Яагаад Холбооны Нөөцийн Сан Хүүгээ Бууруулсан Өдөр Алт 3%-иар Унасан, Энэ нь 2025 оны тухай Бидэнд Юу Хэлж Байна
Холбооны Нөөцийн Сан хүүгээ бууруулсан. Алт нэг цагийн дотор 3%-иар унасан.
"Хүүгийн бууралт = алтны өсөлт" гэж бодож байсан уу? Та шатсан. Би ч бас тэнд байсан. 2025 онд биш, харин 2015 онд. Сурах бичигт итгэхэд хангалттай залуу байхдаа.
Энд 95% жижиглэнгийн арилжаачид мөнгөө алдаж суралцах хүртлээ олж мэдэхгүй байх үнэн байна: 2025 онд Холбооны Нөөцийн Сангийн шийдвэр ба алтны үнийн хамаарал нь "хүү буурна, алт өснө" биш. Хэзээ ч тийм байгаагүй.
Юу үнэхээр болж байгааг харуулъя.
Хэн ч Тайлбарладаггүй Үнийн Тоглоом
Холбооны Нөөцийн Сан хүүгээ бууруулахад, зах зээл үүнийг гурван долоо хоногийн өмнө үнэд оруулчихсан байдаг.
Энэ бол миний төлж байсан хамгийн үнэтэй сургамж. Бэлэн мөнгөөр төлсөн. Онол биш.
Хэрхэн ажилладаг вэ:
Зах зээл хүүгийн шийдвэрт өөрөө хариу үйлдэл үзүүлэхгүй. Энэ нь зах зээлийн хүлээлт болон Холбооны Нөөцийн Сангийн бодит үйлдлийн хоорондох зөрүү-д хариу үйлдэл үзүүлдэг. Бүгд 25 bps хүлээж, Холбооны Нөөцийн Сан 25 bps хүргэвэл, алт унадаг. Яагаад? "Сайн мэдээ" аль хэдийн үнэд шингэсэн. Одоо арилжаа нь "баримтыг зарах" болно.
| Хувилбар | Зах Зээлийн Хүлээлт | Холбооны Нөөцийн Сангийн Үйлдэл | Ердийн XAUUSD Хариу Үйлдэл |
|----------|-------------------|----------------------------|--------------------------|
| Зөөлөн гэнэтийн | 25 bps бууралт | 50 bps бууралт | Өсөлт, зах зээл дахин үнэлдэг |
| Хүлээгдэж буй бууралт | 25 bps бууралт | 25 bps бууралт | Уналт, "цуу яриаг авах, баримтыг зарах" |
| Хатуу түр саатуулалт | Бууралт хүлээгдэж байсан | Бууралтгүй | Хурц уналт, бүх хүүгийн хүлээлтийг дахин үнэлэх |
| Холимог дохио | 25 bps бууралт | 25 bps бууралт + хатуу хэл | Эхний уналт, дараа нь төөрөгдөл |
Яагаад ийм зүйл байнга тохиолддог вэ?
Институцийн мөнгө, 10,000 лот захиалга хөдөлгөж буй хүмүүс, мэдээг арилжаалахыг хүлээдэггүй. Тэд долоо хоногийн өмнө байр сууриа тогтоодог. Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны мэдэгдэл гарах үед, тэд аль хэдийн тэдгээр байр сууриа тайлж байдаг.
Жижиглэнгийн арилжаач гарчигийг хараад авдаг. Институцийн арилжаач хөрвөх чадварыг хараад, тэр авах захиалга руу зардаг.
Би үүнийг хэцүү аргаар сурсан. 2015 онд, би хүүгийн бууралт алтыг нисгэнэ гэдэгт итгэлтэй байсан. Шийдвэрээс 24 цагийн өмнө лонг орсон, бүрэн хэмжээгээр. "Байр суурийн хэмжээ" гэж юу гэсэн үг болохыг мэдэхгүй байсан. Холбооны Нөөцийн Сан хүүгээ бууруулсан. Алт 90 минутанд $40-өөр унасан. Миний данс 60%-иар унасан.
Тэр алдагдал нь би одоо арван жилийн турш ашиглаж буй сургамжийг төлсөн: бүтцийг арилжаал, мэдээг биш.
2025 оны Загвар: Гурван Шийдвэр, Гурван Өөр Хариу Үйлдэл
Би танд шууд хэлье. Би Холбооны Нөөцийн Сангийн хөдөлгөөнийг таамагладаггүй. Пауэлл хэвлэлийн бага хурал дээр юу хэлэх нь надад хамаагүй. Надад нэг л зүйл хамаатай: өдрийн график юу гэж хэлж байна?
Учир нь өдрийн график нь зах зээлийн үнэд оруулсан бүх мэдээллийг агуулдаг. Цуу яриа, хүлээлт, Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны шивнээ бүр, энэ бүгд бүтцэд байдаг.
2025 онд миний ажигласан зүйл энд байна:
Шийдвэр №1 (1-р сар): Хатуу түр саатуулалт. Зах зээл бууралт хүлээж байсан. Алт 48 цагийн дотор $60-өөр унасан. Гэхдээ сонирхолтой хэсэг нь, шийдвэрээс 3 долоо хоногийн өмнөх өдрийн бүтэц хуримтлалыг харуулсан. Уналт нь хөрвөх чадварын булаалт байсан. Хоёр долоо хоногийн дараа, алт доллар бүрээ сэргээж, дээш түлхэв.
Шийдвэр №2 (3-р сар): Хүлээгдэж буй 25 bps бууралт. 25 bps бууралт хүргэсэн. Сурах бичгийн "баримтыг зарах" — алт эхний цагт 2.5%-иар унасан. Гэхдээ дахин, өдрийн график танд энэ ирж байгааг хэлсэн. Шийдвэрээс 5 хоногийн өмнө тодорхой тархалтын загвар байсан. Бүтэц нь "би танд доод өндөр өгч байна" гэж хэлж байсан, тэгээд л хангалттай байсан.
Шийдвэр №3 (6-р сар): Гэнэтийн 50 bps бууралт. Алт эхлээд $45-өөр огцом өсөж, дараа нь эргэж, тэгш хаагдсан. Өдрийн бүтэц? Шийдвэрээс 18 хоногийн өмнө нарийн консолидацийн хүрээ. Тодорхой чиглэлийн хандлага байхгүй. Тэр консолидаци нь зах зээлд итгэл үнэмшил байхгүй гэдгийг хэлсэн, тэгээд тэгш хаалт үүнийг баталгаажуулсан.
| 2025 оны Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны Хурал | Зах Зээлийн Хүлээлт | Холбооны Нөөцийн Сангийн Үйлдэл | Алтны Хариу Үйлдэл (1 цаг) | Алтны Хариу Үйлдэл (1 долоо хоног) | Өдрийн Бүтцийн Дохио |
|-------------------|-------------------|----------------------------|--------------------------|---------------------------|----------------------|
| 1-р сарын 29 | 25 bps бууралт | Түр саатуулалт (бууралтгүй) | -$60 | +$80 (сэргэлт) | Хуримтлал → хөрвөх чадварын булаалт |
| 3-р сарын 19 | 25 bps бууралт | 25 bps бууралт | -2.5% | +1.8% | Тархалт (доод өндөр) |
| 6-р сарын 11 | 25 bps бууралт | 50 bps бууралт | +$45 дараа нь тэгш | -0.3% | 18 хоногийн консолидаци |
Эдгээр гурван шийдвэрийн нийтлэг зүйл юу вэ? Тэдгээрийн аль нь ч сурах бичгийн "хүүгийн бууралт = алтны өсөлт" скриптийг дагаагүй.
Хамаарлын Урхи
Алтны арилжаач бүр нэг зүйлийг сурдаг: алт ба доллар хоёр урвуу хамааралтай. Доллар өсөхөд, алт унадаг. Доллар унахад, алт өсдөг. Хүүгийн бууралт долларыг сулруулдаг. Тиймээс хүүгийн бууралт = алтны өсөлт.
Энэ бол онол. Бодит байдал дээр юу болдог вэ:
Доллар-алтны хамаарал яг танд хамгийн их хэрэгтэй үед, Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны долоо хонуудад тасардаг. Яагаад? Учир нь хоёр хөрөнгө ижил үйл явдлаар хөдөлж байгаа боловч тэд өөр өөр зүйлийг үнэлж байна. Доллар харьцангуй өгөөжийг үнэлж байна. Алт бодит өгөөжийн хүлээлт болон эрсдэлийн сэтгэл хөдлөлийг үнэлж байна. Тэд салдаг.
Би нэг Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны мэдэгдэл дээр доллар 1%-иар унаж, алт 2%-иар унасныг харсан. Сурах бичиг "энэ тохиолдох ёсгүй" гэж хэлдэг. Графикууд энэ нь байнга тохиолддог гэж хэлдэг.
Хамаарлын урхи нь энэ: та график юу харуулж байгаагийн оронд юу "болох ёстой" дээр үндэслэн арилжаалж эхэлдэг. Та "Холбооны Нөөцийн Сан хүүгээ бууруулсан, алт өсөх ёстой" гэж алдагдалтай байр сууриа барьдаг. Тэгээд сурах бичиг биелэхийг хүлээж байхдаа стопоо цохиулж байгааг хардаг.
Би Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хороог Одоо Зөвхөн Ингэж Арилжаалдаг
10 жил, 18,000+ арилжаа хийсний эцэст, би нэг системд суурьшсан. Энэ нь төвөгтэй биш. Секси биш. Энэ нь ажилладаг.
Алхам 1: Урьдчилсан таамаглалыг үл тоомсорло.
Би Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны өмнөх шинжилгээг уншдаггүй. "Мэргэжилтнүүд" юу таамаглаж байгаа нь надад хамаагүй. Зах зээл бол нэг ч шинжээчээс илүү мэддэг хамтын оюун ухаан. Миний ажил бол хариу үйлдэл үзүүлэх, таамаглах биш.
Алхам 2: Өдрийн бүтцийг унш.
Шийдвэрээс гурван долоо хоногийн өмнө, би өдрийн графикийг харж эхэлдэг. Би хуримтлал (өндөр доод цэгүүд, нарийн хүрээ, өсөлтийн өдрүүдэд хэмжээ) харж байна уу? Эсвэл тархалт (доод өндөр цэгүүд, өргөн хүрээ, уналтын өдрүүдэд хэмжээ) харж байна уу? Эсвэл консолидаци (хүрээнд хязгаарлагдсан, тодорхой чиглэлгүй) харж байна уу?
Бүтэц бүр надад юу хүлээхийг хэлдэг — хүүгийн шийдвэр биш, харин хүүгийн шийдвэрт үзүүлэх хариу үйлдэл-ийг.
| Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны Өмнөх Бүтэц | Дохио | Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны Дараах Хүлээлт |
|---------------------|--------|----------------------|
| Хуримтлал (өндөр доод цэгүүд) | Институцууд авч байна | Хариу үйлдэл нь нам гүм эсвэл өсөлттэй байх болно, тэд аль хэдийн ачаалсан |
| Тархалт (доод өндөр цэгүүд) | Институцууд зарж байна | Хариу үйлдэл нь уналттай байх болно, тэд байр сууриа гаргаж байна |
| Консолидаци (нарийн хүрээ) | Итгэл үнэмшилгүй | Хариу үйлдэл нь хурц боловч богино хугацаатай байх болно, хэн ч байр сууриа тогтоогоогүй |
Алхам 3: Мэдэгдлийн дараа 60 минут хүлээ.
Би Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны мэдэгдлийн дараах эхний 60 минутыг арилжаалдаггүй. Хэзээ ч хийгээгүй. Хэзээ ч хийхгүй. Эхний цаг бол чимээ шуугиан — хөрвөх чадварын ангуу, стоп гүйлт, алгоритмууд хоорондоо тэмцэлдэх. Жинхэнэ үнийн нээлт эхний сандарлын дараа тогтсоны дараа эхэлдэг.
Алхам 4: 4 цагийн хаалтыг арилжаал.
Мэдэгдлийн дараах эхний 4 цагийн лаа надад жинхэнэ түүхийг хэлдэг. Хэрэв энэ нь Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны өмнөх хүрээнээс дээш хаагдвал, би лонг хайдаг. Хэрэв доор хаагдвал, би шорт хайдаг. Хэрэв хүрээ дотор хаагдвал, би хүлээдэг.
Ингээд л болоо. Ямар ч үзүүлэлт байхгүй. Эдийн засгийн хуанли байхгүй. Пауэллийг харахгүй.
Эрсдэлийн Менежмент — Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны Өдөр Хэн ч Ярьдаггүй Хэсэг
Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны өдрүүд нь алтны зах зээл дээр хамгийн өргөн спрэд, хамгийн бага хөрвөх чадвартай байдаг. Мэдэгдлийн эргэн тойрон дахь 60 минутын хугацаа нь зөв байр сууриа тогтоогоогүй хэн бүхэнд гамшгийн бүс юм.
Миний дүрэм: Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны өдөр миний байр суурийн хэмжээ ердийнхөөс хагас байна.
Айсандаа биш. Учир нь хэлбэлзэл нь надад байр суурийн хэмжээг тохируулдаг. Хэрэв алт 0.5%-ийн оронд 60 минутанд 2%-иар хөдөлвөл, миний ердийн байр суурь миний эрсдэлийн хязгаараас 4 дахин их байх болно. Хэмжээг хагас болгох нь миний долларын эрсдэлийг 2%-ийн дүрэмд байлгадаг.
| Хэмжүүр | Ердийн Арилжааны Өдөр | Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны Өдөр |
|--------|-------------------|----------|
| Дундаж цагийн хүрээ | 0.8% | 2.4% |
| Спрэдийн өргөн | 0.2-0.5 пип | 2-5 пип |
| Байр суурийн хэмжээний үржүүлэгч | 1x | 0.5x |
| Стоп зай | Ердийн | Давхар ердийн (чимээ шуугианаас зайлсхийх) |
Би үүнийг нэг удаа зөрчсөн учраас сурсан. NFP 2015. Бүрэн хэмжээ. Нэг арилжаанд 60%-ийн алдагдал. Тэр сургамж надад ойролцоогоор $12,000 (40 сая төгрөг) зарцуулсан. Хэрэв та үүнийг энэ нийтлэлээс сурвал, та миний байсан газраас түрүүлж байна.
2025 оны Үлдсэн Хэсэгт Би Юу Харж Байна
Холбооны Нөөцийн Сан энэ жил дахин хоёр хурал хийх гэж байна — 9-р сар, 12-р сар. Одоогоор зах зээл 9-р сард дахин 25 bps бууралт, 12-р сард түр саатуулалтыг үнэлж байна.
Тэр таамаглал зөв эсвэл буруу эсэх нь надад хамаагүй. Би үүний оронд юу харж байна вэ:
9-р сар: 9-р сар руу орох өдрийн бүтэц. Хэрэв би хуралаас 2-3 долоо хоногийн өмнө хуримтлал эхэлж байгааг харвал, институцууд ямар нэг зүйлд байр сууриа тогтоож байгааг мэднэ. Хэрэв би тархалтыг харвал, тэд гарч байна. Ямар ч тохиолдолд, бүтэц нь шийдвэрээс өмнө чиглэлийг надад хэлдэг.
12-р сар: Жилийн эцсийн хөрвөх чадварын үйл явдал. 12-р сарын Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хороо үргэлж хачин байдаг. Хэмжээ нимгэн. Институцууд номоо хааж байна. Хариу үйлдэл нь хэтрүүлсэн, хурдан эргэдэг байх хандлагатай. Хэрэв би үүнийг огт арилжаалбал, би дохио авч, жилийн сүүлийн цагаас өмнө хаадаг.
Гол Дүгнэлт
Эндээс таны авахыг хүсч буй зүйл:
Холбооны Нөөцийн Сангийн хүүгийн шийдвэр чухал. Гэхдээ таны бодож байгаа шиг биш. Хүүгийн шийдвэр өөрөө бол зүгээр л нэг өгөгдлийн цэг. Жинхэнэ арилжаа нь Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны өмнөх бүтцэд байдаг — зах зээл мэдээний өмнө хэрхэн байр сууриа тогтоосон. Тэр бүтэц нь ухаалаг мөнгө хаана байгааг хэлдэг. Ухаалаг мөнгийг дагах нь мэдээг дагахаас хамаагүй илүү найдвартай.
2025 оны алтны зах зээл танд хялбар "хүүгийн бууралт = авах" дохио өгөхгүй. Хэрэв та тэдгээрийг хүлээж байгаа бол, та бодит хөдөлгөөн бүрийг алдах болно.
Дараагийн Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хороо 9-р сард байна. Өдрийн графикийг маргаашнаас харж эхэл. Дараа долоо хоног биш. Маргааш.
Учир нь бүтэц аль хэдийн бүрэлдэж байна.
*Таны хамгийн муу Холбооны Нээлттэй Зах Зээлийн Хорооны арилжаа юу байсан бэ? Сэтгэгдэл дээр бичээрэй. Би илүү муутай байсан гэдэгт итгэлтэй байна, тэгээд би энэ тухай танд хэлэхээс айхгүй байна.*