Kali pertama saya tengok The Big Short — 2016. Setahun lepas saya blow akaun sendiri masa NFP. Duduk sorang-sorang kat hostel KL, makan mi segera, tanya diri sendiri apa benda aku buat dengan hidup aku.
Scene Michael Burry sedar pasaran perumahan tipu tu... dia pukul saya kuat. Bukan sebab saya nampak 2008 nak datang — masa tu saya tak trade pun lagi. Tapi sebab saya kenal perasaan sunya bila betul tapi orang lain ingat kau gila.
Perasaan tu. Bila kau pandang skrin, semua benda menjerit satu arah, tapi kau tau — dalam tulang sum-sum kau — ia salah.
Itulah rasa trade emas tahun 2026 ni.
Emas dah jatuh 25% dari ATH Januari $5,589. Death cross kat carta mingguan. Pelabur ETF buang 16 tan dalam Mei seorang. Kau tengok carta tu, insting kau cakap "lari."
Tapi.
Bank pusat tambah 244 tan Q1. China beli bulan ke-19 berturut. 45% bank pusat plan nak tambah rizab emas tahun depan. Ada something tak kena.
Satu pihak ni salah. Dan duit saya letak kat pihak yang ramai tak ikut.
Pengajaran 1: Orang Ramai Biasanya Salah kat Titik Ekstrem
Bila semua orang setuju pasal sesuatu dalam market — perubahan dah dekat. 2026, konsensus kata rally emas dah habis. Kadar tinggi sangat. Dolar kuat gila. Death cross confirmkan. Bunyi biasa kan?
Emas ada death cross gak 2018. Masa tu $1,180. Enam tahun lepas, dia $5,589.
Death cross? Penunjuk legging. Dia cakap apa dah jadi, bukan apa nak jadi. Jangan biar dia takutkan kau.
Pengajaran 2: Buat Research Sendiri
Burry baca prospektus bon gadai janji betul-betul — 130 muka surat satu, beratus-ratus. Wall Street tengok rating je. Dia tak ikut orang. Dia baca fine print.
Permintaan emas fizikal dah atasi barang kemas sebagai kategori utama pertama kali dalam 2026. Dana sovereign wealth tambah peruntukan. Chile mula beli emas tahun ni. Ni perubahan struktur — bukan dagangan taktikal. Jangan confuse bunyi bising dengan isyarat.
Pengajaran 3: Awal Nampak Macam Salah
Burry mula short subprima 2005. Crash 2008. Dia awal tiga tahun.
Tiga tahun. Bayang pegang position tu. Tengok P&L kau berdarah. Dengar semua orang gelak kat kau.
Emas $4,000 Julai 2026 nampak macam pisau jatuh. Tapi kat bank pusat yang beli 41 tan Mei lepas — dia nampak macam diskaun.
Saya guna position sizing untuk survive jadi awal. Bila clarity 70%, saya masuk half position. Baru boleh tidur malam.
Pengajaran 4: Dagangan Paling Susah Ialah Yang Orang Tak Nak Ambil
Dagangan paling untung dalam kerjaya saya — yang paling saya takut nak ambil. Emas Julai 2026 qualify. Konsensus bearish. Carta bearish. Tapi every structural indicator pointing lain arah.
Tension tu. Tempat dagangan terbaik berada. Tak selesa. Itulah maksudnya.
Pengajaran 5: Tahu Game Kau Main Apa
Scalping? Kau main game laju. Swing trading? Game sabar. Position trading? Game keyakinan makro.
Pilih game kau. Main betul-betul. Jangan cuba jadi semua benda.
Fokus.
— Lin