divulgado na edição anterior, foi relatado como esperando unanimemente um aumento em dezembro, e 94 dos 100 esperavam uma manutenção entre 3,75 e 4,00 por cento em 28 de outubro, com cerca de 60 por cento vendo a taxa terminal atingindo o pico de 4,00 a 4,00 por cento. 4,25 por cento. | Baixista |
| Oct 26, Frankfurt and New York | ING economists and the October projection summaryPrevisão externa – NÃO é uma voz do Fed | O argumento de baixa mais direto disponível em 26 de outubro permanece inalterado em relação à edição anterior, e a razão pela qual não foi retirado é que nada nos dados do dia o contradizia. O ING avalia que o Fed fará uma pausa em outubro para coletar informações, especialmente sobre até que ponto o choque nos preços dos combustíveis do Oriente Médio alimenta a inflação, e é o único canal que os dados da pesquisa ainda estão empurrando para o outro lado, e que o aperto será retomado em dezembro, com o mesmo argumento de que o rendimento de dez anos é improvável permanecer abaixo dos 5% porque a rigidez da inflação, o défice fiscal e o boom das despesas de capital da IA empurram todos no sentido contrário. O economista-chefe do Goldman Sachs para os EUA, David Mericle, lê o recente comentário oficial enquanto a maioria das autoridades apoia um aumento de 25 pontos base a cada duas reuniões, o que colocaria os próximos dois aumentos em dezembro e março. O Danske Bank espera uma manutenção com dois ou três votos a favor de um aumento seguido de 25 pontos base em dezembro de 2026 e em março de 2027.Em 26 de Outubro, a primeira destas previsões não estava apenas intacta, mas reforçada, porque o choque nos preços dos combustíveis diminuiu, e a segunda foi reforçada porque a actividade não o fez. O resumo da projecção divulgado já contém quatro membros que esperam mais 50 pontos base de aperto cumulativo até ao final do ano, com Hammack, Kashkari e Logan a discordarem de um aumento em Julho e Williams, Jefferson e Bowman a quererem mais dados. | Baixista |
CAPÍTULO 03
Um dólar que parou de subir enquanto o ouro subiu: o DXY caiu para 101,61 e o euro voltou a subir
O índice do dólar é mantido em 101,89 no contrato contínuo ICE e 101,61 no quadro de fechamento chinês, um conflito de calibre em vez de uma diferença de arredondamento, o euro estava em 1,1218 na impressão da Reuters Hong Kong e em 1,1223 no quadro chinês antes de retornar a 1,1177 às 00h17 de Pequim, a libra esterlina estava em 1,3379 e o iene em 156,92, com o dólar estava a 157,575 em relação ao iene na última impressão. O alívio que levantou o euro foi a França ter escapado a uma descida da classificação da Moody's, e não uma viragem na trajetória política
O fato cambial mais importante de 26 de outubro é que o dólar não contribuiu em nada para a recuperação do ouro, o que remove o mecanismo que a edição anterior usou para explicar a fraqueza do metal, e os conselhos nem sequer concordam sobre a direção do dólar. 101,65, enquanto o contrato contínuo do índice do dólar ICE foi negociado a 101,91 e depois a 101,89, um aumento de 0,10 e 0,07 por cento em relação ao nível de referência anterior desse feed. São dois calibres diferentes do mesmo índice, e a leitura honesta é que o dólar esteve estável ou ligeiramente mais alto naquele dia, e não caiu. Isto importa para o argumento desta página: se o dólar tivesse caído, a recuperação do ouro teria tido uma segunda causa, e a componente petrolífera estaria a fazer metade do trabalho. No feed do contrato ele está fazendo tudo isso.A sessão europeia teve o euro a 1,1223 e a libra esterlina a 1,3385, ambos ajudados pelo alívio pelo facto de a França ter escapado a uma descida da classificação da Moody's com a notação afirmada em Aa3 e uma perspetiva negativa apesar da agitação social; A impressão da Reuters em Hong Kong tinha o euro a 1,1218, e pelo ficheiro de cotação do próprio site às 00:17:37 Pequim o euro estava de volta a 1,1177 e a libra esterlina a 1,3347, pelo que a recuperação do alívio europeu não sobreviveu à abertura de Nova Iorque. As exceções são os dois que carregam informações: o dólar estava em 0,8237 em relação ao franco suíço, então o franco se firmou enquanto as ações e o ouro subiram, o que não é o comportamento de uma chamada de margem denominada em dólar, e o dólar estava em 1,4001 em relação ao dólar canadense, essencialmente inalterado, embora o contrato de dezembro do Brent tenha caído quase 2%, para cerca de 114,48 dólares. Um mercado que não compra o dólar canadense em uma queda de 2% no petróleo bruto é um mercado que não trata os 114 dólares como um choque inflacionário, que é precisamente a condição que permite que a inflação de equilíbrio se comprima enquanto o rendimento real não se move.O iene foi o valor atípico e enfraqueceu, 157,575 contra seu fechamento de referência de 156,818, depois de manter uma baixa de um mês de 156,08 na sexta-feira, que é o que uma moeda de financiamento faz quando o rendimento nominal de dez anos cai para cerca de 4,97 por cento. No exterior, o renminbi era de 6,6702, e os contratos de ouro onshore fecharam em baixa, enquanto o ouro offshore subiu, continuando o padrão identificado pela edição anterior, de que Xangai cai mais rapidamente do que o preço internacional. O único facto interno que influencia o sentido inverso é o mercado accionista cotado, que fechou em alta de 4,16% na ChiNext, enquanto os nomes do ouro caíram 6 a 9%.
DADOS
| Par | Fechamento | Variação | Perspectiva Q4 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.1177 | ▼ | O dia do euro foi de duas negociações, e a segunda cancelou a primeira. O índice do dólar é mantido em 101,6062 no quadro de fechamento chinês, queda de 0,2002 por cento, e em 101,89 no contrato contínuo ICE, alta de 0,07 por cento, e o euro foi cotado em 1,1223, alta de 0,20 por cento, no quadro às 18h45 de Pequim, ajudado pelo alívio que a França foi poupada a um rebaixamento da Moody's, apesar da agitação social, com o rating afirmado em Aa3 com perspectiva negativa. O jornal impresso da Reuters em Hong Kong tinha o euro em 1,1218, alta de 0,15 por cento, e outros índices mostravam 1,1222 a 1,1224 na tarde europeia. Pelo arquivo de cotação do próprio site às 00:17:37 de Pequim, o euro estava de volta a 1,1177, uma queda de 0,21% em relação ao seu fechamento de referência de 1,12004. Esse é o número mais interessante: o dólar não estava subindo em relação ao euro quando o ouro estava se recuperando, o que elimina o mecanismo que a edição anterior usava para explicar a fraqueza do metal, e deixa a perna do petróleo como a única coisa que mudou.Note-se a geografia do alívio: o rendimento a dez anos da França em 5,019 por cento e o spread Alemanha-França em 167 pontos base depois de ter contraído 7 pontos base na sexta-feira são uma história fiscal, não monetária, e a alegação da edição anterior de que a fraqueza do euro era uma razão francesa estava correcta e foi reparada numa sessão por uma agência de classificação, o que não é uma reparação duradoura. |
| GBP/USD | 1.3347 | ▼ | A libra esterlina é o exemplo mais claro de um mercado que se recuperou com base em uma classificação e depois a devolveu, e isso está a um dia do evento que importa. A libra esterlina foi cotada a 1,3385, uma alta de 0,09%, no conselho às 18h45 de Pequim e a 1,3379 na impressão da Reuters Hong Kong, tendo sido apoiada em uma baixa de 17 meses abaixo de 0,8360 em EUR/GBP antes do Reino Unido. Orçamento de outono na quarta-feira. Na última impressão, às 00h17 de Pequim, era 1,3347, uma queda de 0,16%. O saldo de vendas no varejo do Reino Unido melhorou para menos 10 em outubro, a partir de um mínimo de cinco meses de menos 55, o mais forte desde abril de 2025, com expectativas de volume de vendas para novembro também em menos 10 contra menos 37 esperados, e pedidos feitos a fornecedores em menos 36 de um recorde de menos 62. A melhoria nos dados concretos e a incerteza antes de um orçamento puxam em direcções opostas, razão pela qual a recuperação de alívio da libra não sobreviveu à sessão.O prémio de risco das gilts é o mecanismo a observar, e a observação de Newsquawk mantém-se: eventos fiscais com forte presença de gilts que coincidem com um grande anúncio do banco central tendem a permitir que as taxas das gilts sejam negociadas com base no seu próprio prémio fiscal. |
| USD/JPY | 157.575 | ▲ | O iene é a moeda que informa o que o mercado de títulos está fazendo, e em 26 de outubro foi a única moeda importante que enfraqueceu em relação ao dólar. O dólar estava em 156,92 em relação ao iene na impressão da Reuters Hong Kong e se recuperou de uma baixa de um mês de 156,08 na sexta-feira, com o Banco do Japão esperado para se manter em 1,25 por cento na sexta-feira com um aumento de 77 por cento no preço de dezembro e um foco na orientação por isso. Pelo arquivo de cotação do próprio site às 00:17:37 de Pequim, o dólar estava em 157,575, uma alta de 0,48% em relação ao fechamento de referência de 156,818, tendo sido negociado até 157,636. Este é o comportamento correcto para uma moeda de financiamento numa sessão em que o rendimento nominal a dez anos caiu para cerca de 4,967 por cento e o índice do dólar caiu, e é o oposto do que a edição anterior descreveu, quando o iene era a perna mais forte na mesma data. Observe a exceção: o dólar também esteve fraco em relação ao euro e à libra durante a sessão europeia devido às notícias de classificação da França, portanto este é um movimento de final de sessão e a sequência intradiária é mais importante do que o fecho. |
| USD/CHF | 0.8237 | ▼ | O franco é o instrumento que a edição anterior usou para provar o mecanismo de chamada de margem e, em 26 de outubro, não se comportou como um refúgio. O dólar estava em 0,8234 em relação ao franco suíço no tabuleiro às 18h45 de Pequim, queda de 0,08 por cento, e 0,8237 em outro tabuleiro com queda de 0,16 por cento, tendo sido negociado até 0,8252. Portanto, o franco firmou-se enquanto as ações subiam e o ouro subia, o que não é o que parece uma chamada de margem denominada em dólares. A leitura da edição anterior era que uma moeda refúgio vendida juntamente com o ouro num dia de risco livre era a assinatura de uma liquidação forçada e não uma mudança de opinião sobre a Suíça, e que o fim de semana deu uma razão para pensar que o mecanismo poderia piorar. O mecanismo não funcionou em 26 de Outubro, nem a aversão ao risco: o índice do dólar caiu, as bolsas europeias abriram em alta e o dólar enfraqueceu face ao euro e à libra. O posicionamento reportado da CFTC ainda mostra uma posição líquida curta em francos suíços de 18.150 mãos contra uma queda líquida líquida de 134.524 em euros, pelo que a posição curta estrutural permanece inalterada, embora o comportamento diário não o tenha feito. |
| USD/CAD | 1.4001 | ▼ | O dólar canadense é o par que não se moveu, e esse é todo o argumento sobre o petróleo ser desinflacionário. O dólar estava em 1,4001 em relação ao dólar canadense em dois quadros, com variações de -0,007 por cento e menos 0,02 por cento, essencialmente inalterado, tendo sido negociado entre 1,3994 e 1,4033 no quadro às 18h45 de Pequim. O Brent caiu cerca de 1,9 por cento, para cerca de 114,48 dólares no contrato de Dezembro, e o WTI caiu cerca de 2 por cento, para cerca de 100,90 dólares, e ainda assim a moeda que importa o barril não se fortaleceu. A edição anterior destacou este ponto na sexta-feira e agora é mais acentuado: uma queda de 2% no petróleo bruto não produziu qualquer valorização do dólar canadiano. O mercado não está a tratar um barril de 114 dólares como um choque de inflação e, portanto, também não está a tratar um barril de 114 dólares como um choque nos termos de troca. O Banco do Canadá decide na quarta-feira e o mercado espera uma espera, esperando-se que o Banco Central da Nova Zelândia suba 25 pontos base no mesmo dia, pelo que a quarta-feira traz um conjunto de eventos globais em vez de um norte-americano. A um Brent de dezembro de 116,72 dólares, o dólar canadense não respondeu; às 114,48 ainda não. |
| USD/CNH | 6.6702 | ▼ | O yuan offshore é onde a oferta física chinesa e a oferta de ações domésticas se separam, e em 26 de outubro elas se separaram na direção oposta à descrição da edição anterior. O dólar estava em 6,6702 em relação ao renminbi em um quadro sem alteração no dia, contra um ponto médio onshore de 6,7180 e um fechamento onshore de 6,6704, com o offshore de Nova York fechando em 6,7592. Os contratos de ouro onshore fecharam em baixa, enquanto o ouro offshore subiu, o que é uma continuação do padrão identificado pela edição anterior, de que o preço de Xangai está a cair mais rapidamente do que o preço internacional. Mas a oferta de ações na China foi no sentido contrário: o mercado onshore de ações A fechou em alta de 0,89% em Xangai, 2,79% em Shenzhen e 4,16% em ChiNext, com um volume de negócios de 19,73 trilhões de yuans, um aumento de 4,31 trilhões, com mais de 4.500 ações avançando, enquanto os nomes de ouro e prata nesse mercado caíram fortemente, com Chifeng Gold caindo mais de 8% em Xangai e mais de 9% em Hong Kong e a Zijin Mining caiu mais de 6% em ambos.Assim, o comprador físico chinês está presente nos ETFs de ouro e ausente nas ações de ouro cotadas exatamente no momento em que o mercado cotado está a ser comprado. Esta é uma divergência entre o metal e o seu património, e é um facto mais relacionado com o posicionamento do que com a procura. |
CAPÍTULO 04
A saída foi um invólucro e a oferta ainda é de compra: o complexo global de ETF de ouro está em alta em vários anos, enquanto o trust listado nos EUA é vendido
Os ETFs de ouro físico tiveram uma décima quarta semana consecutiva de entradas para perto de 102 milhões de onças, o maior desde meados de 2022, e o único trust listado nos EUA teve uma saída de 1,56 bilhão de dólares em um dia, a maior desde 4 de março.
Contra isso, o único veículo que a edição anterior usou como prova de que a oferta do ETF havia parado de reagir à fita, o fundo SPDR listado nos EUA, teve uma saída de 1,56 bilhão de dólares em um dia, o maior desde 4 de março, deixando os ativos em 136,1 bilhões, o menor desde 4 de agosto, e Saxo contabilizou as participações em ETF de ouro com queda de 12,8 toneladas no final da semana. Esses dois fatos não são contraditórios uma vez que a geografia é especificada, e a geografia é a história: o dinheiro que continuava a chegar estava em produtos vendidos fora dos Estados Unidos, incluindo os fundos nacionais chineses que receberam entradas pela décima terceira sessão consecutiva, enquanto a embalagem americana era vendida. O enquadramento da edição anterior de que o comprador marginal tinha mudado de identidade estava a um passo de estar errado; havia mudado de endereço.A oferta oficial também está a acelerar, em vez de ser meramente presente: a Goldman Sachs estima as compras globais do banco central em 79 toneladas em Agosto, mais de quatro vezes a média mensal pré-2022 de cerca de 17 toneladas, com a China sendo o maior comprador identificável, com cerca de 25 toneladas, e o Conselho Mundial do Ouro aumentou as participações globais em ETF de ouro em Setembro, em 67 toneladas, enquanto as posições longas líquidas de dinheiro gerido pela CFTC caíram cerca de 84 toneladas. E a posição que resolveria o argumento não será publicada até sexta-feira, 30 de outubro. O último relatório da CFTC cobre a semana encerrada em 20 de outubro e mostra o dinheiro administrado líquido comprado em 104.206 mãos, queda de 2.883, com juros em aberto totais subindo 5.934 para 402.279, a perna longa 3.777 mãos mais baixa contra uma perna curta 894 mãos mais baixa, comprimento líquido calculado em 25,90 por cento de contratos em aberto contra 27,02 por cento da semana anterior, e o livro 32.565 contratos abaixo do nível de 1º de setembro, após oito cortes semanais consecutivos, de modo que a fita passou à frente dos dados de posicionamento pela quinta sessão consecutiva.Contra tudo isto está um vendedor nomeado do banco central, o Cazaquistão, que leva cerca de três por cento de 386 toneladas para transformar em títulos do Tesouro, e o prémio do petróleo que produziu a recuperação de hoje vale cerca de 20 dólares por barril contra o justo valor do modelo convencional de 94 dólares e pode ser retirado por uma única manchete, porque os ataques Houthi às instalações energéticas sauditas continuaram durante o fim de semana. Mais uma nota sobre o calibre, que esta edição corrigiu em vez de herdar. A versão 23:05 desta página exibiu o rendimento real de dez anos protegido contra a inflação de 23 de outubro em cerca de 2,76 por cento próximo a um fechamento nominal de 4,995 por cento e um ponto de equilíbrio de 2,32 por cento, e esses três não podem ser reconciliados entre si, já que 4,995 menos 2,76 é 2,235 em vez de 2.32. Em seguida, substituiu-os por um conjunto diferente de fonte única, 4,9945% nominal, 2,6415% real e aproximadamente 2,353% de ponto de equilíbrio, e calculou cada decomposição neste relatório apenas a partir desse conjunto.Ambos os calibres são registados aqui, a curva nominal do próprio Tesouro e o conjunto de fecho do mercado, e nenhum deles é um número de 26 de Outubro, porque a curva protegida contra a inflação de 26 de Outubro só é publicada depois do fecho dos EUA.
DADOS
- O complexo global de ETFs está em uma alta plurianual em onças, enquanto o preço caiu 4% na semana, o que é a única evidência nesta série que não pode ser explicada pelo sentimento. Os ETFs de ouro físico tiveram pela décima quarta semana consecutiva de entradas para perto de 102 milhões de onças, o maior desde meados de 2022, e Kitco colocou as participações globais em 101,4 milhões de onças após 177.400 adição de onças na quinta-feira, com compras líquidas acumuladas no ano de 2,43 milhões de onças e um ganho acumulado no ano de 2,5%. Esse é um comprador que adicionou enquanto o preço caía 4% e obteve o pior desempenho semanal do metal desde junho. A edição anterior construiu seu cenário de baixa nas saídas e usou a série de tonelagem do SPDR como prova, e a leitura honesta dos novos dados é que a prova estava medindo o veículo errado, com o Conselho Mundial do Ouro colocando as entradas de fundos globais de setembro em 10 bilhões de dólares e os fundos chineses acrescentando 11 toneladas: o trust que foi vendido é aquele que os americanos mantêm em suas contas de corretagem, enquanto o dinheiro que continuava chegando estava nos produtos vendidos em outros lugares.
- A oferta oficial agora está acelerando, em vez de ser meramente presente, e a estimativa a subestima. O Goldman Sachs estima que as compras globais do banco central em agosto foram de 79 toneladas, mais de quatro vezes a média mensal pré-2022 de cerca de 17 toneladas, com a China sendo o maior comprador identificável, com aproximadamente 25 toneladas, e os dados do Conselho Mundial do Ouro mostram que as participações globais em ETFs de ouro em setembro aumentaram 67 toneladas, enquanto os títulos líquidos administrados pela COMEX caíram cerca de 84 toneladas. toneladas. O Banco Popular da China comprou pelo vigésimo terceiro mês consecutivo, sendo Setembro o maior mês do ciclo, com 740.000 onças e elevando as reservas para cerca de 2.410 toneladas. O comprador marginal no setor oficial está adicionando em um ritmo que os números de setembro da edição anterior teriam chegado às manchetes, e isso aconteceu no mesmo mês em que o posicionamento da CFTC mostrou a saída do dinheiro dos futuros.
- A oferta física onshore apareceu na sessão e apareceu no lugar certo. A sessão noturna T+D do ouro de Xangai abriu às 20h de Pequim e ficou em 862,88 yuans por grama às 22h23, um aumento de 0,34 por cento, tendo fechado a sessão diurna em 859,90 e 862,99 para Au99,99 em um mínimo de 855,00, com o principal contrato futuro a 862,58 sobre volume de 249.122 lotes e contratos em aberto de 194.392 lotes. O pregão de Shenzhen ficou lotado no fim de semana a 1.023 yuans por grama de pureza 999 contra um preço de recuperação de 850 e o varejo da marca em cerca de 1.200 yuans, então o desconto no preço bruto está sendo obtido em vez de esperado. As barras vietnamitas foram cotadas entre 138,7 e 141,7 milhões de dong por tael, e o ouro tailandês abriu 200 baht mais baixo no preço à vista então prevalecente, com o presidente da associação esperando uma recuperação de 1.000 a 2.000 baht. A demanda física indiana em torno de Dhanteras e Diwali é o contrapeso sazonal a tudo o mais nesta página.
- O posicionamento que teria que estar errado para que este caso altista falhasse ainda não foi publicado, o que não é o mesmo que ser altista. O último relatório da CFTC cobre a semana encerrada em 20 de outubro e mostra o dinheiro gerenciado comprado líquido em 104.206 mãos, queda de 2.883, com contratos em aberto totais subindo 5.934 para 402.279, a perna longa 3.777 mãos mais baixa contra uma perna curta 894 mãos mais baixa, calculou a duração líquida em 25,90 por cento dos contratos em aberto contra 27,02 por cento da semana anterior, e o livro 32.565 contratos abaixo do nível de 1º de setembro, após oito cortes semanais consecutivos. O próximo relatório, previsto para sexta-feira, 30 de outubro, será o primeiro a conter a liquidação desta semana. Até então, a fita passa à frente dos dados para uma quinta sessão, e a posição honesta é que o livro de dinheiro administrado relatado é pequeno em relação às participações agregadas que o complexo ETF vem acumulando.
- Um determinado banco central está a vender nesta recuperação, e é o primeiro a dizê-lo neste ciclo. O Banco Nacional do Cazaquistão venderá cerca de três por cento das suas 386 toneladas, elevando a quota de ouro nas reservas de cerca de 78 por cento para uma meta declarada de final de ano de 75 por cento, metade através de opções de ouro e metade através de vendas físicas, com a razão dada de que os rendimentos a dez anos dos EUA atingiram um nível que o banco não via há muito tempo. A Turquia cortou cerca de 118,4 toneladas em duas semanas em março, a maior redução de duas semanas já registrada desde 2013, para cerca de 702 toneladas, a Rússia caiu 1,6 milhão de onças desde o início do ano em 1º de agosto, e a Bloomberg Economics calcula que o Reserve Bank of India pode ter vendido cerca de 12 bilhões de dólares de ouro nas duas semanas até 22 de maio. O mercado bilateral, em vez de um suporte unilateral, é confirmado em vez de refutado a cada dia, e a razão pela qual isso importa agora é que a redução do prêmio de risco de 20 dólares por barril é exatamente o tipo de manchete que tornaria um vendedor oficial menos propenso a agir.
- A taxa real não caiu, portanto a recuperação não tem suporte para a taxa de desconto, e a trajetória de dezembro tem preços mais altos até quarta-feira. O índice nominal de dez anos caiu entre dois e quatro pontos base, para cerca de 4,97 por cento, mas a divisão desse movimento não pode ser calculada a partir de dados publicados neste momento porque o Tesouro publica sua curva diária protegida contra a inflação somente após o fechamento dos EUA, e as evidências da pesquisa publicada vão na direção oposta: expectativas de inflação das famílias em um ano em 4,7 por cento e o cinco a dez anos em 3,5 por cento, ambos os máximos de cinco meses, com os preços de venda flash do S&P Global em seu nível mais alto desde agosto de 2022. O preço de pelo menos um aumento de dezembro subiu para 76,2 por cento no próprio site composto, com outras mesas entre 77 e 80 por cento, contra 74,2 por cento no fechamento de 23 de outubro e 93,6 por cento na semana anterior.Uma guerra agressiva na quarta-feira, portanto, não tem almofada de taxa real para absorvê-la, e se dezembro for reavaliado em direção aos 93,6% que foi cotado em 20 de outubro, esta recuperação terá muito pouco abaixo dela. isso.
- A chamada de nível estava errada, e uma chamada de nível errada é um custo, não um incômodo. A edição anterior dizia que 4.000 haviam se tornado suprimento indireto, 46 dólares acima do acordo, que era a coisa mais próxima do suprimento indireto que qualquer pessoa que negociasse esse metal na segunda-feira olharia primeiro, e que a primeira hora estabeleceria de que lado dos 4.000 o mercado acreditava estar negociando. Ele também disse que 3.970 foi a única oferta que não foi negociada. O que aconteceu é que o ouro abriu a 3.995,14, caiu para 3.978,01 e depois recuperou 4.000 durante o resto da sessão, e foi negociado a 4.026,68 na hora de Nova Iorque, com 3.970 nunca testados. 4.000 eram simultaneamente um suporte e um gatilho é a razão: um nível que foi escrito como ambos não pode ser usado como nenhum deles.
- O prémio do petróleo é agora uma variável bilateral, e o lado da escalada não é silencioso. O canal de mediação que retirou 2 por cento do Brent é o mesmo canal contra o qual se sentam os ataques Houthi às instalações energéticas sauditas e o lançador de defesa aérea iraniano atingido em Sirik. As forças Houthi disseram ter lançado dezenas de mísseis balísticos na Arábia Saudita no sábado, visando o Aeroporto Internacional King Khalid, a base aérea King Khalid em Khamis Mushait, uma base naval do sul em Jizan e uma instalação da Aramco em Yanbu, enquanto a Arábia Saudita disse que interceptou mais mísseis e drones e reiniciou operações parciais em seu aeroporto principal.O prêmio vale cerca de 20 dólares por barril contra o valor justo do modelo convencional de 94 dólares, e a curva futura coloca 22,49 dólares dele entre o contrato de dezembro de 2026 e agosto de 2027, portanto, uma manchete de nova escalada não precisa ser grande para valer mais do que o dia inteiro. 25 de Outubro de que a gestão do Estreito de Ormuz não será a mesma de antes, e o preço de pelo menos um de Dezembro a 76,2 por cento são os três itens datados que determinam se o canal petrolífero continua a trabalhar para o ouro.
- Goldman Sachs (estimativa do banco central de agosto)3,995-0.61%Não é uma meta de preço, mas o número que define o argumento mínimo, e é uma estimativa de fluxo em vez de uma previsão, e é por isso que pertence a esta tabela e é datado de agosto. O Goldman Sachs estima as compras globais do banco central em 79 toneladas em agosto, mais de quatro vezes a média mensal pré-2022 de cerca de 17 toneladas, com a China sendo o maior comprador identificável em aproximadamente 25 toneladas, e o argumento é que o motivo da diversificação de reservas não depende do preço. Esta é a resposta mais clara disponível para a situação negativa da edição anterior, porque o preço que está a ser testado é precisamente aquele a que um comprador que acumula quatro vezes o ritmo anterior é indiferente. O inquérito do Conselho Mundial do Ouro mostra que 89 por cento dos gestores de reservas esperam que as participações globais continuem a aumentar ao longo de doze meses. Observe que o delta aqui é medido em relação à impressão ao vivo de 4.019,70 e o nível é a estimativa da demanda física, portanto, é um marcador de escala e não um objetivo de preço, e não deve ser lido como tal.
- Saxo Bank (Hansen, nível de confirmação)4,230+5.23%O número mais útil no painel para um trader e o menos útil para uma avaliação, porque não é de forma alguma uma meta: é o nível acima do qual Ole Hansen diz que uma alta confirma que a correção terminou. Em 26 de outubro, o metal foi negociado a 4.026,68, o que está dentro de 4,8% deste nível e foi a aproximação mais próxima da confirmação desde o intervalo. Ele enquadra o mercado como especuladores de curto prazo vendendo em fraqueza contra investidores de longo prazo comprando de forma constante, com a venda amplificada pela parada de caça após a quebra de 4.065 na quinta-feira. Ele nomeia 3.970 como o próximo suporte importante, o que vale a pena notar porque o mínimo de segunda-feira de 3.978,01 parou 8 dólares abaixo dele, e ele diz que a confirmação requer um movimento de volta acima de 4.230. Esta é uma faixa larga e é a medida honesta de quão longe este mercado tem de percorrer antes que os danos terminem oficialmente.
- Bank of America (média anual, com caso de baixa anexado)4,360+8.47%O único número negativo no painel que vem de uma grande casa, e não de um balcão técnico, e a forma como ele é anexado é o ponto. A média da casa para o ano inteiro de 2026 é de 4.360 dólares, e o cenário de baixa de 3.750 está anexado especificamente ao caso de alta de dezembro, que é o cenário que ficou mais caro hoje com a probabilidade de pelo menos um em 76,2 por cento. O detalhe importante é a que o corte estava associado: a média anual caiu de 5.093, enquanto a média trimestral já estava em 4.000, o que significa que a casa estava baixando o ano inteiro, em vez de um quarto dele. Esta mesa também é a fonte da chamada de suporte de 4.000 que quatro casas atenderam de forma independente, e o nível quebrou em 23 de outubro, portanto, suas chamadas merecem um desconto nas questões de nível e sua revisão aritmética não merece nenhum.
- JPMorgan (meta de final de ano, reduzida de cerca de 6.000)4,500+11.95%O número que esta série rejeitou há uma semana acabou por ser o número que foi cortado, o que é a evidência mais clara disponível sobre a forma como o processo de revisão do lado do vendedor está a decorrer. A meta de final de ano do JPMorgan desceu de cerca de 6.000 para 4.500, e a edição de 21 de outubro nomeou e rejeitou o número de 6.000 como um número agregador isolado que não poderia ser comparado com a investigação primária. Os relatórios de 23 a 26 de outubro agora mostram 4.500 como número real. A mesma casa publica um número genuinamente diferente e mais interessante: um cenário para 2029 em que uma realocação de 0,5 por cento dos activos norte-americanos detidos por estrangeiros em ouro, no valor de cerca de 273,6 mil milhões de dólares e 2.500 toneladas, eleva o preço para 6.000, com o argumento de que a oferta é suficientemente inelástica para que uma mudança marginal na procura mova o preço acentuadamente. Esse é um cenário com uma condição explícita anexada, em vez de uma previsão, e é mantido separado da linha de destino propositalmente.
- UBS Wealth Management (caminho de dezembro de 2026)4,600+14.44%O horizonte mais curto no painel, o que o torna mais diretamente comparável ao preço, e duas de suas reivindicações são diretamente testáveis em relação à fita desta sessão. O caminho publicado é 4.600 para dezembro de 2026, 5.000 para março de 2027, 5.200 para junho e 5.400 para setembro de 2027, e a lógica de suporte é a compra pelo banco central de 750 a 1.000 toneladas por ano. ano, preocupações com a dívida pública, um dólar mais fraco a longo prazo e a procura chinesa. Em primeiro lugar, a casa espera que o ouro teste novamente a área de 4.000 e diz que a procura estrutural deverá formar um fundo lá, que é precisamente o nível que quebrou em 23 de Outubro e que foi recuperado pela recuperação de segunda-feira. Em segundo lugar, argumenta que a sensibilidade do ouro às taxas reais já diminuiu e a procura estrutural proporciona agora um amortecedor mais forte do que em ciclos anteriores. Essa segunda afirmação é consistente com uma manutenção do nível 4.000 com um rendimento real próximo de 2,65 por cento, e é contrariada por uma semana em que o ouro caiu 4,07 por cento, enquanto o rendimento nominal a dez anos caiu 10,4 pontos base. Ou a sensibilidade está caindo, ou o fluxo está superando a sensibilidade, e sexta foi um teste a sensibilidade sozinha não passa.A casa também projeta um sexto ano consecutivo de défices de prata e prevê que a prata chegue aos 80 dólares até setembro de 2027.
- Société Générale (projeção negativa)3,830-4.72%O único caso negativo de uma grande casa, incluído para que o painel não seja unilateral e sua sequência seja a parte útil e não seu ponto final. A mesa descreve 4.065 como primeiro suporte, depois a baixa de junho em 3.960 a 3.940 se falhar, e então uma projeção de 3.830, com 4.200 a 4.225 identificada como a zona de resistência de curto prazo de uma faixa que se formou anteriormente no mês. A fita de segunda-feira destacou a sequência e não o ponto final: o mercado alcançou o topo daquela zona de resistência em 4.026,68 sem atingir 4.065, e não testou 3.970. Adrian Day da Adrian Day Asset Management fica do outro lado, esperando que o ouro continue flutuando em torno dos níveis atuais com 4.000 potencialmente atuando como suporte mesmo que caia um pouco abaixo, e Marc Chandler da Bannockburn Global Forex identifica a zona de resistência mais próxima em 4.065 a 4.075 com indicadores de momentum não melhorados, que agora está acima da máxima da sessão.
As distâncias nesta tabela são medidas em relação à impressão ao vivo de 4.019,70 de 00:17:37 Pequim e, portanto, acompanham o mercado; não são distâncias ancoradas na liquidação e não são comparáveis em nível às distâncias impressas na edição de 25 de outubro, que foram medidas em relação à liquidação de sexta-feira de 3.995,54. A linha do Goldman Sachs é uma estimativa do fluxo físico das compras do banco central em agosto e é mostrada como um marcador de escala, não como um objetivo de preço, e não deve ser lida como tal. A linha Saxo é um nível de confirmação técnica e não uma avaliação. O cenário bear do BofA de 3.750 e o cenário JPMorgan 2029 de 6.000 não estão na tabela porque nenhum deles é uma meta para este horizonte, e ambos aparecem nas notas. A composição do painel permanece inalterada desde a edição de 25 de outubro, exceto que a linha do Goldman Sachs substitui a linha do Goldman que continha um número rejeitado, e o almanaque de números agregadores rejeitados ainda permanece.
CAPÍTULO 05
4.000 foram testados como piso e não como teto, 3.970 nunca foram alcançados e o mapa agora aponta para 4.026, 4.033 acima e 4.017 abaixo
O mapa invertido da edição de fim de semana não sobreviveu ao seu próprio teste. O ouro abriu em 3.995,14, imprimiu 3.978,01 na manhã asiática, depois recuperou 4.000 e subiu para 4.026,68 no horário de Nova York, deixando 3.970 não testados. Acima, 4.033,58 é a máxima de 23 de outubro e 4.060 a 4.075 é a zona de Chandler; abaixo, 4.016,91 é a última impressão e 3.978 a mínima que importou
O mapa da edição de fim de semana não sobreviveu ao seu próprio teste, e vale a pena afirmar a maneira como ele falhou precisamente porque é o mesmo modo de falha que a edição anterior já havia diagnosticado no próprio metal. Essa edição dizia que 4.000 haviam se tornado suprimento indireto, 46 dólares acima do valor de liquidação, que era a coisa mais próxima do suprimento indireto que qualquer pessoa que negociasse esse metal na segunda-feira olharia primeiro, e que a primeira hora estabeleceria em que lado dos 4.000 o mercado acreditava que estava negociando. Afirmou também que 3.970 foi a única oferta que não foi negociada, o que a tornou importante e frágil. O que segunda-feira realmente fez foi abrir em 3.995,14, imprimir 3.978,01 na manhã asiática e, em seguida, recuperar 4.000 para o resto da sessão, chegando a 4.026,68 na hora de Nova York, com 3.970 nunca testados. O nível que foi escrito como teto foi defendido na subida, e o lance que foi escrito como não testado não foi alcançado, e o motivo é pela mesma razão pela qual o próprio metal tem sido difícil de definir há um mês: um nível que era simultaneamente um suporte e um gatilho não pode ser usado como nenhum dos dois.O próprio pivô subiu 24 dólares, da faixa de 3.995 para 4.019,70, que é onde a crítica estrutural agora se aplica, porque esse novo pivô foi definido por uma impressão ao vivo e não por um acordo e, portanto, não carrega nenhum volume sob ele, exatamente como 3.970 não tinha. Acima, o primeiro degrau é agora um número que o mercado já negociou uma vez hoje, 4.033,58 é a máxima de 23 de outubro, o contrato COMEX de janeiro de 2027 em 4.049,40 e a referência de 4.060,40 realizada em 22 de outubro fica acima dele, e a zona implícita de futuros fica dentro da banda de Chandler em 4.065 a 4.075, que é onde uma continuação seria tem que ir para se tornar uma confirmação na escala Saxo de 4.230. A TD Securities coloca o nível em que os seguidores da tendência sistemática poderiam começar a cobrir posições vendidas em 4.092, que está acima de cada um desses degraus e é o número que o leilão da próxima etapa deste movimento teria que compensar. Abaixo, a sequência é 3.978, depois 3.970 não testados, depois a mínima de 23 de outubro em 3.975,70, a mínima de junho em 3.960 a 3.940 e a mínima de 3.942,43 do ano.O novo nível estrutural é o mínimo de 17 de Julho do fundo SPDR de 999,02 toneladas, que a mesa FXEmpire trata como o ponto em que o seu cenário de 3.560 dólares se torna relevante. Em Xangai, o contrato principal fechou em 862,58 e o T+D em 859,90, enquanto o ouro offshore subiu, e a sessão noturna seguiu para 862,88 às 22h23, então a oferta doméstica chegou após a mudança offshore, e as ações de ouro listadas nesse mercado caíram de 6 a 9 por cento em um dia em que o mercado mais amplo de ações A subiu 4,16 por cento em ChiNext. O único facto a levar para o fecho é que o mínimo desta sessão foi atingido onze horas antes do seu máximo, na Ásia e não em Nova Iorque, pelo que o risco foi assumido nos horários asiáticos e o dinheiro chegou nos horários americanos.
DADOS
| Tipo | Nível | Base e significado |
|---|---|---|
| Resistência forte | 4,027 / 4,034 / 4,049 / 4,065 | O primeiro degrau agora é uma impressão em vez de uma projeção, o que muda o significado do nível. A máxima da sessão de 4.026,68 foi definida na hora de Nova York, portanto, o número que o mercado precisa compensar em uma continuação é aquele que já foi negociado uma vez hoje. Acima dele, 4.033,58 é a máxima de 23 de outubro e o topo da banda onde os vendedores estiveram ativos pela última vez, e o contrato COMEX de janeiro de 2027 em 4.049,40 é o próximo degrau datado no próprio quadro da bolsa, e Marc Chandler da Bannockburn Global Forex coloca a zona de resistência mais próxima em 4.065 a 4.075 com indicadores de impulso não melhorados, um nível pelo qual o mercado já passou uma vez sem segurar. Acima de tudo isso está o nível 4.092 no qual a TD Securities acredita que os seguidores sistemáticos da tendência poderiam começar a cobrir as posições vendidas, que é o número que a próxima etapa deste movimento deve superar. O alerta da edição de 25 de outubro sobre a faixa antiga merece ser levado adiante na forma correta: 4.000 era simultaneamente um suporte e um gatilho e, portanto, não poderia ser usado como nenhum dos dois, e foi exatamente assim que o Monday se comportou, uma vez que foi defendido na subida e não na descida.Observe também a referência de futuros: a referência do contrato de 22 de outubro de 4.060,40 fica acima da máxima de 4.033,58 e dentro da zona de Chandler, e o contrato de janeiro de 4.049,40 fica logo abaixo dela, o que torna a faixa de 4.049 a 4.060 a região mais útil para quem observa a base de futuros. |
| Meio da faixa | 3,995 / 4,020 | O pivô subiu 24 dólares em uma sessão, e o antigo agora é um suporte e não um ponto de decisão. A faixa de 3.995 foi o argumento principal no fim de semana, porque o acordo ficou 4,46 dólares abaixo do número redondo e o número redondo foi a razão pela qual o mercado quebrou. Segunda-feira abriu em 3.995,14 e imprimiu 3.978,01 na manhã asiática, então a banda foi testada de cima em poucas horas, e o mercado então mudou seu centro de gravidade para 4.019,70, a última impressão nesta janela de cobertura. O que deve ser dito claramente é que o novo pivô foi definido por uma impressão ao vivo e não por um acordo, portanto não contém nenhum volume, o que é a mesma crítica estrutural que a edição anterior fez de 3.970 exatamente pela mesma razão. A única coisa que se pode dizer com mais segurança é a sequência: a mínima do dia foi feita onze horas antes da máxima, e a mínima foi na Ásia e a máxima foi em Nova York, então o risco nesta sessão foi assumido nos horários asiáticos e o dinheiro chegou nos americanos. |
| Suporte forte | 3,978 / 3,970 / 3,942 | 3.970 não foi testado, e essa é a informação de nível mais importante na página, porque foi o único lance no mapa de fim de semana sem volume abaixo. Ole Hansen, do Saxo, nomeou-o como o próximo suporte importante e a edição anterior observou que ele nunca havia sido negociado, o que o tornou importante e também o que o tornou frágil. O mínimo de segunda-feira foi 3.978,01, oito dólares acima dele, e esse mínimo foi estabelecido na manhã asiática, antes do rali europeu e do máximo de Nova Iorque. Abaixo dela, o mínimo de 23 de outubro de 3.975,70 é a primeira linha, depois o mínimo de junho de 3.960 a 3.940 é a segunda e 3.942,43 é o mínimo do ano, que é onde o desempenho do ano passa de um ganho de 29,7% no máximo para um declínio de mais de sete por cento. O Global X nomeou 3.900 como o portão abaixo do qual o argumento muda de caráter, com uma mesa de comentários local chamando-o de portão técnico contra 3.500 a 3.550, onde se situam a média móvel de 200 dias e a acumulação do banco central no primeiro semestre.E a oferta estrutural tem agora anexado a ela um número que o mapa do fim de semana não tinha: a mesa FXEmpire trata o mínimo de 17 de julho do fundo SPDR de 999,02 toneladas como o nível em que o seu cenário de 3.560 dólares se torna relevante. |
| Suporte T+D | 859 / 863 / 865 | As etapas onshore e offshore ocorreram em direções opostas durante toda a sessão, e a sessão noturna foi onde a oferta doméstica apareceu. O principal contrato de dezembro de Xangai fechou em 862,58 yuans por grama, uma queda de 0,76%, no volume de 249.122 lotes e contratos em aberto de 194.392 lotes, com uma faixa de 856,28 a 868,86 e uma liquidação de 194.392 lotes. 861,88; Au99.99 fechou em 862,00, queda de 0,23 por cento, após mínima de 855,00, e a sessão do dia T+D do ouro fechou em 859,90, queda de 0,40 por cento, com mínima de 854,32 e máxima de 866,79. A sessão noturna que abriu às 20h de Pequim seguiu em direção oposta, para 862,88 às 22h23, um aumento de 0,34%, e a cotação da sessão noturna SGE T+D teve uma abertura de 863,50 contra um fechamento de referência de 859,96. Esse é o padrão que a edição anterior identificou e agora é medido em vez de afirmado: o preço de Xangai está caindo mais rápido do que o preço internacional, então o prêmio doméstico está diminuindo porque o mercado onshore está atrasado e não porque o comprador físico saiu.O quadro interno mais amplo apoia a mesma leitura: varejo de marca a cerca de 1.200 yuans por grama, com um preço de recuperação de 850 e um pregão lotado em Shenzhen a 1.023 para pureza de 999, portanto a oferta física está sendo feita com desconto em vez de esperada, enquanto as ações de ouro listadas nesse mesmo mercado caíram de 6 a 9 por cento em um dia em que o mercado geral de ações A subiu 4,16 por cento na ChiNext. |
- 1Esta noite - o resto da sessão de Nova York, a recompra anunciada às 23h11 de Pequim e uma nota de dois anos de US$ 69 bilhões às 01h00 de PequimDois itens programados caem antes do final do dia, e nenhum deles é direcional, razão pela qual mencioná-los com horários em vez de adjetivos. O anúncio de recompra do Tesouro não está mais pendente, porque chegou às 23h11 de Pequim, dentro desta janela de cobertura e após a saída da versão das 23h05 desta página: até 6 bilhões de dólares em cupons nominais com 20 a 30 anos restantes para vencimento, a serem operados em 27 de outubro e liquidados em outubro 28. É uma operação de apoio à liquidez para o longo prazo e não um sinal político, e a edição anterior sinalizou exactamente isso, o que é importante quando o mecanismo de chamada de margem é o que impulsiona as vendas. Esse mecanismo não funcionou em 26 de Outubro, com o franco consolidado enquanto o ouro e as acções subiam, pelo que a recompra é agora uma questão de canalização de liquidez e não de quem precisa de vender. O leilão de notas de dois anos no valor de 69 mil milhões de dólares acontece às 01h00 de Pequim, e o valor de referência relevante não é o nível, mas sim o bid-to-cover e a cauda, porque um leilão suave de dois anos é o primeiro lugar onde uma reavaliação agressiva de preços de Dezembro apareceria no preço do dinheiro e não no preço do ouro.A pesquisa industrial do Fed de Dallas, em 13,4, contra um consenso de 7,0 a 8,8, já foi impressa, e o acordo das 16:00 ET que esta edição não pôde relatar ainda não existe, portanto, a fita do encerramento da sessão dos EUA é a peça que faltava neste relatório, e não um evento sobre ele.
- 2Terça-feira, 27 de outubro - bens duráveis, confiança do consumidor, votação no Knesset e vencimento da MLF de 900 bilhões de yuansUma terça-feira repleta de dados com uma data geopolítica anexada, e os dados são a parte que pode mover a trajetória de dezembro. O calendário dos EUA inclui as encomendas de bens duráveis de setembro, a leitura de confiança do consumidor do Conference Board de outubro, as vendas de casas novas de setembro, a pesquisa industrial do Richmond Fed de outubro, o índice de preços de imóveis FHFA de agosto e o índice de 20 cidades do S&P e CoreLogic de agosto. A confiança dos consumidores é a que deve ser observada, porque a leitura de Outubro já apresentava 48, o segundo valor mais baixo registado, com a expectativa de inflação a um ano em 4,7 por cento, a mais elevada desde Maio, e a expectativa a longo prazo em 3,5 por cento, a mais elevada em cinco meses. Uma segunda leitura abaixo dos 50 anos, com uma expectativa de 4,7% para um ano, é a combinação que mantém o preço de Dezembro onde está, mesmo que a actividade abrande. Na China, o Banco Popular tem um empréstimo de médio prazo de um ano no valor de 900 mil milhões de yuans a vencer, e a quinta sessão plenária do vigésimo Comité Central decorre de 26 a 29 de Outubro em Pequim.Em Israel, o Knesset é eleito, e a aritmética em torno do limiar de 3,25 por cento e dos 61 assentos necessários para uma maioria decide qual o governo que herda o confronto com o Irão, com o secretário da Defesa a fazer uma visita não anunciada a Israel dias antes da votação e uma derrota de Netanyahu interpretada pelo relatório da Bloomberg como tornando menos provável um reinício da guerra sob o seu sucessor.
- 3Quarta, 28 de outubro - o FOMC, o Orçamento do Reino Unido, o Banco do Canadá e o Banco Central da Nova Zelândia, com 76,2% já precificados para dezembroA única voz do Fed que pode movimentar o ouro antes que os dados cheguem, em um dia que traz outras três decisões, e o mercado agora está posicionado para um resultado hawkish em vez de pacifista. O FOMC decide às 14h ET com o presidente Warsh falando às 14h30 ET, e não há novas projeções para ancorar a trajetória de dezembro, enquanto o resumo da projeção relatado já traz quatro membros esperando mais 50 pontos base de aperto cumulativo até o final do ano, então um declaração unânime não está disponível. O Orçamento de Outono do Reino Unido chega no mesmo dia, com o prémio fiscal da gilt como o seu próprio evento de risco e a posição da libra esterlina dependente dele. O Banco do Canadá e o Banco Central da Nova Zelândia também decidem, com a expectativa de que o banco central da Nova Zelândia aumente 25 pontos base e uma sondagem da Reuters publicada na semana anterior espera que o banco canadiano suba para 2,50 por cento, o que é uma surpresa agressiva para uma moeda que não respondeu de todo a uma queda de 2 por cento no petróleo bruto.O item a observar na declaração é o tratamento do choque energético e não a decisão em si: o transitório deixa Dezembro onde o composto de 76,2 por cento o mantém, a persistência entrega o preço do petróleo à Fed e faz com que ele suba. Como a recuperação de segunda-feira ocorreu com o rendimento real inalterado e não mais baixo, uma leitura mais agressiva não tem almofada de taxa de desconto para absorvê-lo.
- 4Quinta-feira, 29 de outubro - PIB do terceiro trimestre e PCE de setembro chegando após o Fed ter falado, com o BCE na mesma noiteA ordem é incomum e muda a finalidade dos dados. O PIB do terceiro trimestre e o PCE de setembro chegam às 20h30 de Pequim na quinta-feira, depois do discurso do Fed na quarta-feira, e o Newsquawk observa que esta ordem muda o peso dos dados da entrada de decisão para a validação ou contradição da orientação que acabamos de fornecer. O consenso é de 2,8 a 3,0 por cento anualizado para o PIB do terceiro trimestre, com um aumento de 2,4 por cento no núcleo do índice de preços PCE para o trimestre, que pressupõe um aumento de 0,3 por cento no núcleo do PCE de setembro, divulgado na mesma manhã, com o índice principal em 0,5 por cento e pedidos iniciais de seguro-desemprego para a semana encerrada em 24 de outubro e gastos pessoais de setembro ao lado, e um leilão de TIPS de 5 anos e um leilão de 30 anos na mesma janela.O PIB do terceiro trimestre também é o primeiro número difícil a ser testado pelo PIB do Fed de Atlanta, agora acompanhando os 3,5% em que o Danske Bank está se apoiando. O Banco Central Europeu decide às 21h15 de Pequim da mesma noite com Lagarde às 21h45, contra um prêmio fiscal francês, uma classificação francesa que foi afirmada apenas porque o mercado não aceitaria o rebaixamento, e o petróleo bruto que caiu 2% em vez dos máximos de sete meses, que é a combinação que pode mover a perna do dólar do comércio independentemente do Fed.
- 5Sexta-feira, 30 de outubro - o Banco do Japão e o relatório da CFTC que finalmente contém a liquidação desta semanaPara um metal que acaba de mostrar que não responde à trajetória da taxa, a série de posicionamento tornou-se o conjunto de dados de maior valor neste mercado e é publicada com um atraso agora maior do que o comércio. O Banco do Japão decide no mesmo dia com Ueda falando às 14h30 de Pequim, o mercado de futuros tendo sido reavaliado para uma manutenção em 1,25% com uma possível revisão para cima nas projeções de inflação e um aumento de 77% em dezembro, e o núcleo de Tóquio O IPC esperado era de 2,6 por cento, contra 2,7 por cento.
- 6Permanente – os três itens datados que decidem se o canal de petróleo continua trabalhando para o ouroEsses são os itens com datas anexadas que ficam fora do calendário da próxima semana, e cada um deles tem uma data de vencimento em vez de uma probabilidade. Primeiro, o prêmio geopolítico vale cerca de 20 dólares por barril contra o valor justo do modelo convencional de 94 dólares, e a curva futura coloca 22,49 dólares dele entre o contrato de dezembro de 2026 e agosto de 2027, portanto, é o maior número único neste mercado que não tem preço de ajuste e vencimento. data, e é reversível em uma sessão por uma manchete de mediação como foi em 26 de outubro ou por uma manchete de ataque como quase foi no fim de semana, com as forças Houthi reivindicando dezenas de mísseis balísticos no Aeroporto Internacional King Khalid, a base aérea King Khalid em Khamis Mushait, uma base naval do sul em Jizan e uma instalação da Aramco em Yanbu, e um lançador de defesa aérea iraniano em Sirik atingido por um míssil de um caça a jato não identificado minutos depois disparou em direção ao Estreito de Ormuz. Em segundo lugar, o plano de ataque relatado foi adiado para além das eleições intercalares de 3 de Novembro e a lista alargada de objectivos, incluindo infra-estruturas energéticas e económicas, que é uma responsabilidade geopolítica datada e não uma previsão.Terceiro, o Ministro dos Negócios Estrangeiros do Irão afirmou em 25 de Outubro que a gestão do Estreito de Ormuz não será a mesma de antes, e os dados mensais das reservas do Banco Popular da China, tendo o banco central comprado pelo vigésimo terceiro mês consecutivo e Setembro o maior do ciclo a 740.000 onças; se essa série quebrar, a oferta estrutural perde a sua expressão mais visível exactamente no momento em que o Cazaquistão está a vender. A ordem dos três assuntos: os dois primeiros são conhecidos e passíveis de cobertura, o terceiro é apenas observável.
Fontes de dados · 61›
- 1Federal Reserve Bank of Chicago, National Activity Index for September, released October 26 at 08:30 ET: 0.07 against a consensus of -0.1, with the prior revised from -0.04 to -0.08, production indicators contributing 0.13 against -0.06 in August, employment-related indicators neutral and the personal consumption and housing category down.
- 2Federal Reserve Bank of Dallas, manufacturing survey for October, released October 26 at 10:30 ET: 13.4 against a consensus of 7.0 to 8.8, from a prior of 9.8 and a production index of 29.5 in September.
- 3CME FedWatch tool via the site data package, October 26 at 05:57 Beijing: a 90 percent probability of no change at the October 27-28 meeting and 10 percent for a cumulative 25 basis point hike, with December at 23.8 percent unchanged, 68.9 percent for a cumulative 25 basis point hike and 7.3 percent for 50 basis points or more, against an at-least-one-hike price of 74.2 percent on the October 23 close.
- 4US Department of the Treasury auction schedule via Schwab Network, week of October 26: Chicago Fed national activity index at 08:30 ET, Dallas Fed manufacturing at 10:30 ET, a two-year note auction at 13:00 ET on October 26, and on October 27 durable goods at 08:30 ET, FHFA and Case-Shiller at 09:00 ET, new home sales and consumer confidence at 10:00 ET and a five-year note auction at 13:00 ET, with no Monday CPI, PPI, payrolls, retail sales, housing, GDP, PCE or ISM release.
- 5Reuters via the AOL syndication, October 26: the dollar index little changed at 101.65, the euro up 0.15 percent at $1.1218 on relief that France was spared a Moody's downgrade despite social unrest, sterling up 0.1 percent at $1.3379, the yen steady at 156.92, and gold slightly higher at $4,014 an ounce.
- 6Reuters via NewsBreak, October 26: Brent crude futures down nearly 2 percent at $114.50 after hitting a six-month high last week, on a report that Qatari mediators were in Tehran on Sunday to de-escalate regional tensions in coordination with the United States, with 10-year Treasury yields last down to 4.974 percent and 30-year notes at 5.299 percent near one-month lows.
- 7Reuters via Newsquawk, October 26 European and US opening notes: France's Moody's Aa3 negative outlook affirmed despite civil unrest lifting French assets, senior Saudi, Turkish and Pakistani officials expected to meet Iranian officials in Tehran on Monday, a US Treasury buyback operation in liquidity support for the 20 to 30 year sector, Brent January down 1.6 percent, and spot gold up 0.5 percent.
- 8Reuters, October 26: German IFO business climate rose to 90.2 in October from 89.9, above the Reuters poll of 90.0, with the current assessment index falling to 88.8 from 89.5 and expectations rising to 91.6 from 90.4, a sixth consecutive monthly gain, and the German government raising its 2026 growth forecast to 1.3 percent from 0.5 percent.
- 9Reuters, October 26: the CBI monthly retail sales volume balance rose to -10 in October from a five-month low of -55, its highest since April 2025, with sales volume expectations for November also at -10 against -37 expected and the balance for orders placed with suppliers at -36 from a record low of -62.
- 10Reuters via Yahoo Finance live coverage, October 26: Alan Blinder, a former Federal Reserve vice chair and Princeton economics professor, expecting a hawkish pause and calling for forward guidance that strongly hints the Fed is pausing while standing ready to raise again, plus Verizon third-quarter revenue of $34.31 billion against $34.77 billion expected and an Anthropic S-1 filing at 9:00am ET.
- 11Kitco Commentary by Neils Christensen, October 26: global gold ETF holdings climbed to 101.4 million ounces on Thursday, their highest since August 2022, with 177,400 troy ounces added in the latest session and year-to-date net purchases of 2.43 million ounces, while GLD recorded a net $1.56 billion outflow, its largest one-day withdrawal since March 4, leaving assets down 1.1 percent at $136.1 billion, their lowest since August 4.
- 12Kitco via ForexWaveExpert, October 26: Kitco's spot gold quote of $4,005.20 at 12:18 GMT+6, Friday's close at $3,994.90, CME FedWatch showing about a 90.6 percent hold probability for October 28 and about 79.7 percent for a December hike, the dollar index near 101.6 on Investing.com's data page and the ten-year Treasury yield about 4.98 percent according to CNBC.
- 13FXEmpire and OilDesk by Brandon O'Neil, October 26: managed money cut its gold net long by about 101 tonnes between September 1 and October 20, leaving it at the 24th percentile of three years, while the SPDR trust finished the same stretch 13.5 tonnes heavier and lost 18.5 tonnes from October 21 to 23 to end 5 tonnes below where it started, with a $4,012 target on the December 14 fix, a fair entry at $3,952 to $4,075, and $3,560 flagged if the trust's holdings fall below its 17 July low of 999.02 tonnes.
- 14FXStreet, October 26: the German IFO business climate index unexpectedly improved to 90.2 in October against a consensus of 89.8, with the current assessment index down to 88.8 and expectations up to 91.6, and the euro holding above 1.1212 after the release.
- 15Saxo Bank market note, October 26: Brent reversed lower in Asian trading to trade near $114 after surging above $117 on Friday, gold ETFs saw holdings decline by 12.8 tonnes towards the end of the week, EUR/USD traded near 1.1220, EUR/GBP bounced to near 0.8390 from a 17-month low below 0.8360 ahead of the UK Budget, USD/JPY found support at a one-month low of 156.08, and the Reserve Bank of New Zealand and Bank of Canada are expected to hike 25 basis points this week while the Fed holds.
- 16Morningstar and Dow Jones Newswires, October 26 at 08:44 ET: the Chicago Fed national activity index rose to 0.07 in September from a revised -0.08, with production indicators contributing 0.13 against -0.06 in August.
- 17Federal Reserve Bank of Chicago data via FRED, October 26: the three-month moving average of the National Activity Index at 0.03 for September 2026, updated at 7:35 AM CDT on October 26.
- 18World Gold Council data via the 10jqka morning review, October 26: September global gold ETF holdings up 67 tonnes and COMEX gold managed-money net longs down about 84 tonnes, a reversal against August.
- 19Goldman Sachs estimate via International Finance News, October 26: global central bank purchases of 79 tonnes in August, more than four times the pre-2022 monthly average of about 17 tonnes, with China the largest identifiable buyer at approximately 25 tonnes.
- 20DailyFX live currency board, October 26 at 01:14 UTC: USD/CAD at 1.4001, USD/CHF at 0.8237, USD/CNY at 6.6702 and USD/JPY at 156.9290.
- 21金十数据 site data package, October 26 radar pm.json: gold at 4,009.61 against a reference close of 3,998.02, a high of 4,016.59 and a low of 3,978 as of 12:14 Beijing, and CFTC managed-money net long at 104,206 hands for the week ended October 20 with a change of -2,883.
- 22金十数据 flash items, October 26: the Shanghai Gold Exchange gold T+D opened down 1.04 percent at 856.0 yuan a gram and silver T+D down 0.58 percent at 13,014 yuan a kilogram, major bank and brand gold bar quotes mostly lower with the Agricultural Bank of China down 14.4 yuan a gram, Hong Kong listed gold equities lower with Chifeng Gold down more than 9 percent and Zijin Mining down more than 6 percent, and the weekly calendar listing the German IFO, the UK CBI, the Dallas Fed survey and China's fifth plenary session.
- 23金投网 CNGOLD live spot board, October 26 at 22:23 Beijing: spot gold at 4,011.21, up 15.67 dollars or 0.39 percent, with a session high of 4,025.41, a low of 3,978.01, an open of 3,995.14 and a reference close of 3,995.54, and the gold T+D night session at 862.88 yuan a gram against a 859.96 reference close.
- 24金投网 forex closing board, October 26: the dollar index at 101.6062, down 0.2002 percent, with a previous New York close of 101.8100 and the euro, sterling, yen, Australian dollar, Swiss franc, Canadian dollar and Swedish krona closes listed at 1.1201, 1.3373, 156.8600, 0.7033, 0.8241, 1.4002 and 9.9233.
- 25金投网 US futures review, October 26: the Shanghai main gold contract at 862.58 yuan a gram, down 0.76 percent, on volume of 249,122 lots and open interest of 194,392 lots, with an open of 867.00, a previous close of 869.20, a settlement of 861.88 and a range of 856.28 to 868.86.
- 26金价查询网 huangjinjiage, October 26 at 16:32 Beijing: Shanghai Au99.99 closed at 862.00 yuan a gram, down 0.23 percent, with a low of 855.00 and a high of 872.99, gold T+D closed at 859.90, down 0.40 percent, with a low of 854.32 and a high of 866.79, and the Shanghai futures main contract at 862.58, down 0.76 percent.
- 27汇通网 fx678, October 26: spot gold rebounded 0.4 percent to 4,012.09 dollars an ounce, Brent fell 1.6 percent to about $114, physical gold ETFs took a fourteenth consecutive week of inflow to near 102 million ounces, the highest since mid-2022, Asian landed crude costs rose from $116 to $131 while pre-shipment averages fell from $106 to $93, and mainstream institutional models put Brent's fair value at $94, roughly $20 above the market price.
- 28东方财富 international markets wrap, October 26: Friday's close with the Dow down 1.23 percent at 52,215.16, the S&P 500 down 0.52 percent at 7,623.68, COMEX gold down 1.24 percent at 4,010, silver down 1.90 percent at 53.96, WTI up 3.99 percent at 103.44, Brent up 3.72 percent at 117.38, the ten-year Treasury up 4.15 basis points at 4.995 percent and the 30-year up 4.07 basis points at 5.320 percent.
- 29东方财富 财经早餐, October 26: the full Friday US Treasury curve including the ten-year TIPS yield down 8.05 basis points to 2.6415 percent, the 30-year TIPS at 3.0899 percent and the two-year TIPS at 2.0819 percent, the two-to-ten year spread at plus 30.845 basis points and the two-to-thirty at plus 63.821 basis points.
- 30每日经济新闻 and the 10jqka morning review, October 26: gold broke below its twenty-month moving average for the first time since the bull market began, with the Shanghai and ChiNext markets closing up 0.89 percent and 4.16 percent on turnover of 19.73 trillion yuan.
- 31腾讯新闻 and 新京报, October 26: spot gold at 3,986.59 during the Asian morning with a session low of 3,978.19, brand gold jewellery quotes in China falling with several brands below 1,200 yuan a gram, and domestic gold ETF inflows continuing while listed gold miners fell.
- 32越通网 and 老东网, October 26: Saigon SJC gold bars quoted at 138.7 to 141.7 million dong a tael, unchanged from the October 24 update, with a 3 million dong bid-ask spread and July buyers losing up to 5.4 million dong a tael.
- 33Thairath and the Gold Traders Association, October 26: Thai gold opened 200 baht lower with bars at 63,700 baht buying and 63,900 selling per baht-weight and 96.5 percent jewellery at 64,700 selling, against a global spot price of $3,992 an ounce, with the association's president expecting a possible 1,000 to 2,000 baht rebound.
- 34GoldPriceIndia and MarketsHost, October 26: Turkish gold price pages quoting 24-karat gram gold between 5,668 and 6,919 lira, and a converted 24-karat ounce figure of 199,991 lira, against Indian 24-karat at 142,184 rupees per 10 grams.
- 35sgxnifty world market signals, October 26: the Dow at 52,215.20, the S&P 500 at 7,623.68, the Nasdaq Composite at 25,955.30, the VIX at 19.58, gold at 4,029.40, silver at 54.255, Brent at 115.07 and WTI at 101.30.
- 36Moomoo and MarketWatch via the Reuters calendar, October 26: the US economic calendar listing the Chicago Fed national activity index for September at a -0.1 expectation against a -0.04 prior and the Dallas Fed manufacturing activity index for October at a 9.8 prior.
- 37REJECTED - the 同花顺 futures commodity table published for October 26, which reports spot gold at 4,024.33 with a 115.185 dollar daily swing, the COMEX GC main contract at 4,039.8, the Shanghai main contract at 881.46, global gold ETF holdings at 4,047.0 tonnes with a 73.83 tonne fall, the ten-year yield at 4.949, ten-year TIPS at 2.8 and the dollar index at 101.6183: every one of these figures belongs to an earlier session, the 4,024.33 close is the October 22 settlement the previous edition already documented, and the ETF tonnage figure is the same recycled 4,047 tonne number rejected in the October 15 edition.
- 38REJECTED - the cngold futures review headline quoting the Shanghai main contract at 872.58 yuan a gram with a 11.59 yuan discount to a 860.99 yuan spot price, when the same publisher's own futures board, the SHFE-sourced table at 100ppi and the 16:32 Beijing market report all carry 862.58 for the same contract on the same volume and open interest, and a spot price of 860.99 that appears in no other board.
- 39REJECTED - the 163.com claim that the ten-year Treasury yield and the ten-year real yield both fell during the same stretch that broke 4,000, used there to argue that the fall in gold was not rate-driven: the same article's own figures put the ten-year below 5.00 percent only after the break and give a real yield of about 2.66 percent, which is above the 2.6415 percent October 23 close, so the real yield rose rather than fell.
- 40MarketWatch ICE Brent contract table, October 26: December 2026 Brent at 114.48 dollars, down 2.24, with January 2027 at 109.62, February 2027 at 105.57, March 2027 at 102.30 and August 2027 at 91.99, and the October 23 December settlement at 116.72.
- 41CME Group COMEX gold quotes, October 26: December 2026 gold at 4,032.50, up 24.60 dollars or 0.61 percent, against a prior settlement of 4,007.90 with a high of 4,036.20 and a low of 3,990.90 on volume of 51,499 lots, and October at 3,993.50, November 2026 at 4,018.70, January 2027 at 4,049.40 and February 2027 at 4,066.80.
- 42US Department of the Treasury daily par yield curve, October 23: the ten-year nominal at 5.00 percent, the thirty-year at 5.33, the ten-year inflation-protected real yield at 2.66 percent and the thirty-year real at 3.08 percent, with the October 26 curve not yet published at the time of writing.
- 43US Department of the Treasury preliminary announcement, October 26 at 23:11 Beijing: a liquidity support buyback of up to 6 billion dollars of nominal coupon securities with maturities between November 15, 2046 and August 15, 2056, to be operated on October 27 with settlement on October 28.
- 44US Central Command statement, October 25: the United States military has assisted Gulf partners in exporting more than 1.5 billion barrels of crude oil since the summer, with more than 3,000 merchant vessels passing with assistance and more than 95 percent of Strait of Hormuz transits completed safely, and the primary transit routes remaining clear of Iranian sea mines.
- 45Bloomberg via The Star, October 26: President Trump saying it is getting to be decision time whether to finish it off or make a deal, that there will not be a strike today, that strikes could resume after the November 3 midterms, that a third aircraft carrier group has been sent to the Persian Gulf, that Iran is preparing retaliation including against Israel and the United Arab Emirates, and that Defence Secretary Hegseth made an unannounced visit to Israel days before the election.
- 46Bloomberg via Lianhe Zaobao, October 26: Kpler data showing September crude exports already back to pre-war levels with Middle Eastern crude outflows excluding Iran at no less than 16.5 million barrels a day, and US Central Command commander Brad Cooper visiting the Strait of Hormuz on October 25.
- 47Reuters via The Edge Malaysia, October 26: spot gold up 0.4 percent to 4,010.51 dollars at 0544 GMT, December gold futures up 0.4 percent to 4,024.00, spot silver up 0.6 percent to 54.19, and expectations for a December rate hike at 77 percent according to the CME FedWatch tool.
- 48CNBC via Finwire, October 26: United States ten-year Treasury yields standing at 4.963 percent on Monday, with the 10-year below the recent break above 5.25 percent and 18 percent higher year to date.
- 49FXStreet via EconoTimes, October 26: TD Securities strategists seeing 4,092 dollars an ounce as the level at which commodity trading advisers could start covering gold shorts, with Reuters quoting spot gold at 4,007.57 at 9:23 a.m. ET and December futures up 0.4 percent at 4,021.80.
- 50CFTC Disaggregated Commitments of Traders via Bloodstone Capital, October 26: gold managed money net length down 2,883 contracts to 104,206 for the week ended October 20, with 3,777 longs liquidated and 894 shorts covered, silver net down 2,114 to 3,505, platinum net down 454 to 6,589, and palladium gross shorts at 70.0 percent of open interest.
- 51CFTC Commitments of Traders via WorldWideBullionNews, October 24: gold managed money held 120,970 long and 16,764 short contracts in the October 20 futures-only report, open interest rose 5,934 contracts to 402,279, and calculated managed-money net length represented 25.90 percent of gold open interest against 27.02 percent a week earlier.
- 52FXEmpire and OilDesk by Brandon O'Neil, October 26: managed money net long 32,565 contracts below its September 1 report after eight consecutive weekly cuts, gold fixing at 4,013.30 on October 23, SPDR holdings at 1,041.65 tonnes after an 11.98 tonne outflow on October 22, and a 3,560 dollar scenario if the trust's holdings fall below its 17 July low of 999.02 tonnes.
- 53University of Michigan Surveys of Consumers via Xinhua Finance, October 26: the October consumer sentiment final at 48.0 against 48.1 in September and a five-month low, with one-year inflation expectations at 4.7 percent and the five-to-ten-year expectation at 3.5 percent, both the highest since May, the current conditions index at 46.7 the second lowest on record, and nearly 70 percent of respondents expecting rates to rise over the next year.
- 54S&P Global via Xinhua Finance, October 26: the October flash United States composite PMI at 57.6 against 58.4 in September, with manufacturing at 56.0 the highest in 53 months and services at 57.9, and selling prices the highest since August 2022.
- 55CCTV via International Finance News, October 26: Iran's National Security Council deputy secretary Ali Bagheri Kani confirming that Saudi Arabia's defence minister, Pakistan's army chief and Turkey's intelligence chief will meet Iranian officials in Tehran, and foreign minister Abbas Araghchi saying the management and shipping lanes of the Strait of Hormuz will not be the same as before.
- 56The Edge for Economic Consultancy commodity wrap, October 26 at 12:05 and 12:52 GMT: the ICE dollar index continuous contract at 101.91 and then 101.89 against the feed's own previous reference level, WTI December 2026 at 101.16, Brent December 2026 at 115.15, and the ICE Brent forward curve running from 114.97 in December 2026 to 91.99 in August 2027.
- 57Kitco live board, October 26 at 01:39 New York time: spot gold bid 4,012.90 and ask 4,014.90 with a low of 3,977.90 and a high of 4,020.20, and spot silver at 54.15.
- 58Alphatradernews and OneTrader week-ahead calendar, October 26: a 69 billion dollar two-year note auction at 13:00 ET, 70 billion of five-year notes on October 27 and 44 billion of seven-year notes on October 29 for a weekly 183 billion, with a 20-to-30-year liquidity support buyback on October 27, and consensus figures of 0.6 percent for September durable goods orders, 80.5 for October consumer confidence and 645,000 for September new home sales.
- 59Yonhap Infomax weekly bond report, October 26: the September headline PCE price index expected at 0.5 percent month-on-month against 0.3 percent in August and core PCE at 0.3 percent against 0.2 percent, with third-quarter GDP, durable goods orders, new home sales, consumer confidence and the August house price indexes all inside the same window.
- 60Kitco News via Reuters, October 23: spot gold fell 0.6 percent to 3,998.35 dollars by 11:20 a.m. EDT for a session low of 3,975.23, December gold futures settled 1.3 percent lower at 4,007.90, and the CME FedWatch tool showing a 92 percent chance of an October hold against a 78 percent probability of a December hike.
- 61REJECTED - the worldoilmonitor oil price page for October 26, which carries Brent at 110.64 dollars on its daily settlement series while the same page's forward-curve block puts front-month December Brent at 114.97 and the exchange contract table puts December at 114.48, so the two figures inside one source cannot both be the front month.