#宏观数据

Bình luận biên tập

Tuyên bố diều hâu của Phó thống đốc Ngân hàng Nhật Bản đã củng cố kỳ vọng của thị trường về việc bình thường hóa chính sách tiếp theo, nhưng có một khoảng thời gian trễ đáng kể giữa việc các nhà giao dịch định giá việc tăng lãi suất vào tháng 12 và việc giữ nguyên chính sách vào tháng 10. Thị trường ngoại hối cần chú ý đến sự khác biệt trong kỳ vọng chính sách này ảnh hưởng như thế nào đến việc đánh giá lại giá trị thương mại của đồng yên và dẫn đến việc truyền tải gián tiếp các biến động tài sản chéo sang vàng.

Bình luận biên tập

Xuất khẩu của Nhật Bản đã tăng 13 tháng liên tiếp, phản ánh nhu cầu bên ngoài liên quan đến AI vẫn còn mạnh. Tuy nhiên, việc thu hẹp thâm hụt thương mại trong tháng 9 chủ yếu là do sự xáo trộn ngắn hạn của việc dầu thô về đến chậm trễ. Sự phục hồi tiếp theo của nhập khẩu có thể làm thay đổi cán cân thương mại. Các nhà giao dịch cần phân biệt yếu tố tạm thời này với xu hướng xuất khẩu thực tế và chú ý đến tác động tiềm tàng của dữ liệu đối với tỷ giá hối đoái đồng yên, cũng như sự truyền tải gián tiếp những thay đổi trong nhu cầu công nghệ toàn cầu đến khẩu vị rủi ro và tài sản trú ẩn an toàn.

Bình luận biên tập

Bộ trưởng Tài chính Nhật Bản tuyên bố rằng ông không có sự khác biệt với ngân hàng trung ương và nhấn mạnh rằng lạm phát do tiền lương đang đến gần, điều này củng cố kỳ vọng của thị trường về việc bình thường hóa chính sách tiền tệ. Hầu hết các nhà kinh tế được Reuters thăm dò đều dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất lên 1,50% trong tháng 12. Điều này được lặp lại. Đối với đồng yên, tính nhất quán trong truyền thông chính sách có thể làm giảm sự không chắc chắn, nhưng cần chú ý xem liệu dữ liệu về tiền lương và giá cả có thể tiếp tục xác minh nhận định này hay không, thay vì chỉ dựa vào các tuyên bố chính thức.

Bình luận biên tập

JPMorgan Chase đã đặt lợi nhuận chuẩn hàng năm của Bitcoin ở mức 10% trong 10 năm tới và tin rằng nó sẽ vượt trội so với cổ phiếu, trái phiếu và vàng của Hoa Kỳ. Điều này cung cấp cho các nhà giao dịch một tài liệu tham khảo để quan sát cách các tổ chức định giá tài sản kỹ thuật số so với vàng trong dài hạn. Đồng thời, phạm vi giảm giá của ngân hàng rất lớn và ngân hàng duy trì thái độ thận trọng, cho thấy rằng sự biến động và mối tương quan tài sản không ổn định vẫn có thể hạn chế sự ổn định của Bitcoin như một giải pháp thay thế cho vàng.

Bình luận biên tập

Sự xáo trộn trong quá trình điều chỉnh của thị trường chứng khoán trái ngược với dòng vốn ròng mạnh mẽ của Bitcoin ETF. Các quỹ tập trung vào Bitcoin trong khi Ethereum tiếp tục chảy ra ngoài, cho thấy nhu cầu nội bộ trên thị trường tiền điện tử chưa mở rộng hoàn toàn. Sự khác biệt này cho thấy khẩu vị rủi ro có thể trở nên mong manh. Nếu chứng khoán Mỹ suy yếu hơn nữa, nhu cầu thay thế đối với các tài sản trú ẩn an toàn truyền thống như vàng đáng được quan tâm. Các nhà giao dịch cần chú ý đến những thay đổi trong mối tương quan giữa vàng và Bitcoin dưới sự truyền tải rủi ro vĩ mô.

Bình luận biên tập

Tỷ lệ thất nghiệp ILO của Anh trong tháng 8 là 4,7%, thấp hơn mức dự kiến ​​là 5,0% và giá trị trước đó là 4,9%, cho thấy thị trường lao động có khả năng phục hồi tốt hơn dự kiến. Dữ liệu này cung cấp tài liệu tham khảo mới cho thị trường để đánh giá đường hướng chính sách của Ngân hàng Anh. Cần phải kết hợp dữ liệu tiền lương được công bố cùng lúc để quan sát xem áp lực lạm phát có tiếp tục hay không. Đối với thị trường vàng và ngoại hối, sự biến động do dữ liệu của đồng bảng Anh có thể có tác động gián tiếp thông qua chỉ số đô la Mỹ và các nhà giao dịch có thể chú ý đến mối liên kết của các cặp tiền tệ liên quan và tài sản nhạy cảm với đô la Mỹ.

Bình luận biên tập

Vàng đang kiểm tra vùng cao một lần nữa, nhưng biến số cốt lõi không phải là kỹ thuật mà là thị trường trái phiếu. Lạm phát nóng đã củng cố kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang sẽ tăng lãi suất vào tháng 12 và lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn ở mức cao, tiếp tục gây áp lực chi phí cơ hội lên vàng không chịu lãi suất. Các nhà giao dịch nên tập trung vào việc quan sát sự tương tác giữa lợi suất trái phiếu Mỹ với các mức hỗ trợ và kháng cự quan trọng, thay vì chỉ theo đuổi những đột phá về giá. Đặc biệt, họ cần phải đề phòng những hạn chế về tính bền vững của sự phục hồi do sản lượng tăng.

Bình luận biên tập

Ủy ban Điều hành của Ngân hàng Trung ương Châu Âu xác định rủi ro khí hậu và tự nhiên là các yếu tố vĩ mô mang tính cấu trúc ảnh hưởng đến tăng trưởng, lạm phát và ổn định tài chính, thúc đẩy thị trường kết hợp các rủi ro phi truyền thống vào các cân nhắc dài hạn về đường lối chính sách và định giá tài sản của khu vực đồng euro. Các nhà giao dịch có thể chú ý xem liệu sự không chắc chắn về chính sách và những trở ngại về kênh tài chính mà đầu tư xanh phải đối mặt có làm gián đoạn chi tiêu vốn và năng suất trong khu vực đồng euro hay không, từ đó ảnh hưởng đến phần bù rủi ro trung và dài hạn của đồng euro cũng như phòng ngừa rủi ro của vàng và logic lãi suất thực.

Bình luận biên tập

Sự phục hồi của hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ phản ánh nỗ lực của thị trường nhằm khôi phục khẩu vị rủi ro sau đợt sụt giảm mạnh của cổ phiếu công nghệ, nhưng bản tóm tắt liên kết các xu hướng tiếp theo với lợi suất trái phiếu của Mỹ và báo cáo thu nhập cổ phiếu công nghệ trong tuần này, đặc biệt là chi tiêu và lợi nhuận AI của các công ty như Meta. Đối với thị trường vàng và ngoại hối, điều này có nghĩa là mối liên hệ giữa tâm lý rủi ro và lãi suất trái phiếu Mỹ vẫn là biến số ngắn hạn chi phối và các nhà giao dịch nên chú ý đến sự gián đoạn của báo cáo tài chính đối với nhu cầu phòng ngừa rủi ro và tính thanh khoản của đồng đô la Mỹ.

Bình luận biên tập

GDP cao hơn dự kiến ​​trong quý 3 chủ yếu nhờ sản xuất và xuất khẩu, nhưng dữ liệu tiêu dùng và đầu tư tư nhân còn yếu, cho thấy sự phục hồi của nhu cầu trong nước vẫn chưa đồng đều. Các nhà giao dịch cần chú ý đến tác động tiềm ẩn của chênh lệch nhiệt độ cơ cấu này đối với kỳ vọng tỷ giá hối đoái của Nhân dân tệ và nhịp điệu chính sách tiếp theo.

Bình luận biên tập

Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu Christine Lagarde xác nhận rằng lãi suất sẽ tăng thêm 25 điểm cơ bản một lần nữa vào tháng 9 để đối phó với lạm phát do năng lượng thúc đẩy, đồng thời đưa ra triển vọng lạm phát chung là 3,8% và lạm phát lõi là 2,5%, cho thấy quan điểm chính sách vẫn còn chặt chẽ. Tuyên bố này đáng được chú ý vì logic hỗ trợ của nó đối với tỷ giá hối đoái đồng euro và tác động tiềm tàng của khả năng phục hồi lạm phát đối với môi trường lãi suất thực của vàng; trong thời gian tới, chúng ta cần chú ý đến sự cân bằng giữa dự báo tăng trưởng kinh tế yếu kém và chính sách thắt chặt ở khu vực đồng Euro.

Bình luận biên tập

Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu của Mỹ trùng hợp với sự suy yếu chung của đồng đô la Mỹ, phá vỡ phản ứng bình thường sau khi dữ liệu lạm phát vượt quá mong đợi, cho thấy trọng tâm giao dịch ngắn hạn của thị trường chuyển sang rủi ro tín dụng do tin đồn về việc thanh lý quỹ có chủ đề AI. Đối với vàng, sự suy yếu của đồng đô la Mỹ tạo thành một biến số hỗ trợ, nhưng điều cần thiết hơn là phải quan sát xem liệu rủi ro tín dụng có phát triển thành những cú sốc thanh khoản hay không, điều này thường làm phức tạp logic phòng ngừa rủi ro của vàng. Bài phát biểu tiếp theo của Cục Dự trữ Liên bang Warsh tại hội nghị bàn tròn IMF là cơ hội quan trọng để đánh giá những thay đổi trong kỳ vọng chính sách.

Bình luận biên tập

Tin tức này cho thấy sự phục hồi của chứng khoán Mỹ chủ yếu được thúc đẩy bởi hoạt động bán khống và lợi suất giảm, thay vì cải thiện các yếu tố cơ bản. Ngoài ra còn có tin đồn về khả năng thanh lý quỹ và tín hiệu thị trường có thể bị bóp méo. Đối với vàng và ngoại hối, chúng ta cần cảnh giác với những biến động khuếch đại và thay đổi thanh khoản do sự biến dạng này gây ra, đồng thời chú ý xem liệu độ lệch giữa nhu cầu phòng ngừa rủi ro và tín hiệu lãi suất thực có thể hội tụ hay không.

Bình luận biên tập

Dữ liệu lạm phát mạnh nhưng đồng đô la giảm từ mức cao nhất trong 18 tháng, cho thấy thị trường có thể đã chấp nhận trước một số kỳ vọng thắt chặt và những thay đổi nhỏ trong kỳ vọng lãi suất đã trở thành chìa khóa ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái. Sự tương phản này đòi hỏi phải chú ý xem liệu mối liên hệ giữa đồng đô la Mỹ và lợi suất trái phiếu Mỹ có đang yếu đi hay không và sự điều chỉnh tương ứng về độ nhạy của vàng đối với lãi suất thực. Các nhà giao dịch có thể kết hợp các tín hiệu chính sách tiếp theo để quan sát xem kỳ vọng của thị trường có được điều chỉnh thêm hay không.

Bình luận biên tập

PPI vượt quá mong đợi và dẫn đến việc điều chỉnh tăng dự báo PCE cốt lõi. Định giá của thị trường đối với việc Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất đã tăng lên đáng kể. Dự báo PCE cốt lõi cho tháng 9 đã được nâng lên 0,32%. Đối với vàng, kỳ vọng lãi suất tăng thường làm tăng chi phí cơ hội của việc nắm giữ và tạo thành một trở ngại, trong khi đồng đô la Mỹ có thể nhận được sự hỗ trợ từ việc tăng cường kỳ vọng lãi suất. Điều đáng chú ý là liệu dữ liệu PCE cốt lõi tiếp theo có xác nhận thêm logic này hay không.

Bình luận biên tập

Sức mạnh tương đối của chỉ số Dow trùng khớp với sức mạnh của các lĩnh vực phòng thủ, cho thấy các quỹ đang chuyển từ cổ phiếu công nghệ sang các lĩnh vực có độ biến động thấp, điều này thường phản ánh sự hội tụ theo từng giai đoạn của khẩu vị rủi ro thị trường. Đối với thị trường vàng và ngoại hối, cần chú ý xem liệu vòng quay này có tiếp tục diễn ra hay không và tác động của những thay đổi trong tâm lý e ngại rủi ro đối với mối liên kết ngắn hạn giữa đồng đô la Mỹ và vàng; Về mặt kỹ thuật, liệu khu vực 52.361 của Dow có thể được giữ vững hay không mới là chìa khóa để quan sát tâm lý của các tài sản rủi ro.

Bình luận biên tập

Lạm phát của nhà sản xuất Mỹ trong tháng 9 đã tăng 6,3% so với cùng kỳ năm ngoái, cao hơn 1 điểm phần trăm so với dự kiến, cho thấy áp lực giá thượng nguồn mạnh hơn dự đoán của thị trường, khiến các đánh giá về triển vọng lãi suất trở nên thận trọng hơn. Dữ liệu này có thể ảnh hưởng đến logic định giá đồng đô la Mỹ và vàng thông qua kênh kỳ vọng chính sách. Các nhà giao dịch cần chú ý đến dữ liệu lạm phát tiếp theo và các tín hiệu chính sách để có những điều chỉnh tiếp theo đối với kỳ vọng của thị trường.

Bình luận biên tập

Những nghi ngờ của thị trường trái phiếu về tính bền vững của chi tiêu AI có thể làm tăng sự biến động tài sản rủi ro và ảnh hưởng đến kỳ vọng thanh khoản của đồng đô la Mỹ. Các nhà giao dịch có thể chú ý đến mối liên hệ giữa sự sụt giảm của lợi suất trái phiếu Mỹ và tâm lý lo ngại rủi ro. Nếu việc đóng các giao dịch AI khiến các quỹ tìm kiếm sự an toàn thì logic phân bổ vàng và các loại tiền tệ trú ẩn an toàn truyền thống đáng được chú ý.

Bình luận biên tập

Chỉ số CPI cơ bản cao hơn dự kiến ​​đã thu hẹp dư địa của Fed để tạm dừng tăng lãi suất và kỳ vọng của thị trường rằng lãi suất sẽ vẫn ở mức cao hoặc bị thắt chặt hơn nữa có thể tăng lên, điều này gây áp lực một cách hợp lý lên tài sản không sinh lãi là vàng. Các nhà giao dịch sẽ cần chú ý đến cách giải thích dữ liệu tiếp theo của các quan chức Fed và phản ứng của đường cong lợi suất.

Bình luận biên tập

PPI của Mỹ tăng 6,3% trong tháng 9 cho thấy áp lực lạm phát thượng nguồn vẫn còn mạnh, nhưng vàng vẫn duy trì mức tăng qua đêm và duy trì trên 4.100 USD, cho thấy phản ứng ngắn hạn của thị trường đối với dữ liệu lạm phát không làm suy yếu khả năng phục hồi của kim loại quý. Điều đáng chú ý là hiệu suất giá này có thể phản ánh rằng các nhà giao dịch chú ý nhiều hơn đến kỳ vọng lãi suất thực hoặc ác cảm rủi ro hơn là một chỉ báo lạm phát đơn lẻ. Cần phải quan sát cách thị trường tiếp nhận sự tương tác giữa dữ liệu này và tín hiệu chính sách của Fed.

Bình luận biên tập

Tin tức này cho thấy logic định giá thị trường có thể chuyển từ việc đơn giản phản ứng với lạm phát sang tính toán trước tốc độ tăng trưởng chậm lại. Sự sụt giảm đồng thời về sản lượng và giá đồng suy yếu là điều đáng được quan tâm. Đối với vàng, nếu lãi suất cuối cùng giảm và tâm lý lo ngại rủi ro tăng lên, nó sẽ khuếch đại trò chơi giữa lãi suất và đặc tính lo ngại rủi ro; Đối với thị trường ngoại hối, cần quan sát những thay đổi tương đối của đồng đô la Mỹ giữa mối lo ngại tăng trưởng và kỳ vọng chênh lệch lãi suất. Cuộc họp Flash PMI, cuộc họp FOMC và các cuộc đàm phán Mỹ-Iran tiếp theo là những cơ hội quan trọng để xác minh logic này.

Bình luận biên tập

Chỉ số kinh doanh của Fed Philadelphia đã giảm đáng kể từ giá trị trước đó là 37,8 xuống 20,9 và thấp hơn dự kiến. Đơn đặt hàng mới, lô hàng, việc làm và các hạng mục phụ khác đồng loạt hạ nhiệt nhưng vẫn nằm trong phạm vi mở rộng, cho thấy đà sản xuất đang suy yếu hơn là thu hẹp lại. Những lo ngại của thị trường về tăng trưởng kinh tế đã đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ đi xuống và đường cong lợi suất bị san phẳng, điều này sẽ ảnh hưởng đến logic định giá nơi trú ẩn an toàn của đồng đô la Mỹ và vàng. Các nhà giao dịch cần chú ý xem liệu dữ liệu tiếp theo của Fed khu vực có tiếp tục cho thấy tín hiệu chậm lại này hay không.

Bình luận biên tập

Chỉ số sản xuất của Fed New York vượt đáng kể kỳ vọng, đồng thời số lượng đơn đặt hàng và lô hàng mới tăng mạnh đồng thời, cung cấp thông tin trực tiếp để đánh giá đà mở rộng của ngành sản xuất Hoa Kỳ. Thị trường có thể xem xét lại khả năng phục hồi kinh tế gần đây dựa trên điều này. Nguồn cung sẵn có đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 6 năm 2022 và áp lực giá chồng chất vẫn tồn tại, điều đó có nghĩa là những hạn chế về mặt chi phí vẫn chưa được dỡ bỏ. Các nhà giao dịch cần chú ý đến tác động tiếp theo của những dữ liệu đó đối với kỳ vọng lạm phát và việc định giá chính sách tiền tệ.

Bình luận biên tập

PPI của tháng 9 cao hơn đáng kể so với dự kiến ​​​​so cùng kỳ năm ngoái và một số mặt hàng được đưa vào PCE cốt lõi, điều đó có nghĩa là việc định giá áp lực lạm phát trên thị trường từ Cục Dự trữ Liên bang có nguy cơ bị điều chỉnh tăng lên. Các nhà giao dịch cần chú ý đến sự gián đoạn của dữ liệu đối với kỳ vọng về đường lãi suất, cũng như sự cân bằng lại logic định giá vàng dưới mối liên hệ giữa đồng đô la Mỹ và lãi suất thực. Dữ liệu PCE cốt lõi tiếp theo có thể trở thành biến số quan trọng để xác minh mức độ ổn định của lạm phát.