월요일의 반등은 안전자산도 아니고 압박도 아니다. 전쟁 프리미엄이 발생한 이후 처음으로 원유-인플레이션-실질 금리 체인이 역행했고, 연준이 시장에 계속 인상할 것이라고 말하는 동안 금속 가격이 반등했습니다.

월요일의 모양은 설명하기 쉽고 금이 청산이 아닌 것처럼 보였던 9월 조정 이후 첫 번째 세션입니다. 사이트 자체 공식 일일 바에서 3,894.03에 개장했으며 바에서 2.14%, 구조화된 견적 파일에서 2.14% 상승한 3,959.87을 기록하고 있습니다. 동부 표준시 12시 29분의 마지막 인쇄는 3,959.87입니다. 롤링 레퍼런스는 3,876.90입니다. 5분짜리 시리즈는 일요일 18:00 ET 다시 시작하여 3,895.39에 시작하여 220장의 인쇄를 3,959.87로 실행하고 시리즈의 최저치는 03:19 ET(16:19 베이징, 유럽 오후 중반)에 3,892.31입니다. 한 쪽 다리가 아니라 세 쪽 움직임이었습니다. 먼저 아시아 세션에서 금속 가격은 3,880 부근에서 시작되어 첫 시간에 3,892.62까지 급등했다가 다시 3,900에서 3,919로 안정되었습니다. 사이트 자체 레이더 팩은 동부 표준시 기준 오전 5시 42분에 3,902.35를 기록했으며 최고치는 3,919.17, 최저치는 3,919.17이었습니다. 3,880.15. 두 번째로 유럽의 오후와 미국으로의 접근이 시작되었습니다. 여기서 시리즈는 08:29 ET에 3,907.12에서 08:43 ET에 3,939.54로, 09:39 ET에 3,961.86으로 이어졌습니다.세 번째 뉴욕 세션에서는 베이징 23:00에 55.5 ISM이 출시되어 10:33 ET에 3,952.99까지 하락한 후 11:39 ET에 세션 최고치인 3,969.72를 기록했습니다. 세 번째 구간을 제대로 읽으세요. 정보가 담겨 있기 때문입니다. 4년 만에 두 번째로 높은 55.5 ISM, 5년 최고치의 생산 지수로 인해 금속 가격이 12.39달러 하락했고 약 한 시간 후에 금속이 새로운 최고치를 기록했습니다. 그 이유는 하위 지수에 있으며 가격은 75.2로 지불되고 하락했으며 55.5는 가격 인쇄가 아니라 활동 인쇄였습니다. 일어나지 않은 일도 일어난 일만큼 유익합니다. 올해 최저치를 다시 테스트하지 않았습니다. 5분짜리 시리즈의 최저 인쇄 가격은 3,892.31이고 공식 일일 바는 3,891.85이며 구조화된 견적 파일의 롤링 창은 3,880.15에서 3,970.30입니다. 세 가지 모두 Kitco의 금요일 최저 기록인 3,869.30과 사이트 자체의 10월 30일 바의 3,872.24 최저보다 높습니다. 금요일의 낮은 클러스터 3,869~3,877은 제거되었으며 재방문되지 않았습니다.그리고 아시아 숫자는 중국과 동남아시아 구매자의 행동을 보여주는 유일한 실제 창이기 때문에 한 줄 더 표시할 가치가 있습니다. 국내 가격은 금속을 따르지 않았습니다. 상하이 금 거래소의 Au(T+D) 일일 세션은 2.6% 하락한 835.55위안으로 마감되었으며 항셍은 0.42%, 항셍 기술 지수는 2.25% 상승했으며 A주 귀금속 이름은 1그램당 835.55위안으로 마감되었습니다. 홍콩에서는 Chifeng Gold가 8% 이상 낮았고 Zhenfeng Gold와 Lingbao Gold는 6% 이상 낮았습니다. 그것은 금속을 거부하는 중국 구매자가 아니라, 석유 헤드라인이 작동하기 전에 종료된 중국 세션이며, 육상 야간 세션은 베이징 22시 49분까지 Au99.99에 대해 그램당 약 849위안으로 다시 입찰되었습니다. 이것을 거래하는 경우 다음 세션의 형태: 가장 먼저 찾아야 할 것은 육상 단지가 격차를 좁혔는지 여부이고, 두 번째는 뉴욕 종가가 3,950을 유지하는지 여부입니다. 이는 시장이 오전 9시 33분(ET)에 청산된 수준입니다.

두 명의 연준의 목소리가 이 창 안에 있고 그 중 하나가 이 판이 지난 판과 다른 것을 주장하는 이유입니다. 2027년 유권자인 오스탄 굴스비 시카고 연준 총재는 11월 3일 오전 0시 15분(동부 표준시 기준 11월 2일 오전 11시 15분) 런던에서 열린 공식 통화 및 금융 기관 포럼에서 연설했으며 공급 충격에 대해 유난히 무뚝뚝했습니다. 그는 인플레이션이 에너지 가격, 관세, 강력한 수요 및 기타 공급 충격으로 인한 지속적인 위험에 직면해 있다고 말했습니다. 연준은 공급 충격이 사라지고 있고, 반복되는 충격을 무시하는 것은 가격 안정성을 무시하는 것이며, 수요가 너무 뜨거워지면 추가 금리 인상이 유일한 탈출구라는 믿을 만한 증거를 보아야 합니다. 그는 또한 고용 문제가 없으며 인플레이션 문제가 있다고 말했습니다. 이것은 시리즈에서 가장 매파적인 어휘이며, 금속이 새로운 최고치를 기록한 반면 장기 종가는 5.1 베이시스 포인트 하락했습니다. Goolsbee는 시장이 풀고 있는 것과 동일한 오일 쇼크를 설명했고, 시장의 대답은 끝나가는 공급 쇼크가 이에 맞서 싸우겠다고 약속하는 중앙 은행가보다 더 가치가 있다는 것이었습니다.그런 다음 데이터가 뜨거웠습니다. ISM 제조업 지수는 23:00 베이징에서 예상 54.6, 이전 54.5와 비교하여 55.5를 기록했습니다. 이는 4년여 만에 두 번째로 높은 수치입니다. 생산 지수는 59로 2021년 이후 최고치, 신규 주문은 7월 이후 최고치, 공장 고용은 4개월 연속 증가, 2022년 초 이후 최장 기록, 가격은 75.2로 전월보다 감소했지만 여전히 전쟁 전 수준보다 훨씬 높습니다. S&P 글로벌 제조업 최종지수는 예상 56.0, 이전 56.0 대비 54.9로 나타났으며, 9월 건설 지출은 컨센서스 0.4% 대비 1.9% 감소해 2020년 4월 이후 최대 월간 하락률을 기록했으며, 주거용은 5.5%, 비주거용은 0.6% 증가했습니다. 그리고 이 모든 것을 통해 장기가 랠리를 펼친 이유는 이 세션에서 가장 유용한 곡선의 모양입니다. 동부 표준시 기준 10시 48분에 10년물은 4.882%로 5.1bp 하락했고, 20년물은 5.283% 5.7%, 30년물은 5.254% 5.6%, 7년물은 4.769% 하락했습니다. 4.8인 반면 2년은 4.581%로 평평했고 아시아 무역에서는 1.5bp 높은 4.595%였습니다.2년이 아닌 10년은 곡선을 벗어나는 정책 경로가 아니라 장기적으로 떠나는 인플레이션 프리미엄입니다. FedWatch 교차 점검은 다음과 같이 동의합니다. 12월은 최소 1회의 25 베이시스 포인트 인상으로 72%, 변화 없음으로 28%를 유지했으며, 1월에는 19.3% 변함 없이 누적 58.4% 25%, 누적 22.3% 50을 기록했으며 실질적으로 움직이지 않았습니다. 하루에 낮아진 금은 2.14% 상승했습니다. 하나의 정직한 격차가 있는데, 그것을 종이로 덮는 것보다 이름을 붙이고 싶습니다. 실제 수익률을 전달하는 공식 재무부 종가 곡선은 마감 후에 게시되므로 이 창 안의 마지막 공식적인 분할은 여전히 ​​10월 30일입니다. 10년물 실질 4.94%, 10년물 실질 2.60%, 손익분기점 2.34%이며, 그날의 4bp는 실질 3/4 정도 하락합니다. 11월 2일 공식 곡선은 아직 존재하지 않습니다.현재 이용 가능한 제3자 TIPS 구경은 월별 32.94bp 하락 후 한 중국 시장 기록에서 2.5845%, 10월 30일 종가에 대해 다른 기록에서 2.60%, 일주일 전 2.64%를 기록한 세 번째 기록에서 2.59%입니다. 이는 하나의 숫자가 아닌 한 시리즈의 3구경이므로 평균을 내지 않습니다. 오늘 밤 이 논쟁을 해결하는 숫자는 공식 11월 2일 실질 수익률이며, 인쇄된 숫자가 8시간 떨어져 있을 때는 추론에 근거한 입장을 취하지 않겠습니다.

달러는 아시아와 유럽 세션을 통해 하락했고, 수혜자가 되어야 했던 엔화는 하락했습니다. 베이징 오전 10시 56분경 아시아 무역 지수는 101.98을 기록했고, 그 후 101.71로 하락했고, 16시 52분에 10일 최저치에 101.533, 17시 07분에 101.442, 17시 13분에 101.43으로 떨어졌습니다. 이는 9월 말 이후 가장 약한 수치였으며, 이후 101.61로 회복되었습니다. 23:48 ISM 출시 후 베이징. 사이트의 자체 구조화된 파일에는 롤링 기준 1.11659 대비 1.12056의 유로화, 1.33921 대비 1.34210의 파운드, 157.53 대비 157.83의 엔화가 표시되어 있습니다. 이 세 가지를 함께 읽어 보세요. 달러가 안전 피난처의 승자가 될 것으로 예상되는 세션에서 달러가 유로화에 대해 하락하고 엔화에 대해 상승했습니다. 이것이 전체 움직임에 대해 가장 먼저 말할 가치가 있는 것입니다. 한 장의 인쇄물은 완전히 거부되었으며 저는 그것을 숨기기보다는 거부감을 표시하고 싶습니다. 초기 베이징 화면에서는 유로화가 0.67% 상승한 1.2333으로 표시되었습니다. 그 숫자는 101.43의 달러 지수와 공존할 수 없습니다. 왜냐하면 1.23의 유로는 지수를 90년대 초반에 놓을 것이고 사이트 자체 파일의 1.12056이나 금요일 종가인 1.1167과 공존할 수 없기 때문입니다.그것은 손상된 인쇄물이며 이 판의 번호에는 어디에도 나타나지 않습니다. 엔화가 이번 회기의 피난처가 될 수 없는 이유는 위험 흐름이 아니라 중앙은행 일정 때문입니다. 일본 은행은 월요일에 경제 활동 및 물가에 대한 전체 전망을 발표했습니다. 기본 인플레이션은 2% 목표에 대체로 부합하고 연간 상장지수펀드(ETF) 매출은 2027년 1월 3,300억 엔에서 8,600억 엔으로 증가했으며 한 매파 이사회 구성원은 1.5%를 주장했으며 10월 제조업 PMI는 53.3으로 7개월 최저치입니다. 노무라는 12월 일본은행의 금리 인상이 거의 확정된 것으로 보고 있으며, 맥쿼리는 주관적 확률을 약 80%, 유럽중앙은행의 자체 조사에서는 향후 분기 동안 인플레이션 기대치가 상승할 것으로 내다봤습니다. 슈나벨은 다음 회의에서 가장 빠른 금리 인상이 이뤄질 수 있다고 말했고, 나겔은 필요하다면 추가 조치를 취할 것이라고 밝혔습니다.이것은 두 중앙은행이 동시에 긴축을 하고 있는 시장 가격이며, 금 거래의 통화 구간은 그 중 가장 작은 부분입니다. 유럽도 긴축을 진행하고 있으며 유로화의 강세도 부분적으로 그렇습니다. 유로 지역 제조업 PMI 최종치는 예상 52.4 대비 52.7로 나타났습니다. 독일은 54.2로 변함이 없었고, 프랑스는 49.3 대비 49.5, 영국은 52.8로 변함이 없었습니다. 스위스 9월 레알은 변함이 없었습니다. 소매 판매는 3.20%에서 1.6%로 감소했으며 Council Bank는 유럽 채권에 대해 전술적으로 더욱 건설적인 입장을 취했습니다. 그리고 한 아시아 인쇄물은 지금까지 나온 것보다 더 많은 관심을 받을 만합니다. 중국 10월 RatingDog 제조업 PMI는 예상 51.6과 이전 52.1에 비해 52.0을 기록했습니다. 이는 두 달 만에 50을 넘어섰고 토요일에 발표된 공식 제조업 지수인 49.3과 직접적인 대조를 이루었습니다. 이는 오류가 아니라 실제 2회 조사 분할입니다. 포지셔닝은 다음과 같습니다. 달러는 매주 금 가격에 덜 작용하며 금요일에 깨진 상관관계는 월요일에 복구됩니다.

Bank of America는 4분기 평균 금 가격이 4,000개로 3개월 동안 4,000개 미만일 것으로 예상하고 있습니다. 수요 추적기는 주요 구매자의 구매가 전년 동기 대비 16.6% 감소했고 인도 수입은 77.8% 감소했으며 중앙은행이 8월까지 순매도가 82톤인 터키와 러시아가 56톤인 경우 다시 매도자로 전환할 수 있다고 밝혔습니다. Morgan Stanley는 2027년 2분기를 5,000으로 유지하고 주식보다는 재정 및 국가 신용 위험에 대한 헤지로서의 금의 역할을 다시 설명했습니다. ANZ는 최저치를 재시험하면 4,000 근처까지 오를 것으로 예상하고 있습니다. 그리고 정서 분할은 그 자체로 한 줄의 가치가 있습니다. Kitco의 주간 조사에서 16명의 분석가 중 1명은 상승을 예상하고, 10명은 하락을 예상하고, 5명은 변화가 없을 것으로 예상하는 반면, 184명의 응답자를 대상으로 한 소매 여론 조사에서는 98명(53%)이 상승을 예상했습니다. 이것은 전문가들이 더 낮은 가격에 위치하고 대중이 더 높은 가격에 위치하는 시장이며, 이는 바로 디스인플레이션 놀라움이 추세가 아닌 격렬한 양방향 시장을 생성하는 구성입니다.

이 판의 판독값을 양방향으로 바꾸는 것: 브렌트유가 110달러 이상으로 다시 인플레이션 프리미엄을 곧바로 장기로 되돌리고 연준의 도움 없이 월요일의 금 움직임을 반전시킬 것이며, 공식 11월 2일 실질 수익률이 실질적으로 2.60%를 넘는다면 장기 랠리가 인플레이션 기대가 전혀 아니었다고 말할 것인데, 이것이 중요한 판독값입니다.