Lần đầu tôi xem The Big Short là năm 2016, một năm sau khi tôi cháy tài khoản vào ngày NFP. Hồi đó tôi đang ngồi trong một hostel ở Kuala Lumpur, ăn mì gói, tự hỏi mình đang làm cái quái gì với cuộc đời vậy.
Cảnh Michael Burry nhận ra thị trường nhà đất được xây dựng trên sự gian lận — nó đánh vào tôi mạnh hơn tôi tưởng. Không phải vì tôi thấy trước cuộc khủng hoảng 2008. Lúc đó tôi còn chưa giao dịch. Mà vì tôi nhận ra sự cô đơn khi bạn đúng trong khi mọi người nghĩ bạn điên. Cảm giác khi bạn nhìn chằm chằm vào màn hình, mọi thứ hét lên một hướng, và bạn biết chắc nó sai.
Đó chính xác là cảm giác khi giao dịch vàng trong năm 2026.
Vàng đã điều chỉnh 25% từ mức đỉnh lịch sử tháng 1 là $5,589 (khoảng 142 triệu VND/ounce). Death cross xuất hiện trên biểu đồ tuần. Các nhà đầu tư ETF đã bán tháo 16 tấn chỉ trong tháng 5. Bạn nhìn vào biểu đồ đó, và ruột bạn bảo "chạy đi."
Trong khi đó, các ngân hàng trung ương đã mua thêm 244 tấn trong quý 1. Trung Quốc mua tháng thứ 19 liên tiếp. Kỷ lục 45% ngân hàng trung ương có kế hoạch tăng dự trữ vàng trong năm tới. Có điều gì đó không ổn ở đây.
Ai đó đang sai. Và tôi đặt cược vào đám đông.
Bài học 1: Đám đông thường sai ở các điểm cực đoan
Khi mọi người đều đồng ý về một điều gì đó trên thị trường, điểm đảo chiều đã gần kề. Trong năm 2026, sự đồng thuận là đợt tăng giá của vàng đã kết thúc — lãi suất quá cao, đồng đô la quá mạnh, và death cross xác nhận điều đó. Nghe quen không?
Vàng cũng đã có death cross vào năm 2018. Lúc đó nó ở mức $1,180 (khoảng 27 triệu VND/ounce). Sáu năm sau, nó chạm $5,589. Death cross là một chỉ báo trễ. Nó cho bạn biết điều gì đã xảy ra, không phải điều gì sắp xảy ra. Đừng để nó làm bạn sợ.
Bài học 2: Tự mình nghiên cứu
Burry đã đọc các bản cáo bạch trái phiếu thế chấp thực tế — mỗi bản 130 trang, hàng trăm bản — trong khi Phố Wall chỉ nhìn vào xếp hạng tín dụng. Anh ấy không đi theo đám đông. Anh ấy đọc những dòng chữ nhỏ.
Nhu cầu vàng vật chất lần đầu tiên vượt qua nhu cầu trang sức như loại nhu cầu chính trong năm 2026. Các quỹ tài sản quốc gia đang tăng phân bổ. Chile bắt đầu mua vàng trong năm nay. Đây là những thay đổi cấu trúc, không phải giao dịch chiến thuật. Đừng nhầm lẫn tiếng ồn với tín hiệu.
Bài học 3: Đến sớm trông giống như sai
Burry bắt đầu bán khống thế chấp dưới chuẩn vào năm 2005. Cuộc khủng hoảng xảy ra năm 2008. Anh ấy đã đến sớm ba năm. Hãy tưởng tượng giữ vị thế đó trong ba năm. Nhìn P&L của bạn chảy máu. Nghe mọi người cười nhạo bạn.
Vàng ở mức $4,000 (khoảng 102 triệu VND/ounce) vào tháng 7 năm 2026 có thể trông như một con dao rơi. Đối với các ngân hàng trung ương mua 41 tấn trong tháng 5, nó trông như một món hời. Tôi sử dụng định cỡ vị thế để sống sót khi đến sớm — ở độ rõ ràng 70%, tôi vào lệnh với nửa vị thế. Đó là cách tôi ngủ ngon vào ban đêm.
Bài học 4: Giao dịch khó nhất là giao dịch không ai khác muốn thực hiện
Những giao dịch có lợi nhuận nhất trong sự nghiệp của tôi là những giao dịch tôi sợ nhất khi thực hiện. Vàng vào tháng 7 năm 2026 đủ điều kiện. Sự đồng thuận là giảm giá. Biểu đồ trông giảm giá. Nhưng mọi chỉ báo cấu trúc đều chỉ theo hướng ngược lại. Sự căng thẳng đó là nơi những giao dịch tốt nhất tồn tại. Nó không thoải mái. Đó là vấn đề.
Bài học 5: Biết bạn đang chơi trò chơi gì
Nếu bạn lướt sóng, bạn đang chơi trò chơi tốc độ. Nếu bạn giao dịch swing, trò chơi kiên nhẫn. Nếu giao dịch vị thế, trò chơi niềm tin vĩ mô. Chọn trò chơi của bạn và chơi nó đúng cách. Đừng cố gắng làm mọi thứ. Tập trung.
— Lin