IDX có thể là chủ đề bàn tán ở Jakarta, nhưng sự tập trung của tôi lại ở nơi khác. Vàng vừa trải qua một trong những tuần biến động mạnh nhất trong nhiều tháng — và những chuyển động này còn lâu mới kết thúc.
Để tôi phân tích những gì tôi đang thấy từ góc nhìn của một trader.
CPI Đã Thay Đổi Cuộc Chơi
CPI tháng 6 đạt 3,5% so với kỳ vọng 3,8% — mức giảm hàng tháng đầu tiên trong hai năm. CPI lõi đi ngang. Đối với các trader vàng, đây là tín hiệu xanh mà chúng ta đã chờ đợi. Đồng đô la mất đà tăng, xác suất tăng lãi suất sụp đổ, và vàng vọt từ $3,983 lên $4,035 trong chưa đầy một giờ.
Nhưng đây là điều mà hầu hết trader Indonesia bỏ lỡ: Fed không phản ứng với một điểm dữ liệu duy nhất. Waller đã nói rõ điều đó trong bài phát biểu của ông — ông đang theo dõi một *mô hình*, không phải một con số đơn lẻ. Cuộc họp FOMC ngày 28-29 tháng 7 vẫn còn rất nóng.
Hormuz và Ý Nghĩa Đối Với Vàng
Khủng hoảng eo biển Hormuz là yếu tố bất ngờ mà hầu hết các phân tích đang đánh giá thấp. Lệnh phong tỏa của Mỹ đối với Iran đã đẩy giá dầu tăng 9% trong một phiên giao dịch. Hai tàu chở dầu bị tấn công. Đây không phải là một sự kiện risk-off nhất thời — mà là một sự thay đổi cấu trúc trong nguồn cung năng lượng, ảnh hưởng trực tiếp đến lạm phát.
Đối với vàng, phản ứng ban đầu có vẻ nghịch lý: vàng bị bán tháo vì thị trường đọc nó như một câu chuyện về lãi suất (dầu tăng → lạm phát tăng → Fed diều hâu → vàng giảm). Nhưng nếu khủng hoảng leo thang, cách tính toán sẽ đảo ngược. Fed không thể tăng lãi suất trong một cú sốc dầu mà không làm vỡ điều gì đó. Cái trần đó đối với kỳ vọng lãi suất cuối cùng là tích cực cho vàng.
Ngân Hàng Trung Ương Tiếp Tục Mua
Trong khi mọi người bận tâm về CPI và Hormuz, các ngân hàng trung ương đang âm thầm tích lũy vàng với tốc độ chưa từng thấy. Ba Lan đã thêm 18 tấn trong tháng 5, hiện nắm giữ 614 tấn. Trung Quốc thêm 15 tấn nữa trong tháng 6 — 20 tháng mua liên tiếp. Tổng lượng nắm giữ của PBoC: 2.346 tấn.
Điều này quan trọng vì nó tạo ra một mức sàn cấu trúc cho vàng. Mọi đợt giảm đều được mua vào bởi các tổ chức không quan tâm đến báo cáo CPI tiếp theo. Họ đang chơi một trò chơi đa dạng hóa đồng đô la kéo dài nhiều năm.
Các Mức Quan Trọng Trong Tuần
- $3,975 — phải giữ để có bất kỳ thiết lập tăng giá nào
- $4,050 — kháng cự lớn đầu tiên. Cần vượt qua để có đà tăng
- $4,138 — chiến trường thực sự. Trên mức này sẽ đảo ngược xu hướng ngắn hạn
- $3,920 — nếu phá vỡ mức này, sự điều chỉnh sẽ sâu hơn đáng kể
Đặc biệt dành cho các trader Indonesia: hãy lưu ý rằng sự yếu đi của Rupiah có thể khuếch đại chi phí giao dịch vàng của bạn. Khi USD/IDR di chuyển, yêu cầu ký quỹ của bạn thay đổi. Hãy tính đến điều đó khi xác định khối lượng vị thế của bạn.
Quan Điểm Của Tôi
Tôi lạc quan một cách thận trọng vào tuần tới. Báo cáo CPI loại bỏ các kịch bản diều hâu nhất, các ngân hàng trung ương đang mua mọi đợt giảm, và tình hình Hormuz thêm một phần bù địa chính trị. Nhưng tôi vẫn giữ stop loss chặt — $3,975 là ranh giới. Dưới mức đó, tôi đứng ngoài và chờ đợi.
Hãy nhớ: Tôi không dự đoán. Tôi chuẩn bị.