Би анх The Big Short-ыг 2016 онд үзсэн. NFP өдөр дансаа шатааснаас хойш яг нэг жилийн дараа. Куала Лумпурт нэгэн хостелд суугаад, шуурхай гоймон идэж, амьдралаа юу хийж байгаагаа өөрөөсөө асууж байсан.
Майкл Барри орон сууцны зах зээл хуурамч зүйл дээр бүтээгдсэнийг ойлгосон тэр үзэгдэл намайг хүлээснээс илүү хүчтэй цохив. 2008 оны хямрал ирж байгааг харсандаа биш — би тэр үед арилжаа хийгээгүй. Харин бусдын галзуу гэж бодож байхад нь зөв байх тэр ганцаардлыг таньсан учраас. Дэлгэцээ ширтэж, бүх зүйл нэг чиглэлд хашгирч байхад, энэ буруу гэдгийг мэдэх тэр мэдрэмж.
2026 онд алт арилжаалах нь яг л тэр мэдрэмжийг төрүүлж байна.
Алтны үнэ 1-р сарын бүх цаг үеийн дээд түвшин $5,589-аас 25%-иар буурсан. Долоо хоногийн график дээр death cross гарсан. ETF хөрөнгө оруулагчид 5-р сард ганцаараа 16 тонн алт зарсан. Тэр графикийг харвал, таны зөн совин "гүй" гэж хэлнэ.
Үүний зэрэгцээ, төв банкууд Q1-д 244 тонн нэмсэн. Хятад 19 дэх сардаа худалдан авалт хийсэн. Төв банкуудын 45% нь ирэх жил алтны нөөцөө нэмэгдүүлэхээр төлөвлөж байна — энэ рекорд үзүүлэлт. Энд ямар нэг зүйл тохирохгүй байна.
Хэн нэгэн буруу байна. Миний мөнгө олон түмэн дээр байна.
Сургамж 1: Олон түмэн туйлд ихэвчлэн буруу байдаг
Зах зээл дээр бүгд нэг зүйл дээр санал нийлэх үед, эргэлтийн цэг ойрхон байдаг. 2026 онд, алтны бухын гүйлт дууссан гэсэн нийтлэг санал байна — хүү хэт өндөр, доллар хэт хүчтэй, death cross үүнийг баталж байна. Танил сонсогдож байна уу?
Алт 2018 онд ч death cross-той байсан. Тэр үед $1,180 байсан. Зургаан жилийн дараа $5,589-д хүрсэн. Death cross нь хоцрогдсон үзүүлэлт юм. Энэ нь юу болсныг хэлдэг, дараа юу болохыг биш. Үүнээс бүү ай.
Сургамж 2: Өөрийн судалгаагаа хий
Барри моргейжийн бондын бодит проспектуудыг уншсан — тус бүр 130 хуудас, хэдэн зуугаар нь — харин Уолл Стрит зөвхөн кредит үнэлгээг харсан. Тэр сүргийг дагаагүй. Тэр жижиг үсгээр бичсэн зүйлийг уншсан.
2026 онд физик алтны эрэлт үнэт эдлэлийн эрэлтийг анх удаа гол эрэлтийн ангилал болгон давсан. Улсын баялгийн сангууд хуваарилалтаа нэмэгдүүлж байна. Чили энэ жил алт худалдаж авч эхэлсэн. Эдгээр нь бүтцийн өөрчлөлтүүд, тактикийн арилжаа биш. Дуу чимээг дохиотой бүү андуур.
Сургамж 3: Эрт байх нь буруу байхтай адилхан харагддаг
Барри 2005 онд subprime моргейжийг шортлож эхэлсэн. Хямрал 2008 онд болсон. Тэр гурван жилийн өмнө байсан. Тэр байр суурийг гурван жил барьж байна гэж төсөөлөөд үз. P&L-ээ цус алдаж байхыг харж. Бүгд чамайг шоолж байхыг сонсож.
2026 оны 7-р сард $4,000-ийн алт унаж буй хутга шиг харагдаж болно. 5-р сард 41 тонн худалдаж авсан төв банкуудад энэ нь хямдрал шиг харагдаж байна. Би эрт байхыг даван туулахын тулд байр суурийн хэмжээг ашигладаг — 70% тодорхой байхад би хагас байр сууриар ордог. Ингэж л би шөнө унтдаг.
Сургамж 4: Хамгийн хэцүү арилжаа бол өөр хэн ч хийхгүй арилжаа юм
Миний карьер дахь хамгийн ашигтай арилжаанууд нь би хамгийн их айж байсан арилжаанууд байсан. 2026 оны 7-р сарын алт үүнд багтана. Нийтлэг санал баавгайн чиглэлтэй. График баавгайн чиглэлтэй харагдаж байна. Гэхдээ бүтцийн үзүүлэлт бүр эсрэг чиглэлийг зааж байна. Тэр хурцадмал байдалд хамгийн сайн арилжаанууд амьдардаг. Энэ нь эвгүй. Энэ нь гол нь.
Сургамж 5: Ямар тоглоом тоглож байгаагаа мэд
Хэрэв та скальпинг хийж байгаа бол, хурдны тоглоом тоглож байна. Хэрэв свинг арилжаа хийж байгаа бол, тэвчээрийн тоглоом. Хэрэв байр суурийн арилжаа хийж байгаа бол, макро итгэлийн тоглоом. Тоглоомоо сонгоод зөв тогло. Бүх зүйл байх гэж бүү оролд. Анхаарлаа төвлөрүүл.
— Лин