午前2時47分。ナイトスタンドの上でスマホが震えました。目覚まし時計だと思ったんです。それがブローカーからの連絡で、口座の資金のほとんどが消えたことを、やけに丁寧に知らせてくれていました。ポジションはまだ開いたまま。「何とかしたほうがいいのでは」というわけです。
私は20代でした。その時間にできることといえば、一つしかなかった。暗い寝室の床に座り込み、ノートPCの画面で価格が自分に不利に動くのを、200ドルずつ刻むのを見つめていました。
資金のほとんどは、およそ20分で消えました。口座の約60%。確信していた1つのXAUUSDポジションで、です。
何年もの間、私はその話をレバレッジの話として語ってきました。サイズが大きすぎた、証拠金が足りなかった、愚かな若造だった、いい教訓になった——夕食の席で繰り返していたのはそのバージョンです。レバレッジが問題ではなかったと気づくまでに、10年かかりました。
明細書に実際に書かれていたのはこうです。私は6,200ドル（約93万円）の口座で0.8ロットを開いていました。ゴールドはエントリーからおよそ24ドル——約24ハンドル——逆行した。1ハンドルあたり1ロット80ドルなら、0.8ロットは1ハンドルあたり約64ドル。24ハンドル。コーヒーを飲み終える前に1,536ドル（約23万円）が消え、しかもまだ動いていました。数日保有するつもりだったトレードでの、25%のドローダウンです。
その口座のレバレッジは1:100でした。0.8ロットの必要証拠金は約2,400ドル（約36万円）。余裕は十分にありました。ブローカーのレバレッジが私を強制退場させたわけではありません。私自身が自分を退場させたんです。普通の押し目——ゴールドは火曜日でも24ハンドルの押し目をつけます——が口座全体への脅威になるように、ポジションサイズを決めてしまったからです。
2015年以降、誰もがレバレッジを責めました。規制当局もそうで、欧州などでは個人向けレバレッジが引き下げられました。で、何が起きたか。同じトレーダーたちが1:30のレバレッジでも破綻しました。多少遅くなっただけかもしれません。それでも口座はゼロになった。サイズが依然として間違っていたからです。レバレッジは制限速度です。ポジションサイズは、自分が選んで運転する車なんですよ。
私はそれを二度、痛い目を見て学びました。二度目は2017年。1:30のレバレッジで取引し、とても責任ある行動をしているつもりで、それでも1週間で18%を失いました。負けているゴールドのショートに10ハンドルごとに追加し続け、賢くナンピンしているつもりだったからです。5回の追加。50ハンドルの動き。同じ病気で、ブローカーが違うだけでした。
それで私は、自分がどのレバレッジを使っているかを問うのをやめ、エントリーのたびに一つの質問をするようになりました。今夜私が眠っている間にこのトレードが30ハンドル逆行したら、口座の何パーセントが消えるのか？ 答えが2%を超えるなら、サイズを半分に切る。そしてもう一度確認する。今の私のルールは容赦なく、そして退屈です。
XAUUSDでの30ハンドルの逆行は、口座の1.5%以内の損失で済ませる。つまり現在の口座では、1セットアップあたり約0.15ロットであり、0.8ロットではありません。同じ確信。被害は8分の1です。
午前2時47分のメールは、レバレッジの警告ではありませんでした。私が落としたポジションサイジングの試験だったんです。市場が私の資金を奪ったのではない。普通の夜のボラティリティが致命的になるようなサイズを選ぶことで、私が前もって差し出したんです。
インターネット上の見知らぬ人間から一つだけ持ち帰るなら、これです。ロットサイズは、自分のストップまでの距離と許容できる最大損失から計算してください。決して、どれほど自信があるかから計算してはいけません。自信は明細書には現れません。サイズは現れるんです。