XAUUSD năm 2026: Vì sao mọi nhịp điều chỉnh của vàng đều bị mua vào
Mọi nhịp điều chỉnh của vàng đều đang bị mua vào. Đó là toàn bộ luận điểm của tôi cho XAUUSD trong phần còn lại của năm 2026.
Cả tuần trước tôi gần như chỉ ngồi xem đi xem lại đúng một bộ phim.
USD bắt được lực mua. Vàng giảm. Rồi vài giờ sau, nhịp giảm biến mất. Được mua lại gọn gàng. Cứ như thể có ai đó đặt sẵn một lệnh giới hạn ở đó suốt thời gian qua. Mười năm dán mắt vào kim loại này dạy cho bạn cách nhận ra mô hình đó. Và khi một thị trường từ chối nằm yên trước tin xấu, thì tin xấu thường không phải là câu chuyện. Cái nằm bên dưới nó mới là.
Hầu hết trader vẫn vận hành theo mô hình cũ. Vàng giao dịch nghịch chiều với lợi suất thực. USD quyết định mọi thứ ở giữa. Chính sách Fed là biến số duy nhất đáng theo dõi. Mô hình đó có kiếm được cơm không? Tất nhiên là có. Rất nhiều người giỏi đã gây dựng sự nghiệp trên nó.
Nhưng nó đang rò rỉ. Và chỗ rò rỉ chính là nơi cơ hội nằm.
Mô hình cũ vẫn đúng, chỉ là nó không còn nắm quyền
Lợi suất thực vẫn quan trọng. Tôi không nói ngược lại đâu. Tuần nào tôi cũng kiểm tra, giống như mỗi sáng trước phiên Luân Đôn tôi đều xem cấu trúc D1. Nhưng mối quan hệ đó có giữ nguyên không? Không. Sự thay đổi xuất hiện năm 2022, khi lợi suất thực chuyển sang dương sâu và vàng lẽ ra phải bị đập nát.
Nó không bị. Vàng tạo đáy vào mùa thu năm đó rồi tăng suốt nhiều tháng trong khi lợi suất thực vẫn cao. Ai vận hành theo mô hình sách giáo khoa đều bị cán qua. Tôi bắt được một phần của nhịp đó, chủ yếu là do tình cờ, vì các mức Fib của tôi bảo tôi mua một nhịp thoái lui mà lúc đó tôi không hoàn toàn tin. Biểu đồ đúng. Quan điểm vĩ mô của tôi sai. Đau thật. Nhưng nó cũng tái cấu trúc cách tôi nghĩ về thị trường này.
Đó là khoảnh khắc lợi suất thực trở thành đầu vào thứ cấp với tôi. Không phải vô dụng. Mà là cấp dưới.
Cấp dưới nghĩa là thế này. Lợi suất thực vẫn giải thích được rất nhiều biến động lặt vặt hàng ngày. Chúng giải thích vì sao vàng chật vật qua những giai đoạn của chu kỳ thắt chặt. Cái chúng ngừng giải thích là cái sàn. Mỗi lần câu chuyện vĩ mô nói "vàng lẽ ra phải thấp hơn," thị trường vẫn tìm được người mua. Khoảng cách giữa câu chuyện và bảng giá đó chính là nơi tôi kiếm tiền.
Ai thực sự đang mua
Các ngân hàng trung ương. Và nhu cầu này không hề tinh tế chút nào. Theo dữ liệu của Hội đồng Vàng Thế giới, hoạt động mua của khu vực chính thức đạt mức cao nhất nhiều thập kỷ trong những năm gần đây, dẫn dắt bởi các tổ chức ở thị trường mới nổi đang đa dạng hóa khỏi dự trữ USD. Đây có phải là trader không? Không. Họ không có cắt lỗ và không có ý kiến gì về báo cáo lạm phát tiếp theo.
Họ nắm giữ dự trữ để có thể sử dụng chúng. Và năm 2022 đã mang đến một bài học cực kỳ đắt đỏ cho mọi nhà quản lý dự trữ trên hành tinh: tài sản nằm trong két của người khác có thể bị phong tỏa chỉ bằng một nét bút. Chỉ riêng nhận thức đó đã thay đổi vĩnh viễn hàm cầu đối với vàng.
Tôi không có con số trọng lượng chính xác trước mắt, và tôi sẽ không bịa ra. Tôi không cần chúng. Tôi đọc hành vi. Mỗi nhịp giảm được hấp thụ thành một đáy cao hơn là bằng chứng. Mỗi nhịp tăng không thoái lui hoàn toàn là bằng chứng. Thị trường đang nói cho tôi biết ai đang đặt mua. Không phải đám đông theo đà.
Phiên bản của tôi nhiều năm trước sẽ tranh cãi với điều này. Tôi đã đốt một lượng thời gian đáng xấu hổ để xoay vòng qua các chỉ báo, tin rằng cái tiếp theo sẽ giải thích được khoản lỗ vừa rồi. Hàng nghìn cái, qua nhiều năm, cho đến khi tôi cuối cùng ném gần hết đi và chỉ giữ lại Fibonacci cùng một biểu đồ D1 sạch sẽ.
Một lực mua cấu trúc có quan tâm đến chỉ báo của tôi không? Không. Nó có quan tâm đến ý kiến của tôi không? Không. Nó chỉ tiếp tục xuất hiện.
Nghịch lý đồng USD
USD mạnh và vàng mạnh không loại trừ lẫn nhau. Điều đó làm vấp ngã nhiều người hơn bất cứ thứ gì khác trong cuộc trò chuyện vĩ mô.
Có hai câu hỏi khác nhau về đồng USD, và trader cứ đập chúng vào nhau. Câu hỏi thứ nhất mang tính chu kỳ: chênh lệch lãi suất, tăng trưởng tương đối, vị thế. Đồng USD đó hoàn toàn có thể bùng nổ, và nó đã làm vậy. Câu hỏi thứ hai mang tính cấu trúc: liệu thế giới có còn muốn nắm giữ dự trữ bằng đồng tiền đó với cùng tỷ trọng như một thập kỷ trước không.
Một đồng tiền có thể thắng trận chiến chu kỳ và thua cuộc chiến cấu trúc cùng lúc. Đó có phải là mâu thuẫn không? Không. Đó là một giai đoạn chuyển tiếp.
Nên khi tôi thấy vàng tăng trong khi USD tăng, tôi không gọi đó là tương quan bị phá vỡ rồi bỏ qua. Tôi đọc nó như việc thị trường đang trả giá cao hơn cho tài sản dự trữ lớn duy nhất mà không ai có thể phong tỏa, trừng phạt hay in ra. Nghe có vẻ kịch tính? Hãy nhìn xem điều gì đã xảy ra với những khoản dự trữ lẽ ra là bất khả xâm phạm. Đó không phải kịch tính. Đó là định giá lại.
Tôi có biết chính xác điều này sẽ diễn ra thế nào trong ba năm tới không? Không. Không ai biết. Và ai nói với bạn điều ngược lại thì đang bán cái gì đó.
Lập luận chống lại tôi mà tôi coi trọng
Tôi muốn cho phe gấu cơ hội tốt nhất. Tôi đã đứng sai phía vàng nhiều lần hơn tôi muốn đếm, và mỗi khoản lỗ đó đều đến từ việc quá chắc chắn.
Lập luận chống lại tôi: nếu Fed duy trì thắt chặt lâu hơn dự kiến, lợi suất thực vẫn cao, USD bò lên từ từ, và vàng chảy máu chậm rãi suốt nhiều tháng. Hoặc tệ hơn, một cú sốc thanh khoản thực sự buộc mọi người phải bán mọi thứ, kể cả vàng, vì tiền mặt là thứ duy nhất giải quyết được margin call. Điều đó đã xảy ra năm 2008. Nó lại xảy ra vào tháng 3 năm 2020, khi tôi nhìn vàng bị bán mạnh cùng với mọi thứ khác.
Cái thứ hai là kịch bản tôi thực sự lo. Tôi nhớ rõ nó. Mọi thứ tương quan về một. Vàng không phải là hàng phòng ngừa trong tuần đó. Nó là cây ATM.
Đây là cách tôi phân biệt một đợt tháo chạy với một đảo chiều. Tôi không tranh cãi với vĩ mô. Tôi quan sát mức. Trong một thị trường tăng cấu trúc lành mạnh, một đợt rũ bỏ được mua vào tại đúng vùng đã chặn mọi nhịp điều chỉnh trước đó. Giá có thể xuyên qua nó một chút, nhưng không nán lại bên dưới. Nếu vùng đó nhường và sau đó từ chối giá ở lần retest, cấu trúc đã thay đổi. Tôi phải tôn trọng điều đó thay vì bảo vệ luận điểm của mình.
Đó là ranh giới của tôi. Không phải một tiêu đề. Không phải một bài phát biểu của Fed. Mà là phản ứng tại mức.
Cách tôi thực sự giao dịch điều này
Quy trình của tôi nhàm chán. Đó có phải là tình cờ không? Không. Đó chính là điểm mấu chốt.
Xu hướng trước tiên. Tôi nhìn D1 và hỏi một câu: đường ít kháng cự nhất là lên hay xuống? Nếu là lên, tôi ngừng tìm short. Rồi tôi đánh dấu nhịp thoái lui từ đỉnh swing gần nhất, tập trung vào các vùng Fibonacci sâu hơn, những nơi lực mua cấu trúc có xu hướng xuất hiện. Sau đó tôi xác định mức đã chứng minh nó giữ được.
Rồi tôi chờ phiên New York.
Tôi không vào vị thế ở cú fakeout phiên Á. Cũng không vào ở giờ mở cửa phiên Luân Đôn. Tôi muốn giờ mở cửa NY xác nhận rằng mức đang được bảo vệ và người mua đang bước vào với khối lượng thực. Nếu nhịp thoái lui giữ được qua khung giờ đó và in ra một đáy cao hơn, tôi là người mua và tôi tăng vị thế. Nếu giờ mở cửa NY từ chối nó, tôi ngồi yên và để nó đến với tôi.
Niềm tin của tôi vào câu chuyện cấu trúc là cao. Niềm tin rằng bất kỳ nhịp điều chỉnh đơn lẻ nào là nhịp cuối cùng thì thấp hơn nhiều. Hai điều đó không xung đột. Một cái là khung, cái kia là một lệnh.
Bạn có thực sự cần bắt đúng đáy không? Hay bạn chỉ cần vào vị thế trước nhịp tiếp theo, với một cắt lỗ giữ bạn sống sót nếu bạn vào sớm?
Câu hỏi đó đã cứu tài khoản của tôi nhiều hơn bất kỳ chỉ báo nào.
Điều chỉnh chính là điểm mấu chốt
Trong một thị trường tăng chu kỳ, bạn mua sức mạnh. Đà mang đi, và điều chỉnh phần lớn là nhiễu cần bỏ qua.
Trong một thị trường tăng cấu trúc, luật đảo ngược. Điều chỉnh là điểm vào, vì lực mua bên dưới không bao giờ rời đi. Nó chờ. Nó gom hàng. Nó không quan tâm mô hình của bạn nói vàng lẽ ra phải thấp hơn.
Đó là điều tôi tin năm 2026 là. Một thị trường đang chuyển từ chế độ nơi USD và lợi suất thực quyết định mọi thứ sang chế độ nơi người mua chậm rãi, kiên nhẫn, không nhạy cảm với giá đặt ra cái sàn. Mô hình cũ không chết. Nó bị giáng chức. Và những trader tiếp tục coi nó là ông chủ sẽ tiếp tục bị rũ khỏi những vị thế vốn đúng ngay từ đầu.
Tôi có thể sai. Tôi đã sai trước đây, và tôi sẽ sai lại. Điều sẽ thay đổi suy nghĩ của tôi rất cụ thể: một nhịp điều chỉnh thất bại tại vùng mà mọi nhịp giảm trước đó tìm được người mua, tiếp theo là một đỉnh thấp hơn trên D1. Cho tôi thấy cấu trúc đó, và tôi sẽ đảo chiều không tranh cãi.
Cho đến lúc đó, tôi mua sự nhiễu. Đó là toàn bộ chiến lược.
Còn bạn đọc thế nào? Lực mua cấu trúc là thật, hay đây là một lệnh đông đúc đang chờ tháo chạy? Nói cho tôi biết bạn nghĩ cái sàn thực sự nằm ở đâu. Tôi thà nghe một phản biện hay còn hơn dán mắt vào biểu đồ của mình cả ngày.