Langsung ke konten utama
#央行政策
10月30日周五
  1. ForexLive65

    Sumber Reuters: Para pembuat kebijakan ECB mendukung kenaikan suku bunga pada bulan Desember dan kemudian berhenti sejenak

    Reuters mengutip sumber ECB yang mengatakan bahwa pembuat kebijakan cenderung berhenti sejenak setelah menaikkan suku bunga pada bulan Desember. Perkiraan staf ECB yang baru menunjukkan bahwa kenaikan imbal hasil obligasi akan mengurangi pertumbuhan kumulatif sebesar 100 basis poin dan inflasi sebesar 90 basis poin dari tahun 2027 hingga 2028. Penulis menunjukkan bahwa pasar telah sepenuhnya memperhitungkan kenaikan suku bunga di bulan Desember, dan euro telah terjual sedikit karena ekspektasi jeda dovish setelah bulan Desember.

    Editorial Comment

    The ECB’s intention to pause after December’s rate hike means the tightening pace may enter an observation period, and the cumulative restraining effect of higher bond yields on growth and inflation reinforces this policy logic. Markets have fairly fully priced in the December hike; the focus ahead is on post-meeting communication and whether pause expectations are confirmed. Changes in the related rate path will affect the euro and, through central bank policy differentials and real interest-rate expectations, drive gold.

    Alasan kami memilih

    路透消息源显示欧央行决策者倾向12月加息后暂停，并给出债券收益率上升对增长与通胀的量化影响。

  2. ForexLive50

    Emas jatuh di bawah rata-rata pergerakan 100 jam, kekhawatiran suku bunga menekan rebound

    Harga emas di pasar spot turun di bawah rata-rata pergerakan 100 jam di $4,026.50 dan diperdagangkan pada kisaran $4,025, turun sekitar $41, atau 1,03%. Penulis percaya bahwa imbal hasil obligasi AS yang lebih tinggi, dolar AS yang lebih kuat, dan ekspektasi pasar terhadap pengetatan lebih lanjut oleh Federal Reserve telah membuat rebound emas tidak berkelanjutan; harga emas turun menjadi $3,975 pada hari Jumat lalu, terendah sejak pertengahan Juli, dan rebound hingga di atas $4,000 pada awal minggu ini.

    Editorial Comment

    The price of gold fell below the 100-hour moving average, reflecting the suppression of rebound space by interest rate expectations and the strength of the U.S. dollar, and the technical and macro aspects resonated. Traders can pay attention to whether the subsequent trend of U.S. bond yields and the U.S. dollar can continue this suppressive logic, as well as the impact of the previous low area on market sentiment.

    Alasan kami memilih

    文章把利率预期、美元与收益率同黄金技术位结合，给出可对照的观察框架。

10月29日周四
  1. ForexLive61

    Nasdaq Composite dan Nasdaq 100 turun di bawah rata-rata pergerakan 100 hari karena penjual mendapatkan kendali

    Indeks Komposit Nasdaq dan Indeks Nasdaq 100 keduanya turun sekitar 1,5%, keduanya jatuh di bawah rata-rata pergerakan 100 hari. S&P 500 hanya turun sekitar 0,50% dan mempertahankan support utama harian. Rata-rata pergerakan 100 hari Indeks Komposit Nasdaq berada di 26254,52, dan rata-rata pergerakan 100 hari Indeks Nasdaq 100 berada di 29559,42. Penulis menganggap kedua moving average ini sebagai batas antara risiko panjang dan pendek. Berikut ini fokus pada kisaran 25831 dan 28822 hingga 28953. Reaksi terhadap laporan keuangan memperkuat polarisasi, dengan Microsoft sedikit melemah dan Alphabet turun sekitar 12% karena narasi investasi AI-nya.

    Alasan kami memilih

    文章用100日均线与关键点位拆解纳指与标普的分化，读者可据此理解财报与美联储决议后的技术面压力。

  2. ECB Press Releases74

    ECB mempertahankan tiga suku bunga utama tidak berubah, Lagarde mengatakan guncangan energi mendorong inflasi dan menekan pertumbuhan

    Bank Sentral Eropa memutuskan untuk mempertahankan tiga suku bunga utama tidak berubah pada tanggal 29 Oktober. Lagarde mengatakan bahwa kenaikan harga energi yang terus berlanjut menimbulkan risiko peningkatan terhadap inflasi dan risiko penurunan terhadap pertumbuhan. Tingkat inflasi naik menjadi 3,8% pada bulan September, dimana inflasi harga energi naik menjadi 18,9%. Dia mengatakan dia akan tetap berpegang pada pendekatan pengambilan keputusan pertemuan demi pertemuan yang bergantung pada data dan tidak akan berkomitmen pada jalur suku bunga tertentu sebelumnya.

    Alasan kami memilih

    欧洲央行维持三大关键利率不变，并给出能源冲击推高通胀、压低增长的最新判断，可作为跟踪欧元与美元指数走向的政策依据。

  4. ForexLive69

    ECB mempertahankan suku bunga tidak berubah, Lagarde mengumumkan dia akan meninggalkan jabatannya pada Februari tahun depan

    Dalam keputusan suku bunga ini, Bank Sentral Eropa mempertahankan tiga suku bunga utama tidak berubah, dengan suku bunga refinancing utama sebesar 2,65%, suku bunga deposito sebesar 2,50%, dan suku bunga pinjaman marjinal sebesar 2,90%, semuanya sesuai dengan ekspektasi. Presiden Lagarde mengumumkan pada hari yang sama bahwa dia akan meninggalkan jabatannya pada Februari tahun depan. Dia sebelumnya telah menyatakan bahwa dia tidak akan pergi selama masa-masa sulit. Pernyataan tersebut menyatakan bahwa kenaikan harga energi yang terus-menerus menimbulkan risiko peningkatan terhadap inflasi dan risiko penurunan terhadap pertumbuhan. Pasar memperkirakan kenaikan suku bunga yang tidak terduga sebesar 13% di bulan ini dan 65% di bulan Desember. Euro turun 21 poin menjadi 1,1131 sebelum resolusi tersebut, mendekati level terendah tahun ini.

    Alasan kami memilih

    原文列出欧央行利率决议三项利率与市场定价，读者可对照12月加息概率与欧元位置判断政策路径。

  5. ForexLive63

    Lagarde mengatakan pertumbuhan zona euro harus didukung dalam jangka pendek dan inflasi akan berada di atas target dalam jangka menengah

    Presiden Bank Sentral Eropa Lagarde mengatakan bahwa investasi AI dan belanja pemerintah seharusnya mendukung pertumbuhan dalam jangka pendek, namun kenaikan harga energi dan kenaikan biaya pendanaan merusak kepercayaan dan pertumbuhan. Dia mengatakan bahwa inflasi secara keseluruhan kemungkinan akan jauh lebih tinggi dari target dalam beberapa kuartal ke depan, energi akan semakin mendorong inflasi dalam jangka menengah, risiko inflasi berada pada sisi positifnya, dan risiko pertumbuhan berada pada sisi negatifnya, dan ECB akan mengadopsi pendekatan pertemuan demi pertemuan. Dia juga mengatakan bahwa saat ini dia melihat tidak ada risiko substansial dari dampak putaran kedua, dan euro pernah jatuh ke kisaran 1.1106 hingga 1.1130.

    Alasan kami memilih

    拉加德在问答中给出欧元区通胀与增长的双向风险判断，读者可据此理解欧央行后续按会议逐次决策的取向。

  6. ECB Press Releases66

    ECB mempertahankan tiga suku bunga utama tidak berubah

    Dewan Pengurus Bank Sentral Eropa memutuskan untuk mempertahankan tiga suku bunga utama tidak berubah, dengan suku bunga fasilitas simpanan, suku bunga operasi refinancing utama, dan suku bunga pinjaman marjinal masing-masing tetap pada 2,50%, 2,65% dan 2,90%. Pernyataan tersebut menyatakan bahwa kenaikan harga energi yang terus-menerus menimbulkan risiko peningkatan terhadap inflasi dan risiko penurunan terhadap pertumbuhan. Sejauh ini inflasi yang mendasarinya secara umum stabil, dan upah belum menunjukkan reaksi yang signifikan. Portofolio APP dan PEPP terus menyusut pada kecepatan yang dapat diprediksi, dan ECB tidak akan lagi menginvestasikan kembali pokok obligasi yang jatuh tempo.

    Alasan kami memilih

    欧洲央行维持三大关键利率不变，并说明能源冲击对通胀与增长的双向风险，便于判断后续政策路径。

  8. ForexLive48

    欧洲时段综述：美股期货下挫，市场等待美国PCE通胀、欧洲央行决议与亚马逊财报

    欧洲时段美股期货走弱，标普500期货跌0.4%、纳斯达克期货跌1.1%，Alphabet财报重新引发对AI支出的担忧。现货黄金跌1.1%至$4,018，10年期美债收益率降2个基点至5.02%，WTI原油跌0.8%至$101.95。市场接下来关注美国PCE通胀数据、欧洲央行利率决议以及亚马逊财报。

  11. ForexLive69

    Nilai awal PDB AS pada kuartal ketiga adalah 3,4%, lebih tinggi dari perkiraan 3,2%

    Nilai PDB tahunan awal Amerika Serikat pada kuartal ketiga adalah 3,4%, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 3,2% dan sedikit lebih tinggi dari perkiraan GDPNow Fed Atlanta sebesar 3,3%. Di antara sub-item tersebut, investasi memberikan kontribusi sebesar 3,27 poin persentase, dan belanja konsumen memberikan kontribusi sekitar 2,52 poin persentase. Ekspor bersih merupakan hambatan yang signifikan, dan penjualan akhir aktual hanya tumbuh sebesar 1,7%, lebih rendah dari ekspektasi sebesar 2,0%. Indeks harga PCE inti sebesar 2,5%, sedikit di atas ekspektasi sebesar 2,4%.

    Alasan kami memilih

    美国三季度GDP超预期但实际最终销售走弱，读者可据此判断库存对增长的贡献与美联储后续政策空间。

10月26日周一
  1. ForexLive58

    Emas mungkin akan pulih dalam jangka pendek seiring dengan berkurangnya kekhawatiran terhadap pertumbuhan dan konflik AS-Iran, dan fokus beralih ke FOMC

    Giuseppe Dellamotta berpendapat bahwa emas mungkin akan pulih dalam jangka pendek karena PMI AS yang lebih baik dari perkiraan meredakan kekhawatiran terhadap pertumbuhan, kekhawatiran mengenai serangan Iran pupus, dan imbal hasil riil turun. Emas mendekati area support utama di 3,885. Jika harga sudah ada, pembeli mungkin memasuki pasar untuk melakukan rebound. Jika turun di bawah, maka akan mengarah ke 3.500. Fokus minggu ini adalah keputusan FOMC pada hari Rabu, dimana pasar secara umum diperkirakan akan mempertahankan kebijakan tersebut dan kenaikan suku bunga yang tidak terduga akan memicu aksi jual emas.

    Editorial Comment

    The author breaks down the short-term logic into two main lines: the fall in actual yields reduces the opportunity cost of gold holdings, while the disappearance of the risk premium in the Middle East takes away the previous safe-haven support. With the two hedging against each other, the gold price is more like oscillating within a range rather than choosing a direction unilaterally. The real pricing power this week falls on Wednesday's FOMC, where the consensus is to hold on unchanged. The risk point suggested by the author is that unexpected interest rate hikes may trigger selling pressure. For traders, rather than betting on direction in advance, it is better to track the effectiveness of key support areas and the actual market reaction once the resolution lands.

    Alasan kami memilih

    作者从实际收益率和中东风险切入，给出黄金短线的支撑阻力区域，并提示 FOMC 意外加息的抛售风险。

  2. ForexLive53

    Prospek pasar valuta asing untuk minggu ini dari tanggal 26 hingga 30 Oktober

    Pratinjau keputusan bank sentral utama untuk minggu ini dari tanggal 26 hingga 30 Oktober: Federal Reserve, Bank Sentral Eropa dan Bank of Japan diperkirakan tidak akan berubah, sementara Federal Reserve Bank of New Zealand dan Bank of Canada diperkirakan akan menaikkan suku bunga masing-masing sebesar 25 basis poin. Amerika Serikat juga akan merilis indeks harga inti PCE dan nilai awal PDB kuartal ketiga pada minggu ini, dan pasar akan fokus pada ketahanan inflasi.

    Editorial Comment

    This week is a week of intensive central bank decisions. The Federal Reserve, the European Central Bank and the Bank of Japan are expected to remain unchanged. If the Federal Reserve Bank of New Zealand and the Bank of Canada raise interest rates as expected, the policy differentiation pattern of developed economies will be further highlighted. The difference in interest rate expectations of related currencies deserves attention. In addition, the U.S. core PCE price index and the initial value of third-quarter GDP will test the resilience of inflation and directly affect the market’s pricing of the Fed’s policy path. Compared with the resolution itself, changes in the wording of central bank statements are often the key to triggering exchange rate fluctuations.

    Alasan kami memilih

    把RBNZ与加拿大央行的加息预期同美联储、欧央行的按兵不动放在一起，方便对照各货币的利率预期差。

  3. ForexLive45

    Pratinjau lima suku bunga bank sentral utama minggu ini: penilaian pasar memadai, fokus beralih ke sinyal kebijakan bulan Desember

    Minggu ini, RBNZ, BOC, Federal Reserve, Bank Sentral Eropa dan Bank of Japan akan mengumumkan keputusan suku bunga yang intensif, dan pasar pada dasarnya telah memperhitungkannya. Para pedagang sepenuhnya memperkirakan kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin untuk RBNZ, sekitar 83% kemungkinan kenaikan suku bunga BOC, sekitar 91% kemungkinan The Fed mempertahankan suku bunganya, sekitar 90% kemungkinan Bank Sentral Eropa mempertahankan suku bunganya, dan sekitar 98% peluang Bank Sentral Eropa untuk mempertahankan suku bunganya. Jepang mempertahankan suku bunganya. Konferensi pers yang dilakukan oleh gubernur dan pimpinan bank sentral akan menjadi fokus karena para pedagang mencari sinyal tindakan lebih lanjut pada bulan Desember.

    Editorial Comment

    This week's five major central bank decisions themselves have been fully priced in by the market, and the real variable lies in the wording of each governor's policy path in December. For gold, the marginal revision of real interest rates and US dollar expectations is more worthy of tracking than the resolution outcome itself; on the foreign exchange side, attention should be paid to whether the policy differences between RBNZ, BOC and the Federal Reserve continue to converge.

    Alasan kami memilih

    本周五家主要央行密集议息，市场对即期决议定价充分，真正的看点在官员对 12 月政策路径的措辞，可能影响汇率与利率预期。

  4. CoinDesk46

    Bitcoin merosot di bawah $80.000 karena pedagang mengurangi risiko menjelang pertemuan Fed

    Bitcoin turun hampir 2% menjadi sekitar $79,800 pada awal perdagangan Asia pada hari Senin, jatuh di bawah $80,000 karena para pedagang mengurangi risiko menjelang pertemuan Federal Reserve. Ethereum turun hampir 3% menjadi di atas $2,300, XRP turun sekitar 3% menjadi $1,28, dan koin-koin besar lainnya juga umumnya lebih rendah. Para pedagang mengamati konferensi pers hari Rabu untuk melihat apakah Ketua Federal Reserve Kevin Warsh mengisyaratkan kenaikan suku bunga pada bulan Desember, yang dapat memperketat likuiditas dan semakin menekan mata uang kripto dan saham.

    Editorial Comment

    Cryptocurrencies were broadly lower ahead of the Federal Reserve meeting, with traders' risk-reducing behavior signaling increased market sensitivity to tighter liquidity. This macro sentiment deserves the attention of gold and foreign exchange traders, especially the Fed Chairman's statement on raising interest rates in December, which may trigger a coordinated reaction in the US dollar and safe-haven assets.

    Alasan kami memilih

    原文给出了比特币跌破 $80,000 后的关键阻力位 $82,500 和美联储会议前避险背景，可据此观察宏观情绪对币价的短期压力。

10月24日周六
  1. VnExpress Kinh doanh79

    Harga emas dunia terus turun, mencapai titik terendah dalam tiga bulan

    Harga spot emas dunia ditutup turun US$28 pada tanggal 23 Oktober menjadi US$3.994 per ounce, terendah sejak pertengahan Juli, dengan penurunan kumulatif sebesar 4% pada minggu itu. Kenaikan harga minyak memicu kekhawatiran terhadap inflasi dan memperkuat ekspektasi bahwa Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tinggi, yang merupakan alasan utama penurunan harga emas. Pertemuan kebijakan Federal Reserve minggu depan diperkirakan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, dan pasar memperkirakan kemungkinan 78% untuk menaikkan suku bunga pada bulan Desember.

    Editorial Comment

    The price of gold fell below a key psychological mark and hit a three-month low, reflecting that inflation concerns caused by rising oil prices are strengthening market expectations for the Federal Reserve to maintain high interest rates, thereby weakening the appeal of holding gold, a non-interest-bearing asset. If the Federal Reserve keeps interest rates unchanged but releases a hawkish signal at next week's meeting, it may further solidify expectations for a December interest rate hike. Traders need to pay attention to marginal changes in policy language and market interest rate pricing, which will be the core variable for short-term fluctuations in precious metals.

    Alasan kami memilih

    原文点出金价失守4000美元并创3个月新低，同时给出油价与通胀预期传导逻辑，可用于观察贵金属对美联储政策预期的敏感度。

10月22日周四
  2. CNBC Top News54

    Klaim pengangguran awal AS turun menjadi 194.000, mendekati level terendah sejak akhir tahun 1960an

    Departemen Tenaga Kerja AS melaporkan bahwa klaim pengangguran awal turun ke angka penyesuaian musiman sebesar 194.000 pada pekan yang berakhir pada tanggal 17 Oktober, mendekati level terendah sejak akhir tahun 1960an, ketika jumlah klaim sebesar 189.000 pada pekan yang berakhir pada tanggal 18 Juli. Pekerjaan non-pertanian hanya meningkat sebesar 29.000 pada bulan September, dengan peningkatan bulanan rata-rata sebesar 69.000 pada tahun 2026. Tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,2%, namun tingkat PHK turun menjadi 1%. Pasar memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga tidak berubah pada bulan Oktober dan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Desember.

    Editorial Comment

    The number of initial jobless claims is close to a historical low, but non-farm employment increased by only 29,000 and the unemployment rate rose to 4.2%. This differentiation makes the Fed's balance between inflation and employment more complicated. The market's expectations for a 25 basis point interest rate hike in December are in contrast to the weak employment data. Traders need to pay attention to subsequent statements by Federal Reserve officials on the resilience of the job market and the need to raise interest rates, which may increase the volatility of gold and the US dollar.

    Alasan kami memilih

    初请失业金人数降至194,000逼近历史低点，同时非农就业仅增29,000，这一分化指向美联储在通胀与就业间的平衡。

10月21日周三
  2. ForexLive49

    Deputi Gubernur Bank of Japan Himino memperingatkan peningkatan risiko inflasi ketika Jepang mendekati target 2%.

    Deputi Gubernur Bank of Japan Himimo Ryozo memperingatkan risiko peningkatan inflasi, dengan mengatakan potensi inflasi mendekati target 2% dan menekankan bahwa penundaan dalam penyesuaian kebijakan dapat memungkinkan risiko inflasi terwujud dan merugikan perekonomian. Para pedagang hampir mengesampingkan tindakan pada pertemuan bulan Oktober, namun memperkirakan kemungkinan 74% untuk menaikkan suku bunga lagi pada bulan Desember; penulis yakin bahwa pengetatan lebih lanjut oleh Bank of Japan masih dalam agenda.

    Editorial Comment

    The hawkish statement by the deputy governor of the Bank of Japan has strengthened the market's expectations for subsequent policy normalization, but there is a significant time lag between traders' pricing of an interest rate hike in December and a hold on the policy in October. The foreign exchange market needs to pay attention to how this difference in policy expectations affects the revaluation of the yen carry trade, and the resulting indirect transmission of cross-asset fluctuations to gold.

    Alasan kami memilih

    日本央行副行长警告延迟调整可能让通胀风险实现，与市场对12月加息约74%的定价形成对照。

  3. ForexLive63

    Menteri Keuangan Jepang Katayama mengatakan tidak ada perbedaan dengan bank sentral, pendekatan inflasi yang didorong oleh upah

    Perekonomian Jepang berada pada titik kritis menuju peralihan ke inflasi yang didorong oleh upah, Menteri Keuangan Satsuki Katayama mengatakan pada hari Rabu, menambahkan tidak ada perbedaan antara pemerintah dan Bank of Japan. Dia menunjukkan bahwa kenaikan harga saat ini terutama disebabkan oleh biaya impor, dan pemotongan pajak serta subsidi keluarga bertujuan untuk mengurangi tekanan biaya hidup; survei Reuters menunjukkan bahwa sebagian besar ekonom memperkirakan bank sentral akan menaikkan suku bunga menjadi 1,50% pada bulan Desember.

    Editorial Comment

    Japan's Finance Minister stated that he had no differences with the central bank and emphasized that wage-driven inflation is approaching, which strengthened market expectations for the normalization of monetary policy. Most economists polled by Reuters expected to raise interest rates to 1.50% in December. This is echoed. For the yen, consistency in policy communication may reduce uncertainty, but attention needs to be paid to whether wage and price data can continue to verify this judgment, rather than relying solely on official statements.

    Alasan kami memilih

    她称政府与日本央行无分歧且工资驱动通胀临近，呼应了多数经济学家对12月加息至1.50%的预期，可作为日元走势的政策面参考。

10月20日周二
  1. ForexLive41

    ForexLive 欧洲新闻汇总：油价上涨持续压制风险情绪

    WTI 原油上涨 2.16% 至 $100.65，受胡塞武装袭击沙特能源目标及美伊谈判停滞推动，继续压制风险情绪。英国失业率从 4.9% 降至 4.7%、就业增加 102K，强化英国央行加息预期。德国 10 月 ZEW 现状指数从 -47.1 升至 -35.9、预期指数降至 28.1；日本央行 10 月 30 日料维持利率 1.25% 不变，12 月加息概率约 73%。

10月19日周一
  1. ForexLive56

    Emas kembali mengincar $4.200, namun pasar obligasi masih memegang kendali

    Emas mencoba untuk mencapai angka $4.200 lagi, namun pasar obligasi masih akan memiliki pengaruh yang menentukan pada rebound berikutnya. Data inflasi yang panas minggu lalu membuat para pedagang memperkirakan bahwa kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga pada bulan Desember adalah sekitar 90%, dan imbal hasil Treasury AS 10-tahun masih di atas 5%, memberikan tekanan pada aset emas yang tidak berbunga. Secara teknis, $4,100 adalah support utama di bawah ini. Jika turun di bawah, mungkin akan mengarah ke penghalang psikologis $4,000; jika berada di $4,200, ia harus menembus area $4,239.

    Editorial Comment

    Gold is testing high territory again, but the core variable is not technical but the bond market. Hot inflation has strengthened expectations for a rate hike by the Federal Reserve in December, and the 10-year U.S. Treasury yield remains high, continuing to put opportunity cost pressure on non-interest-bearing gold. Traders should focus on observing the interaction between U.S. bond yields and key support and resistance, rather than simply pursuing price breakthroughs. In particular, they need to guard against the constraints on the sustainability of the rebound caused by rising yields.

    Alasan kami memilih

    原文梳理了黄金反弹与美债收益率、美联储加息预期的联动，并给出 $4,100 和 $4,200 两个关键位的技术含义。

  2. ECB Press Releases40

    Frank Elderson: Dari risiko iklim dan alam hingga ketahanan ekonomi dan daya saing

    Frank Elderson, anggota Dewan Eksekutif Bank Sentral Eropa, mengatakan pada konferensi Green Swan 2026 bahwa risiko iklim dan alam telah menjadi faktor makro struktural yang mempengaruhi pertumbuhan, inflasi, dan stabilitas keuangan.

    Editorial Comment

    The Executive Committee of the European Central Bank defines climate and natural risks as structural macro factors that affect growth, inflation and financial stability, which prompts the market to incorporate non-traditional risks into long-term considerations of the euro area's policy path and asset pricing. Traders can pay attention to whether the policy uncertainty and financing channel obstacles faced by green investment will disrupt capital expenditure and productivity in the euro area, thereby affecting the mid- to long-term risk premium of the euro as well as gold’s hedging and real interest rate logic.

    Alasan kami memilih

    欧央行执委将气候与自然风险界定为影响增长和通胀的结构性宏观因素，并点出政策不确定性与融资渠道是绿色投资的主要障碍。

10月17日周六
  2. VnExpress International Business43

    美元在黑市兑越南盾小幅上涨

    周六上午，美元在黑市兑越南盾上涨 0.15%，报 VND26,000。Vietcombank 维持汇率在 VND26,080 不变。全球美元周五下跌，美元指数跌 0.17% 至 101.87，预计周线跌 0.35%，或录得逾一个月来兑欧元和日元的首次周线下跌，反映美联储加息预期减弱与 AI 驱动股票抛售担忧。

  4. ECB Press Releases61

    Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa, mengeluarkan pernyataan pada pertemuan IMFC: Perekonomian kawasan euro tetap tangguh tetapi risiko inflasi cenderung meningkat.

    Christine Lagarde, Presiden Bank Sentral Eropa, mengeluarkan pernyataan pada pertemuan IMFC yang mengatakan bahwa Bank Sentral Eropa akan menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin lagi pada bulan September setelah bulan Juni untuk menanggapi inflasi yang disebabkan oleh guncangan energi. Dia memberikan perkiraan inflasi keseluruhan akan meningkat menjadi 3,8% dan inflasi inti menjadi 2,5% pada bulan September, dengan staf memperkirakan pertumbuhan zona euro masing-masing sebesar 0,9%, 1,4% dan 1,5% pada tahun 2026, 2027, dan 2028.

    Editorial Comment

    European Central Bank President Christine Lagarde confirmed that interest rates will be raised by 25 basis points again in September to deal with energy-driven inflation, and gave an outlook of overall inflation of 3.8% and core inflation of 2.5%, indicating that the policy stance is still tight. This statement deserves attention for its support logic for the euro exchange rate and the potential impact of inflation resilience on the gold real interest rate environment; in the future, we need to pay attention to the balance between the weak economic growth forecast and policy tightening in the Eurozone.

    Alasan kami memilih

    欧洲央行行长声明同时给出利率路径、通胀预测与数字欧元试点安排，是观察欧洲央行政策协调的第一手材料。

10月16日周五
  1. ForexLive57

    Yield obligasi AS masih turun 9,9 bps setelah PPI melebihi ekspektasi, dan dolar AS melemah secara keseluruhan

    PPI AS pada bulan September adalah 6,3%, lebih tinggi dari perkiraan 5,3%, namun imbal hasil Treasury AS 10-tahun masih turun 9,9 bps menjadi 5,09%, dan dolar AS melemah secara keseluruhan. Ada rumor di pasar bahwa dana bertema AI mungkin telah dilikuidasi. AUM-nya mungkin $40 miliar, dengan kepemilikan besar termasuk Nebius, Bloom, Lumentum, dan CoreWeave. Penurunan imbal hasil ini ditafsirkan sebagai kekhawatiran pasar terhadap risiko kredit terkait AI, dan perhatian akan tertuju pada pidato Federal Reserve Warsh pada pertemuan meja bundar IMF.

    Editorial Comment

    The decline in U.S. bond yields coincided with the overall weakening of the U.S. dollar, breaking the normal reaction after inflation data exceeded expectations, indicating that the market's short-term trading focus turned to the credit risks caused by rumors of AI-themed fund liquidations. For gold, the weakening of the U.S. dollar constitutes a supporting variable, but it is more necessary to observe whether credit risks evolve into liquidity shocks, which often complicates gold's hedging logic. The follow-up speech by the Federal Reserve Warsh at the IMF roundtable is a key window for judging changes in policy expectations.

    Alasan kami memilih

    原文把美债收益率下行与 AI 基金爆仓传闻并置，为观察 AI 交易风险如何传导到美债和美元提供了一个时点切面。

  2. VnExpress Kinh doanh50

    美国人逐渐习惯高通胀

    越来越多美国人开始把高通胀视为新常态，美国9月CPI同比上涨3.7%，通胀已连续65个月高于美联储2%的目标。纽约联储调查显示，一年期通胀预期升至3.9%，为三年多来最高。美联储官员担忧企业和消费者会长期调整行为，令通胀预期自我实现，削弱货币政策效果。

  3. CNBC Economy78

    Para ekonom mengatakan angka PPI yang panas menunjukkan pekerjaan The Fed belum selesai

    PPI AS naik 1,3% bulan ke bulan dan 6,3% tahun ke tahun di bulan September. Oleh karena itu, para ekonom Wall Street menaikkan perkiraan PCE inti bulan September menjadi 0,32% dari 0,25% pada bulan Agustus, dan memperingatkan bahwa Federal Reserve masih memiliki risiko untuk terus menaikkan suku bunga. Tingkat tahunan PCE inti diperkirakan meningkat menjadi 3,1%; Penetapan harga pasar menunjukkan bahwa kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga pada akhir bulan ini adalah 29%, dan kemungkinan menaikkan suku bunga setidaknya sekali sebelum Desember adalah 91%.

    Editorial Comment

    PPI exceeded expectations and led to an upward revision of the core PCE forecast. The market's pricing for the Federal Reserve to continue raising interest rates has significantly increased. The core PCE forecast for September has been raised to 0.32%. For gold, rising interest rate expectations usually increase the opportunity cost of holding and constitute a headwind, while the US dollar may gain support from the strengthening of interest rate expectations. It is worth paying attention to whether subsequent core PCE data further confirms this logic.

    Alasan kami memilih

    PPI超预期带动核心PCE预测上行，市场对美联储继续加息的定价明显抬升。

10月15日周四
  1. Seeking Alpha Market Currents73

    Kemungkinan The Fed menaikkan suku bunga di bulan Oktober turun di bawah 30%

    Alat CME FedWatch menunjukkan bahwa probabilitas pasar terhadap kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan FOMC Federal Reserve pada tanggal 28 Oktober turun dari 50% menjadi 27,1%. Harga pasar telah berubah secara signifikan dalam beberapa hari terakhir.

    Editorial Comment

    The probability of the Federal Reserve raising interest rates in October dropped from 50% to 27.1% in a single day, indicating that the market's pricing of the short-term tightening path has significantly cooled down. This change may ease the dollar's support from interest rate expectations and affect the holding cost logic of non-interest-bearing assets such as gold. Traders need to pay attention to whether subsequent statements from Federal Reserve officials and economic data will further revise this expectation.

    Alasan kami memilih

    CME FedWatch概率单日从50%降至27.1%，这一变化能帮助理解10月会议前市场加息预期的降温。

  2. Seeking Alpha Market Currents64

    CPI yang kaku menyulitkan The Fed untuk mengambil jeda, dan Pantheon Macro memperkirakan akan menaikkan suku bunga sekali lagi sebelum akhir tahun.

    Pantheon Macroeconomics mengatakan data CPI bulan September memberi The Fed sedikit ruang untuk jeda. CPI keseluruhan naik 0,6%, sesuai ekspektasi, dan CPI inti naik 0,3%, 0,1 poin persentase lebih tinggi dari ekspektasi konsensus. Badan tersebut memperkirakan satu kali kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun.

    Editorial Comment

    The higher-than-expected core CPI narrowed the Fed's room to pause interest rate hikes, and the market's expectations that interest rates will remain high or be further tightened may increase, which logically puts pressure on the non-interest-bearing asset gold. Traders will need to pay attention to subsequent Fed officials' interpretation of the data and the reaction of the yield curve.

    Alasan kami memilih

    核心CPI高出预期0.1个百分点，压缩了美联储暂停空间，Pantheon据此判断年底前还会加息一次。

  3. ForexLive72

    Penjualan ritel AS meningkat 0,8% bulan ke bulan di bulan September, lebih tinggi dari perkiraan 0,3%

    Penjualan ritel AS meningkat sebesar 0,8% bulan ke bulan di bulan September, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 0,3%. Nilai sebelumnya direvisi hingga 1,2%. Namun, setelah tidak termasuk bensin dan mobil, angka tersebut hanya meningkat sebesar 0,2%, dan kelompok kontrol hanya meningkat sebesar 0,1%, lebih rendah dari perkiraan; SPBU menyumbang 71% kenaikan dolar AS di bulan September. Penulis berpendapat bahwa pertumbuhan belanja konsumen secara keseluruhan tidak sekuat berita utama, dengan bensin dan restoran menjadi kontributor utama.

    Editorial Comment

    The overall US retail sales in September exceeded expectations, mainly driven by gasoline sales. After excluding gasoline and automobiles, growth slowed down significantly. The control group fell short of expectations, indicating that consumption momentum is not widespread. Traders need to pay attention to the disruption of this data to the Fed's policy expectations and whether the subsequent core retail component will continue to be weak, which may affect the short-term reaction of the U.S. dollar and gold.

    Alasan kami memilih

    美国9月零售销售整体超预期，但剔除汽油和对照组后明显转弱，便于区分汽油推升与广泛消费动能。