Би анх The Big Short-ыг 2016 онд үзсэн, NFP-ийн өдөр дансаа шатааснаас хойш нэг жилийн дараа. Куала Лумпурт нэгэн хостелд суугаад, шуурхай гоймон идэж, амьдралаараа юу хийж байгаагаа өөрөөсөө асууж байсан.
Майкл Барри орон сууцны зах зээл залилан дээр бүтээгдсэнийг ойлгосон тэр үзэгдэл намайг хүлээснээс илүү хүчтэй цохилоо. 2008 оны хямралыг ирэхийг харсандаа биш — би тэр үед арилжаа хийгээгүй. Харин бусдын галзуу гэж боддог зөв байх тэр ганцаардлыг таньсандаа. Дэлгэц рүү ширтэж, бүх зүйл нэг чиглэлд хашгирч байхад, чи үүнийг буруу гэдгийг мэдэх тэр мэдрэмж.
2026 онд алтаар арилжаа хийх нь яг ийм санагддаг.
Алт 1-р сарын түүхэн дээд үнэ болох $5,589-аас 25%-иар зассан. Долоо хоногийн график дээр үхлийн загалмай гарсан. ETF хөрөнгө оруулагчид 5-р сард ганцаараа 16 тонныг хаясан. Чи тэр графикийг харж, гэдэс чинь "зугт" гэж хэлдэг.
Үүний зэрэгцээ төв банкууд Q1-д 244 тонн нэмсэн. Хятад 19 дэх сардаа худалдан авалт хийсэн. Төв банкуудын 45% нь ирэх жил алтны нөөцөө нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байна — энэ дээд амжилт юм. Энд ямар нэг зүйл тохирохгүй байна.
Хэн нэгэн буруу байна. Миний мөнгө олон түмэн дээр байна.
Сургамж 1: Олон түмэн туйлд ихэвчлэн буруу байдаг
Зах зээл дээр бүгд нэг зүйл дээр санал нийлэх үед эргэлтийн цэг ойрхон байдаг. 2026 онд нийтлэг санал бол алтны бухын гүйлт дууссан — хүү хэт өндөр, доллар хэт хүчтэй, үхлийн загалмай үүнийг баталж байна. Танил сонсогдож байна уу?
Алт 2018 онд ч үхлийн загалмайтай байсан. Тэр үед $1,180 байсан. Зургаан жилийн дараа $5,589-д хүрсэн. Үхлийн загалмай нь хоцрогдсон үзүүлэлт юм. Энэ нь дараа юу болохыг биш, харин аль хэдийн болсон зүйлийг хэлдэг. Үүнд бүү ай.
Сургамж 2: Өөрийн судалгаагаа хий
Барри бодит моргейжийн бондын танилцуулгыг уншсан — тус бүр 130 хуудас, хэдэн зуун ширхэг — харин Уолл Стрит зөвхөн зээлийн үнэлгээг харсан. Тэр сүргийг дагаагүй. Тэр жижиг үсгээр бичсэн зүйлийг уншиж байсан.
2026 онд биет алтны эрэлт анх удаа үнэт эдлэлийг гол эрэлтийн ангилал болгон давсан. Төрийн баялгийн сангууд хуваарилалтаа нэмэгдүүлж байна. Чили энэ жил алт худалдаж авч эхэлсэн. Эдгээр нь тактикийн арилжаа биш, бүтцийн өөрчлөлтүүд юм. Дуу чимээг дохиотой бүү андуур.
Сургамж 3: Эрт байх нь буруу байхтай адилхан харагддаг
Барри 2005 онд дахин борлуулалттай моргейжийн зээлийг богиносгож эхэлсэн. Хямрал 2008 онд болсон. Тэр гурван жилийн өмнө байсан. Тэр байр суурийг гурван жил барьж байна гэж төсөөлөөд үз. Ашиг/алдагдлаа цус алдаж байхыг харж. Бүгд чамайг шоолж байхыг сонсож.
2026 оны 7-р сард $4,000-ийн алт унаж буй хутга шиг харагдаж болно. 5-р сард 41 тонн худалдаж авсан төв банкуудад энэ нь хямдрал шиг харагддаг. Би эрт байхыг даван туулахын тулд позицийн хэмжээг ашигладаг — 70% тодорхой байхад би хагас позицээр ордог. Ингэж л би шөнө унтдаг.
Сургамж 4: Хамгийн хэцүү арилжаа бол өөр хэн ч хийхгүй арилжаа юм
Миний карьер дахь хамгийн ашигтай арилжаанууд нь би хамгийн их айж байсан арилжаанууд байсан. 2026 оны 7-р сарын алт энэ шалгуурт багтана. Нийтлэг санал баавгайн чиглэлтэй. График баавгайн чиглэлтэй харагдаж байна. Гэхдээ бүтцийн үзүүлэлт бүр эсрэг чиглэлийг зааж байна. Тэр хурцадмал байдалд хамгийн сайн арилжаанууд амьдардаг. Энэ нь эвгүй. Энэ нь гол зүйл юм.
Сургамж 5: Ямар тоглоом тоглож байгаагаа мэд
Хэрэв та скальпинг хийж байгаа бол хурдны тоглоом тоглож байна. Хэрэв свинг арилжаа хийж байгаа бол тэвчээрийн тоглоом. Хэрэв позицийн арилжаа хийж байгаа бол макро итгэлийн тоглоом. Тоглоомоо сонгоод зөв тогло. Бүх зүйл байх гэж бүү оролд. Анхаарлаа төвлөрүүл.
— Лин