前回版では、10月30日の和解は存在しないと述べていた。確かに、1オンス当たり3,876.89ドルで取引を終え、週末は決済だけでは説明できないメカニズムを提供した。

そして週末は、セッションではできなかったことを行いました。それは、キャッシュコールと呼ばれるものです。バイナンスからの記録盗難は、木曜日のニューヨーク取引終了後の数時間で約63億ドルを要し、約13億ドルのレバレッジをかけた仮想通貨ポジションが清算され、ビットコインは76,400ドル近くの6週間ぶりの安値まで下落しました。 木曜日の夜にレバレッジを巻き戻している市場は、金曜日の朝にレバレッジを巻き戻している市場であり、その金属はその金属が所有する最も流動性の高いものです。 したがって、このレポートが締めくくる疑問は、その金属が 3,900 を突破したかどうかではありません。月曜の取引開始で貸し手が再び現金を求めているかどうかが鍵となるが、それがこのファイルの中で実質利回りの低下、ドル安、同日の買い包みを説明する唯一のメカニズムだからだ。

金曜日は連邦準備制度理事会の講演が一年で最も忙しい日であり、それに対する市場の反応はカーブの先端を買うことでした。5 人の当局者が予定されていました。このうち、セントルイスとダラスの２人の大統領は公の場で、委員会はさらに引き締める必要があると述べ、ダラスの大統領は、少なくともさらに２５ベーシスポイントの引き上げを２回行うという数字を挙げた。リッチモンドの学長は、旅行の方向性は単純で、問題はペースだと述べた。サンフランシスコ大統領は人工知能について語り、金利政策なしと名付けた。利上げに反対した２人の知事が投票内容を説明するためにリストアップされたが、どちらも聞き入れられなかった。 これらすべてにより、2 年米国債の利回りは公式曲線で 5 ベーシス ポイント、東部時間 15 時の画面では 7.50 ベーシス ポイント低下しました。一方、10 年と 2 年のスプレッドは 33.20 ベーシス ポイントから 34.80 ベーシス ポイントに拡大しました。 この組み合わせはタカ派の再評価ではありません。タカ派的な価格再設定によりフロントエンドが上昇し、曲線が平坦化されます。金曜日がもたらしたのはその逆で、フロントエンドが最も反発し、カーブは急勾配になった。最も可能性が高いのは、市場が水曜と木曜に聞いたのと同じことを聞いて、すでに織り込み済みで、その後株式を売却したということだ。 シカゴ商品取引所独自のツールによる12月の価格設定は、少なくとも1回の25ベーシスポイント引き上げの72.4％で取引を終了した。これに対し、10月30日北京午前6時5分に印刷された複合紙は74.9％、10月北京午前6時00分に再発行された紙は72％だった。セッション中のある時点では、安定を維持する確率が一時的に 30% を超えました。 これらの口径は、平均ではなく並べて印刷されています。なぜなら、それらの差は、いずれかの前版の 70% との差よりも小さいからです。 この表で金属にとって実際に重要な唯一の数字は、金属にダメージを与えるほど十分に動かなかった数値です。 FRB のタカ派が記録上、あと 2 回の利上げが必要で、12 月契約は 72.4% にしか達しなかったとすると、12 月会合は次のようになります。形式的なものとして価格設定されており、金属の問題は政策方針ではまったくありません。

金曜日のドルレッグは、このレポートの中で前版と完全に矛盾する部分です。 第 311 版は、金属が下落する一方でドルは堅調であり、これが通常のチャネルが生み出すものであると主張しました。 10月30日のニューヨーク終値はその逆で、ドル指数は0.16パーセント下落して101.878となり、ユーロは100分の5パーセント、ポンドは4分の1パーセント、スイスフランは3分の1パーセント、カナダドルは5分の1、スウェーデンクローナはほぼ半分、円だけが下落した。 つまり、通常のチャネルは起動しなかったので、古い文を黙って維持するのではなく、レポートでそのように述べなければなりません。 ディスパッチには、インデックス自体よりも重要な 2 番目のことがあります。金曜日、テクノロジー複合体は大幅に下落した。S&P 500指数は1.82％下落、ナスダック総合指数は2.86％下落、フィラデルフィア半導体指数は7.2％下落、インテルは28.94％下落、サンディスクは13.47％下落した一方、エネルギー部門は1.91％上昇、生活必需品は1.38％上昇した。これは市場で最もベータ値の高い資産のローテーションであり、金属はこのレポートの対象範囲の中で最もベータ値の高い資産です。そのローテーションの安全な逃避先は米国債、ポンド、スイスフランとなりました。これはまさに金融機関がインフレに対するヘッジが必要なときではなく、リスクを軽減する必要があるときに現れるパターンです。 金曜日のドル相場は金に対して何も作用せず、とにかく金は 3.6% 下落しました。 週末はこの相場に 1 つの証拠を追加しましたが、通貨相場が提示されていないため、通貨相場から来たものではありませんでした。 土曜日に発行された中国の市場ノートには、外国資金が記録的な額で米国のハイテク株、社債、グリッド資産に流入し、安全資産の流れが円とスイスフランに向かったと記載されています。 これはドルヘッジが巻き戻されていることの兆候であり、木曜の夜に仮想通貨で現金を調達しなければならなかったのと同じ市場です。 金曜日の時点で、フランはすでにこのレポートで最もクリーンな裁定取引者であり、金属が3.6％下落した日に対ドルで0.34％上昇しました。どの通貨でも印刷物がない週末は、ある決済と次の決済の間のドルレッグを報告する唯一の誠実な方法です。

このレポートで公表されている 3 つの数字は、決済時に符号が変わったり、サイズが変わったりしました。その 1 つは、次のセクションが存在する理由です。 まず、前版ではカットオフ外に置かれていた商品先物レポートが到着し、管理マネーのネットロングが 105,562 枚（週に 1,356 枚増加）、建玉が 396,810 枚であることが示されているため、各デスクが待っていたレバレッジ解消は起こらなかったことが示されています。第二に、ラッパーは当日トンを放棄しませんでした。SPDR ゴールド トラストは、前日に 2.28 トンを放棄していましたが、0.57 トンを追加して 1,041.653 トンとなりました。そのため、以前の版で使用されていたフローの説明がソースで逆転します。第三に、このレポートの表で唯一公表されている目標値は、金属を下回る水準ではなくなりました。新華社金融アナリストの年末レンジである3,900ドルから4,025ドルは、以前の基準値を4.38ドル下回っていましたが、現在は清算値を23.11ドル上回っています。最後の変更は、このページで最も重要な数字です。このレポートで唯一公表されていた下位が削除され、テーブル上のどの銘柄も公表した最低レベルより下に金属が配置されるからです。テーブル上の他のすべてのターゲットは金曜日にさらに遠ざかり、どれも修正されませんでした。 ファンドのデータには記載されていないのは、売りがどこから来たのかということであり、答えは株式複合体にあります。採掘業者は地金のレートのおよそ 2 倍で下落しました。これは、金に対する見方の変化というよりも証拠金のサインです。 そして週末は、逆に動いた最初のフロー数値を生み出しました。 土曜日に発表された風力データによると、中国の上場金上場投資信託 20 社が 10 月 23 日までの週に 5 億 2,300 万元を獲得し、手放したことが示されています。 10月30日までの週では13億7,100万元となり、その合計規模は10月初めの2,979億1,000万元から2,839億6,000万元に減少し、1か月で140億元近く縮小した。 つまり、世界最大の包装業者は金曜日に買いましたが、中国最大の上場国内複合施設は同じ週に売却しました。これらは別の尺度であり、ここでは調整されていません。

このシリーズの最後の記事では、上に壊れた丸数字があり、下には公開された下限がない市場について説明しました。金曜日の和解後、破棄されたラウンド番号は 1 レベルから 3 レベルに移動し、公開されたフロアは不足から欠落状態になりました。 3 つのレベルは 1 回のセッションで取得されましたが、どれも長く擁護されませんでした。4,000、最後に印刷されたのはアジア午後の 4,003.13 で、再検討されることはありませんでした。 3,970、ヨーロッパの午後に3,967.03で撮影され、回収されることはありませんでした。そして3,900は、ニューヨーク取引で北京時間22時24分の3,899.99で取得され、その後6時間で金属はさらに27ドル下落した。清算値 3,876.89 ドルは、新華金融のアナリストが発表した年末レンジの 3,900 ドルから 4,025 ドルを下回っています。これは、このレポートのターゲット表で唯一公表されている水準が下ではなく頭上にあることを意味し、このセッションで公表されている 4 つの基準値の最低値である 3,869.30 ドルを 7.59 ドル上回って取引を終えました。これは、キトコ自身の記録に基づく 3,869.30 ドルです。 上海ナイトセッションは、現地通貨でも同様に下落し、金のT+Dは1グラム当たり831.10元、上海先物取引所の本限は831.68元で、どちらも本版の以前の測定値を基に取引を終えた。 そして、これらすべてが来週いつ報告されるかを決定する 1 つの機械的な項目は時計です。米国の夏時間は今夜 11 月 1 日日曜日で終了するため、明日以降、東部標準時 08:30 のリリースは北京の 20:30 から 21:30 に移動し、このレポート自体の終了時間も同様です。