01
第 01 章
アジアの安値は 3,978 ドル、ヨーロッパでは 4,000 ドルの回復、ニューヨーク時間では 35.26 ドルで推移し、その後 3.27 ドルで下落し、報告できる決済はありませんでした。
アジアセッションでは安値を3,978.01ドルに設定し、ヨーロッパセッションでは4,000ドルを取り戻し、東部時間9時30分のニューヨークキャッシュオープンは3,991.42ドルを記録した後、市場はその日の高値である4,026.68ドルまで上昇し、北京時間0時17分37秒にサイト独自の相場ファイルに3.27ドル下落して4,019.70ドルとなった。これはライブプリントであり、終了ではありません: 10 月 26 日の 16:00 ET 決済はまだ存在しません
夕刊。10 月 27 日火曜日の北京午前 0 時 25 分に発行され、ニューヨークでは 10 月 26 日月曜日の午前 12 時 25 分に発行されます。アジアセッションとヨーロッパセッションは完了しました。ニューヨークの現物取引は東部標準時09時30分に開始され、この版はそこから約3時間で書かれているため、10月26日の東部時間16時決済は存在せず、ここでは何も報告されていません。入手可能な最終価格は、サイト独自の構造化相場ファイル00:17:37時点です。 北京：金スポット 1オンス4,019.70ドル、ファイル独自の参照終値では21.99ドルまたは0.55パーセント上昇しました。セッション範囲は 3,978 ～ 4,026.68 で、3,997.71 です。レンジは極端に設定されていた。安値はアジアの午前中に、高値はニューヨーク時間に記録され、金属価格は東部標準時午前9時30分のキャッシュオープン3,991.42からその高値まで35.26ドルで推移し、その後この窓の最後の記録まで3.27ドル下落した。この期間内に該当する 2 つの米国の発表は、カットオフ前に発表されたため、発表時間とコンセンサス数値に含まれています。 9 月のシカゴ連銀全米活動指数は東部時間 08 時 30 分、北京時間 20 時 30 分に発表され、コンセンサスはマイナス 0.1 で、前回はマイナス 0.08 でマイナス 0.04 から下方修正されました。ダラス連銀の10月の製造業調査は東部時間10時30分、北京時間22時30分に発表され、コンセンサスは事前9.8に対し、ある机では8.8、別の机では7.0だったのに対し、13.4となった。どちらも予想よりも強かったため、金が上昇した同じセッション中に、12月の金利経路は下落するよりむしろ上昇したことが示されました。この版では 3 つの修正が行われており、それらは静かに適用されるのではなく名前が付けられています。 このファイルの 23:05 バージョンで 1 月限として掲載されていた 114.50 ドルのブレント紙幣は 2026 年 12 月限であり、2027 年 1 月限は 109.62 ドルでした。財務省の10月26日のインフレ保護曲線がまだ公表されておらず、23時05分のバージョンではその分岐が事実であると述べられているため、今日の10年物損益分岐点と実質金利の分岐は現時点では公開データから計算できない。また、他のデスクが提示した12月の値上げ幅は78～83％から77～80％に修正され、これが指定板が実際に引き上げる範囲となっている。 意図的に欠如しているのは、まだ存在していないものです。 ニューヨークの清算価格、上海ナイトセッションの 10 月 26 日の終値、今週の清算を対象とする CFTC 報告書、および 10 月 26 日の日付が明確に記載されている SPDR トン数の数字はありません。このページのすべての価格は、独自のタイムスタンプが付いたライブまたは最後に公開された印刷物であり、2 つの板の意見が異なる場合、差は平均化されるのではなく開示されます。
すべてのポイントはティックではなく、独自のソースとタイムスタンプが付いた公開されたプリントであり、それらが説明するセッションには決済がありません。 アジアのオープン値 3,995.14 と序盤の高値 4,003.99、安値 3,991.49 は、北京 06:40 時点の CNGOLD 板です。高値 3,996.93、印刷値 3,986.55、安値 3,982.78 は、中国市場ダイジェストで 08:50 に掲載されたものと同じ板です。 3,986.16 ポイントはロイター香港電信の以前の改訂版で、その後の改訂版では 4,014 と印刷されています。 3,998.63ポイントは10時39分の北京のプリント、3,986.59ポイントは11時47分の北京のプリントで、3,978.01の安値はサイト独自の構造化ファイルに記録されている和解関連の極端値であり、そこから40セント以内に中国の委員会が存在する。 4,009.61 のプリントと 4,016.59 の最高値は、サイト独自の 12:14 と 12:24 の北京のスナップショットです。 4,015.00 ポイントは 14 時 49 分の北京の印刷物、4,016.00 ポイントは 16 時 12 分の北京の印刷物、4,017.08 ポイントは中国の金融日刊紙の夕刊紙です。 4,012.09 ポイントは 20:54 北京プリントです。 3,991.42 ポイントは、サイト独自の相場ファイルからのニューヨーク時間 09:30 ET のキャッシュオープンです。 4,001.51 ポイントは北京 22:10 のプリント、4,022.97 ポイントは北京 23:00:21 のプリントです。そして最後のポイントは北京の00:17:37に4,019.70で記録され、これもセッション最高値の4,026.68を記録している。横方向の参照は、前版で使用された 3,995.54 金曜日の決済です。サイト独自の参照値 3,997.71 では、同じパスが 24.16 ドルではなく 21.99 ドル高く終了します。 読む価値のある形状は最後の 5 つのポイントです: ニューヨークオープンの 3,991.42、その後 4,001.51、次に 4,022.97、50 分以内に 31.55 ドルの動き、そして 4,019.70 で、最後の 1 時間でそのうち 3.27 ドルが戻りましたと、その日の安値が新市場ではなくアジアで 11 時間早く設定されたという事実リスクを伴うはずのヨークセッション。
02
第 02 章
タカ派の停電：12月には76.2％、FRB自体は9日間何も言わなかった
FRBは10月17日から停電しており、決定は10月28日水曜日の東部時間14時、ウォーシュ議長の決定は東部時間14時30分であるため、今朝のデータを解釈する公式の声は存在しない。公表された12月の確率は、同サイト独自のCMEフェドウォッチ総合指数では76.2％に上昇し、他のデスクでは77～80％の間で推移している。これに対し、10月23日終値では74.2％、1週間前では93.6％だった。
このページで唯一最も有益な事実は、12月の軌跡と金価格が本日同じ方向に推移し、連邦準備理事会関係者が全く発言しなかったということです。 連邦準備制度理事会は10月17日の週末から停電しており、10月28日水曜日の東部時間14時00分に決定し、ウォーシュ議長は東部時間14時30分に発言するため、この報道枠の唯一の新しい情報は、データ、市場価格、および何の関係もない財務省の発表1つだけです。ポリシーを持って。同サイトの北京時間5時57分のCMEフェドウォッチ総合では、10月会合は据え置きの確率が90％、12月会合は据え置きが23.8％、累積25ベーシスポイント利上げが68.9％、50ベーシスポイント以上が7.3％と織り込まれており、10月23日終値の74.2％に対して少なくとも1回の利上げは76.2％となっている。これは、同じ指標が 3 回のセッションで 93.6 パーセントから 74.2 パーセントに削減された前版の記録とは逆の方向です。 他のデスクは、12 月の指標が 77 から 80 パーセントであると引用しましたが、これらは異なるストライキ日と異なるフィードであり、平均値ではなく記載されています。このページの 23:05 バージョンでは、範囲が 78 ～ 83 パーセントとされていますが、この範囲を指定したボードはありません。米国東部時間8時30分に発表されたシカゴ連銀の全国活動は予想マイナス0.1に対し0.07で、東部時間8時30分に発表された前回予想のマイナス0.08から下方修正され、ダラス連銀製造業は東部時間10時30分に発表された予想9.8から予想7.0～8.8に対し13.4となった。建設的な読みはエネルギー面からもたらされたものである。テヘランでカタールの調停員が報告された後、ブレント原油の12月限は約2％下落して約114.48ドルとなったことは、経済活動が維持される一方でインフレ衝動が緩和していることを意味しており、これがFRBが利上げせずに持ちこたえる理由である。何度も金利経路に反応できなかった金属にとって、重要な結果は、今日の上昇相場が原油と、割引率の低下以外に何の貢献もしていないドルで買われたということです。 このページの 23:05 版では、名目下落全体は損益分岐点インフレから来ている一方、実質利回りは 2.65% 付近で変化がないと述べています。その主張は撤回された。なぜなら、財務省は日々のインフレ保護曲線を米国取引終了後にのみ発表し、その時点では10月26 日の実質利回りは存在しなかったからである。元副議長でFRBの声ではないアラン・ブラインダー氏は10月26日、FRBが再利上げの準備をしながら一時停止していることを示唆するフォワードガイダンスを主張したが、報告された予測概要には依然として4人の委員が年末までにさらに50ベーシスポイントの引き締めを望んでいるため、全会一致の声明は得られていない。エネルギーショックに関する水曜日の声明の扱いが重要な項目であり、誰もがすでに差し控えることに同意した25ベーシスポイントではない。
データ
| 日付 | 関係者 | 発言内容 | 方向性 |
|---|---|---|---|
| Oct 28, Washington | Kevin WarshFRB議長 - 記者会見予定 | 停電中に2件の活動記録が発表され、いずれも予想より好調だった。シカゴ連銀の国民活動指数は予想マイナス0.1に対し0.07、ダラス連銀製造業指数は予想7.0～8.8に対し13.4だった。発表ではなかった1つの発表は財務省が10月27日に20～30年の名目クーポンで最大60億ドルの流動性支援買い戻しを発表したが、これは政策シグナルではない。元FRB副議長で明らかにFRBの代弁者ではないアラン・ブラインダー氏は10月26日、今がフォワードガイダンスの時期であると述べ、必ずしも明確ではないが、FRBが再利上げの準備をしながら一時停止していることを強く示唆していると述べた。 報告された予測概要では、年末までにさらに50ベーシスポイントの累積引き締めが行われると予想しているメンバー4名が依然としており、そのため全会一致の声明は得られていない。市場の予想は同氏が指導しないことであるが、金利経路に反応しないことが証明されたばかりの金属にとって、リスクは、12月の価格をたった一言でどちらの方向にも引き上げることができ、それをキャッチするアンカーがないことである。 | 中立 |
| Oct 26, Washington | Alan Blinder元FRB副議長 - FRBの代弁者ではない | 10 月 26 日に発表された明確な政策見解を持つ唯一の名を挙げたエコノミストであり、その日の報道の中で最も実用的な一文だった。 ブラインダー氏はタカ派の一時停止を予想し、今こそ明確性が求められると主張する。今はフォワードガイダンスを行うのに最適な時期であり、はっきりとは言えないが、FRB が再利上げの準備をしながら現在一時停止していることを強く示唆しており、次回の会合が次の利上げとなる可能性さえ示唆している。 彼は元副議長でありプリンストン大学の教授であり、議決権を持つメンバーではないため、これは外部の予測であり、そのようなラベルが付けられています。 これが重要なのは、市場が価格を設定する決定を組み立てているためです。つまり、誰もがすでに差し控えることに同意した25ベーシスポイントではなく、その後の経路の形状です。エネルギーショックを一時的なものとして扱う声明は、12月をそのままにします。これを永続的なものとして扱う声明は、76.2パーセントで今取引を終了した12月の確率と、それに伴う2027年の価格を動かします。 | 弱気 |
| Oct 26, Chicago and Dallas | Chicago Fed National Activity Index and Dallas Fed manufacturing survey地域および国家の活動調査 - 政策の声ではなくデータ | カバレッジ ウィンドウ内に掲載された 2 つのプリントと、そのリリース時間とコンセンサス数値。同じセッションで 12 月のパスがより高くマークされた理由であるため、金は上昇しました。 9 月のシカゴ連銀国民活動指数は東部時間 8 時 30 分、北京時間 20 時 30 分に発表され、コンセンサス マイナス 0.1 に対して 0.07 となり、前回はマイナス 0.04 からマイナス 0.08 に下方修正されました。生産指標の寄与度は8月のマイナス0.06に対して0.13で、雇用関連指標は中立的で、個人消費と住宅部門は低下した。 ９月の同指数の３カ月移動平均は０．０３だった。ダラス連銀の10月の製造業景気指数は東部標準時間10時30分（北京時間22時30分）に発表され、9月の生産指数は29.5で、事前予想9.8に対し、ある机では8.8、別の机では7.0というコンセンサスに対して13.4となった。どちらのサプライズも強い側面からのものであり、それらの建設的な読みは成長面ではなくエネルギー面からのものでした。 カタールの仲介者がテヘランで報告された後、ブレントは2026年12月限で約2%下落し、約114.48ドルとなった。これは、経済活動が維持されているにもかかわらずインフレ衝動が低下していることを意味しており、この組み合わせにより中央銀行は利上げをしなくても維持できることになる。これが損益分岐点インフレ率の低下を織り込んでおり、12月の確率が上昇し、それに伴って金も上昇した理由である。 | 弱気 |
| Oct 26, New York | The October 2026 Fed funds market市場価格 - 誰も投じなかった投票 | 価格設定そのものがニュースであり、同日の金属価格と同じ方向に動いたという事実が、この版を注意深く読む価値があるという事実です。 同サイトの北京時間 5 時 57 分の CME FedWatch 総合では、10 月 27 日と 28 日の会合は 90% の確率で変更なし、10% の累積 25 ベーシスポイント利上げが織り込まれ、12 月の価格は 23.8% 据え置き、68.9% の据え置きとなっています。累積２５ｂｐの利上げでは７．３％、５０ｂｐ以上の利上げでは７．３％、少なくとも１回の利上げでは７６．２％となる。これは、10月24日印刷の同じ3つのバケットの25.8、67.5、6.7パーセント、および前版で掲載された10月23日終値での少なくとも1回の値上げ価格の74.2パーセントと比較します。他のデスクは12月の指標を77～80％と引用し、CMEベースのモニターの1人は10月会合の開催確率を90.6％と述べた。 これらは調整されておらず、平均化されていません。 前回の版では、FRB から一言も発することなく、少なくとも 1 つの価格が 3 回のセッションで 93.6 パーセントから 74.2 パーセントに引き下げられたとき、同じ指摘を逆の方向にしました。金利予想は現在、この金属にとって一方通行の逆風ではなく両面リスクとなっており、これがその日生じた構造変化である。前号に掲載されたエコノミスト100人からなるロイターパネルは、満場一致で12月利上げを予想し、100人中94人が10月28日の金利据え置きを3.75〜4.00％と予想し、約60％が最終金利が4.00でピークを付けると予想していると報じられた。 4.25パーセントまで。 | 弱気 |
| Oct 26, Frankfurt and New York | ING economists and the October projection summary外部の予測 - FRBの声ではない | 10 月 26 日に入手可能な最も直接的な弱気論は前回版から変更されておらず、この論拠が撤回されなかった理由は、その日のデータに矛盾するものがなかったからだ。 ING は、FRB が 10 月に情報収集、特に中東からの燃料価格ショックがインフレにどの程度波及しているかについての情報収集を一時停止する予定であると判断しており、調査データが依然として反対方向に進んでいる経路の 1 つであり、10 年債利回りの上昇の可能性は低いという同じ論拠で引き締めは 12 月に再開されると判断している。インフレの粘り強さ、財政赤字、AI設備投資ブームがすべて逆方向に向かうため、5％未満にとどまる必要がある。ゴールドマン・サックスの米国首席エコノミスト、デービッド・メリクル氏は最近の公式コメントを読んで、ほとんどの当局者が隔会合での25ベーシスポイント利上げを支持しており、これにより今後2回の利上げは12月と3月に行われることになる。ダンスケ銀行は２、３票で利上げが据え置かれ、その後２０２６年１２月と２０２７年３月に２５ベーシスポイントの利上げが行われると予想している。10月26日、燃料価格ショックが緩和されたため、これらの予測の最初の予測はそのままではなく強化され、経済活動が緩和しなかったために2番目の予測が強化されました。報告された予測概要にはすでに4人のメンバーが年末までに累積引き締めがさらに50ベーシスポイント行われると予想しており、ハンマック、カシュカリ、ローガンの3人は7月の利上げに反対し、ウィリアムズ、ジェファーソン、ボウマンの3人はさらなるデータを求めている。 | 弱気 |
10月27～28日の会合 - 3.75～4.00％で開催（CME FedWatch複合、10月26日北京05時57分）90.0%
0%50%100%
10月27～28日の会合 - 累積25ベーシスポイントの利上げ（同複合、10月26日）10.0%
0%50%100%
比較のため、10月ホールド価格は10月23日終値に適用されます90.6%
0%50%100%
12月9日会合 - 変更なし（CME FedWatch複合、10月26日）23.8%
0%50%100%
12月9日の会合 - 累積25ベーシスポイントの利上げ（同複合、10月26日）68.9%
0%50%100%
12月9日会合 - 累計50ベーシスポイント以上（同複合、10月26日）7.3%
0%50%100%
12月9日の会合 - 10月23日終了時の74.2％に対し、同じ複合指数は少なくとも1回の利上げを示唆76.2%
0%50%100%
10月26日に他のデスクが見積もった12月の少なくとも1回の利上げ価格。異なる権利行使日と異なるフィードで77〜80パーセントの間77-80%
0%50%100%
ロイターのエコノミスト100人パネルが12月利上げを予想（市場価格ではなく外部調査）100%
0%50%100%
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第 03 章
金が上昇する一方で上昇が止まったドル：DXYは101.61まで下落し、ユーロは上昇相場を取り戻した
ドル指数はICE継続限月板では101.89、中国終値板では101.61で推移しているが、これは四捨五入の違いというよりむしろ値幅の衝突で、ユーロはロイター香港紙では1.1218、中国板では1.1223であったが、北京時間0時17分までに1.1177に戻り、ポンドは1.3379、円は156.92となった。最後の印刷までに、ドル対円は157.575でした。ユーロを押し上げた安堵感は、フランスがムーディーズの格下げを免れたことであり、政策路線の転換ではなかった
10 月 26 日の最も重要な為替事実は、ドルが金の上昇に何の貢献もしていないということであり、これにより金の弱さを説明するために前回の版で使用されたメカニズムが取り除かれ、ドルがどの方向に動いたかについて理事会はさえ合意していません。 CNGOOLD の終値板では、ドル指数は 101.6062 で、前のニューヨーク終値 101.8100 に対して 0.2002% 下落しています。一方、ICEドル指数継続限月は101.91、次いで101.89で取引され、フィード自体の以前の基準値に対して0.10％と0.07％上昇した。 これらは同じ指数の 2 つの異なる口径であり、正直に読むと、その日のドルは下落せず、横ばいからわずかに上昇していたということです。 それがこのページの議論にとって重要です。もしドルが下落していたら、金の回復には別の原因があり、オイルレッグが仕事の半分を果たしていたでしょう。コントラクトフィード上ですべてを実行します。欧州取引ではユーロは1.1223、ポンドは1.3385であった。フランスが社会不安にも関わらず格付けをAa3に据え置き見通しをネガティブにしたことでムーディーズの格下げを免れたことが安堵した。ロイター通信の香港紙ではユーロは1.1218で、同サイト独自の株価ファイルによる北京時間0時17分37秒時点ではユーロは1.1177、ポンドは1.3347に戻っていたため、欧州の救済反発はニューヨークオープンを乗り切ることはできなかった。 例外は、情報を伝える 2 つです。ドルはスイス フランに対して 0.8237 で、フランは株と金の両方が上昇する一方で堅調でしたが、これはドル建てマージンコールの動きではありません。また、ドルは対カナダドルで 1.4001 で、ブレントの 12 月限が約 2% 下落して約 114.48 ドルとなったにもかかわらず、実質的に変化はありませんでした。 カナダドルが買われない市場原油価格が2％下落しても、市場は114ドルをインフレショックとして扱わない。これはまさに、実質利回りが変動しない一方で損益分岐点インフレが圧縮される条件である。異常値となった円は金曜日に１カ月ぶり安値の１５６．０８を記録した後、基準終値１５６．８１８に対して１５７．５７５円安となった。これは、１０年物の名目利回りが約４．９７％まで低下したときに資金調達通貨が行うことと同じだ。オフショアの人民元は6.6702人民元で、オンショアの金契約は下落して終了したが、オフショアの金は上昇し、上海が国際価格よりも早く下落するという前版で特定されたパターンを継続した。国内の逆効果となっている唯一の事実は上場株式市場であり、チャイネクスト株は4.16％上昇して取引を終えたが、その中の金銘柄は6～9％下落した。
データ
| 通貨ペア | 終値 | 前日比 | Q4見通し・根拠 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.1177 | ▼ | ユーロのこの日は 2 回の取引があり、2 回目で最初の取引がキャンセルされました。 ドル指数は、中国終値板では 0.2002% 下落の 101.6062、ICE 継続限月板では 0.07% 上昇の 101.89 で推移し、北京時間 18 時 45 分の板では、ユーロは 0.20% 上昇の 1.1223 で推移しています。フランスは社会不安にも関わらずムーディーズの格下げを免れ、格付けは「Aa3」で据え置かれ、見通しはネガティブとなった。ロイターの香港紙ではユーロが０．１５％高の１．１２１８ユーロで、欧州午後の他の板では１．１２２２─１．１２２４ユーロとなっていた。 北京時間00時17分37秒のサイト独自の相場ファイルによると、ユーロは基準値1.12004終値から0.21％安の1.1177に戻った。これはもっと興味深い数字だ。金が上昇しているときはドルはユーロに対して上昇していなかった。これにより、前回版が金の弱さを説明するために使用していたメカニズムが取り除かれ、変化したのは石油脚だけとなった。緩和の地理的条件に注意してください。金曜日の7ベーシスポイント引き締め後の5.019％のフランスの10年利回りと167ベーシスポイントの独仏スプレッドは、金融の話ではなく財政の話であり、ユーロ安はフランスの理由であるという前版の主張は正しく、格付け会社によって一度のセッションで修復されましたが、これは永続的な修復ではありません。 |
| GBP/USD | 1.3347 | ▼ | 英ポンドは、格付けに反発し、その後格を戻した市場の最もクリーンな例であり、重要な出来事から 1 日後です。 英ポンドは北京時間 18 時 45 分の板で 0.09% 上昇の 1.3385、ロイター香港紙では 1.3379 と見積もられており、以前はユーロ/ポンドで 0.8360 を下回る 17 か月ぶりの安値でサポートされていました。水曜日に英国の秋季予算が発表される。北京午前０時１７分の最後の印刷までに０．１６％下落し、１．３３４７となった。 英国の小売売上高は10月に5カ月ぶりの低水準だったマイナス55からマイナス10に改善し、2025年4月以来の高水準となった。11月の販売量予想も予想マイナス37に対してマイナス10、サプライヤーへの発注額は過去最高のマイナス62からマイナス36となった。CBIはジョン・ヒーリー首相に対し、水曜日の予算案の前に雇用主の社会保障負担金と固定資産税を削減するよう求めた。ハードデータの改善と予算編成に向けた不確実性が逆方向に引っ張り、それがポンドの救済反発がセッション中に持続しなかった理由である。注目すべきメカニズムは金リスクプレミアムであり、ニューズクオーク氏の見解は、主要な中央銀行の発表と重なって金銀に多大な影響を与える財政イベントが発生すると、金銀金利がそれ自体の財政プレミアムに基づいて取引される傾向があるというものだ。 |
| USD/JPY | 157.575 | ▲ | 円は債券市場の動向を物語る通貨であり、10 月 26 日には対ドルで唯一大幅に下落した通貨でした。 ロイター通信香港紙ではドルは対円で 156.92 円となり、金曜日の 1 か月ぶり安値 156.08 から反発しており、日銀は 12 月利上げを 77% 織り込み、その誘導に焦点を当て金曜日は 1.25% で維持すると予想しています。同サイト独自の相場ファイルによると、北京時間0時17分37秒時点でドルは157.575ドルで、基準値終値156.818に比べ0.48％上昇し、最高値157.636で取引された。これは10 年物の名目利回りが約 4.967% まで低下し、 ドル指数が下落したセッションにおける調達通貨の正しい動作であり、同日に円が最も強い足であった前版で説明したこととは逆です。例外に注意してください。欧州セッション中、フランスの格付けニュースを受けてドルはユーロとポンドに対しても弱かったため、これはセッション後半の動きであり、終値よりも日中の順序が重要です。 |
| USD/CHF | 0.8237 | ▼ | フランはマージンコールメカニズムを証明するために前回の版で使用された手段であり、10 月 26 日にはフランはまったく避難所のようには機能しませんでした。 北京時間 18 時 45 分のドルは対スイスフランで 0.8234 で 0.08% 下落し、別の板では 0.8237 で 0.16% 下落し、0.8252 までの高値で取引されました。 つまり、株価が上昇し、金が上昇している間にフランは堅調であり、これはドル建てマージンコールの様子ではありません。前版の解釈では、リスクオフ日に金とともに避難通貨が売られるのは、スイスに対する見方の変化ではなく、強制清算の兆候であり、この週末はメカニズムがさらに悪化する可能性があると考える理由の1つとなった。 10月26日にはこのメカニズムは機能せず、リスク回避も機能しなかった。ドル指数は下落し、欧州株は上昇して取引が始まり、ドルはユーロやポンドに対して下落した。報告されたCFTCのポジショニングでは、ユーロのネットショートが134,524ハンドであるのに対し、スイスフランのネットショートは18,150ハンドであることが依然として示されており、日々の動きは変化していなくても、構造的なショートは変化していない。 |
| USD/CAD | 1.4001 | ▼ | カナダドルは動かなかった通貨ペアであり、これが原油がディスインフレであるという議論のすべてだ。 ドルは対カナダドルで 2 つの板で 1.4001 で、変動はマイナス 0.007 パーセントとマイナス 0.02 パーセントで、基本的には変わらず、北京午後 18 時 45 分の板では 1.3994 と 1.4033 の間で取引されていた。ブレント原油は12月限で約1.9％下落して約114.48ドル、WTIは約2％下落して約100.90ドルとなったが、バレルを輸入する通貨は上昇しなかった。前回の版では金曜日にこの点を指摘したが、今回はさらに鮮明になった。原油価格の2％下落はカナダドルの上昇をまったく引き起こさなかった。 市場は 114 ドル バレルをインフレ ショックとして扱っていません。したがって、114 ドル バレルを交易条件ショックとしても扱っていません。 カナダ銀行は水曜日に決定し、市場は据え置きを予想しており、ニュージーランド準備銀行も同日に 25 ベーシス ポイントの利上げが見込まれているため、水曜日は北米のイベントではなく、世界的なイベントのクラスターが発生します。 12月ブレント116.72ドルではカナダドルは反応しなかった。 114.48でもまだそうではありませんでした。 |
| USD/CNH | 6.6702 | ▼ | オフショア人民元は、中国の現物入札と国内株式入札が分かれる場所であり、10 月 26 日、前版の説明とは逆の方向に分かれました。 ドルは、オンショア中間値 6.7180 およびオンショア終値 6.6704 に対して、この日の変動はなく、ある板で人民元に対して 6.6702 でした。オフショア ニューヨーク終値は でした。 6.7592。オンショア金契約は下落して終了したが、オフショア金は上昇した。これは、上海価格が国際価格よりも速く下落しているという前回版で特定されたパターンの継続である。 しかし、中国の株式入札は逆の方向に進みました。陸上の A 株市場は上海で 0.89%、深センで 2.79%、チャイネクストで 4.16% 上昇し、売上高は 19 兆 7,300 億元、4 兆 3,100 億元増加し、4,500 銘柄以上が値上がりしました一方、同市場の金と銀の銘柄は大幅に下落し、上海赤峰金は 8% 以上下落しました。香港では9％以上、紫金鉱業では両方とも6％以上下落した。つまり、上場市場が買われているまさにその瞬間に、中国の現物買い手は金ETFには存在し、上場金株式には存在しないことになる。これは金属とその資本との間の乖離であり、需要というよりはむしろポジショニングに関する事実です。 |
04
第 04 章
流出は1つの包みであり、入札は依然として買われている：世界的な金ETF複合体は数年ぶりの高値にある一方、米国上場信託は売られている
金現物ETFへの流入は14週連続で1億200万オンス近くに達し、2022年半ば以来の高水準となったほか、単一の米国上場信託の1日の流出額は15億6000万ドルと、3月4日以来最大となった。世界の中央銀行の買い手は8月に推定79トンを購入したが、これは2022年以前の月間平均の4倍で、議論を解決する立場は10月30日金曜日まで公表されない
それに対して、前回の版で ETF 入札がテープに反応しなくなったことの証拠として使用した 1 つの手段である米国上場 SPDR トラストは、1 日で 15 億 6000 万ドルと 3 月 4 日以来最大の流出を記録し、資産残高は 1,361 億ドルとなり、8 月 4 日以来の低水準となり、サクソ社は金 ETF 保有残高を週末までに 12.8 トン減少させたと計算しました。 これら 2 つの事実は事実ではありません。地理が特定されると矛盾し、地理が物語となる。流入し続けた資金は、13回連続で流入した中国国内の資金を含む米国外で販売された商品であった一方、米国の包装紙は販売された。限界購入者が身分を変えたという前版の枠組みは、間違い一歩手前だった。住所が変わっていたのです。公式入札も、単に存在するだけでなく加速している。ゴールドマン・サックスは、8月の世界中央銀行の購入額を79トンと見積もっており、2022年以前の月間平均約17トンの4倍以上で、確認可能な最大の買い手は中国で約25トン、ワールド・ゴールド・カウンシルは9月の世界の金ETF保有高が67トン増加する一方、CFTC管理マネーのネットロングは約84トン減少したとしている。 そして、この議論に決着を付ける見解は 10 月 30 日金曜日まで公表されません。 最後の CFTC 報告書は 10 月 20 日で終了した週を対象としており、運用マネーのネットロングが 2,883 減少の 104,206 ハンドで、建玉合計が 5,934 増加して 402,279 ハンドで、ロングレッグが 3,777 ハンド低く、ショートレッグが 894 ハンド低く、計算上のネット長は 25.90% であることが示されています。建玉は前週の27.02％に対し、8週間連続の利下げで9月1日の水準を32,565枚下回ったため、テープは5回目のセッション実行の位置データよりも先に稼働したことになる。これらすべてに対抗するのが、中央銀行の指定売り手であるカザフスタンであり、386トンのうち約3パーセントを米国債に振り替えており、今日の上昇をもたらした原油プレミアムは、主流モデルの公正価値94ドルに対して1バレル当たり約20ドルの価値があり、サウジアラビアのエネルギー施設に対するフーシ派の攻撃が週末も続いたため、見出し1つで回収できる。 内容に関するもう 1 つの注記。この版は継承ではなく修正しています。 このページの 23:05 バージョンでは、10 月 23 日の 10 年インフレ連動実質利回りが約 2.76 パーセントで、名目終値の 4.995 パーセントと損益分岐点の 2.32 パーセントに次ぐ値でした。これら 3 つを互いに調整することはできません。4.995 から 2.76 を引いた値が 2.235 であるためです。 2.32次に、それらを別の単一ソースセット (名目 4.9945 パーセント、実質 2.6415 パーセント、損益分岐点約 2.353 パーセント) に置き換え、このレポート内のすべての分解をそのセットのみから計算しました。ここには、財務省独自の額面曲線と市場終値セットの両方の値が記録されていますが、10 月 26 日のインフレ保護曲線は米国取引終了後まで公表されないため、どちらも 10 月 26 日の数字ではありません。
データ
多構造的な強気材料4 件
- 世界のETF複合体はオンスベースで数年ぶりの高値にある一方、価格は今週4%下落しており、これがセンチメントでは説明できないこのシリーズの唯一の証拠である。金現物ETFへの流入は14週連続で1億200万オンス近くに達し、2022年半ば以来の高水準となり、キトコは世界の保有量を17万7,400オンスに次ぐ1億140万オンスとした。木曜日にはオンスが増加し、年初来の純購入量は243万オンスとなり、年初から2.5％増加した。 価格が 4% 下落し、金属の週次パフォーマンスが 6 月以来最悪となる中、追加した買い手です。 前回の版では資金流出に関する弱気のケースを構築し、証拠として SPDR トン数シリーズを使用しました。新しいデータを正直に読むと、ワールドゴールドカウンシルは 9 月の世界資金流入を 100 億ドルと見積もっており、中国の資金が 11 トン追加したということで、証拠は間違った手段を測定していたということです。売却された信頼は、米国人が証券会社内で保持しているものです。口座に入金され続けた一方で、そのお金は他の場所で販売された商品に含まれていました。
- 公式入札は現在、単なる存在ではなく加速しており、この見積もりはそれを過小評価している。 ゴールドマン・サックスは、8月の世界の中央銀行による購入額を79トンとしている。これは、2022年以前の月平均約17トンの4倍以上で、確認可能な最大の買い手は中国で約25トンである。また、ワールド・ゴールド・カウンシルのデータによると、9月の世界の金ETFはCOMEXがマネージド・マネーで保有するのに対し、67トンを保有している。純ロングは約84トン減少した。中国人民銀行は23か月連続で買い入れを行っており、9月はサイクル中最大の74万オンスとなり、準備金は約2,410トンとなった。 公的セクターの限界買い手は、前版の 9 月の数字が見出しを飾るであろうペースで追加しており、CFTC のポジショニングが先物マネーの流出を示したのと同じ月に追加しました。
- オンショア現物入札は取引中に現れ、適切な位置に現れました。 上海金 T+D 夜間取引は北京で 20 時に始まり、22 時 23 分時点で 0.34% 上昇して 1 グラム当たり 862.88 元で取引を終了しました。日中取引は 859.90 元、Au99.99 は 862.99 元でそれぞれ 855.00 の安値で取引を終えました。主要先物契約は 862.58、出来高 249,122 ロット、建玉 194,392 ロット。深センのフロアは週末、回収価格850元、ブランド小売価格約1,200元に対し、999純度のグラム当たり1,023元で混雑したと報告されているため、生の価格からの割引は待つのではなく受け入れられている。ベトナムのバーはテールあたり1億3,870万〜1億4,170万ドンで取引され、タイの金は当時の実勢価格より200バーツ安で始まり、同協会会長は1,000〜2,000バーツの反発を予想していた。 ダンテラスとディワリ周辺のインドの物理的需要は、このページの他のすべての季節的な需要に匹敵します。
- この強気のケースが失敗するために間違っているはずのポジショニングはまだ公表されていませんが、それは強気であることと同じではありません。 最後の CFTC レポートは 10 月 20 日に終了した週をカバーしており、管理マネーのネットロングは 2,883 ハンド減の 104,206 ハンドで、建玉合計は 5,934 増加して 402,279 ハンドで、ショートレッグの 894 ハンドに対してロングレッグが 3,777 ハンド低いことを示しています。計算上の純長さは建玉の25.90％（前週は27.02％）で、8週間連続の利下げを経て9月1日の水準を32,565枚下回った。次回の報告書は10月30日金曜日に提出される予定で、今週の清算に関する初めての報告書となる。 それまではテープが 5 番目のセッションのデータよりも先に実行され、報告された管理マネー帳簿は ETF 複合体が蓄積してきた総保有資産と比較して小さいというのが正直な立場です。
空構造的な弱気材料4 件
- 指定された中央銀行がこの上昇相場に売りを出しており、このサイクルで最初にそう表明した銀行である。 カザフスタン国立銀行は、米国の10年債利回りが同銀行が長い間見たことのない水準に達していることを理由に、準備金に占める金の割合を約78％から年末目標の75％に向けて、半分は金オプション、半分は現物売却で売却する予定で、保有する386トンのうち約3％を売却する予定である。トルコは3月に2週間で約118.4トンを削減し、2013年以来最大の2週間の削減量である約702トンまで減少し、ロシアは8月1日時点で年初から160万オンス減少しており、ブルームバーグ・エコノミクスはインド準備銀行が5月22日までの2週間で120億ドル程度の金を売却した可能性があると試算している。入札は現在、一方的なサポートではなく双方向の市場であり、その日までに否定されるのではなく確認されており、それが今重要な理由は、 20 ドルバレルのリスクプレミアムの巻き戻しはまさに正式な売り手が行動する可能性を低くする種類の見出しであるためです。
- 実質金利は低下していないため、この上昇には割引率のサポートがなく、12 月のパスは水曜日までより高く織り込まれています。 名目 10 年間は 2 ～ 4 ベーシス ポイントの間で約 4.97 パーセントに低下しましたが、財務省は日次のインフレ保護曲線を米国取引終了後にのみ公表し、公表された調査証拠は逆方向に作用するため、現時点では公表データからその動きを計算することはできません。上昇率は4.7％、5年から10年物は3.5％で、いずれも5カ月ぶりの高値で、S&Pグローバルのフラッシュ販売価格は2022年8月以来の高値となった。12月の少なくとも1回の値上げ価格は同サイト独自の総合では76.2％に上昇し、他のデスクでは77～80％となった。これに対し、10月23日終値の74.2％、1週間前の93.6％に対し、上昇した。したがって水曜日のタカ派ウォーシュ相場にはそれを吸収するための実質金利クッションはなく、12月が10月20日に織り込まれていた93.6％に向けて再価格化したとしても、この上昇にはその下にあるものはほとんどない。シカゴ連銀の活動は予想マイナス0.1に対して0.07、ダラス連銀の製造業は予想7.0～8.8に対して13.4で、いずれもトレンドを上回っており、これが連銀が答えるべき条件である。石油の問題を無視するのではなく、
- レベルコールは間違っており、間違ったレベルコールは迷惑ではなくコストです。 前回の版では、4,000 ドルが決済値より 46 ドル高いオーバーヘッドサプライになったこと、月曜日にこの金属を取引する人が最初に注目するのはこれがオーバーヘッドサプライに最も近いものであること、そして最初の 1 時間で市場が 4,000 のどちら側で取引していると信じているかが判明するだろうと述べていました。また、取引されなかった唯一の入札は3,970だったとも述べた。 何が起こったかというと、金は 3,995.14 で始まり、3,978.01 まで下落し、セッションの残りで 4,000 を取り戻し、ニューヨーク時間には 4,026.68 まで取引され、3,970 はテストされませんでした。 4,000 が天井であるという前提で構築されたレベル マップには間違った符号があり、前版自身の声明では次のようになりました。 4,000 はサポートであると同時にトリガーであるため、両方として記述されたレベルはどちらとしても使用できません。
- 石油プレミアムは現在、両面の変数であり、そのエスカレーションの側面も静かではありません。 ブレントから 2% を奪った調停ルートは、サウジアラビアのエネルギー施設に対するフーシ派の攻撃や、シリクにイランの防空発射装置が命中したのと同じルートです。フーシ派勢力は土曜日、サウジアラビアでキング・ハーリド国際空港、ハミス・ムシャイトのキング・ハーリド空軍基地、ジザンの南部海軍基地、ヤンブーのアラムコ施設を標的に数十発の弾道ミサイルを発射したと発表したが、サウジアラビアはさらに多くのミサイルとドローンを迎撃し、主要空港の部分運用を再開したと発表した。プレミアムは主流モデルの公正価値94ドルに対して1バレルあたり約20ドルの価値があり、フォワードカーブではそのうち22.49ドルが2026年12月契約と2027年8月の間にあるため、再エスカレーションのヘッドラインが丸一日以上の価値を持つために大規模である必要はない。ストライキ計画は11月3日の中間選挙以降延期され、エネルギーや経済インフラを含む対象リストの拡大が報告され、イラン外相は次のように述べた。ホルムズ海峡の管理は以前と同じではなくなるという10月25日の発表と、12月の少なくとも1つの価格の76.2パーセントが、石油チャネルが金のために機能し続けるかどうかを決定する3つの日付の項目である。
- ゴールドマン・サックス（8月中央銀行推計）3,995-0.61%目標株価ではなく、下限値の議論を設定する数値であり、予測ではなくフロー推計であるため、この表に含まれ、8 月の日付となっているのです。ゴールドマン・サックスは、8 月の世界の中央銀行による購入額を 79 トンと見積もっており、これは 2022 年以前の月平均約 17 トンの 4 倍以上であり、確認可能な最大の購入者は中国で約 25 トンであり、議論は次のとおりです。外貨準備の多様化の動機は価格に依存しません。これは、前版の弱気相場に対する最も明確な答えである。なぜなら、試されている価格はまさに、以前のペースの 4 倍で積み上げている買い手が無関心だからである。その裏にあるワールド・ゴールド・カウンシルの調査では、準備金管理者の89％が世界の保有高が12カ月にわたって増加し続けると予想している。ここでのデルタはライブ 4,019.70 の印刷値に対して測定され、レベルは物理的な需要の推定値であるため、これは価格の目標ではなくスケール マーカーであり、価格の目標として読み取るべきではないことに注意してください。
- サクソバンク（ハンセン、確認レベル）4,230+5.23%トレーダーにとってパネルの中で最も有用な数字だが、バリュエーションには最も役に立たない数字である。なぜなら、それはまったく目標ではないからだ。それは、オーレ・ハンセン氏が上昇相場が調整の終了を裏付けると言う水準を上回っている。 10月26日、金属は4,026.68という高値で取引され、この水準の4.8パーセント以内にあり、ブレイク以降、確認に最も近づいた数字となった。同氏は市場について、長期投資家が着実に買いを入れているのに対し、短期投機筋が弱みを狙って売りを出しており、木曜日に4,065ドルがブレイクした後、ストップ狩りによって売りが増幅されたと分析している。同氏は次の重要なサポートとして3,970ドルを挙げているが、月曜日の安値3,978.01がそれに8ドル手前で止まっていることから注目に値し、確認するには4,230ドルを上回る値に戻る必要があると述べている。これは幅が広く、被害が正式に終わるまでにこの市場がどれだけの距離を移動する必要があるかを示す正直な尺度です。
- バンク・オブ・アメリカ（通期平均、ベアケースあり）4,360+8.47%テクニカルデスクからではなく大手ハウスから得られるパネルの唯一の下向きの数字、そしてそれが付けられる方法がポイント そのハウスの2026年通年の平均は4,360ドルで、3,750ドルの弱気シナリオは特に12月利上げケースに関連付けられており、これは今日、少なくとも1つの確率が76.2パーセントでより高価になったシナリオです。重要な詳細は、引き下げが何に関連付けられたかである。四半期平均はすでに4,000に達しているのに対し、通年の平均は5,093から減少した。つまり、ハウスは4分の1ではなく、年間全体で引き下げたことを意味する。このデスクは、4 つのハウスが独立して到着した 4,000 件のサポート コールの発信源でもあり、レベルは 10 月 23 日に割れたため、そのコールはレベルの質問については割引を受ける価値があり、その修正計算は何の価値もありません。
- JPモルガン（年末目標、約6,000人から削減）4,500+11.95%このシリーズが 1 週間前に拒否した数字は、削減された数字であることが判明しました。これは、セルサイドの改定プロセスがどのように進行しているかを示す入手可能な最もクリーンな証拠です。JPモルガンの年末目標は約 6,000 から 4,500 に引き下げられましたが、10 月 21 日版では、この 6,000 という数字を、一次調査と照合できない孤立したアグリゲーターの数字として挙げ、拒否しました。 10月23日から26日までのレポートでは、現在の数字として4,500人が示されています。同院は、真に異なる、より興味深い数字を公表している。2029年のシナリオでは、外国保有の米国資産を約2,736億ドル、2,500トン相当の金に0.5％再配分すると、価格が6,000ドルになるというもので、その根拠は、供給が十分に非弾力的であり、需要のわずかな変化が価格を急激に動かすというものだ。これは予測ではなく明示的な条件が付加されたシナリオであり、意図的に対象行から分離されています。
- UBSウェルス・マネジメント（2026年12月パス）4,600+14.44%パネル内で最も短い期間であり、価格と最も直接的に比較可能であり、その主張のうち 2 つは、この会合のテープに対して直接検証可能です。公表されたパスは、2026 年 12 月が 4,600、2027 年 3 月が 5,000、2027 年 6 月が 5,200、2027 年 9 月が 5,400 で、サポートロジックは中央銀行の 750 から 1,000 の買いです。年間トン、公的債務の懸念、長期にわたるドル安、そして中国の需要。 第一に、下院は金が再び4,000の領域を試すと予想しており、構造的需要がそこで底を形成するはずだとしている。それはまさに10月23日に突破し、月曜の上昇で回復した水準だ。第二に、金の実質金利に対する感応度はすでに低下しており、構造的需要は以前のサイクルよりも強力なバッファーとなっていると主張している。この2番目の主張は、実質利回りが2.65％付近で4,000円水準を維持していることと一致するが、金が4.07％下落し、10年物名目利回りが10.4ベーシスポイント低下した週によって矛盾している。感度が落ちているか、流れが感度を圧倒しているかのどちらかで、金曜日は感度だけでは通用しないテストでした。同院はまた、6年連続の銀不足を予測しており、2027年9月までに銀は80ドルになると予想している。
- ソシエテ・ジェネラル（下振れ予測）3,830-4.72%大手ハウスの唯一の下値ケース。パネルが一方的でないように含まれており、その順序が終点ではなく有用な部分です。 デスクは、4,065 を最初のサポートとして説明し、それが失敗した場合は 6 月の安値である 3,960 ～ 3,940、その後予想される 3,830 で、4,200 ～ 4,225 が短期レジスタンスゾーンとして特定されています。月。 月曜日のテープは終点ではなくシーケンスの要点を示していました。市場は4,065に到達することなく4,026.68でそのレジスタンスゾーンの頂点を獲得し、3,970をテストしませんでした。エイドリアン・デイ・アセット・マネジメントのエイドリアン・デイ氏は反対側に立ち、金はわずかに下回ったとしても4,000ドルがサポートとして機能する可能性があり、現在のレベル付近で変動し続けると予想しており、マーク・チャンドラー氏は金相場が現在のレベル付近で変動し続けると予想している。 Bannockburn Global Forex は、モメンタム指標が改善されていない状態で 4,065 ～ 4,075 に最も近いレジスタンスゾーンを特定しており、現在セッションの高値を上回っています。
この表の距離は、北京時間 00:17:37 のライブ 4,019.70 の印刷値に対して測定されているため、市場とともに変動します。これらは決済にアンカーされた距離ではなく、金曜日の決済 3,995.54 に対して測定された 10 月 25 日版に印刷された距離とレベルで比較することはできません。ゴールドマン・サックスの列は 8 月の中央銀行購入の物理的なフロー推定であり、価格目標としてではなくスケールマーカーとして示されており、目標価格として解釈すべきではありません。サクソ列は技術的な確認レベルであり、バリュエーションではありません。 BofA のベアケース 3,750 と JPモルガン 2029 シナリオの 6,000 は、どちらもこの期間の目標ではないため表には含まれておらず、両方とも注記に記載されています。 パネルメンバーは 10 月 25 日版から変更されていませんが、拒否された数字が記載されていたゴールドマンの行がゴールドマン サックス行に置き換わることと、拒否されたアグリゲーター番号の年鑑が依然として存続している点が異なります。
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05
第 05 章
4,000 は天井ではなく床としてテストされましたが、3,970 には到達しませんでした。マップは現在、上が 4,026 ～ 4,033、下が 4,017 を指しています。
週末版の反転地図は、それ自体のテストに耐えられませんでした。金は3,995.14で始まり、アジアの午前中に3,978.01を印刷しましたが、その後4,000を取り戻し、ニューヨーク時間には4,026.68まで上昇し、3,970がテストされていませんでした。上記は、4,033.58 が 10 月 23 日の高値、4,060 ～ 4,075 がチャンドラーゾーンです。以下、4,016.91 が最後の印刷値、3,978 が重要な最低値です
週末版のマップは独自のテストに耐えられず、その失敗の仕方はまさに述べる価値があります。なぜなら、それは前版が金属自体ですでに診断したのと同じ故障モードであるからです。その版では、4,000 が決済値より 46 ドル高いオーバーヘッド供給になったこと、月曜日にこの金属を取引する人が最初に注目するオーバーヘッド供給に最も近いものであること、そして最初の 1 時間で市場が 4,000 のどちら側で取引していると信じているかが判明すると述べました。また、取引されなかった唯一の入札額は3,970ドルであり、それが重要であると同時に脆弱なものでもあるとも述べた。 月曜日の実際の動きは、3,995.14 でオープンし、アジア時間の午前中に 3,978.01 を印刷し、セッションの残りで 4,000 を取り戻し、ニューヨーク時間には 4,026.68 まで上昇し、3,970 はテストされませんでした。 天井として書かれていたレベルは途中で守られ、テストされていないと書かれた入札には到達しませんでした。その理由は次のとおりです。同じ理由で、この金属自体を 1 か月間特定するのは困難でした。サポートとトリガーであるレベルをどちらとしても使用することはできません。ピボット自体は 3,995 バンドから 4,019.70 まで 24 ドル上昇しました。ここに構造的批判が当てはまります。なぜなら、その新しいピボットは決済ではなくライブ プリントによって設定されており、そのため、3,970 とまったく同様に、その下に出来高がありません。上図では、最初のラングは今日市場がすでに一度取引した数字であり、4,033.58 は 10 月 23 日の高値、2027 年 1 月の COMEX 限月は 4,049.40、10 月 22 日の基準値 4,060.40 はその上に位置し、先物暗示ゾーンは 4,065 ～ 4,075 のチャンドラーバンド内に位置しており、継続が行われる箇所となります。 4,230のサクソスケールでの確認になるために行かなければなりません。 TD Securitiesは、システマティックなトレンドフォロワーがショートをカバーし始める可能性のある水準を4,092としているが、これはどの段階よりも上であり、この動きの次のレッグのオークションでクリアする必要がある数字である。以下の順序は、3,978、次に未検査の 3,970、次に 10 月 23 日の安値 3,975.70、6 月の安値 3,960 ～ 3,940、そして今年の安値 3,942.43 です。新しい構造レベルは、SPDRトラストの7月17日の安値999.02トンで、FXエンパイアデスクはこれを3,560ドルのシナリオが適切になるポイントとして扱っている。上海では、オフショア金が上昇する中、本契約は862.58で終了し、T+Dは859.90で終了し、ナイトセッションは22時23分に862.88に逆戻りしたため、国内入札はオフショアの動きの後に到着し、広範なA株市場がチャイネクストで4.16％上昇した日に同市場の上場金株は6～9％下落した。取引終了に向けて重要なタイミング上の事実は、このセッションの安値が高値の 11 時間前、ニューヨークではなくアジアで付けられたということです。そのため、アジアの時間にリスクを取って、資金が米国の時間に到着したということです。
データ
| 区分 | 价位 | 根拠と意味 |
|---|---|---|
| 強い抵抗 | 4,027 / 4,034 / 4,049 / 4,065 | 最初の段は予測ではなく印刷になり、レベルの意味が変わります。 セッション高値 4,026.68 はニューヨーク時間に設定されたため、市場が継続でクリアしなければならない数値は、今日すでに 1 回取引されている数値です。その上では、4,033.58は10月23日の高値であり、売り手が最後に活動していたバンドの最高値であり、2027年1月COMEX限月の4,049.40は取引所自身の板の次の日付のラングであり、Bannockburn Global Forexのマーク・チャンドラー氏は、モメンタム指標が改善されていない状態で最も近いレジスタンスゾーンを4,065〜4,075としているが、これは市場がすでに設定しているレベルである。保持せずに一度通過しました。その中でも、TD証券がシステマティックなトレンドフォローでショートをカバーし始める可能性があると考える4,092レベルは、この動きの次の段階でクリアしなければならない数字だ。 10月25日版の古いバンドに関する警告は、正しい形で引き継がれるに値する：4,000 は同時にサポートでもありトリガーでもあったため、どちらとしても使用できず、 それはまさに月曜日の振る舞いであり、それは下りではなく上りで守られたためである。先物基準値にも注目してください。10月22日の12月限基準値4,060.40は、高値4,033.58を上回ってチャンドラーゾーン内に位置し、1月限4,049.40はそのすぐ下に位置しており、先物基準を監視する人にとって4,049から4,060のバンドが最も有用な唯一の領域となっています。 |
| レンジ中心 | 3,995 / 4,020 | ピボットは 1 回のセッションで 24 ドル上昇し、古いピボットは現在、決定点ではなくサポートとなっています。 決済値がラウンド ナンバーを 4.46 ドル下回っており、ラウンド ナンバーが市場ブレイクの原因だったため、週末の議論の中心は 3,995 バンドでした。月曜日は3,995.14で始まり、アジアの朝には3,978.01を記録したため、バンドは数時間以内に上からテストされ、その後市場は重心をこのカバレッジウィンドウの最後の記録である4,019.70に移動しました。 はっきり言わなければならないのは、新しいピボットは和解ではなくライブプリントによって設定されたため、 その下にボリュームはまったく含まれていないということであり、これは、前版がまったく同じ理由で3,970で行ったものと同じ構造的批判です。もっと自信を持って言えることは、その順序です。その日の安値は高値の11時間前に付けられ、安値はアジアで高値はニューヨークでした。したがって、このセッションのリスクはアジアの時間に取られ、資金は米国の時間に到着しました。 |
| 強い支持 | 3,978 / 3,970 / 3,942 | 3,970 はテストされていません。これは、週末マップでその下にボリュームのない唯一の入札だったため、ページ上のレベル情報の中で最も重要な部分です。 サクソのオーレ・ハンセン氏はこれを次の重要なサポートとして挙げましたが、前版ではこれが一度も取引されたことがないと述べており、それが重要であると同時に脆弱でもあるのです。月曜日の安値はそれを8ドル上回る3,978.01で、この安値は欧州の反発とニューヨーク高値前のアジアの朝に付けられたものである。その下では、10月23日の安値3,975.70が最初の線、次に6月の安値3,960～3,940が2番目、そして3,942.43が今年の安値であり、今年の業績が高値での29.7％上昇から7％以上の下落に転じる地点である。グローバルXは議論の性質が変わるゲートとして3,900を挙げ、ある地元解説デスクはこれを200日移動平均と上半期の中央銀行累積が位置する3,500から3,550に対するテクニカルゲートと呼んでいる。そして構造入札には、週末の地図にはなかった数字が付けられています。FXEmpire デスクは、SPDR トラストの 7 月 17 日の安値 999.02 トンを、その 3,560 ドルのシナリオが適切になるレベルとして扱っています。 |
| T+D 支持 | 859 / 863 / 865 | オンショアとオフショアのレグはセッション全体を通じて反対方向に進み、ナイトセッションは国内入札が現れた場所です。 上海本限12月限は、出来高249,122ロット、建玉194,392ロット、レンジ856.28～868.86、清算値861.88; Au99.99は855.00の安値の後、0.23％下落して862.00で取引を終え、金のT+D日取引は0.40％下落し、安値854.32、高値866.79で859.90で取引を終えた。 北京の 20:00 に始まったナイトセッションは、22:23 に 0.34% 上昇して 862.88 と逆に推移し、SGE T+D ナイトセッションの気配値は基準終値 859.96 に対して 863.50 で始まりました。これが前版で特定されたパターンであり、現在は主張されるのではなく測定されています。上海価格は国際価格よりも早く下落しているため、国内プレミアムは縮小しています。物理的な買い手が去ったからではなく、オンショア市場が遅れているからです。国内のより広範な状況も同様の見方を裏付けている。ブランド小売価格は1グラム当たり約1,200元、回収価格は850元、混雑した深センのフロアでは999純度の1,023元であるため、現物入札は待つのではなく割引価格で行われている一方、同じ市場の上場金株は同日6～9％下落し、A株市場全体はチャイネクストで4.16％上昇した。 |
- 1今夜 - ニューヨーク取引の残り、北京の23時11分に発表された自社株買い、そして北京の01時00分に690億ドルの2年債が発表されるその日が終わる前に予定されている 2 つの項目があり、どちらも方向性がありません。これが、形容詞ではなく時間とともに言及するポイントです。 財務省の買い戻し発表は、北京の 23 時 11 分にこの報道枠内で到着し、このページの 23 時 5 分バージョンが公開された後であるため、保留中ではなくなりました。満期まで 20 ～ 30 年の名目クーポン、最大 60 億ドルが 10 月に運用されます。これは政策シグナルというよりはむしろロングエンド向けの流動性サポートオペレーションであり、前回版はまさにそれを示していたが、マージンコールメカニズムが売りを促進するものである場合、これは重要である。 10月26日にはこのメカニズムは機能せず、金と株が上昇する一方でフランは堅調だったため、買い戻しは誰が売却する必要があるかというよりも、流動性の配管の問題となっている。続く690億ドルの2年債入札は北京午前1時に行われるが、関連するベンチマークは水準ではなくビッド・トゥ・カバーとテールである。12月のタカ派的再価格が金価格よりも貨幣価格に現れるのはソフト2年債入札が最初だからである。コンセンサス7.0から8.8に対して13.4というダラス連銀の製造業調査はすでに印刷されており、本号では報告できなかった16:00の東部時間の決着はまだ存在しないため、米国取引終了時のテープは、このレポートに関する出来事ではなく、このレポートの欠落部分である。
- 210月27日火曜日 - 耐久財、消費者信頼感、国会投票、9,000億元のMLF満期データの多い火曜日には地政学的日付が 1 つ付いており、そのデータが 12 月の軌道を動かす可能性があります。 米国のカレンダーには、9 月の耐久財受注、10 月のコンファレンスボード消費者信頼感指数、9 月の新築住宅販売、10 月のリッチモンド連銀製造業調査、8 月の FHFA 住宅価格指数、8 月の S&P およびコアロジック 20 都市指数が掲載されています。注目すべきは消費者信頼感だ。10月の統計では既に48と過去2番目の低水準となっており、1年インフレ期待は4.7％で5月以来の高水準、長期期待は3.5％で5カ月ぶりの高水準となっている。 2番目の50未満の数値と1年予想4.7％は、たとえ活動が鈍化したとしても12月の価格を維持する組み合わせとなる。中国では人民銀行が9000億元の1年中期融資枠を満期とし、第20期中央委員会第5回総会が10月26日から29日まで北京で開催される。イスラエルではクネセトが選出され、3.25パーセントの基準値と過半数に必要な61議席の前後の算術によって、どの政府がイランとの対立を継承するかが決まる。国防長官は投票の数日前に抜き打ちでイスラエルを訪問し、ブルームバーグの報道ではネタニヤフ首相の敗北により、後継政権の下で戦争が再開される可能性は低くなったと読み上げられている。
- 310月28日水曜日 - FOMC、英国予算、カナダ銀行、ニュージーランド準備銀行、76.2パーセントはすでに12月を織り込んでいるデータが到着する前に金を動かすことができる唯一の FRB の声は、他に 3 つの決定を伴う日であり、市場は現在ハト派的結果ではなくタカ派的結果に向けた態勢を整えている。 FOMC は東部時間 14:00 に決定し、ウォーシュ議長は東部時間 14 時 30 分に講演するが、12 月の軌道を固定する新たな予測はないが、報告された予測概要ではすでに 4 人の委員が年ごとにさらに 50 ベーシスポイントの累積引き締めを予想していることが示されている。終了したため、全会一致の声明は得られません。英国の秋季予算も同日発表されるが、金財政プレミアムはそれ自身のリスクイベントであり、ポンドのポジションはそれに依存する。カナダ銀行とニュージーランド準備銀行も決定を決定しており、ニュージーランド中央銀行は25ベーシスポイントの利上げが見込まれており、その前の週に発表されたロイター調査ではカナダの中央銀行は2.50％まで利上げすると予想されており、これは原油価格の2％下落に全く反応していない通貨にとってはタカ派的な驚きだ。声明文で注目すべき項目は、決定自体よりもむしろエネルギーショックへの対応だ。複合比率が76.2％となった12月は一時的に離脱し、原油価格は執拗にFRBに引き渡して値上げする。 月曜日の上昇は、実質利回りが低下するのではなく、変化がない中で起こったため、タカ派的な見方にはそれを吸収するための割引率クッションがありません。
- 410月29日木曜日 - FRBとECBの会談後に第3四半期GDPと9月PCEが発表され、同日夜にECBとの協議が行われるこの順序は異例であり、 データの対象を変更します。 第 3 四半期 GDP と 9 月 PCE はいずれも木曜日の北京 20 時 30 分に発表されますが、これは FRB が水曜日に講演した後です。ニュースクオークは、この順序によりデータの比重が意思決定の入力から、与えられたばかりのガイダンスの検証または矛盾へと移っていると指摘しています。コンセンサスは、第３・四半期のＧＤＰが年率２．８─３．０％で、同四半期のコアＰＣＥ価格指数が２．４％上昇する見通しで、同じ朝発表された９月コアＰＣＥの０．３％上昇を前提としている。総合指数は０．５％、１０月２４日終了週の新規失業保険申請件数と９月の個人支出が並行し、５年物ＴＩＰＳ入札と３０年物入札が同じ窓口で実施される。第 3 四半期の GDP は、ダンスケ銀行が頼りにしている 3.5% を追跡するアトランタ連銀の GDPNow を試す最初の難しい数字でもあります。 欧州中央銀行は同日夜 21 時 15 分に北京で、ラガルド氏は 21 時 45 分に、市場が格下げを受け入れないという理由だけで確認されたフランスの格付けであるフランスの財政プレミアムと、7 か月ぶりの高値ではなく 2% 下落した原油に対して決定します。 FRBとは独立して取引のドルレッグを動かすことができる組み合わせです。
- 510月30日金曜日 - 今週の清算をついに含む日本銀行とCFTC報告書金利経路に反応しないことが示されたばかりの金属の場合、一連のポジショニングはこの市場で最も価値の高いデータセットとなっており、現在は取引よりも長いタイムラグを設けて公表されている。日銀は同日、上田総裁の北京での14時30分講演で決定を下す。先物市場はインフレ予測の上方修正の可能性と12月の利上げが77％織り込まれ、先物市場は1.25％で据え置きに向けて値を切り直され、東京のコアCPIは10月に予想される。 2.7％から2.6％へ。
- 6スタンディング - 石油チャネルが金のために機能し続けるかどうかを決定する 3 つの日付の項目これらは来週のカレンダーの外側に日付が付けられた項目であり、それぞれに確率ではなく有効期限があります。 まず、地政学的プレミアムは、主流モデルの公正価値 94 ドルに対して 1 バレルあたり約 20 ドルの価値があり、フォワード カーブではそのうち 22.49 ドルが 2026 年 12 月契約と 2027 年 8 月の間に配置されるため、清算価格と有効期限のないこの市場で単一の数字としては最大です。 10月26日のような調停の見出しや、ほぼ週末だったストライキの見出しによってセッション中に可転する可能性があり、フーシ派勢力はキング・ハーリド国際空港、ハミス・ムシャイトのキング・ハーリド空軍基地、ジザンの南部海軍基地、ヤンブーのアラムコ施設、そしてシリクのイランの防空発射台が正体不明の戦闘機からのミサイルで攻撃されたと主張している。ジェット機がホルムズ海峡に向けて発砲してから数分後。第二に、報告されたストライキ計画は11月3日の中間選挙を過ぎて延期され、エネルギーや経済インフラを含む対象のリストが拡大されたが、これは予測ではなく時代遅れの地政学的責任である。第三に、イラン外相は10月25日、ホルムズ海峡の管理は以前と同じではないと述べたことと、中国人民銀行の月次準備データで、中央銀行は23か月連続で買い入れを行っており、9月はサイクル中最大となる74万オンスを購入したこと。このシリーズが決裂すれば、カザフスタンが売りを出しているまさにその瞬間に、構造入札はその最も目に見える表現を失うことになる。 3 つの順序が重要です。最初の 2 つは既知であり、回避可能ですが、3 つ目は観察可能です。
指Tianshu · XAUUSD M5 クオンツ執行 EA12 のモデルがチャートを監視し、MT4 が全取引に損切りを付けて執行EA を見る
データ出典 · 61›
- 1Federal Reserve Bank of Chicago, National Activity Index for September, released October 26 at 08:30 ET: 0.07 against a consensus of -0.1, with the prior revised from -0.04 to -0.08, production indicators contributing 0.13 against -0.06 in August, employment-related indicators neutral and the personal consumption and housing category down.
- 2Federal Reserve Bank of Dallas, manufacturing survey for October, released October 26 at 10:30 ET: 13.4 against a consensus of 7.0 to 8.8, from a prior of 9.8 and a production index of 29.5 in September.
- 3CME FedWatch tool via the site data package, October 26 at 05:57 Beijing: a 90 percent probability of no change at the October 27-28 meeting and 10 percent for a cumulative 25 basis point hike, with December at 23.8 percent unchanged, 68.9 percent for a cumulative 25 basis point hike and 7.3 percent for 50 basis points or more, against an at-least-one-hike price of 74.2 percent on the October 23 close.
- 4US Department of the Treasury auction schedule via Schwab Network, week of October 26: Chicago Fed national activity index at 08:30 ET, Dallas Fed manufacturing at 10:30 ET, a two-year note auction at 13:00 ET on October 26, and on October 27 durable goods at 08:30 ET, FHFA and Case-Shiller at 09:00 ET, new home sales and consumer confidence at 10:00 ET and a five-year note auction at 13:00 ET, with no Monday CPI, PPI, payrolls, retail sales, housing, GDP, PCE or ISM release.
- 5Reuters via the AOL syndication, October 26: the dollar index little changed at 101.65, the euro up 0.15 percent at $1.1218 on relief that France was spared a Moody's downgrade despite social unrest, sterling up 0.1 percent at $1.3379, the yen steady at 156.92, and gold slightly higher at $4,014 an ounce.
- 6Reuters via NewsBreak, October 26: Brent crude futures down nearly 2 percent at $114.50 after hitting a six-month high last week, on a report that Qatari mediators were in Tehran on Sunday to de-escalate regional tensions in coordination with the United States, with 10-year Treasury yields last down to 4.974 percent and 30-year notes at 5.299 percent near one-month lows.
- 7Reuters via Newsquawk, October 26 European and US opening notes: France's Moody's Aa3 negative outlook affirmed despite civil unrest lifting French assets, senior Saudi, Turkish and Pakistani officials expected to meet Iranian officials in Tehran on Monday, a US Treasury buyback operation in liquidity support for the 20 to 30 year sector, Brent January down 1.6 percent, and spot gold up 0.5 percent.
- 8Reuters, October 26: German IFO business climate rose to 90.2 in October from 89.9, above the Reuters poll of 90.0, with the current assessment index falling to 88.8 from 89.5 and expectations rising to 91.6 from 90.4, a sixth consecutive monthly gain, and the German government raising its 2026 growth forecast to 1.3 percent from 0.5 percent.
- 9Reuters, October 26: the CBI monthly retail sales volume balance rose to -10 in October from a five-month low of -55, its highest since April 2025, with sales volume expectations for November also at -10 against -37 expected and the balance for orders placed with suppliers at -36 from a record low of -62.
- 10Reuters via Yahoo Finance live coverage, October 26: Alan Blinder, a former Federal Reserve vice chair and Princeton economics professor, expecting a hawkish pause and calling for forward guidance that strongly hints the Fed is pausing while standing ready to raise again, plus Verizon third-quarter revenue of $34.31 billion against $34.77 billion expected and an Anthropic S-1 filing at 9:00am ET.
- 11Kitco Commentary by Neils Christensen, October 26: global gold ETF holdings climbed to 101.4 million ounces on Thursday, their highest since August 2022, with 177,400 troy ounces added in the latest session and year-to-date net purchases of 2.43 million ounces, while GLD recorded a net $1.56 billion outflow, its largest one-day withdrawal since March 4, leaving assets down 1.1 percent at $136.1 billion, their lowest since August 4.
- 12Kitco via ForexWaveExpert, October 26: Kitco's spot gold quote of $4,005.20 at 12:18 GMT+6, Friday's close at $3,994.90, CME FedWatch showing about a 90.6 percent hold probability for October 28 and about 79.7 percent for a December hike, the dollar index near 101.6 on Investing.com's data page and the ten-year Treasury yield about 4.98 percent according to CNBC.
- 13FXEmpire and OilDesk by Brandon O'Neil, October 26: managed money cut its gold net long by about 101 tonnes between September 1 and October 20, leaving it at the 24th percentile of three years, while the SPDR trust finished the same stretch 13.5 tonnes heavier and lost 18.5 tonnes from October 21 to 23 to end 5 tonnes below where it started, with a $4,012 target on the December 14 fix, a fair entry at $3,952 to $4,075, and $3,560 flagged if the trust's holdings fall below its 17 July low of 999.02 tonnes.
- 14FXStreet, October 26: the German IFO business climate index unexpectedly improved to 90.2 in October against a consensus of 89.8, with the current assessment index down to 88.8 and expectations up to 91.6, and the euro holding above 1.1212 after the release.
- 15Saxo Bank market note, October 26: Brent reversed lower in Asian trading to trade near $114 after surging above $117 on Friday, gold ETFs saw holdings decline by 12.8 tonnes towards the end of the week, EUR/USD traded near 1.1220, EUR/GBP bounced to near 0.8390 from a 17-month low below 0.8360 ahead of the UK Budget, USD/JPY found support at a one-month low of 156.08, and the Reserve Bank of New Zealand and Bank of Canada are expected to hike 25 basis points this week while the Fed holds.
- 16Morningstar and Dow Jones Newswires, October 26 at 08:44 ET: the Chicago Fed national activity index rose to 0.07 in September from a revised -0.08, with production indicators contributing 0.13 against -0.06 in August.
- 17Federal Reserve Bank of Chicago data via FRED, October 26: the three-month moving average of the National Activity Index at 0.03 for September 2026, updated at 7:35 AM CDT on October 26.
- 18World Gold Council data via the 10jqka morning review, October 26: September global gold ETF holdings up 67 tonnes and COMEX gold managed-money net longs down about 84 tonnes, a reversal against August.
- 19Goldman Sachs estimate via International Finance News, October 26: global central bank purchases of 79 tonnes in August, more than four times the pre-2022 monthly average of about 17 tonnes, with China the largest identifiable buyer at approximately 25 tonnes.
- 20DailyFX live currency board, October 26 at 01:14 UTC: USD/CAD at 1.4001, USD/CHF at 0.8237, USD/CNY at 6.6702 and USD/JPY at 156.9290.
- 21金十数据 site data package, October 26 radar pm.json: gold at 4,009.61 against a reference close of 3,998.02, a high of 4,016.59 and a low of 3,978 as of 12:14 Beijing, and CFTC managed-money net long at 104,206 hands for the week ended October 20 with a change of -2,883.
- 22金十数据 flash items, October 26: the Shanghai Gold Exchange gold T+D opened down 1.04 percent at 856.0 yuan a gram and silver T+D down 0.58 percent at 13,014 yuan a kilogram, major bank and brand gold bar quotes mostly lower with the Agricultural Bank of China down 14.4 yuan a gram, Hong Kong listed gold equities lower with Chifeng Gold down more than 9 percent and Zijin Mining down more than 6 percent, and the weekly calendar listing the German IFO, the UK CBI, the Dallas Fed survey and China's fifth plenary session.
- 23金投网 CNGOLD live spot board, October 26 at 22:23 Beijing: spot gold at 4,011.21, up 15.67 dollars or 0.39 percent, with a session high of 4,025.41, a low of 3,978.01, an open of 3,995.14 and a reference close of 3,995.54, and the gold T+D night session at 862.88 yuan a gram against a 859.96 reference close.
- 24金投网 forex closing board, October 26: the dollar index at 101.6062, down 0.2002 percent, with a previous New York close of 101.8100 and the euro, sterling, yen, Australian dollar, Swiss franc, Canadian dollar and Swedish krona closes listed at 1.1201, 1.3373, 156.8600, 0.7033, 0.8241, 1.4002 and 9.9233.
- 25金投网 US futures review, October 26: the Shanghai main gold contract at 862.58 yuan a gram, down 0.76 percent, on volume of 249,122 lots and open interest of 194,392 lots, with an open of 867.00, a previous close of 869.20, a settlement of 861.88 and a range of 856.28 to 868.86.
- 26金价查询网 huangjinjiage, October 26 at 16:32 Beijing: Shanghai Au99.99 closed at 862.00 yuan a gram, down 0.23 percent, with a low of 855.00 and a high of 872.99, gold T+D closed at 859.90, down 0.40 percent, with a low of 854.32 and a high of 866.79, and the Shanghai futures main contract at 862.58, down 0.76 percent.
- 27汇通网 fx678, October 26: spot gold rebounded 0.4 percent to 4,012.09 dollars an ounce, Brent fell 1.6 percent to about $114, physical gold ETFs took a fourteenth consecutive week of inflow to near 102 million ounces, the highest since mid-2022, Asian landed crude costs rose from $116 to $131 while pre-shipment averages fell from $106 to $93, and mainstream institutional models put Brent's fair value at $94, roughly $20 above the market price.
- 28东方财富 international markets wrap, October 26: Friday's close with the Dow down 1.23 percent at 52,215.16, the S&P 500 down 0.52 percent at 7,623.68, COMEX gold down 1.24 percent at 4,010, silver down 1.90 percent at 53.96, WTI up 3.99 percent at 103.44, Brent up 3.72 percent at 117.38, the ten-year Treasury up 4.15 basis points at 4.995 percent and the 30-year up 4.07 basis points at 5.320 percent.
- 29东方财富 财经早餐, October 26: the full Friday US Treasury curve including the ten-year TIPS yield down 8.05 basis points to 2.6415 percent, the 30-year TIPS at 3.0899 percent and the two-year TIPS at 2.0819 percent, the two-to-ten year spread at plus 30.845 basis points and the two-to-thirty at plus 63.821 basis points.
- 30每日经济新闻 and the 10jqka morning review, October 26: gold broke below its twenty-month moving average for the first time since the bull market began, with the Shanghai and ChiNext markets closing up 0.89 percent and 4.16 percent on turnover of 19.73 trillion yuan.
- 31腾讯新闻 and 新京报, October 26: spot gold at 3,986.59 during the Asian morning with a session low of 3,978.19, brand gold jewellery quotes in China falling with several brands below 1,200 yuan a gram, and domestic gold ETF inflows continuing while listed gold miners fell.
- 32越通网 and 老东网, October 26: Saigon SJC gold bars quoted at 138.7 to 141.7 million dong a tael, unchanged from the October 24 update, with a 3 million dong bid-ask spread and July buyers losing up to 5.4 million dong a tael.
- 33Thairath and the Gold Traders Association, October 26: Thai gold opened 200 baht lower with bars at 63,700 baht buying and 63,900 selling per baht-weight and 96.5 percent jewellery at 64,700 selling, against a global spot price of $3,992 an ounce, with the association's president expecting a possible 1,000 to 2,000 baht rebound.
- 34GoldPriceIndia and MarketsHost, October 26: Turkish gold price pages quoting 24-karat gram gold between 5,668 and 6,919 lira, and a converted 24-karat ounce figure of 199,991 lira, against Indian 24-karat at 142,184 rupees per 10 grams.
- 35sgxnifty world market signals, October 26: the Dow at 52,215.20, the S&P 500 at 7,623.68, the Nasdaq Composite at 25,955.30, the VIX at 19.58, gold at 4,029.40, silver at 54.255, Brent at 115.07 and WTI at 101.30.
- 36Moomoo and MarketWatch via the Reuters calendar, October 26: the US economic calendar listing the Chicago Fed national activity index for September at a -0.1 expectation against a -0.04 prior and the Dallas Fed manufacturing activity index for October at a 9.8 prior.
- 37REJECTED - the 同花顺 futures commodity table published for October 26, which reports spot gold at 4,024.33 with a 115.185 dollar daily swing, the COMEX GC main contract at 4,039.8, the Shanghai main contract at 881.46, global gold ETF holdings at 4,047.0 tonnes with a 73.83 tonne fall, the ten-year yield at 4.949, ten-year TIPS at 2.8 and the dollar index at 101.6183: every one of these figures belongs to an earlier session, the 4,024.33 close is the October 22 settlement the previous edition already documented, and the ETF tonnage figure is the same recycled 4,047 tonne number rejected in the October 15 edition.
- 38REJECTED - the cngold futures review headline quoting the Shanghai main contract at 872.58 yuan a gram with a 11.59 yuan discount to a 860.99 yuan spot price, when the same publisher's own futures board, the SHFE-sourced table at 100ppi and the 16:32 Beijing market report all carry 862.58 for the same contract on the same volume and open interest, and a spot price of 860.99 that appears in no other board.
- 39REJECTED - the 163.com claim that the ten-year Treasury yield and the ten-year real yield both fell during the same stretch that broke 4,000, used there to argue that the fall in gold was not rate-driven: the same article's own figures put the ten-year below 5.00 percent only after the break and give a real yield of about 2.66 percent, which is above the 2.6415 percent October 23 close, so the real yield rose rather than fell.
- 40MarketWatch ICE Brent contract table, October 26: December 2026 Brent at 114.48 dollars, down 2.24, with January 2027 at 109.62, February 2027 at 105.57, March 2027 at 102.30 and August 2027 at 91.99, and the October 23 December settlement at 116.72.
- 41CME Group COMEX gold quotes, October 26: December 2026 gold at 4,032.50, up 24.60 dollars or 0.61 percent, against a prior settlement of 4,007.90 with a high of 4,036.20 and a low of 3,990.90 on volume of 51,499 lots, and October at 3,993.50, November 2026 at 4,018.70, January 2027 at 4,049.40 and February 2027 at 4,066.80.
- 42US Department of the Treasury daily par yield curve, October 23: the ten-year nominal at 5.00 percent, the thirty-year at 5.33, the ten-year inflation-protected real yield at 2.66 percent and the thirty-year real at 3.08 percent, with the October 26 curve not yet published at the time of writing.
- 43US Department of the Treasury preliminary announcement, October 26 at 23:11 Beijing: a liquidity support buyback of up to 6 billion dollars of nominal coupon securities with maturities between November 15, 2046 and August 15, 2056, to be operated on October 27 with settlement on October 28.
- 44US Central Command statement, October 25: the United States military has assisted Gulf partners in exporting more than 1.5 billion barrels of crude oil since the summer, with more than 3,000 merchant vessels passing with assistance and more than 95 percent of Strait of Hormuz transits completed safely, and the primary transit routes remaining clear of Iranian sea mines.
- 45Bloomberg via The Star, October 26: President Trump saying it is getting to be decision time whether to finish it off or make a deal, that there will not be a strike today, that strikes could resume after the November 3 midterms, that a third aircraft carrier group has been sent to the Persian Gulf, that Iran is preparing retaliation including against Israel and the United Arab Emirates, and that Defence Secretary Hegseth made an unannounced visit to Israel days before the election.
- 46Bloomberg via Lianhe Zaobao, October 26: Kpler data showing September crude exports already back to pre-war levels with Middle Eastern crude outflows excluding Iran at no less than 16.5 million barrels a day, and US Central Command commander Brad Cooper visiting the Strait of Hormuz on October 25.
- 47Reuters via The Edge Malaysia, October 26: spot gold up 0.4 percent to 4,010.51 dollars at 0544 GMT, December gold futures up 0.4 percent to 4,024.00, spot silver up 0.6 percent to 54.19, and expectations for a December rate hike at 77 percent according to the CME FedWatch tool.
- 48CNBC via Finwire, October 26: United States ten-year Treasury yields standing at 4.963 percent on Monday, with the 10-year below the recent break above 5.25 percent and 18 percent higher year to date.
- 49FXStreet via EconoTimes, October 26: TD Securities strategists seeing 4,092 dollars an ounce as the level at which commodity trading advisers could start covering gold shorts, with Reuters quoting spot gold at 4,007.57 at 9:23 a.m. ET and December futures up 0.4 percent at 4,021.80.
- 50CFTC Disaggregated Commitments of Traders via Bloodstone Capital, October 26: gold managed money net length down 2,883 contracts to 104,206 for the week ended October 20, with 3,777 longs liquidated and 894 shorts covered, silver net down 2,114 to 3,505, platinum net down 454 to 6,589, and palladium gross shorts at 70.0 percent of open interest.
- 51CFTC Commitments of Traders via WorldWideBullionNews, October 24: gold managed money held 120,970 long and 16,764 short contracts in the October 20 futures-only report, open interest rose 5,934 contracts to 402,279, and calculated managed-money net length represented 25.90 percent of gold open interest against 27.02 percent a week earlier.
- 52FXEmpire and OilDesk by Brandon O'Neil, October 26: managed money net long 32,565 contracts below its September 1 report after eight consecutive weekly cuts, gold fixing at 4,013.30 on October 23, SPDR holdings at 1,041.65 tonnes after an 11.98 tonne outflow on October 22, and a 3,560 dollar scenario if the trust's holdings fall below its 17 July low of 999.02 tonnes.
- 53University of Michigan Surveys of Consumers via Xinhua Finance, October 26: the October consumer sentiment final at 48.0 against 48.1 in September and a five-month low, with one-year inflation expectations at 4.7 percent and the five-to-ten-year expectation at 3.5 percent, both the highest since May, the current conditions index at 46.7 the second lowest on record, and nearly 70 percent of respondents expecting rates to rise over the next year.
- 54S&P Global via Xinhua Finance, October 26: the October flash United States composite PMI at 57.6 against 58.4 in September, with manufacturing at 56.0 the highest in 53 months and services at 57.9, and selling prices the highest since August 2022.
- 55CCTV via International Finance News, October 26: Iran's National Security Council deputy secretary Ali Bagheri Kani confirming that Saudi Arabia's defence minister, Pakistan's army chief and Turkey's intelligence chief will meet Iranian officials in Tehran, and foreign minister Abbas Araghchi saying the management and shipping lanes of the Strait of Hormuz will not be the same as before.
- 56The Edge for Economic Consultancy commodity wrap, October 26 at 12:05 and 12:52 GMT: the ICE dollar index continuous contract at 101.91 and then 101.89 against the feed's own previous reference level, WTI December 2026 at 101.16, Brent December 2026 at 115.15, and the ICE Brent forward curve running from 114.97 in December 2026 to 91.99 in August 2027.
- 57Kitco live board, October 26 at 01:39 New York time: spot gold bid 4,012.90 and ask 4,014.90 with a low of 3,977.90 and a high of 4,020.20, and spot silver at 54.15.
- 58Alphatradernews and OneTrader week-ahead calendar, October 26: a 69 billion dollar two-year note auction at 13:00 ET, 70 billion of five-year notes on October 27 and 44 billion of seven-year notes on October 29 for a weekly 183 billion, with a 20-to-30-year liquidity support buyback on October 27, and consensus figures of 0.6 percent for September durable goods orders, 80.5 for October consumer confidence and 645,000 for September new home sales.
- 59Yonhap Infomax weekly bond report, October 26: the September headline PCE price index expected at 0.5 percent month-on-month against 0.3 percent in August and core PCE at 0.3 percent against 0.2 percent, with third-quarter GDP, durable goods orders, new home sales, consumer confidence and the August house price indexes all inside the same window.
- 60Kitco News via Reuters, October 23: spot gold fell 0.6 percent to 3,998.35 dollars by 11:20 a.m. EDT for a session low of 3,975.23, December gold futures settled 1.3 percent lower at 4,007.90, and the CME FedWatch tool showing a 92 percent chance of an October hold against a 78 percent probability of a December hike.
- 61REJECTED - the worldoilmonitor oil price page for October 26, which carries Brent at 110.64 dollars on its daily settlement series while the same page's forward-curve block puts front-month December Brent at 114.97 and the exchange contract table puts December at 114.48, so the two figures inside one source cannot both be the front month.