01
BAB 01
Pasar yang ditutup masih memiliki harga: 3,995.54 adalah angka terakhir, dan satu-satunya hal yang berubah selama akhir pekan adalah kalender
Tidak ada sesi yang berjalan saat laporan ini ditulis. Penyelesaian hari Jumat tanggal 23 Oktober di 3,995.54 adalah harga terakhir yang diperdagangkan, harga indikatif akhir pekan berada di kisaran 3,994.9 hingga 3,996.9, dan jalur minggu ini adalah penurunan 3,51 persen dari penutupan hari Senin dengan kerugian satu sesi terbesar pada hari Kamis
Oleh karena itu, sesi hari Senin membuka risiko kesenjangan, bukan kelanjutan, dan cara yang jujur untuk mengukurnya adalah dengan mencatat bahwa tiga perkembangan tersebut mendorong ke arah yang berlawanan: pemogokan yang ditangguhkan bersifat bearish untuk penawaran geopolitik dalam emas dan bullish untuk minyak, dan penjual bank sentral bersikap bearish pada margin emas dan bullish untuk dolar. Satu-satunya angka yang tidak mempedulikan angka tersebut adalah 4.000, dan sekarang angka tersebut berada di atas pasar, bukan di bawahnya, yang merupakan pertama kalinya dalam dua bulan hal tersebut menjadi kenyataan.
Setiap poin adalah penyelesaian yang dipublikasikan atau level penutupan yang dikutip, bukan tanda centang, jadi ini adalah bentuk minggu ini, bukan jalur sesi. Penutupan hari Senin di 4,140.93 dilakukan oleh Harga Emas Harian dengan GoldPrice.net.in di 4,141.53, selisih enam puluh sen; penutupan hari Selasa di 4,124.98 dibawakan oleh International Finance News dan Sina dengan Bank Industri dan Komersial di 4,124.34 dan Harga Emas Harian di 4,125.23; penutupan hari Rabu sebesar 4,129.89 adalah angka yang dicapai seri ini sejak 21 Oktober, dibandingkan 4,141.08 pada Harga Emas Harian dan 4,134.54 di GoldPrice.net.in, selisih yang lebih luas yang diungkapkan daripada rata-rata; penutupan hari Kamis di 4,024.33 cocok dengan Harga Emas Harian di 4,024.39. GoldPrice.net.in dikecualikan dari poin Rabu dan Kamis karena urutannya tampak bergeser satu sesi, menghasilkan 4,024.06 untuk hari Jumat dan 3,993.65 untuk hari Sabtu dibandingkan 4,024.33 untuk penutupan hari Kamis, yang merupakan alasan mengapa ini diperlakukan di sini sebagai seri bertanggal dan bukan kutipan langsung. Poin akhir pekan adalah kutipan indikatif yang dilakukan sekitar 3,995, dengan band berjalan dari 3,994.9 hingga 3,996.9 dan tidak ada turnover di belakangnya.
02
BAB 02
Pemadaman hingga Rabu, dan panitia yang harus dipecah: penangguhan dihargai 90,6 persen dan perselisihan dipindahkan ke Desember
Tak seorang pun di Federal Reserve dapat berbicara sampai keputusan tanggal 28 Oktober pukul 14:00 ET, yaitu pukul 02:00 Beijing pada hari Kamis tanggal 29 Oktober, sehingga penetapan harga yang penting terjadi dalam satu jendela semalam. Penetapan harga saham pada bulan Oktober adalah 90,6 persen pada penutupan tanggal 23 Oktober dibandingkan 92,8 persen pada hari sebelumnya, dan proyeksi Federal Reserve yang dilaporkan telah membuat empat anggotanya memberikan suara untuk melakukan pengetatan lebih lanjut pada akhir tahun.
Sebuah rezim yang menaikkan suku bunga pada setiap pertemuan, bukan sekali dan berhenti, akan menghasilkan terminal rate yang lebih tinggi dibandingkan 4,00 hingga 4,25 persen yang dilihat oleh sekitar enam puluh persen panel Reuters, dan itulah perbedaan antara pasar emas yang mendapat batas bawah dari kebijakan suku bunga dan pasar yang tidak. Perhatikan kata-kata mengenai kejutan energi dibandingkan dengan keputusan itu sendiri. CPI inti bulan September sebesar 0,3 persen bulan ke bulan adalah angka yang menempatkan kenaikan harga di bulan Oktober di atas lima puluh persen dalam satu hari, dan pertanyaan mengenai jeda tersebut adalah seberapa besar kenaikan harga bahan bakar yang dianggap oleh Komite sebagai bersifat sementara. Sebuah pernyataan yang menyebut kejutan energi bersifat sementara membuka jalan bagi pengurangan lagi pada bulan Desember; sebuah pernyataan yang menyebutnya gigih menyerahkan harga minyak kepada The Fed, dan harga minyak saat ini merupakan kekuatan paling kuat yang mempengaruhi logam ini.
DATA
| Tanggal | Pejabat | Pernyataan | Arah |
|---|---|---|---|
| Oct 28, Washington | Kevin WarshKetua Federal Reserve - konferensi pers dijadwalkan | Perselisihan ini tidak berisi pernyataan apa pun, karena belum ada pernyataan yang dibuat, dan disiplin dalam mencatatnya seperti itu adalah intinya. Ketua Warsh terakhir kali menyampaikan pidatonya pada tanggal 16 Oktober di Bangkok, menolak untuk menilai terlebih dahulu pertemuan bulan Oktober atau Desember, mengulangi tujuan stabilitas harga dan berargumentasi bahwa lonjakan investasi yang didorong oleh AI merupakan guncangan permintaan jangka pendek, dan sejak saat itu ia tidak lagi mengeluarkan pernyataan apa pun. Federal Reserve telah mengalami pemadaman listrik sejak akhir pekan tanggal 17 Oktober dan tidak dapat berbicara lagi sampai keputusan ini dibuat. Dia juga ketua komite yang ringkasan proyeksinya yang diterbitkan memuat empat anggota yang mengharapkan pengetatan kumulatif 50 basis poin lebih lanjut pada akhir tahun, yang berarti pernyataan dengan suara bulat tidak tersedia dan pemungutan suara kemungkinan akan dibagi menjadi tiga cara: Hammack, Kashkari dan Logan mendesak untuk melakukan pengetatan yang lebih mendesak, Williams, Jefferson dan Bowman menginginkan lebih banyak data, dan Waller fleksibel dalam hal waktu. Ekspektasi pasar adalah bahwa dia tidak akan mengarahkan ke depan, dan itulah intinya: dengan tidak ada proyeksi terlampir dan tidak ada panduan ke depan yang diharapkan, fungsi reaksi pada hari Rabu harus disimpulkan dari kata-kata dalam pernyataan dan konferensi pers singkat.Untuk logam yang baru saja menunjukkan bahwa ia tidak merespons jalur suku bunga, risikonya adalah satu kalimat akan mengubah harga bulan Desember ke arah mana pun, dan tidak ada jangkar yang dapat menangkapnya. | Netral |
| Oct 23, Frankfurt | ING economistsPerkiraan eksternal - BUKAN suara Fed | Perkiraan rumah tunggal yang paling jelas ada di halaman ini, dan ini bukan merupakan suara kebijakan: penundaan pada tanggal 28 Oktober diikuti dengan dimulainya kembali pengetatan pada bulan Desember. ING menilai bahwa The Fed akan berhenti sejenak pada bulan Oktober untuk mengumpulkan informasi, terutama mengenai sejauh mana guncangan harga bahan bakar dari Timur Tengah berdampak pada inflasi, dan bahwa pengetatan akan dilanjutkan pada bulan Desember. Analisa yang sama berpendapat bahwa imbal hasil (yield) obligasi 10-tahun kemungkinan besar tidak akan bertahan di bawah 5 persen karena kekakuan inflasi, defisit fiskal dan ledakan belanja modal AI semuanya mendorong hal sebaliknya, sambil mencatat bahwa The Fed tidak akan secara aktif mengganggu struktur pasar obligasi saat ini pada pertemuan ini. Ini adalah satu-satunya argumen penurunan yang paling langsung terhadap emas, karena ini merupakan perkiraan mengenai mekanisme pasti yang telah merugikan logam tersebut: harga minyak menjaga jalur inflasi tetap tinggi, yang menjaga imbal hasil nominal tetap tinggi, yang menjaga imbal hasil riil tetap tinggi, yang meningkatkan peluang biaya memegang aset yang tidak memberikan imbal hasil. Hal ini juga merupakan mekanisme di mana pemogokan di Iran yang ditangguhkan akan memperkuat daripada melemahkan, karena pemogokan setelah tanggal 3 November akan memukul harga minyak terlebih dahulu dan jalur inflasi kedua. | Bearish |
| Oct 23, New York | David Mericle, Goldman SachsEkonom eksternal - BUKAN suara Fed | Seorang ekonom terkemuka di sebuah perusahaan besar, dan mekanisme spesifik yang dia gambarkan adalah mekanisme yang menyebabkan kerusakan tersebut. Mericle membaca komentar resmi baru-baru ini karena sebagian besar pejabat mendukung kenaikan 25 basis poin pada setiap pertemuan lainnya, yang akan menempatkan dua kenaikan berikutnya pada bulan Desember dan Maret, dan panel Reuters yang terdiri dari seratus ekonom pada akhir pekan dilaporkan memperkirakan semuanya akan melakukan kenaikan pada bulan Desember. Ringkasan proyeksi komite sendiri dilaporkan memuat empat anggota yang mengharapkan pengetatan kumulatif sebesar 50 basis poin mulai saat ini hingga akhir tahun, dengan Hammack, Kashkari dan Logan telah memilih kenaikan suku bunga pada bulan Juli. Bagian yang berguna dari baris ini bukanlah arahnya, yang merupakan arah yang sama dengan perkiraan eksternal lainnya pada halaman tersebut, namun iramanya. Bank Sentral yang menaikkan suku bunga setiap rapat lainnya, bukan setiap rapat, merupakan rezim yang berbeda dari Bank Sentral yang menaikkan suku bunga sekali dan kemudian berhenti, dan perbedaannya terlihat pada tingkat suku bunga terminal yang tersirat dalam keputusan bulan Desember dan Maret.Perhatikan juga bahwa Pearce dari Oxford Economics melihat jeda jangka pendek yang sama dengan alasan yang sama, dan bahwa penolakan Warsh untuk memberikan panduan berarti tidak satupun dari perkiraan ini akan dikonfirmasi atau diperbaiki hingga hari Rabu. | Bearish |
| Oct 24, Tokyo and London | Reuters economist panel and the Bank of Japan repricingSurvei eksternal dan bank sentral asing - BUKAN suara Fed | Dua badan eksternal, yang keduanya lebih penting bagi dolar daripada emas, dan keduanya memiliki pendapat yang sama. Panel Reuters yang terdiri dari seratus ekonom dilaporkan dengan suara bulat memperkirakan kenaikan suku bunga pada bulan Desember, yang merupakan konsensus yang lebih kuat dibandingkan perkiraan suku bunga bulan Desember sebesar 74,8 persen yang disiratkan oleh anggota panel yang sama sehari sebelumnya. Secara terpisah, pasar berjangka telah memperkirakan pertemuan Bank of Japan di bulan November akan ditunda dengan kemungkinan revisi proyeksi inflasi ke atas, dengan CPI inti Tokyo diperkirakan sebesar 2,6 persen dari 2,7 persen. Kombinasinya adalah dolar yang tidak mendapat bantuan dari penetapan harga BoJ yang dovish dan Fed yang diperkirakan akan terus melakukan pengetatan pada setiap pertemuan lainnya, yang merupakan penjelasan paling jelas mengapa indeks dolar mampu naik 0,19 persen pada hari emas turun 0,72 persen. Hal ini juga menjadi alasan mengapa kejutan Fed yang dovish pada hari Rabu akan menjadi satu-satunya peristiwa yang dapat mengubah kedua arah sekaligus: jalur The Fed turun dan dolar turun, dengan emas sebagai aset yang mendapatkan keuntungan dari keduanya. | Bearish |
Pertemuan 27-28 Oktober - bertahan pada 3,75-4,00 persen (CME FedWatch, berdasarkan penutupan 23 Oktober)90.6%
0%50%100%
Pertemuan 27-28 Oktober - kenaikan kumulatif sebesar 25 basis poin (CME FedWatch, penutupan 23 Oktober)9.4%
0%50%100%
Penetapan harga penahan Oktober dilakukan pada penyelesaian 22 Oktober, sebagai perbandingan92.8%
0%50%100%
Pertemuan 9 Desember - tidak berubah (CME FedWatch, sebagaimana dimuat pada cetakan 24 Oktober)25.8%
0%50%100%
Pertemuan 9 Desember - kenaikan kumulatif sebesar 25 basis poin (CME FedWatch, sebagaimana dimuat pada cetakan 24 Oktober)67.5%
0%50%100%
Pertemuan 9 Desember - kumulatif 50 basis poin atau lebih6.7%
0%50%100%
Penetapan harga setidaknya satu kenaikan bulan Desember pada penutupan tanggal 23 Oktober, merupakan angka dengan tingkat kepercayaan tertinggi di bulan Desember74.2%
0%50%100%
Panel Reuters yang terdiri dari seratus ekonom memperkirakan kenaikan suku bunga di bulan Desember (survei eksternal, bukan perkiraan pasar)100%
0%50%100%
03
BAB 03
Dolar menguat pada hari Jumat dan mata uang lainnya melemah, dan alasannya adalah harga minyak merupakan pajak atas setiap mata uang yang mengimpor energi.
Indeks dolar menetap di 101,811, naik 0,19 persen, dengan euro di 1,1193, sterling di 1,3371, yen di 156,87, franc di 0,8252 dan dolar Kanada di 1,4004. Setiap penutupan tersebut berasal dari kabel New York yang sama, dan tidak ada satupun yang bergerak pada hari Minggu
Jika perkiraan tersebut benar, maka premi minyak akan melemah setelah jendela pemogokan pada tanggal 3 November dan dolar mengembalikan apa yang diperolehnya, dan itulah urutan yang harus diposisikan oleh pedagang emas daripada penurunan suku bunga. Hingga hari Rabu, dolar adalah mata uang yang memperketat jaminan semua orang, dan akhir pekan tidak menambahkan bukti bahwa dolar telah berhenti.
DATA
| Pasangan | Penutupan | Perubahan | Prospek Q4 & alasan |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.1193 | ▼ | Euro jatuh karena alasan Perancis dan akhir pekan menambahkan alasan kedua yang lebih buruk. EUR/USD menetap di 1,1193, turun 0,24 persen dari 1,1220, dengan imbal hasil OAT 10-tahun Perancis telah mencapai 5,028 persen pada minggu ini, naik 24,3 basis poin, melampaui di atas 10-tahun AS untuk pertama kalinya sejak 2013, dan dengan Moody's menegaskan hal tersebut Peringkat Aa3 dengan prospek negatif pada hari Jumat mengutip ketidakstabilan politik sebagai kendala terus-menerus terhadap konsolidasi fiskal. Untuk emas, hal yang relevan adalah bahwa Bank Sentral Eropa akan memutuskan pada hari Kamis tanggal 29 Oktober pada saat yang sama ketika guncangan energi berada pada titik terbesarnya, dan bank sentral kawasan euro yang menghadapi premi fiskal Perancis dan harga minyak mentah tertinggi dalam tujuh bulan tidak memiliki ruang untuk terlihat dovish. Jika ECB bersandar pada spread Perancis, euro semakin melemah dan indeks dolar naik, yang merupakan salah satu kombinasi yang merugikan emas tanpa menyentuh jalur Fed sama sekali. Emas berada pada level 3,995.54 dan dolar berada pada level 101.811 berarti pergerakan dolar masih merugikan logam tersebut. |
| GBP/USD | 1.3371 | ▼ | Sterling mempunyai risiko peristiwa tunggal terbesar minggu ini dan ini bukan peristiwa kebijakan moneter. GBP/USD menetap di 1,3371, turun 0,22 persen dari 1,3400. Anggaran Musim Gugur Inggris akan dirilis pada hari Rabu tanggal 28 Oktober, hari yang sama dengan keputusan FOMC, dan pengamatan Newsquawk adalah bahwa peristiwa fiskal yang sangat besar yang bertepatan dengan pengumuman bank sentral besar cenderung membiarkan suku bunga emas diperdagangkan berdasarkan premi fiskal mereka sendiri daripada mengikuti pergerakan global, dengan perhitungan biaya OBR dan pembayaran emas sebagai petunjuknya. Spekulasi seputar pajak bank dan erosi terhadap margin peraturan fiskal telah mendorong penetapan harga baru-baru ini, meskipun pasar cukup puas dengan hasil yang sesuai dengan pedoman yang disebutkan. Bagi pedagang emas, mekanisme ini merupakan turunan kedua dari keputusan The Fed: jika The Fed tetap bersabar dan bersabar sementara Anggaran memperluas premi emas, sterling akan jatuh, dan pelemahan pound terhadap dolar yang menguat sama saja dengan dolar yang menguat, dan itulah yang diperjuangkan oleh emas sepanjang minggu ini. |
| USD/JPY | 156.87 | ▲ | Yen adalah mata uang pendanaan dan harga minyaklah yang mempertahankannya. USD/JPY menetap di 156,87, naik 0,06 persen dari 156,78, setelah yen menguat 0,87 persen pada hari Kamis. Brent 116,72 dolar adalah pajak ketentuan perdagangan pada importir energi besar, yang mengimbangi dukungan suku bunga yang biasanya didapat yen dari perkiraan penghentian The Fed, dan posisi CFTC menunjukkan net long yen di 69,878 tangan. Pasar berjangka juga telah memperkirakan pertemuan Bank Sentral Jepang (BoJ) di bulan November akan ditunda dengan kemungkinan revisi proyeksi inflasi ke atas, dengan CPI inti Tokyo diperkirakan sebesar 2,6 persen dari 2,7 persen. Bank of Japan akan mengambil keputusan pada hari Jumat tanggal 30 Oktober, dan karena The Fed telah mengambil langkah pertama pada hari Rabu, maka yen akan mengambil langkah kedua dari apa pun yang disiratkan oleh The Fed, sehingga kejutan Fed yang bersifat dovish adalah satu-satunya jalan yang akan melemahkan dolar terhadap euro dan yen secara bersamaan. Sampai saat itu, yen adalah mata uang yang akan digunakan untuk mendanai risiko minggu ini, dan hal ini lebih merupakan hambatan bagi emas, bukan sebagai pendukung. |
| USD/CHF | 0.8252 | ▲ | Penurunan franc sebesar 0,57 persen pada hari ketika ekuitas melemah adalah angka yang paling informatif di halaman ini, dan alasan penurunan tersebut terjadi pada akhir pekan adalah karena alasan tersebut tidak pernah merupakan penilaian risiko. USD/CHF ditetapkan pada 0,8252 dari 0,8205, ketika penawaran perlindungan standar akan mendorong franc naik tajam, dan CFTC menunjukkan net short franc Swiss sebesar 18,150 hands terhadap net short euro 134.524. Penjualan mata uang haven pada sesi yang sama dengan penjualan emas, sementara dolar menguat, merupakan tanda dari margin call dalam denominasi dolar dan bukan perubahan pandangan terhadap Swiss, dan itulah sebabnya sesi ini dapat disebut tidak pandang bulu: kebutuhan pokok konsumen, utilitas, dan layanan kesehatan semuanya juga turun. Dua tabel menyebutkan mekanisme yang sama dari sisi emas, Global X dan HSBC Asset Management, dan sisi mata uang mengonfirmasi hal tersebut. Akhir pekan ini tidak memberikan alasan untuk berpikir bahwa mekanisme tersebut telah dimatikan; Hal ini memberikan satu alasan untuk berpikir bahwa keadaan akan menjadi lebih buruk, karena dolar yang terus meningkat karena imbal hasil riil yang menyusut adalah dolar yang terus memperketat jaminan semua orang. |
| USD/CAD | 1.4004 | ▼ | Dolar Kanada bertahan pada level tertinggi dalam tujuh bulan pada harga minyak mentah, dan perbedaan tersebut adalah bukti paling jelas bahwa pasar tidak percaya bahwa bank sentral akan bertindak berdasarkan inflasi yang ditimbulkan oleh guncangan minyak ini. USD/CAD menetap di 1,4004, turun 0,03 persen dari 1,4008, pada sesi ketika WTI naik 3,82 persen menjadi 103,27 dan Brent naik 3,14 persen menjadi 116,72. Bank of Canada akan mengambil keputusan pada hari Rabu tanggal 28 Oktober, dan Continuum Economics memperkirakan akan bertahan sementara mengindikasikan bahwa kondisinya mungkin lebih seimbang dibandingkan pada bulan September dan bahwa langkah pada bulan Desember tidak boleh dianggap sebagai kesepakatan yang sudah selesai, yang merupakan risiko yang ditunjukkan oleh penentuan posisi CFTC. Tetapi akhir pekan ini mengubah komposisi kisah minyak Kanada dan bukan levelnya: Ekspor Timur Tengah telah pulih menjadi sekitar 24,6 juta barel per hari, mendekati angka sebelum perang, sementara transit Hormuz berjalan sekitar tujuh puluh persen di bawah tingkat sebelum perang dengan dua kapal supertanker dilaporkan ditambang. Laras tersebut tidak langka dan kapal tanker pun demikian, dan satu dolar Kanada yang tidak merespons terhadap Brent yang bernilai 116 dolar adalah sebuah pasar yang mengatakan mereka tidak percaya bahwa kejutan itu bersifat permanen.Ini adalah pesan yang sama yang disampaikan oleh pasar emas mengenai premi geopolitik, dan itulah sebabnya kedua pasar tidak setuju mengenai apa yang dimaksud dengan laporan minyak pada hari Jumat. |
| USD/CNH (offshore) | 6.6691 | ▼ | Yuan di luar negeri adalah satu-satunya tempat di dunia di mana emas, minyak, dan dolar semuanya menguat dan mata uangnya masih menguat, dan akhir pekan menjadikannya bukti paling jelas bahwa penawaran fisik Tiongkok tidak berpartisipasi dalam aksi jual ini. USD/CNH menetap di 6,6691, dengan yuan luar negeri naik 36 basis poin, sedangkan titik tengah dalam negeri pada tanggal 22 Oktober adalah 6,7195 dan spot dalam negeri 6,6732. Harga bahan mentah dalam negeri di Shanghai turun sekitar 47 persen dari awal tahun dan kontrak utama mencapai 858,08 intraday pada hari Jumat, yang merupakan harga terendah tahun ini. Apa yang tidak terjadi lebih informatif daripada apa yang terjadi: dengan harga perhiasan turun sekitar 200 yuan per gram dari harga di bulan Agustus, ETF emas dalam negeri menerima arus masuk selama tiga belas sesi berturut-turut dan pasar grosir Shenzhen Shuibei dilaporkan penuh sesak selama akhir pekan, pembeli Tiongkok menyerap penurunan tersebut secara fisik sementara ETF internasional kehilangan banyak ton. Penyempitan premi dalam negeri biasanya dibaca sebagai penawaran fisik tidak berpartisipasi.Akhir pekan ini preminya menyempit sementara penawaran fisik terlihat berpartisipasi, yang hanya mungkin terjadi jika harga Shanghai turun lebih cepat dibandingkan harga internasional, dan itulah yang terjadi. Ini adalah alasan untuk memperlakukan pasar domestik sebagai kelas aset yang berbeda dari kelas aset internasional, dan dari sinilah konfirmasi berikutnya akan datang. |
04
BAB 04
Penjual bank sentral pertama yang menentang penawaran fisik yang membeli penurunan: penawaran struktural sekarang memiliki harga, dan batas bawah yang tidak sama
Kazakhstan akan menjual sekitar tiga persen dari 386 ton dan membeli Treasury sebagai gantinya. Turki mengurangi 118,4 ton pada bulan Maret, Rusia turun 1,6 juta ons tahun ini, dan Bank Rakyat Tiongkok melakukan pembelian selama dua puluh tiga bulan berturut-turut. Sementara itu kontrak utama Shanghai turun menjadi 864,36 yuan, terendah tahun ini, sementara ETF emas dalam negeri mengambil keuntungan untuk sesi ketigabelas.
Sebaliknya, saluran fisik di Tiongkok melakukan sesuatu selama akhir pekan yang tidak dilakukan oleh saluran keuangan: harga eceran perhiasan turun sekitar 200 yuan per gram dari sekitar 1.410 yuan pada tanggal 25 Agustus menjadi sekitar 1.200 yuan, harga pemulihan adalah 850 yuan per gram, lantai grosir Shenzhen Shuibei dilaporkan ramai, dan ETF emas dalam negeri menerima arus masuk untuk sesi ketigabelas berturut-turut dengan kepemilikan ETF emas Tiongkok pada rekor 304 ton. Pembeli dengan harga 1.200 yuan per gram dan penjual dengan harga 1.041,65 ton ETF adalah dua transaksi berbeda, dan akhir pekan memberi tahu Anda transaksi mana yang akan dijawab.
DATA
多Kasus bullish struktural4 poin
- Penawaran fisik adalah satu-satunya penawaran yang muncul selama akhir pekan, dan penawaran tersebut muncul dengan uang. ETF emas Tiongkok menerima arus masuk selama tiga belas sesi berturut-turut, dengan produk domestik terbesar sebesar 1,299 miliar yuan selama tiga belas sesi dan yang kedua sebesar 2,973 miliar yuan selama dua belas sesi. Kepemilikan ETF emas Tiongkok mencapai rekor 304 ton dan arus masuk kuartal ketiga ke produk dalam negeri mencapai 27,0 miliar yuan. Ini bukanlah penawaran reli yang muncul di layar; itu adalah uang alokasi yang datang sesuai jadwal.
- Perhiasan eceran telah mengalami perubahan harga sekitar 200 yuan per gram dan diskonnya lebih banyak dibeli daripada menunggu. Harga turun dari level pada tanggal 25 Agustus sekitar 1.410 yuan menjadi sekitar 1.200 yuan di Chow Tai Fook, Chow Sang Sang dan Luk Fook. Harga pemulihannya adalah 850 yuan per gram, dan lantai grosir Shenzhen Shuibei dilaporkan ramai selama akhir pekan dengan harga 1.023 yuan per gram untuk kemurnian 999 dibandingkan harga eceran merek 1.200 yuan. Pembeli yang mengambil diskon 200 yuan di konter grosir tidak menunggu tingkat yang lebih baik.
- Bank Rakyat Tiongkok melakukan pembelian selama dua puluh tiga bulan berturut-turut pada bulan September dan dengan jumlah bulanan terbesar dalam siklus ini, 740.000 ons atau sekitar 23 ton, menjadikan cadangan menjadi sekitar 2.410 ton. Data World Gold Council menunjukkan pembelian bersih bank sentral global pada kuartal kedua sebesar 289 ton, 62 persen lebih tinggi dari tahun ke tahun, dengan 89 persen manajer cadangan yang disurvei memperkirakan kepemilikan global akan terus meningkat selama dua belas tahun ke depan bulan, dan rekor arus masuk sebesar 31 miliar dolar ke ETF emas global pada kuartal ketiga.
- Masalah utamanya bukanlah bahwa emas tidak boleh turun di bawah 4.000; hal ini terjadi karena pembeli yang menentukan batas bawah tidak sensitif terhadap harga pada skala waktu ini. Selama akhir pekan tanpa pembukaan London dan tanpa harga penyelesaian, satu-satunya arus yang bergerak adalah arus fisik, dan arus tersebut bergerak dengan harga diskon terhadap patokan ritel, bukan dengan harga premium. Itu adalah tanda tangan suatu lantai yang dipegang oleh orang yang tidak memperdagangkan rekaman itu.
空Kasus bearish struktural4 poin
- Penawaran struktural kini mempunyai penjual, dan pasar di mana eksposur bruto meningkat sementara posisi neto turun adalah pasar di mana setiap kenaikan bertemu dengan pasokan baru. Bank sentral Kazakhstan akan menjual sekitar tiga persen dari 386 ton dan sebagai gantinya membeli Treasury, dengan target akhir tahun sebesar 75 persen dari 78 persen, separuh melalui opsi emas dan separuh lagi fisik, dan alasannya adalah bahwa imbal hasil AS telah mencapai tingkat yang belum pernah terlihat dalam waktu lama. Ini adalah manajer cadangan pertama dalam sampel yang mempublikasikan rasio dan tanggal.
- Dan ini bukan hanya sekali saja, karena tiga lagi sudah tercatat. Turki memangkas sekitar 118,4 ton selama dua minggu di bulan Maret, yang merupakan rekor pengurangan dua minggu terbesar sejak tahun 2013. Kepemilikan Rusia turun 1,6 juta ons dari awal tahun pada tanggal 1 Agustus, senilai 33,7 miliar dolar selama tujuh bulan pertama. Bloomberg Economics menghitung Reserve Bank of India mungkin telah menjual emas senilai 12 miliar dolar dalam dua minggu hingga 22 Mei sambil membeli mata uang senilai 7,5 miliar dolar.
- Di sisi keuangan, jumlah uang yang dikelola net long turun 2,883 tangan menjadi 104,206 untuk pekan yang berakhir pada tanggal 20 Oktober sementara total bunga terbuka uang yang dikelola naik 5,934 tangan menjadi 402,279. Buku panjang pasar uang lebih pendek 3,777 tangan, buku spread tumbuh 5,077 tangan atau 15.1 persen menjadi 38,634, dan indeks COT turun untuk kedelapan kalinya berturut-turut minggu ke 27 dari 100. Posisi bersih turun, posisi kotor naik, adalah pekerjaan singkat yang mengalami penurunan, bukan kapitulasi yang menyelesaikan pembukuan.
- Dan laporan yang akhirnya memuat likuidasi minggu ini baru akan jatuh tempo pada tanggal 30 Oktober. Kepemilikan SPDR telah turun 18,53 ton dalam empat sesi menjadi 1.041,65. Kasus yang merugikan adalah pembeli marjinal telah mengubah identitas dan pembeli baru bereaksi dalam hitungan jam sedangkan pembeli lama bereaksi dalam hitungan tahun, dan bank sentral dengan rasio target yang ditetapkan adalah penjual yang tidak perlu benar mengenai harga untuk terus menjual.
- Manajemen Aset HSBC4,490+12.4%HSBC memangkas perkiraan rata-rata emas tahun 2026 menjadi 4,490 dolar dari 4,560 dan rata-rata tahun 2027 menjadi 4,825 dari 4,925, dan alasan yang diberikan adalah mekanisme yang telah bekerja melawan logam tersebut sepanjang minggu. HSBC berpendapat bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga AS lebih lanjut dan kenaikan imbal hasil obligasi akan terus menekan emas karena melemahkan daya tarik aset yang tidak memberikan imbal hasil, dan bahwa dolar yang lebih kuat adalah sebuah hal yang tidak menguntungkan. angin sakal kedua. Hal ini sekaligus memperingatkan bahwa emas telah gagal sebagai lindung nilai yang efektif terhadap penarikan ekuitas karena leveraged long yang dibeli di atas 4.000 ditutup untuk mendapatkan uang tunai. Kedua bagian dari catatan tersebut ada dalam edisi ini: mekanisme suku bunga adalah laporan singkat pertama, dan mekanisme likuidasi adalah laporan ketiga. Perhatikan juga bahwa HSBC adalah lembaga yang menempatkan 4.000 orang dalam risiko memicu arus keluar ETF, yang terjadi pada hari Jumat. Pemotongan perkiraan tersebut adalah revisi pertama yang dipublikasikan secara publik dari sebuah perusahaan besar sejak penutupan menembus level tersebut, dan terjadi dua hari setelah level tersebut ditembus, yang memberi tahu Anda berapa lama jeda penelitian pada logam ini sekarang berjalan.
- Bank Amerika4,360+9.1%Angka Bank of America sebesar 4.360 dolar adalah rata-rata setahun penuh dan tidak sama dengan rata-rata triwulanan sebesar 4.000 dolar pada edisi 21 Oktober; keduanya dilaporkan dan keduanya benar sesuai dengan kualitasnya masing-masing, jadi keduanya disajikan secara terpisah dan bukannya diperlakukan sebagai kontradiksi. Dewan tersebut melampirkan skenario penurunan 3.750 dolar pada kasus kenaikan di bulan Desember, dan ini adalah satu-satunya angka negatif dalam panel yang berasal dari bank besar dan bukan dari meja teknis. Rincian pentingnya adalah apa yang termasuk dalam pemotongan tersebut: rata-rata setahun penuh turun dari 5,093 sedangkan rata-rata triwulanan sudah berada di angka 4,000, yang berarti rumah tersebut mengalami penurunan sepanjang tahun, bukan seperempatnya. Tabel tersebut juga merupakan sumber dari 4,000 panggilan dukungan yang dilakukan oleh empat rumah secara mandiri, dan level tersebut menembus pada hari Jumat.
- JPMorgan4,500+12.6%Target akhir tahun JPMorgan sebesar 4.500 dolar, dan alasannya muncul di sini adalah karena angka yang ditolak seri ini seminggu yang lalu ternyata adalah angka yang dipotong. Edisi tanggal 21 Oktober menyebutkan dan menolak angka akhir tahun JPMorgan sebesar 6.000 dolar sebagai angka agregator terisolasi yang tidak dapat dicocokkan dengan penelitian utama, sementara panel sebelas rumah yang terpisah telah menghasilkan 4.500 dolar. Pelaporan pada tanggal 23 dan 24 Oktober kini menunjukkan JPMorgan memangkas target akhir tahunnya dari sekitar 6.000 menjadi 4.500, yang secara retrospektif menjelaskan dari mana 6.000 itu berasal dan memastikan 4.500 sebagai angka sebenarnya. Pihak yang sama menerbitkan angka yang benar-benar berbeda dan lebih menarik: skenario tahun 2029 di mana realokasi 0,5 persen aset milik asing di AS menjadi emas, senilai sekitar 273,6 miliar dolar dan 2.500 ton, membuat emas menjadi 6.000 ton, dengan argumen bahwa pasokan cukup inelastis sehingga pergeseran marjinal dalam permintaan akan menggerakkan harga secara tajam. Ini adalah skenario yang disertai kondisi eksplisit, bukan perkiraan, dan dipisahkan dari perkiraan. baris sasaran.
- Manajemen Kekayaan UBS4,600+15.1%Angka 4.600 dolar UBS Wealth Management adalah angka pada bulan Desember 2026 dan jangka waktu terpendek dari panel, yang menjadikannya yang paling dapat dibandingkan secara langsung dengan harga. Jalur yang dipublikasikan adalah 4.600 untuk bulan Desember 2026, 5.000 untuk bulan Maret 2027, 5.200 untuk bulan Juni dan 5.400 untuk bulan September 2027, dan logika pendukungnya adalah pembelian oleh bank sentral 750 hingga 1.000 ton per tahun, kekhawatiran utang publik, melemahnya dolar dalam jangka panjang, dan permintaan Tiongkok. Dua dari klaimnya dapat diuji secara langsung terhadap rekaman minggu ini dan keduanya layak untuk dinyatakan. Pertama, DPR memperkirakan emas akan menguji area 4.000 lagi dan mengatakan permintaan struktural akan membentuk titik terendah di sana, yang persis merupakan level yang ditembus pada hari Jumat, sehingga keputusan tersebut telah dibuat dan sekarang sedang diuji. Kedua, DPR berpendapat sensitivitas emas terhadap nilai riil telah menurun dan permintaan struktural kini memberikan penyangga yang lebih kuat dibandingkan siklus sebelumnya. Klaim tersebut konsisten dengan tingkat 4.000 yang mempertahankan imbal hasil riil sebesar 4,1 persen, dan bertentangan dengan minggu ini di mana emas turun 4,07 persen sedangkan imbal hasil nominal 10-tahun turun 10,4 basis poin pada minggu tersebut.Entah sensitivitasnya turun, atau alirannya membanjiri sensitivitasnya, dan hari Jumat adalah ujian yang tidak bisa dilewati oleh sensitivitas itu sendiri. DPR juga memproyeksikan defisit perak selama enam tahun berturut-turut dan memperkirakan perak berada pada level 80 dolar pada September 2027.
- Saxo Bank (tingkat konfirmasi teknis)4,230+5.9%Angka dolar Saxo sebesar 4,230 bukanlah target sama sekali, ini adalah level di atas yang menurut Ole Hansen, sebuah reli akan mengkonfirmasi bahwa koreksi telah berakhir, yang membuatnya menjadi angka yang paling berguna dalam panel bagi seorang trader dan paling tidak berguna untuk penilaian. Hansen membingkai pasar sebagai pertarungan antara spekulan jangka pendek yang menjual pada saat melemah dan investor jangka panjang yang terus membeli, dengan penjualan yang diperkuat oleh kekhawatiran mengenai peristiwa likuiditas setelah emas menembus level 4,065 pada hari Kamis dan pedagang momentum mencari pemberhentian. Dia menyebut 3,970 sebagai level support penting berikutnya, berpendapat bahwa posisi spekulatif mungkin mendekati ekstrem dan bahwa pemulihan cepat mungkin terjadi jika gambaran teknisnya membaik, dan mengatakan bahwa konfirmasi bahwa koreksi telah berakhir memerlukan pergerakan kembali ke atas 4,230. Itu adalah rentang konfirmasi yang lebar, kira-kira 5,9 persen di atas penyelesaian terakhir, dan ini adalah ukuran yang jujur tentang seberapa jauh pasar harus bergerak sebelum kerusakan secara resmi berakhir.
- Societe Generale (proyeksi turun)3,830-4.1%Angka Societe Generale sebesar 3.830 dolar merupakan proyeksi turun dan bukan target, dan angka ini disertakan karena tabel tersebut tidak memuat kasus penurunan dari bursa besar. Urutan yang dijelaskan dalam tabel tersebut adalah 4.065 sebagai support pertama, kemudian titik terendah bulan Juni di 3.960 hingga 3.940 jika gagal, dan kemudian proyeksi 3.830, dengan 4.200 hingga 4.225 diidentifikasi sebagai zona resistensi jangka pendek dari kisaran yang terbentuk di awal bulan. Batas atas dari kisaran lama tersebut telah ditembus, jadi pertanyaan yang ada adalah apakah batas bawah di 4,065 dan kemudian 3,960 bertahan, dan pada hari Jumat 4,065 tidak bertahan untuk satu sesi pun. Adrian Day dari Adrian Day Asset Management mengambil sisi lain dari argumen tersebut, memperkirakan emas akan terus berfluktuasi di sekitar level saat ini dengan 4,000 berpotensi bertindak sebagai support meskipun turun sedikit di bawahnya, dan Marc Chandler dari Bannockburn Forex Global mengidentifikasi zona resistance terdekat di 4,065 hingga 4,075 dengan indikator momentum belum membaik. Dua meja independen dan satu bank besar kini menunjuk pada angka 4.065 yang sama, dan pasar sudah melewatinya satu kali.
Panel disusun dari ringkasan penelitian yang diterbitkan pada bulan Oktober dan pelaporan pada tanggal 23-25 Oktober, dengan keanggotaan yang diubah dari edisi tanggal 24 Oktober. Jarak diukur terhadap penyelesaian hari Jumat di 3,995.54 dan oleh karena itu tidak berpindah sepanjang sesi: ini adalah jarak berlabuh penyelesaian, dan pada edisi akhir pekan tidak ada sesi yang dapat berpindah. Angka Bank of America 4,360 adalah rata-rata setahun penuh, angka JPMorgan 4,500 dan UBS 4,600 adalah target akhir tahun, jalur UBS adalah 4,600 untuk Desember 2026 naik menjadi 5,400 untuk September 2027, angka HSBC 4,490 adalah rata-rata tahun 2026, angka Saxo 4,230 adalah tingkat konfirmasi teknis dan bukan perkiraan, dan angka Societe Generale 3.830 merupakan proyeksi penurunan. Angka akhir tahun Goldman Sachs yang sebelumnya berjumlah 4.350 dihilangkan dari edisi ini karena digantikan oleh revisi baru setelah penutupan, dan jalur sindikasi luas yang melaporkan pemotongan Goldman dari 4.900 menjadi 4.650 dicatat dalam daftar sumber sebagai data daur ulang dan bukan diadopsi.
指Tianshu · EA eksekusi kuantitatif XAUUSD M512 model mengawasi grafik, MT4 mengeksekusi dengan stop di setiap transaksiModel cloud menganalisis candle emas 5 menit, lalu EA MT4 di komputer Anda memeriksa spread dan risiko sebelum bertransaksi. Gratis hingga 31 Des 2026.Kenali EA-nya
05
BAB 05
4.000 sekarang berada di atas dan bukan di bawahnya, 3.970 adalah satu-satunya tawaran yang belum diuji, dan risiko kejadian terkonsentrasi dalam dua hari.
Peta telah terbalik: resistensi adalah 4.000 hingga 4.034, porosnya adalah 3.995, dukungan adalah 3.970 dan kemudian 3.942, dan basis Shanghai adalah level yang harus diperhatikan daripada harga yuan. Minggu depan akan ada FOMC, Anggaran Inggris, Bank of Canada, ECB, Bank of Japan, PDB kuartal ketiga AS dan PCE bulan September.
Peta teknis telah terbalik, dan itu adalah satu-satunya fakta yang paling berguna di akhir pekan ketika tidak ada rekaman untuk dibaca. Hingga hari Jumat, 4.000 adalah level yang dipertahankan pasar sejak pertengahan Oktober, level di mana stop cluster berada menurut HSBC, dan level di mana kondisi ambang batas Berenberg untuk arus keluar ETF ditulis. Saat ini berada pada level 4,46 dolar di atas harga penyelesaian, yang menjadikannya pasokan overhead terdekat yang akan dilihat oleh siapa pun yang memperdagangkan logam ini pada hari Senin. Hari Kamis menetap di 4,024.33 dan tertinggi hari Jumat di 4,033.58, jadi rentang dari 4,024 hingga 4,034 adalah tempat penjual terakhir aktif, dan 4,060.40 adalah referensi berjangka bulan Desember yang tersirat dari persentase penurunan hari Jumat. Marc Chandler dari Bannockburn Global Forex menempatkan zona resistensi terdekat di 4,065 hingga 4,075 dengan indikator momentum tidak membaik, dan pasar telah melewati 4,065 satu kali tanpa menahannya. Di bawah pasar, strukturnya lebih tipis dari yang terlihat, karena dua angka yang dikutip setiap orang adalah satu level tabel dan satu lagi diperdagangkan rendah. Ole Hansen di Saxo menyebutkan 3,970 sebagai support penting berikutnya, dan 3,970 tidak memiliki volume di bawahnya karena tidak ada yang memperdagangkannya.Titik terendah bulan Juni di 3,960 hingga 3,940 adalah baris kedua SocGen, dan 3,942.43 adalah titik terendah tahun ini, yang mana kinerja tahun ini berubah dari kenaikan 29,7 persen menjadi penurunan lebih dari tujuh persen. Global X menyebutkan 3,900 sebagai gerbang di mana argumen berubah karakter, dan 3,500 hingga 3,550 adalah tempat rata-rata pergerakan 200 hari dan akumulasi bank sentral pada semester pertama. Apa yang membuat peta hari Senin berbeda dari peta hari Jumat bukanlah geometrinya, melainkan tiga informasi yang diterima saat pasar tutup dan tidak ada satupun yang dapat dilindung nilai terlebih dahulu. Rencana pemogokan yang ditunda setelah ujian tengah semester tanggal 3 November menghilangkan alasan untuk menahan emas sebagai berita utama. Dua kapal supertanker yang ditambang di selatan Hormuz, dengan transit sekitar tujuh puluh persen di bawah tingkat sebelum perang sementara ekspor Timur Tengah telah pulih mendekati volume sebelum perang, menghilangkan alasan untuk berpikir bahwa barel tersebut langka, yang merupakan alasan ekspektasi inflasi dan hasil riil berada pada posisi yang sama. Dan penjual bank sentral menghilangkan asumsi bahwa penawaran struktural tersebut tidak bersyarat.Ketiganya adalah bearish pada pembukaan, itulah sebabnya pivot 3,995 lebih penting daripada level apa pun di atas atau di bawahnya, dan mengapa jam pertama pada hari Senin bernilai lebih dari jam pertama sesi apa pun minggu ini. Risiko acara minggu ini terkonsentrasi dalam dua hari: hari Rabu ada FOMC, Anggaran Inggris, Bank of Canada dan Reserve Bank of New Zealand, dan hari Kamis ada PDB kuartal ketiga AS dan PCE September pada pukul 20:30 Beijing dengan European Central Bank pada pukul 21:15 dan Lagarde pada pukul 21:45, sedangkan hari Senin dan Selasa lebih tipis jika dibandingkan. Dan setelah minggu ini, ada dua tanggal kadaluarsa yang sudah ditentukan: pemilu paruh waktu pada 3 November untuk premi geopolitik dan data cadangan bulanan untuk penawaran bank sentral.
DATA
| Jenis | Level | Dasar dan implikasi |
|---|---|---|
| Resistance kuat | 4,000 / 4,024 / 4,034 | Tiga level dalam rentang 34 dolar, dan alasan pentingnya adalah karena pasar baru saja berpindah sisi. Angka bulat 4.000 dipertahankan berulang kali sejak pertengahan Oktober dan merupakan level di mana stop order dikelompokkan, dan kondisi ambang batas Berenberg untuk arus keluar ETF ditulis secara eksplisit pada penutupan di bawahnya. Sekarang berada di atas 4,46 dolar dari penyelesaian, yang menjadikannya hal pertama yang dipertahankan penjual pada hari Senin. Di atasnya, hari Kamis ditetapkan di 4,024.33 dan tertinggi sesi hari Jumat di 4,033.58, yang merupakan kisaran di mana penjual terakhir aktif. Level yang sekaligus merupakan support dan trigger bukanlah support, yang merupakan alasan teknis mengapa penembusannya terjadi secepat itu, dan logika yang sama berarti 4.000 kini menjadi resistensi dan bukan target. Marc Chandler dari Bannockburn Global Forex menempatkan zona resistensi terdekat di 4.065 hingga 4.075 dengan indikator momentum tidak membaik, dan basis berjangka tersirat oleh penurunan 1,24 persen pada hari Jumat terhadap level 4,060.40 penyelesaian sebelumnya menjadikan 4,060.40 level referensi pertama bagi siapa pun yang mengamati kontrak bulan Desember. |
| Tengah range | 3,995 / 3,996 | Gelombang 3,995 adalah poros dan sempit, karena penyelesaiannya adalah 4,46 dolar di bawah angka bulat dan angka bulat adalah alasan pasar pecah. Kutipan indikatif akhir pekan berada di kisaran 3,994.9 hingga 3,996.9, yang mana pasar dibuka pada hari Senin. Tidak ada informasi harga baru untuk menyelesaikan tiga perkembangan pada akhir pekan, sehingga tugas sesi pertama hanyalah menentukan di sisi mana dari 4.000 pasar percaya bahwa harga akan diperdagangkan, dan satu-satunya bukti yang dapat diandalkan adalah pada jam pertama. Akhir pekan ini memuat tiga informasi yang mengarah ke arah yang berlawanan: rencana pemogokan yang ditunda setelah pertengahan semester 3 November bersifat bearish untuk penawaran geopolitik dalam emas, dua supertanker yang ditambang di selatan Hormuz bersifat bearish untuk kelangkaan minyak cerita yang telah menjaga biaya peluang emas tetap tinggi, dan penjual bank sentral bersikap bearish terhadap penawaran struktural pada margin. Itu adalah set net-negatif untuk pembukaan hari Senin, itulah sebabnya pivot bernilai lebih dari level individu di atas atau di bawahnya. |
| Support kuat | 3,970 / 3,942 | 3,970 adalah level yang belum diperdagangkan, itulah mengapa ini penting, dan 3,942.43 adalah level terendah tahun ini. Ole Hansen di Saxo menyebutkan 3,970 sebagai level support penting berikutnya. Angka 3,942.43 adalah angka terendah tahun ini, yang dikutip dalam liputan domestik Tiongkok dan Inggris sebagai batas bawah penutupan hari Jumat dalam rentang lima puluh dolar, dan juga merupakan tingkat yang membuat kinerja tahun ini berayun dari kenaikan tertinggi sebesar 29,7 persen menjadi penurunan lebih dari tujuh persen. Di bawahnya, titik terendah bulan Juni di 3,960 hingga 3,940 adalah support kedua SocGen dan 3,900 adalah gerbang yang disebut Global X, dengan satu kolom komentar lokal menyebut 3,900 sebagai gerbang teknis melawan 3,500 hingga 3,550, di mana rata-rata pergerakan 200 hari dan akumulasi bank sentral semester pertama berada. Titik strukturalnya adalah 3,970 tidak memiliki volume di bawahnya, karena ini merupakan level yang tercatat dan bukan level terendah yang diperdagangkan, sedangkan 3,942.43 adalah level terendah yang diperdagangkan dari tahun ini dan oleh karena itu memiliki ukuran riil di baliknya. |
| Support T+D | 861 / 864 / 862 | 861, 864 dan 862 di Shanghai, dan akhir pekan ini basisnya adalah cerita, bukan levelnya. Kontrak emas utama Shanghai ditutup pada 864,36 yuan per gram, turun 2,48 persen, setelah menyentuh 858,08 intraday, harga terendah tahun ini, dan menyelesaikan sesi malam di 861,62; Au(T+D) menetap di 863,38 dengan terendah 856,24, dan Au99,99 di 864,00 dengan terendah 856,01, dengan patokan Shanghai di 862,91 dan 862,76 pada penetapan pagi dan sore. Dibandingkan dengan penyelesaian di luar negeri sebesar 3,995.54 dan yuan di luar negeri sebesar 6,6691, harga di dalam negeri menyiratkan premi yang telah menyempit tajam, dan harga bahan mentah dalam negeri turun sekitar 47 persen dari awal tahun. Akhir pekan ini menambahkan bukti pertama yang penting bagi premi tersebut: harga eceran perhiasan sekitar 1.200 yuan per gram, harga pemulihan sebesar 850 yuan, dan lantai grosir Shenzhen Shuibei yang padat di harga 1.023 yuan untuk kemurnian 999.Premi yang menyempit biasanya dibaca sebagai penawaran fisik yang tidak berpartisipasi; akhir pekan ini preminya menyempit sementara penawaran fisik terlihat ikut berpartisipasi, yang berarti harga Shanghai turun lebih cepat dibandingkan harga internasional, dan dari situlah konfirmasi selanjutnya dari penawaran pasar ini akan datang. |
- 1Senin 26 Okt - pembukaan, cetakan SPDR dan pembelian kembali Treasury, dengan tiga informasi akhir pekan mendarat sekaligusInformasi akhir pekan tidak dapat diperkirakan sebelumnya, jadi pembukaan hari Senin adalah risiko kesenjangan dibandingkan kelanjutan, dan ada tiga hal spesifik yang perlu diperiksa dalam satu jam pertama. Pertama, laporan harian SPDR, yang telah turun 18,53 ton dalam empat sesi menjadi 1.041,65 termasuk penurunan 11,98 ton pada hari jatuhnya imbal hasil dan 3,99 ton lebih lanjut pada hari pecahnya 4.000: keenam Sesi arus keluar mengonfirmasi bahwa pemicu aliran berfungsi, dan hasil datar atau aliran masuk akan menjadi bukti pertama bahwa penawaran ETF telah berhenti bereaksi terhadap rekaman tersebut. Kedua, operasi pembelian kembali (buyback) oleh Departemen Keuangan, yang merupakan peristiwa likuiditas dan bukan peristiwa terarah, namun penting ketika mekanisme margin-call adalah hal yang mendorong penjualan. Yang ketiga, dan yang paling penting, harga minyak, karena isi akhir pekan sebenarnya adalah bahwa barel tidak langka sementara kapal tanker mengalami kelangkaan, dengan dua supertanker dilaporkan menambang di selatan Hormuz dan transit sekitar tujuh puluh persen di bawah tingkat sebelum perang bahkan ketika ekspor Timur Tengah pulih menjadi sekitar 24,6 juta barel per hari.Jika Brent dibuka naik tajam karena berita tanker, saluran ekspektasi inflasi yang telah merugikan emas sepanjang minggu menguat sebelum The Fed mengeluarkan pernyataannya, dan jalur bulan Desember dibangun kembali untuk menghadapi pasar yang tidak dapat meresponsnya. Jika Brent datar di pasar yang ditutup pada 116,72, maka eskalasi geopolitik akhir pekan tidak akan mengangkat harga minyak, yang berarti hal tersebut juga tidak mengangkat jalur inflasi, dan satu-satunya saluran yang tersisa bagi berita akhir pekan yang akan merugikan emas adalah yang langsung. Tiga ribu sembilan ratus adalah gerbang teknis di sisi lain, dan perbedaan antara koreksi dan penulisan ulang tesis.
- 2Rabu 28 Okt - keputusan FOMC dan Anggaran Inggris pada hari yang sama, dengan komite terpisah dan tanpa proyeksiSatu-satunya suara Fed yang dapat menggerakkan emas sebelum data tersebut dirilis, dan alasan mengapa hal ini penting minggu ini adalah karena pasar telah bergerak tanpa data tersebut selama tiga sesi. FOMC memutuskan pada hari Rabu tanggal 28 Oktober tanpa proyeksi baru, sehingga tidak ada dot plot dan tidak ada SEP untuk menentukan jalur bulan Desember, dan ringkasan proyeksi yang dilaporkan sudah memuat empat anggota yang mengharapkan pengetatan kumulatif sebesar 50 basis poin pada akhir tahun dengan Hammack, Kashkari dan Logan memiliki perbedaan pendapat mengenai kenaikan suku bunga. Juli. Penetapan harga yang ditahan adalah sebesar 90,6 persen dengan kemungkinan kenaikan kumulatif sebesar 25 basis poin sebesar 9,4 persen, dan harga setidaknya satu kali kenaikan pada bulan Desember dipotong dari 93,6 persen menjadi 74,2 persen dalam tiga sesi tanpa satu kata pun dari Fed, sehingga jalur tersebut dapat diubah dengan satu kalimat.Anggaran Musim Gugur Inggris ditetapkan pada hari yang sama, dan menurut Newsquawk, peristiwa fiskal yang sangat berat yang bertepatan dengan pengumuman bank sentral besar cenderung membiarkan suku bunga emas diperdagangkan berdasarkan premi fiskal mereka sendiri, dengan biaya OBR dan pembayaran emas sesuai dengan yang dikatakan. Bank of Canada dan Reserve Bank of New Zealand juga mengambil keputusan pada hari Rabu, yang memusatkan volatilitas suku bunga di paruh minggu lalu dan membuat hari Senin dan Selasa lebih tipis jika dibandingkan. Hal yang harus diperhatikan dalam pernyataan ini adalah penanganan guncangan energi, bukan keputusan itu sendiri: hal ini bersifat sementara membuka jalan bagi pengurangan pasokan energi lagi di bulan Desember, dan terus-menerus menyerahkan harga minyak kepada The Fed.
- 3Kamis, 29 Oktober - PDB kuartal ketiga dan PCE bulan September tiba setelah The Fed menyampaikan pidatonya, dan ECB pada malam yang samaUrutannya tidak biasa dan mengubah tujuan data tersebut. PDB kuartal ketiga dan PCE bulan September keduanya akan dirilis pada hari Kamis, 29 Oktober pukul 20:30 Beijing, setelah The Fed menyampaikan pidatonya pada hari Rabu, dan Newsquawk mencatat bahwa urutan ini menggeser bobot data dari input keputusan ke validasi atau kontradiksi dari panduan yang baru saja diberikan. Konsensusnya adalah 2,8 persen disetahunkan untuk PDB kuartal ketiga dengan kenaikan 2,4 persen pada indeks harga PCE inti untuk kuartal tersebut, yang mengasumsikan kenaikan 0,3 persen pada PCE inti bulan September, yang dirilis pada pagi yang sama. Klaim pengangguran awal untuk pekan yang berakhir pada tanggal 24 Oktober juga disertakan, bersama dengan belanja pribadi bulan September, dan Departemen Keuangan mengadakan lelang TIPS 5 tahun dan lelang 30 tahun pada jendela yang sama. PCE inti yang panas dibandingkan dengan suku bunga 90,6 persen akan menjadi kombinasi yang menyatukan imbal hasil 30-tahun dan dolar, yang merupakan mekanisme yang telah merugikan emas sepanjang minggu ini, dan hasil yang lemah akan menjadi argumen kredibel pertama bahwa jalur bulan Desember terlalu tinggi. PDB Kuartal 3 juga merupakan angka sulit pertama yang menguji PDB Fed Atlanta, yang saat ini berada di angka 3,5 persen yang diandalkan oleh Danske Bank.Bank Sentral Eropa akan mengambil keputusan pada pukul 21:15 di Beijing pada malam yang sama dengan Lagarde pada pukul 21:45, menentang premi fiskal Prancis dan harga minyak mentah tertinggi dalam tujuh bulan, yang merupakan peristiwa yang dapat menggerakkan perdagangan dolar secara independen dari The Fed.
- 4Jumat 30 Oktober - Laporan Bank of Japan dan CFTC yang akhirnya memuat likuidasi minggu iniDua peristiwa yang tidak terkait yang terjadi pada hari yang sama, salah satunya adalah satu-satunya dokumen yang dapat mengaitkan likuidasi minggu ini dengan posisi dan bukan dengan sentimen. Laporan CFTC yang dirilis pada Jumat sore mencakup pekan yang berakhir pada tanggal 20 Oktober, sehingga laporan ini mencatat titik terendah pada tanggal 21 Oktober tetapi tidak terjadi keruntuhan pada tanggal 22 Oktober atau penembusan 4.000 pada tanggal 23 Oktober. Apa yang ditunjukkannya adalah jumlah net long uang yang dikelola turun 2,883 lembar menjadi 104,206 dengan total open interest naik 5,934 menjadi 402,279, buku pasar uang lebih pendek 3,777 lembar, buku spread naik 5,077 lembar atau 15,1 persen menjadi 38,634 dan indeks COT di 27 untuk penurunan mingguan kedelapan berturut-turut. Laporan berikutnya, yang akan dirilis pada hari Jumat tanggal 30 Oktober, akan mencakup minggu dimana terjadinya kecelakaan tersebut.Untuk logam yang baru saja terbukti tidak merespons jalur suku bunga, rangkaian positioning telah menjadi kumpulan data dengan nilai tertinggi di pasar ini, dan diterbitkan dengan jeda yang kini lebih lama dibandingkan perdagangan. Bank of Japan memutuskan pada hari yang sama dengan Ueda berbicara pada pukul 14:30 di Beijing, dan pasar berjangka telah dinilai ulang menjadi ditahan dengan kemungkinan revisi proyeksi inflasi ke atas, dengan CPI inti Tokyo diperkirakan sebesar 2,6 persen dari 2,7 persen. Satu catatan lebih lanjut mengenai kaliber: angka 104,206 adalah seri uang yang dikelola dan bukan seri non-komersial lama yang dimuat pada edisi 24 Oktober, jadi keduanya tidak disambung.
- 5Selasa 27 Oktober - pemungutan suara Knesset Israel, dua hari sebelum The Fed dan sebelas hari sebelum paruh waktuTambahan pada akhir pekan ini adalah laporan bahwa Amerika Serikat dan Israel telah menyusun rencana untuk melakukan serangan jangka pendek dan berintensitas tinggi yang dijadwalkan setelah paruh waktu tanggal 3 November, bukan sebelumnya, dan bahwa kelompok kapal induk ketiga dan sepuluh ribu pelaut akan dijadwalkan pada akhir bulan November, dengan peringatan perjalanan dikeluarkan di tiga belas negara. Trump mengatakan pada hari Jumat bahwa Amerika Serikat mungkin akan melakukan operasi skala kecil lainnya atau bahwa Iran akan memilih untuk berkompromi, dan seorang anggota komite parlemen Iran memberikan izin kepada negara-negara regional. ultimatum untuk berhenti mendukung Amerika Serikat, sementara menteri pertahanan Iran mengatakan persiapan sedang dilakukan untuk menghadapi perang. Yang penting adalah asimetris dan hal ini tidak berubah: guncangan harga minyak yang didorong oleh pasokan meningkatkan jalur inflasi dan karenanya merugikan emas, sedangkan kenaikan harga minyak karena guncangan permintaan tidak akan terjadi, jadi pemungutan suara di Israel merupakan risiko nyata terhadap salah satu variabel yang saat ini memberikan dampak paling besar terhadap logam ini. Hal ini juga terjadi dua hari sebelum The Fed, dengan retorika kampanye mengenai Iran yang sudah terdengar tujuh hari sebelum pemilu paruh waktu.
- 63 November dan seterusnya - paruh waktu adalah tanggal berakhirnya premi geopolitik, dan data cadangan bulanan adalah tanggal berakhirnya penawaran bank sentralDua tanggal kadaluwarsa, satu tanggal politik dan satu tanggal statistik, dan keduanya jatuh setelah peristiwa yang terjadi pada minggu yang akan datang, itulah sebabnya mengapa premi risiko di pasar ini memiliki bentuk yang sekarang terbalik. Pelaporan New York Times yang dimuat pada akhir pekan memberikan serangan singkat dan berintensitas tinggi terhadap Iran setelah pemilu paruh waktu tanggal 3 November, yang berarti peningkatan premi yang tertanam dalam harga minyak mentah ditahan oleh kalender politik dan bukan oleh kalender militer. Dua konsekuensi mengikuti, dan keduanya berlawanan. Jika pasar mulai mengabaikan pemogokan pasca pemilu, tawaran geopolitik pada emas akan hilang sementara tawaran pada minyak tetap ada, yang merupakan kombinasi yang paling merugikan emas, karena minyak mencapai emas melalui ekspektasi inflasi dan kemudian melalui imbal hasil riil. Jika pasar menyimpulkan bahwa pemogokan tidak akan terjadi sama sekali, minyak mengembalikan preminya dan jalur inflasi melemah, yang merupakan satu-satunya jalan bagi emas untuk menguat tanpa sikap Fed yang dovish.Tanggal kadaluarsa kedua lebih bersifat statistik dan bukan politis, dan merupakan data cadangan bulanan. Bank Rakyat Tiongkok melaporkan setiap bulannya, dan bank ini telah melakukan pembelian selama dua puluh tiga bulan berturut-turut dengan kenaikan terbesar pada bulan September dalam siklusnya sebesar 740.000 ons. Jika rangkaian tersebut pecah, tawaran struktural yang telah menjadi dasar untuk seluruh siklus ini akan kehilangan ekspresi yang paling terlihat pada saat yang sama dengan penjualan Kazakhstan, dan kedua fakta tersebut bersama-sama akan memberikan pengaruh yang lebih besar dibandingkan dengan level support yang ada pada tabel di atas. Urutan keduanya patut diperhatikan: tanggal politik diketahui dan tanggal statistik dijadwalkan, sehingga trader dapat melakukan lindung nilai pada tanggal pertama dan hanya mengamati tanggal kedua.
指Tianshu · EA eksekusi kuantitatif XAUUSD M512 model mengawasi grafik, MT4 mengeksekusi dengan stop di setiap transaksiKenali EA-nya
Sumber data · 43›
- 1CNGOLD live spot gold board, October 23 close: 3,995.54, down 29.02 or 0.72 percent, open 4,023.20, high 4,033.58, low 3,975.70, previous close 4,024.56. Primary source for the settlement used throughout this edition.
- 2NBD weekly precious metals table, October 24: spot gold close 3,995.63 with the week down 4.07 percent; COMEX December gold 4,010.00 down 1.24 percent. Cross-check on the settlement level.
- 3Zhongxin Jingwei via 21st Century Business, The Paper and Sina Finance, October 24: spot gold close 3,997.79 below 4,000; COMEX December gold 4,010.00, down 1.24 percent.
- 4International Finance News daily market digest and its Sina Finance reprint, October 21, for the October 20 session: spot gold 4,124.98, COMEX gold 4,148.60, SGE Au99.99 889.90, Au(T+D) 888.50, SHFE main gold contract 890.24, WTI 98.10, Brent 108.80, dollar index 101.75.
- 5Industrial and Commercial Bank precious metals daily overview, October 21: spot gold closed at 4,124.34 on October 20, down 0.37 percent, and spot silver at 57.98. Second source for the Tuesday close.
- 6Daily Gold Price daily reference series, October 22 to October 25: closes of 4,140.93 for October 19, 4,124.98 for October 20, 4,134.54 for October 21, 4,024.39 for October 22, and a stated range of 4,024.39 to 4,378.13 over the prior thirty sessions.
- 7GoldPrice.net.in daily close series, October 25: 4,141.53 for October 19, 4,120.80 for October 20, 4,134.54 for October 21, 4,056.05 for October 22, 4,024.06 for October 23 and 3,993.65 for October 24, with a 30-day high of 4,286.24 and a 30-day low of 3,993.65. Treated here as a dated series with an apparent one-session offset rather than a live quote, and excluded from the Wednesday and Thursday points on the chart.
- 8The New York Times reporting carried by Wallstreetcn and Tencent News over the weekend of October 24-25: the United States and Israel have drawn up a plan for a short, high-intensity strike on Iran scheduled after the November 3 midterms, with a third carrier strike group and ten thousand sailors due by the end of November and travel warnings issued in thirteen countries. Single-source interview and intelligence reporting, explicitly labelled as such.
- 9Phoenix News and Sina Finance, October 24-25: Trump saying the United States may carry out another small-scale operation or that Iran will choose to compromise, and an Iranian parliamentary committee member giving regional states an ultimatum to stop supporting the United States.
- 10China.com and Reference News over the weekend of October 25: Iran reporting that two supertankers struck mines south of Hormuz carrying more than 4.5 million barrels, Strait of Hormuz transit running about seventy percent below pre-war levels, and Middle East oil exports having recovered to roughly 24.6 million barrels a day. Single-source field reporting on the tanker incidents, carried by two outlets.
- 11Beijing Business Today and Tencent News, October 24-25: Kazakhstan's central bank deputy governor Moldabekova saying the bank will sell about three percent of its gold reserves and rotate the proceeds into US Treasuries, taking the gold share from about 78 percent toward a stated year-end target of 75 percent, with half through gold options and half physical, and reserves at 386 tonnes after growth since February last year.
- 12Beijing Daily and Southcn News, October 25: the same Kazakhstan announcement, with Turkey cutting about 118.4 tonnes over two weeks in March, the largest two-week reduction on record since 2013, down to about 702 tonnes; Russia's holdings at 73.2 million ounces as of August 1, down 1.6 million ounces from the start of the year and 33.7 billion dollars lower over the first seven months; and the World Gold Council survey showing 89 percent of reserve managers expecting global central bank holdings to keep rising over twelve months.
- 13Bloomberg Economics analysis carried by Beijing Daily, October 25: the Reserve Bank of India may have sold on the order of 12 billion dollars of gold in the two weeks to May 22 while buying 7.5 billion dollars of foreign currency. An analytical estimate from public data rather than an official disclosure, and labelled as such.
- 14CFTC via Cailian Press and FX678, October 23-24: for the week ended October 20 COMEX gold managed money net long down 2,883 hands to 104,206 with total managed money open interest up 5,934 to 402,279, the money-market long book 3,777 hands shorter, the spread book up 5,077 hands or 15.1 percent to 38,634, the COT index at 27 for an eighth consecutive weekly decline, and small speculator net long up 1,065 hands to 35,717.
- 15Sina Finance economic calendar, October 24: SPDR gold holdings for October 23 at 1,041.65 tonnes with a daily change of minus 3.99 tonnes, against a prior 1,045.64 tonnes, a cumulative fall of 18.53 tonnes over four sessions.
- 16Tencent News and Sina Finance, October 25: SPDR holdings down 3.991 tonnes to 1,041.653 tonnes on October 23, with the coverage explicitly attributing the outflow to money moving into Treasuries.
- 17Everyday Economics via Tencent News, October 25: Chinese gold ETFs taking inflows for a thirteenth consecutive session, with the largest domestic product at 1.299 billion yuan over thirteen sessions and a second product at 2.973 billion yuan over twelve sessions.
- 1821st Century Business Herald and the Shanghai Securities News weekend digest, October 25: China gold ETF holdings at a record 304 tonnes and third-quarter inflows into domestic gold ETF products at 27.0 billion yuan.
- 19Tencent News and Toutiao, October 24-25: the People's Bank of China adding 740,000 ounces in September for a twenty-third consecutive monthly increase, the largest single month of this buying cycle, taking reserves to 77.47 million ounces and about 2,410 tonnes, close to 8.5 percent of official reserves.
- 20Global Times Finance and the World Gold Council quarterly central bank data, October 23: second-quarter global central bank net buying at 289 tonnes, 62 percent higher year on year, global gold ETF inflows at a record 31 billion dollars in the third quarter, and Goldman Sachs estimating August central bank purchases at 79 tonnes against a pre-2022 monthly average of about 17 tonnes.
- 21Sina Finance and JRJ, October 24-25: HSBC Asset Management cutting its 2026 average gold forecast to 4,490 dollars from 4,560 and its 2027 average to 4,825 from 4,925, on the argument that expectations of further US hikes and rising bond yields suppress a non-yielding asset; the same house noting that gold has failed as an effective hedge against equity drawdowns as leveraged longs bought above 4,000 are closed to raise cash.
- 22NetEase Finance via JRJ and the Tencent News weekend summary, October 24-25: Bank of America at a full-year average of 4,360 dollars with a 3,750 dollar bear scenario attached to the December-hike case; JPMorgan at a 4,500 dollar year-end target cut from about 6,000, plus a 2029 scenario in which a 0.5 percent reallocation of foreign-held US assets into gold, worth about 273.6 billion dollars and 2,500 tonnes, takes gold to 6,000; UBS Wealth Management on a 4,600 dollar December 2026 target rising to 5,400 by September 2027 with central bank buying of 750 to 1,000 tonnes a year; and Morgan Stanley's 5,000 dollar second-half-2027 level with 4,000 identified as strong support.
- 23Financial News and FX678, October 24: Bank of America saying the full-year average came down from 5,093 while the quarterly average was already at 4,000; SocGen naming 4,065 as first support, the June low of 3,960 to 3,940 next and a projected 3,830 below that, with 4,200 to 4,225 as short-term resistance.
- 24VietNamNet and VietNamPlus, October 25: SJC gold bars listed at 138.7 to 141.7 million VND a tael, down 1.9 million VND from the previous weekend, against a global spot close of about 3,996 dollars; Marc Chandler of Bannockburn Global Forex naming the nearest resistance zone at 4,065 to 4,075; Adrian Day of Adrian Day Asset Management expecting gold to keep fluctuating around current levels with 4,000 potentially acting as support; and Ole Hansen of Saxo Bank naming 3,970 as the next important support level while saying confirmation that the correction is over requires a move back above 4,230.
- 25Sina Finance via the Toutiao market column, October 25: the 3,942.43 dollar low of the year and the year's performance swinging from a 29.7 percent gain at the high to a decline of more than seven percent, and a 200-day moving average deviation back at the level seen in late July that preceded a short-term bottom and a rebound.
- 26Shanghai Gold Exchange official delayed quotes and benchmark, October 23: Au99.99 close 864.00, Au(T+D) close 863.38, benchmark fixings at 862.91 and 862.76, with the SHFE main gold contract settling at 864.36, down 2.48 percent, after an 858.08 intraday low that is the low of the year, and a night session settlement at 861.62.
- 27100ppi business society commodity table, October 23: Shanghai Futures Exchange gold contract 2612 at a 864.36 settlement, down 17.18 yuan, on volume of 286,554 lots. Second source for the main contract settlement.
- 28WeChat precious metals weekend digest, October 25: SHFE silver main contract 13,108 yuan a kilogram, down 5.23 percent, with an intraday low at 12,938; spot silver 53.85 dollars with a session low at 53.01; and the weekly Shanghai moves at about minus 4.2 percent for gold and minus 6.6 percent for silver.
- 29Xinhua New York close wire, carried identically by Cailian Press, NBD and International Finance News, October 24: dollar index up 0.2 percent to 101.811 at the close; euro 1.1193 against 1.1220, sterling 1.3371 against 1.3400, yen 156.87 against 156.78, Swiss franc 0.8252 against 0.8205, Canadian dollar 1.4004 against 1.4008 and krona 9.9424 against 9.9079.
- 30Dahe Cube Finance overnight Americas wrap, October 24: Dow down 652.82 points or 1.23 percent to 52,215.16, S&P 500 down 0.52 percent to 7,623.68, Nasdaq down 0.21 percent; the full Friday Treasury curve with the 10-year at 4.995 percent and the 30-year at 5.320 percent; WTI 103.27 and Brent 116.72; and the dollar index at 101.75, six cents below the Xinhua wire, a difference left unreconciled.
- 31CME FedWatch readings carried by NBD, China Fund News, FX678, Sina Finance and Eastmoney, October 24-25: October hold pricing at 90.6 percent with a 9.4 percent cumulative 25 basis point hike probability and a 92.8 percent hold carried on the October 22 settlement; December unchanged at 25.8 percent with a cumulative 25 basis point hike at 67.5 percent and 50 basis points or more at 6.7 percent; a separately reported at-least-one-hike price of 74.2 percent on the October 23 close; a Reuters panel of one hundred economists unanimously expecting a December hike; and other desks carrying the December at-least-one-hike figure at 74.8 percent and 78 percent for different strike dates, which are stated rather than averaged.
- 32FX678 and BlockBeats, October 24-25: the forward calendar in Beijing time with the FOMC decision at 02:00 and the Warsh press conference at 02:30 on Thursday October 29, US third-quarter GDP, September PCE, September personal spending and initial claims at 20:30 the same day, the ECB decision at 21:15 with Lagarde at 21:45, and the Bank of Japan on Friday October 30 with Ueda speaking at 14:30. Also the ING forecast of an October pause followed by a December restart, the committee projection summary carrying four members who expect a further 50 basis points of tightening by year end, and the October 28 issuer calls in which Hammack, Kashkari and Logan are the members who dissented for a hike in July.
- 33Global Times Finance, the University of Michigan final reading via Xinhua English, Cailian Press and Econoday, and the October composite PMI releases, October 23-25: consumer sentiment at 48 in October, the second-lowest reading on record, with the one-year inflation expectation at 4.7 percent, the highest since May, and the long-term expectation at 3.5 percent, the highest in five months; the US October composite PMI at 57.6 with a four-year high in input price growth; the euro area composite at 51.9, below expectations; and French manufacturing and services both in contraction.
- 34MarketsFN and the FRED ten-year breakeven series, October 23 close: the 10-year breakeven about 2.32 percent, down roughly 5 basis points on the day, the 5-year breakeven about 2.45 percent, up roughly 5, the 5-year 5-year forward about 2.19 percent, down roughly 15 basis points, and the 10-year TIPS real yield about 2.76 percent, down roughly 1 basis point.
- 35Tencent News, Toutiao and the gold price retail boards, October 25: jewellery retail quotes at roughly 1,200 yuan a gram for Chow Tai Fook, Chow Sang Sang, Luk Fook and Lao Feng Xiang against roughly 1,410 yuan on August 25, a fall of about 200 yuan a gram; the gold recovery price at 850 yuan a gram for 99.9 percent purity; the Shenzhen Shuibei wholesale floor reported crowded over the weekend with 999-purity gold at 1,023 yuan a gram, gold bars at 903 yuan, platinum at 394 yuan and silver at 17.3 yuan; and the SGE Au99.99 reference at 862.9 yuan a gram.
- 36Reuters economist panel via the financial press, October 24-25: 94 of 100 economists surveyed expect a hold at 3.75 to 4.00 percent on October 28, around 60 percent seeing the terminal rate peaking at 4.00 to 4.25 percent and around 40 percent seeing at least two further increases, every respondent expecting a rate rise at some point, and the panel subsequently reported as unanimously expecting a December hike.
- 37Danske Bank via Sina Finance and Pimco via FX678, October 23-24: a hold on October 28 with two or three votes for a hike and 25 basis points in December 2026 and March 2027, and a hold in October with a clear tightening bias followed by a 25 basis point December hike and one or two more.
- 38Goldman Sachs chief US economist David Mericle, oxford Economics' Michael Pearce and Nomura's Ruchir Sharma, October 23-24: most officials supporting a 25 basis point hike every other meeting with the next two in December and March, no hike at the next meeting, and an expectation that Warsh will decline to give forward guidance while implicitly supporting a December hike.
- 39Global Times Finance and the Shanghai Securities News mining digest, October 24-25: Mineros third-quarter production of 62,565 ounces, up 14.0 percent, with full-year guidance raised to 235,000 to 245,000 ounces, and Orezone reporting a record third quarter of 59,674 ounces at an average realized price of 4,174 an ounce. A supply-side counterweight that does not operate on a one-week horizon.
- 40REJECTED - the WeChat gold-price aggregator table carried on October 22, which repeats year-end figures of 5,600 for UBS, 6,000 for JPMorgan, 5,200 for Morgan Stanley and 4,900 for Goldman Sachs. Single unsourced aggregator table, already rejected in the October 24 edition and not used here.
- 41REJECTED - the widely syndicated October 23 and 24 line reporting Goldman Sachs cutting its 2026 year-end gold fair value from 4,900 to 4,650 while keeping 2027 at 5,400. This is the vintage already superseded in the October 21 edition, not a new cut, and the current Goldman figure used in this series is 4,350.
- 42REJECTED - the international financial digest commodity lines for October 22 carrying spot gold at 4,029.29 with a 0.12 percent gain and COMEX gold at 4,044.80, which are inconsistent with the New York close wire for the same session and appear to be stale intraday prints.
- 43REJECTED - dailymarket.report's ten-year Treasury level of 5.13 percent, which is a 13:03 ET intraday snapshot rather than the 16:00 ET close and is not comparable to the settlement figures used on this page.