การขึ้นดอกเบี้ยของ Fed ส่งผลต่อราคาทองอย่างไร — คู่มือสำหรับมือใหม่

ทุกครั้งที่ Fed ประชุม โทรศัพท์ผมร้อนเป็นไฟ เทรดเดอร์จากจาการ์ตา กรุงเทพฯ กัวลาลัมเปอร์ — ทุกคนถามคำถามเดียวกัน: "Fed ขึ้นดอกเบี้ยอีกแล้ว ทำไมทองผมลง?"

นี่อาจจะเป็นความสัมพันธ์ที่สับสนที่สุดในการเทรดทอง แต่จริงๆแล้วมันค่อนข้างง่าย ให้ผมอธิบาย

#ความสัมพันธ์พื้นฐาน: Yield กับ ต้นทุนค่าเสียโอกาส

นี่คือแก่นของเรื่อง ทองไม่ให้ดอกเบี้ย ไม่เหมือนบัญชีธนาคารหรือพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ทองไม่จ่ายอะไรให้คุณเลยแค่ถือไว้

เมื่อดอกเบี้ยสหรัฐฯ สูงขึ้น พันธบัตรรัฐบาลให้ผลตอบแทนสูงขึ้น นักลงทุนคิด: "ทำไมฉันต้องถือทองที่ไม่ให้อะไร ในเมื่อพันธบัตรให้ 5%"

พวกเขาก็ขายทอง ซื้อพันธบัตร คนขายมากกว่าคนซื้อ = ราคาทองลง ง่ายๆแค่นั้น

#ทำไมดอลลาร์ถึงสำคัญด้วย

แต่เดี๋ยวก่อน ยังมีอีกชั้น เมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ย ดอลลาร์สหรัฐฯ มักจะแข็งค่าขึ้น นักลงทุนต่างชาติซื้อพันธบัตรสหรัฐฯ เลยต้องใช้ดอลลาร์ — ความต้องการดอลลาร์สูงขึ้น ราคาดอลลาร์สูงขึ้น

เพราะ XAUUSD ซื้อขายในรูปดอลลาร์ ดอลลาร์ที่แข็งขึ้นหมายถึงราคาทองที่ต่ำลงในตลาดโลก นี่คือผลสองชั้น: ผลตอบแทนที่สูงขึ้นดึงเงินทุนออกจากทอง และดอลลาร์ที่แข็งขึ้นทำให้ทองแพงขึ้นสำหรับผู้ซื้อที่ไม่ใช่สหรัฐฯ การรวมกันที่ทรงพลังในการกดดันราคาลง

#การขึ้นดอกเบี้ยทุกครั้งเหมือนกันไหม?

ไม่ อันที่เจ็บปวดที่สุดสำหรับทองคือสิ่งที่ผมเรียกว่า "การขึ้นดอกเบี้ยแบบ Hawkish" — เมื่อ Fed ขึ้นดอกเบี้ย และ ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นอีก

แต่บางครั้ง Fed ขึ้นดอกเบี้ยแล้วทองกลับขึ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อตลาดได้คิดราคาการขึ้นนั้นไปก่อนแล้ว "ซื้อข่าวลือ ขายข่าวจริง" ก็ใช้ได้กับดอกเบี้ยด้วย — ถ้าการขึ้นถูกคาดการณ์ไว้เต็มที่แล้ว ทองอาจขึ้นหลังประกาศเพราะ "ข่าวออกหมดแล้ว"

#บทเรียนส่วนตัวของผม

ปี 2015 ผมคิดว่าทองถูกที่ $1,050 "ต้องขึ้นแน่" ผมคิด แต่ Fed อยู่ในวัฏจักรคุมเข้ม และทองไม่แตะ $1,400 จนถึงปี 2019 ผมเสียเงินเยอะมากเพราะสวนเทรนด์

ตอนนี้เมื่อ Fed อยู่ในโหมด Hawkish ผมเทรดแบบ Range — ซื้อที่แนวรับ ขายที่แนวต้าน ผมไม่ Buy and Hold ในช่วงคุมเข้ม บทเรียนแพง แต่เรียนรู้ดี

#สิ่งที่ผมจับตาดูสัปดาห์นี้

กับ Walsh ที่ Fed สุนทรพจน์และแถลงการณ์ของเขาคือกุญแจ ทุกคำเกี่ยวกับเงินเฟ้อหรือการจ้างงานจะถูกส่องผมกำลังจับตาดูอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ อายุ 10 ปี (ตอนนี้ ~4.5%) และ DXY (ดัชนีดอลลาร์)

สำหรับเทรดเดอร์ใหม่: อย่าตอบสนองมากเกินไปกับสุนทรพจน์ของ Fed แค่ครั้งเดียว รอยืนยันฉันทามติให้ชัดเจน เทรดทองคือมาราธอน ไม่ใช่สปรินท์