#高盛

Bình luận biên tập

Goldman Sachs điều chỉnh dự báo lộ trình lãi suất Fed sau khi dữ liệu CPI cao hơn dự kiến, phản ánh đánh giá của các tổ chức lớn về nhịp độ chính sách đang được điều chỉnh theo dữ liệu, điều này ảnh hưởng trực tiếp đến kỳ vọng lãi suất và định giá tài sản USD. Đối với nhà giao dịch vàng và ngoại hối, cần theo dõi liệu có thêm tổ chức nào nâng dự báo thắt chặt, cũng như cách thay đổi kỳ vọng lãi suất truyền dẫn đến mối quan hệ tương tác giữa USD và giá vàng.

Bình luận biên tập

Việc Goldman Sachs lần này đảo ngược nhận định cuối tháng 10 về việc hủy bỏ tăng lãi suất tháng 3, đưa trở lại kỳ vọng tăng lãi suất tháng 3/2027 và trì hoãn thời điểm cắt lãi suất lần đầu, có động lực cốt lõi là lạm phát nóng trong ba tháng liên tiếp; giá dầu tăng thêm hoặc lạm phát tháng 1 mạnh còn có thể khiến việc tăng lãi suất diễn ra sớm hơn. Đối với thị trường vàng và ngoại hối, việc điều chỉnh kỳ vọng chính sách này sẽ ảnh hưởng đến logic định giá của thị trường đối với chu kỳ lãi suất Fed; nhà giao dịch cần tập trung theo dõi những thay đổi kỳ vọng do dữ liệu lạm phát và giá dầu mang lại.

Bình luận biên tập

Goldman Sachs đã viết mức gián đoạn nguồn cung là 1 triệu thùng mỗi ngày trong trường hợp cơ sở, có nghĩa là phần bù rủi ro của giá dầu không còn là giả định cuối mà là tiền đề định giá. Đối với vàng, chi phí năng lượng tăng cao sẽ đẩy kỳ vọng lạm phát lên cao, khiến đường đi của lãi suất thực trở nên không chắc chắn hơn. Đây là một chuỗi truyền tải đáng để tiếp tục theo dõi. Về ngoại hối, sự khác biệt về gánh nặng nhập khẩu năng lượng sẽ tiếp tục ảnh hưởng đến sức mạnh tương đối của các loại tiền tệ chính.