Lin · xaulx.com第 01 章
周一纽约时段黄金上涨 2.14%，每段走势都指向相同的方向：原油下跌 6.87%，十年期下跌 5.1 个基点，美元下跌 0.35%。
该网站结构化报价文件的最新报价为每盎司 3,959.87 美元，东部时间 12:29，而该网站 11 月 2 日的官方日线价格为 3,959.87，开盘价为 3,894.03，最高价为 3,969.72，最低价为 3,891.85。这个五分钟的系列从美国东部时间周日 18:00 重新开盘，在 3,895.39 至 3,959.87 之间运行了 220 个版本，该系列的最低价在东部时间 03:19（即北京时间 16:19）为 3,892.31。市场在东部时间 08:43 突破 3,930 点，在 09:33 突破 3,950 点，在 09:39 点突破 3,960 点，然后在东部时间 11:39 创下盘中高点 3,969.72，大约一小时后，ISM 指数从 55.5 下跌 12.39 美元。
周一的形态很容易描述，这是自 9 月修正以来第一个交易日，黄金看起来不像是清算。 网站官方每日柱线开盘价为 3,894.03，现价为 3,959.87，柱线上涨 2.14%，结构性报价文件上涨 2.14%，结构性报价文件在东部时间 12:29 的最后一次打印价格为 3,959.87 美元。滚动参考值 3,876.90。这个五分钟的系列在美国东部时间周日 18:00 重新开始，价格为 3,895.39，并运行 220 份，收于 3,959.87，该系列的最低价为美国东部时间 03:19 的 3,892.31，即北京时间 16:19，欧洲下午的中间。 这一走势不是单腿，而是三腿。首先是亚洲时段，金价开盘于 3,880 附近，在最初的几个小时内飙升至 3,892.62，然后回落至 3,900 至 3,919，该网站自己的雷达包在美国东部时间 05:42 得出的结果为 3,902.35，最高价为 3,919.17，最低价为3,880.15。其次是欧洲下午和美国开盘，该系列赛从东部时间 08:29 的 3,907.12 升至东部时间 08:43 的 3,939.54，并于东部时间 09:39 升至 3,961.86。第三个纽约交易时段，北京时间 23:00 公布的 55.5 ISM 价格将金价推低至东部时间 10:33 的 3,952.99，随后于东部时间 11:39 触及日内高点 3,969.72。 正确阅读第三条腿，因为它承载着信息：55.5 ISM，四年来第二高，生产指数处于五年高位，使金属下跌 12.39 美元，大约一小时后，金属创下新高。原因在于分项指数，价格为 75.2，并且正在下跌，事实上 55.5 是活动打印而不是价格打印。 未发生的事情与发生的事情一样提供信息。今年的低点没有被重新测试。五分钟系列的最低价格为 3,892.31，官方每日柱线为 3,891.85，结构化报价文件的滚动窗口为 3,880.15 至 3,970.30，所有三者均位于 Kitco 自周五以来的历史低点 3,869.30 之上，并高于该网站 10 月 30 日柱线的低点 3,872.24。周五 3,869 点至 3,877 点的低点已被清除，且未再次出现。亚洲数据值得再写一条线，因为它们是了解中国和东南亚买家行为的唯一真实窗口。 国内价格并未跟随金价走势：上海黄金交易所Au(T+D)日盘收于每克835.55元，下跌2.6%，而恒生指数收盘上涨0.42%，恒生科技指数上涨2.25%，A股贵金属品种下跌其中，香港的赤峰黄金跌幅超过8%，振丰黄金和灵宝黄金跌幅超过6%。这并不是中国买家拒绝黄金，而是中国交易时段在石油头条新闻结束之前就收盘了，到北京时间 22:49，陆上夜间交易时段 Au99.99 的报价回升至每克约 849 元人民币。 下一个交易日的形态，如果您进行这样的交易：首先要关注的是在岸综合体是否缩小了缺口，其次是纽约收盘价是否守住 3,950 点，这是市场在美国东部时间 09:33 上涨过程中出清的水平。
虚线是该网站自己的滚动参考价 3,876.90 美元/盎司，路径是该网站自己的五分钟系列，从周日 18:00 ET 重新开放到 12:29 ET 的 220 个打印。比例是固定的，以便参考位于线上，标签为 3,980、3,940、3,900， 3,860 和 3,820。该窗口随着周日重启而打开，在亚洲时段徘徊，在美国开盘时突破 3,930 和 3,950，在美国东部时间 10:00 被 55.5 ISM 指数击退，然后在纽约下午创下时段高点。 这是一个实时盘中系列赛，并非结算。
第 02 章
55.5的ISM和生产指数处于五年高点并没有提振长期，而两年期指数没有与十年期指数反弹的原因是本次交易中最有用的事实。
美国东部时间 10:48，十年期国债下跌 5.1 个基点至 4.882%，三十年期国债下跌 5.6 个基点至 5.254%，而亚洲贸易中两年期国债则持平于 4.581%，上涨 1.5 个基点至 4.595%，12 月定价保持在 72%。在这个窗口内，一位美联储官员发表了讲话：芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比 (Austan Goolsbee) 于 11 月 3 日北京时间 00:15（即 11 月 2 日美国东部时间 11:15）在伦敦。
这个窗口内有两种美联储的声音，其中之一是本版的观点与上一版不同的原因。 芝加哥联储主席、2027年选民奥斯坦·古尔斯比于11月3日北京时间0点15分（即美国东部时间11月2日11点15分）在伦敦官方货币和金融机构论坛上发表讲话，他对供应冲击异常直言不讳。他表示，通胀面临来自能源价格、关税、强劲需求和其他供应冲击的持续风险，供应冲击变得更加频繁、更大和持久，美联储必须看到可靠的证据，供应冲击正在消退，忽视反复出现的冲击将是对价格稳定的失职，而如果需求过热，进一步加息是唯一的出路。他还表示，不存在就业问题，存在通胀问题。 这是该系列中最鹰派的词汇，长端下跌 5.1 个基点，而金属创出新高。古尔斯比描述了市场正在缓解的同样的石油冲击，而市场的答案是，正在结束的供应冲击比承诺对抗它的央行行长更有价值。然后是数据，数据很热。北京23:00 ISM制造业指数为55.5，预期为54.6，此前为54.5，为四年多来第二高，生产指数为59，为2021年以来最高，新订单为7月以来最高，工厂就业连续第四个月增长，为2022年初以来最长连续增长，物价支付为75.2，较上月有所下降，但仍远高于战前水平。标准普尔全球制造业指数终值为 54.9，预期为 56.0，此前为 56.0。9 月份建筑支出下降 1.9%，预期为 0.4%，这是 2020 年 4 月以来的最大月度降幅，其中住宅支出下降 5.5%，非住宅支出增长 0.6%。 长端在这一切中反弹的原因是曲线的形状，这是本次交易中最有用的东西。在美国东部时间10:48，十年期国债利率为4.882%，下降了5.1个基点，二十年期国债利率为5.283%，下降了5.7个基点，三十年期国债利率为5.254%，下降了5.6个基点，七年期国债利率为4.769%，下降了5.7个基点。 4.8，而两年期则持平于 4.581%，亚洲贸易则上涨 1.5 个基点至 4.595%。十年期利率下降而两年期不下降，是通胀溢价离开长期，而不是政策路径离开曲线。美联储观察交叉检查一致认为：12月至少有一次加息25个基点时，通胀率保持在72%；如果没有变化，则保持在28%；到1月，通胀率保持不变，为19.3%，累计为58.4%，累计为25个基点，累计为22.3%，累计为50个基点，并且没有哪一天大幅下跌。黄金上涨2.14%。 一个诚实的差距，我宁愿说出它而不是掩盖它。承载实际收益率的官方国债日终票面曲线是在收盘后发布的，因此该窗口内的最后一次官方分割仍然是10月30日：十年期4.94％，十年期实际2.60％，盈亏平衡2.34％，当天的四个基点名义跌幅约为实际四分之三。 11 月 2 日的官方曲线尚不存在。目前可用的第三方TIPS口径在月度下跌32.94个基点后，在中国市场的一项记录中为2.5845％，在10月30日收盘时，在另一项记录中为2.60％，在第三种中为2.59％，而一周前也有2.64％，而且这些是一个系列的三个口径，而不是一个数字，所以我没有对它们进行平均。 今晚解决这一争论的数字是 11 月 2 日的官方实际收益率，当打印的数字还有 8 小时后，我不会根据推论建立立场。
数据
| 时间 | 人物/机构 | 核心表态 | 方向 |
|---|---|---|---|
| Oct 28, 14:00 ET | FOMC statement联邦公开市场委员会 - 决定和声明 | 以 10 比 2 的投票结果将支持率维持在 3.75% 到 4.00%，是本周期产生的最鹰派的结果。库克州长在担任州长后的第一次异议中表示反对，哈马克总统则反对加息四分之一个百分点，而新的措辞，即积累更多信息将有助于决定政策路径，被解读为加息即将到来的信号。 这仍然是金属交易的框架，周一并没有打破它。 | 利空 |
| Oct 30, US session | Lorie Logan达拉斯联储主席，2026 年选民 | 至少再加息两次 25 个基点，并保持渐进的步伐。洛根表示，当前的经济前景意味着委员会仍需要至少两次加息 25 个基点，另外，跳过会议并不会改变政策的最终结果。 她的路线是 12 月加息，然后再加息，这就是为什么 12 月价格在周一没有下跌。 | 利空 |
| Oct 30, US session | Alberto Musalem圣路易斯联储主席 | 越早越好。穆萨勒姆表示，进一步收紧政策是必要的，而且应该尽快开始，因为早期采取的渐进调整比后期采取的大规模和突然的调整造成的损害更小。 如果美元是这种金属的驱动因素，那么这个论点就很重要，但事实并非如此。 | 利空 |
| Oct 30, US session | Tom Barkin里士满联储主席 | 方向是直截了当的，节奏却不是。巴尔金在Sirius XM频道上表示，采取渐进的方式是一个不错的选择，另外逐步调整费率也是可行的做法。 周五的三位发言人分享了一个观点，即通胀仍然过高，政策尚未达到应有的水平，他们只是在步伐和力度上存在分歧。 | 利空 |
| Nov 2, 11:15 ET | Austan Goolsbee芝加哥联储主席，2027 年选民 | 本周最鹰派的词汇，长端下跌 5.1 个基点，而金属创出新高。古尔斯比在伦敦官方货币和金融机构论坛上发表讲话时表示，通胀面临着来自能源价格、关税、强劲需求和其他供应冲击的持续风险，供应冲击变得更加频繁、更大和更持久，美联储必须看到可靠的证据，供应冲击正在消退，忽视反复出现的冲击将导致通货膨胀。忽视价格稳定，如果需求过热，进一步加息是唯一的出路。 他还表示，不存在就业问题，存在通胀问题。市场对这一切的回答是解读战争溢价中的石油并购买金属。 | 利空 |
第 03 章
美元跌至一个月低点，而本应成为受益者的日元却没有，这是一个利率差异的故事，而不是一个避险的故事。
北京时间10点56分左右，美元指数亚洲盘报101.98，随后跌至101.71，随后16点52分触及十日低点101.533，17点07分101.442，17点13分101.43，为9月底以来最低，北京时间23点48分回升至101.61。 ISM 版本。该网站自己的结构化文件显示，截至美国东部时间 12:29，欧元汇率为 1.12056，英镑汇率为 1.34210，日元汇率为 157.83。日本央行周一发布了完整的经济活动和物价展望，目前市场对日本央行 12 月加息的预期约为 80%。
美元在亚洲和欧洲时段下跌，而本应受益的日元却没有。 北京时间10点56分左右亚洲盘该指数报101.98，随后跌至101.71，16点52分跌至十日低位101.533，17点07分跌至101.442，17点13分跌至101.43，为9月底以来最低，随后回升至101.61。 23:48 北京，ISM 发布后。 该网站自己的结构化文件显示，欧元兑 1.12056，滚动参考价 1.11659，英镑兑 1.33921，英镑兑 1.34210，日元兑 157.83，兑 157.53。 将这三者放在一起阅读：美元兑欧元和英镑下跌，兑日元上涨，而美元本应成为避险赢家，这是整个走势中值得一说的第一件事。 一份印刷品被彻底拒绝，我宁愿展示拒绝，也不愿隐藏它。早盘北京屏幕显示欧元报 1.2333，上涨 0.67%。该数字不能与美元指数 101.43 共存，因为欧元 1.23 将使该指数处于 90 低点，并且它不能与该网站自己的文件 1.12056 或周五收盘价 1.1167 共存。这是一份损坏的印刷品，在本版的数字中没有出现。 日元永远不会成为本次交易的避险货币的原因是央行日历而不是风险流。日本央行周一发布了完整的经济活动和价格展望，基本通胀率大致符合 2% 的目标，年度交易所交易基金销售额从 2027 年 1 月起从 3,300 亿日元增至 8,600 亿日元，一位鹰派董事会成员主张 1.5%，10 月制造业 PMI 降至 1.5%。 53.3，为七个月低点。野村证券称日本央行12月加息接近确定，麦格理认为主观概率约为80%，而欧洲央行的主观概率约为66%，欧洲央行自己的调查显示未来几个季度通胀预期上升，施纳贝尔表示最早可能会在下次会议上加息，内格尔表示如果需要的话将采取进一步行动。因此，这是两个央行同时收紧货币政策的市场定价，而黄金交易的货币腿是其中最小的部分。 欧洲也在收紧货币政策，而欧元的强势也是其中的一部分。 欧元区制造业 PMI 终值为 52.7，预期为 52.4，其中德国为 54.2，与预期持平；法国为 49.5，与预期为 49.3；英国为 52.8，与瑞士 9 月持平。实际零售销售从 3.20% 下降至 1.6%，理事会银行在战术上对欧洲债券变得更具建设性。 一份亚洲报告值得更多关注。 中国 10 月 RatingDog 制造业 PMI 为 52.0，预期为 51.6，之前为 52.1，连续第二个月高于 50，与周六公布的官方制造业指数 49.3 形成鲜明对比，这是真正的两次调查分裂，而不是错误。 定位如下：美元每周对金价的影响都在减少，周五打破的相关性在周一得到修复。
数据
| 货币对 | 收盘 | 日变动 | 四季度预测与逻辑 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.12056 | ▲ +0.36 | 欧元起到了作用，而金属则不需要它，因为驱动力是石油而不是美元。该网站自己的结构化文件在东部时间 12:29 的价格为 1.12056，滚动参考值为 1.11659，美元指数在东部时间 10:48 下跌 0.35%，至 101.61。欧元区制造业PMI终值为52.7，预期为52.4，德国为54.2，法国为49.5，预期为49.3，欧洲央行自己的调查显示，未来几个季度通胀预期上升。 美元指数的一种口径被彻底拒绝：北京早期的丝网印刷欧元为1.2333，它不能与美元指数101.43以及该网站自己的文件1.12056共存，并且在本版本中没有使用。 |
| GBP/USD | 1.34210 | ▲ +0.22 | 英镑坚挺，英国央行预计周四加息，因此本周该货币对有自己的日历。网站文件显示1.34210兑滚动1.33921，市场预计将从11月5日的3.75%上涨25个基点至4.00%，高盛预计2027年2月将进一步上涨25个基点至4.25%终端率。 请注意消息来源中的紧张局势：伦敦的商业街还预计英国央行将放松对风险较高贷款的抵押贷款限制，这与同样的政策路径对英镑的影响相反。 |
| USD/JPY | 157.83 | ▲ +0.19 | 日元在美元下跌的当天下跌，这表明这不是一个避险时段。网站文件显示 157.83 兑滚动 157.53，原因是日本央行而不是美国。周一发布的展望报告显示，潜在通胀率大致符合2%的目标，从2027年1月起，交易所交易基金年度销售额从3300亿日元增至8600亿日元，一名鹰派董事会成员主张加息1.5%，野村证券称12月加息已接近与麦格理达成一致，主观概率约为80%，而欧洲央行的主观概率约为66%。 即将同时对日本央行加息和美联储加息进行定价的市场不需要日元作为避风港。 |
| Dollar index | 101.61 | ▼ -0.35 | 该指数贯穿亚洲和欧洲时段，于北京时间17点13分触底至101.43，为9月底以来的最低水平，随后在ISM发布后于北京时间23点48分回升至101.61。德意志银行在本桌上的台词是，科技驱动美元的时代即将到来，美元的避险属性正在减弱，而ING的说法是，投资者可能会在美国中期选举之前解除美元多头头寸。 对这种金属更有用的观察是相关性：周五美元下跌 0.16%，而黄金下跌 3.59%，这是一种反常现象；周一，美元下跌，而黄金上涨 2.14%，这是正常关系的恢复。 |
| Gold/silver ratio | 77.77 | ▼ -1.44 | 白银的价格比黄金高出大约一倍半，该比率从该网站自己的文件中的 78.90 下降到 77.77，这是最明确的证据，表明这不是防御性买盘。受惊的买家购买黄金而不是白银，而以白银为主导的贵金属复合体是一个广泛的风险买盘。 与股票一起阅读：在纽约同一交易日，道指上涨 0.99%，纳斯达克指数上涨 0.78%，小盘股上涨 1.02%，欧洲能源股经历了自 6 月中旬以来最糟糕的一天，Equinor 下跌 5%，英国石油公司下跌 4.4%，而航空公司则因燃油价格下跌而上涨。</b> |
第 04 章
此窗口内没有新的流量读数，而开始上涨的石油溢价正值 11 月 3 日大选结束。
本窗口内的商品期货报告是10月27日的报告，管理资金净多头105,562份合约，增加1,356份合约，因为涵盖10月30日持仓的报告尚未公布。 SPDR Gold Trust 的最新持仓量仍为 10 月 30 日，为 1,041.653 吨。 OPEC+将产量目标维持到12月，美国战略石油储备为2.822亿桶，为1982年10月以来的最低水平。
美国银行预计金价将在三个月内跌破 4,000，第四季度平均值为 4,000，其需求跟踪显示主要买家的购买量同比下降 16.6%，印度进口量下降 77.8%，并表示央行可能会再次转向卖家，土耳其和俄罗斯的净销售量为 82 吨，截至 8 月份的净销售量为 56 吨。摩根士丹利将 2027 年第二季度的预期维持在 5,000 点，并重申了黄金作为对冲财政和主权信用风险而不是股票风险的作用。澳新银行预计将在 4,000 点附近波动，并重新测试低点。 情绪分歧本身就值得一行。在 Kitco 的每周调查中，16 名分析师中的一位预计会上涨，十位分析师预计会下跌，五位预计不会发生变化，而在对 184 名受访者进行的零售调查中，98 名（即 53%）的分析师预计会上涨。 在这个市场中，专业人士的定位是较低的价格，而公众的定位是更高的价格，而在这种配置中，意外的通货紧缩会产生剧烈的双向市场，而不是趋势。
数据
- 通货紧缩通道实际上整个月都在交易这种金属，周一它自战争溢价确立以来第一次转向正确的方向。十年期金价下跌 5.1 个基点至 4.882%，三十年期金价下跌 5.6 个基点至 5.254%，美元指数上涨 0.35% 至 101.61，黄金在同一交易日上涨 2.14%，而 12 月期金价上涨 2.14%。加价幅度保持在72%。 这是一种在不改变利率路径的情况下在利率路径上重新定价的金属，这比温和的举动更重要，因为它不需要美联储的帮助。
- 今年的低点没有被重新测试，这就是清除水平的样子。每周一的低点都位于周五的集群上方：五分钟系列低点为 3,892.31，官方每日柱线为 3,891.85，结构化报价文件的滚动窗口为 3,880.15 至 3,970.30，所有这些都高于 Kitco 的水平3,869.30 历史低点和该网站 10 月 30 日柱上的 3,872.24 低点。 反弹发生时没有重新测试，这意味着达到该低点的抛售压力已被吸收，而不仅仅是推迟。
- 在此之前包装和期货账簿就已经处于买方立场。SPDR Gold Trust 于 10 月 30 日增持 0.570 吨，至 1,041.653 吨，当天金价下跌 3.59%，iShares Silver Trust 增持 103.88 吨，至 15,645.73 吨，而 10 月 27 日的商品期货报告显示，管理资金净多头增加1,356 份合约。 金价下跌 3.6% 当天的双绿并不是清算的标志，而是反对将周五视为必须继续的强制去杠杆化的最有力的单一论据。
- 白银跑赢黄金，股市上涨，这是一种广泛的买盘，而不是防御性买盘。 现货白银上涨 3.64%，黄金上涨 2.14%，比率从 78.90 降至 77.77，铂金上涨 1.58%，道琼斯指数、纳斯达克指数和小盘股在同一纽约时段均走高。 在通货紧缩交易的风险偏好时段中，黄金上涨是实际上改变中期设置的配置，因为它将金属从风险规避桶中移除，并将其放入利率桶中，其中买家不同且对价格不那么敏感。
- 此窗口内没有新的流量读数，因此反弹还没有附加分配确认。期货账簿仍然是 10 月 27 日的报告，最新的包装持有量是 10 月 30 日。多头想要的每个流量数字要么过时，要么尚未发布，并且在没有确认的情况下 2.14% 的变动与在确认购买时的相同变动是不同的动物。
- 高盛自己的解读是供应尚未结束。罗伯特·奎因(Robert Quinn)统计，自9月22日以来，黄金期货的投机性净抛售量约为195亿美元，其中截至10月27日当周约为80亿美元，引人注目的细节是，其中约95%来自其他报告和非报告账户，而不是传统的对冲基金人群，而其他类别的总多头仍处于历史高位。 在这个市场上，卖家不是专业人士，而且专业人士还没有投降，这是最不舒服的反弹配置。
- 由此引发的石油溢价有一个政治到期日。以色列和美国消息人士称，内塔尼亚胡于10月31日向特朗普施压，要求其在11月3日中期选举后立即恢复战争，如果谈判失败，特朗普的立场可能会发生重大变化，特朗普本人也表示希望让谈判继续进行。 随着周三的中期选举，取消原油战争溢价的停火协议的保质期以天为单位，而原油价格的逆转对这种金属的逆转速度比美联储的任何决定都要快。
- 在价格下跌的影响下，供应面很薄弱，而ISM的热度仍然存在。战略石油储备为2.822亿桶，是1982年10月以来的最低水平，作为1.72亿桶释放的一部分，因此原油价格下跌6.87%是预期的走势，没有任何桶的支持，荷兰合作银行的弗洛伦斯·施密特称之为暂时的言辞回落。 供应指数为 55.5，生产指数为 59，支付价格为 75.2，这让鹰派通道全副武装，因此美联储的下一次鹰派惊喜有一个明确的路径，可以在一个交易日内推翻这一交易日。
- 路透社对 30 名分析师和交易员进行的民意调查，2026 年中值（11 月 2 日）4,495+13.51%这是华尔街的中位数，连续两次被下调，这就是为什么它排在第一行。该民意调查将2026年的中位数从三个月前的4,509美元降至4,495美元，这是连续第二个季度下调评级，2027年为4,650美元，并将这一修正归因于美国国债收益率高企、美元走强以及对长期高利率的预期。 相对于 3,959.87 的实时价格，这比金属高出 535.13 美元。
- 高盛，2026 年末（10 月 30 日）4,900+23.74%一家银行在金价突破 4,000 点两天后提高了对牛市低端的信心，并随后将年底目标从 5,400 点下调至 4,900 点。其公布的理由是机制的改变而不是观点的改变：央行购买改变了长期需求结构，去美元化为价格设置了底线，并明确否认存在泡沫。 年终目标是高于实时价格 940.13 美元，达到该目标的数字是官方部门，而不是交易所交易基金。
- 摩根大通，2026 年第四季度平均值（11 月 1 日）4,500+13.64%表中最大幅度的单次下调，从第四季度的约 6,000 点降至 4,500 点，同一个柜台在 2027 年中期为 4,500 点，到 2027 年底为 5,000 点。其公布的理由是，低于 4,000 点几乎没有技术支撑，预计一旦利率周期达到顶峰（而不是之前），金价将回到 4,500 点。 这与这里的其他目标不同：一条路径，而不是一个水平面，并且本月不需要金属做任何事情。
- 汇丰银行2026年和2027年平均预测（10月30日）4,490+13.39%一次两次下调：2026 年平均值从 4,560 降至 4,490，2027 年平均值从 4,925 降至 4,825，理由是美国进一步紧缩政策和油价上涨在短期内给金属带来压力。 这一推理中的石油部分正是周一反转的变量，值得明确地说：降级案例和反弹案例基于相同的基础一桶原油。 2026 年的数字比实时价格高出 530.13 美元。
- 美国银行，2026 年第四季度平均值（11 月 2 日）4,000+1.01%表中最悲观的公布数据，也是最接近金属的数据，比实时价格高出 40.13 美元。 该银行预计金价将在三个月内保持在 4,000 美元以下，第四季度平均价格为 4,000 美元，其需求跟踪数据显示，主要买家的购买量同比下降 16.6%，其中印度进口量下降 77.8%，中国进口量增长 39.3%。 它还指出，各国央行可能会再次转向卖家，并提到截至 8 月份土耳其的净销售量为 82 吨，俄罗斯的净销售量为 56 吨，并且它自己的 10 月 12 日指出，如果中东冲突进一步升级，各国央行可能会恢复销售。
- 摩根士丹利，2027 年第二季度（10 月 30 日）5,000+26.27%桌面上的最高目标，也是唯一改变金属用途的目标。该部门将黄金保留在金属资产中的第一位，但重申了其角色，不再是对冲股市下跌的对冲，而是对冲财政风险和主权信用风险。 2027 年的数字比实时价格高出 1,040.13 美元，并且并不要求美联储停止紧缩，只是为了让信贷故事继续发挥作用。
- 如果美联储 12 月加息并且美元指数突破 105（11 月 1 日），下行情景算术3,570-9.85%这是表格中唯一低于金属的行，它是一种情景而不是机构目标，因此被标记为一个。其附带的规模是进一步下跌 8% 至 12%，大约为 3,420 至 3,570 美元，条件是 12 月加息且美元指数突破 105，其中 3,800 点被指定为下一个关键支撑位，持续突破 4,100 点上方作为确认官方部门和交易所交易基金的需求压倒了利率阻力。 这里的中点比实时价格低 389.87 美元，这是如果原油溢价回升，金属必须填补的洞的大小。
路透社对 30 名分析师和交易员进行的调查显示，2026 年的中位数为 4,495 美元，而三个月前为 4,509 美元，上面的每一行都是各个机构自己的数字，在指定日期发布。
此表中的每个百分比都是根据美国东部时间 11 月 2 日星期一 12:29 实时打印的每盎司 3,959.87 美元计算的，这是该网站自己的结构化报价文件，每个目标都带有其机构、日期和其自身修订的方向。 变动最大的两行是降幅最大的行：摩根大通 (J.P. Morgan) 将其第四季度平均水平从 6,000 点左右调整而来，而汇丰银行 (HSBC) 则采用了其各自的调整方向。与同周平均水平持平，而路透调查中位数连续第二个季度下调。最低行根本不是机构目标，而是被标记为场景，并且具有运行所需的条件。这张表上的任何内容都不是建议，也不是对这些机构下一步将发布什么内容的预测。
第 05 章
金价已收复年内低点，并在突破该价位的下方约四十美元徘徊，而本周的一系列事件将决定反弹能否持续。
3,970 点是五分钟系列和结构化报价文件滚动窗口的盘中高点。重要的区间是 3,900 至 3,876，因为该网站的滚动低点为 3,880.15，官方每日柱线为 3,891.85，五分钟系列的自身低点为 3,892.31，10 月 30 日结算价为 3,876.89，Kitco 的历史低点为 3,869.30。周二有澳大利亚储备银行、瑞士通胀数据和美国职位空缺；周三有中期选举和财政部的退款公告；周五有工资单。
什么会在两个方向上改变本期的解读：布伦特原油价格回到 110 美元以上将使通胀溢价直接回到长期市场，并在没有美联储任何帮助的情况下扭转周一的黄金走势，而 11 月 2 日官方实际收益率大幅高于 2.60% 将表明长期反弹根本不是通胀预期，这才是重要的读数。
数据
| 类型 | 价位 | 依据与含义 |
|---|---|---|
| 强阻力 | 3,970 / 4,000 / 4,021 | 三个数字，每一个都是打印出来的，而不是猜测。第一个是 3,970，这是周一五分钟系列和结构化报价文件滚动窗口的高点，也是市场最后一小时停滞的价格。第二个是 4,000，本报告 10 月结算版将其列为第一个收回并持有的价格，并在 10 月 30 日没有每日收盘价高于该价格的情况下被清算。第三个是 4,021.21，即 10 月 29 日该网站自己的每日柱线的收盘价，该价格现在是开销参考而不是目标。 第四个数字值得持有，但它根本不是一个水平：3,969.72，同一柱上 10 月 30 日的高点，现在仅比金属高出 50 美元，并且今天金属已经清除了一次。 |
| 中枢 | 3,900 / 3,930 / 3,950 | 该区间是争论的价格，而不是预测。 3,900 是亚洲时段在石油头条新闻发布之前的结算价，该金属在东部时间 06:04 仍在交易，并且在周日重新开盘时，五分钟系列在东部时间 18:43 打印出 3,900.65。 3,930 点是欧洲下午突破的位置，即东部时间 08:43 的 3,939.54 点。 3,950 点是纽约开盘于美国东部时间 09:33 结算的水平，亚洲时段的卖方评论已经将其称为测试阻力位。 金价在两天的大部分时间里一直处于 3,900 至 3,950 之间，整个争论的焦点在于该区间是否收盘时保持不变，还是只是下跌，因为收盘价高于 3,950 点将触及 10 月 30 日高点 3,969.72，而收盘价低于 3,900 点则将今年的低点重新纳入讨论之中。 |
| 强支撑 | 3,880 / 3,876 / 3,869 / 3,800 | 四个水平，它们堆叠在一起，这就是重点。 3,880.15 是结构化报价文件滚动窗口的低点，3,876.89 是同一文件 10 月 30 日的结算价，3,869.30 是 Kitco 10 月 30 日的历史低点，3,800 是泰国柜台和每周研究名称的水平，作为下面的下一个支撑。 Kitco 援引渣打银行 (Standard Chartered) 的 Suki Cooper 的话说，该水平必须保持在 3,886 点，并警告称，若持续跌破该水平，金价将面临更深层次的调整。 重要的观察结果是，这些都没有在周一重新测试：五分钟系列触底于 3,892.31，官方每日柱线为 3,891.85，因此整个支撑堆栈完好无损且未经证实，这与周五早上金属所处的位置不同且更好。 |
| T+D 支撑 | Nov 3 midterms + RBA + JOLTS / Nov 4 refunding + ADP + ISM services / Nov 5 BOE + claims + Michigan / Nov 6 payrolls | 四个日期会议，其中第一个是页面上最大的单一变量。周二有澳大利亚储备银行的决定，市场价格约为 80％，加息 25 个基点至 4.85％，瑞士 10 月份通胀数据，以及美国 9 月份职位空缺，市场共识为 710 万对 707.9 万。周三将举行中期选举，结果可能需要数天时间才能得知，财政部将公布季度融资预估，然后将公布全额退款公告，重点是长期回购指引，而不是票息规模。周四有英国央行预计将利率从 3.75% 加息 25 个基点至 4.00%、初请失业金人数、密歇根州情绪和两位美联储主席。周五公布了 10 月份就业数据，市场普遍预期为 55,000 人，而 9 月份为 29,000 人，失业率为 4.2%，平均时薪增长 2.9%。 在这些之前决定一切的事情是星期三，因为它既是选举也是为期两天的霍尔木兹计划的最后期限。 |
- 1周二的陆上追赶，以及被拒绝的一张印刷品北京时间 15:30，上海日间交易时段收盘下跌 2.6%，至每克 835.55 元，香港贵金属品种收盘时仍处于下跌状态，因此周一岸上综合体尚未定价。 北京时间 22:49，夜间时段，Au99.99 的报价回升至每克 849 元左右，上涨约 1.55%，且截至本版撰写时仍在运行。 确认在岸追赶的条件是周二上海日收盘价等于或高于按现行汇率换算的纽约收盘价，反驳这一点的条件是当天开盘价低于隔夜图并保持在该位置。我们在这里的一个拒绝：早盘北京屏幕显示欧元在 1.2333，涨幅为 0.67%，这不能与 101.43 的美元指数或该网站自己的文件共存。为 1.12056，因此此版本中没有使用它。
- 2下一份期货报告，第一次认真阅读这是否是定位截至本次截止，涵盖 10 月 30 日持仓的商品期货报告尚未发布，该窗口内的报告仍是 10 月 27 日的报告，管理资金净多头为 105,562 份合约，本周增加 1,356 份。 重要的条件是变化的方向而不是水平：如果净多头在同一周增加了数千份合约以上，则金属下跌 3.6%，则周一的2.14%是空头回补，反弹是流动性事件。如果价格上涨 2.14% 时价格几乎没有变动，那么除了头寸之外还有其他因素在推动价格上涨，通货紧缩读数会变得更强。
- 3周三：选举和为期两天的计划在同一天举行这是页面上最大的单向风险，而且不是数据发布。以色列和美国消息人士称，本杰明·内塔尼亚胡于10月31日向唐纳德·特朗普施压，要求他在11月3日中期选举后立即恢复对伊朗的战争，如果谈判破裂，特朗普的立场可能会发生重大变化，而特朗普则表示他希望让外交继续进行。 在为期两天的计划中，原油回吐了大部分战争溢价，而黄金则带走了该交易中的通货紧缩部分。如果该计划在选举中落空，那么相反的速度比美联储的任何决定都要快，因为石油溢价在数小时内回到通胀通道，长端也随之而来。 我会观察的条件是布伦特原油价格回升至 110 美元，这是伊朗宣布声明之前的战争溢价，这将使通胀溢价直接回到长端。
- 4周三退款公告，回购问题才是真题预计财政部将保持息票拍卖规模不变，这是其中最无趣的部分。重点是财政部如何处理长期回购：8月份，它宣布增加回购拍卖量，问题是这是否会延续到本季度。 SanJac Alpha 的安德鲁·威尔斯 (Andrew Wells) 表示，回购速度和规模比销售拍卖规模更值得关注，丹斯克银行 (Danske Bank) 的安蒂·伊尔沃宁 (Antti Ilvonen) 称这一公告异常有趣，因为市场正在关注期限结构的前瞻性指引以及影响其的工具箱。 将其与黄金联系起来的机制是长期：如果财政部发出减少长期发行和增加长期回购的信号，那么期限溢价就会多一个缓解来源，通货紧缩交易就会获得第二条腿。
- 5周五非农就业数据与 ISM 55.5 的对比，以及两人的看法9 月份的共识是 55,000 人对 29,000 人，失业率为 4.2%，平均时薪同比增长 2.9%，巴克莱银行为 50,000 人。这就是决定 12 月路径的印刷品，ISM 已经向鹰派提供了一张强牌，其值为 55.5，生产指数为 59。打破通货紧缩读数是指工资数据大幅高于市场普遍预期，平均时薪达到或超过 3%，因为这将在炙手可热的 ISM 之上带来鹰派的惊喜，并推动长期利率回升至 4.90%。确认这一点的条件是工资单打印等于或低于共识，因为热门的 ISM 将被解读为仅包含活动的故事，而 75.2 的价格支付指数成为重要的数字。
- 611 月 2 日官方实际收益率，解决了本版的中心论点此窗口内的最后一次官方分割仍然是 10 月 30 日：十年期收益率为 4.94%，十年期实际收益率为 2.60%，十年期盈亏平衡率为 2.34%，当天的四个基点名义跌幅约为实际收益率的四分之三。 承载实际收益率的 11 月 2 日票面曲线在收盘后发布，目前尚不存在，目前可用的第三方 TIPS 口径为2.5845%、2.60%和2.59%，这是一个系列的三个口径，而不是一个数字。 确认本版读数的条件是官方十年期实际收益率与名义收益率一起下降，这意味着盈亏平衡占据了 5.1 个基点的大部分，并且金属的贴现率实际上有所改善。反驳这一观点的条件是实际收益率保持在 2.60% 或以上，而名义收益率下降，这表明市场正在购买久期和期限溢价，而不是通货紧缩，这是一种截然不同的金属。
LIN 的黄金周记
每周一封信，讲清楚这周金价为什么动
每周日一封：这一周的黄金、下周要盯的数据、值得再读的几篇。不卖信号，不发广告。
每封信底部都能一键退订，邮箱不会给任何人。
数据来源 · 72›
- 1Reuters, 2026-11-02: spot gold rose 0.9% to 3,911 dollars an ounce early on Monday after falling more than 3.5% to 3,879.90 on Friday, and October was the metal's worst month since 2008.
- 2Reuters, 2026-11-02: a poll of 30 analysts and traders cut the 2026 median gold forecast to 4,495 dollars from 4,509 three months earlier, the second consecutive quarterly downgrade, with 2027 at 4,650 dollars.
- 3Reuters, 2026-11-02: Brent fell 3% to 110.08 dollars a barrel and United States crude fell as low as 100.69 dollars on diplomatic contacts in Doha, with Qatari mediators holding a third consecutive day of talks with the Iranian delegation.
- 4Reuters, 2026-11-02: Iranian foreign minister Abbas Araghchi said Qatari mediators had reduced the plan for reopening the Strait of Hormuz to two days, with United States steps on the first day and shipping resuming on the second, and an Axios report said Trump told Netanyahu he preferred diplomacy.
- 5Kitco, 2026-11-02: spot gold rebounded 0.7% to 3,900.90 dollars an ounce and United States gold futures for December delivery rose 0.3% to 3,909.70, with spot silver up 1.8% at 49.97 and platinum up 0.1% at 1,432.63.
- 6Kitco, 2026-11-02: Standard Chartered's Suki Cooper said gold needs to hold support at 3,886 dollars and that a sustained break below would expose the metal to a much deeper correction.
- 7Kitco, 2026-11-02: in a weekly survey of 16 Wall Street analysts one expects a rise, ten expect a fall and five expect no change, while in a retail poll of 184 participants 98 expect a rise.
- 8Kitco, 2026-11-02: Commerzbank attributed the sell-off to traders liquidating safe-haven assets to meet margin calls as technology stocks slumped, and the bank's analysts forecast a recovery in precious metals.
- 9Morningstar and Dow Jones Newswires, 2026-11-02: in Asian trade the two-year Treasury yield rose 1.5 basis points to 4.595%, the ten-year fell 0.4 basis point at 4.924% and the thirty-year fell 0.7 basis point at 5.301%, all on Tradeweb.
- 10Morningstar and Dow Jones Newswires, 2026-11-02: the Treasury is expected to leave coupon auction sizes unchanged in Wednesday's quarterly refunding announcement, with the pace of long-dated buybacks the focus, and October payrolls are expected to add 55,000 jobs against 29,000 in September.
- 11Morningstar and Dow Jones Newswires, 2026-11-02: Barclays expects 50,000 payrolls, the Wall Street Journal poll expects 55,000 against 29,000 in September, and seasonal factors remain a key source of uncertainty.
- 12Morningstar and Dow Jones Newswires, 2026-11-02: initial results for Tuesday's midterm elections begin emerging after the first polls close, but the final outcome determining control of Congress might not be known for days or even weeks.
- 13Bloomberg, 2026-11-02: Chicago Fed president Austan Goolsbee said further rate hikes are the only way out if demand overheats, that supply shocks have become more frequent, larger and longer-lasting and that ignoring recurring shocks would be a dereliction on price stability.
- 14Bloomberg, 2026-11-02: Goolsbee said restoring price stability is not painless, that the only way to restore balance is to reduce demand and that the Federal Reserve must see credible evidence that supply shocks are fading.
- 15Bloomberg, 2026-11-02: Morgan Stanley's Michael Wilson said the S&P 500 could fall 7% to 7,100 if financial conditions tighten further or energy prices spike, and expects volatility to increase after the November midterms.
- 16CME FedWatch, 2026-11-02: the December meeting is priced at a 72% chance of at least one 25 basis point hike and 28% of no change, with January at 19.3% unchanged, 58.4% cumulatively 25 basis points and 22.3% cumulatively 50 basis points.
- 17US Treasury, 2026-10-30: the official end-of-day par yield curve closes the two-year at 4.56%, the ten-year at 4.94%, the thirty-year at 5.31% and the ten-year real yield at 2.60%, a three basis point fall in real yields with the ten-year breakeven down one basis point to 2.34%.
- 18US Treasury, 2026-11-03: the quarterly financing estimate is scheduled for 04:00 Beijing on Wednesday and the full refunding announcement on Wednesday afternoon.
- 19CFTC, 2026-10-27: the commodity futures report shows managed money net long 105,562 contracts, up 1,356 on the week, on open interest of 396,810.
- 20CFTC, 2026-11-02: the commodity futures report covering October 30 positions has not been published as of this report's cutoff.
- 21SPDR Gold Trust, 2026-10-30: holdings rose 0.570 tonnes to 1,041.653 tonnes.
- 22iShares Silver Trust, 2026-10-30: holdings rose 103.88 tonnes to 15,645.73 tonnes.
- 23World Gold Council, 2026-11-01: third-quarter global gold exchange-traded-fund inflows reached a record 31 billion dollars and holdings rose 67 tonnes, while the past two weeks saw 1.7 billion dollars of outflows.
- 24World Gold Council, 2026-11-01: second-quarter central bank purchases hit 289 tonnes, up 62% year over year, and 45% of surveyed central banks said they plan to add more over the next year.
- 25S&P Global, 2026-11-02: the October United States manufacturing index final was 54.9 against an expected 56.0 and a prior 56.0.
- 26S&P Global, 2026-10-30: the ten-year inflation-protected Treasury yield ended the month down 32.94 basis points at 2.5845%, with the two-year at 2.0380% and the thirty-year at 3.0853%.
- 27S&P Global, 2026-11-02: the euro area October manufacturing index final was 52.7 against 52.4 expected, with Germany at 54.2, France at 49.5 and the United Kingdom at 52.8.
- 28Federal Reserve, 2026-11-02: the Dallas Fed's Lorie Logan said the Committee still needs at least two 25 basis point hikes, the Richmond Fed's Tom Barkin said a gradual approach is workable and the St. Louis Fed's Alberto Musalem said tightening should begin sooner.
- 29Federal Reserve, 2026-10-28: the Committee held the federal funds target at 3.75 to 4.00% on a 10 to 2 vote, with governors Cook and Hammack dissenting for a 25 basis point hike.
- 30FOMC statement, 2026-10-28: the Committee held at 3.75 to 4.00% on a 10 to 2 vote, with one of the two dissents a governor's first dissent as a governor.
- 31COMEX, 2026-10-30: COMEX November 2026 gold futures settled at 3,885.7 dollars while the December 2026 contract was quoted at 3,884.90 in another caliber, and the two months are not interchangeable.
- 32COMEX, 2026-11-02: the gold futures composite quoted in Asia at 3,962.91 dollars, up 1.64%, with a high of 3,976.80 and a low of 3,889.00, and the source does not label the contract month.
- 33SGE Shanghai Gold Exchange, 2026-11-02: Au(T+D) closed at 835.55 yuan a gram, down 2.6%, and the published session table aggregates the October 30 20:00 to 02:30 window with the November 2 09:00 to 15:30 session.
- 34SGE Shanghai Gold Exchange, 2026-11-02: Au99.99 was quoted at 849.00 yuan a gram in the night session, up 1.55%, with the session still running.
- 35ECB, 2026-11-02: the ECB survey shows inflation expectations rising over the coming quarters.
- 36ECB, 2026-11-02: the Council Bank said the risk-reward for tactical European bond longs is improving.
- 37BOE, 2026-11-05: the Bank of England decision is expected to lift the bank rate 25 basis points to 4.00% from 3.75%, the first increase since 2023.
- 38BOJ, 2026-11-02: the Bank of Japan's Outlook for Economic Activity and Prices was published in full, with underlying inflation broadly in line with the 2% target and annual exchange-traded-fund sales raised from 330 billion to 860 billion yen from January 2027.
- 39OPEC, 2026-11-01: the producer group kept current production targets until December.
- 40EIA, 2026-11-04: the weekly United States petroleum status report is scheduled for 23:30 Beijing on Wednesday.
- 41金十数据, 2026-11-02: 美元指数延续跌势，最新下跌0.5%，报101.43，为9月底以来最低。
- 42金十数据, 2026-11-02: 现货黄金日内涨幅扩大至2.2%，报3960.61美元/盎司，美国10年期国债收益率报4.882%，下跌5.1个基点。
- 43金十数据, 2026-11-02: 现货白银涨3.52%报51.01美元/盎司，涨幅是黄金的两倍。
- 44金十数据, 2026-11-02: 上海黄金交易所黄金T+D 11月2日收盘下跌2.6%报835.55元/克，白银T+D收盘下跌2.55%报11895.0元/千克。
- 45金十数据, 2026-11-02: 现货黄金单日飙升超80美元，接连突破3850、3900和3960美元多道关口。
- 46金十数据, 2026-11-02: 中国10月RatingDog制造业PMI报52.0，高于预期51.6。
- 47金十数据, 2026-11-02: 美联储洛根称美联储至少还需加息两次、累计50个基点，巴尔金暗示支持渐进式加息。
- 48金十数据, 2026-11-02: 麦格理称日本央行12月加息主观概率约80%，欧洲央行12月加息概率约66%。
- 49金十数据, 2026-11-02: 央行、金融监管总局和证监会召开座谈会，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降至1%。
- 50金十数据, 2026-11-02: 港股收评，恒指收涨0.42%报23393.32点，恒生科技指数收涨2.25%报3839.41点，贵金属板块表现低迷。
- 51东方财富期货快讯, 2026-11-02: 美国10月ISM制造业生产指数升至59，创2021年以来最高。
- 52东方财富期货快讯, 2026-11-02: 20年期美债报5.283%下跌5.7个基点，30年期报5.254%下跌5.6个基点，7年期报4.769%下跌4.8个基点。
- 53环球市场播报, 2026-11-02: 10年期美债早盘报4.914%日内降约1个基点，2年期报4.581%持平，30年期报5.284%回落约2个基点。
- 54环球市场播报, 2026-11-02: 美国商务部公布9月建筑支出下滑1.9%，为2020年4月以来最大单月降幅，同比下降2.7%，住宅类下滑5.5%。
- 55新华财经, 2026-10-31: 截至10月30日，全球最大黄金ETF SPDR持仓较前一日增加0.570吨，当前持仓量为1041.653吨。
- 56财联社, 2026-11-02: 美国10月标普全球制造业PMI终值报54.9，预期56，前值56。
- 57每日经济新闻, 2026-11-02: 美国10月份Ism制造业指数升至55.5，预估为54.5。
- 58证券时报, 2026-11-02: WTI原油期货跌幅扩大近3%，布伦特原油期货跌2.7%报110.37美元/桶，现货黄金重回3900美元/盎司。
- 59华尔街见闻, 2026-11-02: 上周五COMEX 11月黄金期货收跌3.29%报3885.7美元，WTI 12月原油期货收涨2.08%报104.12美元/桶，布伦特12月原油期货收涨2.40%报117.64美元/桶。
- 60中证网, 2026-11-02: 截至北京时间9:20，WTI原油期货跌2.04%报102.00美元/桶，布伦特原油期货跌1.82%报111.37美元/桶，现货黄金涨0.36%报3911.96美元/盎司。
- 61腾讯新闻, 2026-11-02: 11月2日A股市场全面反攻，沪指收复3600点，申万传媒上行7.77%，半导体指数上行2.49%。
- 62上海证券报, 2026-11-02: A股贵金属板块下跌超3.5%，赤峰黄金、山金国际下跌超7%。
- 63金十数据, 2026-11-02: 港股贵金属板块震荡走弱，珠峰黄金、灵宝黄金跌超6%，潼关黄金跌超4%。
- 64VnExpress, 2026-11-02: SJC gold bars were quoted at 137 to 140 million dong per tael, up 1 million dong, leaving the domestic premium over world gold at about 17.5 million dong per tael.
- 65dantri, 2026-11-02: world gold rose 40 dollars an ounce in the first session of the week to about 3,910 dollars and the domestic premium over world prices stayed at 17.5 million dong per tael.
- 66Khaosod, 2026-11-02: Thailand's Gold Traders Association priced gold ornaments at 63,400 baht per baht-weight, up 350 baht, with bars at 62,400 bid and 62,600 asked.
- 67Times of India, 2026-11-02: traders price roughly a 75% chance of a December Federal Reserve rate hike and gold rose 0.5% to 3,894.89 dollars an ounce by 0042 GMT, with December futures up 0.1% to 3,903.90.
- 68汇通财经, 2026-11-02: 12月加息概率约75%，市场预计欧洲央行12月加息25个基点概率约81%，英国央行预计11月5日加息25个基点。
- 69智通财经, 2026-11-02: ISM生产指数创2021年末以来最高，新订单指数升至7月以来最高，工厂就业连续第四个月增加，价格指数降至75.2。
- 70搜狐财经, 2026-11-02: 上周五现货黄金重挫逾140美元失守3900，创2008年以来最差10月表现，现货白银首次跌破50美元关口。
- 71Haberler, 2026-11-02: OPEC+ decided over the weekend to keep current production targets until December, and Rabobank's Florence Schmit argued the drop in crude was a temporary pullback.
- 72中国基金报, 2026-11-03: 布伦特原油期货跌7.08%报105.399美元/桶，WTI原油期货跌6.76%报97.079美元/桶。