Алт ба доллар: Хүчтэй ам.доллар яагаад алтыг устгахаа больсон бэ
Доллар хэдэн арван жилийн хамгийн хүчтэй түвшиндээ байна. Тэгээд би алтыг шорт хийхээ зогсоосон.
Таван жилийн өмнө энэ өгүүлбэр намайг өөрийн арилжааны өрөөнөөс инээлгэж хөөх байсан. Энэ харилцаа ариун байсан. Доллар өснө, алт унана. Мөнгө хэвлэнэ, алт авна. Бодлого чангална, алтыг шорт хий.
Энэ ажилладаг байсан. Ихэнхдээ.
Дараа нь энэ ажиллахаа больсон. Тэгээд би үүнийг олж мэдэхдээ бодит мөнгө алдсан.
Хэрэв та миний өмнө нь хийж байгаа шиг долларын хүч чадлаар алтыг шорт хийж байгаа бол энэ танд зориулагдсан. Доллар сул учраас биш. Энэ тийм биш. Учир нь алтыг доллартай холбодог загвар нь бидний өмнө байгаа зах зээлийг тодорхойлохоо больсон.
Алт ба долларын уламжлалт урвуу хамаарал эвдэрсэн. Алт одоо төсвийн тэлэлт, нөөцийн төрөлжилт, мөнгөний ханшийн уналтын эрсдэлээс хамгаалах хэрэгсэл болж арилжаалагдаж байна. Энгийн долларын эсрэг үзүүлэлт биш.
Загварыг эвдсэн арилжаа
Энэ бодол надад мөнгө алдуулсан. Тиймээс би танд яг тэр арилжааг харуулъя.
Энэ оны долдугаар сарын дунд үе. Алт хүчтэй засралд орж, $3,980 руу дарамтлагдаж байв. Доллар тогтвортой. Холбооны нөөцийн систем дөнгөж сая хатуу байр суурьтай хүлээлтийг зарласан. Бүх гарчиг ижилхэн уншигдаж байв: хүчтэй доллар алтыг дарамталж байна.
Би шорт байр сууриа нээсэн. Жижиг хэмжээтэй, нягт стоп. Би $4,000-аас доош цэвэр эвдрэлийг хүлээж байсан. Тэр нь уналтын таамаглалыг баталгаажуулах байсан.
Харин оронд нь би угаалт авсан. Үнэ $3,983 орчим доод түвшинг шүүрдэж, бүх хожимдсон шорт байр суурийг барьж, хэдхэн хоногийн дотор $4,120 руу хүчтэй эргэж өссөн.
Би H4 график руу харж, уурлаж суув. Математик намайг зөв байх ёстой гэж хэлж байв. Бүтэц намайг буруу байсан гэж хэлж байв.
Тэр үед би өөр асуулт асууж эхэлсэн. "Доллар хүчтэй учраас алт юу хийх ёстой вэ?" гэж биш. Харин "алт яг одоо юуг үнэлж байна вэ?" гэж.
Хуучин загвар надад шорт байхыг хэлж байв. Зах зээл надад өөр зүйл хэлж байв. Аль нь зөв байсан гэж та бодож байна?
Хуучин загвар надад мөнгө авчирсан. Дараа нь ажиллахаа больсон.
Хуучин загварыг булшлахаас өмнө түүнд хүртэх ёстой зүйлийг нь өгье.
Хэдэн арван жилийн турш алт ба долларын хамаарал нь макро арилжааны хамгийн найдвартай арилжаануудын нэг байсан. Алт доллараар үнэлэгддэг. Доллар хүчтэй болоход алт өөр валют эзэмшдэг хүн бүрд илүү үнэтэй болдог. Энэ бол домог биш, бодит механик юм.
Мөн бодит өгөөж нь доорх гол хөдөлгөгч хүч байсан. Өндөр бодит хүү нь алт эзэмших нь танд боломжийн өртөгөөр илүү үнэтэй болно гэсэн үг. Тиймээс та үүнийг зардаг байсан. Энгийн, цэвэр, давтагдах боломжтой.
Гэхдээ хуучин загвар нь доллар нь цорын ганц чухал хувьсагч байсан гэж чимээгүйхэн таамаглаж байсан. Алтны эрэлт нь ихэвчлэн Барууны хөрөнгө оруулалтын эрэлт байсан. Тэр нь өгөөж, долларын худалдан авах чадварт хариу үйлдэл үзүүлдэг байв.
Эдгээр таамаглалууд хоёулаа одоо хуучирсан. Мөн нотолгоо график дээр биш. Энэ нь албан ёсны салбарт байна.
Энэ ямар сонсогдож байгааг би мэднэ. Би өдөржин лааны график руу хардаг хүн. Эдийн засагч биш. Гэхдээ юу болж байгааг харахын тулд танд макро эдийн засгийн доктор зэрэг хэрэггүй. Та хэн худалдаж авч байгааг харах хэрэгтэй.
Төв банкууд шинэ захын худалдан авагчид болж байна
Төв банкууд хэдэн жилийн турш рекорд хурдацтай алт хуримтлуулж байгаа бөгөөд удаашрах шинжгүй байна.
Энэ бол таны H4 график дээр харагдахгүй бүтцийн эрэлт юм. Reuters үүнийг нарийвчлан хянаж байгаа. Алтны таамаглалууд буурч байгаа ч төв банкуудын худалдан авалт ямар ч уналтыг зөөлрүүлнэ гэж үзэж байгааг тэмдэглэжээ. BMO энэ жил Холбооны нөөцийн системийн хатуу шилжилтээс болж алтны үнийн таамаглалаа бууруулсан. Тэр ч байтугай уналтын талынхан албан ёсны салбарын эрэлт үнийн доод түвшинг дэмжиж байгааг хүлээн зөвшөөрч байна.
Төв банкууд яагаад худалдаж авч байна вэ? Учир нь тэд долларын нөөцөөсөө төрөлжүүлж байна. Энэ бол хуйвалдааны онол биш. АНУ-ын төсвийн алдагдал өссөөр байх үед нөөцийн менежерүүд бүх өндгөө нэг валютад хийхийг хүсэхгүй байх нь ийм л зүйл юм. Де-долларизаци бол удаан процесс. Гэхдээ энэ бодит бөгөөд алт бол өөр хэн нэгний өр төлбөр биш цөөн хөрөнгийн нэг юм.
Ихэнх арилжаачид алддаг хэсэг энд байна. Төв банкуудын эрэлт долларт ETF-ийн эрэлт шиг хариу үйлдэл үзүүлдэггүй. Азийн нөөцийн менежер оролтын цагийг тогтоохын тулд DXY үздэггүй. Тэд хорин жилийн тэнгэрийн хаяагаар ажиллаж, бүрэн итгэхээ больсон валютын дэглэмээс хамгаалж байна.
Тиймээс та доллар хүчтэй учраас алтыг шорт хийхэд та долларыг тоодоггүй худалдан авагчийн эсрэг бооцоо тавьж байна. Энэ бол арилжаа биш. Энэ бол бүтцийн эрэлттэй тэмцэл юм. Мөн бүтцийн эрэлт эцэстээ ялдаг хандлагатай. Алтны шорт шахагдал ингэж үүсдэг.
Мөнгө хадгалах алт ба биткойны харьцуулалтын маргаан энд байнга гарч ирдэг. Хүмүүс биткойн алтыг мөнгөний уналтын хамгаалалт болгон орлуулсан эсэхийг асуудаг. Би алт арилжаалдаг, биткойн биш. Тиймээс би энэ бодлоо товчхон хэлье. Сонирхолтой нь асуулт өөрөө санааг нотолж байна: хөрөнгө оруулагчид өөр хэн нэгний өр төлбөр биш хөрөнгийг хайж байна. Алт бол төв банкууд бодитоор худалдаж авч чадах хувилбар юм.
Бодит хүү, доллар биш, алтыг жолооддог
Хуучин загвар нэг зүйлийг урвуулан ойлгосон гэж би бодож байна.
Долларын индекс бол шалтгаан биш, прокси юм. Алтны жинхэнэ хөдөлгөгч хүч бол бодит хүүгийн түвшин. Үргэлж ийм байсан. Бодит хүү бол өгөөж өгдөггүй хөрөнгө эзэмших боломжийн өртөг юм. Бодит өгөөж өсөхөд алт зовдог. Тэд унах эсвэл гүнзгий сөрөг болоход алт цэцэглэдэг. Доллар юу хийж байгаагаас үл хамааран.
Та нэгэн зэрэг хүчтэй доллар, алтыг дэмждэг бодит хүүгийн орчинтой байж болно. Энэ нь зөрчил мэт сонсогдож байгаа ч доллар нэг шалтгааны улмаас хүчтэй байж болно. Бодит хүү бүрэн өөр шалтгааны улмаас хөдөлж болно гэдгийг санах хэрэгтэй.
Холбооны нөөцийн системийн энэ жилийн хатуу байр суурь нь жинхэнэ саад тотгор байсан. Би үүнийг үгүйсгэхгүй байна. Алт засралд орсон. Таамаглалууд буурсан. BMO тоогоо бууруулсан.
Гэхдээ урт хугацааны таамаглалууд хаашаа чиглэж байгааг хараарай. Зарим шинжээчид одоо 2026 он гэхэд $7,000 алтны тухай ярьж байна. Би энэ тоог өөрийн арилжааны төлөвлөгөөндөө оруулахад бэлэн биш. Гэхдээ энэ тухай хэлэлцэж байгаа нь макро төлөв өөрчлөгдсөнийг харуулж байна. Маргаан нь "алт хүчтэй долларыг даван туулах уу?" гэхээ больсон. Энэ нь "долларын хүч суларч, бодит хүү унах үед юу болох вэ?" болсон.
График дээрх бүтэц ижил түүхийг өгүүлдэг. Алт $4,000 түвшинд хэдэн долоо хоног дарамтлагдаж, өсөн нэмэгдэж буй доод түвшинтэй чангарч буй шаантаг үүсгэсэн. Тэр шаантаг руу хийсэн уналт бүр шингээгдсэн. Энэ бол хуримтлалын шинж тэмдэг, тараалтын биш. Хүчтэй доллар үүнийг эвдэж чадаагүй. Учир нь хүчтэй доллар хэзээ ч жинхэнэ хөдөлгөгч хүч байгаагүй. Бодит хүү байсан. Мөн бодит хүү өндөр байгаа ч доорх бүтцийн эрэлтийг боомилоход хангалттай өндөр биш байна.
Энэ бол намайг шорт хийхээ зогсоосон хэсэг юм. Хэрэв алт цаашид зөвхөн долларын эсрэг үзүүлэлт биш бол хүчтэй доллар нь шорт дохио байхаа больсон. Энэ бол саад тотгор. Мөн саад тотгорууд нь арилжааны дохио биш. Тэд бол хүндэтгэх нөхцөл юм. Дараа нь бүтэц танд өөрөөр хэлэхэд давах нөхцөл.
Миний хүндэтгэдэг уналтын талын үндэслэл
Би шашин олсон мэт сонсогдохыг хүсэхгүй байна. Хүчинтэй уналтын талын үндэслэл байгаа бөгөөд би тэр талд хүлээн зөвшөөрөхийг хүсэхээс олон удаа арилжаа хийсэн.
Алт хэдхэн жилийн дотор ойролцоогоор $2,000-оос $4,300-аас дээш өссөн. Энэ бол түүхэн хөдөлгөөн. Байр сууриуд төвлөрсөн. Макро сангууд лонг байна. Жижиг хөрөнгө оруулагчдын сэтгэл хөдлөл өөдрөг байна. BullionVault-ийн хамгийн сүүлийн судалгаагаар хөрөнгө оруулагчид алт, мөнгөний талаар хэзээ ч ийм өөдрөг байгаагүй. Ийм сэтгэл хөдлөл намайг ихэвчлэн сандаргадаг гэдгийг би хүлээн зөвшөөрч байна. Гэхдээ сэтгэл хөдлөл нь төв банкуудын бүтцийн эрэлттэй нийцэх үед энэ нь хөөс биш. Энэ бол хүлээн зөвшөөрөлт юм.
Хэлбэлзэл нь хэрцгий бөгөөд үүнийг удирдах нь жинхэнэ ур чадвар. Уриа лоозон биш. Хэрэв Холбооны нөөцийн систем хүүгээ удаан хугацаанд өндөр байлгах юм бол бодит өгөөж өндөр хэвээр байх болно. Боломжийн өртөг өссөөр байх болно. Хүчтэй доллар дарамтын өөр нэг давхаргыг нэмнэ. Энэ бол бодит хувилбар. Сүрэл хүн биш.
Дашрамд хэлэхэд, би гурван долоо хоногийн өмнө алтыг шорт хийж байсан. Хэрэв би одоо лонг байхдаа бүрэн тайван байна гэж хэлвэл би худлаа хэлж байна. Би энэ зах зээлд өмнө нь буруу байсан. Сургалтын төлбөрийг бүрэн төлсөн.
Гэхдээ арилжаа ба үзэл баримтлалын ялгааг ойлгоорой. Арилжаа нь дараагийн сессүүд, дараагийн түвшинүүд, дараагийн оролтын тухай. Үзэл баримтлал нь доллар юу хийсэн ч энэ зах зээлийн доор эрэлтийг байнга байрлуулж байдаг бүтцийн тухай. Уналтын талын үндэслэл эхнийх нь хүчтэй. Хоёр дахь нь сул.
Хүчтэй доллартай үед би одоо алтыг хэрхэн арилжаалдаг вэ
Практикт юу өөрчлөгдсөн бэ?
Би одоо ч гэсэн эхлээд бүтцийг арилжаалдаг. D1 чиг хандлага, свинг доод түвшнээс Фибоначчи ретрейсментүүд, гол дэмжлэг ба эсэргүүцлийн бүсүүд. Би түвшнүүдээ үргэлж тэмдэглэдэг шигээ тэмдэглэдэг. Өөрчлөлт нь хандлагад байна.
Доллар огцом өсөж, алт мэдэгдэж буй дэмжлэгийн бүс рүү унах үед миний эхний зөн совин "буцалтыг шорт хийх" байхаа больсон. Энэ нь "АНУ-ын сессийг хүлээ, худалдан авагддаг угаалтыг ажигла" болсон. Долдугаар сарын сүүлчийн үнийн хөдөлгөөн яг ийм байсан: $4,000-аас доош шүүрэлт, уналтын чимээ шуугиан, дараа нь Нью Йоркийн нээлтэд хэрцгий эргэлт. Хэрэв би хуучин хамааралд үнэнч байсан бол тэр хөдөлгөөний буруу талд гурван удаа байх байсан.
Би сохроор лонг биш. Хэрэв алт долдугаар сарын доод түвшнүүдээс жинхэнэ итгэлтэйгээр эвдэрвэл би үүнийг хүндэтгэж, хажуу тийш гарна. Би энэ зах зээлийг дахин шорт хийхээс өмнө жинхэнэ бүтцийн эвдрэлийг харах хэрэгтэй. Долларын хүч чадлын өгүүллэг биш. Түвшинүүд ижил. Эрсдэлийг хүндэтгэх нь ижил. Зөвхөн анхдагч хандлага өөрчлөгдсөн.
Хэрэв та дараагийн хэдэн жилийн алтны хөрөнгө оруулалтын стратеги бүтээж байгаа бол "хүчтэй долларыг шорт хийх" тоглоомын төлөвлөгөө шинэчлэгдэх шаардлагатай. Үнэт металлын макро төлөв нь зөвхөн долларын индексийн функц байхаа больсон. DXY-ээр эхэлж, шортоор төгсдөг XAU/USD шинжилгээ бүр түүхийг алдаж байна.
Би арван жилийг доллар-алтны харилцааг тойруулан өөрийн арга барилаа бүтээхэд зарцуулсан. Энэ надад мөнгө авчирсан. Мөн би танд хэлж байна, энэ одоо бүрэн бус болсон. Учир нь алтны захын худалдан авагч өөрчлөгдсөн. Надад олон жил мөнгө авчирсан загвар нь энэ улиралд надад мөнгө алдуулсан загвар юм. Энэ бол тохиолдол биш. Энэ бол дохио.
Хүчтэй доллар байсан ч би алтыг эсэргүүцэхээ зогсоосон. Учир нь хуучин тоглоомын төлөвлөгөө зах зээлийг тодорхойлохоо больсон. Доллар өөрийн гэсэн өдрүүдтэй хэвээр байх болно. Алт өөрийн гэсэн засралтай хэвээр байх болно. Гэхдээ зөвхөн доллар хүчтэй учраас алтыг шорт хийх үү?
Энэ бол макро үзэл биш. Энэ бол түүхийн ном.
Та өмнөө байгаа зах зээлийг арилжаалж байна уу, эсвэл арилжаалж сурсан зах зээлийг үү?