01
CAPÍTULO 01
Mercado fechado ainda tem preço: 3.995,54 é o último número, e a única coisa que mudou no fim de semana foi o calendário
Nenhuma sessão ocorreu enquanto este relatório foi escrito. O fechamento de sexta-feira, 23 de outubro, em 3.995,54 é o último preço negociado, a cotação indicativa do fim de semana fica na faixa de 3.994,9 a 3.996,9 e o caminho da semana é uma queda de 3,51% em relação ao fechamento de segunda-feira, com a maior perda em uma única sessão na quinta-feira.
A sessão de segunda-feira abre-se, portanto, para um risco de gap, não para uma continuação, e a forma honesta de dimensionar isso é observar que os três desenvolvimentos empurram em direções opostas: um ataque adiado é pessimista para a oferta geopolítica no ouro e otimista para ela no petróleo, e um vendedor do banco central é pessimista para o ouro na margem e otimista para o dólar. O único número que não se importa com nada disso é 4.000, e agora está acima do mercado, e não abaixo dele, o que é a primeira vez em dois meses que isso é verdade.
Cada ponto é uma liquidação publicada ou um nível de fechamento cotado, em vez de um tick, portanto, este é o formato da semana, e não o caminho da sessão. O fechamento de segunda-feira de 4.140,93 é realizado pelo Daily Gold Price com GoldPrice.net.in em 4.141,53, um spread de sessenta centavos; o fechamento de terça-feira de 4.124,98 é realizado pela International Finance News e Sina com o Banco Industrial e Comercial em 4.124,34 e o Preço Diário do Ouro em 4.125,23; o fechamento de quarta-feira de 4.129,89 é o valor que esta série carrega desde 21 de outubro, contra 4.141,08 no Daily Gold Price e 4.134,54 em GoldPrice.net.in, um spread mais amplo que é divulgado em vez da média; o fechamento de quinta-feira de 4.024,33 corresponde ao preço diário do ouro em 4.024,39. GoldPrice.net.in é excluído dos pontos de quarta e quinta porque sua sequência parece deslocada em uma sessão, carregando 4.024,06 para sexta-feira e 3.993,65 para sábado contra 4.024,33 para o fechamento de quinta-feira, razão pela qual é tratado aqui como uma série datada em vez de uma cotação ao vivo. O ponto do fim de semana é a cotação indicativa de aproximadamente 3.995, com a faixa variando de 3.994,9 a 3.996,9 e sem rotatividade por trás dela.
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CAPÍTULO 02
Apagão até quarta-feira e comitê que precisa ser dividido: a retenção está cotada em 90,6% e o desacordo foi transferido para dezembro
Ninguém na Reserva Federal pode falar até à decisão de 28 de outubro às 14h00 ET, que é às 02h00 de Pequim na quinta-feira, 29 de outubro, pelo que a reavaliação que importa acontece numa única janela durante a noite. O preço de manutenção de outubro foi de 90,6% no fechamento de 23 de outubro, contra 92,8% do dia anterior, e as projeções divulgadas pelo Federal Reserve já trazem quatro membros votando por mais aperto até o final do ano.
Um regime que aumenta todas as reuniões em vez de uma vez e para, produz uma taxa terminal mais elevada do que os 4,00 a 4,25 por cento que cerca de sessenta por cento do painel da Reuters vê, e essa é a diferença entre um mercado de ouro que obtém um piso da taxa directora e um que não o faz. Observe o texto do choque energético e não a decisão em si. O núcleo do IPC de Setembro, de 0,3% em termos mensais, foi o resultado que colocou um aumento de Outubro acima dos cinquenta por cento por um dia, e toda a questão da pausa é até que ponto do aumento dos preços dos combustíveis o Comité trata como transitório. Uma declaração que chama o choque energético de transitório abre o caminho de Dezembro para ser novamente cortado; uma declaração que o chama de persistente entrega o preço do petróleo ao Fed, e o preço do petróleo é actualmente a força mais poderosa que actua sobre este metal.
DADOS
| Data | Oficial | Declaração | Viés |
|---|---|---|---|
| Oct 28, Washington | Kevin WarshPresidente da Reserva Federal – conferência de imprensa agendada | Esta linha não contém nenhuma declaração, porque nenhuma foi feita, e a disciplina de registá-la dessa forma é o ponto principal. O Presidente Warsh discursou pela última vez em 16 de Outubro em Banguecoque, recusou-se a pré-julgar as reuniões de Outubro ou Dezembro, repetiu o objectivo de estabilidade de preços e argumentou que o aumento do investimento impulsionado pela IA é um choque de procura a curto prazo, e não se pronunciou desde então. A Reserva Federal está em blackout desde o fim de semana de 17 de outubro e não pode voltar a falar até esta decisão. Ele também é o presidente de um comitê cujo resumo de projeção publicado traz quatro membros que esperam mais 50 pontos base de aperto cumulativo até o final do ano, o que significa que uma declaração unânime não está disponível e a votação provavelmente será dividida em três partes: Hammack, Kashkari e Logan pressionando por um aperto mais urgente, Williams, Jefferson e Bowman querendo mais dados, e Waller flexível no momento. A expectativa do mercado é que ele não siga em frente, e esse é o ponto: sem projeções anexadas. e não se espera nenhuma orientação futura, a função de reação na quarta-feira deve ser inferida a partir do texto da declaração e de uma breve conferência de imprensa.Para um metal que acaba de demonstrar que não responde à trajetória das taxas, o risco é que uma frase reavalie o preço de dezembro em qualquer direção e não haja âncora para capturá-lo. | Neutro |
| Oct 23, Frankfurt | ING economistsPrevisão externa – NÃO é uma voz do Fed | A previsão interna mais clara da página, e não é uma voz política: uma contenção em 28 de Outubro seguida por um reinício do aperto em Dezembro. O ING considera que o Fed fará uma pausa em Outubro para recolher informações, nomeadamente sobre até que ponto o choque nos preços dos combustíveis do Médio Oriente alimenta a inflação, e que o aperto será retomado em Dezembro. A mesma análise argumenta que é pouco provável que o rendimento a 10 anos se mantenha abaixo dos 5% porque a rigidez da inflação, o défice orçamental e o boom das despesas de capital da IA empurram todos no sentido contrário, ao mesmo tempo que observa que a Fed não irá perturbar activamente a actual estrutura do mercado obrigacionista nesta reunião. Este é o argumento mais direto em favor do ouro na página, porque é uma previsão do mecanismo exato que tem prejudicado o metal: o preço do petróleo mantém a trajetória da inflação elevada, o que mantém o rendimento nominal elevado, o que mantém o rendimento real elevado, o que aumenta o custo de oportunidade de deter um ativo sem rendimento. | Baixista |
| Oct 23, New York | David Mericle, Goldman SachsEconomista externo – NÃO é uma voz do Fed | Um economista nomeado numa grande casa, e o mecanismo específico que ele descreve é o que tem causado os danos. Mericle lê o recente comentário oficial enquanto a maioria dos responsáveis apoiam um aumento de 25 pontos base em reuniões alternadas, o que colocaria os próximos dois aumentos em Dezembro e Março, e o painel da Reuters de uma centena de economistas realizado durante o fim de semana afirma que todos esperam um aumento em Dezembro. O resumo da projeção do próprio comitê indica que quatro membros esperam 50 pontos base de aperto cumulativo daqui até o final do ano, com Hammack, Kashkari e Logan tendo votado a favor de um aumento em julho. A parte útil desta linha não é a direção, que é a mesma de todas as outras previsões externas na página, mas a cadência. Um Fed que aumenta a cada duas reuniões em vez de todas as reuniões é um regime diferente de um Fed que aumenta uma vez e para, e a diferença aparece na taxa terminal que as decisões de dezembro e março implicam.Note-se também que Pearce, da Oxford Economics, vê a mesma pausa de curto prazo pela mesma razão, e que a recusa de Warsh em orientar significa que nenhuma destas previsões será confirmada ou corrigida até quarta-feira. | Baixista |
| Oct 24, Tokyo and London | Reuters economist panel and the Bank of Japan repricingPesquisa externa e banco central estrangeiro – NÃO é uma voz do Fed | Dois organismos externos, ambos mais importantes para o dólar do que para o ouro, e ambos apontando o mesmo caminho. O painel da Reuters, composto por uma centena de economistas, teria esperado unanimemente um aumento em Dezembro, o que é um consenso mais forte do que o preço de Dezembro de 74,8% que os membros do mesmo painel tinham sugerido um dia antes. Separadamente, o mercado de futuros alterou o preço da reunião de Novembro do Banco do Japão para uma espera com uma possível revisão em alta das projecções de inflação, com o núcleo do IPC de Tóquio esperado em 2,6 por cento, contra 2,7 por cento. A combinação é um dólar que não recebe ajuda de uma reavaliação pacífica do BoJ e um Fed que se espera que continue a apertar a cada duas reuniões, o que é a explicação mais clara para a razão pela qual o índice do dólar foi capaz de subir 0,19 por cento no dia em que o ouro caiu 0,72 por cento. | Baixista |
Reunião de 27 a 28 de outubro - mantida em 3,75-4,00 por cento (CME FedWatch, conforme atingido no fechamento de 23 de outubro)90.6%
0%50%100%
Reunião de 27 a 28 de outubro - aumento acumulado de 25 pontos base (CME FedWatch, fechamento de 23 de outubro)9.4%
0%50%100%
Preço de retenção de outubro realizado na liquidação de 22 de outubro, para comparação92.8%
0%50%100%
Reunião de 9 de dezembro - inalterada (CME FedWatch, conforme publicado na versão impressa de 24 de outubro)25.8%
0%50%100%
Reunião de 9 de dezembro – aumento acumulado de 25 pontos base (CME FedWatch, conforme publicado na impressão de 24 de outubro)67.5%
0%50%100%
Reunião de 9 de dezembro - 50 pontos base cumulativos ou mais6.7%
0%50%100%
Preço de pelo menos um aumento em dezembro no fechamento de 23 de outubro, o número de dezembro com maior confiança74.2%
0%50%100%
Painel da Reuters de cem economistas que esperam um aumento em dezembro (pesquisa externa, não preços de mercado)100%
0%50%100%
03
CAPÍTULO 03
O dólar subiu na sexta-feira e todo o resto caiu, e a razão é que o preço do petróleo é um imposto sobre todas as moedas que importam energia
O índice do dólar fechou em 101,811, alta de 0,19 por cento, com o euro em 1,1193, a libra esterlina em 1,3371, o iene em 156,87, o franco em 0,8252 e o dólar canadense em 1,4004. Cada um desses fechamentos veio da mesma transferência de Nova York, e nenhum deles mudou no domingo
Se esta leitura estiver correcta, então o prémio do petróleo diminui após a janela de greve de 3 de Novembro e o dólar devolve o que ganhou, e essa é a sequência que um negociante de ouro deveria adoptar em vez de um corte nas taxas. Até quarta-feira, o dólar é a moeda que restringe as garantias de todos, e o fim de semana não acrescentou nenhuma evidência de que tenha parado.
DADOS
| Par | Fechamento | Variação | Perspectiva Q4 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.1193 | ▼ | O euro caiu por um motivo francês e o fim de semana adicionou um segundo e pior motivo. O par EUR/USD fechou em 1,1193, uma queda de 0,24% em relação a 1,1220, com o rendimento do OAT de 10 anos da França atingindo 5,028% na semana, um aumento de 24,3 pontos base, tendo ultrapassado o título de 10 anos dos EUA pela primeira vez desde 2013, e com a Moody's afirmando que Classificação Aa3 com perspectiva negativa na sexta-feira, citando a instabilidade política como uma restrição persistente à consolidação fiscal. Para o ouro, o ponto relevante é que o Banco Central Europeu decide na quinta-feira, 29 de Outubro, no mesmo momento em que o choque energético está no seu maior nível, e um banco central da área do euro que enfrenta um prémio fiscal francês e um máximo de sete meses no petróleo bruto não tem espaço para parecer pacifico. O ouro a 3.995,54 com o dólar a 101,811 significa que a perna do dólar da negociação ainda está trabalhando contra o metal. |
| GBP/USD | 1.3371 | ▼ | A libra esterlina carrega o maior risco de evento único da semana e não é um evento de política monetária. O par GBP/USD fechou em 1,3371, queda de 0,22% em relação a 1,3400. O Orçamento de Outono do Reino Unido chega na quarta-feira, 28 de Outubro, no mesmo dia da decisão do FOMC, e a observação do Newsquawk é que os acontecimentos fiscais com forte incidência de gilt que coincidem com um grande anúncio do banco central tendem a permitir que as taxas de gilt sejam negociadas com base no seu próprio prémio fiscal, em vez de acompanharem os movimentos globais, com os custos do OBR e a missão da gilt como indicados. A especulação em torno dos impostos bancários e qualquer erosão das margens das regras fiscais impulsionaram a recente reavaliação, embora o mercado esteja razoavelmente confortável com um resultado dentro da orientação declarada. Para um negociante de ouro, o mecanismo é uma segunda derivada da decisão do Fed: se o Fed se mantiver e parecer paciente enquanto o Orçamento amplia o prêmio do ouro, a libra esterlina cai, e uma libra mais fraca em relação a um dólar firme é a mesma negociação que um dólar firme, que é contra o que o ouro tem lutado durante toda a semana. |
| USD/JPY | 156.87 | ▲ | O iene é a moeda de financiamento e o preço do petróleo é o que o mantém nessa posição. O par USD/JPY fechou em 156,87, uma alta de 0,06% ante 156,78, após o iene ter se fortalecido 0,87% na quinta-feira. Um Brent de 116,72 dólares é um imposto sobre os termos de troca de um grande importador de energia, que compensa o apoio à taxa de juro que o iene normalmente recebe de uma Fed que deverá fazer uma pausa, e o posicionamento da CFTC mostra uma posição comprada líquida em ienes de 69.878 mãos. O mercado de futuros também alterou o preço da reunião de Novembro do Banco do Japão para uma espera com uma possível revisão em alta das projecções de inflação, com o núcleo do IPC de Tóquio esperado em 2,6 por cento, contra 2,7 por cento. O Banco do Japão decide na sexta-feira, 30 de Outubro, e com o Fed a ter agido primeiro na quarta-feira, o iene assume a segunda etapa de tudo o que o Fed implica, por isso uma surpresa pacífica do Fed é o único caminho que enfraquece o dólar face ao euro e ao iene simultaneamente. |
| USD/CHF | 0.8252 | ▲ | O declínio de 0,57% do franco em um dia em que as ações caíram é o número mais informativo nesta página, e a razão pela qual isso aconteceu no fim de semana é que o motivo nunca foi um julgamento de risco. 134.524. Uma moeda de refúgio vendida na mesma sessão que o ouro foi vendido, enquanto o dólar subiu, é a assinatura de uma chamada de margem denominada em dólares, em vez de uma mudança de visão sobre a Suíça, e é por isso que a sessão pode ser chamada de indiscriminada: bens de consumo básicos, serviços públicos e cuidados de saúde também caíram. Duas mesas nomearam o mesmo mecanismo do lado do ouro, Global X e HSBC Asset Management, e o lado da moeda confirma-o. O fim de semana não dá motivos para pensar que esse mecanismo foi desligado; dá uma razão para pensar que a situação poderá piorar, porque um dólar que continua a subir com um rendimento real em contracção é um dólar que continua a restringir as garantias de todos. |
| USD/CAD | 1.4004 | ▼ | O dólar canadense manteve-se em uma alta de sete meses no petróleo bruto, e essa divergência é a evidência mais clara de que o mercado não acredita que os bancos centrais agirão sobre a inflação que esse choque petrolífero cria. O par USD/CAD fechou em 1,4004, queda de 0,03% ante 1,4008, em uma sessão em que o WTI subiu 3,82%, para 103,27, e o Brent subiu 3,14%, para 116,72. O Banco do Canadá decide na quarta-feira, 28 de Outubro, e a Continuum Economics espera uma espera, ao mesmo tempo que sinaliza que o tom pode ser mais equilibrado do que em Setembro e que uma mudança em Dezembro não deve ser tratada como um acordo fechado, que é exactamente o risco que o posicionamento da CFTC mostra. Mas o fim de semana altera a composição da história do petróleo canadiano e não o seu nível: as exportações do Médio Oriente recuperaram para cerca de 24,6 milhões de barris por dia, perto dos números anteriores à guerra, enquanto o trânsito de Ormuz corre cerca de setenta por cento abaixo dos níveis anteriores à guerra, com dois superpetroleiros alegadamente minados.Esta é a mesma mensagem que o mercado do ouro está a enviar sobre o prémio geopolítico, e é por isso que os dois mercados discordam sobre o significado da impressão do petróleo de sexta-feira. |
| USD/CNH (offshore) | 6.6691 | ▼ | O yuan offshore é o único lugar no mundo onde o ouro, o petróleo e o dólar subiram e a moeda ainda se fortaleceu, e o fim de semana transformou isso na evidência mais clara de que a oferta física chinesa não está participando desta liquidação. O par USD/CNH fechou em 6,6691, com o yuan offshore subindo 36 pontos base, enquanto o ponto médio onshore em 22 de outubro foi 6,7195 e o spot onshore 6,6732. O preço da matéria-prima onshore em Xangai caiu cerca de 47% desde o início do ano e o contrato principal atingiu 858,08 intradiário na sexta-feira, o mínimo do ano. O que não aconteceu é mais informativo do que aconteceu: com os preços das joias caindo cerca de 200 yuans por grama em relação ao nível de agosto, os ETFs de ouro nacionais recebendo entradas pela décima terceira sessão consecutiva e o pregão atacadista de Shenzhen Shuibei relatado lotado durante o fim de semana, os compradores chineses estavam absorvendo o declínio no final físico, enquanto o ETF internacional perdeu toneladas. Um prêmio onshore estreitado é normalmente lido como a não participação da oferta física.Este fim de semana o prémio diminuiu enquanto a oferta física participou visivelmente, o que só é possível se o preço de Xangai estiver a cair mais rapidamente do que o preço internacional, e foi exactamente isso que aconteceu. É uma razão para tratar a vertente doméstica deste mercado como uma classe de activos diferente da internacional, e é daí que virá a próxima confirmação. |
04
CAPÍTULO 04
O primeiro vendedor nomeado do banco central contra uma oferta física que comprou a queda: a oferta estrutural agora tem um preço e um piso que não é a mesma coisa
O Cazaquistão venderá cerca de três por cento das 386 toneladas e, em vez disso, comprará títulos do Tesouro. A Turquia cortou 118,4 toneladas em Março, a Rússia caiu 1,6 milhões de onças este ano e o Banco Popular da China comprou pelo vigésimo terceiro mês consecutivo. Enquanto isso, o contrato principal de Xangai caiu para 864,36 yuans, o mínimo do ano, enquanto os ETFs de ouro nacionais receberam dinheiro para a décima terceira sessão
Contra isso, o canal físico na China fez algo no fim de semana que o canal financeiro não fez: os preços de varejo de joias caíram cerca de 200 yuans por grama, de cerca de 1.410 yuans em 25 de agosto para cerca de 1.200 yuans, o preço de recuperação é de 850 yuans por grama, o pregão de atacado de Shenzhen Shuibei foi relatado lotado e os ETFs de ouro domésticos tiveram entradas pela décima terceira sessão consecutiva com participações de ETFs de ouro da China em um recorde de 304. toneladas. Compradores a 1.200 yuans por grama e vendedores a 1.041,65 toneladas de ETF são duas transações diferentes, e o fim de semana informa qual delas está sendo respondida.
DADOS
多Caso estrutural altista4 pontos
- A oferta física é a única que apareceu no fim de semana, e apareceu com dinheiro. Os ETFs de ouro chineses registaram entradas pela décima terceira sessão consecutiva, com o maior produto interno a 1,299 mil milhões de yuans em treze sessões e um segundo a 2,973 mil milhões de yuans em doze. As participações em ETF de ouro da China atingiram um recorde de 304 toneladas e as entradas no terceiro trimestre para produtos nacionais atingiram 27,0 mil milhões de yuans. Esta não é uma oferta de rali que aparece em uma tela impressa; é dinheiro de alocação que chega dentro de um cronograma.
- O varejo de joias foi reajustado em cerca de 200 yuans por grama e o desconto está sendo comprado em vez de esperado. Os preços caíram do nível de 25 de agosto de cerca de 1.410 yuans para cerca de 1.200 yuans em Chow Tai Fook, Chow Sang Sang e Luk Fook. O preço de recuperação é de 850 yuans por grama, e o piso de atacado de Shenzhen Shuibei ficou lotado no fim de semana a 1.023 yuans por grama para pureza 999 contra um preço de varejo da marca de 1.200 yuans. Um comprador que obtém um desconto de 200 yuans no balcão de atacado não espera um nível melhor.
- O Banco Popular da China comprou pelo vigésimo terceiro mês consecutivo em setembro e pela maior quantidade mensal deste ciclo, 740 mil onças ou cerca de 23 toneladas, elevando as reservas para cerca de 2.410 toneladas. um recorde de 31 mil milhões de dólares em entradas em ETFs de ouro globais no terceiro trimestre.
- O argumento otimista não é que o ouro não possa cair abaixo de 4.000; é que os compradores que definem o preço mínimo não são sensíveis ao preço nesta escala de tempo. Durante um fim de semana sem Londres aberta e sem preço de liquidação, os únicos fluxos que se moveram foram os físicos, e eles moveram-se com um desconto em relação ao benchmark de retalho em vez de um prémio em relação a ele. Essa é a assinatura de um pregão mantido por pessoas que não estão negociando a fita.
空Caso estrutural baixista4 pontos
- A oferta estrutural tem agora um vendedor nomeado, e um mercado onde a exposição bruta está a aumentar enquanto a posição líquida cai é um mercado onde cada recuperação encontra nova oferta. O banco central do Cazaquistão venderá cerca de três por cento de 386 toneladas e comprará títulos do Tesouro, com uma meta declarada no final do ano de 75 por cento contra 78 por cento, metade através de opções de ouro e metade através de opções físicas, e a razão que dá é que os rendimentos dos EUA atingiram um nível que não via há muito tempo. Este é o primeiro gestor de reservas da amostra a publicar um rácio e uma data.
- E não é um caso isolado, porque mais três já estão na fita. A Turquia cortou cerca de 118,4 toneladas em duas semanas em Março, a maior redução de duas semanas registada desde 2013. As participações da Rússia diminuíram 1,6 milhões de onças desde o início do ano, em 1 de Agosto, no valor de 33,7 mil milhões de dólares nos primeiros sete meses. A Bloomberg Economics calcula que o Banco Central da Índia pode ter vendido cerca de 12 mil milhões de dólares de ouro nas duas semanas até 22 de Maio, enquanto comprava 7,5 mil milhões de dólares em moeda.
- No lado financeiro, o dinheiro administrado líquido comprado caiu 2.883 mãos, para 104.206, na semana encerrada em 20 de outubro, enquanto o total de juros em aberto de dinheiro administrado aumentou 5.934 mãos, para 402.279. semana consecutiva para 27 em 100. Posição líquida em baixa, posição bruta em alta, é um trabalho curto chegando a um declínio, e não uma capitulação que compensa o livro.
- E o relatório que finalmente conteria a liquidação desta semana só será entregue em 30 de outubro. As participações do SPDR caíram 18,53 toneladas em quatro sessões, para 1.041,65. O caso negativo é que o comprador marginal mudou de identidade e o novo reage em horas, enquanto o antigo reage em anos, e que um banco central com um índice-alvo declarado é um vendedor que não precisa estar certo sobre o preço para continuar vendendo.
- Gestão de ativos do HSBC4,490+12.4%O HSBC reduziu sua previsão média de ouro para 2026 de 4.560 para 4.490 dólares e sua média para 2027 de 4.925 para 4.825, e a razão dada é o mecanismo que tem funcionado contra o metal durante toda a semana. segundo vento contrário. Ao mesmo tempo, adverte que o ouro falhou como cobertura eficaz contra reduções de capital, porque posições longas alavancadas compradas acima de 4.000 estão a ser fechadas para angariar dinheiro. Ambas as metades dessa nota estão nesta edição: o mecanismo de taxa é o primeiro briefing e o mecanismo de liquidação é o terceiro. Observe também que o HSBC foi a casa que colocou 4.000 em risco de desencadear saídas de ETF, o que aconteceu na sexta-feira. O corte na previsão é a primeira revisão datada publicamente de uma grande casa desde que o fechamento quebrou o nível, e chega dois dias depois da quebra do nível, o que indica quanto tempo dura o atraso na pesquisa sobre esse metal.
- Banco da América4,360+9.1%O valor de 4.360 dólares do Bank of America é uma média anual e não é o mesmo objeto que a média trimestral de 4.000 dólares publicada na edição de 21 de outubro; ambos são relatados e ambos estão correctos dentro do seu próprio calibre, pelo que são apresentados separadamente em vez de serem tratados como uma contradição. A casa atribui um cenário de baixa de 3.750 dólares ao caso da subida de Dezembro, e é o único número negativo no painel que vem de um grande banco e não de um gabinete técnico. O detalhe importante é ao que o corte foi anexado: a média anual caiu de 5.093, enquanto a média trimestral já estava em 4.000, o que significa que a casa estava baixando o ano inteiro, em vez de um quarto dele. A mesa também é a fonte da chamada de apoio de 4.000 que quatro casas atenderam de forma independente, e o nível quebrou na sexta-feira.
- JPMorgan4,500+12.6%A meta de final de ano de 4.500 dólares do JPMorgan, e a razão pela qual aparece aqui é que o número que esta série rejeitou há uma semana acabou sendo o número que foi cortado. A edição de 21 de outubro nomeou e rejeitou um valor de final de ano de 6.000 dólares do JPMorgan como um número agregador isolado que não poderia ser comparado à pesquisa primária, enquanto um painel separado de onze casas já havia produzido 4.500. Os relatórios de 23 e 24 de Outubro mostram agora a JPMorgan a reduzir a sua meta de final de ano de cerca de 6.000 para 4.500, o que explica retrospectivamente de onde vieram os 6.000 e confirma 4.500 como o número real. A mesma casa publica um número genuinamente diferente e mais interessante: um cenário de 2029 em que uma realocação de 0,5% dos ativos estrangeiros detidos pelos EUA em ouro, no valor de cerca de 273,6 mil milhões de dólares e 2.500 toneladas, leva o ouro para 6.000, com o argumento de que a oferta é inelástica o suficiente para que uma mudança marginal na procura mova o preço drasticamente. Este é um cenário com uma condição explícita associada, não uma previsão, e é mantido separado de a linha de destino.
- Gestão de patrimônio do UBS4,600+15.1%O valor de 4.600 dólares do UBS Wealth Management é um número de dezembro de 2026 e o horizonte mais curto do painel, o que o torna mais diretamente comparável ao preço. O caminho publicado é de 4.600 para dezembro de 2026, 5.000 para março de 2027, 5.200 para junho e 5.400 para setembro de 2027, e a lógica de suporte é a compra de 750 a 1.000 toneladas por ano, preocupações com a dívida pública, um dólar mais fraco a longo prazo e a procura chinesa. Duas das suas afirmações são directamente testáveis face à fita desta semana e ambas merecem ser mencionadas. Primeiro, a casa espera que o ouro teste novamente a área de 4.000 e diz que a procura estrutural deverá formar um fundo ali, que é exactamente o nível que quebrou na sexta-feira, por isso a decisão foi feita e está agora a ser testada. Em segundo lugar, a Câmara argumenta que a sensibilidade do ouro às taxas reais já diminuiu e que a procura estrutural proporciona agora um amortecedor mais forte do que em ciclos anteriores. Essa afirmação é consistente com uma manutenção do nível 4.000 com um rendimento real de 4,1 por cento, e é contrariada por uma semana em que o ouro caiu 4,07 por cento, enquanto o rendimento nominal a 10 anos caiu 10,4 pontos base na semana.Ou a sensibilidade está caindo, ou o fluxo está superando a sensibilidade, e sexta foi um teste a sensibilidade sozinha não passa. A casa também projeta um sexto ano consecutivo de défices de prata e prevê que a prata chegue aos 80 dólares até setembro de 2027.
- Saxo Bank (nível de confirmação técnica)4,230+5.9%O valor de 4.230 dólares do Saxo não é de forma alguma uma meta, é o nível acima do qual Ole Hansen diz que uma alta confirmaria que a correção terminou, o que o torna o número mais útil no painel para um trader e o menos útil para uma avaliação. Hansen enquadra o mercado como uma luta entre especuladores de curto prazo vendendo em fraqueza e investidores de longo prazo comprando de forma constante, com a venda amplificada por preocupações sobre um evento de liquidez depois que o ouro quebrou 4.065 na quinta-feira e os traders de momentum procuraram stops. Ele nomeia 3.970 como o próximo nível de suporte importante, argumenta que o posicionamento especulativo pode estar próximo do extremo e que uma recuperação rápida é possível se o quadro técnico melhorar, e diz que a confirmação de que a correção terminou requer um movimento de volta acima de 4.230. Esta é uma banda de confirmação ampla, cerca de 5,9 por cento acima do último acordo, e é a medida honesta de até onde este mercado tem que viajar antes que os danos terminem oficialmente.
- Société Générale (projeção negativa)3,830-4.1%O valor de 3.830 dólares do Société Générale é uma projeção negativa e não uma meta, e está incluído porque a tabela, de outra forma, não conteria nenhum caso de baixa de uma grande casa. A sequência que a mesa descreve é 4.065 como primeiro suporte, depois a baixa de junho em 3.960 a 3.940 se isso falhar, e então uma projeção de 3.830, com 4.200 a 4.225 identificados como o zona de resistência de curto prazo de uma faixa que se formou no início do mês. O limite superior desse intervalo antigo já foi rompido, então a questão atual é se o limite inferior em 4.065 e depois em 3.960 se mantém, e na sexta-feira 4.065 não se manteve em uma única sessão. Adrian Day da Adrian Day Asset Management toma o outro lado desse argumento, esperando que o ouro continue flutuando em torno dos níveis atuais com 4.000 potencialmente atuando como suporte mesmo que caia um pouco abaixo, e Marc Chandler da Bannockburn Global Forex identifica a zona de resistência mais próxima em 4.065 a 4.075 com indicadores de momentum não melhorados. Duas mesas independentes e um grande banco estão agora apontando para o mesmo número 4.065 que a linha na areia, e o mercado já passou por isso uma vez.
Painel compilado a partir de resumos de pesquisas publicados em outubro e relatórios de 23 a 25 de outubro, com membros alterados em relação à edição de 24 de outubro. A distância é medida em relação à liquidação de sexta-feira de 3.995,54 e, portanto, não se move durante a sessão: esta é uma distância ancorada na liquidação e, em uma edição de fim de semana, não há sessão na qual ela possa se mover. O número do Bank of America 4.360 é uma média do ano inteiro, os números do JPMorgan 4.500 e UBS 4.600 são metas de final de ano, o caminho do UBS é 4.600 para dezembro de 2026 subindo para 5.400 para setembro de 2027, o número do HSBC 4.490 é uma média de 2026, o número do Saxo 4.230 é um nível de confirmação técnica em vez de um previsão, e o valor de 3.830 do Societe Generale é uma projeção negativa. O valor de final de ano de 4.350 do Goldman Sachs anteriormente divulgado é omitido desta edição porque foi substituído por uma nova revisão datada após o fechamento, e a linha amplamente sindicalizada que relata o corte do Goldman de 4.900 para 4.650 é registrada na lista de fontes como dados reciclados em vez de adotados.
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05
CAPÍTULO 05
4.000 agora são despesas gerais e não inferiores, 3.970 é o único lance que não foi testado e o risco do evento está concentrado em dois dias
O mapa inverteu-se: a resistência é 4.000 a 4.034, o pivô é 3.995, o suporte é 3.970 e depois 3.942, e a base de Xangai é o nível a observar em vez do preço do yuan. Na próxima semana teremos o FOMC, o Orçamento do Reino Unido, o Banco do Canadá, o BCE, o Banco do Japão, o PIB do terceiro trimestre dos EUA e o PCE de setembro.
O mapa técnico se inverteu, e esse é o fato mais útil em um fim de semana em que não há fita para ler. Até sexta-feira, 4.000 era o nível que o mercado defendia a partir de meados de outubro, o nível em torno do qual os clusters de stop se situavam, de acordo com o HSBC, e o nível em que a condição limite de Berenberg para saídas de ETF foi escrita. Está agora 4,46 dólares acima do valor de liquidação, o que o torna a coisa mais próxima da oferta indireta que qualquer pessoa que negocie este metal na segunda-feira verá primeiro. Quinta-feira fechou em 4.024,33 e a alta de sexta-feira foi 4.033,58, então a faixa de 4.024 a 4.034 é onde os vendedores estiveram ativos pela última vez, e 4.060,40 é a referência de futuros de dezembro implícita no próprio declínio percentual de sexta-feira. Marc Chandler, do Bannockburn Global Forex, coloca a zona de resistência mais próxima em 4.065 a 4.075, com indicadores de momentum não melhorados, e o mercado já passou por 4.065 uma vez sem segurá-lo. Abaixo do mercado, a estrutura é mais tênue do que parece, porque os dois números que todos citam são um nível de mesa e outro negociado em baixa. Ole Hansen, da Saxo, nomeia 3.970 como o próximo suporte importante, e 3.970 não tem volume abaixo dele porque ninguém o negociou.O mínimo de junho, de 3.960 a 3.940, é a segunda linha do SocGen, e 3.942,43 é o mínimo do ano, que é onde o desempenho do ano passa de um ganho de 29,7 por cento para um declínio de mais de sete por cento. O Global X nomeou 3.900 como o portão abaixo do qual o argumento muda de caráter, e 3.500 a 3.550 é onde se situam a média móvel de 200 dias e a acumulação do banco central no primeiro semestre. O que torna o mapa de segunda-feira diferente do de sexta-feira não é a geometria, é que três informações chegaram enquanto o mercado estava fechado e nenhuma delas pode ser coberta antecipadamente. Um plano de ataque adiado após as eleições intercalares de 3 de Novembro elimina a razão para reter o ouro através de uma manchete. Dois superpetroleiros minados a sul de Ormuz, com trânsito cerca de setenta por cento abaixo dos níveis anteriores à guerra, enquanto as exportações do Médio Oriente recuperaram para volumes próximos dos anteriores à guerra, eliminam a razão para pensar que o barril é escasso, razão pela qual a expectativa de inflação e o rendimento real estão onde estão. E um vendedor nomeado pelo banco central elimina a suposição de que a oferta estrutural é incondicional.O resultado líquido desses três é de baixa para a abertura, e é por isso que o pivô de 3.995 é mais importante do que qualquer nível acima ou abaixo dele, e por que a primeira hora de segunda-feira vale mais do que a primeira hora de qualquer sessão desta semana. O risco de evento da semana está concentrado em dois dias: quarta-feira traz o FOMC, o Orçamento do Reino Unido, o Banco do Canadá e o Banco Central da Nova Zelândia, e quinta-feira traz o PIB do terceiro trimestre dos EUA e o PCE de setembro às 20:30 Pequim com o Europeu Banco Central às 21h15 e Lagarde às 21h45, enquanto segunda e terça são fracas em comparação. E para além da semana, duas datas de vencimento estão agora datadas: as datas intercalares de 3 de Novembro para o prémio geopolítico e os dados de reservas mensais para a oferta do banco central.
DADOS
| Tipo | Nível | Base e significado |
|---|---|---|
| Resistência forte | 4,000 / 4,024 / 4,034 | Três níveis numa banda de 34 dólares, e a razão pela qual são importantes é que o mercado acabou de mudar de lado neles. O número redondo de 4.000 foi defendido repetidamente desde meados de Outubro e foi o nível em torno do qual as ordens de stop foram agrupadas, e a condição limite de Berenberg para saídas de ETF foi escrita explicitamente num fecho abaixo dele. Está agora 4,46 dólares acima do acordo, o que torna esta a primeira coisa que um vendedor defende na segunda-feira. Acima dele, quinta-feira fechou em 4.024,33 e a máxima da sessão de sexta-feira foi 4.033,58, que é a banda onde os vendedores estiveram ativos pela última vez. Um nível que foi simultaneamente um suporte e um gatilho não é um suporte, que é a razão técnica pela qual a quebra aconteceu tão rápido quanto aconteceu, e a mesma lógica significa que 4.000 é agora uma resistência em vez de um alvo. Marc Chandler do Bannockburn Global Forex coloca a zona de resistência mais próxima em 4.065 a 4.075 com indicadores de momentum não melhorados, e a base de futuros implícita no declínio de 1,24 por cento de sexta-feira contra um O acordo anterior de 4.060,40 faz de 4.060,40 o primeiro nível de referência para quem acompanha o contrato de dezembro. |
| Meio da faixa | 3,995 / 3,996 | A banda de 3.995 é o pivô e é estreita, porque a liquidação está 4,46 dólares abaixo do número redondo e o número redondo foi a razão pela qual o mercado quebrou. A cotação indicativa do fim de semana fica na banda de 3.994,9 a 3.996,9, que é onde o mercado abre na segunda-feira. Não há novas informações sobre preços para resolver os três desenvolvimentos do fim de semana, então o trabalho da primeira sessão é simplesmente estabelecer em que lado de 4.000 o mercado acredita que está negociando, e a única evidência confiável será a primeira hora. O fim de semana trouxe três informações que apontam em direções opostas: um plano de ataque adiado após as eleições intercalares de 3 de novembro é pessimista para a oferta geopolítica em ouro, dois superpetroleiros minados ao sul de Ormuz são pessimistas para a escassez de petróleo história que tem mantido elevado o custo de oportunidade do ouro, e um vendedor nomeado do banco central está pessimista para a oferta estrutural na margem. Esse é um conjunto líquido negativo para a abertura de segunda-feira, e é por isso que o pivô vale mais do que qualquer nível individual acima ou abaixo dele. |
| Suporte forte | 3,970 / 3,942 | 3.970 é o nível que ainda não foi negociado, e é exatamente por isso que é importante, e 3.942,43 é o mínimo do ano. Ole Hansen, da Saxo, nomeia 3.970 como o próximo nível de suporte importante. O valor de 3.942,43 é o mínimo do ano, citado na cobertura interna chinesa e inglesa como o piso a que o fecho de sexta-feira se aproximou dentro dos cinquenta dólares, e é também o nível que faz com que o desempenho do ano passe de um ganho de 29,7 por cento no máximo para uma descida de mais de sete por cento. Abaixo disso, a baixa de junho em 3.960 a 3.940 é o segundo suporte do SocGen e 3.900 é o portão denominado Global X, com uma mesa de comentários local chamando 3.900 de portão técnico contra 3.500 a 3.550, onde se situam a média móvel de 200 dias e a acumulação do banco central no primeiro semestre. O ponto estrutural é que 3.970 não tem volume abaixo dele, porque é um nível de mesa e não um mínimo negociado, enquanto 3.942,43 é um mínimo negociado deste ano e, portanto, tem um tamanho real por trás dele. |
| Suporte T+D | 861 / 864 / 862 | 861, 864 e 862 em Xangai, e neste fim de semana a base é a história e não o nível. O principal contrato de ouro de Xangai fechou em 864,36 yuans por grama, uma queda de 2,48%, depois de atingir 858,08 intradiário, o mínimo do ano, e fechou a sessão noturna em 861,62; Au(T+D) fechou em 863,38 com um mínimo de 856,24, e Au99,99 em 864,00 com um mínimo de 856,01, com o benchmark de Xangai em 862,91 e 862,76 nas fixações da manhã e da tarde. Contra um acordo offshore de 3.995,54 e um yuan offshore de 6,6691, o preço onshore implica um prêmio que diminuiu acentuadamente, e o preço bruto doméstico caiu cerca de 47% desde o início do ano. O fim de semana acrescenta a primeira evidência que importa para esse prêmio: varejo de joias a cerca de 1.200 yuans por grama, um preço de recuperação de 850 yuans e uma lotada Shenzhen Shuibei piso de atacado em 1.023 yuans por 999 pureza.Um prêmio de redução normalmente é interpretado como a não participação da oferta física; neste fim de semana, o prêmio diminuiu enquanto a oferta física participou visivelmente, o que significa que o preço de Xangai está simplesmente caindo mais rápido do que o preço internacional, e é daí que virá a próxima confirmação da oferta deste mercado. |
- 1Segunda-feira, 26 de outubro - a abertura, a impressão do SPDR e uma recompra do Tesouro, com três informações de fim de semana chegando ao mesmo tempoAs informações do fim de semana não podem ser precificadas antecipadamente, então a abertura de segunda-feira é um risco de lacuna e não uma continuação, e três coisas específicas precisam ser verificadas na primeira hora. Primeiro, a impressão diária do SPDR, que caiu 18,53 toneladas em quatro sessões para 1.041,65, incluindo uma queda de 11,98 toneladas no dia em que os rendimentos caíram e mais 3,99 toneladas no dia em que 4.000 quebraram: a sexta sessão de saídas confirma que o gatilho de fluxo está funcionando, e uma impressão plana ou de entrada seria a primeira evidência de que a oferta do ETF parou de reagir à fita. Em segundo lugar, a operação de recompra do Tesouro, que é um evento de liquidez e não direcional, mas é importante quando o mecanismo de chamada de margem é o que impulsiona as vendas. Em terceiro lugar, e mais importante, o preço do petróleo, porque o conteúdo real do fim de semana foi que o barril não é escasso enquanto o petroleiro o é, com dois superpetroleiros alegadamente minados a sul de Ormuz e transitando cerca de setenta por cento abaixo dos níveis anteriores à guerra, mesmo quando as exportações do Médio Oriente recuperaram para cerca de 24,6 milhões de barris por dia.Se o Brent abrir em forte alta com as notícias dos petroleiros, o canal de expectativa de inflação que tem prejudicado o ouro durante toda a semana se fortalecerá antes que o Fed se pronuncie, e a trajetória de dezembro será reconstruída contra um mercado que não pode responder a isso. o direto. Três mil e novecentos é a porta técnica do outro lado, e a diferença entre uma correção e uma reescrita de tese.
- 2Quarta, 28 de outubro – a decisão do FOMC e o Orçamento do Reino Unido no mesmo dia, com um comitê dividido e sem projeçõesA única voz do Fed que pode movimentar o ouro antes da chegada dos dados, e a razão pela qual isso importa esta semana é que o mercado tem se movido sem ele há três sessões. O FOMC decide na quarta-feira, 28 de outubro, sem novas projeções, portanto não há gráfico de pontos nem SEP para ancorar a trajetória de dezembro, e o resumo da projeção relatado já traz quatro membros esperando 50 pontos base de aperto cumulativo até o final do ano, com Hammack, Kashkari e Logan discordando de uma alta em julho. O preço de manutenção é de 90,6%, com uma probabilidade cumulativa de aumento de 25 pontos base de 9,4%, e o preço de pelo menos um aumento em dezembro foi reduzido de 93,6% para 74,2% em três sessões sem uma única palavra do Fed, de modo que o caminho pode ser reavaliado de qualquer maneira por uma frase.O orçamento de outono do Reino Unido chega no mesmo dia e, de acordo com o Newsquawk, os eventos fiscais com forte peso em gilts que coincidem com um grande anúncio do banco central tendem a permitir que as taxas de gilt sejam negociadas com base em seu próprio prêmio fiscal, com os custos do OBR e a remessa de gilt conforme indicado. O item a ser observado na declaração é o tratamento do choque energético, não a decisão em si: a transição abre o caminho para cortes novamente em dezembro, a persistência entrega o preço do petróleo ao Fed.
- 3Quinta-feira, 29 de outubro - PIB do terceiro trimestre e PCE de setembro chegando após o Fed ter falado, com o BCE na mesma noiteA ordem é incomum e muda a finalidade dos dados. O PIB do terceiro trimestre e o PCE de setembro chegam na quinta-feira, 29 de outubro, às 20h30 de Pequim, que é depois do Fed ter falado na quarta-feira, e Newsquawk observa que esta ordem muda o peso dos dados da entrada de decisão para a validação ou contradição da orientação que acabamos de dar. O consenso é de 2,8 por cento anualizado para o PIB do terceiro trimestre, com um aumento de 2,4 por cento no núcleo do índice de preços PCE para o trimestre, que pressupõe um aumento de 0,3 por cento no núcleo do PCE de setembro, divulgado na mesma manhã. Os pedidos iniciais de seguro-desemprego para a semana encerrada em 24 de outubro vêm junto, junto com os gastos pessoais de setembro, e o Tesouro realiza um leilão TIPS de 5 anos e um leilão de 30 anos na mesma janela. Um PCE de núcleo quente contra uma retenção de 90,6 por cento seria a combinação que empurra o rendimento de 30 anos e o dólar juntos, que é o mecanismo que tem prejudicado o ouro durante toda a semana, e uma impressão suave seria o primeiro argumento credível de que o caminho de Dezembro é demasiado elevado.O Banco Central Europeu decide às 21h15 sobre Pequim da mesma noite, com Lagarde às 21h45, contra um prémio fiscal francês e um máximo de sete meses no petróleo, que é o evento que pode movimentar a perna do dólar do comércio independentemente do Fed.
- 4Sexta-feira, 30 de outubro - o Banco do Japão e o relatório da CFTC que finalmente contém a liquidação desta semanaDois eventos não relacionados que acontecem no mesmo dia, um dos quais é o único documento que pode atribuir a liquidação desta semana às posições e não ao sentimento. O relatório da CFTC divulgado na tarde de sexta-feira cobre a semana encerrada em 20 de outubro, portanto captura o mínimo de 21 de outubro, mas nem o colapso de 22 de outubro nem a quebra de 4.000 em 23 de outubro. O que mostra é que o dinheiro gerido líquido caiu 2.883 mãos para 104.206 com o total de contratos em aberto subindo 5.934 para 402.279, a carteira do mercado monetário 3.777 mãos mais curta, a carteira de spread subindo 5.077 mãos ou 15,1 por cento para 38.634 e o índice COT em 27 para um oitavo declínio semanal consecutivo. O próximo relatório, previsto para sexta-feira, 30 de outubro, cobrirá a semana que contém o acidente.Para um metal que acaba de ser demonstrado que não responde à trajetória das taxas, a série de posicionamento tornou-se o conjunto de dados de maior valor neste mercado e é publicada com um atraso que agora é maior do que a negociação. O Banco do Japão decide no mesmo dia com Ueda falando às 14h30 de Pequim, e o mercado futuro foi reavaliado em direção a uma espera com uma possível revisão para cima nas projeções de inflação, com o núcleo do IPC de Tóquio esperado em 2,6%, de 2,7 por cento. Mais uma observação sobre o calibre: o número 104.206 é a série de dinheiro gerenciado e não é a série herdada não comercial publicada na edição de 24 de outubro, portanto, as duas não estão unidas.
- 5Terça-feira, 27 de outubro - votação no Knesset israelense, dois dias antes do Fed e onze dias antes das eleições intermediáriasA adição do fim de semana é a reportagem de que os Estados Unidos e Israel elaboraram um plano para um ataque curto e de alta intensidade que está agendado para depois das eleições intercalares de 3 de Novembro e não antes delas, e que um terceiro grupo de ataque de porta-aviões e dez mil marinheiros deverão ser lançados até ao final de Novembro, com avisos de viagem emitidos em treze países. parar de apoiar os Estados Unidos, enquanto um ministro da defesa iraniano disse que estavam a ser feitos preparativos para enfrentar a guerra. A assimetria é a questão e não mudou: um choque petrolífero impulsionado pela oferta aumenta a trajectória da inflação e, portanto, prejudica o ouro, enquanto uma recuperação do petróleo provocada pelo choque da procura não o faria, por isso o voto de Israel é um risco real para a única variável que actualmente está a causar mais danos a este metal. Também chega dois dias antes do Fed, com a retórica da campanha sobre o Irão já audível sete dias antes das eleições intercalares.
- 63 de novembro em diante - os períodos intermediários são a data de vencimento do prêmio geopolítico e os dados das reservas mensais são a data de vencimento da oferta do banco centralDuas datas de expiração, uma política e outra estatística, e ambas caem após os acontecimentos da próxima semana, razão pela qual o prémio de risco neste mercado tem uma forma que agora está invertida. A reportagem do New York Times publicada no fim de semana coloca um ataque curto e de alta intensidade no Irão após as eleições intercalares de 3 de Novembro, o que significa que o prémio de escalada embutido no preço do petróleo está a ser mantido por um calendário político e não por um militar. Seguem-se duas consequências, e são opostas. Se o mercado começar a descontar uma greve pós-eleitoral, a oferta geopolítica no ouro desaparece enquanto a oferta no petróleo permanece, que é a combinação que mais prejudica o ouro, porque o petróleo chega ao ouro através das expectativas de inflação e depois através do rendimento real. Se o mercado concluir que a greve não vai acontecer, o petróleo devolve o seu prémio e a trajectória da inflação suaviza, que é a única via através da qual o ouro sobe sem uma Fed pacífica.A segunda data de vencimento é estatística e não política, e são os dados mensais das reservas. O Banco Popular da China reporta mensalmente e comprou durante vinte e três meses consecutivos, sendo o aumento de Setembro o maior do ciclo, com 740.000 onças. Se essa série quebrar, a oferta estrutural que tem sido o piso durante todo este ciclo perde a sua expressão mais visível ao mesmo tempo que o Cazaquistão está a vender, e estes dois factos em conjunto fariam mais pelo piso do que qualquer um dos níveis de apoio administrativo na tabela acima. Vale a pena observar a ordem dos dois: a data política é conhecida e a data estatística é agendada, portanto um trader pode proteger a primeira e apenas observar a segunda.
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Fontes de dados · 43›
- 1CNGOLD live spot gold board, October 23 close: 3,995.54, down 29.02 or 0.72 percent, open 4,023.20, high 4,033.58, low 3,975.70, previous close 4,024.56. Primary source for the settlement used throughout this edition.
- 2NBD weekly precious metals table, October 24: spot gold close 3,995.63 with the week down 4.07 percent; COMEX December gold 4,010.00 down 1.24 percent. Cross-check on the settlement level.
- 3Zhongxin Jingwei via 21st Century Business, The Paper and Sina Finance, October 24: spot gold close 3,997.79 below 4,000; COMEX December gold 4,010.00, down 1.24 percent.
- 4International Finance News daily market digest and its Sina Finance reprint, October 21, for the October 20 session: spot gold 4,124.98, COMEX gold 4,148.60, SGE Au99.99 889.90, Au(T+D) 888.50, SHFE main gold contract 890.24, WTI 98.10, Brent 108.80, dollar index 101.75.
- 5Industrial and Commercial Bank precious metals daily overview, October 21: spot gold closed at 4,124.34 on October 20, down 0.37 percent, and spot silver at 57.98. Second source for the Tuesday close.
- 6Daily Gold Price daily reference series, October 22 to October 25: closes of 4,140.93 for October 19, 4,124.98 for October 20, 4,134.54 for October 21, 4,024.39 for October 22, and a stated range of 4,024.39 to 4,378.13 over the prior thirty sessions.
- 7GoldPrice.net.in daily close series, October 25: 4,141.53 for October 19, 4,120.80 for October 20, 4,134.54 for October 21, 4,056.05 for October 22, 4,024.06 for October 23 and 3,993.65 for October 24, with a 30-day high of 4,286.24 and a 30-day low of 3,993.65. Treated here as a dated series with an apparent one-session offset rather than a live quote, and excluded from the Wednesday and Thursday points on the chart.
- 8The New York Times reporting carried by Wallstreetcn and Tencent News over the weekend of October 24-25: the United States and Israel have drawn up a plan for a short, high-intensity strike on Iran scheduled after the November 3 midterms, with a third carrier strike group and ten thousand sailors due by the end of November and travel warnings issued in thirteen countries. Single-source interview and intelligence reporting, explicitly labelled as such.
- 9Phoenix News and Sina Finance, October 24-25: Trump saying the United States may carry out another small-scale operation or that Iran will choose to compromise, and an Iranian parliamentary committee member giving regional states an ultimatum to stop supporting the United States.
- 10China.com and Reference News over the weekend of October 25: Iran reporting that two supertankers struck mines south of Hormuz carrying more than 4.5 million barrels, Strait of Hormuz transit running about seventy percent below pre-war levels, and Middle East oil exports having recovered to roughly 24.6 million barrels a day. Single-source field reporting on the tanker incidents, carried by two outlets.
- 11Beijing Business Today and Tencent News, October 24-25: Kazakhstan's central bank deputy governor Moldabekova saying the bank will sell about three percent of its gold reserves and rotate the proceeds into US Treasuries, taking the gold share from about 78 percent toward a stated year-end target of 75 percent, with half through gold options and half physical, and reserves at 386 tonnes after growth since February last year.
- 12Beijing Daily and Southcn News, October 25: the same Kazakhstan announcement, with Turkey cutting about 118.4 tonnes over two weeks in March, the largest two-week reduction on record since 2013, down to about 702 tonnes; Russia's holdings at 73.2 million ounces as of August 1, down 1.6 million ounces from the start of the year and 33.7 billion dollars lower over the first seven months; and the World Gold Council survey showing 89 percent of reserve managers expecting global central bank holdings to keep rising over twelve months.
- 13Bloomberg Economics analysis carried by Beijing Daily, October 25: the Reserve Bank of India may have sold on the order of 12 billion dollars of gold in the two weeks to May 22 while buying 7.5 billion dollars of foreign currency. An analytical estimate from public data rather than an official disclosure, and labelled as such.
- 14CFTC via Cailian Press and FX678, October 23-24: for the week ended October 20 COMEX gold managed money net long down 2,883 hands to 104,206 with total managed money open interest up 5,934 to 402,279, the money-market long book 3,777 hands shorter, the spread book up 5,077 hands or 15.1 percent to 38,634, the COT index at 27 for an eighth consecutive weekly decline, and small speculator net long up 1,065 hands to 35,717.
- 15Sina Finance economic calendar, October 24: SPDR gold holdings for October 23 at 1,041.65 tonnes with a daily change of minus 3.99 tonnes, against a prior 1,045.64 tonnes, a cumulative fall of 18.53 tonnes over four sessions.
- 16Tencent News and Sina Finance, October 25: SPDR holdings down 3.991 tonnes to 1,041.653 tonnes on October 23, with the coverage explicitly attributing the outflow to money moving into Treasuries.
- 17Everyday Economics via Tencent News, October 25: Chinese gold ETFs taking inflows for a thirteenth consecutive session, with the largest domestic product at 1.299 billion yuan over thirteen sessions and a second product at 2.973 billion yuan over twelve sessions.
- 1821st Century Business Herald and the Shanghai Securities News weekend digest, October 25: China gold ETF holdings at a record 304 tonnes and third-quarter inflows into domestic gold ETF products at 27.0 billion yuan.
- 19Tencent News and Toutiao, October 24-25: the People's Bank of China adding 740,000 ounces in September for a twenty-third consecutive monthly increase, the largest single month of this buying cycle, taking reserves to 77.47 million ounces and about 2,410 tonnes, close to 8.5 percent of official reserves.
- 20Global Times Finance and the World Gold Council quarterly central bank data, October 23: second-quarter global central bank net buying at 289 tonnes, 62 percent higher year on year, global gold ETF inflows at a record 31 billion dollars in the third quarter, and Goldman Sachs estimating August central bank purchases at 79 tonnes against a pre-2022 monthly average of about 17 tonnes.
- 21Sina Finance and JRJ, October 24-25: HSBC Asset Management cutting its 2026 average gold forecast to 4,490 dollars from 4,560 and its 2027 average to 4,825 from 4,925, on the argument that expectations of further US hikes and rising bond yields suppress a non-yielding asset; the same house noting that gold has failed as an effective hedge against equity drawdowns as leveraged longs bought above 4,000 are closed to raise cash.
- 22NetEase Finance via JRJ and the Tencent News weekend summary, October 24-25: Bank of America at a full-year average of 4,360 dollars with a 3,750 dollar bear scenario attached to the December-hike case; JPMorgan at a 4,500 dollar year-end target cut from about 6,000, plus a 2029 scenario in which a 0.5 percent reallocation of foreign-held US assets into gold, worth about 273.6 billion dollars and 2,500 tonnes, takes gold to 6,000; UBS Wealth Management on a 4,600 dollar December 2026 target rising to 5,400 by September 2027 with central bank buying of 750 to 1,000 tonnes a year; and Morgan Stanley's 5,000 dollar second-half-2027 level with 4,000 identified as strong support.
- 23Financial News and FX678, October 24: Bank of America saying the full-year average came down from 5,093 while the quarterly average was already at 4,000; SocGen naming 4,065 as first support, the June low of 3,960 to 3,940 next and a projected 3,830 below that, with 4,200 to 4,225 as short-term resistance.
- 24VietNamNet and VietNamPlus, October 25: SJC gold bars listed at 138.7 to 141.7 million VND a tael, down 1.9 million VND from the previous weekend, against a global spot close of about 3,996 dollars; Marc Chandler of Bannockburn Global Forex naming the nearest resistance zone at 4,065 to 4,075; Adrian Day of Adrian Day Asset Management expecting gold to keep fluctuating around current levels with 4,000 potentially acting as support; and Ole Hansen of Saxo Bank naming 3,970 as the next important support level while saying confirmation that the correction is over requires a move back above 4,230.
- 25Sina Finance via the Toutiao market column, October 25: the 3,942.43 dollar low of the year and the year's performance swinging from a 29.7 percent gain at the high to a decline of more than seven percent, and a 200-day moving average deviation back at the level seen in late July that preceded a short-term bottom and a rebound.
- 26Shanghai Gold Exchange official delayed quotes and benchmark, October 23: Au99.99 close 864.00, Au(T+D) close 863.38, benchmark fixings at 862.91 and 862.76, with the SHFE main gold contract settling at 864.36, down 2.48 percent, after an 858.08 intraday low that is the low of the year, and a night session settlement at 861.62.
- 27100ppi business society commodity table, October 23: Shanghai Futures Exchange gold contract 2612 at a 864.36 settlement, down 17.18 yuan, on volume of 286,554 lots. Second source for the main contract settlement.
- 28WeChat precious metals weekend digest, October 25: SHFE silver main contract 13,108 yuan a kilogram, down 5.23 percent, with an intraday low at 12,938; spot silver 53.85 dollars with a session low at 53.01; and the weekly Shanghai moves at about minus 4.2 percent for gold and minus 6.6 percent for silver.
- 29Xinhua New York close wire, carried identically by Cailian Press, NBD and International Finance News, October 24: dollar index up 0.2 percent to 101.811 at the close; euro 1.1193 against 1.1220, sterling 1.3371 against 1.3400, yen 156.87 against 156.78, Swiss franc 0.8252 against 0.8205, Canadian dollar 1.4004 against 1.4008 and krona 9.9424 against 9.9079.
- 30Dahe Cube Finance overnight Americas wrap, October 24: Dow down 652.82 points or 1.23 percent to 52,215.16, S&P 500 down 0.52 percent to 7,623.68, Nasdaq down 0.21 percent; the full Friday Treasury curve with the 10-year at 4.995 percent and the 30-year at 5.320 percent; WTI 103.27 and Brent 116.72; and the dollar index at 101.75, six cents below the Xinhua wire, a difference left unreconciled.
- 31CME FedWatch readings carried by NBD, China Fund News, FX678, Sina Finance and Eastmoney, October 24-25: October hold pricing at 90.6 percent with a 9.4 percent cumulative 25 basis point hike probability and a 92.8 percent hold carried on the October 22 settlement; December unchanged at 25.8 percent with a cumulative 25 basis point hike at 67.5 percent and 50 basis points or more at 6.7 percent; a separately reported at-least-one-hike price of 74.2 percent on the October 23 close; a Reuters panel of one hundred economists unanimously expecting a December hike; and other desks carrying the December at-least-one-hike figure at 74.8 percent and 78 percent for different strike dates, which are stated rather than averaged.
- 32FX678 and BlockBeats, October 24-25: the forward calendar in Beijing time with the FOMC decision at 02:00 and the Warsh press conference at 02:30 on Thursday October 29, US third-quarter GDP, September PCE, September personal spending and initial claims at 20:30 the same day, the ECB decision at 21:15 with Lagarde at 21:45, and the Bank of Japan on Friday October 30 with Ueda speaking at 14:30. Also the ING forecast of an October pause followed by a December restart, the committee projection summary carrying four members who expect a further 50 basis points of tightening by year end, and the October 28 issuer calls in which Hammack, Kashkari and Logan are the members who dissented for a hike in July.
- 33Global Times Finance, the University of Michigan final reading via Xinhua English, Cailian Press and Econoday, and the October composite PMI releases, October 23-25: consumer sentiment at 48 in October, the second-lowest reading on record, with the one-year inflation expectation at 4.7 percent, the highest since May, and the long-term expectation at 3.5 percent, the highest in five months; the US October composite PMI at 57.6 with a four-year high in input price growth; the euro area composite at 51.9, below expectations; and French manufacturing and services both in contraction.
- 34MarketsFN and the FRED ten-year breakeven series, October 23 close: the 10-year breakeven about 2.32 percent, down roughly 5 basis points on the day, the 5-year breakeven about 2.45 percent, up roughly 5, the 5-year 5-year forward about 2.19 percent, down roughly 15 basis points, and the 10-year TIPS real yield about 2.76 percent, down roughly 1 basis point.
- 35Tencent News, Toutiao and the gold price retail boards, October 25: jewellery retail quotes at roughly 1,200 yuan a gram for Chow Tai Fook, Chow Sang Sang, Luk Fook and Lao Feng Xiang against roughly 1,410 yuan on August 25, a fall of about 200 yuan a gram; the gold recovery price at 850 yuan a gram for 99.9 percent purity; the Shenzhen Shuibei wholesale floor reported crowded over the weekend with 999-purity gold at 1,023 yuan a gram, gold bars at 903 yuan, platinum at 394 yuan and silver at 17.3 yuan; and the SGE Au99.99 reference at 862.9 yuan a gram.
- 36Reuters economist panel via the financial press, October 24-25: 94 of 100 economists surveyed expect a hold at 3.75 to 4.00 percent on October 28, around 60 percent seeing the terminal rate peaking at 4.00 to 4.25 percent and around 40 percent seeing at least two further increases, every respondent expecting a rate rise at some point, and the panel subsequently reported as unanimously expecting a December hike.
- 37Danske Bank via Sina Finance and Pimco via FX678, October 23-24: a hold on October 28 with two or three votes for a hike and 25 basis points in December 2026 and March 2027, and a hold in October with a clear tightening bias followed by a 25 basis point December hike and one or two more.
- 38Goldman Sachs chief US economist David Mericle, oxford Economics' Michael Pearce and Nomura's Ruchir Sharma, October 23-24: most officials supporting a 25 basis point hike every other meeting with the next two in December and March, no hike at the next meeting, and an expectation that Warsh will decline to give forward guidance while implicitly supporting a December hike.
- 39Global Times Finance and the Shanghai Securities News mining digest, October 24-25: Mineros third-quarter production of 62,565 ounces, up 14.0 percent, with full-year guidance raised to 235,000 to 245,000 ounces, and Orezone reporting a record third quarter of 59,674 ounces at an average realized price of 4,174 an ounce. A supply-side counterweight that does not operate on a one-week horizon.
- 40REJECTED - the WeChat gold-price aggregator table carried on October 22, which repeats year-end figures of 5,600 for UBS, 6,000 for JPMorgan, 5,200 for Morgan Stanley and 4,900 for Goldman Sachs. Single unsourced aggregator table, already rejected in the October 24 edition and not used here.
- 41REJECTED - the widely syndicated October 23 and 24 line reporting Goldman Sachs cutting its 2026 year-end gold fair value from 4,900 to 4,650 while keeping 2027 at 5,400. This is the vintage already superseded in the October 21 edition, not a new cut, and the current Goldman figure used in this series is 4,350.
- 42REJECTED - the international financial digest commodity lines for October 22 carrying spot gold at 4,029.29 with a 0.12 percent gain and COMEX gold at 4,044.80, which are inconsistent with the New York close wire for the same session and appear to be stale intraday prints.
- 43REJECTED - dailymarket.report's ten-year Treasury level of 5.13 percent, which is a 13:03 ET intraday snapshot rather than the 16:00 ET close and is not comparable to the settlement figures used on this page.