시장에 처음 발을 들인 몇 년 동안, 나는 항상 '손절매는 생명줄'이라는 말을 들었다. 그러나 매번 손절매 후에 주가는 반등해 급등했고, 마치 시장이 일부러 나를 거스르는 듯했다. 결국 나는 더 이상 손절매를 하지 않기로 했다. 그 결과 한 번의 폭락으로 원금의 60%를 잃었다. 그 시절, 계좌의 줄어든 숫자를 바라보며 밤새 잠을 이루지 못했다. 끊임없이 스스로에게 물었다: 손절매는 정말 만성 자살인가?
모든 손실 거래를 복기하고 나서야 비로소 깨달았다: 과거의 이른바 '손절매'는 사실 손절매가 아니라 감정적인 손절(손해를 감수한 매도)에 불과했다. 진정한 손절매는 단 하나뿐이다——공포에 의한 도피가 아닌, 논리에 기반한 이탈이다.
많은 사람들이 손절매를 '손실을 보고 시장을 떠나는 것'과 동일시하기 때문에 본능적으로 거부한다. 하지만 진실은 이렇다: 손절매는 손실을 막기 위한 것이 아니라, 잘못된 손실이 계속 확대되는 것을 막기 위한 것이다. 만약 당신의 매수 논리가 여전히 유효하다면, 주가 변동은 단지 노이즈일 뿐이므로 손절매할 필요가 없다. 그러나 매수 논리가 이미 무너졌다——예를 들어 펀더멘털 악화, 추세 붕괴, 주요 지지선 이탈——그렇다면 얼마나 손해를 봤든 즉시 자리를 떠나야 한다.
내가 60%를 잃었을 때의 그 결정적인 이유는, 이미 명백히 나빠진 추세를 고집하며 '다시 오를 것'이라고 망상했기 때문이다. 기다려온 것은 반등이 아니라 더 깊은 나락이었다. 그리고 논리로 감정을 대체해 손절매를 정의하는 법을 배운 후, 오히려 거래가 더 편해졌다. 매번의 손절매는 잘못을 인정하는 동시에 자금을 해방시키는 행위다.
그렇다면 손절매는 정말 만성 자살인가? 아니다. 진정한 만성 자살은 손절매를 거부하는 것이다. 당신이 반복적으로 손절한 후에도 다시 추격매수하지 못하게 만드는 것은 손절매 그 자체가 아니라, 명확한 손절매 규칙이 없기 때문이다. 손절매가 '항복'에서 '규율 집행'으로 변화할 때, 그것은 더 이상 고통이 아니라——당신이 이 잔혹한 시장에서 살아남을 수 있는 유일한 갑옷이다.