O ouro quase não se moveu esta semana. O dinheiro estava saindo silenciosamente.

0 Ouro Mal Movido Esta Semana. O dinheiro estava saindo silenciosamente 1. 0 Aqui está a única coisa que importa: 1 O ouro não chegou a lugar nenhum no gráfico durante toda a semana – cinco fechamentos agrupados em torno de US$ 4.000 – mas, por baixo, o dinheiro estava diminuindo, não comprando. 2 A superfície parecia calma. O medidor de combustível estava drenando. Essa é a leitura depois de analisar os nove pacotes de mercado 3 desta semana. 0 $4.000 foram testados de ambos os lados, cinco dias seguidos, e nunca quebraram 1 0 Os cinco fechamentos da semana contam toda a história: 4.009,61, 3.997,39, 4.045,67, 4.035,14, 4.003,26. 0 Notou alguma coisa? 1 Nenhum fechamento se afastou mais de 1,14% de US$ 4.000. 2 A mínima foi de 3.978 (perfurada na segunda-feira), a máxima de 4.070 (quarta-feira), uma faixa de US$ 92,80 – mas distribuída por cinco dias, isso representa apenas 2,31%. 0 Eu chamo isso de cabo de guerra de números redondos. Todo mundo está assistindo $ 4.000. Os touros querem que seja um piso, os ursos querem que seja um teto, e nenhum dos dois ganhou – o preço apenas pairou acima dele durante cinco sessões, sem nunca se comprometer com uma direção. 0 Esse tipo de fita é o mais fácil de negociar em excesso. Mas aqui está o que aprendi: 1 um número redondo não é suporte. É uma multidão parada num só lugar. Multidões se movem. 2 Não toquei nisso essa semana, porque num golpe desse, correr atrás é só doar para os formadores de mercado 3. 0 A parte que ninguém está observando: o dinheiro estava cortando, não adicionando 1 0 Price disse "calma". O posicionamento disse o contrário 1. 0 O único relatório da CFTC nos dados desta semana é datado de 20 de outubro: 1 geriu dinheiro líquido comprado em 104.206 contratos, queda de 2.883 semana após semana 2 Tradução: os traders profissionais não estavam contribuindo para a semana do FOMC – eles estavam eliminando o risco da mesa antes dela. 0 Já disse e repito: posicionamento é um medidor de combustível, não uma bússola. Não lhe dirá a direção. Ele informa quanto gás resta. E agora, o preço está estacionado em US$ 4.000 enquanto o medidor está diminuindo. 1 O combustível para a próxima etapa está sendo gasto e ninguém está reabastecendo-o. 0 Portanto, não confunda um preço fixo com um preço seguro. É estável porque os vendedores e os compradores restantes estão se cancelando em exatamente US$ 4.000. Assim que o corte terminar e nenhum dinheiro novo entrar, esse equilíbrio será quebrado - e os dados de posicionamento não avisarão você em que direção até que seja feito 1. 0 Um Fed em linha é o pior tipo de “boas notícias” 1 Na quarta-feira, o Fed manteve as taxas em 4,00%, exatamente como esperado. Muitas pessoas consideram isso otimista – “nenhuma alta é uma boa notícia”. Eu balancei minha cabeça com isso. 0 Veja o que aconteceu: 1 O ouro de quinta-feira fechou -0,26%, depois a manhã de sexta-feira imprimiu -0,79% – a maior queda individual da semana 2 O pop de +1,21% de quarta-feira devolveu tudo em dois dias, mais juros 3. 0 Por que “na fila” é ruim? Compre o boato, venda o fato. 1 Todo mundo que queria apostar no “sem caminhada” já tinha feito isso antes de quarta-feira. Quando a notícia chegou, os últimos compradores apareceram – e então começaram as saídas. 0 O fluxo de notícias da semana foi na verdade uma história: o Fed. Dos 290 alertas flash, 139 foram marcados pelo Fed – quase metade. Quando uma narrativa possui a fita, todo o resto é filtrado por ela. 1 Um PIB mais forte do que o esperado deveria ter ajudado o ouro. Em um regime de “pausa”, a questão passou a ser “quanto tempo mais a pausa pode durar?” 0 O que assistirei na próxima semana - duas coisas 1 0 Toda a minha leitura desta semana se resume a uma linha: 1 o preço está dormindo, o posicionamento está saindo e as notícias estão gastas. Na próxima semana traz combustível novo (reconstruções de posicionamento) ou uma escolha de direção. 0 Duas coisas específicas para observar: 1

0 1 Os limites do intervalo, 3.978 e 4.070 2 O primeiro fechamento diário fora desta faixa é a primeira mudança real de regime que os dados produziram. Até então, o meio da faixa é o ruído – mantenha as mãos afastadas 3. 0 1 O próximo relatório da CFTC 2 Se o dinheiro reconstruir o comprimento líquido sem aumentar os preços, isso significa acumulação de combustível – vale a pena esperar. Se eles continuarem diminuindo enquanto o preço se mantém, essa “calma” se arrasta ou diminui 3.

0 Uma linha sobre dimensionamento: 1 Uma faixa semanal de 2,31% não permite ampliar os stops. É uma razão para dimensionar para que o range não possa prejudicá-lo. 2 Foi assim que executei todas as posições esta semana.0 1 Fontes de dados: pacotes de mercado Jin10, CFTC, CME. Revisão pessoal, não aconselhamento de investimento.