01
BÖLÜM 01
Fiyat hareketi - kapanışa kadar korunan 44.50 dolarlık bir aralık ve sabah fiyatının 17.76 dolar altında bir kapanış
Asya'dan New York'a giden yol gün içi bültenden değişmedi; kapanışın eklediği son beş saat, altının 11:00 ET fiyatının kazandığı her şeyi geri verdiği, doların ve reel getirilerin düştüğü dönem
Spot altın 4,124.87 seviyesinden kapandı; 15.65 dolar veya yüzde 0.38 düşüşle, 4,110.90 ile 4,155.40 aralığında işlem gördü. Bu brifingin 23:00 Pekin baskısı, ET 11:00'de 4,142.63 seviyesini taşıyordu ve üç kez herhangi bir kapanış fiyatının oluşmadığını belirtmişti; kapanış fiyatı bu seviyenin 17.76 dolar altında. Günün şekli bu nedenle, öğlene kadar neredeyse tamamen korunan ve ardından son beş saatte genişliğinin üçte birinden fazlasını kaybeden 44.50 dolarlık bir gidiş-dönüş.
Sabah rotası gün içi baskıdan değişmedi, çünkü her iki uç nokta da öğleden önce belirlendi. Asya seansı 4,143.42'de açıldı, 4,115.55'e - üç günün en düşüğüne - geriledi ve Avrupa öncesi toparlandı; burada metal 4,130-4,147 bandını korurken Brent 110 doların üzerine çıktı. New York hasarı ters yönde verdi: ET 08:30'da açıklanan 122.1 binlik istihdam verisinin beklentiyi kaçırması 4,110.90'daki dip seviyeyi tetikledi ve 66.0 gelen bekleyen konut satışları - serinin 2001'de başlamasından bu yana en düşük - 4,155.40'lık zirveyi oluşturdu. Hiçbir uç nokta kapanış fiyatı değil ve hiçbiri öyle değerlendirilmiyor.
Yeni olan kapanış. Altın ABD öğleden sonrasında 20 doların üzerinde yükselerek 4,150'yi geri aldı, ardından dolar endeksi yüzde 0.27 düşerken, 10 yıllık 2.71 baz puan gerilerken ve 10 yıllık TIPS reel getirisi 3.28 baz puan düşerken tüm hareketi kapanış fiyatına geri verdi. Her makro girdinin altın lehine olduğu bir günde seans zirvesinin 30.53 dolar altında ve seans dibinin 13.97 dolar üzerinde gerçekleşen bir kapanış, makro sonuç değil pozisyonlanma sonucudur. Bu baskının Çarşamba'ya taşıdığı okuma budur.
Yol, tick akışından değil yayımlanmış fiyatlardan yeniden oluşturuldu ve bu şekilde etiketlendi. Önceki kapanış 19 Ekim New York kapanışı olan 4,140.52. 4,143.42 Londra açılışı, 4,115.55 Asya dip, 4,146.90 ve 4,111.58 tahtaları, 4,110.90 ve 4,155.40 uçları ile 4,124.87 kapanış, kendi zaman damgalarıyla yayımlanmış masalar tarafından taşınıyor. Hiçbir New York tick verisi çizilmedi ve hiçbiri iddia edilmiyor. 4,155.40 zirvesi ile kapanış arasındaki beş nokta, belgelenmiş yörünge boyunca enterpole edildi - altın ABD öğleden sonrasında 20 doların üzerinde keskin şekilde yükselip 4,150'yi geri aldı ve sonra tamamını geri verdi - ve masaların üzerinde anlaştığı şey seviye, içindeki yol değil. 4,150 geri alımı ve tam geri veriş, Jin10'un ABD seansı yorumu; kapanışın kendisi ise bağımsız olarak üç masa tarafından 33 sentlik bir bant içinde taşınıyor.
02
BÖLÜM 02
Fed - sessizlik dönemi Williams ile bozuldu ve piyasa Aralık'ı değil 2027'yi yeniden fiyatladı
New York Fed başkanı bu yıl bir faiz artırımı daha ve gelecek yıl hiç artırım olmayacağını söyledi, getiri eğrisi de düzleşerek yanıt verdi; Aralık fiyatlaması değişmedi
Sessizlik dönemi tutmadı ve bu baskının önce yapması gereken düzeltme bu. 23:00 Pekin baskısı, 17 Ekim'den 29 Ekim kapanışına kadar süren sessiz dönemin piyasayı, döngünün en kötü konut verisini yorumlayabilecek hiçbir yetkili olmadan bıraktığını savunmuş ve bunu yapısal olarak nitelendirmişti. John Williams 20 Ekim öğleden sonrasında New York Fed'de röportaj verdi ve kamuya açık olarak bu yıl bir faiz artırımının daha uygun olabileceğini ve şu anda bundan sonra hiçbir artırıma gerek görmediğini söyledi. Dürüst okuma, sessizlik döneminin planlanmış konuşmaları bağladığı, röportajları bağlamadığı ve 2026'da oy hakkına sahip bir New York Fed başkanının son veri açıklamaları öncesindeki pencerede kayda geçmeyi seçtiğidir. Okuyucular sessizlik dönemini önceki baskının ima ettiğinden daha yumuşak, ancak yok saymamalı.
Aralık fiyatlaması değişmedi ve bu bir dipnot değil, bulgunun kendisi. 20 Ekim sabahı yayımlanan CME tablosu hâlâ Ekim'de sabit tutma için yüzde 82.8'e karşı 25 baz puanlık artırım için yüzde 17.2 gösteriyordu ve Aralık için yüzde 6.4 değişmedi, bir artırım için yüzde 77.8 ve iki veya daha fazlası için yüzde 15.8 - yüzde 93.6 kümülatif olasılık, gün içi baskının taşıdığı rakamla aynı. Aynı akşam okuyan ikinci bir masa yıl sonu kümülatif rakamını yüzde 92 olarak veriyor. Tek bir sayı değil, yüzde 92 ila 94 kullanın.
Hareket eden şey Aralık sonrası şekildi. ABD getiri eğrisi masası, para piyasalarının gün içinde yatay olduğunu, 28 Ekim için yaklaşık beş baz puan ve yıl sonuna kadar yaklaşık yirmi beş baz puan sıkılaştırmanın fiyatlandığını ve tahvil kompleksinin yeniden fiyatlamak yerine düzleştiğini not ediyor. Bu, Williams'ın farklı bir yönden vardığı sonucun aynısı: bu döngüdeki anlaşmazlık artık Fed'in bu yıl bir kez daha artırıp artırmayacağı değil, 2027'de kaç kez daha artıracağı. Hammack ve Logan birden fazlası için kayıtlarda; Williams bir ve ardından duraklama için kayıtlarda; Kohn, Bund Summit sahnesinde, Fed'in yükselmeye devam etmeden önce muhtemelen bir veya iki kez duraklayacağını söyledi. Altın bu üçünün sonuncusunu fiyatlıyor, ilkini değil.
VERİ
| Tarih | Yetkili | Açıklama | Yön |
|---|---|---|---|
| Oct 16, Bangkok | Kevin WarshFederal Reserve Başkanı | Komitenin söylediği son şey hâlâ bu, söylemesinden on bir gün sonra. Georgieva ile IMF'deki sohbetinde Ekim veya Aralık toplantıları için önceden yargıda bulunmayacağını, durumun genel olarak Eylül'den bu yana Komitenin değerlendirmesiyle örtüştüğünü söyledi ve yapay zekayı verimlilik temettüsüne dönüşmeden önce talep ve enflasyon üzerinde yakın vadeli bir güç olarak çerçeveledi. 20 Ekim saat 11:00 ET'de değişmedi ve yapısal bir nedenden dolayı değişmedi: sessiz dönem 17 Ekim'de başladı ve toplantı haftasının 29 Ekim kapanışına kadar sürüyor, yani o tarihten beri hiçbir yetkili konuşmadı ve karar sonrasına kadar da konuşamaz. Bu, bu döngüde zayıf bir verinin piyasa için yorumlayabilecek hiçbir yetkili yokken geldiği ilk durum. Uzlaşma güncellemesi: bu satır artık kural değil istisna. Williams 20 Ekim öğleden sonra New York Fed'de röportaj verdi, dolayısıyla bu sayıdaki 17 Ekim ile 29 Ekim arasında hiçbir yetkilinin konuşamayacağı iddiası New York Fed için geçerli değildi ve düzeltme sessizce değil açıkça yapıldı. | Nötr |
| Oct 20, New York | John WilliamsNew York Fed Başkanı, 2026 oy hakkı sahibi | New York seansının en sonuç doğuran tek sözü ve Fed'de, gün içi sayının kesintisiz karartma olarak adlandırdığı dönemde söylendi. Williams görüşünü değiştirmediğini - bu yıl bir faiz artırımının daha uygun olduğunu - söylerken, bu hamleden sonra şu anda daha fazla adım atılmasına gerek olmayacağını beklediğini ekledi. Tarife ve enerji şokları zayıfladıkça enflasyonun gelecek yıl yüzde 2 hedefine doğru önemli ölçüde yavaşlamasını bekliyor ve çekirdek enflasyondaki soğumayı AI altyapı yatırımlarından gelen fiyat baskısına denge olarak gösterdi. İşgücü piyasasındaki dengesizliğin enflasyonu beslediğine dair bir işaret olmadığını ve ekonominin aşırı ısınmadığını söyledi. Eylül'deki dönüşü de işaret ettiği iki faktörün ürünü olarak nitelendirdi - İran kaynaklı petrol çözümüne dair aşırı iyimserlik ve ham ile rafine ürün fiyatları arasındaki açılan makas. Görünür piyasa etkisi, uzun vadeli tahvil rallisine karşı kısa vadeli tarafta daralma oldu: 2 yıllık 1,28 baz puan yükselirken 30 yıllık 4,53 düştü. Bunun bir 2026 oy hakkı sahibinin tek ve biten bir patika tanımladığını unutmayın; Hammack ve Logan da kamuoyunda birden fazla artırım için savundu - ayrışma New York Fed ile komite arasında, New York Fed'in içinde değil. | Yükseliş |
| Oct 19, Washington | Kevin HassettBeyaz Saray Ulusal Ekonomik Konsey Direktörü | Yönetim sıcak CPI'yi bir sinyal değil sorun olarak okudu ve bunu kayıtlara geçirdi. Sığır ve yumurta fiyatları düşüyor, dedi Hassett, ancak Eylül tüketici fiyat verileri genel enflasyonun hâlâ politika ilgisi gerektirdiği anlamına geliyor: üç ay geriye bakıldığında enflasyon tamamen kontrol altında görünüyordu, şimdi ise bir tur daha çalışma gerektirmeye geri dönmüş görünüyor. Verinin dezenflasyon eğiliminin kesintiye uğramış olabileceği veya geçici bir sapma olabileceği anlamına gelebileceğini, her iki durumda da hangisi olduğunu anlamak için önümüzdeki birkaç ayın verilerine ihtiyaç olduğunu söyledi. Tüketimin arttığını ve Fed'in bağımsızlığına saygı duyduğunu da söyledi, Warsh'ın doğru olduğunu düşündüğünü yapacağını ekledi. Siyasi okuma şu: Beyaz Saray enflasyonla mücadele duruşunun korunmasını istiyor, bu şahin bir girdi, güvercin değil. | Düşüş |
| Oct 19, Tokyo | Kazuo UedaJaponya Merkez Bankası Başkanı | Hâlâ şahin konuşan tek büyük merkez bankası ve yen onun yarattığı işlem. Ueda parlamentoya çekirdek enflasyonun yüzde 2 hedefine zaten oldukça yakın olduğunu, ücretler ve fiyatların erdemli bir döngü oluşturduğunu ve uzun vadeli getirilerin sıçramasını önlemek için ılımlı bir artırım hızının gerekli olduğunu söyledi. İthal enerji şokunu, sıkı işgücü arzını ve AI kaynaklı sermaye harcamalarını yurt içi fiyat baskısına bağladı ve çok geç gelen bir politika faizi ayarlamasının kendi başına uzun vadeli getirileri yükselteceği uyarısında bulundu. Piyasa fiyatlaması Aralık hamlesine kaydı; swap'lar 18 Aralık'ta yüzde 1,5'e artırım için yüzde 80'in üzerini, 30 Ekim için yüzde 5'in altını ima ediyor ve yen konuşma boyunca alıcılı seyretti - USD/JPY saat 11:00 ET'de 158,4860, Asya seansı düşüğü 158,4080. | Düşüş |
| Oct 20, Chicago | Goldman SachsLina Thomas, Metal ve Madencilik Araştırması | Alım gerekçesi tonaj değil, saklama. Ağustos ayında merkez bankası alımlarının 2022 öncesi aylık ortalama olan 17 tona karşılık 79 ton olduğu tahmin ediliyor; Temmuz'da bu rakam 44 tondaydı. Üç aylık mevsimsellikten arındırılmış hız ayda 85 ton, yani yıllıklandırılmış yaklaşık 1.000 ton; Rusya'nın rezervleri dondurulmadan önceki rakam ise yaklaşık 200 tondı. Çin hâlâ en büyük tanımlanabilir alıcı konumunda ve Goldman, gelişmekte olan piyasa merkez bankalarının, özellikle Çin'in, altın rezervlerini makul uzun vadeli tahsis hedefinin oldukça altında tuttuğunu savunuyor. Daha ilginç bulgu ise metalin nerede durduğu: New York Fed'deki yabancı merkez bankası altını Ağustos'ta 40 ton azalırken, İngiltere Merkez Bankası Temmuz'daki 63 tonun ardından 46 ton ekledi ve Hollanda merkez bankası Eylül başında kriz hazırlığını gerekçe göstererek New York ve Ottawa'dan Londra'ya yaklaşık 90 ton taşıdığını açıkladı. 2025 başından bu yana New York Fed saklaması yaklaşık 200 ton azalırken Londra yaklaşık 500 ton arttı. Goldman, kendi modelinin İngiltere Merkez Bankası saklamasını yakalamadığını, dolayısıyla Londra'daki artışlar New York'taki azalışları aştığında gerçek resmi alımların modelin ima ettiğinden daha büyük olduğunu belirtiyor - Ağustos'ta 40'a karşı 46, daralan ama aynı yönde bir fark. | Yükseliş |
| Oct 20, New York | Matthew PiggottMetals Focus, Altın ve Gümüş Birimi Başkanı | Geri çekilme sermaye rekabetiyle ilgili, bozulan temellerle değil. Piggott, altının bu yıl toparlanmasını sürdürememesinin nedeninin uzun vadeli değerli metaller tezinin bozulması değil, yatırım sermayesi için rekabet olduğunu savunuyor ve yatırımcı temkinliliğine rağmen kurumsal ve merkez bankası alımlarının metali ons başına 4.000 doların üzerinde desteklediğini belirtiyor. Dördüncü çeyrek rallisinin başlamasını hâlâ bekliyor, başlangıç tarihi Orta Doğu çatışması nedeniyle ertelendi ve 2027 için 5.330 dolar ortalama öngörüyor; bu, bu yıl için tahmin edilen 4.600 dolar ortalamanın yüzde 16 üzerinde. | Yükseliş |
| Oct 19, New York | Lawson WinderBank of America, Kıdemli Metaller Stratejisti | Piyasadaki en net düşüş tezi ve bu metalden çok faiz patikasıyla ilgili. Winder, yüksek faiz ortamının altın fiyatını sınırlaması gerektiğini ve tercihinin bakır ile uranyumdan yana olduğunu savunuyor; Kinross'u endeks altı performansa indirdi. Bunun konsensüse etkisine dikkat edin: Fed senaryosunu düşüren kurum, aynı zamanda aynı senaryonun fiyatı sınırladığı konusunda uyaran kurum; yani piyasanın yüzde 93,6 ihtimalle fiyatladığı bir Aralık artırımı nötr değil, doğrudan düşüş tezinin girdisi. Goldman'ın kendi senaryo çalışması da aynı yönü işaret ediyor; metal, bankanın şahin Fed için belirlediği 4.070 dolarlık kısa vadeli tabana yaklaşıyor. | Düşüş |
| Oct 20, New York | Societe GeneraleMetaller ve Madencilik Araştırması | Mevcut fiyatlarda talep tahribi görünür durumda. Banka, mevcut seviyede talep tahribi işaretleri tespit etti ve 2026'nın ilk yarısında küresel altın talebinin on yıllık ortalamasının altında kaldığını belirtiyor. Bu, merkez bankası alımının fiziksel talep karşı ağırlığı ve ikisinin basitçe toplanamamasının nedeni de bu: resmi alıcı fiyata duyarsız ve uzun vadeli, fiziksel alıcı ise fiyata duyarlı ve anlık. | Düşüş |
| Oct 20, New York | Jamie DimonJPMorgan Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su | Hâlâ güçlü dediği bir ekonominin üzerinde sallanan üç tehdit ve altın açısından önemli olan ortadaki. Dimon, Amerikan hanehalkı ve şirketlerinin hâlâ iyi performans gösterdiğini, kurumsal kârların istikrarlı, işsizliğin düşük, hanehalkı ve kurumsal borcun yönetilebilir olduğunu ve ikinci çeyrek GSYH'nin veri merkezi yatırımlarıyla yüzde 2,2'ye yukarı revize edildiğini söyledi; ancak altta üç şeyin yattığını belirtti: beş yıldır mücadele edilen ve sona ermekten uzak enflasyon, tedarik zincirlerini öngörülemez şekillerde bozabilecek bir denizaşırı savaş ve yüksek faizlerle çakışan bir hükümet finansman ihtiyacı. Resesyon tarihi vermeyi reddetti ve bir sonraki krizin kimsenin şu anda bakmadığı bir yerden geleceğini söyledi - bu, tahvil piyasasının dile getirdiği aynı noktanın piyasa sesiyle ifadesi ve mali taraf çözülmemişken vade riskini küçük tutmayı savunuyor. | Düşüş |
| Oct 19-20, Shanghai | Donald KohnEski Federal Reserve Başkan Yardımcısı, Brookings Enstitüsü | Bir oy değil, bir ses ve bu hafta piyasadaki en yüksek sesli şahin ses. 19 Ekim'deki Bund Zirvesi'nde Kohn, bir sonraki adımın duraklamadan çok faiz artırımı olma olasılığının daha yüksek olduğunu söyledi; çünkü enflasyon kendiliğinden kaybolmayacak ve kendi kendini besleyen bir risk taşıyacak kadar uzun süredir yüksek seyrediyor. Arz yönlü kaynaklar olarak tarifeleri ve İran çatışmasının enerji maliyetlerini, talep yönlü kaynak olarak da yapay zeka yatırımlarını gösterdi. Duraklama için üç koşul belirledi - arz baskısının hafiflemesi, çekirdek enflasyonun düşmesi ve talep baskısının kontrol altında tutulması - ve Fed'in yükselişe devam etmeden önce muhtemelen bir ya da iki kez duraklayacağını söyledi. Hızın yavaş olmayacağını, beklentilerin çıpalandığını ve ücretlerin yüzde 2 hedefiyle uyumlu olduğunu değerlendirdi ve Warsh'ın ileriye dönük yönlendirmeyi terk etmesini fazla ileri gitmiş olarak nitelendirdi. Williams'ın aynı bantta karşı çıktığı görüşün en net ifadesi olduğu için gösterildi ve okuyucular bu ikisini birbirinin yerine geçen şeyler olarak görmemeli. | Düşüş |
27-28 Ekim toplantısı - yüzde 3.75-4.00 aralığında sabit (CME tablosu, 19 Ekim kapanışından değişmedi ve konut verilerinin ardından ve Williams'ın ardından da değişmedi)~83%
0%50%100%
27-28 Ekim toplantısı - kümülatif 25 baz puan artırım~17%
0%50%100%
Ekim - 19 Ekim uzlaşmasında fiyatlanan yaklaşık yüzde 84 sabit tutma seviyesinden hareket-1pp
0%50%100%
9 Aralık toplantısı - değişmedi~6%
0%50%100%
9 Aralık toplantısı - kümülatif 25 baz puan artırım~78%
0%50%100%
9 Aralık toplantısı - kümülatif 50 baz puan veya daha fazlası~16%
0%50%100%
28 Ekim toplantısı, uzlaşma günü fiyatlaması olasılık yerine baz puan cinsinden (yaklaşık 5bp sıkılaştırma)~5bp
0%50%100%
2026 sonu kümülatif fiyatlama baz puan cinsinden (yaklaşık 25bp, yani tam bir artırım fiyatlanmış)~25bp
0%50%100%
03
BÖLÜM 03
FX - altını yükseltmeyen uniform bir dolar düşüşü ve yeniden güvenli liman haline gelen frank
Gün içinde her major dolar karşısında yükseldi, ki bu standart altın alımıdır, ve metal düştü; frank, hedge ile doların aynı yönde hareket ettiği tek parite
Tablodaki altı majorün her biri gün içinde dolar karşısında yükseldi. EUR/USD +0.23, GBP/USD +0.57, AUD/USD +0.34, USD/JPY -0.23, USD/CAD -0.37, USD/CHF -0.25, endeks yüzde 0.27 düşüşle ve kısa süreliğine 101.50'nin altında. Bu genişlikte uniform bir dolar düşüşü standart mekanik altın alımıdır ve spot altın yüzde 0.38 düştü. Bu, bu bölümdeki en önemli tek cümle ve bu sayının itici gücü dolar, reel faiz veya jeopolitik prim yerine pozisyonlanmada konumlandırmasının nedeni.
Frank ayırt edici paritedir. 19 Ekim'de USD/CHF 23 pip yükseldi - frank zayıflarken altın da zayıfladı - ve bu, fonların her iki güvenli limandan hisse senetlerine döndüğü şeklinde okundu; Nasdaq'ın yüzde 1.11'lik kazancı bunu destekledi. Salı günü frank yüzde 0.25 güçlenirken altın yüzde 0.38 düştü. Gerçek bir riskten kaçınma seansı her ikisini de alır; bu seans birini aldı diğerini sattı. İsviçre frangı, gerçek bir güvenli liman talebi gününü altın tasfiye gününden ayırmada en güvenilir tek parite oldu ve şimdi iki ardışık seansta iki zıt cevap verdi.
Sterlin ve gilt kombinasyonu ikinci faydalı olandır. Sterlin günün en iyi majorü oldu yüzde +0.57 ile, İngiltere 10 yıllık gilt getirisi 6.1 baz puan artışla yüzde 5.431'e çıkarken, euro da Fransız 10 yıllık getirisi 13.4 baz puan artışla yüzde 4.933'e çıkarken ve CAC 40 yüzde 1.11 düşerken yükseldi. Her iki durumda da para birimi o ülkenin kendi tahvillerindeki satışa karşı güçlendi, ki bu güvenli liman değil faiz diferansiyeli imzasıdır. 20 Ekim'deki dolar hareketi genişti, kaliteye kaçış değil.
VERİ
| Çift | Kapanış | Değişim | Ç4 görünümü |
|---|---|---|---|
| USD/JPY | 158.1730 | ▼ | Gün içinde yende yüzde 0.23 güçlenme ve parite gün içi sayının taşıdığı 158.20 seviyesinin altında kapandı. USD/JPY, 19 Ekim'deki 158.52'ye karşı 158.1730'da kapandı, gün içinde 158.59'un üzerinden işlem gördü. Hareket Ueda'nın şahin parlamento açıklamalarına rağmen gerçekleşti - çekirdek enflasyon hedefe yakın, uzun vadeli getirilerin sıçramasını durdurmak için ılımlı bir hız gerekli - yani doların geniş düşüşü tek bir şahin merkez bankasını bastırdı. Altın için daha temiz okuma bu: yen artık Japon politikası nedeniyle değil, dolara karşı her şey satıldığı için alınıyor. Sıfır kuponlu bir metal için uniform dolar düşüşü rüzgar arkadadır ve bu sayının bugünkü altın düşüşünü para birimi sonucu yerine pozisyonlanma sonucu olarak ele almasının nedeni budur. |
| EUR/USD | 1.1237 | ▲ | Euro 1.1237 seviyesinden kapandı, yüzde 0.23 yükselişle; saat 11:00 ET'de 1.1219 seviyesindeydi. Gün içi bültende, euro'nun Fransa'daki bir egemenlik olayı boyunca 1.12 üzerinde tutunduğu vurgulanmıştı; kapanış bunu doğruluyor ve euro'nun Fransız 10 yıllık tahvil getirisinin 13.4 baz puan artışla yüzde 4.933'e çıkmasına ve CAC 40'ın yüzde 1.11 düşmesine rağmen günü artıda kapattığını ekliyor. Tahvillerde ülke riski, dövizde para birimi gücü - imza tuttu. İngiliz 10 yıllık gilt getirileri 6.1 baz puan artışla yüzde 5.431'e yükselirken sterlin günün en iyi majörü oldu; bu da aynı ayna görüntüsü ve bunun bir güvenli liman hareketi değil, faiz farkı hareketi olduğu okumasını güçlendiriyor. |
| GBP/USD | 1.3383 | ▲ | Sterlin yüzde 0.57 yükselişle 1.3383'e çıkarak en iyi performans gösteren majör oldu ve Çarşamba hâlâ bunun nedeni. İngiltere CPI 02:00 ET'de açıklanıyor; konsensüs Ağustos'taki yüzde 3.1'e karşı yüzde 3.4 seviyesinde. PPI ve kamu maliyesi verileri de aynı saatte, BoE Başkanı Bailey ise 09:00 ET'de konuşuyor. Gün içi bültende bunun takvimde kalan en temiz dolar-negatif yol olduğu belirtilmişti; kapanış tetikleyiciyi test etmeden mekanizmayı doğruladı. Sıcak bir İngiltere verisi doları faiz farkları üzerinden güçlendirirken gilt getirilerini de aynı anda yukarı çeker - ki bu bültede altın için iki kez kötü olduğu savunulan kombinasyonun ta kendisi. |
| USD/CAD | 1.4057 | ▼ | Dolar, Kanada doları karşısında yüzde 0.37 düşüşle 1.4057'ye geriledi ve CAD bu tablodaki işareti gerçekten belirsiz olan tek para birimi. Gün içi bültende, Bank of Canada Başkanı Macklem'in IMF toplantılarında enflasyon görünümünün Temmuz'a göre oldukça yüksek olacağını söylediği ve bir sonraki kararın 28 Ekim'de olduğu belirtilmişti. Brent düşmesine rağmen CAD gün içinde güçlendi, çünkü faiz hikâyesi enerji hikâyesine baskın çıktı - bu da önceki bültedeki Kanada CPI sürpriziyle aynı sonuç: Bank of Canada ham petrol fiyatına değil, manşet verinin hedef banda göre konumuna tepki veriyor. Brent doğrulanmamış bir diplomatik manşetle yönlendirilirken petrol gücü artık güvenilir bir CAD göstergesi değil. |
| USD/CHF | 0.8247 | ▼ | Frank yüzde 0.25 güçlenerek 0.8247'ye çıkarken altın yüzde 0.38 düştü; bu 19 Ekim konfigürasyonunun tam tersi ve banttaki en faydalı tek veri noktası. Pazartesi USD/CHF 23 pip yükseldi - frank altınla birlikte zayıfladı - ve bu bülte bunu her iki güvenli limandan hisse senetlerine para dönüşü olarak okumuştu. Salı günü frank alındı, altın alınmadı. Bu ayrışma, altın satışının metale özgü bir pozisyonlanma olayı olduğunun, riskten kaçınma olayı olmadığının mevcut en temiz kanıtı, çünkü gerçek bir riskten kaçınma seansı ikisini de alırdı. Pozisyon boyutlandırma için pratik sonuç: altın düşüşünün ardından verilecek nakit mi yoksa yeniden alım mı kararı altın faktörlerine göre verilmeli, çünkü güvenli liman kompleksi bunu doğrulamıyor. |
| Dollar Index DXY | 101.701 | ▼ | Kapanışta 101.701, yüzde 0.27 düşüşle; gün içinde 101.50'nin altını gördü. Üç masa bir pip içinde hemfikir: 101.701, 101.71 ve 101.70. Endeks artık iki hafta önce kapandığı 101.87 seviyesinin ve gün içi bültede izlenen 102 eşiğinin altında. Dolar artık Pazartesi kazancının tamamını ve biraz fazlasını geri verdi, altın ise her iki seansta da düştü. Bu kombinasyon, dolar endeksinin artık bu altın piyasasının marjinal sürücüsü olmadığının mümkün olan en güçlü ifadesi. |
04
BÖLÜM 04
Temeller - ETF, düşen fiyatta 1.71 ton aldı, vadeli işlem defteri küçülmeye devam etti ve panel mesafe sütunu 20 dolar aşağı kaydı
Resmi ve borsa kaynaklı talep kapanışa kadar güçlü kaldı, spekülatif net uzun pozisyon küçülen bacak olmayı sürdürüyor ve paneldeki her mesafe artık 4,124.87'ye göre ölçülüyor
Mutabakat, temel tabloyu tek bir yerde değiştiriyor: ETF. SPDR Gold Trust varlıkları 20 Ekim itibarıyla 1.711 ton artışla 1.060,183 tona yükseldi; önceki gün 1.058,472 tondu. Bu veriyi, 34.085.936,50 ons ifadesiyle tam olarak 1.060,183 tona denk gelen trust'ın kendi bilgi sayfası da dahil olmak üzere dört bağımsız kaynak doğruluyor. Yatırımcılar, metalin yüzde 0,38 düştüğü ve kapanışını zirvesinin 30,53 dolar altında yaptığı bir günde 1,7 ton ekledi. Bu, küçülen spekülatif pozisyon ve doğrulanmamış akış tablosu etrafında yazılan gün içi versiyondan maddi olarak farklı bir tablo.
Bu, spekülatif hikayeyi iptal etmiyor, sadece tarihlendiriyor. COMEX altınında yönetilen para net uzun pozisyonu 13 Ekim haftasında 107.089 kontrata geriledi - üst üste beşinci haftalık düşüş, 3.898 kontrat azalış - ve eski usul ticari olmayan net uzun pozisyon 207.879 ile iki ayın en düşüğünde. Bunlar bir hafta gecikmeli raporlanan vadeli işlem pozisyonları, SPDR tonajı ise eşzamanlı. Farklı kitleler bunlar ve dürüst tek ifade şu: ETF alıcısı kapanışa kadar aktifti, vadeli işlem defteri ise geçen salı itibarıyla hâlâ azaltılıyordu. CFTC rakamını bu haftanın satışının kanıtı olarak gösteren okurlar, dokuz günlük bir veriyi gösteriyor.
Gümüş asıl ipucu. Spot gümüş yüzde 1,57 artışla 58,00'de kapandı, üst üste ikinci yükseliş, COMEX gümüş ise yüzde 1,51 artışla 58,14'te - altın düşerken. Altın-gümüş oranı ikinci seansta da sıkıştı. Yüksek betalı metalin alındığı, kupon ödemesiz metalin satıldığı bir kompleks, bir akış olayıdır, dolar üzerine bir görüş değil. Dolar yüzde 0,27 düşüşteydi, reel getiri 3,28 baz puan geriledi ve Brent yüzde 0,36 düştü - bu bir makro yeniden fiyatlama olsaydı, gümüş altını yukarı değil aşağı yönde izlerdi.
VERİ
多Yapısal yükseliş görünümü4 madde
- Resmi alıcı fiyata duyarlı değil ve motivasyonu yapısal, taktik değil - ve bu seansta borsa yatırım alıcısı da aynı şekilde davrandı. Goldman, Ağustos merkez bankası alımlarını 79 ton ve mevsimsel düzeltilmiş aylık hızı 85 ton olarak tahmin ediyor; bu, Rusya'nın rezervleri dondurulmadan önceki yaklaşık 200 tona karşı yılda yaklaşık 1.000 ton demek. Dünya Altın Konseyi, bildirilen Ağustos net alımlarını 39 ton, Çin'i 20 ton olarak veriyor ve Çin Halk Bankası artık yirmi üç ay üst üste alım yapmış durumda. SPDR Gold Trust varlıkları 20 Ekim'de 1.711 ton artışla 1.060,183 tona yükseldi, önceki gün 1.058,472 tondu - yatırımcılar yüzde 0,38'lik düşüşe metal ekledi. Bu rakamı, trust'ın kendi yayımladığı 34.085.936,50 ons dahil dört kaynak doğruluyor. Kazakistan denge unsuru olmayı sürdürüyor: yıl sonuna kadar altının rezervlerdeki payını yüzde 78'den yüzde 75'e düşürmeyi planlıyor.
- New York'tan Londra'ya kıymetli maden transferi, resmi alımın hiçbir fiyatın açıklayamayacağı kısmı. Ağustos'ta New York Fed'deki yabancı merkez bankası saklamasından kırk ton çıktı ve Londra'ya 46 ton geldi, Hollanda merkez bankası kriz hazırlığını gerekçe göstererek New York'tan yaklaşık 90 tonu Ottawa'ya taşıdı ve 2025'in başından bu yana New York saklaması yaklaşık 200 ton azalırken Londra yaklaşık 500 ton arttı. Bu ortamda altın satan bir satıcı, metali nerede tutacağına karar vermiş bir alıcıya satıyor - ne kadara mal olacağına değil.
- Spekülatif pozisyon o kadar ince ki, bir politika sürprizi yeni akış olmadan fiyatı hareket ettirebilir. COMEX altınında yönetilen para net uzun pozisyonu 13 Ekim haftasında 107.089 kontrata geriledi; üst üste beşinci haftalık düşüş ve 3.898 kontrat azalış, 2.354 uzun tasfiye ve 1.544 yeni kısa eklenmesiyle. Eski usul ticari olmayan net uzun pozisyon 207.879 kontrattı, iki ayın en düşüğü, 2.456 azalışla. Gümüşte yönetilen para net uzun pozisyonu 5.619, platinde 7.043. Bu kadar inançsız bir pozisyon, bir veri açıklamasıyla Aralık fiyatında tek bir değişiklik olmadan 44,50 dolarlık gün içi aralığın neden yaşanabildiğini açıklıyor.
- Opsiyon yapısı bir aralık için prim ödüyor, ki bu başlı başına bilgi. Aralık 4.200 call'ları 268 kontrat artışla 2.444'e, 4.300 call'ları 187 artışla 2.430'a çıktı - en aktif eklenen iki strike - zincirdeki en büyük tek pozisyon ise 4.564 kontratla 4.000 put, 4.120 put'ları 179 ekledi. Yukarı yönlü ilgi 4.200 ve 4.300'de inşa ediliyor, aşağı yönlü koruma 4.000'de yoğunlaşıyor: bu, fiyatlanan bir 4.000-4.300 aralığı, ifade edilen bir trend değil.
空Yapısal düşüş görünümü4 madde
- Tepki fonksiyonu bağlayıcı kısıt ve enflasyon öncülüğünde. Eylül CPI yüzde 3.7, çekirdek yüzde 2.6, Eylül PPI yüzde 6.3 - dört yıldan fazla sürenin en büyük yıllık artışı - ve 30 yıllık ABD tahvil getirisi yüzde 5.48 civarında; bu tablo büyüme korkusunun güvercin bir sürprize dönüşmesine alan bırakmıyor. Beyaz Saray pazartesi günü bunu açıkça söyledi: enflasyon üç ay boyunca kontrol altında göründü ve şimdi bir tur daha çalışma gerekiyor; Eylül verisi ya dezenflasyon trendini kesintiye uğratıyor ya da geçici bir sapma, önümüzdeki birkaç ay hangisi olduğunu gösterecek. Yeni faiz artırmış, karartma döneminde olan ve başkanın faiz indirimi baskısı yaptığı bir Fed'i tek bir zayıf konut verisi indirime ikna edemez.
- Savaş primi petrolde ve faizlerde fiyatlanıyor, her ikisi de altın için negatif. Brent 110 doların üzerinde beş ayın zirvesinde ve yıl başına göre yaklaşık yüzde 80 yukarıda; Körfez akışları 20 milyon varilin üzerinden günde yaklaşık 8.5 milyon varile geriledi, ABD stratejik rezervi Ekim 1982'den bu yana en düşük seviyede ve Amerikan stratejik petrol rezervi 282.7 milyon varile indi. ABD bir yıllık enflasyon swap'ları geçen hafta 17 baz puan artışla yüzde 2.74'e, euro bölgesi eşdeğeri 21 baz puan artışla yüzde 3.69'a çıktı. Bu döngüde jeopolitiğin bir aktarım mekanizması var ve bu mekanizma güvenli liman alımından değil, Aralık artırımını fiyatlanmış tutan enflasyon verisinden geçiyor.
- Spekülatif defter ince ve takas, dolar-long bir kanaat yokken ince defterin ne yaptığını gösterdi. COMEX altında yönetilen para net long pozisyonu 13 Ekim haftasında 107,089 kontrata geriledi, üst üste beşinci haftalık düşüş; 2,354 long tasfiye ve 1,544 yeni short eklendi; eski non-commercial net long 207,879 ile iki ayın düşüğü. 20 Ekim'de bu pozisyon takasa giden beş saatte 17.76 dolarlık geri çekilme üretti; dolar yüzde 0.27 düşerken, 10 yıllık 2.71 baz puan ve reel getiri 3.28 baz puan geriledi - her makro girdi altın-pozitif. Spot gümüş ters yöne gitti, yüzde 1.57 artışla 58.00'e çıktı, üst üste ikinci kazanç; yüksek beta bacak hâlâ alınırken getirisiz bacağın tasfiyesi böyle görünür. Takası makro değil, pozisyonlanma belirledi.
- ETF ve pozisyonlanma verisi hikâyeyi doğrulamayı bıraktı. SPDR altın holdings 19 Ekim'de 0.57 ton düşüşle 1,058.47 tona indi, önceki seans 4,140.52 idi - tüm serinin en düşük takası; yani zayıflıkta biriktirmesi beklenen araçlar, birikim noktası olması beklenen bir veriye sattı. iShares gümüş holdings 15,478.67 tonda değişmedi. Fiyat, konfigürasyon alıcılarının beklediği seviyeye düşüp de almıyorlarsa, alıcı tarafı konsensüsün varsaydığı kadar fiyat-esnek değil.
- Goldman Sachs4,350+5.5%Goldman'ın geçen ay 2026 yıl sonu adil değerini düşürdüğü rakam ve 19 Ekim baskısında aynı satır için yer alan figure 4.650 idi. Burada daha yeni kaynak kullanılıyor ve fark düzeltilmek yerine açıkça belirtiliyor. Aynı kurum ayrıca 2027 sonu için 5.400 dolar hedef taşıyor, 2026-27 için merkez bankası alım varsayımını ayda 60 tona yükseltmiş ve şahin Fed senaryosunda metal için 4.070 dolar kısa vadeli taban öngörüyor. Mesafe artık 4.124,87 kapanışına göre ölçülüyor, dolayısıyla bu satır ET 11:00 kotasyonuna göre basılan yüzde 5,0 yerine yüzde 5,5 okuyor. Kaynakta spot altın için verilen 4.186 dolar fiyatının kaynaklar listesinde reddedildiğini not edin; bu fiyat o tarihte hiçbir tahtadaki baskıyla uyuşmuyor.
- Goldman Sachs (şahin senaryo tabanı)4,070-1.3%Aynı kurumdaki ayı senaryosu, hedef olarak değil taban olarak ifade ediliyor. Goldman Fed'in faiz artırmaya devam etmesini bekliyor ve şahin patikada 4.070 doları kısa vadeli dip olarak görüyor. 4.124,87 kapanışına göre bu yüzde 1,3 aşağıda; ET 11:00 baskısına göre ise yüzde 1,8 aşağıdaydı. Metal, tabanın 14 dolar üzerinde ve Aralık zincirinde en büyük açık pozisyonu elinde tutan 4.100 dolarlık put kullanım fiyatının 24 dolar üzerinde kapandı. Aralık olasılığı korunursa değil, kırılırsa anlam kazanan rakam bu - ve bu bantta kırılmadı.
- Metals Focus5,330+29.2%Yıl sonu hedefi değil 2027 ortalaması ve 20 Ekim'de yayımlanan tek taze rakam. Metals Focus 2027 için 5.330 dolar ortalama öngörüyor; bu, bu yıl için tahmin ettiği 4.600 dolar ortalamanın yüzde 16 üzerinde. Matthew Piggott hâlâ dördüncü çeyrek rallisinin başlamasını bekliyor ancak başlangıç tarihi Orta Doğu çatışması nedeniyle ötelenmiş durumda. Banka geri çekilmeyi bozulmuş temeller değil sermaye rekabeti olarak görüyor ve kurumsal ile merkez bankası alımlarının metali 4.000 doların üzerinde tutmasını bekliyor.
- Wells Fargo5,400+30.9%Ekim panelinden hedef değişmeden taşındı, yalnızca mesafe sütunu ET 11:00 baskısına göre yeniden hesaplandı. 20 Ekim'de yeni bir revizyon yayımlanmadı ve kurum ayrıca 29 gelen NAHB duyarlılık anketini de yayımlıyor. Taze bir görüş olarak değil panel sürekliliği için gösteriliyor.
- UBS5,600+35.8%Hedef değişmeden taşındı, yalnızca mesafe yeniden hesaplandı. 6.000 dolara doğru yayımlanan patika ve arkasındaki borç sürdürülebilirliği gerekçesi 20 Ekim'de revize edilmedi. Panel sürekliliği için gösteriliyor.
- Morgan Stanley5,200+26.1%Hedef değişmeden taşındı, yalnızca mesafe yeniden hesaplandı. Yayımlanan tam yıl panellerinde UBS ile birlikte 5.200 seviyesinde gruplandırılıyor. 20 Ekim'de yeni revizyon yayımlanmadı. Panel sürekliliği için gösteriliyor.
- Citigroup Research5,000+21.2%Hedef değişmeden taşındı, yalnızca mesafe yeniden hesaplandı. Uzun altın pozisyonunun altı-on iki aylık ayağı ve 4.800 dolarlık kısa vadeli ayağı yön görüşü olarak yayımlandı ve 20 Ekim'de revize edilmedi. Panel sürekliliği için gösteriliyor.
- J.P. Morgan6,000+45.5%Hedef değişmeden taşındı, yalnızca mesafe yeniden hesaplandı. 2026 yıl sonu, 2027 için 6.263 dolar ortalamayla eşleştirilmiş ve Deutsche Bank tarafından aynı seviyede taşınıyor. 20 Ekim'de yeni revizyon yayımlanmadı. Ayrıca, hedef değil bir görüş olarak Jamie Dimon, Amerikan ekonomisinin hâlâ performans gösterdiğini ancak altında üç şeyin yattığını söyledi - beş yıllık harcanmamış enflasyon, tedarik zincirlerini öngörülemez şekilde bozabilecek denizaşırı bir savaş ve yüksek faizlerle çarpışan bir hükümet finansman ihtiyacı - ve resesyon tarihi vermeyi reddetti. Panel sürekliliği için gösteriliyor.
Panel, yayımlanmış Ekim araştırma özetlerinden derlendi; üyelik gün içi baskıdan değişmedi. Değişmeden taşınan beş kurum - Citigroup, Morgan Stanley, UBS, Wells Fargo ve J. P. Morgan - 20 Ekim'de yayımlanmış hedef revizyonuna sahip değildi; satırları panel sürekliliği için gösteriliyor ve yalnızca mesafe sütunu 4,124.87 dolarlık takasa göre yeniden hesaplandı. Goldman Sachs ve Metals Focus, tarihin kendisinde yayımlanan tek sayıları taşıyor ve Goldman'ın yıl sonu rakamı bu brifingin 19 Ekim'de taşıdığından farklı; bu, satır notunda belirtildi, sessizce değiştirilmedi. 20 Ekim'de sayısal hedef yayımlamayan kurumlar burada uydurma bir sayı verilmek yerine adlandırılıyor: kıdemli metal stratejisti bakır ve uranyumu tercih eden ve Kinross'u underperform'a çeken Bank of America; mevcut fiyatlarda talep tahribatına ve 2026 ilk yarı talebinin on yıllık ortalamanın altında olduğuna işaret eden Societe Generale; ve altını yıl sonuna kadar rezervlerin yüzde 78'inden yüzde 75'ine indirmeyi planlayan Kazak merkez bankası. Panel üyelerinden biri emekli, biri satış tarafı bankası; ikisi de Fed tablosunda mevcut oy verenler olarak sunulmak yerine etiketlendi.
指Tianshu · XAUUSD M5 kantitatif işlem EA'sı12 model grafiği izler; MT4 her işlemi stop ile açarBuluttaki modeller 5 dakikalık altın mumlarını analiz eder, bilgisayarınızdaki MT4 EA spread ve riski kontrol ettikten sonra işlem açar. 31 Aralık 2026'ya kadar ücretsiz.EA'yı keşfedin
05
BÖLÜM 05
Seviyeler ve önümüzdeki hafta - 4.110,90 dip artık yapıyı taşıyor ve kapanış aralığı kırmak yerine içinde kapandı
Dipten 13,97 dolar uzakta bir kapanışın ardından yapının nerede durduğu; Fed sessizlik dönemi sona ermiş, Çarşamba günü İngiltere CPI ve 20 yıllık ihale, 28 Ekim'de ise FOMC var
Bu sayıdan akılda tutulması gereken şey bir tahmin değil, bir karar kuralıdır. Aralık ayı faiz artırım olasılığı, 44.50 dolarlık altın aralığı, rekor düşük bekleyen konut satışları verisi ve metaldeki 44.50 dolarlık gidiş-dönüş boyunca istikrarlı kalan tek değişkendir ve yüzde 93.6'daki istikrar kendi başına bir bilgidir: piyasa, zayıf büyüme verisinin sıkılaştırmayı durdurmak için bir neden olmadığına karar vermiştir, çünkü bağlayıcı kısıt yüzde 3.7'lik CPI, yüzde 6.3'lük PPI ve beş ayın zirvesindeki petrol fiyatıdır. Dolayısıyla 4,142.63'teki altın bir resesyonu fiyatlamıyor; yavaş bir Fed'i fiyatlıyor ve bu iki şey arasındaki fark, 4,073 ile 4,198 arasındaki tüm aralıktır.
O halde kural şudur: tetikleyici konut verisi değil, Aralık olasılığıdır. Sıcak bir enflasyon verisiyle bu olasılık kabaca yüzde 80'in altına kırılırsa, tepki fonksiyonu gerçek zamanlı olarak yeniden fiyatlanıyor demektir ve 4,200 ile 4,300 çağrıları bir korunma değil, bir tahmin haline gelir. Olasılık korunursa, 4,564 kontratlık 4,000 put bu piyasanın alıcılarını bulduğu yerdir ve metal, ihale, PMI'lar ve PCE'nin tamamı açıklanana kadar 4,073 ile 4,198 arasında bir aralıktır. Ve en temiz erken uyarı, tüm hafta boyunca göz ardı edilen şeydir: 110 dolardaki Brent ve 43 yılın dibindeki ABD stratejik rezervi, jeopolitik şokun politika patikasında ödendiği anlamına gelir ve altını aşağıda tutan da bu politika patikasıdır.
VERİ
| Tür | Seviye | Gerekçe ve anlam |
|---|---|---|
| Güçlü direnç | 4,155 / 4,198 | 4,155.40 mutabakat gününün zirvesi ve 4,198 günlük yapıyı çevirecek seviye, dolayısıyla ikisi tek bölge olarak kalıyor. 4,124.87 kapanışı ikisini de tehdit etmedi. 4,198 rakamı 4,073-4,198 yükselişinin tepesi ve yayımlanan teknik çalışmalar bunun üzerinde kalıcı bir kırılmayı düşüş trendinin dönüş koşulu olarak görüyor; 4,066 altında ise aynı çalışmalar düşüşün 3,943'e doğru sürmesini bekliyor. Metal artık 4,155-4,198 rafına dört kez gitti ve üzerinde kapanış yapamadı; 19 Ekim Avrupa zirvesi 4,190.27 de bu bölgenin içinde. 2,430 kontratlı Aralık 4,200 call'ları bölgenin hemen üzerinde durmaya devam ediyor. |
| Aralık ortası | 4,110 / 4,140 | İki seans, tek aralık: 4,110.90 New York dip seviyesi ve piyasanın üç seanstr tutamadığı 4,140 çizgisi. 4,124.87 mutabakatı dipten 13.97 dolar yukarıda ve 4,140 çizgisinden 15.13 dolar aşağıda, yani 20 Ekim kapanışının tamamı 29 dolarlık bir bantta - haftanın en sıkı iki günlük yapısı. 4,140 üzerine toparlanma aralığın yukarı kırıldığına dair ilk kanıt; 4,110.90 altına kapanış ise 4,121 geri çekilmesinin tamamlandığını söyler ve Goldman'ın 4,070 şahin tabanını yeniden devreye sokar. 4,073-4,198 yükselişinin yüzde 61.8 geri çekilmesi olan 4,121 artık pivot: piyasa bunun üzerinde kapandı. |
| Güçlü destek | 4,073 / 4,096 / 4,111 | Üç seviye ve üçüncüsü mutabakat gününde test edildi ve tuttu. 4,073.30-4,073.35 defalarca test edilen üçlü dip, 4,096 4,100 put strike'ının altında ve 4,110.90 122.1 bin konut başlangıcı verisinin kaçırılmasıyla oluşan New York dip seviyesi. Altın bu dipin 13.97 dolar üzerinde ve üçlü dibin 54.87 dolar üzerinde kapandı, aynı seansta 4,155.40'a ulaşmıştı. 4,073 altındaki yapı ince kalmaya devam ediyor; yayımlanan aralık tabanı 4,066 ve sonraki hedef 3,943 - bu yüzden 4,564 kontratlı Aralık 4,000 put hâlâ zincirdeki en büyük tek pozisyon. |
| T+D destek | 889.57 / 900 | Şanghay kapanışı gram başına 889.57 yuan, yüzde 0.37 düşüşle, seans aralığı 885.80-896.80. Au99.99 889.78'den kapandı ve Şanghay altın sabah fix'i 889.95, öğleden sonra fix'i 889.87 oldu; yani iç piyasa metalden ayrışmak yerine aynı aralıkta işlem görüyor. Gram başına 900 yuan, iç piyasa yorumlarının Şanghay piyasasının 880-887 bandını tutup tutmayacağını belirleyeceğini işaret ettiği çizgi ve dolar metalinden ayrı izlenmeye değer, çünkü dolar metalini belirleyen gece yarısı politika hamleleri burada büyük ölçüde yok. |
- 121 Ekim Çarşamba - uzlaşma, kanıt yükünü güvercin reel faiz işlemine yükledi ve TSİ 02:00'deki İngiltere CPI'si ilk sınavGece masası, yarın sabah elimizdeki en temiz yanlışlama testidir. Konsensüs, Ağustos'taki yüzde 3.1'e karşı yüzde 3.4 seviyesinde; PPI ve kamu maliyesi verileri de yanında ve BoE Başkanı Bailey TSİ 09:00'da konuşuyor. Sıcak bir veri gilt getirilerini yükseltir ve sterlini güçlendirir, bu da faiz farkları üzerinden doları güçlendirir - bu sayının iki kez altın için kötü olarak nitelendirdiği kombinasyon. Eğer bu gerçekleşir ve altın yine de yükselirse, bu sayıdaki pozisyonlanma argümanı yanlıştır ve reel faiz korelasyonu geri dönmüştür. Altın, gilt getirileri yükselirken yeniden düşerse, pozisyonlanma argümanı geçerliliğini korur. Sadece sterlini değil, gilt'i izleyin: uzun vadeli gilt getirilerini yükselten bir İngiltere enflasyon verisi küresel bir vade primi olayıdır ve ikisinin kupon ödemesiz bir metal için etkileri zıttır.
- 221 Ekim Çarşamba - 20 yıllık ABD tahvil ihalesi, artık karartma değil uzun vadeli ucun sınavıTSİ 13:00'te yüzde 5.42 stop-through ile planlandı. Gün içi sayı bu ihaleyi, kötü bir kuyruğu açıklayabilecek hiçbir Fed yetkilisinin olmadığı bir sınav olarak çerçevelemişti. Bu çerçeveleme artık yanlış: Williams 20 Ekim'de konuştu, yani zayıf bir kuyruğun bu döngüde ilk kez atfedilebileceği bir konuşmacı var. Piyasa tüm ay boyunca uzun vadeli kıtlığın bedelini ödedi - 30 yıllık 20 Ekim'de 4.53 baz puan düştü, eğrideki en büyük tek günlük hareket ve 2s10s 33.012'ye daraldı - ve Aralık 4,200 çağrıları ile 4,564 kontratlık 4,000 put ihaleyi kuşatıyor. Getiriyi değil, kuyruğu izleyin: uzun kuyruklu zayıf bir ihale, vade priminin hâlâ işi yaptığını doğrular ve 3.28 baz puanlık reel faiz düşüşüne yanıt vermekte yeni başarısız olmuş bir metale karşı uzun vadeli ucu yukarı çeker.
- 321 Ekim Çarşamba - 20 yıllık ABD tahvil ihalesi, hiçbir Fed yetkilisinin konuşamadığı uzun vadeli ucun ilk sınavıBu hafta iskonto oranını hareket ettirebilecek tek planlı olay. 20 yıllık ihale, Aralık artırım fiyatını değiştirmeden bırakan rekor düşük bekleyen konut satışları verisinin ertesi gününe denk geliyor ve Fed 29 Ekim'e kadar sessiz dönemde olduğundan kötü bir ihale kuyruğunu açıklayacak yetkili yok. Getiriyi değil, kuyruğu izleyin: uzun kuyruklu zayıf bir ihale, vade priminin hâlâ işi yaptığını doğrular ve bu, 19 Ekim'deki yüzde 5.1481 kapanışı ve yüzde 2.7896'lık 10 yıllık TIPS getirisini belirleyen aynı güçtür. 20 yıllık ihale talebindeki bir sürpriz, bir büyüme korkusunun dezenflasyon mu yoksa mali risk olarak mı fiyatlandığını görmenin en temiz yoludur.
- 421 Ekim Çarşamba - TSİ 02:00'de İngiltere CPI'si ve TSİ 09:00'da Bailey, takvimdeki en temiz dolar-negatif rotaBeklenti, Ağustos'taki yüzde 3.1'e karşı yüzde 3.4. Bu seviyede bir İngiltere verisi, Bank of England'ın gevşeme beklentilerini yukarı çeker, sterlini zayıflatır ve doları aşağı çeker - ve daha yumuşak bir dolar, altını bugün 4,110.90'dan yukarı taşıyan mekanik kanaldır. Bailey ET 09:00'da konuşuyor, bu New York açılışından bir saat önce ve dolayısıyla çoğundan daha temiz bir açılış öncesi sürücü. Sterlin hareketinin yanı sıra gilt hareketini de izleyin: uzun gilt getirilerini yükselten bir İngiltere enflasyon verisi bir dolar olayı değil, küresel bir vade primi olayıdır ve bu ikisinin altın üzerindeki etkileri zıttır.
- 5Çar 21 Eki - EIA ham petrol stokları ve 19 Ekim takvimine yönelik bir düzeltmeStok raporu, bu brifingin önceki baskısında belirtildiği gibi 22 Ekim Perşembe değil, 21 Ekim Çarşamba günü. Bu önemli çünkü petrol ayağı, tüm jeopolitik hikayenin şahin aktarım kanalıdır ve büyük bir stok artışı, şu anda Aralık zammının fiyatlanmasını sağlayan 110 dolarlık Brent fiyatını yumuşatacak ilk şey olur. Aynı düzeltme Japon CPI'si için de geçerli; 19 Ekim Perşembe baskısında listelendiği gibi değil, 23 Ekim Cuma günü açıklanıyor. Aralık olasılığının kırılıp kırılmayacağını belirleyen değişken konut değil, ham petrol.
- 6Çar 21 Eki - Meta, Tesla, Lam Research ve SpaceX, dört bilanço içinde AI capex tartışmasıBunlar altın olayları değil ve doların neden güçlü seyrettiğinin sebebi de bu. Goldman, bulut operatörlerinin AI sermaye harcamalarını yüzde 5 ila 10 arasında kısmasını bekliyor; bu hisse senedi piyasası için bir büyüme hikayesi, tahvil piyasası için bir faiz hikayesi ve Nvidia, GTC konferansını 22 Ekim'e kadar Berlin'de sürdürüyor. SpaceX, 20'sinde ABD kapanışından sonra rapor açıklıyor ve piyasa düzeltilmiş kârın ilk kez pozitife dönmesini bekliyor. Altın yerine 10 yıllık tahvile yansımasını izleyin: getirileri ve doları yükselten bir AI capex korkusu, hisse senetlerini büyüme kanalından aşağı çekerken altını dolar kanalından aşağı çeker.
- 7Per 22 Eki - işsizlik başvuruları, Bank of Korea kararı ve LagardeBaşvurular, konut çöküşünün işgücü verilerine yansıyıp yansımadığının haftalık kontrolüdür ve 30 yıllık mortgage yüzde 7.40'ta ve yükselirken eninde sonunda yansıyacaktır. Önceki baskıda beklenti 199,000 sonrası 200,000 idi ve ilginç senaryo, konut piyasasının istihdama aktarılması nedeniyle yükselen bir veridir - bu, Fed'in yanıtlamak zorunda kalacağı ilk gerçek büyüme korkusu olur ve Aralık olasılığı bununla test edilir. Bank of Korea kararını aynı gün açıklıyor ve Lagarde konuşuyor; bu, doların ihtiyaç duymadığı ama uzun vadenin ihtiyaç duyduğu bir euro bölgesi faiz girdisidir.
- 8Cum 23 Eki - öncü PMI'lar ve Michigan güven endeksi, ve ay sonuyla sona eren 4,300 call strikeİmalat 55.9 sonrası 55.5, hizmetler 58.8 sonrası 57.9 bekleniyor; Michigan güven endeksi nihai ve bir yıllık enflasyon beklentisi de nihai olarak açıklanacak. Rakamların ötesinde iki şey önemli. Birincisi, Michigan bir yıllık enflasyon beklentisi, Fed tepki fonksiyonunun enflasyon tarafına dair en temiz piyasa bazlı okumadır ve zayıf bir PMI verisinin dezenflasyon mu yoksa büyüme korkusu mu olarak okunacağını belirleyen değişkendir. İkincisi, Aralık opsiyonları ay sonuyla sona eriyor, dolayısıyla 268 ve 187 kontrat ekleyen 4,200 ve 4,300 call'ları ile 4,564 kontratlık 4,000 put'un tamamı uzlaşacak veya devredilecek ve bu devrin şekli size aralığın ne hale geldiğini söyleyecek.
- 9Çar 28 Eki - ET 14:00'te FOMC, ET 09:45'te Bank of Canada ve İngiltere Sonbahar Tahmin Açıklaması, hepsi sekiz saat içindeTakvimdeki en kalabalık karar günü ve kurulum alışılmadık derecede temiz. Komite ET 14:00'te açıklama yapıyor, basın toplantısı 14:30'da; Bank of Canada ET 09:45'te açıklıyor ve beklenti yüzde 2.25'ten değişiklik yok yönünde; İngiltere bütçesi ET 08:00'de geliyor. Fed bir kez zam yaptı, yüzde 3.75-4.00 aralığında sabit kalması bekleniyor ve 3 Kasım ara seçimlerinin hemen öncesinde. Ekim kararı yerine Aralık patikasına dair açıklama dilini izleyin: yumuşayan bir Aralık sinyaliyle birlikte sabit tutma, yüzde 93.6'yı kıran tek kombinasyon olur ve 4,198 yerine 4,200'ü bir sonraki direnç yapar.
- 10Per 29 Eki - 3. çeyrek GSYH, Eylül çekirdek PCE, ECB ve Bank of Japan, ve sessiz dönemin sonuHer şey tek bir güne denk geliyor ve önemli olan iki ABD verisi. Üçüncü çeyrek öncü GSYİH ve Eylül çekirdek PCE her ikisi de TSİ 15:30'da (08:30 ET) yayımlanıyor; önceki çekirdek PCE aylık yüzde 0.2, yıllık yüzde 3.0 seviyesindeydi ve ECB kararı TSİ 16:15'te (09:15 ET) faiz oranı yüzde 2.65'te sabitken geliyor. Bir takvim tutarsızlığı çözülmek yerine işaretleniyor: Japonya Merkez Bankası kararı bir hafta öncesi takviminde 29 Ekim, Japon masalarında ise 30 Ekim olarak tarihleniyor; bu nedenle tarihi doğrulanmamış kabul edin ve yüzde 1.5 nihai faiz oranını, Aralık artırım olasılığı yüzde 75'in üzerindeyken, esas mesele olarak alın. Sessiz dönem, karar ve enflasyon verisiyle aynı hafta sona eriyor; yani yeni rejimin ilk resmi sözleri, piyasa pozisyonunu çoktan almışken gelecek.
- 11Her an - Hürmüz kayıtları ve jeopolitiğin altın için pozitif olduğu varsayımına bir düzeltmeTırmanma gerçek ve petrolün 110 dolarda olmasının nedeni bu, altının 4,142'de olmasının nedeni değil. İsrail başbakanı Pazartesi akşamı orduya, Mossad'a ve askeri istihbarata İran rejiminin çöküşüne hazırlanma talimatı verdiğini söyledi. İran birinci cumhurbaşkanı yardımcısı Duşanbe'de, İran'ın Hürmüz Boğazı üzerindeki kontrolünü güçlendirmekten başka seçeneği olmadığını söyledi. Devrim Muhafızları, güney boğazda bir tankerin mayına çarpıp alev aldığını - doğrulanmamış - ve boğazdan yedi büyük denizaltı kablonun geçtiği uyarısında bulundu. Husiler 48 saat içinde Suudi Arabistan'a karşı altı operasyon düzenlediklerini iddia ederek Aramco'nun Yanbu tesislerini, Shaybah sahasını ve Riyad'ın Kral Halid Uluslararası Havalimanı'nı adlandırdı; Husiler ayrıca 17 Ekim'de 333 kişinin öldüğü bir saldırıda Suudi bir petrol tesisinin vurulduğunu iddia etti. Katar diyalog çağrısı yapıyor, Mısır Suudi Arabistan'a askeri yetki oylamasını 26 Ekim'e erteledi ve IMO genel sekreteri boğazdaki geçiş riskinin yüksek seyrettiğini söylüyor. Kpler Körfez akışlarını 20 milyon varilin üzerinden günde yaklaşık 8.5 milyon varile düşürdü, ABD enerji bakanı akışların savaş öncesi seviyelerin yaklaşık yüzde 80'ine döndüğünü söylüyor ve ABD stratejik rezervi Ekim 1982'den bu yana en düşük seviyesinde - yani şok emici tam da prim büyükken ince. Altın için test basit: eğer bir sonraki tırmanma altında kendini gösterirse, bu döngü iletim mekanizmasını değiştirmiş demektir. Bugün Brent'te kendini gösterdi.
- 12Çar 21 Eki - EIA ham petrol stokları TSİ 17:30'da (10:30 ET) ve artık petrolü stok rakamından daha hızlı hareket ettiren diplomatik manşet riskiRapor Çarşamba günü TSİ 17:30'da (10:30 ET) geliyor, iki bağımsız takvimde doğrulandı - bu brifingin sabah baskısında kendi 19 Ekim açıklamasına karşı yayımladığı bir düzeltme ve artık geçerli gerçek olduğu için burada tekrarlanıyor. Ama önemli olan değişken artık stok verisi değil. Brent 20 Ekim'de Katar ve Pakistan'ın Washington ile Tahran'a bir uzlaşma önerisi sunduğu yönündeki doğrulanmamış bir haberle 112 ile 105.96 arasında işlem gördü, ardından bir diplomatın yakın anlaşma iddiasının yanlış olduğunu söylemesiyle yaklaşık 108.40'a toparlandı. Bu, isimsiz kaynaklı bir manşetle altı dolarlık Brent hareketi; beklenen stok çekilişi ise yaklaşık 8.6 milyon varil. Tüm jeopolitik hikaye için şahin iletim kanalı konut değil, ham petrol olmaya devam ediyor ve bu kapanış itibarıyla iletim manşetler üzerinden haftalık arz verisinden daha hızlı gerçekleşiyor. Fiziksel kanıtı diplomatik kanıtın yanında takip edin: Boğaz transponder kaydı ticari geçiş göstermedi, haftalık geçiş sayısı önceki haftaki 176'ya karşı 131 oldu ve UKMTO 16 Ekim'e kadar olan haftada ticari gemilere 12 saldırı kaydetti.
- 13FOMC'ye kadar - piyasa Aralık tartışmasını bıraktı ve 2027'yi tartışmaya başladıBu, listedeki yapısal madde ve yeni. Aralık fiyatlaması haftanın her verisi öncesinde ve sonrasında yüzde 93.6 oldu ve Eylül CPI, Ekim artışı ve Aralık olasılığı istikrarlı kalırken getiri eğrisi ardışık seanslarda bear steepener'dan bull flattener'a geçti. Williams bir tane daha sonra duraklama diyor; Hammack ve Logan birden fazla diyor; Kohn bir ya da iki kez duraklama sonra daha yüksek diyor. 28 Ekim FOMC toplantısı, PCE ve öncü GSYH 29 Ekim'de - kararın ardından - geldiği için Fed tercih ettiği enflasyon göstergesi elinde olmadan oy kullanacak, tıpkı Eylül'de olduğu gibi. Altın açısından pratik sonuç şu: bu ay her brifingi çıpalayan Aralık ikiliği toplantıya girerken işlem yapılacak yanlış değişken ve yeniden fiyatlanan şey 2027 patikası. 4,124.87 seviyesindeki altın, Ocak ayındaki 5,594.82 rekorunun yüzde 26 altında ve İran çatışmasının başladığı seviyenin yüzde 22 altında; istikrarlı Aralık fiyatlamasına rağmen bu kadar düşmüş bir metal, bir sonraki toplantıdan başka bir şey tarafından fiyatlanıyor.
指Tianshu · XAUUSD M5 kantitatif işlem EA'sı12 model grafiği izler; MT4 her işlemi stop ile açarEA'yı keşfedin
Veri kaynakları · 24›
- 1REJECTED - Jin10 global financial breakfast, October 21: Brent settled at 106.28, down 0.56 percent, and WTI at 97.88, down 0.18 percent. Both are inconsistent with the settled levels carried by two other desks (Brent 109.16, down 0.36 percent, and WTI 98.18, down 0.37 percent) and with the 109.55 October 19 Brent settlement. The 106.28 figure is not used anywhere in this report; the difference is a contract-month and intraday-timing convention, not a rounding issue.
- 2REJECTED - Jin10 same report, equity index direction: it records the S&P 500 down 0.29 percent while the China Financial Information Network and Eastmoney both carry the same close of 7,712.57 as up 0.28 percent against a prior of 7,690.73. The level is identical across sources so the sign is the error; the up 0.28 percent reading is used.
- 3REJECTED - dailymarket.report Treasury and TIPS block, refreshed 2026-10-20 05:04 UTC, which is before the US session: 2-year 4.74 percent down 3, 10-year 5.09 down 1, 30-year flat, 2s10s plus 35, 10-year TIPS 2.74 down 4, breakeven flat at 2.35. These are an overnight snapshot against Monday's close, not Tuesday's settlement. The 2.74 percent real yield is numerically close to the settled 2.7512 percent and is the most dangerous rejected source in this edition; it is cited only as directional corroboration for the breakeven.
- 4REJECTED - Cnfol and Hexun intraday commentary describing spot gold as having fallen to 4,111.58 intraday while also describing a rebound to 4,155: the 4,111.58 figure is a board low from a different snapshot convention. The session low used here is the 4,110.90 New York low carried by the board that also carries the 4,155.40 high, and the 44.50 dollar range is unchanged.
- 5Jin10 global financial breakfast, October 21, market review: dollar index down 0.26 percent at 101.71 having traded below 101.50; 10-year yield down 3 basis points at 5.115 percent with the 2-year up slightly at 4.789 percent; spot gold down 0.38 percent at 4,124.87 after a 20-plus dollar intraday lift through 4,150 in the US session; spot silver up 1.57 percent at 58.00; Brent down 0.56 percent at 106.28, figure rejected as above; Dow up 1.06 percent, S&P 500 down 0.29 percent, sign rejected as above, Nasdaq down 0.02 percent.
- 6Xinhua New York, October 20 close wire, carried by Sina and 163: dollar index down 0.27 percent at 101.701 in the late New York session; EUR/USD 1.1237 against 1.1212, GBP/USD 1.3383 against 1.3305, USD/JPY 158.20 against 158.52, USD/CHF 0.8248 against 0.8265, USD/CAD 1.4057 against 1.4106, USD/SEK 9.8979 against 9.9200. The authoritative settlement FX source for this edition.
- 7Lujiazui financial breakfast, October 21, carried by Tencent News and Eastmoney: dollar index down 0.28 percent at 101.70; EUR/USD up 0.23 percent at 1.1237, GBP/USD up 0.57 percent at 1.3379, AUD/USD up 0.34 percent at 0.7004, USD/JPY down 0.23 percent at 158.1730, USD/CAD down 0.37 percent at 1.4060, USD/CHF down 0.25 percent at 0.8247, offshore yuan up 74 basis points at 6.6748. Second independent FX settlement source; GBP/USD differs from Xinhua by 4 pips and that difference is disclosed rather than reconciled.
- 8China Financial Information Network, international markets, October 21: Dow up 1.02 percent at 52,495.88, S&P 500 up 0.28 percent at 7,712.57, Nasdaq down 0.02 percent at 26,424.82; COMEX gold down 0.42 percent at 4,142.50, COMEX silver up 1.51 percent at 58.14; WTI down 0.37 percent at 98.18, Brent down 0.36 percent at 109.16; 2-year 4.774 flat, 3-year 4.863 up 0.20, 5-year 4.927 down 1.10, 10-year 5.111 down 2.90, 30-year 5.421 down 4.90.
- 9Eastmoney precious metals report, October 20 local close: spot gold down 0.39 percent at 4,124.75; spot silver up 1.50 percent at 57.9369; COMEX December gold down 17.60 dollars or 0.42 percent at 4,142.50, COMEX silver up 0.87 or 1.51 percent at 58.14; WTI down 0.36 dollars to 98.18. Third independent source for the spot settlement, 12 cents from the Jin10 figure.
- 10Cnfol and Hexun October 21 gold technical commentary: spot gold closed down 0.37 percent at 4,125.08 with an intraday low of 4,111.58; December futures down 0.4 percent at 4,142.60; the 10-year at 5.121 percent and the 30-year at 5.431 percent, both off their lows late in the session; CME FedWatch at 17.2 percent for the next meeting and 92 percent for December; spot gold down about 26 percent from the January record of 5,594.82 and 22 percent below the level at which the Iran conflict began. Fourth source for the settlement and the source of the 26 percent drawdown figure.
- 11Wallstreetcn New York close, October 20: 10-year down 2.71 basis points at 5.1126 percent, Asian high 5.1440 and intraday low 5.0730, trading around 5.12 all day in a W-shaped path; 2-year up 1.28 to 4.7804 percent; 30-year down 4.53 to 5.4220 percent; 2s10s down 3.577 basis points to plus 33.012; 10-year TIPS down 3.28 to 2.7512 percent with an intraday low of 2.7184; 2-year TIPS down 0.26 to 2.1105; 30-year TIPS down 4.45 to 3.1674. The primary curve and real-rate source for this edition.
- 12Global market broadcast, US Treasury desk, October 20: the curve flattened with short yields up more than a basis point and long yields down 2 to 4.5 basis points; 2s10s and 5s30s both at session lows; oil weakness supporting the long end; 10-year at about 5.115 percent mid-range; money markets essentially unchanged with roughly 5 basis points of tightening priced for the October 28 meeting and roughly 25 basis points by year end; a second consecutive day of downside protection demand on TY Week 5 104.00 puts with about 100,000 contracts built over two sessions; a large buy of the October SOFR-to-fed-funds basis; Treasury futures volume at 80 percent of the 20-day average; at 16:42 ET the 2-year was 4.7783, the 5-year 4.9273, the 10-year 5.1105, the 30-year 5.422, 5s30s 49.3 and 2s10s 33.02.
- 13MarketsFN inflation expectations dashboard, October 20, from FRED: 10-year breakeven unchanged at 2.35 percent, 5-year breakeven up 1.0 basis point at 2.32 percent, 5y5y forward down 1.0 to 2.74 percent, 10-year TIPS real yield down 4.0 basis points. Second independent source for the breakeven, and the basis for calling inflation expectations unchanged.
- 14SPDR Gold Shares trust information, October 20, 2026: total net asset value USD 140,556,484,027.96, ounces 34,085,936.50, tonnes 1,060.183, shares outstanding 371,800,000, ounces per share 0.091658. The trust's own published figure, and the arithmetic reconciliation of the ETF tonnage.
- 15International Financial News, Economic Observer and Jin10 flash, October 20 holdings: SPDR Gold Trust holdings rose 1.711 tonnes to 1,060.183 tonnes from the previous trading day. Three further independent carriers of the same figure, against the 1,058.472 tonnes carried in the October 19 edition.
- 16China Securities Journal, Wallstreetcn and Yicai, October 20: John Williams interviewed at the New York Fed on October 20, saying he still considers one more hike this year appropriate but currently expects none to be needed after that; inflation expected to slow substantially toward 2 percent next year as tariff and energy shocks fade; core inflation cooling against AI buildout price pressure; no sign of labour market imbalance feeding inflation; September's move attributed to over-optimism on Iran-related oil resolution and to a widened crude-to-products crack; election timing having no effect.
- 17Securities Times, Economic Observer and Sina Finance, October 20, Bund Summit, Donald Kohn: the next move is more likely a hike than a pause; inflation will not disappear on its own and carries a self-reinforcing risk after a long period at these levels; tariffs and the Iran conflict's energy cost are supply-side, AI buildout is demand-side; three conditions for a pause - supply pressure easing, underlying inflation falling, demand contained - implying a pause once or twice before going higher; the pace would not be fast, expectations anchored, wages consistent with the target; Warsh's removal of forward guidance judged to have gone too far. A former vice president, not a voter, and labelled as such.
- 18Caixin and China Fund, CME FedWatch table as published on the morning of October 20: October hold 82.8 percent against a 25 basis point hike at 17.2 percent; December unchanged 6.4 percent, one hike 77.8 percent, two or more 15.8 percent - a 93.6 percent cumulative probability. This is the same table the intraday edition carried and it was unchanged at the settlement; a second desk reading the same evening gives 92 percent cumulative.
- 19FX678, October 16: CME FedWatch had October hold at 71.8 percent and a 25 basis point hike at 28.2 percent, December unchanged 7.2 percent, one hike 67.4 percent, two hikes 25.4 percent - a 92.8 percent cumulative. Carried only to show the four-day drift in the October leg, which is the leg that actually moved this month.
- 20FX168 via Tencent News, and FinancialMarkets editorial, October 20: Qatar and Pakistan submitted a compromise proposal to the United States and Iran including interest payments on about 6 billion dollars of Iranian funds held in Qatari banks and confidential access for inspectors; neither government confirmed it; a diplomat told Bloomberg the near-deal reports were inaccurate and Brent recovered; Brent about 112 in the morning, a five-month high, as low as 105.96, recovering to about 108.40 by 14:00 ET, down about 1 percent from the 109.55 October 19 settlement; December Brent near 108.94 against November 2027 near 87.65, a curve gap of about 21 dollars; Strait transponder data showing no commercial crossings on October 19; weekly crossings of 131 against 176 the prior week; UKMTO logging 12 attacks between October 9 and 16.
- 21Securities Times and Cnfol, October 20-21: Qatar media reporting the compromise proposal drew initial US-Iran approval, oil falling more than 3 percent intraday before the denial; WTI turning back above 100 dollars at one point; Brent futures settling down 0.36 percent; UK sending RAF Typhrons to Saudi Arabia for defensive air cover; IEA director-general saying more emergency reserve releases may be considered; Hormuz Strait throughput down roughly 3 million barrels a day versus early October; US crude output down 300,000 barrels a day to 13.679 million on hurricane damage; commercial inventories down 8.557 million barrels to 416 million; Middle East to Asia tanker freight at 37 dollars a barrel.
- 22Cnfol and Sina Finance October 21 trading note: Wednesday October 21 hosts UK September CPI, PPI and public finances at 06:00 GMT, BoE governor Bailey at 13:00 GMT, US MBA mortgage indices at 11:00 GMT, EIA weekly petroleum status at 14:30 GMT with an expected crude draw of about 8.557 million barrels, and a 20-year Treasury auction at 13:00 ET with a 5.42 percent stop-through. Two independent calendars used to confirm the EIA date, which this briefing corrected in its morning edition.
- 23TipRanks and StockLrn economic calendars, October 20-22: October 20 actuals for building permits 1.40 million and housing starts 122.1 thousand; pending home sales index 66.0, down 7.3 percent, the lowest since the series began in 2001; October 21 EIA at 10:30 ET and the 20-year auction at 13:00 ET; October 22 initial jobless claims at 08:30 ET and the leading index at 14:00 ET. Independent confirmation that no further US tier-one inflation print lands before the October 28 meeting.
- 24Bureau of Labor Statistics 2026 release schedule: September CPI released October 14, September PPI October 15, October CPI November 10, October PPI November 13, and the September PCE inside the October 29 advance expenditure release. The official basis for the statement in this edition that the FOMC votes on October 28 without the Fed's preferred inflation gauge in hand.