Алт $4,381 дээр байна. Өнөө өглөө XAU/USD ингэж нээгдсэн. Бүтэн долоо хоног өссөөр байна. Зах зээл хэзээ ч ирэхгүй Федын эргэлтийг хүлээсээр.
Хар даа, би алтаар арав гаруй жил арилжаа хийсэн. Хэзээ ч ийм олон хүнийг төөрөгдүүлдэг нөхцөл байдлыг харж байгаагүй. Хуучин дүрэм маш энгийн байсан—бодит хүү өсөхөд алт унадаг. Маш найдвартай байсан тул макро ширээнүүд бүхэлдээ загваруудаа үүн дээр бүтээдэг байсан. Гэхдээ тэр дүрэм бидний нүдний өмнө эвдэрч байна. Ихэнх арилжаачид ажиллахаа больсон зүйлдээ наалдсаар байна.
Зах зээл тэр эргэлтийг хүлээсээр байна. Алт шинэ дээд түвшинд хүрсээр байна. Жинхэнэ хөдөлгөгч хүч нь хүү биш. Энэ бол бүхэлдээ фиат системд итгэх итгэл нурах явдал.
Ажиллахаа больсон Бодит Хүүгийн Загвар
Сурах бичгийн харилцаа гоёмсог байсан, би хүлээн зөвшөөрч байна. Алт ашиг өгдөггүй. Бодит ашиг өсөхөд алт эзэмших нь боломжийн зардал болдог. 10 жилийн TIPS ашиг өсөхөд алт унах ёстой. Энгийн. Цэвэрхэн. Одоогийн орчинд бүрэн ашиггүй.
Оронд нь юу болж байна гэж үзвэл. Фед хүүгээ хэвээр үлдээсэн. Хатуу санал зөрчилдөөн мэдээ болсон. Алт ямар ч байсан өссөн. StoneX шинжээчид алт, мөнгө хязгаарлагдмал хязгаарт байх магадлалтай, зах зээл Федын хүүгийн өсөлтийн боломжийг хэт үнэлж байгааг тэмдэглэсэн. Гэхдээ тэдний ярьж буй хязгаар нь $4,000-аас $4,400 хооронд байна. Хоёр жилийн өмнө энэ нь утгагүй сонсогдох байсан.
Би 2022 оны уналттай зах зээлийг санаж байна. Фед түрэмгий хүү нэмсэн, алт бутлагдсан. Загвар зарлагдсан шигээ ажиллаж байсан. Бодит хүү огцом өссөн, алт унасан, тэр чиг хандлагатай тэмцсэн хэн ч шатсан. Өвдөлттэй сургалт. Гэхдээ сургамжтай, тийм ээ?
Хэт олон арилжаачид сүүлийн дайныг тэмцсээр байна. Тэд өндөр бодит хүүг харж, алтыг шорт хийж, ашгийн муруйтай ямар ч холбоогүй бүтцийн тендерт дарагдаж байна.
Алтыг Жинхэнэдээ Юу Хөдөлгөж Байна
Зах зээл Федын эргэлтийг үнэлж байгаа биш. Энэ нь бодит хүүгийн дэглэмийн төгсгөлийг бодлогын тулгуур болгон үнэлж байна. Бүрэн өөр арилжаа.
Төв банкууд рекорд түвшинд алт худалдаж авч эхлэхэд тэд богино хугацааны хүүгийн таамаглал хийгээгүй. Тэд урт хугацааны нөөцийн төрөлжүүлэх шийдвэр гаргаж байсан. Төв банкуудын худалдан авалт хурдасч, алт $4,000-аас дээш өссөн. 2026 онд $7,000-ыг төсөөлж буй шинжээчид тэр бүтцийн эрэлт үргэлжилнэ гэж бооцоо тавьж байна.
D1 графикийг хар. Би хуримтлалыг харж байна, хуваарилалтыг биш. Ухралтууд худалдан авагддаг. Угаалтууд худалдан авагддаг. Фибоначчийн ретрейсментийн түвшин бүрт шинэ тендерүүд татагддаг. Энэ нь Фед инфляцийг дарах болно, фиатод итгэх итгэлийг сэргээнэ гэдэгт итгэдэг зах зээл шиг харагдаж байна уу?
Энэ бол төв банкны хүрээ алтанд хамаагүй болсон гэдэгт итгэхээ больсон зах зээл юм.
Фиат Итгэлийн Нуралт
Шууд хэлье. Фед хүүгээ 5% хүртэл өсгөсөн, инфляци буурахад хоёр жил зарцуулсан. Зах зээлийн нийт итгэлд ямар нэг зүйл эвдэрсэн. Дараа нь Фед бууруулах дохио өгсөн, инфляци хамтран ажилласангүй, загвар улам эвдэрсэн.
Зах зээл 2025, 2026 оныг бодит хүү өндөр хэвээр байхад алт ямар ч байсан өссөөр байгааг харж өнгөрөөсөн. Хэзээ нэгэн цагт хуучин хамаарал үхсэн гэдгийг хүлээн зөвшөөрөх хэрэгтэй. Түр хугацаагаар түдгэлзсэн биш. Үхсэн.
Би үүнийг өөрийн арилжаандаа харж байна. Би бодит ашиг өсөхөд алтыг фэйд хийдэг байсан. Одоо би эхлээд D1 бүтцийг харж, Фибоначчийн түвшингээ тэмдэглэж, чиглэлийг баталгаажуулахын тулд АНУ-ын сессийг хүлээж байна. Ашгийн хамаарал нь зүгээр л зүүлт. Гол санаа биш.
Алтны үнийн төөрөгдөл нь хуучин загвараа орхиж чадахгүй байгаа арилжаачдаас үүдэлтэй. Тэд өндөр бодит хүүг харж, өсөлт нь хэзээ ч дэлбэрч болох бөмбөлөг гэж боддог. Гэхдээ төв банкуудын бүтцийн тендер нь Фед дахиад нэг хуралдаанд хүүгээ тогтвортой байлгахад л эргэхгүй.
Хамаагүй Болсон Федын Хүүгийн Тогтвортой байдал
Сүүлийн FOMC нь хуучин загвар хэр их эвдэрсэнийг харуулсан мастер анги байсан. Фед хүүгээ хэвээр үлдээсэн. Мэдэгдэл нь хатуу хандлагатай байсан. Алт ямар ч байсан өссөн. FXStreet яг үүнийг мэдээлсэн—Фед хүүгээ хэвээр үлдээсний дараа алт өсч, хатуу санал зөрчилдөөн хэлбэлзлийг нэмэгдүүлж байна.
Хэдэн жилийн өмнө энэ гарчиг шорт дохио байх байсан. Хатуу Фед, алт унах, долларын хүчийг арилжаалах. Одоо эсрэгээрээ. Зах зээл Федын хэлээгүй, төв банкууд нөөцөөрөө юу хийж байгааг харж эхэлсэн.
Би тэр сессийн үеэр Нью Йоркийн нээлтийг харж байсан. Үнийн хөдөлгөөн надад бүх зүйлийг хэлсэн. Алт гарчиг дээр унасан, дараа нь гучин минутын дотор огцом эргэсэн. Уналт худалдан авагдсан. Бүтэц хадгалагдсан. Энэ бол дохио.
Зах зээл хатуу Федыг үл тоомсорлож, уналтыг ямар ч байсан худалдаж авахад хуучин дүрмүүд үнэхээр амьд уу?
Төв Банкууд Бидэнд Юу Хэлж Байна
Үүнийг хэтийн төлөвт оруулъя. Төв банкууд тэнэг мөнгө биш. Тэд зах зээлийн оролцогчдын дунд хамгийн урт хугацааны тэнгэрийн хаяатай. Тэд хэдэн арван жилийн хамгийн хурдацтайгаар алт худалдаж авч байна.
Тэд Фед дараагийн улиралд эргэх болно гэж бодоод худалдаж авахгүй байна. Тэд нөөц валютын системд итгэх итгэлээ алдсан учраас худалдаж авч байна. Долларын худалдан авах чадвар хэдэн арван жилийн турш элэгдэж байна. 2020 оноос хойшхи төсвийн хариу арга хэмжээ энэ элэгдлийг алтыг бараг зайлшгүй болгодог аргаар хурдасгасан.
Seeking Alpha-ийн шинжилгээ алтыг $4,000 шаантаг дээр төв банкууд, бодит хүү, дараагийн breakout дээр төвлөрүүлдэг. Би бүтэцтэй санал нийлж байна. Гэхдээ би үүнийг цааш түлхэх болно. Төв банкны тендер нь мөчлөгийн арилжаа биш. Энэ бол нөөцийн менежментийн үеийн өөрчлөлт юм.
Үүнийг жижиглэнгийн эрэлт, алт нь фиат девальвацийн эсрэг хамгаалалт гэдгийг хүлээн зөвшөөрөх нь улам бүр нэмэгдэж буйтай хослуулбал хамгийн бага эсэргүүцлийн зам нь дээшээ. Цэг.
Би Энэ Бүтцийг Хэрхэн Арилжаалж Байна
Би төгс цаг хугацаатай гэж дүр эсгэхгүй. Надад байхгүй. Гэхдээ бүтэц нь хангалттай тодорхой тул би өөрийн хүрээгээ хуваалцахад бэлэн байна.
D1 дээр би $4,400-ыг гол эсэргүүцэл болгон харж байна. Сүүлийн үеийн хязгаар $4,000-аас $4,400 хооронд бүрдэж байсан. Энэ хязгаараас дээш гарах нь миний байр сууриа төлөвлөж буй арилжаа юм. Сүүлийн свинг доод цэгээс свинг дээд цэг хүртэлх FIB өргөтгөл 61.8% ретрейсментийг $4,150 орчимд байрлуулж, энэ нь ухралтууд дээр дэмжлэг болж байсан.
Энд би шударга байх болно. Бид $4,400-ыг эвдэж, ойрын хэдэн сард $4,855 руу явах гэдэгт би 65% итгэлтэй байна. Миний стандартаар өндөр итгэлтэй нөхцөл биш. Гэхдээ тэнцвэргүй байдал нь сонирхолтой.
Эрсдэл? Хэрэв бид гэнэтийн хатуу цочрол авах юм бол $4,000 сэтгэл зүйн түвшин хүртэл гүнзгий ухралт. Тийм учраас би бүхнээ хийхгүй байна. Би ухралтууд дээр байр сууриа нэмэгдүүлж, сүүлийн үеийн свинг доод цэгүүдээс доош стоп хадгалж, бүтэц надад хэзээ буруу байгааг хэлэхийг зөвшөөрч байна.
Одоо Ажилладаг Алтны Арилжааны Стратеги
Хэрэв та хуучин бодит хүүгийн гарын авлагаар алт арилжаалж байгаа бол та туузантай тэмцэж байна. Одоо ажилладаг стратеги нь ихэнх арилжаачдын бодож байгаагаас илүү энгийн.
D1 чиг хандлага дээшээ байх үед гол Фибоначчийн ретрейсментийн түвшин рүү ухралтуудыг худалдаж аваарай. Байр сууриа нэмэхээс өмнө АНУ-ын сессийн баталгаажуулалтыг хүлээнэ үү. Ухралт таныг тоглолтоос гаргахгүйн тулд арилжаа бүрийн эрсдэлээ хангалттай бага байлгаарай.
Алтны ухралтын эрсдэл бодит. Би үүнийг үгүйсгэхгүй байна. Гэхдээ төв банкуудын бүтцийн тендер хэвээр байгаа л бол ухралтууд нь эргэлтийн дохио биш, худалдан авах боломжууд юм.
Алтны breakout түвшин чухал. Илүү чухал зүйл бол энэ өсөлт нь Федын дараагийн алхамын тухай биш гэдгийг ойлгох явдал юм. Энэ бол фиат валютуудын удаан хөдөлгөөнт девальваци, хатуу хөрөнгө рүү чиглэсэн дэлхийн шилжилтийн тухай юм.
Буруу Байгаа Нийтлэг Санал
Нийтлэг үзэл—алт өсч байгаа нь зах зээл хүүгийн бууралтыг хүлээж байгаатай холбоотой. Фед хүүгээ хэвээр үлдээх бүрд алтны баавгайнууд өсөлт сулрах болно гэж хэлдэг. Бодит ашиг өндөр хэвээр байх бүрд тэд залруулга ирнэ гэж хэлдэг.
Тэд нэг жил гаруй буруу байсан. Хуучин загвар эвдэрсэн гэдгийг хүлээн зөвшөөрөх хүртэл тэд буруу хэвээр байх болно.
Би ч бас энэ талаар буруу байсан, дашрамд хэлэхэд. Би 2025 оны эхний хагаст бодит хүү өндөр байх үед алтны өсөлтийг фэйд хийж өнгөрөөсөн. Дарагдсан. Үнэтэй сургалт. Гэхдээ энэ нь надад үнэ цэнэтэй зүйл заасан—бүтэц, үндсэн үзүүлэлтүүд нийцэх үед та бүтцийг дагадаг.
Үндсэн үзүүлэлтүүд өөрчлөгдсөн. Төв банкуудын алт худалдан авалт. Төсвийн алдагдал. Гол валютуудын худалдан авах чадвар буурах. Бүгд нэг чиглэлд зааж байна. Бодит хүү бол хажуугийн үзүүлбэр.
Энэ Таны Арилжаанд Юу Гэсэн үг Вэ
Хэрэв та алтны арилжаачин эсвэл макро хөрөнгө оруулагч бол дүгнэлт нь шууд. Ирэхгүй Федын эргэлтийг хүлээхээ боль. Бодит хүүг гол дохио болгон ашиглахаа боль. Төв банкууд нөөцөөрөө юу хийж байгааг харж эхэл.
2025 оны алтны өсөлт, 2026 оны үргэлжилсэн хүч нь тохиолдол биш. Эдгээр нь ихэнх шинжээчид үл тоомсорлож буй бүтцийн өөрчлөлтийг зах зээл үнэлж байгаа явдал юм.
Алт ба Федын бодлогын хоорондын арилжаа өөрчлөгдсөн. Фед бага чухал. Бүтцийн тендер илүү чухал. Үүнийг бүрэн ойлгох хүртэл та арилжааны буруу тал дээр байнга цавчигдах болно.
Би $4,400-ыг анхааралтай ажиглаж байна. Үүнээс дээш өдрийн хаалт гарвал би байр сууриа нэмнэ. Татгалзалт гарвал би дараагийн ретрейсментийг худалдаж авахыг хүлээнэ. Аль ч тохиолдолд би ажиллахаа больсон бодит хүүгийн загвар дээр үндэслэн энэ зах зээлийг шорт хийхгүй.
Эргэлтийн хуурмаг байдал бол анхаарал сарниулах зүйл. Бүтцийн девальваци бол арилжаа. Та үүнд бэлэн үү, эсвэл хуучин загвар эргэж ирэхийг хүлээсээр байна уу?