BAB 01
Tindakan harga: Pembalikan hari Isnin selesai sebaik sahaja pasaran bon dibuka
Asia low 4150.68, high Eropah 4200.46, terkini 4184.16. Julat 49.78 dolar yang pulih semula seluruh penurunan Isnin - dan ia berlaku dengan imbalan obligasi AS 10 tahun turun 5 mata asas dan minyak mentah turun 1.49%, yang merupakan rangka kerja edisi pagi itu sendiri berjalan secara terbalik.
Edisi pagi berhujah untuk satu rejim dan kemudian mengaku ia tidak dapat mengujinya. Dakwaan utama ialah minyak dan emas telah terpisah - bahawa peningkatan geopolitik kini menaikkan harga minyak mentah dan menjual emas, kerana dalam kitaran kenaikan kadar, kejutan minyak adalah bullish untuk Fed. Itu adalah hujah yang koheren, tetapi ia dibina pada hari apabila Treasuri tunai AS ditutup sempena Columbus Day dan tiada imbalan obligasi AS wujud untuk menimbang julat 62 dolar dalam emas. Hari ini adalah sesi langsung pertama, dan rangka kerja itu ternyata betul atas sebab yang tiada kaitan dengan korelasi yang rosak: apabila minyak jatuh, saluran bullish Fed berbalik dan emas naik. WTI -1.49%, 10-tahun -5.0 mata asas, emas spot +0.30%. Rantaian sebab tidak pernah terputus. Isnin sememangnya tiada cara untuk menunjukkannya.
“4171.37 - penutupan Isnin dalam lingkungan 23 sen - dipukul ke 4150.68”
Paras adalah sauh petikan yang disemak silang merentas sesi Asia dan Eropah, bukan siri tick: pembukaan 4171.37 dan tinggi Asia 4175.83 (Cngold, Tonghuashun bersetuju), rendah Asia 4150.68 (Cngold, Sina bersetuju), tinggi Eropah 4200.46 (ulasan petang Tonghuashun), terkini 4184.16 pada 17:23 GMT+8 (Cngold). Garis rujukan putus-putus ialah penutup New York Isnin 4171.60. Julat sesi ialah 49.78 dolar berbanding 62.53 Isnin - emas menampung keseluruhan penurunan Isnin dan 40% julatnya dalam satu sesi. Tiada penutup New York diplot kerana belum wujud: pada 18:00 GMT+8 sesi tunai ekuiti dan bon AS pra-buka.
Emas ambil semula seluruh penurunan Isnin dan 40% julat Isnin dalam satu sesi. Ia dibuka pada 4171.37 - penutupan Isnin dalam lingkungan 23 sen - dipukul ke 4150.68 pada waktu Asia, kemudian melonjak melalui pembukaan Eropah ke 4200.46 sebelum mendarat pada 4184.16 pada 17:23 GMT+8. Julat hari itu 49.78 dolar berbanding 62.53 Isnin. Dua perkara dalam urutan itu lebih penting daripada hasil bersih. Pertama, paras rendah Asia 4150.68 terletak empat dolar di bawah 4154.78 Isnin dan berjaya dipertahankan - ujian berganda pada shelf yang sama dalam sesi berturut-turut. Kedua, lonjakan itu bukan kisah kelemahan dolar: indeks jatuh 0.23% tetapi EUR/USD cetak paras terendah 2026 baharu pada 1.1150 dalam sesi yang sama. Emas naik sementara euro buat paras terendahnya, bermakna pembeli marginal bukanlah pengurangan dolar secara meluas.
Pembetulan yang menjadikan ini lebih jelas: pergerakan minyak hari Isnin lebih besar daripada yang dilaporkan. Edisi pagi membawa WTI pada 93.16, +1.43%. Dua sumber bebas - Stnn dan ATFX Capital - meletakkan penyelesaian WTI November hari Isnin pada 93.74, +2.06%, dan Stnn serta 汇通网 secara bebas meletakkan Brent Disember pada 106.65, +1.84%. Kejutan itu kira-kira satu setengah kali lebih besar daripada yang dibawa. Itu tidak melembutkan penurunan emas hari Isnin sebanyak 0.54%; ia meluaskan anomali yang perlu dijelaskan, dan ia menjadikan pembalikan hari ini sebagai pergerakan yang lebih besar daripada asas yang lebih kecil berbanding yang tersirat dalam edisi pagi. Pembaca yang membandingkan edisi harus menggunakan 93.74 untuk hari Isnin, bukan 93.16.
Apa yang edisi ini tidak ada ialah penutupan New York. Pada 18:00 GMT+8, ia adalah 06:00 di New York; sesi tunai ekuiti dan obligasi AS dibuka kira-kira 3.5 dan 5.5 jam dari sekarang. Setiap paras di sini adalah tanda Asia-dan-Eropah. Menganggap cetakan pra-buka sebagai penyelesaian akan mengulangi kesilapan yang edisi pagi tandakan dalam metodologinya sendiri tentang penutupan Jumaat yang dibawa.
BAB 02
Fed: pihak dovish pegang data pada Rabu, pihak hawkish pegang undi
Hammack bercakap kali kedua dan menambah satu ayat yang penting - inflasi dari sisi permintaan tidak akan membetulkan sendiri walaupun tenaga jatuh. Penetapan harga Oktober kembali naik ke sekitar 19-20%. Waller bercakap sebelum pembukaan AS dan tidak dicirikan di sini.
Hammack menghabiskan hari kedua dengan menambah hujahnya dan bukannya mengulanginya. Bahan baharu itu ialah bantahan pas-through tenaga: harga tenaga yang jatuh atau stabil "tidak dapat dinafikan membantu inflasi bergerak ke arah yang betul, tetapi tekanan inflasi dari sisi permintaan tidak akan membetulkan sendiri" dan mungkin masih memerlukan dasar yang lebih ketat. Satu ayat itu menghapuskan bacaan dovish paling kuat terhadap pembalikan minyak hari ini. Beliau mengulangi bahawa keadaan kewangan adalah "neutral" dan oleh itu tidak menjalankan tugas Fed, dan beliau meluaskan atribusi kenaikan imbalan obligasi AS kepada jangkaan pertumbuhan, jangkaan dasar, tenaga, geopolitik dan penawaran bon global - sambil mengakui kadar neutral sukar dianggarkan, yang melembutkan dakwaannya pada Isnin bahawa imbalan obligasi AS hanya kembali kepada neutral pra-GFC. Beliau sekali lagi enggan mengambil pendirian mengenai Oktober.
“18.3% dan membacanya sebagai pasaran menolak kenaikan itu ke satu mesyuarat berikutnya. Bacaan hari ini merangkumi 17.2% hingga 22%”
Penetapan harga Oktober kembali naik, bertentangan dengan angka paling bersih pagi tadi. Edisi pagi mencatatkan odds kenaikan kumulatif Oktober pada 18.3% dan membacanya sebagai pasaran menolak kenaikan itu ke satu mesyuarat berikutnya. Bacaan hari ini merangkumi 17.2% hingga 22% - thepaper mempunyai 82.8% tahan, AMarkets 80.6%, Jin10 79.5%, dan satu meja teknikal China secara eksplisit mengaitkan pergerakan itu dengan Hammack yang membawa odds Oktober dari 17.7% ke 22%. Edisi ini menggunakan 19.4% AMarkets sebagai titik tengah dan mendedahkan julat berbanding memilih hujung yang menyenangkan. Odds sekurang-kurangnya satu kenaikan pada Disember adalah 84.7% berbanding 84.2% pada Isnin - pada dasarnya tidak berubah. Bacaan yang betul bukanlah penangguhan itu gagal tetapi ia berhenti bertambah baik: pasaran mengambil serius Hammack tanpa menetapkan semula harga kitaran. Goldman mengalihkan jangkaan kenaikannya dari Oktober ke Disember minggu lepas; Morgan Stanley berhujah pasaran mungkin terlebih menganggarkan kadar terminal; Kurt Lewis dari Piper Sandler menjangkakan tiga kenaikan. Sebaran antara meja lebih luas daripada sebaran antara snapshot pasaran, yang mana luar biasa.
Waller bercakap pada 15:45 GMT+8 dan edisi ini tidak mencirikan apa yang beliau katakan. Beliau adalah salah seorang pegawai yang berhujah tidak perlu menaikkan kadar dalam mesyuarat berturut-turut, dan kenyataannya adalah ujian langsung pertama sama ada pihak dovish menolak kerangka Hammack atau tunduk kepadanya. Tiada laporan yang disahkan mengenai ucapannya tersedia sebelum tutup edisi ini, dan tekaan yang disamar sebagai ringkasan adalah lebih buruk daripada jurang yang diakui. Kalendar keputusan selebihnya sudah tetap: FOMC 27-28 Oktober, CPI Rabu 20:30 GMT+8, dan kedua-dua bahasa - "pelarasan kecil dengan agak cepat" berbanding "tidak perlu tergesa-gesa" - akan diuji terhadap angka inflasi teras yang diterbitkan sebelum mesyuarat itu. Itulah tarikh akhir sebenar untuk hujah fungsi tindak balas diselesaikan.
DATA
| Tarikh | Pegawai | Kenyataan | Arah |
|---|---|---|---|
| 10/13 | HammackCleveland Fed - ahli mengundi | Bercakap lagi pada Selasa, membawa keynote NABE hari Isnin dan bukannya memperkenalkan pendirian baharu, dan penambahan itu adalah bahagian yang penting untuk emas: harga tenaga yang stabil atau menurun "tidak dapat dinafikan membantu inflasi bergerak ke arah yang betul, tetapi tekanan inflasi dari sisi permintaan tidak akan membetulkan sendiri". Mengenai pasaran bon, beliau menyatakan dengan jelas bahawa kenaikan imbalan jangka panjang tidak menjadikannya lebih dovish - keadaan kewangan kekal "neutral", spread korporat masih ketat dan penilaian ekuiti disokong oleh pendapatan. Beliau mengaitkan kenaikan imbalan dengan jangkaan pertumbuhan, jangkaan dasar, tenaga, geopolitik dan terbitan global, serta mengakui kadar neutral sukar dianggarkan. Beliau sekali lagi enggan menyokong atau menolak Oktober. | Bearish |
| 10/13 | WallerGabenor Federal Reserve | Dijadualkan bercakap pada 15:45 GMT+8, sebelum tutup edisi ini. Ini adalah bacaan pertama sama ada golongan dovish yang berkata tidak perlu menaikkan kadar dalam mesyuarat berturut-turut akan menolak Hammack. Tiada laporan yang disahkan mengenai kenyataannya tersedia pada masa penerbitan dan tiada satu pun dicirikan di sini. Disenaraikan supaya pembaca tahu pita itu tidak lengkap, bukan kerana kandungannya diketahui. | Neutral |
| 10/13 | OPECTinjauan permintaan kartel | Setiausaha Agung Haitham Ghais memotong ramalan pertumbuhan permintaan minyak global OPEC 2026 daripada 1.4 juta bpd pada awal tahun kepada 400,000 bpd, dengan permintaan tertunda muncul semula pada 2027, dan meletakkan pelaburan industri yang diperlukan pada $18 trilion menjelang 2050. Menteri OPEC dan bukan OPEC menyatakan bahawa kos pengangkutan dan insurans telah meningkat kepada lebih daripada satu pertiga nilai komoditi itu sendiri. Bacaan emas: bullish - penurunan permintaan adalah disinflasi pada margin dan menghapuskan satu input daripada tajuk CPI yang akan keluar pada Rabu. | Bullish |
| 10/13 | KazakhstanNational Bank - penjual rasmi | National Bank of Kazakhstan telah memulakan program pengurangan emas, memotong emas kepada 75% daripada jumlah rizab menjelang akhir tahun, penurunan 3 mata peratusan, daripada pegangan semasa 386 tan (Jin10, Cailian Press - rantaian dua sumber). Bacaan emas: bearish, dan secara strukturnya begitu - ini adalah penjual bank pusat rasmi pertama dalam kitaran yang seluruh hujah bidaan fizikalnya bergantung pada pembeli rasmi. | Bearish |
| 10/13 | Saudi ArabiaKapasiti lebihan OPEC+ | Menteri Tenaga Abdulaziz bin Salman memberitahu Kongres Petroleum Dunia bahawa Arab Saudi merancang untuk meningkatkan kapasiti saluran paip Timur-Barat kepada kira-kira 10 juta bpd, termasuk menukar saluran paip gas kepada minyak pada permulaan 1.2 juta bpd, boleh dikembangkan kepada 3 juta bpd. Ini adalah jawapan dari sisi penawaran kepada risiko Hormuz yang telah menyokong minyak mentah sepanjang bulan. Bacaan emas: neutral - ia mengehadkan ekor minyak tetapi tidak melakukan apa-apa untuk sisi permintaan yang baru diturunkan oleh OPEC. | Neutral |
BAB 03
FX: indeks jatuh dan euro buat paras terendah kitaran - kombinasi itu yang jadi cerita
Dolar -0.23% pada indeks, tetapi -0.32% berbanding yen dan -0.24% berbanding franc manakala EUR/USD mencetak paras terendah baharu 2026 pada 1.1150. Penurunan indeks itu datang sepenuhnya daripada mata wang selamat, yang merupakan cerita kadar, dan ia membalikkan bukti paling jelas edisi pagi.
Satu indeks boleh jatuh kerana dua komponennya naik, dan hari ini itulah yang berlaku. Indeks dolar mundur daripada penutupan 102.590 hari Isnin ke sekitar 102.35, tetapi keuntungan tertumpu sepenuhnya pada yen (+0.32% untuk kerugian dolar terhadapnya) dan franc (-0.24%). Berbanding euro, dolar berada pada -0.21% untuk sesi ini, dan EUR/USD mencatat paras terendah baharu 2026 pada 1.1150 sebelum pulih. GBP/USD adalah satu-satunya pasangan utama yang naik pada kedua-dua hari, pada sekitar 1.3218, disokong oleh apa yang ATFX letakkan pada kira-kira 90% kebarangkalian kenaikan kadar Bank of England pada 5 November - satu-satunya pasangan di papan yang pergerakannya dijelaskan oleh bank pusatnya sendiri dan bukan oleh Fed.
“dengan situasi Teluk yang pada dasarnya tidak berubah”
Pembalikan arah franc adalah fakta merentas aset yang paling penting dalam edisi ini. Edisi pagi membina sebahagian besar hujahnya berdasarkan franc sebagai mata wang utama berprestasi terburuk pada USD/CHF +0.60% - digunakan untuk menunjukkan bahawa dolar adalah tarikan carry dan bukan tarikan safe haven, dan oleh itu perang yang semakin memuncak tidak akan menyokong emas. Hari ini, dengan situasi Teluk yang pada dasarnya tidak berubah, franc berada antara yang terkuat pada sekitar -0.24%. Pembalikan arah dalam satu sesi tanpa perubahan latar belakang bermakna pemacu marginalnya ialah tanda minyak, dan melaluinya laluan kadar faedah. Itu adalah ujian paling jelas yang tersedia untuk menentukan sama ada dakwaan utama pagi tadi - bahawa tarikan emas dalam kitaran ini memerlukan kejutan disinflasi - adalah kenyataan tentang ekonomi atau tentang positioning.
Kanada adalah pengesahan kedua, dan ia adalah pengesahan negatif. Dengan WTI turun 1.49%, CAD sepatutnya menjadi mata wang terbaik di papan pada asas terma dagangan. Ia adalah yang paling lemah, pada sekitar -0.09%, setelah gagal mengekalkan retracement 1.4290 dengan paras tertinggi tahunan 1.4300 di atas. Ini adalah cerminan hari Isnin, di mana minyak mentah naik 2.06% dan CAD masih kurang berprestasi. Dua sesi berturut-turut di mana pergerakan minyak gagal dizahirkan dalam mata wangnya sendiri adalah bukti kukuh bahawa minyak mentah sampai ke pasaran melalui jangkaan inflasi dan bukan melalui imbangan dagangan - yang secara langsung penting untuk CPI utama hari Rabu, di mana komponen tenaga adalah sumbangan tunggal terbesar.
Semua paras di sini adalah tanda Asia-dan-Eropah. Hanya dua pasangan - USD/JPY dan USD/CHF - diperoleh dengan menggunakan pergerakan peratusan yang diterbitkan pada penutup Isnin yang diterbitkan, kerana tiada penetapan Selasa langsung wujud pada jam ini; kedua-duanya ditandakan dalam jadual dan yen khususnya membawa spread sumber 44 pip. Anggap jadual ini sebagai berarah, bukan sebagai penetapan.
DATA
| Pasangan | Penutupan | Perubahan | Prospek S4 |
|---|---|---|---|
| EUR/USD | 1.1150 | ▼ | Continuum Economics mencatatkan paras terendah baharu untuk 2026 pada 1.1150 dalam waktu Asia sebelum pemulihan ke arah kawasan 1.1165; AMarkets menunjukkan dolar -0.21% berbanding euro. Penutupan Isnin adalah 1.1156 (Xinhua). Euro membuat paras terendah kitaran dan indeks dolar masih jatuh - kedua-duanya hanya konsisten kerana penurunan indeks datang sepenuhnya daripada yen dan franc. Seretan berterusan khusus euro tidak berubah daripada edisi pagi: risiko fiskal Perancis, dengan euro tidak dapat mengekalkan 1.1150 pada mana-mana hari pelemahan dolar. |
| GBP/USD | 1.3218 | ▲ | ATFX meletakkan sterling pada 1.3218 selepas menyentuh 1.3260 pada Isnin; Continuum mencatatkan paras terendah Asia pada 1.3180 dengan tindakan harga bearish di atasnya; AMarkets menunjukkan dolar -0.14% berbanding sterling. Penutupan Isnin adalah 1.3206. Sterling adalah satu-satunya mata wang utama yang naik pada kedua-dua hari. Kira-kira 90% kebarangkalian kenaikan Bank of England pada 5 November (ATFX) adalah sauh perbezaan kadar, dan ia adalah sebab paling jelas untuk sterling terpisah daripada cerita indeks dolar. |
| USD/JPY | 158.30 | ▼ | Yen ialah prestasi terkuat di papan hari ini: AMarkets menunjukkan dolar -0.32% berbanding yen, dan Continuum menandakan penembusan melebihi purata bergerak 200 hari dengan 159.00 sebagai rujukan seterusnya. Penutupan Isnin ialah 158.68 (Xinhua). Ini adalah songsangan tepat kepada percanggahan paling jelas dalam edisi pagi - yen melemah ketika eskalasi Timur Tengah ketika itu, dan kini dibeli ketika situasi tidak berubah. PPI September Jepun menyejuk dengan mendadak, yang menghapuskan tekanan untuk kenaikan BoJ selanjutnya. Sebaran sumber luas: 158.17 tersirat daripada pergerakan peratusan AMarkets berbanding jalur paras 158.37-158.61 pada suapan Asia - anggap sebagai paras indikatif, bukan penetapan rasmi. |
| USD/CHF | 0.8328 | ▼ | AMarkets menunjukkan dolar -0.24% berbanding franc, memberi implikasi 0.8328 daripada penutupan Isnin 0.8348 (Xinhua). Ini adalah pembalikan langsung edisi sebelumnya, di mana franc adalah mata wang utama terburuk di papan pada +0.60% dan digunakan sebagai satu-satunya percanggahan paling jelas terhadap tafsiran safe haven. Latar geopolitik sama, franc bertentangan. Kaveat dua sumber: paras ini diperoleh dengan menggunakan pergerakan peratusan yang diterbitkan kepada penutupan yang diterbitkan, kerana tiada penetapan Selasa langsung wujud lagi pada jam ini. |
| USD/CAD | 1.4273 | ▼ | AMarkets menunjukkan dolar -0.09% berbanding CAD - pergerakan terkecil di papan - memberi implikasi 1.4273 daripada penutupan Isnin 1.4286 (Xinhua). Continuum menunjukkan pasangan ini berkonsolidasi di bawah 1.4290 dan paras tertinggi tahunan 1.4300. Cerminan anomali Isnin: dengan minyak mentah turun 1.49%, CAD sepatutnya menjadi prestasi terbaik atas dasar terma perdagangan, dan pada indeks dolar itu sendiri ia adalah yang terlemah. Pergerakan minyak sekali lagi datang melalui jangkaan inflasi dan bukan melalui imbangan perdagangan. |
BAB 04
Fundamental: aliran pembahagian kini boleh disebut sehingga ke tan, dan penjual rasmi pertama telah muncul
SPDR menambah 2.281 tan pada Isnin yang sama apabila managed money mengurangkan long untuk minggu keenam. Kazakhstan telah mula menjual. Goldman memotong sasaran 2026 kepada 4,900. Permintaan fizikal itu nyata, boleh diukur, dan tidak lagi sebulat suara.
Buat pertama kali dalam kitaran ini kedua-dua belah pasaran emas boleh disebut untuk sesi yang sama. SPDR Gold Trust menambah 2.281 tan pada 12 Oktober kepada 1,055.411 tan - Xinhua Finance, International Financial News dan Mysteel secara bebas, pengesahan tiga sumber yang luar biasa bersih bagi aliran ETF. Sebaliknya, data terperinci CFTC bagi minggu berakhir 6 Oktober - masih cetakan terkini, diterbitkan Jumaat 9hb, jadi ia tidak merangkumi Isnin atau Selasa - menunjukkan managed money net long pada 110,987 kontrak, pengurangan mingguan keenam berturut-turut. Penguraian itulah hujahnya: long turun hanya 4,610, short naik 4,721. Ini bukan buku yang mencairkan posisi; ini buku yang telah berhenti membeli ketika harga turun. Dalam sesi yang sama iShares Silver Trust mengurangkan 16.86 tan kepada 15,346.67 dan Huaan Gold ETF menambah 194 juta unit kepada 12.074 bilion.
“pengurangan emas, membawa emas kepada 75% daripada jumlah rizab menjelang akhir tahun”
Kazakhstan mematahkan hujah bank pusat dengan cara yang tiada angka harga mampu lakukan. National Bank of Kazakhstan telah memulakan program pengurangan emas, membawa emas kepada 75% daripada jumlah rizab menjelang akhir tahun - pengurangan 3 mata peratusan - daripada pegangan semasa sebanyak 386 tan. Satu pengurangan tidak mengimbangi pengumpulan PBoC selama 23 bulan, dan edisi ini tidak membentangkannya seolah-olah ia berbuat demikian. PBoC membeli 740,000 auns pada September, bulan terbesar dalam kitaran ini dan bulan ke-23 berturut-turut, menjadikan rizab kepada 77.47 juta auns, kira-kira 2,410 tan, manakala jumlah rizab FX jatuh 38.1 bilion dolar pada bulan yang sama - peruntukan semula yang disengajakan, kerana modal keluar dari buku dan emas adalah apa yang dibelinya. Angka yang penting ialah sama ada dana Turki, India atau Teluk menyusul. Julat tahunan UBS sebanyak 750-1,000 tan adalah penanda aras, dan 386 tan keluar adalah kira-kira satu perempat daripada pembelian satu tahun, berulang.
Pemotongan Goldman ialah perubahan masa, bukan perubahan tesis - dan perbezaannya terletak pada angka 2027. Goldman menurunkan sasaran akhir tahun 2026 kepada $4,900, menyifatkannya sebagai kesan laluan pelonggaran Fed yang tertunda, sambil mengekalkan $5,400 untuk 2027 (FX678). Yang ketara tiada dalam aliran penyelidikan hari ini ialah sebarang semakan baharu untuk 2026: komen meja dagangan hari ini tertumpu pada minyak, bekalan diesel, penurunan taraf OPEC dan pendapatan bank yang akan datang, bukan sasaran emas. Panel yang dibawa ke hadapan itu masih merangkumi Macquarie pada 3,050 hingga UniCredit jauh melebihi spot, dan konflik yang tidak diselaraskan daripada edisi sebelumnya - Wells Fargo pada 3,600 dan Deutsche pada 4,600 berbanding 4,900-5,100 dan 5,000 dalam edisi terdahulu - masih dipaparkan dan masih tidak dipuratakan.
Satu input makro yang benar-benar baharu tiba hari ini: World Economic Outlook Oktober IMF menaikkan pertumbuhan global 2026 kepada 3.1% berikutan pelaburan AI mengimbangi kejutan tenaga, mengekalkan AS pada 2.3% untuk kedua-dua tahun, memotong kawasan euro kepada 1.1% dan 1.2%, memberi amaran bahawa gangguan Hormuz boleh mengurangkan 0.9 mata peratusan daripada pertumbuhan dunia, dan kini meramalkan Arab Saudi menguncup 3.3%, penurunan 5 mata berbanding Julai.
DATA
- PBoC menambah 740,000 auns pada September, kira-kira 23 tan, pembelian bulanan terbesar dalam kitaran semasa dan bulan ke-23 berturut-turut - mempercepat daripada 640,000 auns pada Julai dan 650,000 pada Ogos. Rizab kini berada pada 77.47 juta auns, kira-kira 2,410 tan. Disahkan oleh keluaran SAFE dan oleh Cailian Press secara bebas. Pembeli yang mempercepat ketika pasaran lemah, atas sebab kepelbagaian yang tidak berkaitan dengan Fed, adalah isyarat struktur paling jelas yang tersedia.
- Rizab FX China jatuh 38.1 bilion dolar pada bulan yang sama emas naik 23 tan. Pembelian itu jelas satu pengagihan semula yang disengajakan, bukan artifak perakaunan daripada penilaian atau pergerakan mata wang - SAFE secara eksplisit mengaitkan penurunan rizab itu dengan indeks dolar yang meningkat dan harga aset global yang jatuh. Modal keluar dari buku, dan emaslah yang dibelinya.
- Aliran masuk agregat ETF emas global berada pada paras tertinggi empat tahun (Bloomberg, dilaporkan melalui TradingPedia - rantaian sumber tunggal). Ini mengejutkan kerana ia berlaku ketika ETF terbesar AS sedang menyusut. Edisi sebelum ini sudah menunjukkan aliran masuk ETF Eropah melebihi Amerika Utara selama tiga bulan berturut-turut; ini konsisten, dan bermakna permintaan sedang beralih keluar daripada kenderaan berdenominasi dolar.
- WGC melaporkan 45% bank pusat yang disurvei menjangka akan menambah rizab emas lagi dalam tempoh setahun akan datang. Meja pengurusan kekayaan UBS, yang diterbitkan pada 12 Oktober, menganggarkan pembelian tahunan bank pusat pada 750-1,000 tan - julat yang, pada titik pertengahan, akan menyerap kira-kira satu pertiga bekalan lombong tahunan dan sama sekali tidak anjal terhadap harga.
- Aktiviti penghantaran fizikal mengesahkan penyertaan adalah benar, bukan kertas semata-mata. Notis penghantaran standard GC bagi bulan Oktober sehingga kini mencecah 11,909 kontrak menjelang 6 Oktober, sudah pun lebih daripada dua kali ganda keseluruhan kitaran kontrak September sebanyak 4,183, dengan Micro Gold menambah 3,010. 271 notis pada 6 Oktober diselesaikan pada 4,159.20 - satu paras lantai yang tidak pernah ditembusi pada Isnin.
- Amy Gower dari Morgan Stanley menyatakan dengan jelas bahawa 4,000 harus dianggap sebagai paras lantai yang agak kukuh, dengan permintaan fizikal bank pusat "sangat, sangat kuat" dan import emas China berpotensi menjadi yang tertinggi sejak 2017. UBS secara berasingan menamakan paras yang sama sebagai tempat pembelian struktur sepatutnya membentuk asas.
- TD Securities melaporkan dana trend-following sedang menutup posisi short dalam emas dan platinum, pada kira-kira 7% daripada saiz posisi maksimum sejarah, dan berhujah logam itu bersedia untuk terpisah daripada kadar faedah sebenar menuju larian bullish baharu pada 2027. Walaupun panggilan pemisahan itu salah, penutupan short oleh CTA adalah permintaan mekanikal yang tidak memerlukan sebarang pandangan.
- Kepekaan emas terhadap kadar faedah sebenar telah menurun, menurut UBS - permintaan struktur kini menyangga logam itu lebih kuat berbanding kitaran sebelumnya. Jika benar, bacaan tepat untuk Isnin ialah penurunan intrahari sebanyak 46 dolar sepatutnya menghasilkan kejatuhan yang lebih besar, tetapi sebaliknya menghasilkan penutupan pertengahan julat.
- Pembalikan kedudukan adalah fakta paling boleh tindak dalam edisi ini. Net long managed money telah jatuh untuk minggu keenam berturut-turut kepada 110,987 kontrak, tetapi komposisinya berubah: long hanya -4,610 berbanding short +4,721. Short kasar sebanyak 16,114 meningkat 94% daripada paras terendah 8,310 pada 25 September. Ini bukan buku yang sedang menyelesaikan likuidasi - ini adalah buku yang telah berhenti membeli penurunan dan mula membayar lebih untuk menjualnya.
- Open interest jatuh di bawah paras ambang buat pertama kali sejak Julai. Jumlah OI susut 10,347 kepada 396,109. Open interest bukan bacaan sentimen - ia mengukur berapa banyak wang yang benar-benar berisiko dalam kontrak tersebut. Buku yang lebih nipis menjadikan pergerakan arah seterusnya lebih murah dan lebih pantas dalam kedua-dua arah, dan bagi kompleks yang berat long, itu adalah hujah convexity negatif.
- Hammack membuang refleks pelepasan imbalan obligasi, dan dia mempunyai undi. Mengatakan keadaan kewangan adalah "neutral dan bukan mengekang" dan bahawa kenaikan imbalan jangka panjang mencerminkan kadar neutral sebenar yang lebih tinggi bermakna tiada paras 10 tahun di mana Fed terpaksa berundur. Sokongan biasa "imbalan akan memaksa tangan Fed" untuk emas secara jelas dinafikan oleh seorang pengundi, dua belas hari sebelum CPI yang konsensus jangkakan meningkat.
- Konsensus hari Rabu menjangkakan pecutan headline, bukan penyejukan. Pasaran menjangkakan CPI September pada +0.6% bulan ke bulan dan 3.6-3.7% tahun ke tahun, naik daripada 3.4%, dengan komponen tenaga naik kira-kira 5.5% - sumbangan terbesar sejak Mac. Core dijangka pada +0.2% b/b dan 2.4-2.5% t/t. Nowcast Cleveland Fed kini berada pada +0.53% b/b, 3.60% t/t, core 2.39%, iaitu pada konsensus, bukan di bawahnya. Tiada kejutan penurunan yang tersirat dalam baris tenaga.
- Serakan pihak jualan 2026 adalah yang paling luas antara mana-mana komoditi yang kami pantau. Panel Disember 11 bank menjulat dari Macquarie pada 3,050 hingga UniCredit pada 5,200 - jurang 2,150 dolar, dengan Citi dan Natixis pada 5,000, RBC pada 4,929, HSBC pada 4,750, Goldman pada 4,650, Deutsche pada 4,600, JPMorgan pada 4,500, dan Wells Fargo pada 3,600 bawah spot. Panel yang tidak dapat bersetuju dalam lingkungan 50% daripada spot bukan sedang menetapkan harga emas - ia sedang menetapkan harga dunia makro yang berbeza.
- Dua daripada tiga sasaran di bawah spot datang dengan pendirian bullish. Macquarie dan Wells Fargo kedua-duanya digambarkan sebagai bullish atau sangat bullish sambil membawa paras harga Disember di bawah spot semasa. Ketegangan dalaman itu bukan ralat pembundaran - ia bermakna arah dan paras ditetapkan oleh andaian berbeza tentang Fed, dan kedua-duanya tidak dapat bertahan dengan bersih dalam penetapan semula harga yang hawkish.
- Permintaan fizikal sudahpun diambil kira dalam harga dan perlahan, manakala permintaan niaga hadapan pantas dan berleveraj. Pembelian PBoC sebanyak 23 tan yang diagihkan sepanjang sebulan tidak mampu mempertahankan julat intrahari 62 dolar; buku managed-money yang telah menambah 4,721 short mampu melakukannya. Rangka kerja UBS sendiri mengakui mekanisme ini - ia menjangkakan ujian semula 4,000 sebelum permintaan struktural menegaskan semula dirinya. Lantai itu adalah destinasi, bukan kusyen.
- Kadar pertukaran dan kadar faedah kedua-duanya bergerak menentang emas pada hari yang sama. DXY pada paras tertinggi 18 bulan, kadar 2 tahun naik 1.69bp dan kadar 10 tahun naik 0.43bp, berbanding penutupan lemah susulan peningkatan ketegangan geopolitik minggu ini. Itulah tape pasaran yang memprice in pengetatan dasar, dan tiada apa-apa dalam data Isnin yang membantahnya.
- median panel 11 bank$4,650+11.5%Median antara firma Disember-2026 bagi 11 meja; penambat pihak ketiga paling ketat yang tersedia
- Goldman Sachs$4,500 - 4,900+7.9% to +17.5%Julat akhir tahun, bullish, pengumpulan bank pusat disebut sebagai pemacu
- JPMorgan$4,500 - 4,600+7.9% to +10.3%Julat Q4 dipotong atas arah Fed dan risiko inflasi; asas jangka panjang masih kukuh
- Bank of America$4,000 - 4,490-4.1% to +7.6%Purata setahun penuh, bukan tanda akhir tahun; dipotong atas minyak tinggi dan laluan pemotongan lebih perlahan
- Deutsche Bank$4,450+6.7%Dinaikkan, tetapi sebagai purata tahunan - tidak setara seperti-for-like dengan paras Disember
- Wells Fargo$3,600-13.7%Di bawah spot, dalam panel 11 bank - bercanggah dengan 4,900-5,100 yang dibawa sebelum ini
- Macquarie$3,050-26.8%Paras terendah Street, dan penambat sebaran 2,150 dolar
- UniCredit$5,200+24.7%Paras tertinggi Street - hujung satu lagi sebaran yang sama
- min kajian LBMA$4,742+13.7%n=28, julat 4,000-6,050; berada di atas median bank, lebih berat kepada permintaan fizikal
- UBS (WM)4,000 floor-4.1%Diterbitkan 10/12 - menjangka ujian semula 4,000 sebelum pembelian struktur membentuk dasar
Tiada apa yang disemak semula pada Isnin, dan itu adalah fakta tentang tape. Aliran penyelidikan hari itu tertumpu kepada minyak, kepada respons pengantaraan Iran, dan kepada rundingan bekalan diesel - bukan kepada sasaran harga emas. Empat meja dengan penambat akhir tahun 12 Oktober yang boleh disahkan berkumpul lebih rendah daripada edisi sebelumnya: Goldman 4,500-4,900, JPMorgan 4,500-4,600 (penurunan, dirangka sebagai volatiliti Q4 didorong Fed), Bank of America 4,000-4,490 (penurunan, atas minyak tinggi dan Fed lebih perlahan), Deutsche 4,450 (dinaikkan, sebagai purata tahunan). Dua agregat bebas merangkumi panel: median Disember 11 bank pada 4,650, purata tinjauan LBMA 2026 pada 4,742 (n=28, julat 4,000-6,050) dan tinjauan satu suku FXStreet pada 4,630. Percanggahan tidak diselaraskan: panel menunjukkan Wells Fargo pada 3,600 dan Deutsche pada 4,600, manakala edisi sebelumnya membawa Wells Fargo pada 4,900-5,100 dan Deutsche pada 5,000 - percanggahan langsung yang edisi ini tandakan dan bukan dipuratakan, kerana ia mungkin entiti berbeza dalam setiap bank atau ralat agregator. Panel juga membawa JPMorgan pada 4,500, yang secara bebas mengesahkan penolakan angka 6,000 yang tidak dapat dipadankan dengan sumber utama dalam edisi terdahulu.
Sasaran bukan ramalan konsensus hasil Rabu; ia adalah konteks kedudukan. Kebolehbandingan benar-benar lemah edisi ini - purata tahunan, julat Q4 dan tanda Disember dicampur dalam jadual yang sama. Rantaian sumber tunggal ditandakan: panel 11 bank, tinjauan LBMA dan tinjauan FXStreet semuanya diagregatkan daripada satu agregator penyelidikan; angka Goldman / JPMorgan / BofA / Deutsche datang daripada tinjauan YLG 12 Oktober yang berasingan dan oleh itu adalah set yang lebih baik sumbernya.
BAB 05
Tahap dan apa yang perlu diperhatikan dari sini sehingga CPI hari Rabu
4200 kini telah ditolak dua kali dalam sesi berturut-turut dan 4150 telah dipertahankan dua kali. Julat ini jelas di kedua-dua hujung dan idea dagangan kini terbalik berbanding pagi tadi.
DATA
| Jenis | Peringkat | Asas dan maksud |
|---|---|---|
| Rintangan kuat | 4200 / 4200.46 | Emas mencecah 4200.46 dalam sesi Eropah hari ini, selepas ditolak pada 4217.31 dalam waktu Asia hari Isnin. Dua penolakan dalam jalur 4200-4227 pada sesi berturut-turut kini menjadi satu corak, bukan sekadar cetakan. Di atasnya terletak SMA 100-hari sekitar 4259.87, SMA 50-hari pada 4334.80 dan SMA 200-hari pada 4529.19 - yang kekal sebagai sebab struktur mengapa penurunan terus dibeli. |
| Tengah julat | 4171 / 4170.40 | Penutupan Isnin pada 4171.60 adalah, dalam kata-kata edisi pagi, garisan yang menentukan sama ada Isnin adalah sapuan kecairan. Hari ini ia menjadi pelantar pelancaran - emas dibuka pada 4171.37, menembusinya dalam jam Asia pertama dan tidak pernah didagangkan semula di bawahnya. Suapan bebas menandakan 4170.40 sebagai pivot hari ini. Mengekalkannya mengekalkan pemulihan Isnin; kehilangannya pada penembusan CPI meletakkan 4150.68 kembali dalam permainan. |
| Sokongan kuat | 4150.68 / 4154.78 | 4150.68 hari ini dalam waktu Asia, berbanding 4154.78 pada Isnin jam 20:38 GMT+8 dan 4154.60 lima belas minit kemudian pada suapan yang sama. Dua ujian berturut-turut dalam jalur lima dolar, kedua-duanya dipertahankan, adalah fakta teknikal paling membina dalam edisi ini. Kerja teknikal bebas meletakkan para seterusnya pada 4140, kemudian 4133.22 - penutupan Khamis lalu. Teknikal sumber tunggal, dibawa sebagai jalur rujukan. |
| Sokongan kuat | 4100 / 4066.30 | 4066.30 adalah paras terendah dua bulan yang ditetapkan pada 7 Oktober dan paras yang menentukan keseluruhan lantunan; sama ada Isnin atau Selasa tidak hampir mengujinya semula. UBS menamakan 4000 sebagai tempat pembelian struktur sepatutnya membentuk dasar dan Amy Gower dari Morgan Stanley menganggap 4,000 sebagai lantai yang agak kukuh. Dengan Kazakhstan kini menjadi penjual, lantai di bawah 4100 adalah tempat pertama hujah itu diuji. |
| Sokongan T+D | Buy 4150 / sell 4200 | Struktur edisi pagi adalah jual 4217 / beli 4155 dengan risiko/ganjaran kira-kira 1:1.6 memihak kepada short. Hari ini menyelesaikan kaki pertama: 4150.68 bertahan dan 4200.46 dicapai, jadi short di puncak kini berada di sisi yang salah dalam julat. Dengan 10-tahun turun 5 mata asas, odds Disember pada 84.7% dan minyak berbalik, ekspresi terbalik kepada beli 4150, jual 4200 - membeli lantai yang diuji dua kali menjelang cetakan CPI. Syarat henti rugi tidak berubah dan bukan harga: tesis gagal jika bidaan fizikal berhenti mempercepat, dan penjualan Kazakhstan adalah ujian pertama yang boleh diperhatikan bagi perkara itu. |
- 1Laporan pendapatan bank AS dijadualkan pada 19:00 GMT+8 - dan satu laporan yang sudah tersebar nampaknya sudah lapukJPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo dan Citigroup semuanya melaporkan sebelum pasaran AS dibuka, kira-kira 19:00 GMT+8 - kira-kira sejam selepas edisi ini. Sekurang-kurangnya satu artikel yang tersebar luas mendakwa "JPMorgan blowout" pada 13 Oktober kemungkinan besar mengitar semula angka sebenar suku kedua: angka hasilnya sebanyak $57.3bn berada dalam lingkungan ralat pembundaran daripada $57.35bn yang sebenarnya dilaporkan JPMorgan untuk Q2 (FN2), dan artikel yang sama menyatakan Goldman "memasuki suku ini" dengan angka Q2nya, yang merupakan bentuk masa kini bagi syarikat yang belum lagi melaporkan. Tiada keputusan bank dilaporkan sebagai fakta dalam edisi ini. Apa yang perlu diperhatikan apabila ia keluar adalah sempit dan tidak berubah daripada tesis pagi: panduan pendapatan faedah bersih, dan sebarang ulasan mengenai jumlah lindung nilai komersial - aliran lindung nilai kadar faedah pelanggan yang tinggi mengesahkan pelanggan membayar untuk short duration menjelang kenaikan Disember, yang negatif untuk emas pada margin.
- 2Sesi Treasury baru separuh selesai - 5 mata asas pergerakan itu berlaku sebelum pembukaan ASIni adalah sesi bon tunai AS langsung pertama sejak Columbus Day, dan ia adalah penentu yang tidak ada dalam edisi pagi. Setakat ini 10-tahun 5.1937% (-5.0bp), 30-tahun 5.5524% (-4.4bp), 2-tahun 4.7679%, dengan kelemahan tenaga sebagai pemacu yang dinyatakan. Edisi pagi menetapkan satu pencetus eksplisit: pembukaan 2-tahun di atas 4.83% bermakna dagangan penangguhan kenaikan kadar sedang dinilai dengan betul dan emas mempunyai siling yang lebih rendah. Itu tidak berlaku - 2-tahun jatuh. Keadaan itu diselesaikan secara dovish, dan sesi AS belum berpeluang membalikkannya. Perhatikan 2-tahun sepanjang cetakan CPI; pergerakan kembali melebihi 4.83% membalikkan bacaan hari ini.
- 3CPI hari Rabu: konsensus 3.6-3.7% untuk headline dan baris core sahaja yang pentingRabu 20:30 GMT+8. Tinjauan ahli ekonomi WSJ meletakkan tajuk utama pada +0.6% m/m dan 3.7% y/y daripada 3.4%, kenaikan bulanan terpantas dalam lima bulan, dengan nowcast Cleveland Fed kini menghampiri 3.6%; teras pada +0.2% m/m daripada 0.3% dan 2.5% y/y daripada 2.4%. Tajuk utama hampir terjual awal - ia dipacu tenaga, dan penurunan unjuran permintaan OPEC serta kejatuhan minyak mentah menghapuskan sebahagian impuls itu sebelum cetakan diambil. Teras pada atau bawah 0.2% adalah kejutan dovish yang melepaskan 4200; teras pada 0.3% mengesahkan dakwaan Hammack "menyeluruh". Avery Shenfeld dari CIBC adalah satu-satunya ahli ekonomi utama yang secara terbuka berada pada 0.3% dan menyeru kenaikan Oktober; Stephen Juneau dari BofA berkata 0.2% tidak akan menggerakkan harga Oktober. Itulah perdebatan langsung.
- 4PPI dilaporkan pada dua hari berbeza oleh sumber berbeza - selesaikan perkara ini sebelum ia merugikan dagangan andaKalendar konsensus bercanggah. ATFX Capital dan siaran Global Markets kedua-duanya meletakkan PPI dan jualan runcit pada Khamis 15 Oktober; kalendar mingguan Tonghuashun meletakkan jualan runcit pada Khamis 15 Oktober dan PPI pada Jumaat 16 Oktober. Satu lagi tafsiran menunjukkan pegawai memantau PPI pada Khamis. Edisi ini tidak memilih satu. Ia penting kerana PPI adalah input kepada bacaan PCE yang sebenarnya disasarkan oleh Fed, dan pembaca yang membuat posisi untuk cetakan Khamis tetapi mendapat keluaran Jumaat akan sudah berdagang mengikut konsensus. Sahkan terhadap kalendar keluaran rasmi BLS dan BEA sebelum menentukan saiz. Turut dalam kalendar: jualan rumah sedia ada AS pada 22:00 GMT+8 malam ini, konsensus 3.96m berbanding 3.98m sebelumnya, dan laporan bulanan OPEC pada 20:00.
- 5Kazakhstan ialah bank pusat pertama yang menjual - perhatikan sama ada yang lain akan menyusulBank Negara Kazakhstan sedang mengurangkan emas kepada 75% daripada rizab menjelang akhir tahun daripada 386 tan, pengurangan 3 mata peratusan. Keseluruhan bahagian permintaan fizikal dalam kes bullish kitaran ini bergantung kepada pembeli rasmi yang mengumpul: PBoC menambah 740,000 auns pada September, bulan terbesar dalam kitaran ini dan bulan ke-23 berturut-turut, dan jumlah rizab mencapai 77.47 juta auns. Satu pengurangan 386 tan tidak mengimbangi pengumpulan 23 bulan, dan ia tidak sepatutnya ditafsirkan sedemikian. Apa yang penting ialah sama ada ia terpencil. 386 tan adalah kira-kira satu perempat penuh pembelian tahunan bank pusat global secara sekali sahaja - angka yang perlu diperhatikan dalam beberapa bulan akan datang ialah sama ada Turki, India atau dana Teluk menyusul. Julat UBS sebanyak 750-1,000 tan setahun adalah penanda aras yang akan terjejas.
- 6Hormuz: gencatan senjata yang seorang pemimpin kata wujud dan dua lagi kata mereka tak tahu apa-apaTrump berkata secara terus bahawa Rusia dan Ukraine kedua-duanya telah bersetuju dengan "gencatan senjata tenaga"nya dan, apabila ditanya, "mereka berdua bersetuju. Anda tahu kenapa? Sebab saya kata mereka bersetuju". Zelenskiy berkata beliau tidak diberitahu, dan melaporkan serangan Rusia ke atas sekurang-kurangnya enam kemudahan tenaga. Peskov berkata Moscow tiada apa-apa untuk diumumkan dan hubungan masih berterusan. Pasukan Iran secara berasingan mendakwa telah menyerang sebuah kapal tangki yang tidak patuh di selat itu dan memberi amaran bahawa mana-mana kapal dagang yang bekerjasama dengan tentera AS akan dianggap sebagai musuh; penjejakan kapal menunjukkan sekurang-kurangnya sepuluh VLCC dan beberapa Suezmax berhenti atau berpatah balik menuju ke Fujairah. Ketiga-tiga akaun ini tidak dapat diselaraskan dan laporan itu tidak cuba berbuat demikian. Pandangan Fitch bahawa pengaturan yang berkekalan dan pembukaan semula selat mungkin tidak akan berlaku sehingga S1 2027 adalah sauh yang berguna, kerana ia menjadikan siling minyak sebagai persoalan 2027 dan bukan persoalan minggu ini.
- 7Franc adalah ujian paling jelas sama ada pergerakan hari ini adalah permintaan safe haven atau permintaan kadar.Isnin: franc adalah mata wang utama paling teruk di papan pada USD/CHF +0.60%, yang digunakan oleh edisi pagi untuk berhujah bahawa dolar adalah bidaan carry, bukan bidaan selamat - percanggahan paling jelas terhadap tafsiran flight-to-safety. Hari ini, dengan situasi Teluk yang tidak berubah secara material, franc adalah antara yang terkuat pada kira-kira -0.24%. Itu adalah pembalikan satu sesi dalam latar geopolitik yang tidak berubah, yang bermakna pemacu marginal adalah tanda minyak dan oleh itu laluan kadar - bukan keselamatan. Jika CPI hari Rabu lemah dan franc memberi semula sementara yen bertahan, penjelasan kadar disahkan. Jika kedua-duanya memberi semula bersama-sama, ini memang bidaan selamat dan dakwaan utama edisi pagi itu kekal.
- 8Dua penolakan pada 4200 dan dua pertahanan pada 4150 menjadikan ini julat paling jelas dalam kitaran ini4200.46 hari ini, 4217.31 pada Isnin - julat 4200-4227 kini telah dijual dua kali dalam sesi berturut-turut. 4150.68 hari ini, 4154.78 pada Isnin - paras yang sama telah dipertahankan dua kali, dalam lingkungan lima dolar. Julat yang ditakrifkan pada kedua-dua hujung selepas hari trend 62 dolar adalah satu pemampatan, dan pemampatan diselesaikan berdasarkan pemangkin, bukan berdasarkan trend. Pemangkinnya ialah Rabu 20:30 GMT+8. Asimetri kini terbalik berbanding pagi tadi: dengan imbalan obligasi AS 10 tahun turun 5 mata asas dan minyak mentah berbalik arah, ekspresinya kini beli 4150, jual 4200 dan bukan jual 4217 / beli 4155. Pembatalannya bukan pada harga - ia bergantung sama ada permintaan fizikal terus melebarkan jurang antara permintaan ETF dan kedudukan niaga hadapan, dan penjualan 386 tan Kazakhstan adalah ujian pertama yang boleh diperhatikan bagi perkara itu.
Sumber data · 48›
- 1Xinhua (New York close fixings)
- 2Reuters
- 3Associated Press
- 4Kitco / Reuters wire
- 5NBD (Daily Economic News)
- 6Eastmoney
- 7Sina Finance
- 8CME FedWatch
- 9Tonghuashun / 10jqka
- 10Financial News (Financial Circle)
- 11Mettis Global
- 12CFTC (Disaggregated COT)
- 13CreekRats
- 14Arc Research
- 15CME / SGE delivery reports
- 16Shanghai Gold Exchange (official fixings and delayed quotes)
- 17World Gold Council
- 18SAFE (State Administration of Foreign Exchange)
- 19Cailian Press
- 20Bloomberg (via TradingPedia - single-source chain)
- 21LBMA 2026 forecast survey
- 22FXStreet forecast poll
- 23InvestingLive
- 24Dow Jones Newswires / Morningstar
- 25NABE annual meeting (Hammack keynote)
- 26UK Maritime Trade Operations (UKMTO)
- 27China Daily / Xinhua on Houthi claims
- 28CCTV (Novak remarks)
- 29OPEC+ (Riyadh meeting)
- 30US Treasury
- 31SPDR Gold Shares
- 32YLG Bullion International survey
- 33UBS Wealth Management
- 34Morgan Stanley (A. Gower)
- 35TD Securities
- 36Goldman Sachs Research
- 37JPMorgan (G. Shearer)
- 38Yonhap Infomax
- 39QQ Finance / Gelonghui
- 40Kitco
- 41AMarkets
- 42Continuum Economics
- 43HSBC Asset Management
- 44IMF World Economic Outlook (October 2026)
- 45Reserve Bank of Australia (minutes)
- 46Citigroup Research
- 47Goldman Sachs commodity research
- 48US bank Q3 results (JPMorgan, Goldman Sachs, Wells Fargo, Citigroup)