01
01-р бүлэг
Үнийн хөдөлгөөн - хаалтыг даван туулсан 44.50 долларын хүрээ, өглөөний хэвлэлээс 17.76 доллараар доогуур тогтоол
Азиас Нью-Йорк хүртэлх зам нь өдрийн доторх хэвлэлээс өөрчлөгдөөгүй; хаалт нэмж буй зүйл бол сүүлийн таван цаг бөгөөд алт 11:00 ET-ийн хэвлэлээр олсон бүхнээ буцааж өгсөн бол доллар унаж, бодит өгөөж унасан
Спот алт 4,124.87-д тогтож, 15.65 доллар буюу 0.38 хувиар буурч, 4,110.90-4,155.40-ийн хязгаарт арилжаалагдлаа. Энэхүү тойм мэдээний Бээжингийн 23:00 цагийн хувилбар нь Нью-Йоркийн цагаар 11:00-д 4,142.63-ыг агуулж, тооцооны үнэ байхгүй гэдгийг гурван удаа дурдсан; тооцооны үнэ тэр хэвлэлээс 17.76 доллараар доогуур байна. Иймээс өдрийн хэлбэр нь 44.50 долларын тойрог зам бөгөөд үд дунд гэхэд бараг бүрэн хэвээр байсан ч сүүлийн таван цагт өргөнийхөө гуравны нэгээс илүүг алдсан юм.
Өглөөний замнал нь өдрийн доторх хувилбараас өөрчлөгдөөгүй, учир нь хоёр туйлын утга үдээс өмнө тогтоогдсон. Азийн сесс 4,143.42-т нээгдэж, 4,115.55 хүртэл унаж - гурван өдрийн доод түвшин - Европоос өмнө сэргэсэн бөгөөд тэнд металын үнэ 4,130-4,147-ийн зурваст тогтсон бол Brent 110 доллараас дээш гарсан. Нью-Йорк эсрэг чиглэлд хохирол учруулсан: Нью-Йоркийн цагаар 08:30-д эхэлсэн ажлын байрны мэдээ 122.1 мянган байсан нь 4,110.90-ийн доод түвшинг бий болгож, 66.0 гарсан орон сууцны борлуулалтын хүлээгдэж буй үзүүлэлт - 2001 онд цуврал эхэлснээс хойшхи хамгийн доод - 4,155.40-ийн дээд түвшинг бий болгосон. Аль ч туйлын утга нь тооцооны үнэ биш бөгөөд тийм гэж үзэхгүй.
Шинэ зүйл бол хаалт юм. Алт АНУ-ын үдээс хойш 20 гаруй доллараар өсөж 4,150-ыг эргүүлэн эзэлсэн ч дараа нь бүх өсөлтөө тооцооны үнэ рүү буцааж өгсөн бол долларын индекс 0.27 хувиар унаж, 10 жилийн өгөөж 2.71 суурь пунктээр, 10 жилийн TIPS бодит өгөөж 3.28 суурь пунктээр буурсан. Бүх макро өгөгдөл алтад эерэг байсан өдөр сессийн дээд түвшнээс 30.53 доллараар доогуур, сессийн доод түвшнээс 13.97 доллараар дээгүүр тогтсон тооцооны үнэ нь макрогийн бус, байр суурийн үр дүн юм. Энэ бол энэхүү хувилбарын Лхагва гараг руу авч явах дүгнэлт.
Зам нь тик фийдээс биш нийтлэгдсэн хэвлэлүүдээс сэргээгдсэн бөгөөд тийнхүү тэмдэглэгдсэн. Өмнөх хаалт нь 10-р сарын 19-ний Нью-Йоркийн 4,140.52 тогтоол. 4,143.42 Лондоны нээлт, 4,115.55 Азийн доод, 4,146.90 ба 4,111.58 самбар, 4,110.90 ба 4,155.40 туйл, 4,124.87 тогтоол бүгд өөрсдийн цагийн тэмдэглэгээтэй нийтлэгдсэн ширээнүүдээс гарсан. Нью-Йоркийн тик өгөгдөл зурагдаагүй бөгөөд нэхэмжлэхгүй. 4,155.40 өндөр ба тогтоолын хоорондох таван цэг нь баримтлагдсан траекторийн дагуу интерполяцлагдсан - алт АНУ-ын үдээс хойш 20 гаруй доллараар огцом өсөж 4,150-ыг эргүүлэн эзэлсэн ч дараа нь бүгдийг нь буцааж өгсөн - бөгөөд ширээнүүд түвшинд санал нийлдэг, доторх замын хувьд биш. 4,150-ыг эргүүлэн эзэлсэн ба бүрэн буцаалт нь Жиньшигийн АНУ-ын сессийн тодорхойлолт; тогтоол өөрөө 33 центийн зурваст гурван ширээнээс бие даан баталгаажсан.
02
02-р бүлэг
ФРБ - хориг Уильямс дээр эвдэрч, зах зээл 12 сарын бус 2027 оныг дахин үнэлсэн
Нью-Йоркийн ФРБ-ын дарга энэ жил дахин нэг өсгөлт, ирэх жил огт өсгөлтгүй гэж хэлсэн бөгөөд муруй хавтгайрч хариу өгсөн; 12 сарын үнэлгээ өөрчлөгдөөгүй
Хориг үргэлжлээгүй бөгөөд энэ бол энэхүү хувилбарын хамгийн түрүүнд хийх залруулга юм. Бээжингийн 23:00 цагийн хувилбар нь 10 сарын 17-ноос 10 сарын 29-ний хаалт хүртэлх чимээгүй хугацаа нь зах зээлд энэ мөчлөгийн хамгийн муу орон сууцны мэдээг тайлбарлах албан тушаалтан үлдээгээгүй гэж үзэж, үүнийг бүтцийн шинжтэй гэж нэрлэсэн. Жон Уильямс 10 сарын 20-ны үдээс хойш Нью-Йоркийн ФРБ-д ярилцлага өгч, энэ жил дахин нэг өсгөлт тохиромжтой байж болзошгүй, дараа нь нэмэлт өсгөлт шаардлагагүй гэж одоогоор хүлээж байгаагаа нийтэд мэдэгдсэн. Шударга дүгнэлт нь хориг нь товлосон үг хэлэлтэд хамаарах бөгөөд ярилцлагад хамаарахгүй, мөн 2026 онд санал өгөх эрхтэй Нью-Йоркийн ФРБ-ын дарга сүүлийн мэдээний хэвлэлээс өмнөх цонхонд албан ёсоор байр сууриа илэрхийлэхийг сонгосон. Уншигчид хоригийг өмнөх хувилбарын дурдсанаас илүү зөөлөн, гэхдээ байхгүй гэж үзэх ёсгүй.
12 сарын үнэлгээ өөрчлөгдөөгүй бөгөөд энэ нь зүүлт тайлбар биш харин гол дүгнэлт юм. 10 сарын 20-ны өглөө нийтлэгдсэн CME-ийн хүснэгтэд 10 сард хүлээх магадлал 82.8 хувь, 25 суурь пунктийн өсгөлтийн магадлал 17.2 хувь хэвээр байсан бол 12 сард 6.4 хувь өөрчлөгдөөгүй, нэг өсгөлт 77.8 хувь, хоёр ба түүнээс дээш өсгөлт 15.8 хувь - нийт 93.6 хувийн магадлал бөгөөд өдрийн доторх хувилбарын дурдсан тоотой ижил. Тэр оройн өөр нэг ширээний уншилтаар жилийн эцсийн нийт магадлал 92 хувь байна. 92-94 хувийг ашигла, ганц тоо биш.
Өөрчлөгдсөн зүйл бол 12 сарын дараах хэлбэр юм. АНУ-ын муруйн ширээ мөнгөний зах зээл өдрийн турш хавтгай байсан бөгөөд 10 сарын 28-нд ойролцоогоор таван суурь пункт, жилийн эцэс гэхэд ойролцоогоор хорин таван суурь пунктийн чангаралт үнэлэгдсэн бол бондын цогцолбор дахин үнэлэгдэхгүйгээр хавтгайрсан. Энэ нь Уильямсын өөр чиглэлээс гаргасан ижил дүгнэлт юм: энэ мөчлөгийн санал зөрөлдөөн нь ФРБ энэ жил дахин өсгөх эсэх тухай биш, харин 2027 онд хэдэн удаа нэмж өсгөх тухай болсон. Хэммак, Логан нар нэгээс олон удаа гэж бүртгэгдсэн; Уильямс нэг удаа, дараа нь завсарлага гэж бүртгэгдсэн; Кон Бунд Саммитын тавцан дээр ФРБ өндөрлөхөөс өмнө нэг эсвэл хоёр удаа завсарлаж магадгүй гэж хэлсэн. Алт эдгээр гурвын сүүлийнхийг үнэлдэг, эхнийхийг биш.
ӨГӨГДӨЛ
| Огноо | Хүн | Мэдэгдэл | Чиглэл |
|---|---|---|---|
| Oct 16, Bangkok | Kevin WarshХолбооны Нөөцийн Системийн дарга | Хорооны гишүүдийн хэлсэн хамгийн сүүлийн зүйл хэвээр байгаа бөгөөд тэр үүнийг хэлснээс хойш арван нэгэн хоног өнгөрчээ. Георгиеватай хийсэн ОУВС-ийн гал голомтын ярилцлагад тэрээр 10 болон 12 дугаар сарын хуралдааны талаар урьдчилан дүгнэлт хийхээс татгалзаж, нөхцөл байдал 9 дүгээр сараас хойш Хорооны үнэлгээтэй ерөнхийдөө нийцэж байгааг хэлж, хиймэл оюун ухааныг бүтээмжийн ногдол болохоос өмнө эрэлт, инфляцид ойрын хугацааны хүчин зүйл гэж тодорхойлсон. 10 дугаар сарын 20-ны 11:00 цагт ET-д өөрчлөгдөөгүй бөгөөд бүтцийн шалтгаанаар өөрчлөгдөөгүй: чимээгүй хугацаа 10 дугаар сарын 17-нд эхэлж, хуралдааны долоо хоногийн 10 дугаар сарын 29-ний хаалт хүртэл үргэлжилдэг тул түүнээс хойш ямар ч албан тушаалтан үг хэлээгүй бөгөөд шийдвэрийн дараа хүртэл хэн ч хэлж чадахгүй. Энэ нь энэ мөчлөгт сул мэдээллийн үзүүлэлт зах зээлд тайлбарлаж чадах албан тушаалтангүйгээр гарсан анхны тохиолдол юм. Тооцооны шинэчлэл: энэ мөр одоо дүрмээс илүү үл хамаарах зүйл болжээ. Уильямс 10 дугаар сарын 20-ны үдээс хойш Нью-Йоркийн ФРБ-д ярилцлага өгсөн тул энэ дугаарт 10 дугаар сарын 17-ноос 10 дугаар сарын 29-ний хооронд ямар ч албан тушаалтан үг хэлж чадахгүй гэсэн мэдэгдэл Нью-Йоркийн ФРБ-д хамаарахгүй байсан бөгөөд засварыг чимээгүйгээр биш тодорхой хийсэн. | Дунд |
| Oct 20, New York | John WilliamsНью-Йоркийн ФРБ-ын Ерөнхийлөгч, 2026 оны санал өгөгч | Нью-Йоркийн сессийн хамгийн чухал үг бөгөөд энэ нь ФРБ-д, өдрийн доторх дугаар тасралтгүй хаалт гэж нэрлэсэн үед болсон. Уильямс өөрийн үзэл бодлоо өөрчлөөгүй - энэ жил дахин нэг удаагийн өсөлт тохирох хэвээр байна - гэж хэлээд, тэр алхамын дараа одоогоор нэмэлт арга хэмжээ шаардлагагүй гэж хүлээж байна. Тэрээр тариф болон эрчим хүчний цочрол арилсахын хэрээр инфляци ирэх жил 2 хувийн зорилт руу ихээхэн удаашрахыг хүлээж байгаа бөгөөд AI-ийн дэд бүтцийн бүтээн байгуулалтаас үүдэлтэй үнийн дарамтыг нөхөх хүчин зүйл болгон үндсэн инфляцийн бууралтыг онцолсон. Тэрээр хөдөлмөрийн зах зээлийн тэнцвэргүй байдал инфляцийг тэжээж байгаа шинж тэмдэг байхгүй, эдийн засаг хэт халахгүй байгааг хэлсэн. Тэрээр мөн 9 дүгээр сарын эргэлтийг өөрийн онцолсон хоёр хүчин зүйлийн үр дүн гэж тэмдэглэсэн - Ирантай холбоотой газрын тосны асуудлыг шийдвэрлэх талаарх хэт өөдрөг үзэл, болон түүхий тос болон боловсруулсан бүтээгдэхүүний үнийн хоорондын өргөссөн ан цав. Зах зээлд харагдах нөлөө нь урт хугацааны өгөөжийн өсөлтийн эсрэг богино хугацааны өгөөж нарийссан: 2 жилийн өгөөж 1.28 суурь оноо өсч, 30 жилийн өгөөж 4.53 буурсан. Энэ нь 2026 оны санал өгөгч нэг удаагийн замыг дүрсэлж байгааг анхаарна уу, Хамак болон Логан хоёул олон нийтийн өмнө нэгээс олон удаагийн өсөлтийг дэмжиж маргалдсан - ялгаа нь Нью-Йоркийн ФРБ болон хорооны хооронд, Нью-Йоркийн ФРБ-ын дотор биш. | Тэгш |
| Oct 19, Washington | Kevin HassettЦагаан ордны Үндэсний эдийн засгийн зөвлөлийн захирал | Захиргаа өндөр CPI-г дохио биш асуудал гэж уншиж, үүнийг албан ёсоор хэлсэн. Үхрийн мах болон өндөгний үнэ буурч байгаа ч 9 дүгээр сарын хэрэглээний үнийн мэдээлэл нь нийт инфляцид бодлогын анхаарал хандуулах шаардлагатай хэвээр байна гэж Хасетт хэлсэн: гурван сарын өмнө эргэж харахад инфляци бүрэн хяналтад байсан мэт харагдаж байсан бол одоо дахин нэг үе шатны ажил шаардлагатай болсон мэт харагдаж байна. Тэрээр энэ үзүүлэлт инфляцийн бууралтын чиг хандлага тасалдсаныг илэрхийлж болно эсвэл түр зуурын хазайлт байж болно, аль ч тохиолдолд аль нь болохыг тодорхойлоход дараагийн хэдэн сарын мэдээлэл шаардлагатай гэж хэлсэн. Тэрээр мөн хэрэглээ нэмэгдэж байгаа, ФРБ-ын тусгаар тогтнолыг хүндэтгэдэг гэж хэлээд, Уорш зөв гэж бодсоноо хийх болно гэж нэмсэн. Улс төрийн уншилт нь Цагаан ордон инфляцитай тэмцэх байр суурийг хадгалахыг хүсч байгаа бөгөөд энэ нь бондын өгөөжийг өсгөх чиглэлийн оролт, сулруулах чиглэлийн биш. | Бууруу |
| Oct 19, Tokyo | Kazuo UedaЯпоны Төв банкны Ерөнхийлөгч | Бондын өгөөжийг өсгөх чиглэлд ярьж буй цорын ганц томоохон төв банк бөгөөд иен нь үүнээс үүсдэг арилжаа юм. Уэда парламентад үндсэн инфляци 2 хувийн зорилтод аль хэдийн нэлээд ойрхон байгаа, цалин болон үнэ эерэг мөчлөг бүрдүүлж байгаа, урт хугацааны өгөөжийг огцом өсөхөөс сэргийлэхийн тулд өсөлтийн дунд зэргийн хурд шаардлагатай гэж хэлсэн. Тэрээр импортын эрчим хүчний цочрол, хөдөлмөрийн хомсдол, AI-аар хөтлөгдсөн хөрөнгө оруулалтыг дотоодын үнийн өсөлтөд хамааруулж, хэт оройтсон бодлогын хүүгийн тохируулга нь өөрөө урт хугацааны өгөөжийг өсгөнө гэж анхааруулсан. Зах зээлийн үнэлгээ 12 дугаар сарын алхам руу шилжсэн бөгөөд своп 12 дугаар сарын 18-нд 1.5 хувь руу өсөх магадлалыг 80 хувиас дээш, 10 дугаар сарын 30-ны хувьд 5 хувиас доош гэж илэрхийлж байгаа бөгөөд иен уг үгнээс хойш худалдан авагдаж байна - USD/JPY 11:00 цагт ET-д 158.4860 байсан бол Азийн доод хэмжээ 158.4080 байв. | Бууруу |
| Oct 20, Chicago | Goldman SachsЛина Томас, Металл ба уул уурхайн судалгаа | Худалдан авалтын үндэслэл нь тонн биш, харин хадгалалт юм. Наймдугаар сард Төв банкуудын худалдан авалт 79 тонн байхаар тооцоологдож байгаа нь 2022 оноос өмнөх сарын дундаж 17 тонн, долоодугаар сарын 44 тоннтой харьцуулахад өндөр үзүүлэлт; улирлын тохируулгатай гурван сарын хурд сард 85 тонн, жилийн дүнгээр ойролцоогоор 1,000 тонн болж байгаа нь Оросын нөөцийг царцаахаас өмнөх 200 тоннтой харьцуулахад эрс өссөн. Хятад улс хамгийн том танигдсан худалдан авагч хэвээр байгаа бөгөөд Goldman-ын үзэж буйгаар хөгжиж буй орнуудын Төв банкууд, ялангуяа Хятад, алтны урт хугацааны зохистой хуваарилалтын зорилтоос хамаагүй доогуур түвшинд байна. Илүү сонирхолтой дүгнэлт бол алт хаана байршиж байгаа тал дээр: Нью-Йоркийн ФРБ-д хадгалагдаж буй гадаад Төв банкуудын алт наймдугаар сард 40 тонноор буурсан бол Английн Төв банк долоодугаар сарын 63 тонны дараа 46 тонн нэмсэн, мөн Голландын Төв банк есдүгээр сарын эхээр Нью-Йорк, Оттавагаас Лондон руу 90 тонн орчим зөөсөн тухайгаа хямралын бэлэн байдлыг шалтгаан болгон зарласан. 2025 оны эхнээс Нью-Йоркийн ФРБ-ийн хадгалалт ойролцоогоор 200 тонноор буурч, Лондон ойролцоогоор 500 тонноор өссөн. Goldman өөрсдийн загвар Английн Төв банкны хадгалалтыг тооцдоггүйг тэмдэглэсэн тул Лондонгийн өсөлт Нью-Йоркийн бууралтаас давсан тохиолдолд бодит албан ёсны худалдан авалт загвараас илүү байна - наймдугаар сард 46-40, зөрүү багассан ч ижил чиглэлтэй. | Тэгш |
| Oct 20, New York | Matthew PiggottMetals Focus, Алт, мөнгөний хэлтсийн дарга | Бууралт нь хөрөнгийн өрсөлдөөний асуудал, үндсэн үзүүлэлтүүд эвдээгүй. Piggott-ийн үзэж буйгаар алт энэ жил сэргэлтээ тогтвортой хадгалж чадаагүйн шалтгаан нь үнэт металлын урт хугацааны үндэслэл муудсан биш харин хөрөнгө оруулалтын хөрөнгийн өрсөлдөөн бөгөөд хөрөнгө оруулагчдын болгоомжлолыг үл харгалзан байгууллага болон Төв банкуудын худалдан авалт алтыг унцид 4,000 доллараас дээш түвшинд дэмжиж байна. Тэрээр дөрөвдүгээр улирлын өсөлт эхлэхийг хүлээж байгаа бөгөөд эхлэх огноо Ойрхи Дорнодын мөргөлдөөнөөс болж хойшилсон, 2027 онд дунджаар 5,330 доллар байхаар тооцож байгаа нь энэ жилийн тооцоолсон 4,600 долларын дунджаас 16 хувиар өндөр. | Тэгш |
| Oct 19, New York | Lawson WinderBank of America, Үнэт металлын ахлах стратегич | Зах зээл дээрх хамгийн тод сөрөг тал бөгөөд энэ нь металлын тухай биш харин хүүгийн замын тухай юм. Winder-ийн үзэж буйгаар өндөр хүүгийн орчин алтны үнийг хязгаарлах ёстой бөгөөд тэрээр зэс, ураныг илүүд үзэж байна; тэрээр Kinross-ийг зах зээлээс доогуур гүйцэтгэлтэй гэж үнэлсэн. Энэ нь консенсус дээр ямар нөлөө үзүүлж байгааг анхаарна уу: ФРБ-ийн хувилбарыг бууруулж буй байгууллага нь мөн адил хувилбар үнийг хязгаарлана гэж анхааруулж буй байгууллага тул зах зээл 93.6 хувиар үнэлж буй арванхоёрдугаар сарын хүүгийн өсөлт нь төвийг сахисан биш харин сөрөг дүгнэлтэд шууд нөлөөлж байна. Goldman-ы өөрсдийн хувилбарын ажил ижил чиглэлд зааж байгаа бөгөөд метал нь тус банкны хатуу ФРБ-ийн хувилбарт тогтоосон 4,070 долларын ойрын хугацааны доод хязгаарт ойртож байна. | Бууруу |
| Oct 20, New York | Societe GeneraleМеталл ба уул уурхайн судалгаа | Одоогийн үнэ дээр эрэлтийн устгал харагдаж байна. Тус банк одоогийн түвшинд эрэлтийн устгалын шинж тэмдгийг илрүүлсэн бөгөөд 2026 оны эхний хагаст дэлхийн алтны эрэлт арван жилийн дунджаас доогуур байсныг тэмдэглэсэн. Энэ нь Төв банкны худалдан авалтын эсрэг жин болох биет эрэлт бөгөөд хоёрыг энгийнээр нэмж болохгүйн шалтгаан нь: албан ёсны худалдан авагч үнэд мэдрэмжгүй, урт хугацаатай, харин биет худалдан авагч үнэд мэдрэмтгий, нэн даруй байдаг. | Бууруу |
| Oct 20, New York | Jamie DimonJPMorgan-ы ТУЗ-ийн дарга бөгөөд гүйцэтгэх захирал | Түүний одоо ч хүчтэй гэж нэрлэж буй эдийн засаг дээр өлгөөтэй гурван хутга, дундах нь алтны хувьд чухал. Dimon-ы хэлснээр Америкийн өрх, аж ахуйн нэгжүүд үйл ажиллагаагаа үргэлжлүүлж, корпорацийн ашиг тогтвортой, ажилгүйдэл бага, өрх, корпорацийн өр удирдах боломжтой, хоёрдугаар улирлын ДНБ өгөгдлийн төвийн хөрөнгө оруулалтаас шалтгаалан 2.2 хувь болж шинэчлэгдсэн боловч доор нь гурван зүйл байна: таван жил тэмцэж буй инфляци холгүй байгаа, нийлүүлэлтийн сүлжээг урьдчилан таамаглашгүйгээр тасалдуулж болзошгүй гадаад дайн, өндөр хүүтэй мөргөлдөж буй засгийн газрын санхүүжилтийн шаардлага. Тэрээр уналтын огноог хэлэхээс татгалзаж, дараагийн хямрал хэн ч одоо харж байгаагүй газраас ирнэ гэж хэлсэн - энэ нь бондын зах зээлийн хэлж буй ижил санааны зах зээлийн дуу хоолойн хувилбар бөгөөд төсвийн тал тодорхойгүй байх үед хугацааны эрсдэлийг бага байлгахыг шаардаж байна. | Бууруу |
| Oct 19-20, Shanghai | Donald KohnХолбооны Нөөцийн системийн хуучин дэд дарга, Brookings Institute | Энэ бол санал өгөх эрх биш, харин энэ долоо хоногийн зах зээл дээрх хамгийн чанга эерэг дуу хоолой юм. 10-р сарын 19-нд Bund Summit дээр Kohn хэлэхдээ дараагийн алхам нь зогсохоос илүү өсгөх магадлалтай гэжээ, учир нь инфляци өөрөө арилахгүй бөгөөд хангалттай удаан өндөр түвшинд байсан тул өөрөө өөрийгөө бэхжүүлэх эрсдэлтэй болсон. Тэрээр тариф болон Ираны мөргөлдөөний эрчим хүчний зардлыг нийлүүлэлтийн талын эх үүсвэр, AI бүтээн байгуулалтыг эрэлтийн талын эх үүсвэр гэж нэрлэсэн. Тэрээр зогсох гурван нөхцөлийг тогтоосон - нийлүүлэлтийн дарамт сулрах, суурь инфляци буурах, эрэлтийн дарамт хяналтад байх - бөгөөд ФРБ өндөр түвшинд үргэлжлүүлэхийн өмнө нэг эсвэл хоёр удаа зогсох магадлалтай гэж хэлсэн. Тэрээр хурд нь хурдан биш, хүлээлт нь тогтворжсон, цалин 2 хувийн зорилттой нийцэж байна гэж үзсэн бөгөөд Warsh-ийн урьдчилсан чиглэлээс татгалзсаныг хэт хол явсан гэж нэрлэсэн. Үүнийг харуулж байгаа шалтгаан нь энэ нь Williams ижил зах зээл дээр эсэргүүцэж байсан байр суурийн хамгийн тодорхой илэрхийлэл бөгөөд уншигчид энэ хоёрыг сольж болох зүйл гэж үзэх ёсгүй. | Бууруу |
10-р сарын 27-28-ны хурал - 3.75-4.00 хувьд хадгалах (CME хүснэгт, 10-р сарын 19-ний түвшнээс өөрчлөгдөөгүй, орон сууцны мэдээний дараа болон Williams-ийн дараа ч өөрчлөгдөөгүй)~83%
0%50%100%
10-р сарын 27-28-ны хурал - нийт 25 суурь пунктийн өсөлт~17%
0%50%100%
10-р сар - 10-р сарын 19-ний тооцоонд үнэлэгдсэн ойролцоогоор 84 хувийн хадгалалтаас шилжих-1pp
0%50%100%
12-р сарын 9-ний хурал - өөрчлөлтгүй~6%
0%50%100%
12-р сарын 9-ний хурал - нийт 25 суурь пунктийн өсөлт~78%
0%50%100%
12-р сарын 9-ний хурал - нийт 50 суурь пункт буюу түүнээс дээш~16%
0%50%100%
10-р сарын 28-ны хурал, тооцооны өдрийн үнэлгээ магадлалаар биш суурь пунктээр илэрхийлэгдсэн (ойролцоогоор 5bp чангаралт)~5bp
0%50%100%
2026 оны эцсийн нийт үнэлгээ суурь пунктээр илэрхийлэгдсэн (ойролцоогоор 25bp, өөрөөр хэлбэл бүрэн өсөлт үнэлэгдсэн)~25bp
0%50%100%
03
03-р бүлэг
FX - алтыг өсгөөгүй долларын жигд уналт, мөн дахин хоргодох валют болсон франк
Тухайн өдөр бүх мейжор доллартай харьцуулахад өссөн нь алтны стандарт эрэлт боловч металл унасан; франк нь хедж болон доллар ижил чиглэлд хөдөлсөн цорын ганц кросс юм
Хүснэгт дэх зургаан мейжор бүгд тухайн өдөр доллартай харьцуулахад өссөн. EUR/USD +0.23, GBP/USD +0.57, AUD/USD +0.34, USD/JPY -0.23, USD/CAD -0.37, USD/CHF -0.25, индекс 0.27 хувиар буурч, 101.50-аас доош түр унасан. Ийм өргөн хүрээний долларын жигд уналт нь алтны стандарт механик эрэлт бөгөөд спот алт 0.38 хувиар унасан. Энэ бол энэ хэсгийн хамгийн чухал өгүүлбэр бөгөөд энэ дугаар хөдөлгөгчийг доллар, бодит хүү эсвэл геополитикийн урамшуулалд биш харин позицид байрлуулж байгаа шалтгаан юм.
Франк нь ялгах кросс юм. 10-р сарын 19-нд USD/CHF 23 пипс өссөн - франк суларч, алт мөн суларсан - үүнийг хөрөнгө хоёр хоргодох валютаас гарч хувьцаанд шилжсэн гэж тайлбарласан бөгөөд Nasdaq-ийн 1.11 хувийн өсөлт үүнийг дэмжсэн. Мягмар гарагт франк 0.25 хувиар чангарч, алт 0.38 хувиар унасан. Жинхэнэ эрсдэл бууруулах сесс хоёуланг нь худалдаж авдаг; энэ сесс нэгийг авч нөгөөг зарсан. Швейцар франк нь жинхэнэ хоргодох эрэлтийн өдрийг алтны худалдан авалтын өдрөөс ялгах хамгийн найдвартай кросс байсаар ирсэн бөгөөд одоо хоёр дараалсан сесс дээр хоёр эсрэг хариулт өгсөн.
Фунт болон гилтийн хослол нь хоёр дахь ашигтай зүйл юм. Фунт тухайн өдөр +0.57 хувьтайгаар хамгийн сайн мейжор байсан бол UK 10 жилийн гилтийн өгөөж 6.1 суурь пунктээр өсөж 5.431 хувьд хүрсэн, евро өссөн бол Францын 10 жилийн өгөөж 13.4 суурь пунктээр өсөж 4.933 хувьд хүрч, CAC 40 1.11 хувиар унасан. Хоёр тохиолдолд валют тухайн улсын өөрийн бондын уналтын эсрэг чангарсан нь хоргодох шинж биш харин хүүгийн зөрүүний шинж юм. 10-р сарын 20-ны долларын хөдөлгөөн өргөн хүрээтэй байсан, чанар руу зугтах биш.
ӨГӨГДӨЛ
| Хос | Хаалт | Өөрчлөлт | Q4 таамаглал |
|---|---|---|---|
| USD/JPY | 158.1730 | ▼ | Тухайн өдөр иений 0.23 хувийн чангаралт, хос өдрийн доторх дугаарт дурдсан 158.20 түвшнээс доош хаагдсан. USD/JPY 158.1730-д тогтож, 10-р сарын 19-нд 158.52 байсан бол өдрийн дотор 158.59-ээр арилжаалагдсан. Хөдөлгөөн Уедагийн парламентын эерэг мэдэгдлийг үл харгалзан болсон - суурь инфляци зорилтод ойрхон, урт хугацааны өгөөжийг огцом өсөхөөс сэргийлэхэд дунд зэргийн хурд шаардлагатай - тиймээс долларын өргөн уналт ганц эерэг төв банкийг дарж орхисон. Энэ нь алтны хувьд илүү цэвэр уншилт юм: иенийг Японы бодлогын улмаас биш, харин бүх зүйл доллартай харьцуулахад зарагдаж байгаа учраас худалдаж авч байна. Купонгүй металлын хувьд долларын жигд уналт нь салхины ашиг бөгөөд энэ дугаар өнөөдрийн алтны уналтыг валютын үр дүн биш харин позицийн үр дүн гэж үзэж байгаа шалтгаан юм. |
| EUR/USD | 1.1237 | ▲ | Евро 1.1237-д хаагдаж, 0.23 хувиар өссөн, 11:00 ET-д 1.1219 байсан. Өдрийн доторх хэвлэл Францын бүрэн эрхт үйл явдлын үеэр евро 1.12-оос дээш тогтсон гэдгийг онцолсон; тооцоо үүнийг баталж, Францын 10 жилийн өгөөж 13.4 суурь пунктээр 4.933 хувь болж өссөн, CAC 40 1.11 хувиар унасан өдөр евро өссөн гэдгийг нэмж байна. Бондын улсын эрсдэл, FX-ийн валютын хүч - энэ гарын үсэг хэвээр үлдлээ. Британийн 10 жилийн gilt өгөөж 6.1 суурь пунктээр 5.431 хувь болж өссөн бол фунт стерлинг өдрийн хамгийн сайн үндсэн валют байсан нь мөн адил толь дүрс бөгөөд энэ нь аюулгүй хоргодох хөдөлгөөн биш харин хүүгийн зөрүүний хөдөлгөөн гэсэн уншилтыг бэхжүүлж байна. |
| GBP/USD | 1.3383 | ▲ | Фунт стерлинг хамгийн сайн гүйцэтгэлтэй үндсэн валют болж, 0.57 хувиар өсөж 1.3383 болсон, Лхагва гараг л шалтгаан хэвээр байна. UK CPI 02:00 ET-д нийтлэгдэх бөгөөд зөвшилцөл 3.4 хувь, наймдугаар сард 3.1 хувь байсан, PPI болон төрийн санхүү мөн хамт, BoE-ийн захирагч Bailey 09:00 ET-д үг хэлнэ. Өдрийн доторх хэвлэл үүнийг хуанли дээр үлдсэн хамгийн цэвэр доллар-сөрөг зам гэж нэрлэсэн; тооцоо механизмыг баталсан боловч өдөөгчийг туршаагүй. UK-ийн халуун тоо хүүгийн зөрүүгээр долларыг бэхжүүлж, gilt өгөөжийг нэгэн зэрэг бэхжүүлэх байсан - энэ хослол алтад хоёр удаа муу гэж энэ хэвлэл маргасан. |
| USD/CAD | 1.4057 | ▼ | Доллар канад долларын эсрэг 0.37 хувиар унаж 1.4057 болсон бөгөөд CAD энэ хүснэгтэд тэмдэг нь үнэхээр хоёрдмол утгатай цорын ганц валют юм. Өдрийн доторх хэвлэл Канадын Төв банкны захирагч Macklem IMF-ийн уулзалтад инфляцийн төлөв наймдугаар сарынхаас нэлээд өндөр байх болно, дараагийн шийдвэр аравдугаар сарын 28-нд гэж хэлснийг тэмдэглэсэн. Brent унасан ч CAD өдөртөө бэхжсэн, учир нь хүүгийн түүх эрчим хүчний түүхийг давамгайлсан - энэ нь өмнөх хэвлэлийн Канадын CPI гэнэтийн үр дүнтэй ижил дүгнэлт, өөрөөр хэлбэл Канадын Төв банк түүхий нефтийн үнэ биш харин зорилтот зурвастай харьцуулсан гарчигт хариу үйлдэл үзүүлдэг. Brent батлагдаагүй дипломат гарчгаар хөтлөгдөж байгаа үед нефтийн хүч нь CAD-ийн найдвартай урьдчилсан үзүүлэлт байхаа больсон. |
| USD/CHF | 0.8247 | ▼ | Франк 0.25 хувиар бэхжиж 0.8247 болсон бол алт 0.38 хувиар унасан нь аравдугаар сарын 19-ний байрлалын эсрэг бөгөөд бичлэг дээрх хамгийн ашигтай ганц өгөгдлийн цэг юм. Даваа гарагт USD/CHF 23 пипс өссөн - франк алттай хамт суларсан - энэ хэвлэл үүнийг мөнгө хоёр аюулгүй хоргодохоос гарч хувьцаанд эргэж байна гэж уншсан. Мягмар гарагт франк худалдан авч, алт аваагүй. Энэ хуваагдал нь алтын борлуулалт металл-тусгай байрлалын үйл явдал байсан, эрсдэл бууруулах үйл явдал биш гэдгийг харуулах хамгийн цэвэр боломжтой нотолгоо юм, учир нь жинхэнэ эрсдэл бууруулах сесс хоёуланг нь худалдан авах байсан. Байрлалын хэмжээнд практик үр дагавар: алтны уналтын дараах бэлэн мөнгө эсрэг дахин худалдан авах шийдвэрийг алтны хүчин зүйлсээр гаргах ёстой, учир нь аюулгүй хоргодох цогцолбор үүнийг батлахгүй байна. |
| Dollar Index DXY | 101.701 | ▼ | Хаалтын үед 101.701, 0.27 хувиар унасан, өдрийн дотор 101.50-аас доош арилжаалагдсан. Гурван ширээ нэг пипийн дотор санал нийлж байна: 101.701, 101.71 болон 101.70. Индекс одоо өнгөрсөн долоо хоногийн өмнөх хаалтын 101.87-оос доош, мөн өдрийн доторх хэвлэлийн ажигласан 102 босгоос доош байна. Доллар одоо Даваа гарагийн бүх ашгийг буцааж өгсөн ба арай илүү, алт хоёр сессд хоёуланд нь унасан. Энэ хослол нь долларын индекс энэ алтны зах зээлийн ахиуц хөтлөгч байхаа больсон гэсэн хамгийн хүчтэй мэдэгдэл юм. |
04
04-р бүлэг
Үндсэн хүчин зүйлс - ETF буурч буй үнэд 1.71 тонн худалдан авсан бол фьючерсийн дэвтэр үргэлжлэн агшиж, панелийн зайны багана 20 доллараар доошоо шилжсэн
Албан ёсны болон биржээр арилжаалагддаг эрэлт хаалт хүртэл тогтвортой байсан, спекляцийн цэвэр урт агшиж буй хөл хэвээр, панелийн бүх зай одоо 4,124.87-той харьцуулагдаж хэмжигдэж байна
Энэхүү тооцоо нь үндсэн зурагт нэг тодорхой газар өөрчлөлт оруулж байна: ETF. SPDR Gold Trust-ийн эзэмшил 10-р сарын 20-ны байдлаар 1.711 тонноор өсөж 1,060.183 тонн болсон бол өмнөх өдөр нь 1,058.472 тонн байв. Үүнийг дөрвөн бие даасан эх сурвалж баталж байгаа бөгөөд түүний дотор итгэлцлийн өөрийнх нь мэдээллийн хуудас 34,085,936.50 унц гэж зааж, 1,060.183 тоннтой яг тохирч байна. Металл 0.38 хувиар унаж, өндрөөсөө 30.53 доллараар доогуур хаагдсан өдөр хөрөнгө оруулагчид 1.7 тонн нэмжээ. Энэ нь багасаж буй спекүлятив ном, баталгаажаагүй урсгалын зураг дээр тулгуурлан бичигдсэн өдрийн доторх хувилбараас мэдэгдэхүйц өөр зураг юм.
Энэ нь спекүлятив түүхийг үгүйсгэхгүй, харин огноог нь тогтоож өгдөг. COMEX алтны удирдлагатай мөнгөний цэвэр урт 10-р сарын 13-ны долоо хоногт 107,089 контракт болж буурсан нь тав дахь долоо хоногийн дараалсан уналт бөгөөд 3,898 контрактаар бага байв. Харин уламжлалт арилжааны бус цэвэр урт 207,879 байсан нь хоёр сарын доод түвшин юм. Эдгээр нь долоо хоногийн хоцрогдолтой мэдээлэгддэг фьючерсийн байрлалууд бол SPDR-ийн тоннаж нь нэгэн цаг үеийнх юм. Эдгээр нь өөр өөр популяци бөгөөд цорын ганц шударга мэдэгдэл нь ETF худалдан авагч хаалтын үед идэвхтэй байсан бол фьючерсийн ном өнгөрсөн мягмар гарагийн байдлаар багассаар байсан гэсэн үг юм. CFTC-ийн тоог энэ долоо хоногийн борлуулалтын нотолгоо гэж иш татсан уншигчид есөн өдрийн өмнөх тоог иш татаж байна.
Мөнгө бол дохио. Спот мөнгө 58.00-д хаагдаж, 1.57 хувиар өссөн нь хоёр дахь дараалсан өсөлт бөгөөд COMEX мөнгө 58.14-д, 1.51 хувиар өссөн бол алт унав. Алт-мөнгөний харьцаа хоёр дахь сессээр шахагдлаа. Өндөр бета металл худалдан авч, тэг купоны металл зарж буй комплекс нь урсгалын үйл явдал бөгөөд долларт хандах байр суурь биш юм. Доллар 0.27 хувиар унаж, бодит өгөөж 3.28 суурь пунктоор буурч, Brent 0.36 хувиар унав - хэрэв энэ нь макро дахин үнэлгээ байсан бол мөнгө алтыг дагаж унах байсан, 1.57 хувиар өсөхгүй байсан.
ӨГӨГДӨЛ
多Бүтцийн тэгш үндэслэл4 зүйл
- Албан ёсны худалдан авагч үнэд мэдрэмтгий бус бөгөөд түүний сэдэл нь бүтцийн шинжтэй, тактикийн биш - энэ сессэд биржээр арилжаалагдах худалдан авагч ч мөн адил авирлаа. Goldman 8-р сарын Төв банкны худалдан авалтыг 79 тонн, улирлын тохируулгатай хурдыг сард 85 тонн гэж тооцож байгаа нь Оросын нөөцийг хөлдөөхөөс өмнөх ойролцоогоор 200 тоннтой харьцуулахад жилд ойролцоогоор 1,000 тонн юм. Дэлхийн алтны зөвлөл 8-р сарын мэдээлэгдсэн цэвэр худалдан авалтыг 39 тонн, Хятадыг 20 гэж тооцож байгаа бөгөөд Хятадын Ардын банк одоо хорин гурван сар дараалан худалдан авч байна. SPDR Gold Trust-ийн эзэмшил 10-р сарын 20-нд 1.711 тонноор өсөж 1,060.183 тонн болсон бол өмнөх өдөр нь 1,058.472 байв - хөрөнгө оруулагчид 0.38 хувийн уналт руу металл нэмжээ. Энэ тоог дөрвөн эх сурвалж баталж байгаа бөгөөд итгэлцлийн өөрийнх нь нийтэлсэн 34,085,936.50 унц орно. Казахстан эсрэг жин хэвээр байна: тэрээр оны эцэс гэхэд алтны нөөцийн эзлэх хувийг 78 хувиас 75 хувь болгон бууруулахаар төлөвлөж байна.
- Нью-Йоркоос Лондон руу хадгаламжийн шилжүүлэг нь албан ёсны тендерын ямар ч үнэ тайлбарлаж чадахгүй хэсэг юм. 8-р сард дөч тонн гадаад Төв банкны хадгаламжаас Нью-Йоркийн ФРБ-ээс гарч, 46 тонн Лондонд ирсэн. Голландын Төв банк хямралын бэлэн байдлыг дурдаж, Нью-Йорк, Оттавагаас бараг 90 тонн зөөсөн бөгөөд 2025 оны эхнээс Нью-Йоркийн хадгаламж ойролцоогоор 200 тонноор буурч, Лондон ойролцоогоор 500-аар өссөн. Үүн рүү алт зарж буй дилер нь металлыг хаана хадгалах ёстойг, хэдэн төгрөг байх ёстойг биш, шийдсэн худалдан авагч руу зарж байна.
- Спекүлятив ном маш нимгэн тул бодлогын гэнэтийн өөрчлөлт ямар ч шинэ урсгалгүйгээр үнийг хөдөлгөх болно. COMEX алтны удирдлагатай мөнгөний цэвэр урт 10-р сарын 13-ны долоо хоногт 107,089 контракт болж буурсан нь тав дахь долоо хоногийн дараалсан уналт бөгөөд 3,898 контрактаар бага байв. Үүний дотор 2,354 урт татан буулгаж, 1,544 шинэ шорт нэмжээ. Уламжлалт арилжааны бус цэвэр урт 207,879 контракт байсан нь хоёр сарын доод түвшин бөгөөд 2,456-аар буурсан. Мөнгөний удирдлагатай мөнгөний цэвэр урт 5,619, цагаан алтны 7,043 байв. Ийм итгэл үнэмшил багатай ном байгаагийн шалтгаан нь 12-р сарын үнэд нэг ч өөрчлөлтгүйгээр мэдээллийн тоо дээр 44.50 долларын өдрийн доторх хэлбэлзэл үүсч болох юм.
- Опционы бүтэц нь хязгаарт төлж байгаа бөгөөд энэ нь өөрөө мэдээлэл юм. 12-р сарын 4,200 колл 268 контрактаар нэмэгдэж 2,444 болсон бол 4,300 колл 187-оор нэмэгдэж 2,430 болсон нь хамгийн идэвхтэй нэмэгдсэн страйкууд юм. Харин гинжин хэлхээний хамгийн том нэг байрлал нь 4,000 пут бөгөөд 4,564 контракт байгаа бол 4,120 пут 179-ээр нэмэгдэв. Дээш чиглэлийн сонирхол 4,200, 4,300-д бүрдэж, доош чиглэлийн хамгаалалт 4,000-д төвлөрч байна: энэ нь 4,000-аас 4,300 хүртэлх хязгаарыг үнэлж байгаа бөгөөд чиг хандлагыг илэрхийлж байгаа юм биш.
空Бүтцийн бууруу үндэслэл4 зүйл
- Урвалын функц нь хязгаарлагч хүчин зүйл бөгөөд энэ нь инфляциар удирдуулсан байна. Есдүгээр сарын CPI 3.7 хувь, үндсэн нь 2.6 хувь, есдүгээр сарын PPI 6.3 хувь - дөрвөн жил гаруйн хугацаанд хамгийн том жилийн өсөлт - болон 30 жилийн Treasury 5.48 хувийн ойролцоо байгаа нь өсөлтийн айдас dovish гэнэтийн боломж болох орон зай үлдээхгүй байна. Цагаан ордон Даваа гарагт үүнийг тодорхой хэлсэн: инфляци гурван сарын турш хяналтад байгаа мэт харагдаж байсан бөгөөд одоо дахин нэг үе шатны ажил хэрэгтэй, есдүгээр сарын тоо нь дезинфляцийн чиг хандлагыг тасалдуулах эсвэл түр зуурын хазайлт байж болох бөгөөд аль нь болохыг дараагийн хэдэн сард тодорхойлох шаардлагатай. Дөнгөж хүү нэмэгдүүлсэн, харилцаа хаалттай, ерөнхийлөгч хүү бууруулахыг шаардаж байгаа ФРБ-ыг нэг сул орон сууцны цуврал мэдээгээр хүү бууруулахад ятгахгүй.
- Дайны урамшуулал нь газрын тос болон хүүгийн түвшинд илэрч байгаа бөгөөд хоёулаа алтны хувьд сөрөг. Брент 110 доллараас дээш байгаа нь таван сарын дээд үнэ бөгөөд оны эхэнтэй харьцуулахад 80 хувийн өсөлт, Персийн булангийн урсгал өдөрт 20 сая торхоос 8.5 сая торх орчим болж буурсан, АНУ-ын стратегийн нөөц 1982 оны аравдугаар сараас хойшхи хамгийн доод түвшинд, Америкийн стратегийн газрын тосны нөөц 282.7 сая торх болж буурсан. АНУ-ын нэг жилийн инфляцийн своп өнгөрсөн долоо хоногт 17 суурь пунктээр өсөж 2.74 хувь, евро бүсийн ижил үзүүлэлт 21 суурь пунктээр өсөж 3.69 хувь болсон. Энэ мөчлөгт геополитик нь дамжуулах механизмтай бөгөөд энэ нь аюулгүйн хоргодох газар эрэлтээр бус, арванхоёрдугаар сарын хүү нэмэгдлийг үнэлэгдсэн байлгах инфляцийн тоогоор дамжин ажилладаг.
- Спекуляцийн багц нимгэн бөгөөд тооцоо нь долларын урт итгэл үнэмшил байхгүй үед нимгэн багц юу хийдгийг харуулсан. COMEX алтны удирдлагатай мөнгөний цэвэр урт байрлал аравдугаар сарын 13-ны долоо хоногт 107,089 гэрээ болж буурсан нь тав дахь долоо хоногийн дараалсан бууралт бөгөөд 2,354 урт хаалт, 1,544 шинэ шорт нэмэгдсэн; уламжлалт арилжааны бус цэвэр урт 207,879 байсан нь хоёр сарын доод түвшин. Аравдугаар сарын 20-нд энэ байрлал тооцооны үеэр таван цагийн дотор 17.76 долларын буцаалт үүсгэсэн бөгөөд доллар 0.27 хувиар буурч, 10 жилийн 2.71 суурь пунктээр, бодит өгөөж 3.28 суурь пунктээр буурсан - макро эдийн засгийн бүх оролт алтны хувьд эерэг. Спот мөнгө эсрэг чиглэлд явж, 1.57 хувиар өсөж 58.00 болсон нь хоёр дахь дараалсан өсөлт бөгөөд өндөр бета хөл худалдан авагдаж байхад өгөөжгүй хөлийн хаалт ямар харагддагийг харуулж байна. Тооцоог макро бус, байрлал тодорхойлсон.
- ETF болон байрлалын мэдээлэл түүхийг баталж чадахаа больсон. SPDR алтны хөрөнгө аравдугаар сарын 19-нд 0.57 тонноор буурч 1,058.47 тонн болсон бол өмнөх сесс 4,140.52 байсан - бүх үеийн хамгийн доод тооцоо, энэ нь сулрал дээр хуримтлуулах ёстой байсан хэрэгслүүд хуримтлуулах цэг байх ёстой байсан тоо руу зарсан гэсэн үг. iShares мөнгөний хөрөнгө 15,478.67 тоннд өөрчлөгдөөгүй. Үнэ нь тохиргооны худалдан авагчдын хүлээж байсан түвшинд унаж, тэд авахгүй бол санал нийлэлтийн таамаглаж байгаа шиг үнэд уян хатан биш байна.
- Goldman Sachs4,350+5.5%Goldman-ийн өнгөрсөн сард бууруулсан 2026 оны эцсийн шударга үнэ цэнэ, мөн 10-р сарын 19-ний дугаарт ижил мөрөнд гаргасан тоо нь 4,650 байсан. Энд шинэ эх сурвалжийг ашиглаж, зөрүүг тэгшитгэхгүйгээр шууд дурдсан болно. Мөн тус байгууллага 2027 оны эцэст 5,400 долларын зорилт тавьж, 2026-27 онд Төв банкны худалдан авалтын таамаглалаа сард 60 тонн болгон нэмэгдүүлсэн бөгөөд ФРБ-ийн хатуу бодлогын хувилбарт металлын ойрын хугацааны доод хязгаарыг 4,070 доллар гэж тогтоосон. Одоо зайг 4,124.87-ийн тооцооны үнэтэй харьцуулан хэмжиж байгаа тул энэ мөр 5.5 хувь гэж харагдаж байгаа бөгөөд 11:00 ET-ийн ханшийн эсрэг хэвлэсэн 5.0 хувь биш юм. Эх сурвалжид спот алтны хувьд дурдсан 4,186 долларын нэг үнийг эх сурвалжийн жагсаалтад татгалзсаныг анхаарна уу; энэ нь тухайн өдрийн ямар ч самбарын хэвлэлтэй тохирохгүй байна.
- Goldman Sachs (хатуу бодлогын хувилбарын доод хязгаар)4,070-1.3%Тус байгууллагын сөрөг хувилбар нь зорилт биш харин доод хязгаар хэлбэрээр илэрхийлэгдсэн. Goldman ФРБ үргэлжлүүлэн өсгөнө гэж хүлээж, хатуу бодлогын замналд 4,070 долларыг ойрын хугацааны доод түвшин гэж үзэж байна. 4,124.87-ийн тооцооны үнэтэй харьцуулахад энэ нь 1.3 хувиар доогуур; 11:00 ET-ийн хэвлэлттэй харьцуулахад 1.8 хувиар доогуур байсан. Металл доод хязгаараас 14 доллараар, мөн 12-р сарын гинжин хэлхээнд хамгийн их нээлттэй сонирхол бүхий 4,100-ийн пут страйкаас 24 доллараар өндөр хаагдсан. Энэ бол 12-р сарын магадлал тогтвортой байх үед биш, харин эвдрэх тохиолдолд хамааралтай болох тоо юм - энэ зах зээлд энэ нь эвдэрсэнгүй.
- Metals Focus5,330+29.2%2027 оны дундаж үнэ, эцсийн зорилт биш бөгөөд 10-р сарын 20-нд нийтлэгдсэн цорын ганц шинэ тоо юм. Metals Focus 2027 оны дундажийг 5,330 доллар гэж тооцож, энэ нь энэ жилийн тооцоолсон 4,600 долларын дунджаас 16 хувиар өндөр байна. Matthew Piggott дөрөвдүгээр улирлын өсөлт эхлэхийг хүлээсээр байгаа ч эхлэх огноог Ойрхи Дорнодын мөргөлдөөнөөс шалтгаалан хойшлуулсан. Банк уналтыг үндсэн суурь эвдэрсэн биш харин хөрөнгийн өрсөлдөөн гэж үзэж, байгууллагын болон Төв банкны худалдан авалт металлыг 4,000 доллараас дээш барих болно гэж хүлээж байна.
- Wells Fargo5,400+30.9%10-р сарын панелаас зорилтыг өөрчлөлгүйгээр шилжүүлж, зөвхөн зайны баганыг 11:00 ET-ийн хэвлэлтийн эсрэг дахин тооцоолсон. 10-р сарын 20-нд шинэ өөрчлөлт нийтлэгдээгүй бөгөөд тус байгууллага мөн 29 гэж хэвлэгдсэн NAHB сэтгэл хөдлөлийн судалгааг нийтэлдэг. Шинэ дүгнэлт биш харин панелийн тасралтгүй байдлын үүднээс харуулсан болно.
- UBS5,600+35.8%Зорилтыг өөрчлөлгүйгээр шилжүүлж, зөвхөн зайг дахин тооцоолсон. 6,000 доллар руу чиглэсэн нийтлэгдсэн замнал болон түүний ард байгаа өрийн тогтвортой байдлын үндэслэлийг 10-р сарын 20-нд өөрчлөөгүй. Панелийн тасралтгүй байдлын үүднээс харуулсан болно.
- Morgan Stanley5,200+26.1%Зорилтыг өөрчлөлгүйгээр шилжүүлж, зөвхөн зайг дахин тооцоолсон. Нийтлэгдсэн бүтэн жилийн панелд UBS-тэй 5,200-ийн түвшинд хамт бүлэглэсэн. 10-р сарын 20-нд шинэ өөрчлөлт нийтлэгдээгүй. Панелийн тасралтгүй байдлын үүднээс харуулсан болно.
- Citigroup Research5,000+21.2%Зорилтыг өөрчлөлгүйгээр шилжүүлж, зөвхөн зайг дахин тооцоолсон. Алт урт хугацаанд өснө гэсэн дуудлагын зургаа-арван хоёр сарын хэсэг, ойрын хугацааны 4,800 долларын хэсэгтэйгээр чиглэлийн үзэл бодол хэлбэрээр нийтлэгдсэн бөгөөд 10-р сарын 20-нд өөрчлөгдөөгүй. Панелийн тасралтгүй байдлын үүднээс харуулсан болно.
- J.P. Morgan6,000+45.5%Зорилтыг өөрчлөлгүйгээр шилжүүлж, зөвхөн зайг дахин тооцоолсон. 2026 оны эцэс, 2027 оны 6,263 долларын дундажтай хослуулсан бөгөөд Deutsche Bank ижил түвшинд барьж байна. 10-р сарын 20-нд шинэ өөрчлөлт нийтлэгдээгүй. Тусдаа, зорилт биш харин дуу хоолой хэлбэрээр Jamie Dimon Америкийн эдийн засаг одоо ч ажиллаж байгаа ч түүний доор гурван зүйл байна - таван жилийн зарцуулагдаагүй инфляци, нийлүүлэлтийн сүлжээг урьдчилан таамаглашгүйгээр тасалдуулж болзошгүй гадаад дайн, өндөр хүүтэй мөргөлдөж буй засгийн газрын санхүүжилтийн шаардлага - гэж хэлж, рецессийн огноог нэрлэхээс татгалзсан. Панелийн тасралтгүй байдлын үүднээс харуулсан болно.
Панелыг нийтлэгдсэн аравдугаар сарын судалгааны хураангуйгаас эмхэтгэсэн бөгөөд гишүүнчлэл нь өдрийн доторх хэвлэлээс өөрчлөгдөөгүй. Өөрчлөгдөөгүй үргэлжлүүлсэн таван байгууллага - Citigroup, Morgan Stanley, UBS, Wells Fargo болон J. P. Morgan - аравдугаар сарын 20-нд зорилтот үнийн шинэчлэл нийтлээгүй; тэдний мөрүүдийг панелын тасралтгүй байдлын үүднээс харуулсан бөгөөд зөвхөн зайны баганыг 4,124.87 долларын тооцоотой харьцуулан дахин тооцоолсон. Goldman Sachs болон Metals Focus нь тухайн өдөрт нийтлэгдсэн цорын ганц тоог агуулж байгаа бөгөөд Goldman-ы жилийн эцсийн тоо энэ товхимол аравдугаар сарын 19-нд агуулж байсан тооноос ялгаатай бөгөөд үүнийг чимээгүйгээр солихын оронд мөрийн тэмдэглэлд дурдсан. Аравдугаар сарын 20-нд тоон зорилт нийтлээгүй байгууллагуудыг зохиомол тоо өгөхийн оронд энд нэрлэсэн: Bank of America, түүний ахлах металлын стратегич зэс болон ураныг илүүд үзэж, Kinross-ыг underperform болгосон; Societe Generale, одоогийн үнээр эрэлтийн сүйрлийг онцолж, 2026 оны эхний хагасын эрэлт арван жилийн дунджаас доогуур байгааг тэмдэглэсэн; болон Казахстаны Төв банк, оны эцэс гэхэд алтны нөөцийн эзлэх хувийг 78 хувиас 75 хувь болгон бууруулахаар төлөвлөж байгаа. Панелын нэг гишүүн тэтгэвэрт гарсан, нэг нь борлуулалтын талын банк; хоёуланг нь одоогийн санал өгөгч гэж танилцуулахын оронд ФРБ-ын хүснэгтэд тэмдэглэсэн.
指Tianshu · XAUUSD M5 тоон гүйцэтгэлийн EA12 загвар графикийг ажиглаж, MT4 арилжаа бүрийг стоптой гүйцэтгэнэҮүлэн дэх загварууд алтны 5 минутын лааг шинжилж, таны MT4 EA спред, эрсдэлийг шалгасны дараа арилжаа хийнэ. 2026 оны 12-р сарын 31 хүртэл үнэгүй.EA-тай танилцах
05
05-р бүлэг
Түвшин ба ирэх долоо хоног - 4,110.90-ийн доод түвшин одоо бүтцийг агуулж байгаа бөгөөд тооцооны үнэ түүнийг эвдэхгүйгээр хүрээ дотор хаагдсан
Доод түвшнээс 13.97 доллараар зөрсөн тооцооны үний дараа бүтэц хаана байрлаж байгаа, ФРБ-ийн хориг цуцлагдсан, Лхагва гарагт UK CPI болон 20 жилийн аукцион, 10-р сарын 28-нд FOMC
Энэ дугаараас баримтлах зүйл бол таамаг биш, шийдвэрийн дүрэм юм. Арванхоёрдугаар сарын өсөлтийн магадлал нь 44.50 долларын алтны хэлбэлзэл, дээд зэргийн доогуур байсан байшингийн борлуулалтын хүлээгдэж буй үзүүлэлт, металлын 44.50 долларын тойрог замыг туулсан цорын ганц тогтвортой хувьсагч бөгөөд 93.6 хувийн тогтвортой байдал нь өөрөө мэдээлэл юм: зах зээл сул өсөлтийн мэдээлэл нь чангаруулалтыг зогсоох шалтгаан биш гэж шийдсэн, учир нь хязгаарлалт нь 3.7 хувийн CPI, 6.3 хувийн PPI болон таван сарын дээд түвшинд байгаа газрын тосны үнэ юм. Иймээс 4,142.63 дахь алт нь уналтыг үнэлж байгаа юм биш; удаан ФРБ-г үнэлж байгаа бөгөөд энэ хоёрын ялгаа нь 4,073-аас 4,198 хүртэлх бүх хүрээ юм.
Тиймээс дүрэм нь: байшингийн мэдээлэл биш, арванхоёрдугаар сарын магадлал нь өдөөгч юм. Хэрэв инфляцийн халуун мэдээгээр ойролцоогоор 80 хувиас доош буурвал, хариу үйлдлийн функц бодит цаг хугацаанд дахин үнэлэгдэж байгаа бөгөөд 4,200 болон 4,300-ийн дуудлагууд хедж биш харин таамаг болно. Хэрэв тогтвортой байвал, 4,564 контракт дахь 4,000 пут нь энэ зах зээл худалдан авагчдаа олдог газар бөгөөд аукцион, PMI болон PCE бүгд хэвлэгдэх хүртэл металл нь 4,073-аас 4,198 хүртэлх хүрээнд байна. Мөн хамгийн цэвэр анхааруулга бол бүтэн долоо хоног үл тоомсорлосон зүйл юм: 110 доллар дахь Brent болон 43 жилийн доод түвшинд байгаа АНУ-ын стратегийн нөөц нь геополитикийн цочролыг бодлогын замналаар төлж байгаа гэсэн үг бөгөөд бодлогын замнал нь алтыг доош татаж байгаа зүйл юм.
ӨГӨГДӨЛ
| Төрөл | Түвшин | Үндэслэл |
|---|---|---|
| Хүчтэй эсрэг | 4,155 / 4,198 | 4,155.40 нь тооцооны өдрийн дээд цэг бөгөөд 4,198 нь өдрийн бүтцийг эргүүлэх түвшин тул хоёулаа нэг бүс хэвээр байна. 4,124.87 дахь хаалт аль нэгийг нь ч заналхийлсэнгүй. 4,198 тоо нь 4,073-4,198 өсөлтийн дээд хэсэг бөгөөд нийтлэгдсэн техникийн ажил үүнээс дээш тогтвортой гарсан тохиолдлыг уналтын чиглэл эргэх нөхцөл гэж үздэг; 4,066-аас доош ижил ажил уналт 3,943 руу үргэлжилнэ гэж хүлээж байна. Металл одоо 4,155-4,198 тавиур руу дөрвөн удаа очиж, түүнээс дээш хаагдаж чадсангүй, 10-р сарын 19-ний Европын дээд цэг 4,190.27 түүний дотор байна. 2,430 гэрээтэй 12-р сарын 4,200 колл бүсийн яг дээр хэвээр байна. |
| Дунд | 4,110 / 4,140 | Хоёр хуралдаан, нэг хязгаар: 4,110.90 Нью-Йоркийн доод цэг болон зах зээл гурван хуралдааны турш бариж чадаагүй 4,140 шугам. 4,124.87 дахь тооцоо нь доод цэгээс 13.97 доллар өндөр, 4,140 шугамаас 15.13 доллар доогуур байгаа тул 10-р сарын 20-ны бүх хаалт 29 долларын зурваст байна - долоо хоногийн хамгийн чанга хоёр өдрийн бүтэц. 4,140-өөс дээш сэргэлт нь хязгаар дээшээ эвдэрч байгаагийн анхны нотолгоо; 4,110.90-ээс доош хаалт нь 4,121-ийн буцаалт дуусч байгааг илтгэж, Goldman-ы 4,070 hawkish шалыг дахин тоглоомд оруулна. 4,073-4,198 өсөлтийн 4,121 61.8 хувийн буцаалт одоо гол цэг: зах зээл түүнээс дээш хаагдсан. |
| Хүчтэй дэмжих | 4,073 / 4,096 / 4,111 | Гурван түвшин бөгөөд гурав дахь нь тооцооны өдөр шалгагдаж, тогтсон. 4,073.30-4,073.35 нь дахин дахин шалгагдсан гурав дахин ёроол, 4,096 нь 4,100 пут страйкийн доор байрлана, 4,110.90 нь 122.1 мянган орон сууцны эхлэлийн алдааны үед тогтоосон Нью-Йоркийн доод цэг. Алт тэр доод цэгээс 13.97 доллар өндөр, гурав дахин ёроолоос 54.87 өндөр хаагдаж, мөн хуралдаанд 4,155.40-д хүрсэн. 4,073-аас доош бүтэц нимгэн хэвээр, нийтлэгдсэн хязгаарын шал 4,066, дараагийн зорилт 3,943 тул 4,564 гэрээтэй 4,000-ын 12-р сарын пут сүлжээний хамгийн том байрлал хэвээр байна. |
| T+D дэмжих | 889.57 / 900 | Шанхайн хаалт нэг грамм 889.57 юань, 0.37 хувиар буурч, хуралдааны хязгаар 885.80-896.80. Au99.99 889.78-д хаагдсан бөгөөд Шанхайн алтны өглөөний фикс 889.95, үдээс хойшхи фикс 889.87 байсан тул дотоод зах зээл металлаас зөрөхгүй ижил хязгаарт арилжаалж байна. Нэг грамм 900 юань нь дотоодын тайлбар Шанхайн зах зээл 880-887-г барих эсэхийг шийдэх шугам гэж тэмдэглэсэн бөгөөд долларын металлыг шийддэг шөнийн бодлогын алхмууд ихэвчлэн үүнд байхгүй тул долларын металлаас тусад нь хянах нь зүйтэй. |
- 1Лхагва 10-р сарын 21 - тооцоо нь нотлох баримтын ачааг зөөлөн бодит хүүгийн арилжаанд үүрүүлсэн бөгөөд ET 02:00 цагт гарах UK CPI нь эхний шалгалт юмШөнийн ширээ нь маргааш өглөөний хамгийн цэвэр хуурамчлалын шалгалт юм. Зөвшилцөл нь наймдугаар сарын 3.1 хувийн эсрэг 3.4 хувь байгаа бөгөөд PPI болон нийтийн санхүү зэрэгцэн, BoE-ийн захирагч Bailey ET 09:00 цагт үг хэлнэ. Халуун мэдээ нь gilt-ийн өгөөжийг өсгөж, фунтыг бэхжүүлэх бөгөөд энэ нь хүүгийн зөрүүгээр дамжуулан долларыг бэхжүүлнэ - энэ дугаар хоёр удаа алтад муу гэж нэрлэсэн хослол. Хэрэв ийм зүйл тохиолдож, алт nonetheless өсвөл, энэ дугаарын байр суурийн маргаан буруу бөгөөд бодит хүүгийн хамаарал эргэн нягтарсан. Хэрэв gilt-ийн өгөөж өсөхөд алт дахин унавал, байр суурийн маргаан хүчинтэй. Зөвхөн фунт биш, gilt-ийг ажиглаарай: урт gilt-ийн өгөөжийг өсгөдөг UK-ийн инфляцийн мэдээ нь дэлхийн хугацааны шимтгэлийн үйл явдал бөгөөд энэ хоёр нь тэг купоны металлд эсрэг утгатай.
- 2Лхагва 10-р сарын 21 - 20 жилийн Treasury-ийн аукцион, одоо хориглох үеийн бус урт захын шалгалтET 13:00 цагт 5.42 хувийн зогсолттойгоор товлогдсон. Өдрийн доторх дугаар энэ аукционыг муу сүүл талыг тайлбарлах ФРБ-ийн албан тушаалтан байхгүй үеийн шалгалт гэж томьёолсон. Тэр томьёолол одоо буруу: Williams 10-р сарын 20-нд үг хэлсэн тул сул сүүл тал энэ мөчлөгт анх удаа хамааруулж болох илтгэгчтэй болсон. Зах зээл бүтэн сарын турш урт захын хомсдолыг төлж байсан - 30 жилийн нь 10-р сарын 20-нд 4.53 суурь оноо буурч, муруйн хамгийн том нэг өдрийн хөдөлгөөн болсон, 2s10s 33.012 болж нарийссан - бөгөөд 4,564 контракт дахь арванхоёрдугаар сарын 4,200 дуудлага болон 4,000 пут нь аукционыг хүрээлж байна. Өгөөжийг биш, сүүл талыг ажиглаарай: урт сүүлтэй сул аукцион нь хугацааны шимтгэл одоо ч ажиллаж байгааг баталж, 3.28 суурь онооны бодит хүүгийн бууралтад хариу өгч чадаагүй металлын эсрэг урт захыг буцааж дээш татна.
- 3Лхагва 10-р сарын 21 - 20 жилийн Treasury-ийн аукцион, ФРБ-ийн хэн ч үг хэлж чадахгүй урт захын эхний шалгалтЭнэ долоо хоногт хөнгөлөлтийн хүүг хөдөлгөж чадах цорын ганц товлогдсон үйл явдал. 20 жилийн аукцион нь арванхоёрдугаар сарын өсөлтийн үнийг хөндөөгүй үлдээсэн дээд зэргийн доогуур байшингийн борлуулалтын хүлээгдэж буй мэдээний дараагийн өдөр тохиож байгаа бөгөөд ФРБ 10-р сарын 29 хүртэл чимээгүй үеэд байгаа тул муу аукционы сүүл талыг тайлбарлах албан тушаалтан байхгүй. Өгөөжийг биш, сүүл талыг ажиглаарай: урт сүүлтэй сул аукцион нь хугацааны шимтгэл одоо ч ажиллаж байгааг баталж, энэ нь 10-р сарын 19-ний 5.1481 хувийн хаалт болон 2.7896 хувийн 10 жилийн TIPS-ийн өгөөжийг тогтоосон хүчин юм. 20 жилийн аукционы эрэлтийн гэнэтийн өөрчлөлт нь өсөлтийн айдас дезинфляци эсвэл төсвийн эрсдэл гэж үнэлэгдэж байгаа эсэхийг харах хамгийн цэвэр боломж юм.
- 4Лхагва 10-р сарын 21 - ET 02:00 цагт UK CPI, ET 09:00 цагт Bailey, хуанли дээрх хамгийн цэвэр доллар-сөрөг замЗөвшилцөл 8 сарын 3.1 хувийн эсрэг 3.4 хувь байна. Ийм түвшний UK-ийн мэдээлэл Bank of England-ийн хөнгөвчлөх хүлээлтийг өсгөж, фунтыг сулруулж, долларыг унагах байсан - харин суларсан доллар бол өнөөдөр алтыг 4,110.90-оос дээш өргөсөн механик суваг юм. Bailey 09:00 ET-д үг хэлнэ, энэ нь Нью-Йоркийн нээлтээс нэг цагийн өмнө бөгөөд ихэнхээс илүү цэвэр нээлтийн өмнөх хөдөлгөгч юм. Gilt-ийн хөдөлгөөнийг фунтын хөдөлгөөний хамт ажиглаарай: урт gilt-ийн өгөөжийг өсгөдөг UK-ийн инфляцийн мэдээлэл бол долларын үйл явдал биш, дэлхийн хугацааны урамшууллын үйл явдал бөгөөд эдгээр хоёр нь алтад эсрэг тэсрэг нөлөөтэй.
- 5Лхагва 10-р сарын 21 - EIA-гийн түүхий тосны нөөц, мөн 10-р сарын 19-ний хуанлийн засварНөөцийн тайлан 10-р сарын 22-ны Пүрэв гарагт биш, 10-р сарын 21-ний Лхагва гарагт гарна гэж энэхүү товхимлын өмнөх хэвлэлд дурдсан байсан. Энэ нь чухал, учир нь газрын тосны хэсэг нь бүх геополитикийн түүхийн хатуу байр суурийн дамжуулах суваг бөгөөд их хэмжээний нөөцийн өсөлт нь 12-р сарын өсөлтийг үнэлж байгаа 110 долларын Brent-ийн үнийг сулруулах анхны зүйл болно. Мөн адил засвар Японы CPI-д хамаарна, энэ нь 10-р сарын 19-ний Пүрэв гарагийн хэвлэлд жагсаасан биш, 10-р сарын 23-ны Баасан гарагт гарна. 12-р сарын магадлал эвдэгдэх эсэхийг шийддэг хувьсагч нь орон сууц биш, түүхий тос юм.
- 6Лхагва 10-р сарын 21 - Meta, Tesla, Lam Research болон SpaceX, AI-ийн хөрөнгө оруулалтын маргаан дөрвөн тайлангаарЭдгээр нь алтны үйл явдал биш бөгөөд доллар яагаад тогтвортой байсны шалтгаан юм. Goldman үүлэн операторууд AI-ийн хөрөнгө оруулалтыг 5-10 хувиар бууруулна гэж хүлээж байгаа нь хөрөнгийн зах зээлд өсөлтийн түүх, бондын зах зээлд хүүгийн түүх бөгөөд Nvidia Берлинд 10-р сарын 22 хүртэл GTC хуралдаа зохион байгуулж байна. SpaceX 20-ны АНУ-ын зах зээл хаагдсаны дараа тайлагнах бөгөөд зах зээл тохируулсан ашиг анх удаа эерэг болно гэж хүлээж байна. Алт руу биш, 10 жилийн өгөөж рүү чиглэсэн нөлөөг ажиглаарай: өгөөжийг өсгөж, долларыг өсгөдөг AI-ийн хөрөнгө оруулалтын айдас нь өсөлтийн сувгаар хувьцааг унагахын зэрэгцээ долларын сувгаар алтыг унагах болно.
- 7Пүрэв 10-р сарын 22 - анхны тэтгэмжийн хүсэлт, БНСУ-ын Төв банкны шийдвэр болон LagardeТэтгэмжийн хүсэлт нь орон сууцны уналт хөдөлмөрийн мэдээлэлд илэрч байгаа эсэхийг долоо хоног бүр шалгах хэрэгсэл бөгөөд 30 жилийн ипотек 7.40 хувьд хүрч өсөж байгаа тул эцэстээ илрэх нь гарцаагүй. Өмнөх хэвлэлд зөвшилцөл 199,000-ийн дараа 200,000 байсан бөгөөд сонирхолтой тохиолдол нь орон сууцны зах зээл ажил эрхлэлт рүү дамжиж байгаа учраас өсдөг мэдээлэл юм - энэ нь ФРБ хариулах ёстой анхны жинхэнэ өсөлтийн айдас болох бөгөөд 12-р сарын магадлал үүгээр шалгагдана. БНСУ-ын Төв банк мөн өдөр шийдвэрээ нийтэлж, Lagarde үг хэлнэ, энэ нь долларт хэрэггүй ч урт хугацааны хэсэгт хэрэгтэй евро бүсийн хүүгийн оролт юм.
- 8Баасан 10-р сарын 23 - урьдчилсан PMI болон Michigan-ийн сэтгэл зүй, мөн сартай хамт дуусах 4,300-ийн call strikeҮйлдвэрлэл 55.9-ийн дараа 55.5, үйлчилгээ 58.8-ийн дараа 57.9 байхаар харагдаж байгаа бөгөөд Michigan-ийн сэтгэл зүйн эцсийн үзүүлэлт болон түүний нэг жилийн инфляцийн хүлээлт мөн эцсийн байна. Тоонуудаас гадна хоёр зүйл чухал. Нэгд, Michigan-ийн нэг жилийн инфляцийн хүлээлт нь ФРБ-ийн хариу үйлдлийн функцийн инфляцийн талын хамгийн цэвэр зах зээлд суурилсан үзүүлэлт бөгөөд сул PMI-ийн мэдээлэл дезинфляци гэж уншигдах эсвэл өсөлтийн айдас гэж уншигдахыг тодорхойлдог хувьсагч юм. Хоёрт, 12-р сарын опционууд сартай хамт дуусдаг тул 268 болон 187 контракт нэмсэн 4,200 ба 4,300-ийн call-ууд болон 4,564 контракттай 4,000-ийн put бүгд тооцоо хийгдэх эсвэл шилжих бөгөөд тэр шилжилтийн хэлбэр нь хүрээ юу болсныг танд хэлэх болно.
- 9Лхагва 10-р сарын 28 - 14:00 ET-д FOMC, 09:45 ET-д Канадын Төв банк болон UK-ийн Намрын төсвийн мэдэгдэл, бүгд найман цагийн доторХуанли дээрх хамгийн завгүй шийдвэрийн өдөр бөгөөд бэлтгэл ер бусын цэвэр байна. Хороо 14:00 ET-д нийтэлж, хэвлэлийн бага хурал 14:30-д болно, Канадын Төв банк 09:45 ET-д нийтэлж, зөвшилцөл 2.25 хувиас өөрчлөлтгүй байна, UK-ийн төсөв 08:00 ET-д гарна. ФРБ нэг удаа өсгөсөн, 3.75-4.00 хувьд хадгална гэж хүлээгдэж байгаа бөгөөд 11-р сарын 3-ны дунд хугацааны сонгуулийн яг өмнө байрлаж байна. 10-р сарын шийдвэр биш, 12-р сарын замын тухай мэдэгдлийн хэлний хэллэгийг ажиглаарай: 12-р сарын дохио суларсан хадгалт нь 93.6 хувийг эвддэг цорын ганц хослол бөгөөд 4,198 биш 4,200-г дараагийн эсэргүүцэл болгох болно.
- 10Пүрэв 10-р сарын 29 - Q3-ийн ДНБ, 9-р сарын үндсэн PCE, ЕТБ болон Японы Төв банк, мөн чимээгүй хугацааны төгсгөлБүх зүйл нэг өдөр тохиолдож, АНУ-ын хоёр мэдээлэл л чухал. Гуравдугаар улирлын ДНБ-ий урьдчилсан үзүүлэлт болон есдүгээр сарын үндсэн PCE хоёулаа 08:30 ET-д нийтлэгдэнэ. Өмнөх үндсэн PCE сард 0.2 хувь, жилд 3.0 хувь байсан бол ЕТБ-ын шийдвэр 09:15 ET-д 2.65 хувийн хүүтэйгээр дагана. Нэг хуанлийн зөрүүг шийдэхгүйгээр тэмдэглэв: Японы Төв банкны шийдвэрийн огноо нэг долоо хоногийн урьдчилсан хуанлид аравдугаар сарын 29 гэж, Японы ажлын байранд аравдугаар сарын 30 гэж тэмдэглэгдсэн тул огноог баталгаажаагүй гэж үзэж, 1.5 хувийн эцсийн хүү, арванхоёрдугаар сард хүү нэмэгдэх магадлал 75 хувиас дээш байгааг гол агуулга гэж үзнэ үү. Чимээгүй хугацаа шийдвэр болон инфляцийн мэдээлэлтэй нэг долоо хоногт дуусч байгаа тул шинэ дэглэмийн анхны албан ёсны үгс зах зээл аль хэдийн байр сууриа эзэлсний дараа гарна.
- 11Хэзээ ч - Хормузын бичлэг, геополитик алтад эерэг гэсэн таамаглалын залруулгаЭскалаци бодит бөгөөд энэ нь газрын тос 110 долларт байгаа шалтгаан, гэхдээ алт 4,142-т байгаа шалтгаан биш. Израилийн ерөнхий сайд даваа гарагийн орой цэрэг, Моссад болон цэргийн тагнуулын байгууллагад Ираны дэглэм унахыг бэлтгэхийг даалгасан гэж мэдэгдэв. Ираны нэгдүгээр дэд ерөнхийлөгч Душанбед Иран Хормузын хоолойн хяналтаа бэхжүүлэхээс өөр аргагүй гэж хэлэв. Хувьсгалын хамгаалагчид өмнөд хоолойд танкер минад оногдож гал гарсан гэж мэдэгдэв - баталгаажаагүй - мөн долоон том шумбагч кабель түүнийг гаталж байгааг анхааруулав. Хутичууд 48 цагийн дотор Саудын Арабын эсрэг зургаан ажиллагаа явуулсан гэж мэдэгдэж, Aramco-гийн Янбу байгууламж, Шайбах орд, Риядын Хаан Халид олон улсын нисэх онгоцны буудлыг нэрлэв. Хутичууд мөн аравдугаар сарын 17-нд Саудын Арабын газрын тосны байгууламж 333 хүний амь насыг авч одсон халдлагад өртсөн гэж тусад нь мэдэгдэв. Катар яриа хэлэлцээ хийхийг уриалж, Египет Саудын Арабт цэргийн зөвшөөрөл олгох санал хураалтыг аравдугаар сарын 26 хүртэл хойшлуулсан бол ОУТБ-ын ерөнхий нарийн бичгийн дарга хоолойн дамжин өнгөрөх эрсдэл өндөр хэвээр байгааг мэдэгдэв. Kpler-ийн мэдээллээр Персийн булангийн урсгал өдөрт 20 сая торхоос 8.5 сая торх болж буурсан, АНУ-ын эрчим хүчний сайд урсгал дайны өмнөх түвшний 80 хувьд эргэн ойртсон гэж хэлсэн, АНУ-ын стратегийн нөөц 1982 оны аравдугаар сараас хойшхи хамгийн доод түвшинд байна - тиймээс премиум их байгаа яг тэр үед сааруулагч нь нимгэн байна. Алтны сорилт энгийн: хэрэв дараагийн эскалаци алтад илэрвэл энэ мөчлөг дамжуулах механизмаа өөрчилсөн гэсэн үг. Өнөөдөр энэ нь Брентэд илэрлээ.
- 12Лхагва аравдугаар сарын 21 - EIA-гийн түүхий тосны нөөц 10:30 ET-д, мөн нөөцийн тооноос илүү хурдан газрын тосыг хөдөлгөж буй дипломат гарчгийн эрсдэлТайлан лхагва гарагийн 10:30 ET-д нийтлэгдэх бөгөөд хоёр бие даасан хуанлигаар баталгаажсан - энэ товчлол өөрийн аравдугаар сарын 19-ний мэдэгдлийн эсрэг өглөөний хэвлэлд аль хэдийн нийтэлсэн залруулга бөгөөд одоо үйлчлэх баримт болсон тул энд давтан хэлэв. Гэхдээ чухал хувьсагч нь нөөцийн тоо биш болсон. Брент аравдугаар сарын 20-нд Катар, Пакистан Вашингтон, Тегеранд буулт хийх санал гаргасан гэсэн баталгаажаагүй мэдээгээр 112-105.96 хооронд арилжаалагдаж, дипломат хүн бараг тохиролцсон гэдэг нь буруу гэж хэлсний дараа ойролцоогоор 108.40 болж сэргэв. Энэ нь нэргүй эх сурвалжийн гарчгийн улмаас Брентийн зургаан доллар бөгөөд хүлээгдэж буй нөөцийн бууралт ойролцоогоор 8.6 сая торх байна. Орон сууц биш, түүхий тос нь бүх геополитикийн түүхийн хатуу бодлогын дамжуулах суваг хэвээр байгаа бөгөөд энэ тооцооны байдлаар дамжуулалт долоо хоногийн нийлүүлэлтийн мэдээллээс илүү гарчгаар хурдан байна. Дипломат нотолгооны хажуугаар биет нотолгоог хяна: Хоолойн транспондерийн бүртгэл арилжааны гатлалт байгаагүйг харуулсан, долоо хоногийн гатлалтын тоо өмнөх долоо хоногийн 176-ийн эсрэг 131 байсан, UKMTO аравдугаар сарын 16 хүртэлх долоо хоногт арилжааны хөлөг онгоцны эсрэг 12 халдлагыг бүртгэсэн.
- 13FOMC хүртэл - зах зээл арванхоёрдугаар сарын талаар маргахаа болиод 2027 оны талаар маргаж эхэлсэнЭнэ бол жагсаалтын бүтцийн зүйл бөгөөд шинэ юм. 12-р сарын үнэ долоо хоногийн бүх мэдээллийн өмнө болон дараа 93.6 хувьтай байсан бөгөөд 9-р сарын CPI, 10-р сарын өсөлт, 12-р сарын магадлал бүгд тогтвортой байхад муруй дараалсан хуралдаануудад bear steepener-ээс bull flattener руу шилжсэн. Williams нэг удаа нэмээд дараа нь зогсоно гэж хэлж байна; Hammack болон Logan нэгээс олон гэж хэлж байна; Kohn нэг эсвэл хоёр удаа зогсоод дараа нь өндөр болно гэж хэлж байна. 10-р сарын 28-ны FOMC нь 10-р сарын 29-ний PCE болон урьдчилсан GDP-тэй хамт ирж байна - шийдвэрийн дараа, энэ нь ФРБ өөрийн илүүд үздэг инфляцийн үзүүлэлтгүйгээр санал өгнө гэсэн үг, яг 9-р сард хийсэн шиг. Алтны хувьд практик үр дагавар нь энэ сарын бүх товчлолыг тогтоосон 12-р сарын хоёртын хувьсагч нь хуралдаан руу арилжаалах буруу хувьсагч бөгөөд 2027 оны зам нь дахин үнэлэгдэж байгаа юм. 4,124.87 дахь алт нь 1-р сарын 5,594.82-ийн дээд цэгээс 26 хувь, Ираны мөргөлдөөн эхэлсэн түвшнээс 22 хувь доогуур байна; тогтвортой 12-р сарын үнээр ийм их унасан металлыг дараагийн хуралдаанаас өөр зүйлээр үнэлж байна.
指Tianshu · XAUUSD M5 тоон гүйцэтгэлийн EA12 загвар графикийг ажиглаж, MT4 арилжаа бүрийг стоптой гүйцэтгэнэEA-тай танилцах
Эх сурвалж · 24›
- 1REJECTED - Jin10 global financial breakfast, October 21: Brent settled at 106.28, down 0.56 percent, and WTI at 97.88, down 0.18 percent. Both are inconsistent with the settled levels carried by two other desks (Brent 109.16, down 0.36 percent, and WTI 98.18, down 0.37 percent) and with the 109.55 October 19 Brent settlement. The 106.28 figure is not used anywhere in this report; the difference is a contract-month and intraday-timing convention, not a rounding issue.
- 2REJECTED - Jin10 same report, equity index direction: it records the S&P 500 down 0.29 percent while the China Financial Information Network and Eastmoney both carry the same close of 7,712.57 as up 0.28 percent against a prior of 7,690.73. The level is identical across sources so the sign is the error; the up 0.28 percent reading is used.
- 3REJECTED - dailymarket.report Treasury and TIPS block, refreshed 2026-10-20 05:04 UTC, which is before the US session: 2-year 4.74 percent down 3, 10-year 5.09 down 1, 30-year flat, 2s10s plus 35, 10-year TIPS 2.74 down 4, breakeven flat at 2.35. These are an overnight snapshot against Monday's close, not Tuesday's settlement. The 2.74 percent real yield is numerically close to the settled 2.7512 percent and is the most dangerous rejected source in this edition; it is cited only as directional corroboration for the breakeven.
- 4REJECTED - Cnfol and Hexun intraday commentary describing spot gold as having fallen to 4,111.58 intraday while also describing a rebound to 4,155: the 4,111.58 figure is a board low from a different snapshot convention. The session low used here is the 4,110.90 New York low carried by the board that also carries the 4,155.40 high, and the 44.50 dollar range is unchanged.
- 5Jin10 global financial breakfast, October 21, market review: dollar index down 0.26 percent at 101.71 having traded below 101.50; 10-year yield down 3 basis points at 5.115 percent with the 2-year up slightly at 4.789 percent; spot gold down 0.38 percent at 4,124.87 after a 20-plus dollar intraday lift through 4,150 in the US session; spot silver up 1.57 percent at 58.00; Brent down 0.56 percent at 106.28, figure rejected as above; Dow up 1.06 percent, S&P 500 down 0.29 percent, sign rejected as above, Nasdaq down 0.02 percent.
- 6Xinhua New York, October 20 close wire, carried by Sina and 163: dollar index down 0.27 percent at 101.701 in the late New York session; EUR/USD 1.1237 against 1.1212, GBP/USD 1.3383 against 1.3305, USD/JPY 158.20 against 158.52, USD/CHF 0.8248 against 0.8265, USD/CAD 1.4057 against 1.4106, USD/SEK 9.8979 against 9.9200. The authoritative settlement FX source for this edition.
- 7Lujiazui financial breakfast, October 21, carried by Tencent News and Eastmoney: dollar index down 0.28 percent at 101.70; EUR/USD up 0.23 percent at 1.1237, GBP/USD up 0.57 percent at 1.3379, AUD/USD up 0.34 percent at 0.7004, USD/JPY down 0.23 percent at 158.1730, USD/CAD down 0.37 percent at 1.4060, USD/CHF down 0.25 percent at 0.8247, offshore yuan up 74 basis points at 6.6748. Second independent FX settlement source; GBP/USD differs from Xinhua by 4 pips and that difference is disclosed rather than reconciled.
- 8China Financial Information Network, international markets, October 21: Dow up 1.02 percent at 52,495.88, S&P 500 up 0.28 percent at 7,712.57, Nasdaq down 0.02 percent at 26,424.82; COMEX gold down 0.42 percent at 4,142.50, COMEX silver up 1.51 percent at 58.14; WTI down 0.37 percent at 98.18, Brent down 0.36 percent at 109.16; 2-year 4.774 flat, 3-year 4.863 up 0.20, 5-year 4.927 down 1.10, 10-year 5.111 down 2.90, 30-year 5.421 down 4.90.
- 9Eastmoney precious metals report, October 20 local close: spot gold down 0.39 percent at 4,124.75; spot silver up 1.50 percent at 57.9369; COMEX December gold down 17.60 dollars or 0.42 percent at 4,142.50, COMEX silver up 0.87 or 1.51 percent at 58.14; WTI down 0.36 dollars to 98.18. Third independent source for the spot settlement, 12 cents from the Jin10 figure.
- 10Cnfol and Hexun October 21 gold technical commentary: spot gold closed down 0.37 percent at 4,125.08 with an intraday low of 4,111.58; December futures down 0.4 percent at 4,142.60; the 10-year at 5.121 percent and the 30-year at 5.431 percent, both off their lows late in the session; CME FedWatch at 17.2 percent for the next meeting and 92 percent for December; spot gold down about 26 percent from the January record of 5,594.82 and 22 percent below the level at which the Iran conflict began. Fourth source for the settlement and the source of the 26 percent drawdown figure.
- 11Wallstreetcn New York close, October 20: 10-year down 2.71 basis points at 5.1126 percent, Asian high 5.1440 and intraday low 5.0730, trading around 5.12 all day in a W-shaped path; 2-year up 1.28 to 4.7804 percent; 30-year down 4.53 to 5.4220 percent; 2s10s down 3.577 basis points to plus 33.012; 10-year TIPS down 3.28 to 2.7512 percent with an intraday low of 2.7184; 2-year TIPS down 0.26 to 2.1105; 30-year TIPS down 4.45 to 3.1674. The primary curve and real-rate source for this edition.
- 12Global market broadcast, US Treasury desk, October 20: the curve flattened with short yields up more than a basis point and long yields down 2 to 4.5 basis points; 2s10s and 5s30s both at session lows; oil weakness supporting the long end; 10-year at about 5.115 percent mid-range; money markets essentially unchanged with roughly 5 basis points of tightening priced for the October 28 meeting and roughly 25 basis points by year end; a second consecutive day of downside protection demand on TY Week 5 104.00 puts with about 100,000 contracts built over two sessions; a large buy of the October SOFR-to-fed-funds basis; Treasury futures volume at 80 percent of the 20-day average; at 16:42 ET the 2-year was 4.7783, the 5-year 4.9273, the 10-year 5.1105, the 30-year 5.422, 5s30s 49.3 and 2s10s 33.02.
- 13MarketsFN inflation expectations dashboard, October 20, from FRED: 10-year breakeven unchanged at 2.35 percent, 5-year breakeven up 1.0 basis point at 2.32 percent, 5y5y forward down 1.0 to 2.74 percent, 10-year TIPS real yield down 4.0 basis points. Second independent source for the breakeven, and the basis for calling inflation expectations unchanged.
- 14SPDR Gold Shares trust information, October 20, 2026: total net asset value USD 140,556,484,027.96, ounces 34,085,936.50, tonnes 1,060.183, shares outstanding 371,800,000, ounces per share 0.091658. The trust's own published figure, and the arithmetic reconciliation of the ETF tonnage.
- 15International Financial News, Economic Observer and Jin10 flash, October 20 holdings: SPDR Gold Trust holdings rose 1.711 tonnes to 1,060.183 tonnes from the previous trading day. Three further independent carriers of the same figure, against the 1,058.472 tonnes carried in the October 19 edition.
- 16China Securities Journal, Wallstreetcn and Yicai, October 20: John Williams interviewed at the New York Fed on October 20, saying he still considers one more hike this year appropriate but currently expects none to be needed after that; inflation expected to slow substantially toward 2 percent next year as tariff and energy shocks fade; core inflation cooling against AI buildout price pressure; no sign of labour market imbalance feeding inflation; September's move attributed to over-optimism on Iran-related oil resolution and to a widened crude-to-products crack; election timing having no effect.
- 17Securities Times, Economic Observer and Sina Finance, October 20, Bund Summit, Donald Kohn: the next move is more likely a hike than a pause; inflation will not disappear on its own and carries a self-reinforcing risk after a long period at these levels; tariffs and the Iran conflict's energy cost are supply-side, AI buildout is demand-side; three conditions for a pause - supply pressure easing, underlying inflation falling, demand contained - implying a pause once or twice before going higher; the pace would not be fast, expectations anchored, wages consistent with the target; Warsh's removal of forward guidance judged to have gone too far. A former vice president, not a voter, and labelled as such.
- 18Caixin and China Fund, CME FedWatch table as published on the morning of October 20: October hold 82.8 percent against a 25 basis point hike at 17.2 percent; December unchanged 6.4 percent, one hike 77.8 percent, two or more 15.8 percent - a 93.6 percent cumulative probability. This is the same table the intraday edition carried and it was unchanged at the settlement; a second desk reading the same evening gives 92 percent cumulative.
- 19FX678, October 16: CME FedWatch had October hold at 71.8 percent and a 25 basis point hike at 28.2 percent, December unchanged 7.2 percent, one hike 67.4 percent, two hikes 25.4 percent - a 92.8 percent cumulative. Carried only to show the four-day drift in the October leg, which is the leg that actually moved this month.
- 20FX168 via Tencent News, and FinancialMarkets editorial, October 20: Qatar and Pakistan submitted a compromise proposal to the United States and Iran including interest payments on about 6 billion dollars of Iranian funds held in Qatari banks and confidential access for inspectors; neither government confirmed it; a diplomat told Bloomberg the near-deal reports were inaccurate and Brent recovered; Brent about 112 in the morning, a five-month high, as low as 105.96, recovering to about 108.40 by 14:00 ET, down about 1 percent from the 109.55 October 19 settlement; December Brent near 108.94 against November 2027 near 87.65, a curve gap of about 21 dollars; Strait transponder data showing no commercial crossings on October 19; weekly crossings of 131 against 176 the prior week; UKMTO logging 12 attacks between October 9 and 16.
- 21Securities Times and Cnfol, October 20-21: Qatar media reporting the compromise proposal drew initial US-Iran approval, oil falling more than 3 percent intraday before the denial; WTI turning back above 100 dollars at one point; Brent futures settling down 0.36 percent; UK sending RAF Typhrons to Saudi Arabia for defensive air cover; IEA director-general saying more emergency reserve releases may be considered; Hormuz Strait throughput down roughly 3 million barrels a day versus early October; US crude output down 300,000 barrels a day to 13.679 million on hurricane damage; commercial inventories down 8.557 million barrels to 416 million; Middle East to Asia tanker freight at 37 dollars a barrel.
- 22Cnfol and Sina Finance October 21 trading note: Wednesday October 21 hosts UK September CPI, PPI and public finances at 06:00 GMT, BoE governor Bailey at 13:00 GMT, US MBA mortgage indices at 11:00 GMT, EIA weekly petroleum status at 14:30 GMT with an expected crude draw of about 8.557 million barrels, and a 20-year Treasury auction at 13:00 ET with a 5.42 percent stop-through. Two independent calendars used to confirm the EIA date, which this briefing corrected in its morning edition.
- 23TipRanks and StockLrn economic calendars, October 20-22: October 20 actuals for building permits 1.40 million and housing starts 122.1 thousand; pending home sales index 66.0, down 7.3 percent, the lowest since the series began in 2001; October 21 EIA at 10:30 ET and the 20-year auction at 13:00 ET; October 22 initial jobless claims at 08:30 ET and the leading index at 14:00 ET. Independent confirmation that no further US tier-one inflation print lands before the October 28 meeting.
- 24Bureau of Labor Statistics 2026 release schedule: September CPI released October 14, September PPI October 15, October CPI November 10, October PPI November 13, and the September PCE inside the October 29 advance expenditure release. The official basis for the statement in this edition that the FOMC votes on October 28 without the Fed's preferred inflation gauge in hand.